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迪威尔：华泰证券、华宝基金等多家机构于10月31日调研我司
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力增强。问：请公司三季度环比二季度净利率下降的原因？答：公司三季度净利润率下降主要原因是期间费用中三季度财务汇兑收益相比二季度减少所致。问：公司三季度深海领域专用件占比如何？答：公司三季度主营业务中深海领域专用件产品较去年相比占比仍保持提升。伴随着易采掘油气储量的逐步减少、勘探技术的改进及装备水平的提升，海上开采的便利性和安全性较过去都有很大提高。全球未来油气的开采结构将沿着从常规油气到非常规油气、从陆地油气到海洋油气、从浅海到深海的趋势发展，在此趋势下，越来越多的深海项目得以开发。问：请公司募投项目油气装备关键零部件精密制造项目进展如何？客户对该项目的关注度怎么样？答：公司募投项目油气装备关键零部件精密制造项目350MN多向复合挤压液压机设备主体已安装完毕，控制系统及相关配套设施正根据项目进程有序推进。公司募投项目紧密围绕国际先进油气开采装备零部件耐高低温、耐腐蚀、精密、节能等生产工艺发展方向，重点针对设备配置、工艺研究、模具研制和产品市场需求，形成规模化的海洋工程高端阀门及管系零部件制造能力。客户对该项目的关注度较高，公司后期会根据项目建设进程，陆续邀请潜在客户对项目装备及产品做进一步推介。问：请公司目前的产能利用率如何？答：公司的产能设计和公司的发展战略规划相匹配。由于公司产业链较为完整，包括锻造、热处理、表面加工、堆焊、组装等多个生产环节。公司于2022年新增70MN自由锻大压机装备后，目前热加工环节与后道数个工序处于逐步匹配阶段。公司始终坚持对核心制造环节的投入，提升公司的核心制造能力，以满足客户及市场的需要。问：从公司下游客户的定期报告来看项目非常多，请公司作为零部件供应商是如何看待当前市场的？答：近年来，全球油气行业向深海、非常规油气领域拓展的趋势加快。随着能源结构优化，天然气作为清洁能源的应用被广泛认可，全球天然气开采行业在清洁低碳、绿色高效的能源转型中引来发展的机遇，目前公司的产品大部分也应用于气井。此外，全球油气技术服务公司正逐步推进产业链转移，尤其是高端制造环节的转移，以更偏重装备设计及油气技术服务。公司正在顺应行业的变化趋势，坚持产业链延伸的发展战略。随着公司经验的积累和技术的提升，提供的产品类型逐步由零件化向部件化发展，定制化往标准化发展。迪威尔（688377）主营业务：公司是一家全球知名的专业研发、生产和销售油气设备专用件的供应商,目前已形成井口及采油树专用件、深海设备专用件、压裂设备专用件及钻采设备专用件为主的四大产品系列。迪威尔2023年三季报显示，公司主营收入9.36亿元，同比上升34.04%；归母净利润1.24亿元，同比上升26.05%；扣非净利润1.21亿元，同比上升39.5%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.36亿元，同比上升18.32%；单季度归母净利润4312.6万元，同比上升3.48%；单季度扣非净利润4217.54万元，同比上升6.72%；负债率32.26%，投资收益312.84万元，财务费用-560.55万元，毛利率23.29%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为34.54。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出302.58万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-02
华西证券：给予百隆东方买入评级
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25.27/0.11PCT，我们分析毛利率下降主要由于需求低迷下、产品成本上涨而价格未能同比例提升；Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为0.59%/4.20%/1.10%/4.89%、同比下降0/0.70/0.41/-0.07PCT。归母净利率提升主要受益于投资收益增长，Q3投资收益同比增加21.76PCT，资产减值损失同比增加0.66PCT；资产处置收益/收入增加0.47PCT，所得税/收入减少3.34PCT。　　关注公司去库存进度。2023Q3末公司存货为49.56亿元、同比增长27.27%、环比下降9.3%主要由于产成品下降，存货仍以原材料为主。存货周转天数为306天、同比增加43天、环比减少49天。应收账款周转天数为28天、同比增加2天、环比增加1天。　　投资建议　　我们分析，（1）下游需求仍旧低迷，价格及盈利水平有待恢复，但随着需求逐步企稳，期待Q4及明年利润迎来拐点；（2）长期来看，公司份额提升逻辑未变，越南布局重要性越加凸显，公司扩产也仍在持续。维持23/24/25年收入预测58.77/71.07/78.47亿元，考虑到盈利恢复不达预期，我们下调净利预测由8.29/9.80/11.43亿元至7.1/9.8/11.43亿元，下调EPS由0.55/0.65/0.76元至0.47/0.65/0.76元，2023年11月1日收盘价5.47元对应PE分别为12/8/7X，维持“买入”评级。　　风险提示　　棉价下行风险；欧美通胀导致需求下滑风险；越南疫情风险；汇率波动风险；系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券唐爽爽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.69%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.29亿，根据现价换算的预测PE为9.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.5。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-02
