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刚刚，欧央行宣布“按兵不动”！货币政策没有预设路径
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发的市场动荡，欧洲央行于周四晚间宣布将利率维持在2%不变，这也是决策者连续第三次会议作出相同决定。截至今年6月的一年内，欧洲央行累计降息2个百分点，但此后一直处于观望状态。鉴于目前通胀已达政策目标——这也是美联储、英国央行和日本央行尚未实现的。欧央行明确表示不急于调整政策。消息公布后，欧元兑美元维持跌势，现下跌0.23%至1.1572。按兵不动却暗藏降息暗流 10月30日，欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变。欧洲央行在声明中表示，确保中期内通胀稳定在2%的目标水平，并未预先承诺特定的利率路径。管理委员会随时准备调整所有工具，将采取依赖数据、逐次会议审议的方式。欧洲央行仍对通胀前景的评估基本保持不变，通胀仍接近2%的中期目标水平。欧洲央行的决策将基于通胀前景和风险。欧洲央行将根据核心通胀、（货币政策的）传导强度做出决定。尽管环境充满挑战，但欧元区经济继续增长。然而，由于全球贸易摩擦和地缘政治紧张局势持续存在，前景依然充满不确定性。关于资产购买计划（APP）与疫情紧急购买计划（PEPP），新闻稿中指出，随着欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资，APP与PEPP的资产组合正以有序、可预测的节奏逐步缩减。管委会已准备好在其职责范围内调整所有政策工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运作。此外，传导保护工具（TPI）可用于应对不合理、无序的市场波动，这些波动可能严重威胁货币政策在欧元区各成员国间的传导效果，从而使管委会能更有效地履行其价格稳定使命。无需过度调控在此之前，欧洲央行行长拉加德表示很可能继续坚持欧洲央行的既定立场——政策处于“合适位置”，即将公布的数据将指引政策制定者。他们可以容忍通胀率暂时小幅偏离目标，不会试图对政策进行“过度调控”。法国巴黎银行在致客户报告中指出，我们仍然认为，需要数据出现恶化迹象才能为进一步降息提供依据。在我们看来，尽管部分理事会成员希望保留“风险管理”式降息的可能性，但进一步降息的门槛相对较高。对于此次决议，BCA Research首席策略师马修·萨瓦里指出，欧洲央行的稳健操作表明其有信心认为通胀和增长正走在一条可持续的道路上。因此，欧洲的政策不会带来重大意外，而是会与市场定价保持一致。这意味着欧元、欧洲股票和债券的走势将在很大程度上取决于美国政策和市场的演变。通胀方面，欧盟统计局公布的最新数据显示，，欧元区9月通胀率按年率计算为2.2%，高于2%的政策目标。大部分经济学家表示，欧元区通胀仍处于温和水平。尽管近期德国通胀率走高，但仍接近长期平均水平。这些都成为欧洲央行暂停降息的底气。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在近期表示，若利率下调风险被低估，将强化“略微下调”政策利率的论点。这一观点与当前市场定价一致，目前市场预计，欧洲央行在明年6月前可能还会有最后一次降息。
格隆汇10-30 22:35
加息悬念拉满？日本央行陷两难，连续第6次按兵不动！
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示，日本央行以7比2的投票结果，将基准利率维持在0.5%不变。其中，日央行政策委员高田创、田村直树则呼吁加息25个基点，这也是他们连续第二次投下反对票。值得关注的是，日本通胀率已经连续41个月高于日央行2%的目标。日本央行表示，若经济和物价走势符合其预测，并伴随经济和物价的改善，将上调政策利率。该行指出，中长期通胀预期温和上升，日本经济增长步伐可能放缓。在经济增长放缓的情况下，短期内潜在通胀可能会停滞不前，但应该会逐渐稳定到与2027财年2%的目标一致的水平。委员会认为，经济风险偏向下行，而通胀风险大致平衡。贸易政策的不确定性及其对全球价格和市场的潜在溢出效应是需要警惕的关键风险。另外在最新季度经济展望报告中，日本央行更新了经济和通胀预测。 2025-2027财年实际GDP增速预期中值分别为0.7%、0.7%、1.0%，上次预期分别为0.6%、0.7%和1.0%。 2025-2027财年核心CPI预期中值分别为2.7%、1.8%、2.0%，上次预期分别为2.7%、1.8%和2.0%。 2025-2027财年核心-核心CPI预期中值分别为2.8%、2.0%、2.0%，上次预期分别为2.8%、1.9%和2.0%。加息压力倍增？随着高市出任首相，日本央行面临政治层面等多重不确定因素。这也令日央行的政策路径复杂化，其在日元贬值与政治压力间艰难平衡。被视为“安倍经济学2.0”的高市早苗，支持刺激政策和宽松的货币政策。此前她敦促日本央行与政府提振需求的努力合作，这一举动也被认为是在抵制央行的加息计划。作为低利率的倡导者，高市曾称日本央行过去的加息是“愚蠢的”。回顾来看，自2024年3月重启加息后，日本已加息三次。但今年5月至今，已经连续六次会议都维持利率不变。日央行行长植田和男也一直谨慎强调称，“要等潜在通胀稳了再动手”。不过在此次会议前，美国财长贝森特曾罕见喊话日本加息。贝森特表示，如果日本央行继续实施正确的货币政策，日元汇率会在合理水平稳定下来。那为啥美国的财长要施压日本央行？分析认为，美国政府正在推行弱势美元政策以提振美国出口，因此有意迫使日元对美元升值。另外作为美债第二大海外持有国，日本若是加息将致全球套利资金回流日元资产，这样能缓解美国债市的抛售压力。目前市场普遍预计，日本央行将在今年12月或明年1月再次加息。