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美元指数上涨0.3%，欧元、英镑走弱，日元、加元兑美元升值

各自经济数据表现一般的双重影响。此外，利差和市场风险偏好变化也可能加剧贬值压力。问3：日元和加元升值意味着什么？答：日元和加元兑美元升值说明这些货币在短期内受益于本国经济稳定、贸易数据改善或避险资金流入的支撑。这反映出投资者对这些货币的信心有所增强。问4：美元走强对出口和进口企业有何影响？答：美元升值会增加出口企业的成本竞争压力，可能削弱海外销售能力；同时降低进口成本，有利于企业采购原材料或商品。因此，企业需调整定价和采购策略以应对汇率变化。问5：投资者应如何应对美元指数波动？答：投资者可通过配置美元资产如美债、美元计价商品或对冲工具管理风险。同时，需要关注全球经济数据、利率差异及地缘政治风险，以制定合理的投资策略。来源：今日美股网

今日美股网10-15 00:11

ETF日报｜风云突变，A股孕育新机？银行、食饮携手走强，百亿顶流512800爆量大涨2.4%！继续低吸，资金抢筹高“光”159363

金融界10-14 22:41

ETF盘中资讯｜红利王者归来！标普红利ETF（562060）单日吸金超4000万，机构：红利占优行情或重启

认为，当前外资流入意愿边际回升，CDS利差上行，显示外资对国内资产担忧略增；此外社融增速掉头下行，信贷市场压力凸显；通胀端CPI同比再度负增持。资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或重启。公开资料显示，标普红利ETF（562060）及其联接基金（A类 501029；C类 005125）标的指数为标普A股红利指数，历史数据表明，标普A股红利指数在震荡市中往往能够展现出更强的韧性，2005年至2025年9月末，标普A股红利全收益指数区间累计回报达2547.94%，拥有穿越周期的强大能力；年化收益率17.73%，且通过业绩增长合理消化了涨幅，目前估值仍维持相对低位。截至2025年8月1日，指数股息率维持在5.14%的吸引力水平，兼具“高股息、低估值、中小盘流动性溢价”特征。【标普A股红利全收益指数历史走势】数据来源：标普道琼斯指数公司等，标的指数最新数据截至2025.9.30，统计区间：2005.1.1-2025.9.30。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%，指数历史涨跌幅不预示其未来表现。展望后市，多重因素支撑红利策略继续表现。从政策层面看，新“国九条”明确要求优化分红机制、加大分红力度，上市公司分红的“质”与“量”有望持续提升，为红利风格提供长期政策支撑。从市场环境看，当前全球不确定性增加，投资者对风险的规避需求阶段性增强，红利资产因其稳定现金流与高股息率形成显著收益优势。与此同时，随着冬季来临，煤炭等传统高股息行业进入旺季，基本面支撑或进一步增强。值得一提的是，标普红利ETF（562060）及其联接基金（A类501029；C类005125）为投资者提供了一键布局高股息资产的便捷工具。标的指数严格执行3%个股权重上限，成份股市值分布更均衡（沪深300、中证500、中证1000及以外各占约1/3），分散风险的同时捕捉中小盘弹性。在不确定性环境中，配置一定比例的红利资产，或许正是实现资产稳健增值的明智选择。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示:标普红利ETF及其联接基金被动跟踪标普A股红利指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-14 18:21

光大保德信基金近1/2/3年固收绝对收益均排名行业第一

金融界10-14 16:31

外部扰动或提供再次买入机会，红利资产表现占优，借道A500ETF龙头(563800)一键布局A股核心资产

认为，当前外资流入意愿边际回升，CDS利差上行，显示外资对国内资产担忧略增；此外社融增速掉头下行，信贷市场压力凸显；通胀端CPI同比再度负增持。资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或重启，中字头高股息有望补涨。大小盘风格轮动策略建议超配大盘白马风格，以应对市场波动和资金回流压力。场内ETF方面，截至2025年10月14日收盘，中证A500指数下跌1.78%，A500ETF龙头(563800)全天换手9.18%，成交14.73亿元。成分股方面涨跌互现，天合光能领涨8.39%，中油资本上涨7.07%，晶澳科技上涨7.03%；贝达药业领跌，闻泰科技、华海清科跟跌。前十大权重股合计占比19%，其中招商银行涨近3%，贵州茅台、中国平安涨超2%，美的集团、长江电力等跟涨。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 16:21