东吴证券：给予江航装备买入评级
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因素等影响，子公司销售收入下降，产品毛利率下降，理财收益及政府补助减少，导致归母净利润下降。　　航空装备全面布局军民用领域，针对性进行重点研发：公司在航空装备领域产品覆盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等，系国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地。公司主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，为所有在研、在役军机以及部分民机提供装备支持，2023年当选安徽省航空氧气重点实验室。公司针对MA700、CR929、ARJ21-700、AC311A、CXF等机型自主研发惰化系统、氧气设施等航空装备并持续跟进，处于国内领先水平。　　制冷业务覆盖范围较广，持续开拓新市场：公司特种制冷业务通过全资子公司天鹅制冷开展，军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并逐步重点开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等民用细分市场。公司深入渗透新业务新领域，中标项目包括某军手术车项目的空调和制氧机、航天某所的3+7项目，海军055项目配套特种舱室、空调等，并为多家钢铁厂配套工业空调。　　盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，基于十四五期间军工行业高景气，并考虑公司在航空产业链的核心地位，我们调整先前的预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.91(-0.22)/3.40(-0.44)/4.37(-0.29)亿元；对应PE分别为31/27/21倍，维持“买入”评级。　　风险提示：1）技术研发不及预期；2）下游需求及订单波动；3）公司盈利不及预期；4）宏观政策超预期调整。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.21%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为30.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.79。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-02
华金证券：给予伟测科技增持评级
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实现净利润约1.09亿元。（3）整体毛利率下降，单季度毛利率逐季上升：2023Q1-Q3　　毛利率为38.44%，同比下降10.77pcts，主要受市场景气程度影响，公司稼动率同比下降，扩产下资产的折旧摊销、人工等成本同比上升等导致的，从单季度毛利率看，呈现逐季增长的态势，2023Q1-Q3毛利率分别为36.75%/38.71%/39.37%。（4）研发费用增长较多：受股份支付影响，及公司在车规级、工业类、AI算力、复杂SoC大芯片、老化测试、大数据处理领域也加大研发投入，同时公司引进部分研发人员，作为阶梯式人才培养，还引进高端研发设备从而增加研发费用。　　技术与产能双振，为公司进一步发展打下坚实基础。（1）技术=测试技术水平领先+测试方案开发能力强+生产自动化程度高。①在测试技术水平方面，公司在晶圆尺寸覆盖度、温度范围、最高Pin数、最大同测数、最小Pad间距以及芯片成品测试的封装尺寸大小、测试频率等参数上在国内处于领先水平，并与国际巨头持平或者接近。②在测试方案开发能力方面，公司突破5nm-14nm先进制程芯片、5G射频芯片、高性能CPU芯片、高性能计算芯片、FPGA芯片、复杂SoC芯片等各类高端芯片测试工艺难点，同时，工业级、车规级及高算力产品测试研发是公司重点研发方向，公司进一步加大相关研发投入力度，目前公司具备相关测试能力，获得客户信任。公司积极开发各类高端芯片测试方案，在一定程度上成功实现了国产化替代。③在生产自动化程度方面，公司对标国际巨头，通过将测试作业中积累的技术和经验融入IT信息系统，自主开发了符合行业特点的生产管理系统，提升了测试作业的信息化、自动化、智能化水平，提高了测试作业的准确率和效率。（2）产能：积极实施募投项目，持续扩大测试生产产能。