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金达威：业绩下滑、大股东减持

母净利润连续2年出现下滑。对于营收、利润下降，公司表示主要系维生素A和辅酶Q10产品销售价格有所下降及成本上升综合影响所致。数据显示，辅酶Q10系列在2022年产生收入7.05亿元，营收同比下降20.91%，毛利率下降超11个百分点至64.63%。维生素A系列产品在2022年实现收入4.7亿元，营收降幅达28.19%，毛利率下滑超34个百分点。实际上，辅酶Q10系列、维生素A系列营收合计不到总营收的四成，营养保健品是公司的主要收入来源。 2015年以来，金达威的营养保健品营收稳步上涨，在2020年最高达到18.45亿元，占六成收入。随后，营养保健品的收入接连下滑，2022年营收同比下滑10.98%至16.22亿元。另外值得一提的是，金达威于2020年末收购诚信药业的86%的股权，交易对价3.7亿元，确认商誉约1.45亿元。收购后，诚信药业因停产整改、产品价格下降等多重原因，业绩表现较差。据年报，金达威分别于2021年、2022年计提诚信药业的商誉减值准备0.38亿元、1.06亿元，已全额计提诚信药业的商誉，对金达威的利润产生一定影响。 2023年一季度，金达威的营收、扣非后归母净利润分别为7.9亿元、0.82亿元，同比分别变动6.61%、-31.45%。每年大额分红，再募资补流4.7亿？分析发现，金达威在现金分红上颇为慷慨，2011年上市后每年进行现金分红。2022年，金达威现金分红1.22亿元，于2023年5月派息。 2022年末，金达威的流动资产达21.06亿元，其中货币资金为6.88亿元。同期，公司的流动负债为10.18亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债合计6.13亿元，公司流动性不差。2023年一季度末，公司货币资金增加至9.38亿元。另外，金达威的资产负债率近几年维持在33%以下，偿债压力相对适中。公司流动性相对稳健的情况下，持续大额分红。在本次可转债募资中，金达威拟用4.7亿元补充流动资金，其必要性或有待思考。二股东年内减持套现0.99亿，再披大额减持预告中牧实业为金达威的第二大股东，在金达威IPO时持有公司股份26.47%。金达威上市后，中牧实业的减持幅度较大，于2022年11月收到深交所监管函。除2016年持股比例被动稀释外，中牧实业2014年12月2日至2022年11月9日主动交易金达威股份，持股比例由26.47%减少至20.48%，变动幅度为5.99%。在股份变动达到5%时未按照《上市公司收购管理办法（2020年修订）》第十三条的规定及时停止交易，要求及时整改。监管函后，中牧实业的减持仍在继续。2023年年初至7月3日，中牧股份合计减持420.42万股，对应市值约0.99亿元，减持后持股比例进一步下降至19.57%。近期，金达威披露公告称，股东中牧股份计划6个月内通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过 1200 万股，即不超过公司总股本的 1.97%。减持原因为，“为进一步加强市值管理工作，提高证券资产使用效率”。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-08-02

