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利率政策底短期稳固，30年国债ETF(511090)近4天持续“吸金”，合计超1.5亿元
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端利率上行，以及货币操作新框架之下期限利差趋陡；Q4扰动或季节性增加。另一方面，短暂突破利率政策底可能由资产荒、债市多头情绪偏激带动，但与之相搭配的风险也大。若后续催生新的降息，或者全年完成经济目标压力不大，使得央行放松利率政策底，则债市利率将迎来相对稳定的向下交易空间。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-25
美联储下周降息“板上钉钉”？加拿大央行惊天一声雷！G7货币政策异动了……
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能抵御避险情绪。尽管如此，美元/加元利差扩大意味着，该货币对将面临继续升值的压力。ING展望称，如果市场消化加拿大央行9月降息的影响，突破1.380是完全有可能的，并且走势可能延续至1.390。短期内，一旦美联储放宽政策，美元/加元仍有可能出现回调。“我们仍认为中期看涨，美元兑加元将跌破1.350。” 前纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)在周三(7月24日)呼吁美联储最早在下周降息，以应对经济衰退的担忧，这扭转了他长期以来认为美联储将坚持长期高利率制度的观点。 (来源:Bloomberg) “事实已经改变，所以我也改变了主意。美联储应该降息，最好是在下周的政策制定会议上，”杜德利在美联储7月30至31日政策会议前的彭博社专栏文章中表示。长期以来，美国经济的强劲表现表明，由于股市飙升且金融环境依然宽松，美联储在减缓增长方面采取的措施不够，但这些事实现在已经发生了变化。杜德利强调：“现在，美联储为经济降温的努力正在产生明显的效果。” 他指出，在劳动力市场降温之际，低收入家庭正感受到信用卡和汽车贷款利率上调的影响。杜德利补充道，劳动力市场出现了增长放缓的迹象，他对三个月平均失业率从前12个月的低点上升0.43%至可能引发经济衰退的水平表示担忧。他表示，这一利率现在非常接近萨姆规则(Sahm Rules)确定的0.5%的门槛，这无疑预示着美国经济衰退。杜德利对劳动力市场的担忧并非毫无道理，美联储主席鲍威尔最近也暗示，劳动力市场的疲软现在需要更加密切关注。鲍威尔本月早些时候在参议院银行委员会作证时表示：“通胀上升并不是我们面临的唯一风险”，并指出“从多项指标来看，劳动力市场已经明显降温”。与此同时，通胀率继续放缓至美联储的目标水平。杜德利补充道，美联储青睐的消费者价格指标，即个人消费支出核心平减指数，5月份较上年同期上涨2.6%，“并未远高于央行2%的目标”。杜德利承认，美联储可能不想过早降息并承担通胀再度上升的风险，而萨姆规则尚未在美联储的讨论中占据主导地位。尽管鸽派强劲，但在下周的会议上，市场仍普遍预计，美联储投票委员将投票支持将利率维持在5.25-5.5%的区间不变。面对加拿大央行降息、麦克勒姆进一步鸽派论调，以及杜德利喊话美联储下周降息，交易员已经快速展开了行动。彭博社指出，2年期、10年期美国国债收益率的差距缩小至约14个基点，为2023年10月以来的最小差距。 (来源:Bloomberg) 随着美联储最早下周降息的呼声越来越高，美国国债收益率曲线急剧陡化。延伸阅读：突然急剧陡化！美国债市惊现“恐怖”交易彭博社：美联储最早下周降息……
秉哥说市2024-07-25
FX168日报:日本央行突传大消息、日元暴涨！金价惊现深度回调美股大跌