2023H1，公司继续使用超募资金向全资子公司无锡伟测和南京伟测分别投资建设伟测半导体无锡集成电路测试基地项目和伟测集成电路芯片晶圆级及成品测试基地项目，公司扩建测试产能尤其是高端测试产能，能够为可预见半导体行业复苏做好充实准备，从长远角度上看能够满足客户后续潜在的测试需求，为公司进一步的发展打下坚实基础，使得高端客户对公司的向心力持续增强的同时，进一步夯实公司的测试品质和盈利能力。　　投资建议：我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为7.64/9.05/10.98亿元，增速分别为4.2%/18.5%/21.4%；归母净利润分别为1.43/2.36/3.19亿元，增速分别-41.2%/65.1%/35.2%；对应PE分别66.8/40.5/29.9。考虑到伟测科技为中国大陆高端芯片测试服务主要头部供应商，其IPO无锡募投项目已完成投资进入量产阶段，叠加“行业新增需求高速增长”和“回流的高端存量需求规模大”两大因素，公司市占率有望持续增长，首次覆盖，给予增持-A建议。　　风险提示：行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券熊军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.07亿，根据现价换算的预测PE为31.13。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-02
独立研究公司创始人：当利率长期较高时，就会出现盈利机会
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会产生负2.6%的总回报，但如此幅度的利率下降将提供12.7%的总回报。数学相当有说服力;债券相对于股票的风险回报权衡在过去很少如此诱人。“ 债券为导向罗森伯格说，”从资金流动的角度来看，债券反弹的催化剂是什么？好吧，与流行观点相反，在国库券和债券方面没有外国买家罢工。”罗森伯格指出，养老基金一直在固定收益领域的熊市中重新平衡，并以创纪录的速度将政府添加到其资产组合中。以债券为导向的共同基金也是如此。沉重的抛售压力来自芝加哥期货交易所的70多万份净投机性空头合约，因为对冲基金在2023年迄今为止对10年期国债的看跌押注翻了一番。罗森伯格说，“但现在，这笔交易的吹笛者和受人尊敬的对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）已经回补了他的空头（在这笔交易中赚了2亿美元），我们最终可能会在未来几个月和几个季度看到所有空头回补反弹之母。“罗森伯格指出，阿克曼在10月23日表示”经济放缓的速度比最近的数据所显示的要快。世界上有太多的风险，不能以目前的长期利率继续做空债券。我们做空了我们的债券“。罗森伯格补充说，”我应该补充一点，上一次净投机性空头头寸接近这种极端是在2018年9月，在接下来的12个月里，令人厌恶的10年期美国国债收益率从3%暴跌至1.8%，这反过来又产生了非常好的14%的总回报率。罗森伯格认为，对于只做多头的股票投资者来说，他们有责任随时全力以赴。罗森伯格提醒投资者注意债券收益率下降时期的股票板块取向。罗森伯格指出，相关性最大的行业（拖累债券）是必需消费品、公用事业、电信和房地产投资信托（工业可能是这里最好的选择）。这些行业的股息收益率合计为3%，是市场平均水平的两倍。该集团的集体股息收益率为3%，是目前股票市场总收益率的两倍，当债券市场形势好转时，股息收益率（和增长）的吸引力随着美国国债市场每下跌一个基点而上升。
丰雪鑫992023-11-02
东海证券：给予益丰药房买入评级
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为6.4%(+0.4pp)。导致公司毛利率下降的短期因素预计主要是受到各地门诊统筹落地速度与细则不同影响；中长期来看，低毛利批发业务与处方药产品放量或将导致整体毛利率下行。2023年前三季度，公司销售、管理、财务费用率分别为25.5%、4.3%、0.4%，分别较上年同期变动-1.2、+0.1、-0.2个百分点。销售费用率下降预计主要是，Q3收入不及预期，销售员工激励费用减少。长期来看，伴随统筹政策落地，药店流量提升，公司作为大型连锁药房之一，或将显著受益，净利率有望维持在行业较高水平。　　投资建议：我们暂维持预测公司2023-2025年归母净利润分别为16.1/20.3/25.2亿元，对应EPS分别为1.60/2.01/2.49元，当前股价对应PE分别为21.5/17.1/13.8倍，维持“买入”评级。　　风险提示：门店扩张不及预期的风险；盈利能力下降的风险；行业竞争加剧的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券林小伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.65%，其预测2023年度归属净利润为盈利15.04亿，根据现价换算的预测PE为23.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级22家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为47.71。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-01