万华化学上下游挤压半年净利减18亿拥抱微创新时代研发投入17.9亿谋变

慢恢复中，公司主导产品价格下降，导致净利润下降幅度高于营业收入。面对当今全球化工行业竞争加剧的形势，万华化学注重技术创新。处于“微创新”时代，公司更加重视微创新作用。上半年，公司研发投入17.91亿元，同比增长17.06%。二季度净利下降幅度收窄虽然全球经济持续复苏，但万华化学的经营仍承压。根据半年报，2023年上半年，万华化学实现营业收入876.26亿元，较上年同期的891.19亿元减少14.93亿元，减少幅度为1.67%。公司实现的净利润为85.68亿元，较上年同期的103.83亿元减少18.15亿元，减少幅度为17.48%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为83.10亿元，较上年同期的19.12亿元，减少幅度为18.70%。从单季度看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为419.39亿元、456.87亿元，同比变动0.37%、-3.48%，对应的净利润为40.53亿元、45.15亿元，同比变动-24.58%、-9.86%。与一季度相比，二季度虽然营业收入同比变动幅度由增转降，但净利润的下降幅度明显收窄。针对上半年经营业绩的弱势表现，万华化学在半年报中表示，上半年，在海外通胀、地缘政治动荡等复杂的国际经济环境下，中国化工行业上半年虽然面临一定需求压力，但在产业结构优化、产业升级等方面的潜力仍然十分巨大。上半年，全球聚氨酯市场需求同比基本持平，环比处于回升态势；受欧美需求放缓等因素影响，全球聚氨酯需求整体处于恢复之中。而全球油气价格高位回落，国内需求恢复不及预期，新产能仍处于集中释放期，石化行业整体盈利能力受到明显挤压。公司发挥产业链布局和全球供应链协同优势，实施渠道下沉、植根销售、协同共赢的营销策略，进一步提升全球本土化服务效率。同时，福建MDI、TDI等多套装置建成投产，PC等多产品技改扩能，实现产品产销量同比增长。由于下游需求处于恢复阶段，价格同比有所下降，导致公司营业收入同比下降。原料价格同比下降幅度有限，但销量增加，导致公司成本同比增加，利润同比下降。万华化学还详细披露了主要产品价格波动情况。纯MDI的销售价格整体上低于上年同期，但6月份的售价为2.33万元/吨，略高于上年同期的2.28万元/吨。聚合MDI的销售价格持续低于上年同期，6月份售价为1.88万元/吨，较上年同期的1.98万元/吨，价差明显收窄。石化产品方面，价格较上年同期均有明显下滑，下滑幅度最大的是山东丙烯酸，今年上半年售价为格6488元/吨，同比下降51.17%。与之对应的是，万华化学主要原料的价格也在下降，但降幅低于公司产品降幅。今年上半年，纯苯月度均价6958元/吨，同比下降17.76%。动力煤5000大卡均价896元/吨，同比下降17.80%。丙烷CP均价610美元/吨，同比下降26.06%；丁烷均价613美元/吨，同比下降26.06%。长江商报记者发现，从2022年一季度开始，受上述因素影响，万华化学的净利润逐季下降，当年三、四季度的降幅分别为46.35%、48.59%。2023年二季度，是近6个季度降幅最小的。员工薪酬增加3.33亿市场因素导致万华化学经营承压，但这并未影响到万华化学的经营步骤，一批项目顺利投产。如同上文所述，上半年，万华化学福建MDI、TDI等多套装置建成投产，PC等多产品技改扩能，实现产品产销量同比增长，导致公司成本增加（项目投产转固）。 2022年，万华化学宣布了一系列的投资布局。当年12月13日晚间，万华化学抛出重磅对外投资公告：公司拟投资176亿元建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，以实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。公司称，中国乙烯产业下游高端产品严重依赖进口，公司本次筹划的项目建设有望填补国内产能空白。当年4月8日，万华化学宣布，拟通过控股子公司万华化学（蓬莱）有限公司在万华化学蓬莱工业园建设高性能新材料一体化及配套项目，总投资231亿元。投建这一项目，是为了实现公司化工产业链深度延伸，承接自主研发创新成果转化，打造一流的绿色低碳高端精细化学品与新材料一体化制造基地。在经营成本尤其是人工成本方面，万华化学并未压减。2023年上半年，公司支付给职工以及为职工支付的现金为40.55亿元，较上年同期的37.22亿元增加3.33亿元。其中，销售、管理、研发等人员薪酬分别为1.81亿元、5.94亿元、7.11亿元，同比分别增加0.25亿元、1.11亿元、1.77亿元。值得一提的是研发，在当今全球化工行业竞争加剧形势下，万华化学更加重视技术创新。不同的是，历经长期研发，目前，在处于“微创新”时代，大多数行业都在不断地优化改善。万华化学称，公司重视微创新的作用，积小成为大成，最终带来公司竞争力从量变到质变的飞跃。今年上半年，万华化学各园区通过优化工艺，各装置在节能降耗方面取得了持续突破，大宗产品竞争力进一步提升。TDI产品质量水平再提升，达到行业领先水平。各项自研技术加速成果转化，福建TDI装置一次性开车成功，光学级MS树脂中试成功产出合格产品。水性树脂、改性异氰酸酯、TPU等不断推出差异化的产品，助力业务业绩快速提升。改性PC、改性尼龙12、膜材料等解决方案不断完善，拓宽应用领域。今年上半年，万华化学共申请国内外发明专利363件，新获得发明专利授权473件。