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外汇干预使投机者纷纷结束原本有利可图的利差交易，即借入低收益日元并投资于利率较高的货币资产。日元是7月迄今G10货币兑美元汇率中表现最好的货币。 NatWest Markets外汇策略师Brian Daingerfield表示：“即使日本央行的政策并不像市场目前预期的那样鹰派，但如果发生这种情况，日本财务省仍可能介入并阻止日元走软。当然，还有另一现实情况是，美联储似乎正接近启动自己的宽松周期的可能性。” 美国股市周三大幅收跌，科技股跌幅领先。道指下挫逾500点，纳指暴跌650点，跌幅逾3.6%，特斯拉重挫12%。谷歌母公司Alphabet和特斯拉等大型科技公司财报欠佳，引发了对全球企业健康状况的担忧。美联储降息前景与板块轮动仍是市场焦点。原油期货价格周三收高，WTI原油期货价格5个交易日以来首次上涨，原因在于美国美官方数据显示，美国原油库存连续第四周下降，以及汽油隐含需求增加。汇市欧元：欧元/美元周三下跌，收报1.0839，跌幅0.1%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0861，进一步阻力位于1.0884，关键阻力位于1.0901；汇价下行的初步支撑位于1.0821，进一步支撑位于1.0804，更关键支撑位于1.0781。英镑：英镑/美元周三基本持平，收报1.2900。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2938，进一步阻力位于1.2968，关键阻力位于1.2999；汇价下行的初步支撑位于1.2877，进一步支撑位于1.2846，更关键支撑位于1.2816。日元：美元/日元周三下跌，收报153.82，跌幅1.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于155.56，进一步阻力位于157.21，关键阻力位于158.44；汇价下行的初步支撑位于152.68，进一步支撑位于151.45，更关键支撑位于149.80。股市周三(7月24日)，华尔街股市暴跌。特斯拉和Alphabet发布的盈利报告不够出色，拖累股市遭遇抛售，导致标准普尔 500指数以及纳斯达克综合指数创下2022年以来最差表现。标普500指数下跌2.32%，收于5427.13点；科技股为主的纳斯达克指数下跌 3.64%，收于17342.41点；道琼斯工业平均指数收盘下跌1.25%，跌幅504.22点，报39853.87点。周三欧洲股市收跌。因重量级企业财报令市场失望。斯托克600指数收盘下跌0.61%，收报512.3点。大部分板块和主要交易所均下跌。科技股下跌约2.5%领跌，而旅游和休闲股下跌0.9%。英国富时100指数收跌0.17%，收报8153.69点；德国DAX指数收报18387.46点，收跌0.92%；法国CAC 40指数收报7513.73点，收跌1.12%；意大利富时MIB指数收报34471.65点，收跌0.48%；西班牙IBEX35指数收报11210.10点，收跌0.02%。商品市场因美元走软和市场完全定价美联储9月降息，现货黄金周三一度突破2430美元/盎司关口，但因交易员获利了结和美债收益率走高等因素而回吐全部涨幅，最终收跌0.51%，报2396.86美元/盎司。现货黄金周三纽约时段盘初一度飙升至2432.03美元/盎司，创下日内高点；但随后金价便大幅下挫。周四亚市盘初，现货黄金进一步跌至2392.95美元/盎司，已经较隔夜高点回落近40美元。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价周三盘中一度触及2432美元/盎司，但金价随后回吐涨幅，并暴跌至2400美元/盎司下方。美国10年期国债收益率上升两个基点，至4.274%，这对黄金来说是一个不利因素。黄金交易员目前等待周四发布的美国第二季GDP数据，以及周五将公布的最新个人消费支出(PCE)物价指数，因为这是美联储首选的通胀指标。白银方面，现货白银周三收盘重挫1.2%，报28.88美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周三收高。美国原油库存下降以及加拿大野火可能阻碍原油供应，使油价得到支撑。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收涨0.63美元，涨幅约0.82%，收于77.59美元/桶。 9月交割的布伦特原油期货价格价格上涨70美分或0.9%，收报81.71美元/桶。分析师称，美国原油期货打破了此前连续三天的下跌，原因是库存下降、汽油需求上升以及加拿大野火增加供应中断的风险。