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寿险预定利率有望降低，全市场唯一港股通非银ETF(513750)连续4日上涨，近15天获得连续资金净流入超37亿元，规模再创新高！
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整有望进一步降低寿险公司负债成本，缓解利差损的隐忧，夯实保险公司资产负债管理水平。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:49
日股：短线与长线的策略差异
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兑日元汇率跌破140关口、美日10年期利差收窄至200个基点以内），投资者可通过空头期货和看跌期权等工具锁定收益。 · 行业轮动逻辑：结合积极因素中“内需扩张” 与利空因素中 “出口承压” 的分化，短期侧重两类标的：第一，受益于工资增长与内需复苏的板块，如零售（7-Eleven母公司Seven & I）、食品加工（味之素），这类行业受日元升值影响较小，且直接受益于 “需求-库存循环”；第二，规避高度依赖海外市场的出口型行业，如汽车（丰田、本田）、消费电子（索尼），尤其需警惕其季度财报中 “汇率损益” 对利润的冲击。 *如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 5.宏观经济当前，高通胀正成为日本经济所面临的一大难题。从整体消费者价格指数（CPI）来看，虽然该指标较今年年初的4%有所下降，但5月最新数据仍达到3.5%，显著超出日本银行设定的2%目标。大米价格的猛涨是推高通胀的主要原因 —— 即便政府已采取释放紧急大米储备、改革流通体系等举措，米价较去年仍上涨了一倍多。此外，剔除能源和食品后的核心CPI从2月开始就不断上升（图5.1）。这一上涨趋势，很大程度上是由于工资增长带动了核心服务业价格的上扬。日本经济增长已明显受到高通胀的波及。虽然私营部门收入有一定增长，但由于人们对物价持续上涨的担忧以及对未来的不确定感，个人消费下降了0.5%。与此同时，全球需求走弱叠加贸易领域的紧张态势，使得日本近期出口出现下滑。再考虑到制造业增速放缓和投资规模缩减，这些因素相互作用，造成第一季度实际国内生产总值（GDP）同比呈现负增长（图5.2）。不过，对于日本宏观经济的未来走向，我们依然保持乐观。预计政府持续投放紧急大米储备将减轻通胀压力，同时工资的稳步增长会推动家庭实际收入提高。收入的增加将为总需求的上升提供支撑，进而促进补库存周期的推进。借助这种良性的需求-库存循环，日本经济有望在二季度实现正增长。自2024年3月日本央行终止负利率政策后，累计加息幅度已达60个基点（图5.3）。2025年6月17日，该央行决定将政策利率保持在0.5%不变，同时宣布自2026年4月起，把资产负债表的缩减速率从每季度4000亿日元下调至每季度2000亿日元。尽管这一操作乍看带有鸽派倾向，但我们判断这一政策难以长期维持。考虑到当前通胀水平仍高于目标值，且经济前景较为向好，我们预测日本央行会转向鹰派态度，在2025年第三季度或第四季度重新开启加息进程。图5.1：日本消费者物价指数（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图5.2：日本实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 图5.3：日本央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立刻体验原文链接
TradingKey07-23 10:39
债市调整开启，公司债ETF(511030)抗跌表现优于同类
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司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 09:38
Circle股价重挫7.6%，评级遭Compass Point下调至“卖出”，或暴露增长模式隐忧
