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“感谢”日元暴跌！日本房地产市场受海外投资者青睐酒店和公寓楼有望成为热点

于预期，再次提醒人们，美国和日本之间的利差仍将很大。仲量联行的Ohigashi表示：“我认为美元/日元走势是日美利差的晴雨表。” 他预计，日本房地产市场今年将保持活跃。Ohigashi预测，日本2023年房地产投资总额为3.4万亿日元(223亿美元)，今年可能会超过2023年的水平。瑞穗的Ishizaki预测，今年的投资额将持平或略高。“大多数投资者利用债务投资房地产。他们要么借入长期债务，要么借入短期债务，这取决于哪一种贷款的利率更优惠。”根据QUICK FactSet的数据，日本10年期国债收益率为0.845%，美国为4.622%，反映出日本仍然相对宽松的货币环境。预计日本到2024年底的政策利率为0.15%左右，而美国为5%左右。外国投资在去年下半年急剧放缓，但在2024年第一季度，外国投资者又变得活跃起来。今年2月，KKR支持的一家房地产投资信托基金以约2,200亿日元的价格收购了前日立物流(Hitachi Logistics)旗下的logied公司的29个仓库，而Alyssa Partners今年3月以215亿日元的价格收购了CapitaLand Ascott Trust和Hotel WBF的酒店物业。今年1月，贝莱德(BlackRock)收购了东京和横滨的公寓楼，交易金额未透露。去年，由于电子商务的繁荣，仓库成为投资者的宠儿。今年，由于劳动力短缺和建筑成本上升，投资者对仓储项目持谨慎态度，酒店和公寓的光芒正盖过仓储项目。还有分析认为，仓储行业供应过剩。相比之下，办公空间的需求更高，东京3月份的空置率为5.47%，为三年低点。随着人们从买房转向租房，公寓租金也在上涨。东京地区的公寓价格创历史新高。 (截图来源：《日经亚洲》) 三菱UFJ信托银行1月份对40家房地产资产管理公司进行的一项调查发现，在投资者计划投资的房地产类型中，酒店和公寓的比例最高，分别为45%和50%，而仓库的比例为40%。自去年10月以来，海外旅游业已恢复到疫情前的水平，导致住宿需求增加，酒店投资增加。消费者通胀数据显示，日本去年11月和12月酒店房价同比上涨约60%，今年迄今为止仍在以30%左右的速度上涨。这使得业主可以向酒店经营者收取更高的租金。三菱UFJ信托银行B的Funakubo说，过去两年，经通货膨胀因素调整后，酒店租金上涨约30%，这是主要房地产类别中唯一产生稳定回报的房地产类型。预计看涨趋势将持续下去。联合国预测，去年全球国际游客人数增长34%，达到12.9亿人次，2024年将再增长16%，达到14.9亿人次，超过2019年的水平。 (截图来源：《日经亚洲》) 瑞穗Ishizaki说，日本并不是唯一蓬勃发展的市场，“跨国旅行的人数正在增加，而日本只是受益于这一趋势”。然而，如果酒店资产的卖家在定价上过于激进，他们可能难以找到买家。今年1月，有报道称，新加坡GLC提出以850亿至900亿日元的价格出售35层的福冈海鹰希尔顿酒店(Hilton Fukuoka Sea Hawk)，这个价格被认为太高了。今年3月，日本铁路运营商西武(Seibu)推出了位于东京市中心的36层办公、酒店和住宅综合体Tokyo Garden Terrace Kioicho。据说要价高达20亿美元。投资者正密切关注这些房产，将其视为全球对日本房地产资产需求的“晴雨表”。