飞机坠毁直撞素里公园!加拿大央行”明示”提前降息?! BC要减这笔费用
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的货币政策。尽管央行已然松口，但相信在利率下降前，加拿大的经济仍需要一段时间的考验。 BC省长松口，这费用要降低！上周，联邦政府宣布暂停征收十个省的家庭取暖燃油费，这可给大西洋地区的居民们省了不少钱。然而，由于BC省征收自己的燃油税，咱们就不在联邦减免的范围之内，只好让人“望洋兴叹”了。本周，好消息传来，在反对党多次要求减免省内燃油税的情况下，BC省省长尹大卫（David Eby）也做出了表态，他表示，在家庭取暖方面，BC省居民也应该获得费用的减免。（图片来源：CBC News 2023年10月31日）在10月30日维多利亚举行的一场会议上，尹大卫表示正在加拿大大西洋地区试点的拟议热泵减免，也应该在BC省提供。 “至少，BC省的居民应受到平等对待。在家庭取暖费用上，BC省的居民也承受着同样的困难，这不是一场只在大西洋发生的战斗。” 但是对于反对党要求的碳税减免，BC省目前仍未给出回应。BC省于 2008 年推出了自己的碳税，目前对包括家用取暖油在内的轻质燃料征收近每升17分的碳税。在立法会议上，尹大卫表示表示，“我们议会的承诺就是采取强有力的气候行动。”碳定价仍将是该省应对气候变化的武器之一。看来，碳税今年恐怕是不会下降了。虽然不是碳税降低，但对于想装热泵的朋友们来说，这也好歹将是一笔减免。信源：CBC News，Globe & Mail, CTV News
加拿大乐活网2023-11-01
浙商证券：给予老百姓增持评级
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　　盈利能力：统采占比提升，对冲部分毛利率下降风险　　（1）统采收入占比提升对冲部分毛利率下滑影响，毛利率短期有望维持相对稳定。2023Q1-3公司毛利率32.50%，同比下降0.29pct。2023Q1-3统采销售占比67.9%，同比提升1.9pct，我们认为长期来看处方药占比提升、O to O占比提升等可能导致行业毛利率下滑，但短期看来，通过提升统采占比、调整产品结构等措施有望维持毛利率的相对稳定；（2）2023年净利率有望提升。2023Q1-3，公司销售费用率20.9%（-0.1pct），管理费用率4.4%（-0.3pct），按照公司股权激励支付摊销规划，2022-2025年分别摊销6.88/16.99/7.94/2.96百万元，我们认为2023年随着公司门店扩张带来的规模效应，有望对冲股权支付影响，叠加资产处置收益，2023年净利率有望提升，且随着股权摊销金额下降，规模效应下2023-2025年公司规模效应下整体净利率或有稳步提升趋势。　　盈利预测及估值　　基于以上分析，我们预计公司2023-2025年营业总收入分别为223.49/271.81/328.05亿元，分别同比增长10.78%、21.62%、20.69%；归母净利润9.41/11.28/13.65亿元，分别同比增长19.82%、19.88%、21.09%，对应2023-2025年EPS为1.61/1.93/2.33元/股，对应2024年13倍PE，维持“增持”评级。　　风险提示　　行业竞争加剧的风险；门店扩张不及预期的风险；需求波动的风险；政策推进不及预期的风险；集采药品降价超预期的风险；药品行业规模增长不及预期的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券郑辰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.96%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.88亿，根据现价换算的预测PE为16.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为37.32。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-31
三人行获东吴证券买入评级，预测2023年归母净利润为10.2亿元
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回升。风险提示：核心客户流失风险，毛利率下降风险，AIGC技术及应用不及预期风险。
金融界2023-10-31
科创100ETF易方达(588213)：小盘科技投资利器
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实施力度，保持流动性合理充裕”。伴随利率下降、货币宽松，中小盘企业往往具有相较大盘企业更好的收益特征。第四，经济复苏阶段，中小企业有望出现相对收益。复盘历史上历次经济复苏前后的主要宽基估值走势，一般会先修复大盘宽基（顺周期价值资产），再修复中小盘宽基资产。根据普林格六周期模型，当前周期处于“衰退末期”迈向“复苏初期”阶段，经济处于临近拐点，可以开始加大对中小创的配置力度。总结来看，小盘科技投资者不妨多多考虑科创板100指数。科创100ETF易方达（认购代码：588213）公开发售中。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-31

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