金融界2023-08-01

喜力上半年营业利润下降22% 下调全年预期

喜力啤酒集团周一下调了盈利预期，原因是在该公司大幅提价后，消费者的啤酒购买量减少，尤其是在越南等市场。该公司表示，今年上半年经调整后的营业利润下滑了22%，预计全年营业利润将同比持稳到实现中单位数增长。此前，该公司预计年度营业利润将实现中到高单位数增长。这家荷兰啤酒制造商预计，明年成本通胀将有所缓解，这将消除进一步提价的压力。去年，喜力啤酒将产品定价提高了14%，是至少10年来最大幅度的提价。

金融界2023-07-31

一周财闻：楼市大消息不断，资本市场也迎多重利好，美联储再加息，日本央行调整YCC政策

统计局：1-6月份全国规模以上工业企业利润下降16.8% 降幅持续收窄 1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1—5月份收窄2.0个百分点美联储宣布加息25个基点鲍威尔：9月份加息或按兵不动都有可能美联储当地时间周三如期升息25个基点，并在政策声明中上调了对经济的评估，为进一步加息留出空间。美联储主席鲍威尔表示，9月份加息或按兵不动都有可能，美联储没有决定每隔一次会议加息。美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人低于市场预期美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.5万人，前值为22.8万人。欧洲央行决定加息25个基点符合市场预期欧洲央行将三大主要利率均上调25个基点，符合市场预期。自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续9次加息，共计加息425个基点。日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1% 日本央行将灵活控制10年期国债收益率日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。与此同时，日本央行调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。政治局会议：适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策；要活跃资本市场，提振投资者信心中共中央政治局会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心；做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策；切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境。十四届全国人大常委会举行第四次会议，决定任命王毅为外交部部长、潘功胜为央行行长会议经表决，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，免去易纲的中国人民银行行长职务，任命潘功胜为中国人民银行行长。央行：较敏感数据项加工后无法识别至特定个人、组织时可降低敏感性层级央行日前发布《中国人民银行业务领域数据安全管理办法（征求意见稿）》。意见稿指出，较敏感数据项加工后无法识别至特定个人、组织时可降低敏感性层级；数据处理者不得有意拆分、缩减出境数据规模以规避申报数据出境安全评估。住建部：进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施住建部部长倪虹近日表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。两部门：到2025年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系工信部等两部门印发国家车联网产业标准体系建设指南，目标到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。 7月国产游戏版号发放共88款国家新闻出版署26日发布7月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。吉比特旗下雷霆游戏的《最强城堡》、恺英网络的《梁山传奇》、中青宝旗下的《墨迹大侠》等游戏在列。国家疾控局、国家卫生健康委制定并印发《猴痘防控方案》国家疾控局、国家卫生健康委日前制定并印发《猴痘防控方案》，提出要坚持“预防为主、防治结合、精准防控、快速处置”原则，落实“早发现、早报告、早隔离、早治疗”措施。乘联会：7月狭义乘用车零售预计173.0万辆新能源预计62.0万辆乘联会预测7月狭义乘用车零售销量173.0万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。调降存量房贷利率第一枪？兴业银行：优惠券仅在广州部分支行试点未大量推广各家银行都在观望存量利率调整时，有银行率先出招。据悉，兴业银行广州分行针对存量按揭客户给予1年期的利率优惠券。兴业银行证实，该举措目前仅在广州分行下辖若干支行创新试点，并未大量推广。日本对先进半导体制造所需设备追加出口管制外交部：已向日方交涉中国外交部发言人毛宁24日举行外交部例行记者会，有记者就日本对先进半导体制造所需设备追加出口管制提问。毛宁说，中方深感遗憾和不满，已经在不同层级向日方提出了严正交涉。美商务部长称计划夏末访华美国商务部长吉娜·雷蒙多当地时间25日下午在美国智库伍德罗·威尔逊中心的一场活动中表示，她计划“今年夏末”访华。证监会：科学合理保持IPO、再融资常态化统筹好一二级市场动态平衡证监会近日召开2023年系统年中工作座谈会。会议强调，科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡；坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定；抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地。大众7亿美元增资小鹏，共同在华开发电动汽车大众中国宣布将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。小鹏汽车美股收涨26%。碧桂园：“大小杨”在国内正常办公目前所有债券本息都按期兑付针对近日碧桂园的股债双跌，碧桂园方面表示，目前公司所有的债券都按期兑付利息和本金。此外，“大杨”杨国强和“小杨”杨惠妍都在国内，就在总部正常办公。恒大汽车两年亏损840亿，股价复牌恒大汽车公告称，截至2022年12月31日止年度，集团产生亏损276.64亿元，2021年亏损为563.44亿元。截至2022年12月31日，集团累计亏损人民币989.06亿元。公司股份自7月28日恢复买卖。消息称iPhone 15初期备货同比下降逾8% 苹果供应链消息称，2023年iPhone 15零组件备货力道不及2022年同期，略估初步备货量仅约8300万~8500万支水准，同比下降逾8%。熟悉相机模组业者透露，2022年同期iPhone 14系列备货相对积极，如VCM、塑件给出的预估值几乎都有达标。

