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中国开启“实质性救市”？！金融监管机构承诺采取措施支撑房地产市场

金率50个基点并将部分银行贷款的再贷款利率下调25个基点来注入1万亿元人民币（1410亿美元）的流动性。央行还决定设立一个新的部门来监督信贷支持，这表明它将为薄弱环节提供量身定制的支持。长期以来，分析人士一直敦促当局采取行动，抵御所谓的“4D经济灾难”——债务、通货紧缩、去风险和人口结构——但主要来自海外的疑虑仍然是政府将如何克服解决问题的障碍。这些问题或应对更广泛的挑战，例如全球市场动荡和更广泛的地缘政治紧张局势。凯投宏观在周三发布的一份报告中表示，“北京的政策公告只会对中国经济产生很小的推动作用。” 这家总部位于伦敦的研究公司警告说：“中国的疲软很大程度上是结构性的，而不是周期性的。全心全意的放松将增加中国的债务，但不会对经济增长产生持久影响。” 房地产行业与建筑、材料和下游家电行业一起，贡献了该国约四分之一的经济产出。但根据政府数据，去年其增加值占国内生产总值的比例下降至5.8%。周三，央行行长潘功胜暗示，下个月将下调贷款优惠利率（中国家庭广泛关注的抵押贷款利率参考点），并随后下调中期贷款工具的政策利率。央行和监管机构当天联合发布通知，允许房地产开发商以企业商业地产为抵押贷款，用于偿还其他未偿还贷款和债券。为何北京、上海房屋销售的增长不太可能持续全国各地开发商日益缺乏资金和债务违约，导致大量未完工房屋被出售，这导致许多买家在两年前停止偿还抵押贷款，这可能对全球第二大经济体的金融稳定产生更大的连锁影响。这种情况加剧了当局对社会不稳定的担忧，中国的银行已经发放了3500亿元人民币的贷款，以确保住房竣工。肖远企表示，房地产行业的困境尚未影响到中国的银行，去年第四季度不良贷款率为1.62%，而上一季度为1.61%。金融监管机构的最新举措是在中国股市大幅下跌引发对中国经济更广泛担忧之后召开的国务院会议之后采取的。会议要求，要“加强政策工具创新和协调”，支持经济复苏。汇丰银行在报告中表示：“我们看到宽松的货币政策立场旨在加强其他政策举措的协调。” 为了稳定房地产行业，还推出了其他并行政策支持，包括承诺向政策性银行提供3500亿元人民币的补充贷款——这些资金可以帮助资助保障性住房、城中村重建和公共设施。然而，汇丰银行补充称，“中国当前的经济疲软有结构性根源，信贷推动的复苏只能暂时缓解压力，但代价是增加金融风险。” 独立智库安邦德周日也表示，关键不在于“技术刺激政策”，而在于北京走市场化道路、坚持改革开放的决心。

Linlin2024-01-26

欧央行行长拉加德重申有关夏季可能降息的言论

洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德重申其有关利率下调可能从夏季开始的言论，不过她也表示，官员们尚未讨论此类举措。 “我当然支持这些话，”拉加德在欧洲央行一如市场所料连续第三次开会把存款利率维持在4%的纪录高位之后向记者表示，“管理委员会会议的共识是，现在讨论降息为时过早。” 市场仍偏向于4月首次降息的预期，而欧洲央行正在给这种宽松即将来临的预期降温。最近几周，国际货币基金组织（IMF）等机构呼吁全球央行行长，在通胀得到控制之前不要过于仓促地放松货币政策。随着拉加德发表讲话，且交易员加大对降息的押注，德国国债涨幅扩大。交易员目前预计今年降息138个基点，之前为130个基点。欧洲央行决策者认为物价增速要到2025年才能回到2%的目标，并对红海航运遇袭背景下供应链再度陷入混乱保持警惕。 “通胀面临的上行风险包括地缘政治紧张局势加剧，特别是在中东，这可能会在短期内推高能源价格和运费成本，阻碍全球贸易，”拉加德周四在法兰克福表示，“我们非常谨慎，密切关注事态发展。” “欧元区经济2023年最后一个季度可能已陷入停滞，”拉加德称，并表示增长面临的风险偏下行。她说，随着时间的推移，情况可能会改善。

金融界2024-01-26

专家预计短期内MLF利率仍有可能下调

上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。

金融界2024-01-25

中信证券：降准幅度上超出市场预期预计2月LPR可能下调

个百分点，我们认为是对此前MLF等政策利率下调的补降，预计2月LPR可能下调。

金融界2024-01-25

招商证券：23Q4机构重仓银行板块市值明显下降，关注基本面良好及回调较多的优质城农商行

度较大，估值较低，且受到化债及存量按揭利率下调影响相对较小。

金融界2024-01-25

加拿大央行利率决议符合市场预期 “鸽派”立场拖累加元走势

半年增长的预期可能与他们自己对那个时候利率下调的预期有关。” 加拿大帝国商业银行预计，如果经济在当前停滞后开始复苏，首次加拿大央行降息可能在6月份，今年可能降息多达150个基点。英镑/加元汇率创下了今年以来的最大涨幅之一，上涨0.79%，升至1.7197，为去年11月以来的最高水平。（英镑/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元汇率大幅走高，现报1.35060。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）欧元/加元汇率上涨0.75%，报1.4713。（欧元/加元汇率走势图，来源：FX168）