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至7月19日当周，美国原油库存减少370万桶，汽油库存减少560万桶。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，EIA 周三公布的供应数据稳定，因此发布后石油期货相应上涨。尽管如此，消费者需求强劲的趋势已在7月动摇，汽油供应量的4周移动均线仍较7月初触及的今年迄今高点下降约3万桶/日，此事实凸显了这一点。 Richey指出，若要让油价维持在76.50美元/桶的关键技术支撑位之上，必须让多头看到更多证据表明消费者需求强劲且持续。当前衰退担忧正在加剧，波动性正在加剧，这两者均对油价不利。周四(7月25日)关注重点（北京时间）： 16:00 德国7月IFO商业景气指数 18:00 英国7月CBI工业订单差值 20:30 美国至7月20日当周初请失业金人数 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率初值 20:30 美国第二季度实际个人消费支出季率初值 20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值 20:30 美国6月耐用品订单月率 22:30 美国至7月19日当周EIA天然气库存更多重要事件请点击此处
tqttier2024-07-25
会员
将错失7月降息机会？前美联储三把手突然改口：应立即降息
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个基点，是自2023年10月以来的最小利差。 30年期国债收益率上涨7个基点至4.55%，为7月5日以来的最高水平，其与5年期国债收益率的利差扩大至38.7个基点，是自2023年5月以来的最高水平。这表明投资者认为美联储可能会比之前预期更快、更深入地降息。突然改口当地时间周三，前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）在彭博上发布文章，称他改变了主意，美联储应该立即降息。而杜德利长期以来一直站在“（利率）长期走高”阵营，坚持认为美联储必须将短期利率维持在当前水平或更高水平，以控制通胀。在最新的文章中，杜德利“改口”了，称事实已经改变，所以自己美联储应该降息，最好是在下周的会议上。杜德利回顾，多年来，美国经济的持续强劲表明美联储在减缓经济增长方面做得不够。政府在大流行期间的慷慨让人们和企业有足够的现金可以花。拜登政府在基础设施、半导体和绿色转型方面的巨额投资提振了需求。金融环境的宽松——尤其是股市的飙升——增加了富裕家庭的消费倾向。遏制由此产生的通货膨胀似乎需要美联储持续收紧货币政策。不过，他认为，现在，美联储为经济降温的努力正在产生明显效果。尽管由于资产价格上涨以及以历史低长期利率进行再融资的抵押贷款，富裕家庭仍在消费。但利率的上升，使得其他人普遍耗尽了从政府获得的补助，住房建设陷入停滞。此外，拜登投资举措产生的势头似乎正在减弱。他指出，增长放缓意味着就业机会减少，经济数据显示，美国或正在走向经济衰退，而且，通胀的压力已经显著缓解。家庭就业调查显示，过去12个月仅增加了195,000人，空缺职位与失业工人的比率为1.2，回到了大流行之前的水平。最麻烦的是，三个月平均失业率较前12个月的低点上升了0.43个百分点，非常接近萨姆规则确定的0.5的阈值，这个阈值总是预示着美国经济衰退。与此同时，在今年早些时候出现一系列上行意外之后，通胀压力已显著减轻。美联储最喜欢的通胀指标PCE指数5月同比上涨2.6%，略高于2%的目标。从已报告的核心PCE计算数据来看，下周公布的6月数据可能会强化这一趋势。在工资方面，6月平均时薪同比增长3.9%，而2022年3月的峰值接近6%。他分析，从历史上看，不断恶化的劳动力市场会产生一个自我强化的反馈循环。当工作更难找到时，家庭就会削减支出，经济就会疲软，企业就会减少投资，从而导致裁员和进一步削减支出。这就是为什么失业率在突破0.5个百分点的门槛后，总是会大幅增加。会错失7月降息机会？ 7月31日，美联储将公布最新的利率决议。目前，市场依然预计7月大概率不降息。市场认为不降息的概率为93.3%，降息25基点的概率为6.7%。此前，美联储官员一直在暗示7月不会降息。