金融界2023-07-30

债市早报：资金面延续宽松；债市向暖，银行间主要利率债收益率普遍下行

个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。【国家金融监督管理总局发布银行业保险业2023年上半年数据】7月27日，国家金融监督管理总局相关部门负责人在银行业保险业2023年上半年数据发布会上，就上半年银行业保险业运行情况、金融支持实体经济、改善民生举措等方面进行了介绍。上半年末，银行业金融机构资产总额超400万亿元；上半年末，银行业金融机构不良贷款率1.68%，同比下降0.08个百分点；上半年，商业银行拨备覆盖率为206.1%，持续保持较高水平；目前，保险业综合偿付能力充足率190.3%；上半年，个人住房贷款投放力度加大，92%用于支持购买首套房；上半年末，养老理财产品同比增长75.1%。【央行：稳妥推进科技创新金融改革的试点工作】国新办于7月27日举行国务院政策例行吹风会，央行副行长张青松表示，提升金融机构和投资机构的风险管控能力。首先要明确责任，坚持市场化、法治化原则，政府倡导金融机构、投资机构支持科技创新，但要由金融机构和投资机构自主决策、自担风险。强化科技型企业融资的市场约束。科技型企业是我们的服务对象，但科技型企业也要履行自身信息披露、接受市场监督的义务。稳妥推进科技创新金融改革的试点工作。有7个地区已经推开，正在形成可复制可推广的经验。这些经验都可以在不同层面得到更大应用，实现金融支持科技创新以及防范金融风险的平衡。【央行：面向科技型中小企业融资需求，建设高收益债券专属平台】国新办于7月27日举行国务院政策例行吹风会，央行副行长张青松表示，下一步，金融管理部门将重点从四个方面进一步增强债券市场支持科技创新能力：一是进一步推动扩大科技型企业发债规模。我们会为科创型企业发债开辟绿色通道，放在优先发展的位置。二是研究推进高收益债券市场建设。面向科技型中小企业融资需求，建设高收益债券专属平台，设计符合高收益特征的交易机制与系统，同时加强专业投资者的培育。三是进一步丰富科创类债券产品。鼓励发行混合型科创票据，就是债和股融合在一起的票据，募集资金可投资科创型企业股权，债券的票面收益可以和科技型未来的成长收益挂钩。支持非上市科技型企业发行含转股条件的创新公司债券，加强股债联动。四是进一步优化科创型企业发债融资环境，包括评级机构、评级方法、评级覆盖面等。推出科创票据、科创公司债等债券产品，拓宽科技型企业直接融资渠道。（二）国际要闻【美国二季度GDP增2.4%大超预期，个人消费支出强劲】7月27日，美国商务部发布的数据显示，美国第二季度实际GDP环比折年率2.4%，增幅超越一季度的2%，远远超出市场预期的1.8%。同时，个人消费支出 (PCE) 按环比折年率1.6%，尽管较前值4.2%有所回落，但同样远超市场预期的1.2%。通胀数据也显著放缓，美联储最为关注的PCE价格指数二季度增长2.6%，较前值4.1%显著放缓，不含食品和能源的PCE核心价格指数增长3.8%，低于前值的4.9%，同样显著放缓，略微低于经济学家预期。美国商务部在GDP报告中表示，第二季度的经济增长反映了消费者支出、企业资本支出以及私营部门库存的增加。美国出口下降是拖累经济增长的因素之一。GDP报告还显示，与上一季度相比，第二季度美国消费者支出有所回落。第二季度美国消费者支出同比增长1.6%，占全部经济活动的68%，较上季的4.2%已出现较大程度放缓。GDP报告也表明，高利率也伤害了美国房地产业。按揭贷款利率上升，导致美国房屋销量大幅放缓。过去几个季度，房地产一直在拖累美国经济增长，住宅投资同步放缓。今年二季度，美国住宅投资按年萎缩4.2%，萎缩幅度与上季大致相同。此外，值得指出的是，消费者支出也不是支撑二季度美国经济的唯一因素，非住宅固定投资（企业在新建筑、设备等方面的支出）按年增长了7.7%，相比上一季度的0.6%大幅上升。【美国6月耐用品订单环比增长4.7%超预期，为连续第四个月增长】由于波音客机新合同大量涌现，美国耐用品订单连续第四个月增长，商业设备订单意外连续第三个月增长，表明尽管美联储激进加息，但企业投资仍好于预期。7月27日，美国商务部公布的数据显示，6月耐用品订单环比初值上升4.7%，远高于预期的1.3%，为2022年12月以来最大增幅，前值由增长1.8%上修为2%。不过，扣除波动较大的运输类别的耐用品订单环比初值仅增长0.6%，高于预期的0.1%，但低于前值0.7%，原因是非国防飞机订单6月激增69.6%。核心资本货物订单（不包括飞机和国防硬件在内的设备投资）6月环比上升0.2%，高于预期的-0.1%，为连续第三个月增长，前值由0.7%下修为0.5%。【欧央行如期加息25个基点将确保利率“在必要的时间内保持在足够限制性的水平”】7月27日，欧洲央行公布最新利率决议，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。存款便利利率达到3.75%，为二十二年来的最高水平，再融资利率达到4.25%，边际贷款率达到4.50%。欧央行三大关键利率在不到一年的时间里累计提高整整425个基点。欧央行在利率声明中指出，预期通胀仍将在长时间内居高不下。欧央行表示，关键利率将在必要的时间内保持在足够限制性的水平，以实现通胀降至2%的中期目标。