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Sell）”，理由是“盈利模式过于依赖利差收入，缺乏稳定多元的增长驱动”。这是该机构首次对Circle给出负面评级，并警告其营收结构对市场利率波动高度敏感，一旦美联储进入降息周期，盈利能力可能迅速恶化。核心问题与市场担忧在哪？ Circle目前以发行稳定币USDC为主要业务收入来源，关键隐忧包括：收入结构单一：大部分收入来自存放的美元准备金带来的利息收益。缺乏B端生态：与DeFi、支付平台的整合进展缓慢，商业拓展速度低于预期。与Coinbase解绑后风险上升：少了交易平台支持，流动性与用户转化能力承压。机构认为，其缺乏第二增长曲线，若无法在支付、资产代币化等领域形成变现路径，估值将继续承压。评级与股价表现概览表公司名称评级调整最新评级股价日跌幅 Circle 中性 → 卖出 Sell -7.6% 这次评级下调不仅压制短线股价，也可能对其他Web3概念股形成溢出效应。权威点评与总结 Circle股价暴跌与评级下调标志着市场对稳定币盈利模式的重新审视。在利率高企阶段，Circle通过利差获取丰厚收益，但这一模式并不具备长期保障。如果公司不能及时构建更具粘性的生态系统或推出新的金融产品支柱，投资人信心可能进一步下滑。当前风险不仅在财务结构，还在于战略前景的模糊性。市场正在重新定价对稳定币公司的增长预期，Circle需尽快构建新增长模型才能恢复估值逻辑。 —— JPMorgan Digital Asset Strategy，2025年7月22日过度依赖利差的金融科技公司一旦面临降息或流动性枯竭，估值将迅速收缩。 —— Bank of America FinTech Desk，2025年7月22日 Circle的技术基础强，但缺乏高频商业应用支撑其估值，Web3金融公司仍需回归收入本质。 —— Bernstein Research，2025年7月21日常见问题解答 Circle股价为什么下跌这么多？因为 Compass Point 将其评级下调至“卖出”，并指出其盈利模式存在结构性风险。什么是USDC？ USDC 是 Circle 发行的一种稳定币，锚定美元，主要用于链上支付和加密金融系统。降息会对Circle造成什么影响？降息将压缩其从储备资产中获得的利息收入，是其主要风险之一。 Compass Point 是什么机构？ Compass Point Research 是美国知名投行，专注于金融与科技板块的研究评级。 Circle未来的增长点在哪？包括支付网络拓展、数字资产托管、跨境结算和链上金融服务等。来源：今日美股网
今日美股网07-23 00:10
华尔街屏息以待：鲍威尔今晚如何回应华盛顿压力？
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定风险。当前美国5年与30年国债收益率利差已达2021年来最大水平，反映市场正加大对未来政策不确定性的风险定价。分析指出，若新任美联储领导人按特朗普偏好迅速降息，可能推高通胀预期并产生全球溢出效应，美债和美元作为全球金融基石的地位将承压。
金融界07-22 16:19
德银：若鲍威尔遭罢免，30年期美债收益率恐狂飙56基点！
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当前，5年期和30年期美债收益率之间的利差已扩大至100个基点，创2021年以来新高，这一现象意味着市场对长期风险溢价的担忧已显著上升。目前，2年期美债收益率报3.859%，5年期美债收益率报3.910%，30年期美债收益率报4.936%。（来源：Investing）原文链接
TradingKey07-22 11:58
债市早报：7月LPR报价“按兵不动”；资金面进一步向好，债市明显走弱
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诚 7月21日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至53bp；5/30年期美债收益率收窄1bp至103bp。 7月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.40%。 2. 欧债市场： 7月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行7bp至2.62%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行10bp、10bp、9bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界07-22 11:48
日本政局震盪衝擊亞太市場