信用债ETF博时(159396)飘红冲击3连涨，机构：债市或将进入修复行情

降温，各期限信用债收益率窄幅波动，信用利差集体收窄1-2个基点，全天成交超1200亿元。今年前三季度，债市收益率呈现震荡上行的态势，多数信用债利差收窄，国债也呈现“熊陡”格局。在此背景下，债券基金的收益率整体并不理想，部分含权债基表现出色。纯债基金方面，区间净值收益率最高为5.5%。进入四季度，随着关税扰动因素出现，宏观面的影响牵动人心，有分析指出，债市后续的投资策略更应该注重仓位和久期的控制。机构表示，债市短期仍将面临权益市场与政策等方面的较多扰动因素，自7月以来的调整已持续三个月，跌势虽有所放缓，但利率下行打破震荡格局仍需更多催化。天风证券分析称，节后首周信用迎修复行情，信用债多跟随利率债调整，短信用表现优于利率债。关税扰动对债市影响较弱，市场需关注信用阶段性参与机会，整体空间小于4月初的关税冲击。规模方面，信用债ETF博时最新规模达104.29亿元。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 14:01

注重回撤控制：关注平安公司债ETF（511030）稳健表现

司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 09:41

国债ETF5至10年(511020)——中长久期活跃国债压舱石

以按照震荡偏强思路操作，也可以持续参与利差压缩策略。进入4季度长债行情有可能启动，国债ETF换手率排名靠前，说明越来越多的现券客户选择交易国债ETF工具。平安国债ETF5至10年（511020）截至2025年10月13日 15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)上涨0.06%。国债ETF5至10年(511020)上涨0.06%，实现4连涨。最新价报116.99元。拉长时间看，截至2025年10月13日，国债ETF5至10年近2周累计上涨0.32%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手54.91%，成交8.46亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月13日，国债ETF5至10年近1年日均成交4.50亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达15.40亿元，创近半年新高。份额方面，国债ETF5至10年最新份额达1315.75万份，创近半年新高。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金净流入3161.04万元。拉长时间看，近4个交易日内，合计“吸金”3161.04万元。截至10月13日，国债ETF5至10年近5年净值上涨21.60%，指数债券型基金排名33/179，居于前18.44%。从收益能力看，截至2025年10月13日，国债ETF5至10年自成立以来，最高单月回报为2.58%，最长连涨月数为10个月，最长连涨涨幅为5.81%，涨跌月数比为55/25，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为70.64%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月13日，国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.40%。费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年10月13日，国债ETF5至10年近1月跟踪误差为0.033%。国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 09:41