管委会强调将继续根据数据来“确定利率的限制性水平和持续时间”。此次欧央行利率声明中最大的变化为，放弃了上个月对利率峰值的表述：将确保利率达到“足够限制性”的水平。欧央行此次称，将确保利率“在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，以实现2%的通胀目标。这一变化被解读为鸽派。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨 NYMEX天然气价格继续下跌】 7月27日，WTI 9月原油期货收涨1.31美元，涨幅1.66%，报80.09美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.32美元，涨幅1.59%，报84.24美元/桶。NYMEX 9月天然气期货收跌6.49%至2.492美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月27日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有260亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金880亿元。（二）资金利率 7月27日，资金面延续宽松，主要回购利率小幅回落：当日DR001下行6.43bps至1.390%，DR007下行1.67bps至1.827%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月27日，债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.65bp至2.6375%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.50bp至2.7475%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月27日，10只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21金地MTN001”跌超12%，“21金地MTN004”跌超13%，“21碧地02”跌超62%；“19碧地03”涨超13%，“21远洋控股PPN001”涨超14%，“21碧地01”“20碧地03”涨超22%，“20碧地04”涨超25%，“21碧地03”涨超29%，“H0金科03”涨超66%。 2. 信用债事件远洋集团：若“18远洋01”出现违约，将触发8只美元债交叉违约及预期违约。远洋集团：公司发布公告，向债权人征求延期支付三只票据的利息。越秀地产：惠誉确认中资房企越秀地产股份有限公司的长期外币发行人违约评级为“BBB-”，展望稳定。惠誉认为，越秀地产流动性充足。截至2022年底，越秀地产拥有180亿元的现金（不包括越秀服务集团有限公司），足以覆盖160亿元的短期债务。六盘水开投：六盘水市开发投资有限公司公告称，由于公司业务发展以及债券发行与存续期管理需要，本公司自2023年7月26日起决定不再聘请中诚信国际信用评级有限责任公司担任“20六盘水开MTN001”跟踪评级机构。因新的评级机构待定，预计“20六盘水开MTN001”2023年度跟踪评级报告将延期披露。上海金外滩集团：联合资信公告，2023年7月26日，联合资信收到上海金外滩(集团)发展有限公司发送的《关于申请终止委托评级工作的函》，因公司自身实际情况及业务需要，不再委托联合资信对公司主体进行信用评级。世纪互联集团：标普全球评级将世纪互联集团公司的长期发行人评级由“B”下调至“CCC”，并撤销负面评级观察。随后，应公司要求，标普撤销了世纪互联的评级。步步高投资集团：“22步步高SCP002”持有人会议审议通过注销债券部分或全部份额议案。昆明交通产业：公司公告称，公司已提前做好“20昆交产MTN001”本息全额回售的相关准备工作，结合公司自身业务发展需要，拟终止本期中期票据后续的跟踪信用评级。碧桂园地产：中诚信国际公告，决定维持碧桂园地产集团有限公司的主体信用等级为AAA，维持“19碧地02”、“19碧地03”、“20碧地02”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”、“21碧地04”、“22碧桂园MTN001”、“22碧桂园MTN002”、“23碧桂园MTN001”、“23碧桂园MTN002”的债项信用等级为AAA，并将上述主体及“19碧地02”、“19碧地03”、“20碧地02”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”、“21碧地04”债项信用等级列入信用评级观察名单。兰州交轨：中诚信国际发布公告，维持兰州市轨道交通有限公司主体信用级别为AA，评级展望由稳定调整为负面。厦门特房集团：厦门经济特区房地产开发集团有限公司发布关于“21特房03”、“21特房04”、“21特房05”及“22特房01”增加担保措施的公告。金科股份：公司公告，本期债券“20金科地产MTN002”应于2023年2月25日分期兑付本息金额0.51亿元，应于2023年4月25日兑付本息金额0.51亿元，应于2023年4月25日兑付本息金额0.52亿元，应于5月25日兑付本息金额0.52亿元。