丰雪鑫992024-01-25

东方金诚：央行如期宣布降准，短期内还有降息可能

经济实际融资成本上升势头，一季度MLF利率下调的概率较大。数据显示，2023年12月CPI同比为-0.3%，已为连续第三个月同比负增长；当月PPI同比为-2.7%，仍处于明显的负增长状态。这意味着考虑物价因素，近期企业和居民的实际融资成本（实际融资成本=名义融资成本-通胀率）在上升。由此，当前通过下调政策利率、引导名义贷款利率下行，缓解实际利率上升的迫切性也较高。这是近期降息预期升温，市场利率持续下行，其中10年期国债收益率一度下破2.50%的重要原因。综合考虑一季度经济、物价走势，短期内MLF利率有可能下调，预计降息幅度为0.1至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR报价同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 LPR报价下调会给银行带来净息差收窄的压力，下一步还将继续通过下调存款利率的方式解决。央行宣布将于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。这表明本次除了推出总量型货币政策工具外，结构性货币政策也在朝着国民经济薄弱环节重点发力。数据显示，近期小型企业景气度较大幅度低于整体水平，而小微企业又是吸纳城镇就业的主力军。由此，从补短板、稳就业的角度出发，需要针对小微企业的定向支持政策加码。后期财政政策针对小微企业的减税降费政策也将适时推出。

金融界2024-01-24

老杨：黄金收敛三角即将破位，反弹空思路不变！

真正要降息的时候，一般情况下黄金的租借利率下调或者甚至是负数的情况下黄金同时就会被打压！因为放水产生的货币，美联储不会让其进入黄金市场否则之前的加息就是加了个寂寞！这种情况往往你就会看到美元和黄金同步下跌，而且越买黄金多单黄金越跌的情况。文中的分析图以及策略本人的vx朋友圈第一时间都有公布！因实盘操作以及指导时间紧张，尾盘把大思路才得以发出！更多操作建议可加入我的实盘获取！【好的操盤手需要有一套完美的交易面板輔助我們交易】純手工交易的時代早已經被淘汰了，人工智能將會是未來交易市場的趨勢以及風口！如圖所示，下面是我老楊的實盤賬戶的交易面板，我們團隊研發的！輔助手工下單交易！可一鍵平倉，可一鍵鎖倉，可直接一鍵平盈利單！可直接一鍵平虧損單！你們有沒有這樣的情況：當行情較大時，手上訂單太多，但是手動平倉來不及從而錯過很多行情和機會！這里面包括建倉和平倉，我相信只要一直做交易的朋友都會遇到！那麼這個時候就需要智能工具輔助參與的，好的工具讓你在交易市場如虎添翼！有意向的朋友或者粉絲可：添加本人的微信獲取：XAUUSD9898

漫金工作室 1评论2024-01-24

中诚研究：信用扩张模式转变对债券市场影响分析

策将为债券市场行情提供支撑，新一轮存款利率下调为降息打开一定空间，短期内债券市场风险整体可控。需求端来看，经济换挡期的风险偏好下降，居民部门和企业部门资金倾向储蓄和广义理财，债券作为相对稳定的票息资产，需求较强。供给端来看，利率债供给将持续增加；伴随城投债缩量和金融债的增长，信用债供给或呈结构性调整。整体来看，市场风险偏好尚未回升，叠加货币政策和财政政策定调背景下，短期内结构性资产荒行情或有所延续，债券市场确定性相对较高。投资策略方面，一是久期策略来看，可择期增加长债的配置，利率债供给增加和长端利率下行的大背景下，长债确定性相对较高。二是票息策略来看，近期中长期城投债表现明显优于短端城投债，可针对流动性较好的中高评级城投债适度拉长久期。此外，流动性较好的商业银行“二永债”（二级资本债及永续债统称）是值得博弈的票息资产，可在组合投资中增加金融债的配置。

金融界2024-01-22

大摩：予招商银行“增持”评级目标价35.9港元

净利息收入同比跌6.6%，反映现有按揭利率下调，净息差压力持续。但估计上季度收入同比跌1.3%，较去年第三季同比跌4.7%收窄，受惠于非利息收入同比升11.4%。该行认为招行非利息收入或受较佳的财富管理相关收入及债券投资收入推动，亦留意到不少定息基金去年第四季录投资收益

金融界2024-01-22

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