对此，杜德利认为有三个原因。首先，美联储不想再次被愚弄。去年年底，通胀放缓只是暂时的。这一次，由于去年下半年的数据较低，在降低同比通胀方面取得进一步进展将很困难。因此官员们可能会犹豫是否宣布胜利。其次，鲍威尔可能会等待，以建立尽可能广泛的共识。由于市场已经充分预期9月的降息，他可以向鸽派人士辩称，推迟降息不会产生什么后果，同时为鹰派人士争取更多对9月降息的支持。第三，美联储官员似乎并不特别担心失业率可能很快突破萨姆规则阈值的风险。其逻辑是，推动失业率上升的是劳动力的快速增长，而不是裁员的增加。但这并不令人信服：萨姆规则准确地预测了20世纪70年代的经济衰退，当时劳动力也在迅速增长。杜德利警告称，尽管现在通过降息来抵御经济衰退可能已经为时已晚，但继续拖延将增加不必要的风险。 DWS Americas的固定收益主管George Catrambone也认为，美联储7月会议结束后，焦点将转向一系列数据报告，以寻找通胀实质性疲软的证据，“这可能会带来关于软着陆的新问题，或许美联储会重新落后于（收益率）曲线，错失7月降息的机会 ”。
格隆汇2024-07-25
大宗商品下滑，利差减弱，美元走强
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商品货币及日元相关内容导读商品货币走势日元走势及原因其他货币情况中国因素影响加元走势美元指数及人民币后续数据关注商品货币走势商品货币在周三触及数周低点，跟随中国需求疲弱走势，而日元在央行会议前空头出逃的情况下大幅上涨。日元走势及原因美元兑日元隔夜下跌近 1%至 155.55，在亚洲早盘交易中报 155.78。新西兰银行高级策略师杰森·王（Jason Wong...
今日美股网2024-07-25
小心美元突然逆转下行！荷兰国际集团：加拿大将降息25个基点加剧美联储鸽派定价
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降息的可能性回升至50%以上。与两者的利差相比，欧元/英镑看起来相当便宜，为0.84，而英镑/美元则相当昂贵，为1.29。” 在欧元区和英国，PMI数据将决定今天的市场情绪。市场普遍预期欧元区综合PMI将维持在50.9不变，英国数据将略有改善。法国大选恐慌过后，市场情绪总体稳定，这可能使该地区的乐观情绪略有增加，尽管结构性挑战依然存在，商业情绪可能难以从现在开始大幅改善。欧元/美元可能继续在窄幅区间内交易，直至下周的下一个重大市场事件，即联邦公开市场委员会(FOMC)会议。 “此外，我们密切关注挪威克朗和瑞典克朗，自特朗普遇刺以来，这两个货币一直是G10中表现最差的货币。它们是G10中流动性最差的两种货币，我们怀疑市场正在特别惩罚这方面，并重建那些在5月/6月削减的空头头寸，这两种货币兑欧元的汇率都接近关键水平，”ING称。该机构指出，欧元/瑞典克朗正在测试11.70的阻力位，瑞典央行5月份在此位置降息。如果突破阻力位，瑞典克朗可能会获得一些支持，因为市场认为瑞典央行的部分宽松政策与如此疲软的货币不符，因此市场定价不合理。 “欧元/挪威克朗接近12.00关口，这是2023年的最高点。如果我们看到欧元/挪威克朗升至疫情后的新高，那么我们会看到挪威央行介入并提供某种口头支持。” “这两种货币都处于非常脆弱的地位，但我们认为，欧元/瑞典克朗和欧元/挪威克朗更有可能达到峰值，而不是突破这些关键水平。毕竟，这两种货币都已经被严重低估，尤其是挪威克朗还可以获得有吸引力的收益率。” 加元：加拿大央行今日降息25个基点市场预计，加拿大央行将下调政策利率25个基点。市场几乎完全消化了这一定价，目前市场预计到年底将总共下调65个基点。共识并非一致，但大多数经济学家呼吁降息，而不是维持利率不变。 ING续称：“正如我们在加拿大央行预测中所讨论的那样，从宏观角度来看，在6月降息之后，继续宽松政策的理由很充分。目前，所有主要的通胀指标都在加拿大央行1-3%的容忍区间内，6月份总体和核心中位数通胀率分别低于预期的2.7%和2.6%。就业市场也比预期更疲软，6月份就业增长转为负值，失业率升至6.4%。” 加拿大央行自己的商业前景调查显示，第二季经济进一步恶化。此次会议上维持利率不变的唯一理由可能是与美联储的分歧，然而，市场对美联储9月降息的信心越来越强，加拿大央行迄今为止几乎没有表现出与美联储脱钩的担忧。 