截至到期兑付日，发行人未能按期足额兑付上述本息。公司将履行持有人会议召集人义务，组织召开持有人会议，商议持有人权益保护有关事宜，安排后续追偿相关事务。万达集团：与万科集团早前在长春国际影都合作项目中产生的资金纠纷已基本达成和解，万科已申请冻结的万达商管部分股权即将解冻。碧桂园：据澳媒报道，碧桂园计划出售其位于墨尔本西南部的温德米尔庄园项目尚未开发的150公顷地块，定价2.5亿澳元（12.12亿元人民币）。远洋集团：据彭博援引知情人士消息，公司已于周四（7月27日）暨宽限期即将到期之际汇出资金，用于兑付一只美元债票息，这笔利息款金额为702万美元，最初于7月13日到期，在发生违约事件前有14天的宽限期；同时，公司计划于周五（7月28日）支付第二只美元债原定于7月14日到期的利息，该债券到期利息950万美元，也有14天的付息宽限期。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指小幅收跌】 7月27日，A股主要股指冲高回落，午后集体翻绿，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.20%、0.41%、0.32%，两市成交额仅7800亿元，北向资金逆势净流入37.47亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，其中23个行业弱势整理，电子、传媒、通信、轻工制造、建筑装饰等跌逾1%，跌幅居前；仅8个行业逆势上涨，但除钢铁上涨1.49%外，其余行业涨幅不及1%。【转债市场指数震荡分化】 7月27日，转债市场主要指数与权益市场走势基本一致，中证转债、深证转债冲高回落并在午后转跌，分别下跌0.02%和0.12%，上证转债涨幅收窄，仅微涨0.02%。转债市场成交有所回暖，当日成交额519.32亿元，较前一交易日增加77.69亿元。当日转债市场个券多数下跌，503只个券中，有221只上涨，274只下跌，8只持平。当日，上涨个券普遍涨幅不大，仅新港转债领涨6.61%，瑞鹄转债、伯特转债涨超3%，伊力转债、特一转债涨超2%；当日基础化工、电子、建筑装饰等行业个券回调明显，正邦转债、飞鹿专指跌逾6%，天铁转债跌逾5%，兴森转债、东湖转债跌逾4%，跌幅较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，金铜转债、天源转债开启申购；下周，星球转债、东宝转债拟于7月31日开启申购，上声转债拟于8月1日上市。 7月27日，确成股份发行可转债申请获上交所受理，鼎捷软件拟发行可转债不超过约8.48亿元，力星股份拟发行可转债募资6亿元。 7月27日，洁特转债公告预计满足转股价格修正条件；红相转债公告不下修转股价格，同时在未来一个月内（即2023年7月28日至2023年8月27日），若再次触发转股价格向下修正条款，均不提出向下修正方案；西子转债公告不下修转股价格，同时在未来三个月内（即2023年7月28日至2023年10月27日），若再次触发转股价格向下修正条款，均不提出向下修正方案；江山转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年7月28日至2024年1月27日），若再次触发转股价格向下修正条款，均不提出向下修正方案；闻泰转债公告不下修转股价格，同时在未来三个月内（即2023年7月28日至2023年10月27日），若再次触发转股价格向下修正条款，均不提出向下修正方案；金诚转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年7月28日至2024年1月27日），若再次触发转股价格向下修正条款，均不提出向下修正方案。 7月27日，联合资信将“山路转债”信用评级由AA+调高至AAA。（四）海外债市 1. 美债市场 7月27日，当日公布美国二季度GDP与6月耐用品订单数据均超预期，提振了市场对与美国经济软着陆的信心，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行9bp至4.91%，10年期美债收益率上行15bp至4.01%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至90bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至18bp。 7月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场： 7月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.44%；法国10年期国债收益率保持不变；意大利10年期国债收益率下行3bp;西班牙、英国 10年期国债收益率均上行4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3. 中资美元债每日价格变动（截至7月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-28

