FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

淳厚基金：国内政策储备充足，巩固资本市场回稳向好

曲线逐步走向平坦。DR007同政策利率利差约30-40BP，处于相对高位，市场资金利率略滞后政策利率，资金利率高位并未显著压制住长债做多热情，期限利差反而愈发收窄，市场对货币政策预期不减，当前3年期限浮息债同固息债利差约33BP，处于相对高位，亦表明市场对降息有一定预期。展望后市，收益率平坦环境下，进一步压缩利差空间有限，淳厚基金固收团队表示将关注短端利率能否打开空间，同时两会临近，关注全年关键目标定位，待政策落地后择机配置。数据来源：Wind，截至2025.2.12。本观点基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本观点所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求观点内容客观、公正，但本观点所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本观点内容，不应视本观点为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本观点所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。近期关注行业不代表实际投资情况或投资建议。本观点版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 11:19

连续4个月按兵不动！2月LPR报价出炉，机构：2025年货币宽松仍有空间

价值的主要是经济基本面，而非中美之间的利差。

金融界02-20 09:49

【深度分析】欧元区：现在仍是做空欧元兑美元的好时机？

率下行。自1月初以来，法国与德国收益率利差收窄，主要原因是法国在不信任投票失败后进入了一段政治稳定期（图3.2）。然而，展望未来，法国的政治风险高于德国，表明利差可能再次扩大。历史上，德国国债收益率与欧元汇率高度相关。尽管尚不清楚哪种资产驱动另一种资产，但收益率下降可能加剧欧元的短期疲软。图3.1：德国国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图3.2：法国-德国收益率利差数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4. 股市我们通过估值模型分析欧元区股市。2024年，工资增长超出预期。更高的工资是一把双刃剑：在增加企业成本的同时，也提振了消费者支出，从而有利于企业收入。因此，这对估值模型分子端的影响有限。欧洲央行的持续降息则对分母端有利。总体而言，我们对欧元区股市在短中期内持乐观态度（图4）。图4：欧洲斯托克50指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey02-19 18:10

震荡市配置优选，摩根恒鑫债券型基金开启闲钱“鑫”理财

分关注中高等级信用债和利率债，通过品种利差和择机参与利率债增厚收益，同时严控信用风险；权益部分以胜率为主导，寻求确定性较高的收益，当前市场关注长期下行风险有限的核心红利类资产，同时挖掘转债结构性投资机会。摩根恒鑫债券基金或是新年闲钱理财的“鑫”选择，备受关注！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 14:45

首都在线：申万宏源证券、益民基金等多家机构于2月17日调研我司

据中心领域，高功率机柜与低功率机柜的毛利差异显著，而功率与收益之间存在着紧密的联系，主要体现在以下两个关键方面1.供求关系对毛利的影响当下，高功率机柜在市场上供应相对不足，处于供不应求的状态。这种供需不平衡使得其市场定价较高。凭借其稀缺性，展现出更为突出的毛利优势。2.电力复用创造更高毛利在国内，机柜通常采用机电一体的销售模式。就高功率机柜而言，其电力复用率相对更高，能够创造出更高的毛利空间。综上所述，高功率数据中心虽然前期需要投入大量资金用于建设和设备购置，但因其高收费标准，能够收获更为丰厚的利润报。 Q7：在 Deepseek 之后，整个算力的租赁价格或者服务价格是否有向上的趋势？从短期来看，裸算力的价格波动幅度有限，但云计算行业的整体毛利却有望提升。主要由于客户的需求不再局限于简单的算力租赁，而是向模型加载服务、计费容器服务以及应用端服务等方向深度演进，这种需求转变，将促使整体毛利显著提高。随着云服务与 DeepSeek 技术的深度融合，云厂商得以借助其创新架构、优化算法等方式，提升服务附加值，推动行业毛利提升。问：微信接入 Deepseek 之后，对公司有什么影响或机遇？答：互联网行业向来对新技术敏感，技术实力也强。目前互联网行业正处于向 I转型的关键阶段，微信拥有庞大用户群体，其接入 DeepSeek标志着这一转型的开端。互联网行业不仅是微信，游戏、音视频等领域的互联网企业也已敏锐捕捉到 I 带来的机遇，基于 DeepSeek 开展二次开发。可以预见，未来游戏行业将借助 I 打造更智能逼真的虚拟世界，音视频领域也会凭借 I 实现内容创作智能化、推荐精准化，大幅提升用户体验。I 与互联网、游戏、音视频等领域深度融合的浪潮已经来临。公司凭借着在游戏、音视频等互联网行业丰富的客户基础，在本轮互联网 I转型的浪潮中，也有望实现更高的价值体现。首都在线（300846）主营业务：提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合解决方案,致力于为客户构建稳定、高效的云网一体化服务,满足不同行业在数字化转型过程中对算力和网络的服务需求。首都在线2024年三季报显示，公司主营收入10.53亿元，同比上升22.13%；归母净利润-1.46亿元，同比上升0.29%；扣非净利润-1.49亿元，同比上升2.74%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入3.4亿元，同比上升13.2%；单季度归母净利润-5424.7万元，同比下降21.68%；单季度扣非净利润-5779.68万元，同比下降27.81%；负债率46.54%，投资收益173.17万元，财务费用1586.36万元，毛利率8.75%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-18 12:12