ING继续表示：“我们认为，如果美联储的沟通和/或美国数据降低了9月降息的可能性，这可能会成为未来的问题，这可能导致加拿大央行也放弃9月降息。” 加拿大央行与美联储之间的差距不断扩大，对加元产生了明显的影响，未来可能会有人担心加元过度贬值会提高通胀风险。“我们认为，只要美元/加元保持在1.40以下，货币形势在加拿大央行的决策中就应该处于次要地位。” 市场将关注加拿大央行的前瞻性指标，加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆可能会对进一步宽松政策保持谨慎，并采取依赖数据的逐次会议政策。不过，加元的风险仍偏向下行，因为市场将倾向于在年底前完全消化另外两次降息。 “美元/加元可能在短期内进入1.38-1.39区间，加元兑其他高贝塔G10货币可能会开始下跌。”#VIP会员尊享#
会员
小萧2024-07-24
降息后，债市如何走？国债30ETF(511130)午盘直线拉升
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开。按1年AAA存单今年以来与R007利差均值来看，1年AAA存单利率有望下降至1.8%左右。而短端利率的下行意味着整体曲线斜率的上升，这也将为长端利率打开空间。目前1年和10年国债利差已经达到73bps，过去半年多上升近50bps，已经处于历史较高水平，继续上升空间有限。如果短端随资金价格进一步下行，长端也有望随之下降。央行配套政策显示，政策依然力图稳定长端利率，市场和政策博弈的结果是利率可能缓慢下行。在降息的同时，央行表示对有出售中长期债券需求的机构可阶段性申请减免MLF抵押品。目前MLF余额为7.07万亿，有基本上相近规模的合格抵押品。但需要看到，这个政策有效果的前提是商业银行有中长期债券的出售需求，而且手中持有的中长债不满足需求的情况下，才会申请释放合格抵押物。但目前利率下行趋势下，银行主动大规模出售中长债需求并不高。另一种可能就是央行借券导致商业银行手中中长债头寸紧缺，需要申请释放合格抵押物。而这实际上是增加了央行能够借入的中长债规模。从央行这个表态可以看出，政策对长端利率依然谨慎，在利率下行过程中依然需要关注政策干预风险。因而在利率下行过程中，央行可能继续采取动作干预长端利率下行。这意味着利率的下行可能不是单边的趋势性下行，而可能是在波动过程中缓慢的下行。因而，从应对策略来看，则是保持长债基础仓位不变，根据市场节奏灵活增减。长端利率阶段性调整之后，则可以增加仓位。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-24
【黄金收评】美联储降息“板上钉钉” 金价迭创历史新高
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.4764%。02/10年期美债收益率利差涨2.231个基点，报-24.432个基点。核心个人消费支出 (PCE) 价格指数可能是美联储官员开始放松政策的最后一块拼图。路透社援引消息人士的评论称：“任何低于预期的（PCE 数据）都是利好消息，主要是因为这会让市场相信美国央行将在 9 月份放松货币政策。” 德国商业银行大宗商品策略师Carsten Fritsch指出，上周四黄金市场在价格强劲上涨后开始出现回落，目前已转为大幅回调，“金价已连续三天承压，目前再次在2400美元/盎司附近交易。目前价格已从上周三创下的历史高点下跌约100美元。这意味着自上周前公布美国通胀数据以来的所有涨幅均已化为乌有。这些数据导致人们对降息的预期大幅上升，从而引发价格上涨至上述历史高点。”“投机性金融投资者的净多头仓位进一步增加至2020年3月以来的最高水平，也支撑了价格上涨。可以想象，现在抛售压力也来自这一方面。周五的下一个CFTC数据可能会揭示这一点。降息预期最近有所减弱。”“不过，根据联邦基金期货，9月份的降息以及年底前总共2-3次降息仍被计入价格。目前2400美元/盎司左右的金价应该比2484美元/盎司的价格水平更符合这一预期。因此，金价的压力现在应该会减轻，价格应该会稳定下来。” 同时，他指出，白银最近承受的压力甚至超过了黄金，“自上周三以来，白银价格已下跌约8%，目前交易价格不到29美元/盎司，为6月底以来的最低水平。