三星电子第二季度营业利润暴跌95% 芯片业务亏损4.36万亿韩元

星电子周四公布了第二季度正式财报，营业利润下降95%，原因是宏观经济不景气对用于手机、电脑和汽车等电子产品的芯片需求造成了影响。该公司第二季度营业利润为6685亿韩元（约合5.258亿美元），为14年来的最低水平，与去年同期的14.1万亿韩元相比大幅减少。营收下降22.3%，至60万亿韩元。净利润同比下降84.5%，至1.72万亿韩元。三星电子芯片业务所属的设备解决方案部门（Device Solutions）当季营业亏损4.36万亿韩元，连续两个季度出现亏损。今年第一季度，三星的芯片部门报告了14年来的首次财务亏损，原因是在全球需求逐渐减少的情况下，芯片库存大幅增加。在此之前，该部门曾在2009年第一季度录得亏损。三星电子此前预计，由于需求大幅下降，今年全球芯片市场将同比萎缩6%至5630亿美元，并警告称全年的困难状况仍将持续。然而，也有一些乐观的预测认为，芯片周期已经触底，用于人工智能（AI）驱动的产品和服务（包括生成式人工智能聊天机器人ChatGPT）的内存芯片需求有望激增。得益于这一乐观前景，三星电子的股价今年迄今已飙升逾25%。全球存储芯片制造商在过去几个月大幅削减产量的做法，进一步增强了这种乐观看法。三星今年早些时候加入了同行的行列，削减产量以解决持续的供应过剩问题。

金融界2023-07-27

欧洲央行风暴来了！中国面临现实考验，道指创1987年来最长连涨……

个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0个百分点、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。