10年期日债收益率续创新高，美元/日元失守关键支撑

以来震荡下行，目前位于4.50%，美日利差收窄拖累美元/日元再度击穿152.0至日内低位151.33，距离前期低位150.9近一步之遥。究其原因，周一（2月17日）日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍预期的1.1%，受益于企业投资和净出口增长，日本GDP连续第三个季度实现扩张，为日本央行进一步加息提供了支持。市场目前预期日本央行到12月将再加息约35个基点。商品期货交易委员会（CFTC）截至2月11日当周的数据显示，资产管理公司的日元净多头头寸达到约四年来的最高水平。这些数据的出现是因为隔夜指数掉期交易显示，日本央行在7月前加息的可能性超过80%，而在9月前加息是板上钉钉的事。另一方面，俄乌和谈一触即发，彭博社2月16日援引消息人士的话称，美国政府已告诉欧洲官员，希望推动俄乌冲突在今年复活节（4月20日）前实现停火。而日内美国和俄罗斯代表即将在沙特举行会晤。此次会晤预计将讨论恢复两国全面关系、乌克兰问题，以及两国总统会晤的安排工作。可以预见的是，一旦俄乌冲突结束，欧元大概率出现一次性估值修复，届时料将为美元/日元提供进一步下跌动力。美元/日元技术分析：失守152.00，警惕下行风险美元/日元日线图：日线图显示，美元/日元目前已击穿江恩2/1线及关键支持151.70水平，预示下行动力正在增强。美元/日元或进一步下行考验前期低位150.92，若有效跌破，后市或下探149.20甚至147.0水平。若要扭转跌势，美元/日元需先重返152.80上方并突破154.80水平。原文链接

投资慧眼02-18 11:52

印度尼西亚：买入股票但需对冲货币风险

高度相关，加之我们预计美国和印尼之间的利差将继续扩大，因此我们预测印尼盾将延续当前趋势，并在短期内（0-3个月）继续兑美元贬值。然而，随着我们预计美元指数将在中期（3-12个月）见顶后回落，印尼盾兑美元汇率有望在此期间进入稳定阶段。图5.1：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图5.2：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey02-17 19:56

美元回调相对低位依然是低风险机会

的可能性。这和其他大多数G7货币相比，利差/息差所带来的差距就能帮助美元升值。美元第二个优势在于其应对潜在风险存在一定的抗跌和避险属性。从历史上来看，美元的避险地位虽然谈不上最顶尖，但是在不少阶段也会引发资金回流的状况。过去数年市场整体相对稳定，这也使得外汇市场波澜不惊。但如果一旦趋势重新出现，那么大概率还是会有利于美元多头一方。当然这也需要其他消息方面的配合，美元本身基本是无法独立启动行情的。最后一点也是长期来看最为关键的，自然是美国目前依然是政治经济军事属性拉满的第一，在美国霸权结束之前，美元的江湖地位很难被撼动。而美元弱势也不符合现有的美国需求和共和党的普遍选择。回到市场本身来说，从周线来看调整当前还没有结束的迹象，回踩前期突破口或者再进一步修正都是也有机会的。我们需要做的就是守株待兔，看看价格能否回落至105/104下方，从而构建相对低风险和盈亏比合理的多头头寸。从结构来说，100下方的关键性支撑已经成为中期美元多头的主要堡垒，不失守该位置，市场趋势就不会逆转。考虑到市场波动率起来之前，美元向上的空间也相对有限，因此只能以求稳的角度去交易。如果市场处于一个相对时间换空间的整固模式的话，则会意味着很难有切入点进场做多。不过按照2022年以来美元整体周线调整的情况来看，一旦启动修正，通常会出现数周以上的回落，这次是否会出现变数可以拭目以待。最后在外汇市场上，日元依然是需要关注的焦点之一。美元/日元正在对151进行测试，这个位置是强弱转换的第一个水平，下破意味着日元的走强。最后如果跌破139的话，则大概率会见到risk off全面强化的情况。 $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $WTI原油主连 2504(CLmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$

老虎证券02-17 12:22

债市早报：1月金融数据实现“开门红”；资金面延续偏紧态势，债市明显走弱

诚 2月14日，2/10年期美债收益率利差保持在21bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至36bp。 2月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.43%。 2. 欧债市场 2月14日，除德国10年期国债收益率保持在2.42%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、3bp、2bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-17 11:22

近5天获得连续资金净流入，30年国债ETF(511090)最新规模破百亿元，创上市新高

近期债市仍震荡为主。当前30年国债期限利差极低，期限利差保护度有限。业内人士认为，是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 10:33

24小时热点