英国8月GDP：英国经济和资产都将面临奔溃？

的降息进度落后于美联储，美英两国的政策利差将会缩小，甚至可能出现反转，这一情况将为英镑兑美元汇率提供支撑。综合来看，我们认为前两方面因素的影响将与第三方面因素的影响相互中和，这会让英镑兑美元继续在现有区间内波动，英镑出现暴跌的概率极低。分析完第一杀，我们再来分析第二杀：英股股灾？图2：英镑兑美元来源：TradingKey 3.第二杀：英股股灾？英国富时100指数近期创下历史新高，后续走势将由多空两股力量的较量所主导。从利空因素来看，经济增长放缓与高通胀并存，已使英国经济呈现出滞胀特征。尽管目前滞胀程度尚浅，但依然会对股市形成压制。利好因素方面，高通胀虽导致英国央行放慢降息脚步，但货币政策宽松的大方向并未改变，流动性的逐步释放仍将为股市提供支撑。与此同时，英国上市公司超70%的营收来源于海外市场，这使得英股走势与海外股市（特别是美股）具有较强的关联性（图3）。在预防性降息的推动下，美股有望延续上涨态势，其产生的外溢效应或将对英股形成提振。综合判断，短中期内英股爆发股灾的概率基本为零。我们的基准预期是英股仍会保持上涨态势，但受负面因素的牵制，其涨幅可能无法企及美股。需要提醒的是，虽然我们预计富时100指数会继续上涨，但部分板块和个股可能会落后于大盘，甚至在短期内出现下滑。在11月26日公布的秋季预算案里，财政大臣大概率会采取提高税收的方式来弥补财政缺口。银行、博彩和房地产等板块，预计将成为税收调整重点影响的领域。因此，进行英股投资时，应避开这些板块的股票，比如银行业的劳埃德银行、汇丰银行、国民西敏寺银行、巴克莱银行；博彩业的弗拉特尔娱乐公司、恩泰因集团、兰克集团；还有房地产业的Land Securities、邦瑞房地产、伯克利集团。在分析完第二杀之后，我们再来看第三杀：英债崩盘？图3：富时100 vs.标普500 来源：路孚特，TradingKey 4.第三杀：英债崩盘？由于养老金基金对长期国债的结构性需求有所减弱，近期英国30年期国债收益率出现大幅攀升，这一变化又使得国债收益率曲线快速陡峭化。不过，若从未来趋势判断，长期国债收益率进一步大幅上涨的可能性极低，背后主要有两个原因：其一，英国央行已把量化紧缩规模从1000亿英镑下调至700亿英镑；其二，英国债务管理局实施 “缩短债券发行久期” 的策略，已将长期国债发行占比从去年的近20%降至约10%。这两项措施都会减少长期国债在市场中的供给量，促使其价格上升，进而拉低其收益率。在短期国债领域，尽管英国央行受高通胀影响放慢了降息节奏，但并未结束降息周期。受这一因素作用，短期国债收益率预计会小幅缓慢下降。从整体情况看，过去一年里收益率呈现的“短降长升” 格局可能会被改变（图4）；展望后续，整条收益率曲线预计将出现小幅向下平移。也就是说，该曲线大幅上行而导致英债崩盘的概率极低。综上所述，关于股汇债三杀风险极低的判断，离不开对整体经济的研究。接下来，我们将具体剖析英国的宏观经济状况。图4：英国国债收益率曲线（%）来源：路孚特，TradingKey 5.宏观经济 5.1悲观者的聚焦：英国债务许多看空英国经济的投资者和分析师，在讨论中始终离不开一个核心话题—— 近期英国国债收益率的急剧攀升。从表面现象来看，这次收益率大幅上涨的直接原因是市场需求的显著下降。不过，“冰冻三尺非一日之寒”，其真正的根源在于英国近年来一直居高不下的债务规模，而这背后，又隐藏着英国政府难以压缩开支的现实困境。具体来说，医疗和养老金方面的支出不仅占比很高，还属于无法轻易缩减的刚性支出；个人独立补助（PIP）由于残障定义的不断放宽以及人口老龄化趋势，支出金额正逐年大幅上升；此外，冬季燃料补助同样是一块难以削减的开支。受这一系列因素影响，英国政府的净财务规模与总财务规模，已从2016年的1.57万亿英镑、1.75万亿英镑，增长至当前的约2.8万亿英镑、3万亿英镑。过去10年间，这两项规模的涨幅均超过75%（图5.1.1）。由于政府债务处于高位，市场对其偿债能力产生担忧，这一担忧在9月2日直接导致30年期国债收益率攀升至5.69%，创下自1998年以来的最高水平（图5.1.2）。我们固然认可政府债务高企对英国经济造成了深远影响，但同时也应注意到，英国经济并非毫无可取之处。