超启2023-07-27

中国经济新动向！中国6月工业企业利润下降速度放缓

财经报社(香港)讯中国6月份工业企业利润下降速度有所放缓，不过工业品出厂价格通缩加剧和消费者支出放缓继续挤压企业利润率。中国国家统计局周四(7月27日)公布的数据显示，6月份企业利润较上年同期下滑8.3%，5月份的降幅为12.6%。2023年上半年，企业利润下降16.8%，较前5个月18.8%的降幅有所放缓。今年上半年，国有企业利润降幅从1-5月份的17.7%进一步扩大至21%。私营企业和外资企业的利润降幅均较今年前5个月放缓，分别降至13.5%和12.8%。 (图片来源：彭博社) 中国国家统计局工业司统计师孙晓在一份声明中指出，今年以来，随着推动经济持续回升向好各项政策措施落地显效，工业生产稳步恢复，企业盈利逐月改善。随着房地产市场暴跌、出口萎缩和零售销售增长放缓，中国经济复苏在第二季失去动力。需求疲软导致消费者通胀持平，而生产者价格以更大的幅度下跌。美国彭博社评论称，工业利润连续下滑突显出企业经营状况的恶化。商业信心受挫，企业推迟投资，这反过来又给经济增长带来压力。在本周关于今年剩余时间经济政策议程的会议上，中国高层领导人暗示将对陷入困境的房地产行业提供更多支持，并承诺提振消费，解决地方政府债务问题。然而，他们没有宣布大规模的刺激计划来支持经济复苏，因为他们似乎有信心，今年经济增长仍有望实现相当保守的5%左右的官方目标。在本周政治局会议上，当局誓言要“切实优化”民营企业的发展环境。他们表示，“一些公司的经营困难”是经济面临的“新”挑战之一。中国政府加大了刺激私营部门发展的力度，最高经济规划机构本周早些时候公布一项计划，将提供数千个项目，总投资达4,450亿美元，以吸引私人资本。

tqttier2023-07-27

国家统计局：6月全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月收窄4.3个百分点

个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。

金融界2023-07-27

国家统计局：1—6月工业企业利润同比下降16.8%，降幅比1—5月收窄2.0个百分点

个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。七成以上行业盈利较一季度改善，制造业盈利改善明显。上半年，在41个工业大类行业中，有30个行业利润同比增速较一季度加快，或降幅收窄、由降转增，占比超七成。制造业带动工业企业利润改善作用较强。上半年，制造业利润降幅较一季度收窄9.4个百分点，带动规上工业利润降幅较一季度收窄7.4个百分点。装备制造业累计利润增速由负转正。今年以来，高端装备制造产业培育壮大，绿色低碳产业发展势头强劲。上半年，装备制造业利润同比增长3.1%，实现由降转增，增速较一季度大幅回升20.8个百分点。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%，较一季度和上年同期分别提高6.8和6.7个百分点。分行业看，光伏设备、锂离子电池、新能源汽车、高铁车组等新产品生产快速增长，带动电气机械、汽车、铁路船舶航空航天运输设备行业利润分别增长29.1%、10.1%、35.3%；通用设备行业受产业链发展带动，利润增长17.9%。消费品制造业利润加快回升。随着扩大内需政策措施发力显效，市场需求逐步释放，多数消费品制造行业利润改善。上半年，在13个主要消费品制造行业中，有10个行业利润同比降幅较一季度收窄或由降转增，占76.9%。6月份，消费品行业利润加快回升，有10个行业当月利润同比增长，较5月份增加5个，其中皮革制鞋行业利润同比增长1.07倍，化纤行业利润增长21.2%，家具、纺织服装、文教工美、医药行业利润分别增长7%—14%。电气水行业利润持续增长。上半年，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长34.1%，今年以来持续快速增长。其中，电力行业受国民经济持续恢复、迎峰度夏电力保供、可再生能源发电快速发展等因素带动，发电量持续增长，行业利润同比增长46.5%。不同类型企业利润均有改善，小型、私营、外资企业改善明显。上半年，规模以上工业企业中，大型、中型、小型企业利润同比降幅较一季度分别收窄4.1、4.9和5.6个百分点，其中6月份小型企业利润同比由降转增。私营、外商及港澳台商投资企业利润降幅较一季度分别收窄9.5和12.1个百分点。企业单位成本边际改善，利润率环比回升。随着上游矿产品价格持续下行，工业企业原料成本压力有所缓解，助推企业单位成本边际改善。6月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本较5月份减少0.83元；营业收入利润率为6.44%，较5月份提高0.27个百分点。

金融界2023-07-27

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