tqttier2024-04-22

高盛：预计随着风险攀升亚洲投资级债券利差将扩大

盛信贷策略师预计，亚洲投资级债券的信用利差到今年年底可能从上周的约81个基点扩大至95个基点，因为围绕货币政策的风险增加了波动加剧的可能性。

金融界2024-04-22

美股深夜大崩盘！纳指本周跌超过5.5%，创2022年以来最大周跌幅，英伟达跌10%、奈飞跌超9%，美联储金融稳定报告警示通胀风险

市盈率已移至历史分布的上限，而公司债券利差则下降至历史平均水平以下。住宅房地产价格相对于基本面仍处于高位，商业地产价格则因基本面恶化而下跌。在企业和家庭贷款方面，私人债务总额与国内生产总值（GDP）的比率进一步下降，接近历史平均水平。尽管企业债务占GDP的比率仍然很高，但企业偿债能力依然强劲。家庭债务相对于GDP处于适度水平，且集中在优质借款人身上。金融领域的杠杆情况显示，银行体系保持稳健和弹性，风险资本比率远高于监管要求。然而，一些银行资产负债表上持有的一些固定利率资产继续面临巨额公允价值损失。最大的对冲基金的杠杆率在已经较高的水平上有所上升，而经纪交易商杠杆率仍接近历史低位。在资产风险方面，国内多数银行流动资产保持较高水平，资金稳定。但对未投保存款和其他因素的担忧继续给部分银行带来融资压力。货币市场基金、其他一些共同基金和稳定币仍然存在结构性脆弱性，而人寿保险公司继续持有大量非流动性和风险资产。

金融界2024-04-20

欧洲央行管委温施：今年仅降息25个基点的可能性非常低

息，但目前很难预测；欧洲央行与美联储的利差或将扩大。

金融界2024-04-19

债市早报：央行发声未来货币政策还有空间；银行间主要利率债收益率普遍下行

诚 4月18日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在34bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至6bp。 4月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.40%。 2. 欧债市场： 4月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍转为上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.49%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、2bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-04-19

中信建投：存单走牛，债市进入宽松兑现期

过就目前来看，债市尚位于牛陡初期，期限利差刚刚打开，央行降息尚未出现，基本面改善也待验证，因此短期债市风险基本可控。投资上建议保持定力，维持一定久期，同时提升组合的流动性。

金融界2024-04-19

日本财相称G-20未讨论汇率问题日元受到利差以外“多种因素”影响

日本财务大臣铃木俊一表示，日本与美国的利率差距只是压抑日元的众多因素之一，日元兑美元目前徘徊在34年来的低点附近。铃木周四在华盛顿举行二十国集团财长和央行行长会议后表示，“汇率水准不仅取决于利率差距，还取决于经济状况、市场情绪和投机等多种因素”。他说，“我不认为利率差距本身就决定了目前的汇率水平。”铃木说，货币问题不在G-20会议议程上，因此他未在会中提出这个议题。他表示，尽管如此，在华盛顿的其他场合，日本仍能够与一些同行就外汇问题进行密切沟通。

金融界2024-04-19

【汇市日报】美联储强硬政策支持美元坚挺加元持平加元/人民币维持在5.25上方

hota表示：“鉴于美国和加拿大之间的利差确实很大，加元要实现有意义的升值将面临一条艰难的道路。” “看起来没有一种快速的方法可以让它再次被压缩。” 加元/人民币持平，继续维持在5.25上方，截至发稿，现报5.2557。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-19

德债收益率涨约3个基点，全天震荡上行

报2.627%。2/10年期德债收益率利差跌0.602个基点，报-48.704个基点，盘中交投区间为个基点。

金融界2024-04-19

日本财务省官员释出重磅信号！美元/日元挑战155遇阻拦 FXEmpire：超买可能加剧抛压

然取决于日本央行和美联储的前瞻性指引。利差使美元处于主导地位，日本央行零利率立场的转变可能会给日元带来缓解。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元轻松徘徊在50日和200日均线上方，证实了看涨的价格信号。美元/日元突破4月16日高点154.787，将使多头冲上155关口。相反，美元/日元跌破153.5关口将使151.685支撑位发挥作用。 14天RSI为72.72，显示美元/日元处于超买区域。在4月16日高点154.787处，卖压可能会加剧。 (来源:FXEmpire)

颜辞2024-04-18

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