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著美聯儲利率政策預期逐步轉向緊縮，日元利差套利交易面臨逆轉風險。若日本信用狀況進一步惡化，投資者或將加速撤出資金，觸發資本外流。新西蘭通脹溫和，貨幣政策或轉鴿新西蘭方面，最新公佈的第二季度消費者物價指數（CPI）數據顯示，通脹壓力低於市場預期。同比增幅為2.7%，略低於市場預測的2.8%，儘管較第一季度的2.5%有所上升，但反映出價格上行動力並不強勁。更引人注目的是，CPI環比數據出現負增長，較上季下滑0.5%，顯著低於預期的0.6%環比增幅。這一結果強化了市場對新西蘭聯儲在8月會議上維持現有3.25%基準利率的預期。面對全球經濟放緩、新西蘭出口依賴市場（尤其是中國與美國）不確定性加劇，政策制定者勢必更趨謹慎。在當前環境下，貿然加息將對本已承壓的經濟構成額外衝擊。美中談判期限逼近，亞太貿易格局受考驗除了內部因素外，亞太國家還受到美中貿易動態的外部影響。8月12日是中美雙方設定的關稅協議最終敲定日期，儘管6月中旬雙方達成暫停加征的新共識，但正式協議尚未落地。對於像新西蘭這樣對華出口占比高達20%的國家而言，該協議的命運直接關係其貿易收入與匯率走勢。與此同時，中國商務部長王文濤在上周公開表態，呼籲各方避免關稅戰的再度升級。他強調，中國仍致力於與美歐建立穩定互利的經貿關係，並敦促美方“展現大國應有的責任感”。這一發言被視為向市場傳遞緩和信號，也間接影響了亞太市場的風險評估，但不確定性依舊存在。其他數據、會議及事件概覽日本執政聯盟在參議院選舉中慘敗，引發市場對其政治穩定性的嚴重擔憂。反對黨勝選後推動消費稅改革呼聲高漲，市場擔憂日本債務風險和財政穩定進一步惡化。新西蘭第二季度通脹數據溫和，強化了市場對其貨幣政策轉向鴿派的預期。美中貿易談判接近最後期限，亞太地區國家面臨外部不確定性壓力，區域貿易格局或將重塑。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #日本選舉 #消費稅改革 #新西蘭通脹 #中美關稅談判
MonetaMarkets亿汇07-22 11:05
2025 英镑（GBP）交易指南：三分钟掌握投资方法与交易技巧！
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会亮点： ● 英国高利率仍具吸引力，有利差套利机会。 ● 服务业复苏推动经济回温，英镑后市偏多。潜在风险： ● 政局不稳或脱欧后续争议可能引爆市场波动。 ● 英国若经济疲软，英镑恐面临中期压力。 ✅ 小提醒：外匯交易千万记得设好止损，不要单压方向！英镑交易小技巧，轻松上手 1. 技术指标帮助抓波段 ● RSI名額：超买超卖警示，帮你提早卡位。 ● MACD交叉：辨别多空转向。 ● 布尔通道：找反转或突破机会。记得交叉验证，多指标一起看，成功率更高！ 2. 支撑阻力位超好用常见重要价位：GBP/USD在1.2000、1.2500、1.3000附近容易出现大单攻防，设好策略准没错。 3. 基本面消息别漏看特别关注： ● 英国央行利率决议 ● CPI通胀数据 ● 英國GDP成长率配合数据发布做交易，能抓住大行情爆发的好时机。 4. 稳健风控是王道 ● 每次交易最多只冒险帐户2%的资金。 ● 固定止损＋移动止盈，利润不回吐。 ● 用模拟账户练手（Ultima Markets有免费模拟账户可用！）。为何选择Ultima Markets交易GBP？ ● 多平台支持：MT4、MT5、WebTrader和自家App，随时掌握行情。 ● 极低成本：ECN帐户点差0.0起，交易成本超划算。 ● 高杠杆助力：最高1:2000杠杆，小资也能参与大市场。 ● 资金安全：客户资金隔离存放于澳洲西太平洋银行，还有金融委员会高达20,000欧元赔偿保障。 ● 专业分析支持：内建Trading Central实时信号，帮你洞察每一个进出场机会。 2025年英镑市场展望整体看来，英镑走势偏多但波动大。受益于美元走弱、英国经济逐步回稳，英镑可能继续震荡上行。但要留意通胀、财政赤字等内部隐忧，不排除走势时有拉回。科技面上，GBP/USD中期支撑看1.3200，压力区则在1.3424附近，建议灵活运用短中期策略操作。常见小问题解答 ❓ 交易GBP最佳时段？答：台湾时间15:00到23:00，伦敦盘最活跃。 ❓ 用新台币交易英镑会有汇率风险吗？答：会的！因为大部分平台会将台币先转成美元再买卖GBP，因此选择像Ultima Markets这样透明报价的平台更安心。想把握英镑的每一次大行情？现在就来Ultima Markets开户，开启你的GBP交易之旅吧！
Ultima_Markets07-22 09:53
与科创债ETF成分券重合度低，公司债ETF(511030)回撤控制排名第一
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司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 09:48

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