因此，黄金/白银比率升至83，这是5月中旬以来的最低水平。白银通常会不成比例地跟随黄金的价格走势。然而，最近这种情况只适用于下行。”“此前黄金在美国通胀数据公布后上涨，但白银基本忽略了这一上涨趋势。因此，在近期价格暴跌之前，黄金/白银比率就已经在上升。白银相对疲软可能是由于基本金属疲软所致。”“这是因为，根据白银研究所的数据，工业应用预计将占今年白银需求的近60%。工业白银需求增长的最大部分预计将来自光伏行业，这就是为什么白银价格的负面反应似乎被夸大了。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 ② 15:15 法国7月制造业PMI初值 ③ 15:30 德国7月制造业PMI初值 ④ 16:00 欧元区7月制造业PMI初值 ⑤ 16:30 英国7月制造业PMI ⑥ 16:30 英国7月服务业PMI ⑦ 21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值 ⑧ 21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值 ⑨ 21:45 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告 ⑩ 22:00 美国6月新屋销售总数年化 ⑪ 22:30 美国至7月19日当周EIA原油库存 ⑫ 22:30 美国至7月19日当周EIA库欣原油库存 ⑬ 22:30 美国至7月19日当周EIA战略石油储备库存
慧宣鑫语2024-07-24
三大指数齐挫！银行股逆袭，“工农中交”续创新高，银行ETF(512800)逆市涨近1%！A股积极因素累积
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高股息板块具备较好的安全边际。从股息率利差角度看，当前中证红利股息率相对十年前国债收益率的利差仍处在历史相对高位，并且在债券市场波动加大的时期，高股息资产是长线资金重要配置方向。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.7.23。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23
回报率4.62%！中国LGFV美元债发行创纪录，高达……
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岸公共债券，LGFV美元债具有吸引力的利差，加上地方政府强烈的意愿履行其离岸债务”，这是需要关注该领域的关键原因。 LGFV的离岸发行成本仍然较高。中国中部河南省许昌市公共事业和城市基础设施投资的LGFV——许昌市投资总公司(Xuchang General Investment Co.)今年6月发行一笔5000万美元的两年期美元债券，票面利率高达9.5%。该债券被用来为先前的美元债券再融资。在岸方面，随着监管机构旨在遏制该部门的信用风险，LGFV已经削减债务负担。自惠誉评级公司2018年开始跟踪该数据以来，第二季度LGFV在人民币融资市场上出现了最大的季度融资流出。与此同时，中国政府提高了人们的预期，即它已准备好进一步提振该行业。根据上周发布的新指令，银行和省级政府应帮助LGFV偿还最迟于2027年6月30日到期的债务。知情人士称，但除非收益用于再融资未偿债务，否则LGFV将被限制发行期限为364天或更短的美元债券。在最新的长期政策蓝图中，中国共产党表示计划将更多的收入转移给地方政府，使地方政府能够获得更大份额的消费税。随着房地产危机侵蚀了地方政府的主要收入来源，这一举措可能会提振地方财政。政府此前曾推出一系列支持措施，包括1万亿元的再融资计划。即使有政府的支持政策，LGFV仍面临重大挑战。 “这些LGFV中大量基础信用质量较弱的问题仍然需要解决，”宏利投资管理公司大中华区固定收益研究主管Judy Kwok表示，“我们认为，谨慎的信用选择是关键，因为当政府支持发生变化时，LGFV的基础信用质量将变得更加重要。”
风起2024-07-23

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