图5.1.1：英国政府债务（十亿英镑）来源：路孚特，TradingKey 图5.1.2：英国30年期国债（%）来源：路孚特，TradingKey 5.2经济增长今年前六个月，英国经济增长势头较为强劲。具体来看，一季度实际GDP环比增幅为0.7%，二季度环比增幅为0.3%；在这一增长态势的推动下，两个季度的同比增速分别达到1.7%和1.4%（图5.2）。虽然当前英国需应对政府债务引发的担忧、劳动力市场表现乏力，以及秋季财政预算案或许会纳入的财政紧缩政策等影响因素，但高频数据并未出现急剧下滑的情况。在7月实际GDP环比增长停留在0%之后，8月预计将迎来小幅正增长。从需求端来看，英国零售销售在5月出现负增长后，6月至8月期间显著回暖，这三个月的同比增速平均值达到0.8%。再看供给端，虽然制造业PMI数据仍处于低迷状态，但在英国经济中占比更大的服务业PMI则处于扩张区间，具体数值为50.8。综合以上情况，我们推测英国经济增速会继续放缓，不过所谓 “全面崩盘” 的说法，实属子虚乌有。图5.2：英国季度实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 5.3通胀自去年9月英国整体CPI跌至1.7%的最低水平后，该指标便开始逐月回升。到今年8月时，整体CPI已攀升至3.8%的高位。与之同期，在过去一年当中，英国核心CPI也一直保持在3%以上。这表明，无论是整体通胀率还是核心通胀率，都远远超出了英国央行设定的2%目标（图5.3）。然而，着眼未来，我们预计英国通胀会逐步下降，具体可从两方面解释：一方面，今年促使整体通胀率上升的因素大多具有短期性，像水费和电费的上涨、雇主把部分已提高的税费转嫁给消费者等；随着能源价格逐渐趋于平稳，未来几个季度的通胀压力会有所缓解。另一方面，英国经济增速放缓的情况，会从需求层面抑制通胀的持续上升。综上所述，由于英国经济虽有放缓但不会进入衰退，且目前的高通胀预计会逐步走低，所以我们认为，英国经济虽然表现出滞胀的迹象，但程度不会特别严重。图5.3：英国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 5.4货币政策为应对经济增速放缓，英国央行在去年8月开启了降息周期。到目前为止，该央行已将基准利率从5.25%下调至4%，累计下调幅度为125个基点（图5.4）。看向未来，由于短期内英国整体通胀与核心通胀仍大幅高于目标水平，未来几个月英国央行预计会暂停宽松周期。不过从中期来看，随着通胀下降以及经济增速持续放缓，该央行宽松货币政策的整体方向预计不会改变。预计至2026年年底或2027年年初，英国央行的基准利率将降至3%。图5.4：英国央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 6.总结总的来说，我们认可英国经济确实存在长期结构性问题。不过，若仅仅凭借部分负面新闻和短期市场变化，就断定英国经济会崩溃、资产会崩盘，在我们看来，这种观点未免过于夸大其词。根据以上分析，我们的基准判断是：英国经济正面临轻度滞胀，英镑对美元汇率将继续在区间内波动，英国股市仍会有小幅上涨，英国国债收益率曲线则会小幅向下平移。至于悲观人士所预测的经济崩溃以及股汇债“三杀” 的情况，我们认为其发生的概率非常低。打个比方，我们认为英国经济与资产恰似年迈老人缓步前行，而非病入膏肓、卧床不起。立刻体验原文链接

TradingKey10-13 19:01

有色ETF基金(159880)涨超3.5%，关税冲击再度推升金属配置价值

假期内欧洲30y国债利率再度上行，期限利差扩大表达了对财政压力的担忧，海外避险情绪有所累积推升黄金价格。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年9月30日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、天齐锂业(002466)、兴业银锡(000426)，前十大权重股合计占比53.12%。有色ETF基金(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 15:01

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