三菱日联摩根士丹利证券的外汇策略师Shota Ryu表示，如果日本要纠正日元疲软，就必须通过货币干预或货币政策。 “市场共识是日本央行下一步将在年底或明年初加息，并在暂停后将借贷成本推高至1%。” 澳新银行表示，由于日本央行对货币政策正常化保持谨慎态度，日元兑美元汇率可能继续弱于150日元。 “植田和男今天晚些时候的讲话将至关重要，但他很可能会强调，对于进一步加息，他将采取以数据为导向、谨慎的态度。” 鉴于美联储近期的基调，短期内美元/日元可能仍将维持在高位，因为市场正在重新评估日本央行和美联储政策前景。 “我们目前预计日本央行在2026年1月之前不会再加息，之后在2026年4月的会议上可能会再加息25个基点，最终利率将达到1%。” 日本三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki则表示，日本央行此次利率决议似乎是央行基于自身对经济形势评估后独立做出的决定，并非反映政治压力。随着高市早苗政府确认政策连续性，外汇市场上日元可能继续面临下行压力。若日本央行继续倾向于渐进式加息节奏，预计其将在12月的政策会议上决定加息。
格隆汇10-30 14:56
大日子！美联储携科技巨头财报轰炸，特朗普开启亚洲行最后一站
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央行加息空间，并警告东京不要通过长期低利率维持日元过度贬值。澳大利亚数据显示，9月季度国内消费者价格创下两年半来最大涨幅，核心通胀意外强劲，使得近期降息几乎不可能。澳元随之走高。美国总统特朗普周三抵达韩国，开始亚洲之行的最后一站。他将与韩国总统李在明举行双边会谈，讨论贸易、投资与和平议题。韩国总统府称，李在明将赠送特朗普一顶古代金王冠的复制品，并授予他韩国最高荣誉勋章“无穷花大勋章”。此前，特朗普访问东京期间，高度赞扬日本首位女首相高市早苗的国防与经济政策，两国签署了贸易与稀土合作协议。高市早苗还赠送特朗普一支前首相安倍晋三使用过的高尔夫推杆，以纪念两人曾经的友谊。周三可能影响市场的关键事件包括：美联储与加拿大央行的利率决议微软、Alphabet、Meta财报梅赛德斯-奔驰、瑞银、阿迪达斯、葛兰素史克与空中客车的财报
风起10-29 15:50
上半年险资布局红利步伐加快，未来或仍有万亿人民币欠配规模
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近3200亿元。根据华泰证券预估，在利率维持低位，负债刚性成本居高难下的背景下，险资仍亟需股息作为现金收益的必要补充，因此增配红利股仍然是长期大趋势，该机构估计上市保险公司截至上半年配置了9200多亿的红利股，全行业配置规模或达1.2万亿元左右。未来2-3年内或仍然有0.8-1.6万亿人民币左右的欠配规模。展望四季度，太平洋证券表示，未来一个季度“旧”势力或将重新获得市场的关注。正如该机构此前持续强调的，科技过高的吸筹率和波动率将使得追高极难获得超额收益，仍在低位的煤炭、银行、光伏、养殖、核电预计在四季度会有不错的表现，牛市会抚平每一处“洼地”，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时是获得超额收益的必要条件。产品层面，中证红利ETF（515080）近期再获资金连续增仓，wind数据显示，该ETF已连续2日吸金超8000万元。根据中证指数官网，截至10月24日，中证红利指数最新股息率4.79%，较同期十年期国债到期1.85%的收益率配置价值相对较为凸显。从40日差指标看，截至10月24日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-4.59%，显示该品种短期亦存布局价值。分红角度看，中证红利ETF（515080）目前采取季度评估分红，今年9月12日中证红利ETF（515080）发布2025年第三次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例0.95%。根据公告，这是中证红利ETF上市以来第14次分红，每十份累计分红金额3.65元。过去五年，中证红利ETF年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界10-28 09:03
降息难救楼市——就业与贸易双重打压下加拿大负重前行
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善而获得支撑。帕金斯预计，若明年春季利率维持低位，购房热情可能集中释放。“三四月是传统旺季，届时才会看到真正的政策效果。” 尽管短期充满不确定性，兹拉特金对长期走势保持乐观。“加拿大住房短缺问题仍在，人口增长将带来持续需求。房市终将回升。”金总结道：“疫情时期的疯狂并不正常，如今的成交水平更接近疫情前的‘真实市场’。”兹拉特金补充：“相比上世纪动辄12%至16%的贷款利率，如今4%的水平其实仍属温和。”
Lisa10-27 23:51
东吴证券：给予纽威股份买入评级
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辑可持续，看好业绩持续稳健增长。　　毛利率维持高水平，费控能力持续提升　　2025年Q3公司实现销售毛利率38.7%，同比基本持平，销售净利率21.9%，同比提升0.8pct。2025年Q3公司期间费用率10.1%，同比下降1.8pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.4%/2.5%/1.0%/0.3%，同比分别下降0.03/1.03/0.12/0.63pct。公司海外业务占比提升、经营效率提升与汇率波动影响相互抵消，毛利率维持高水平，规模效应摊薄费用，净利率稳中有升。　　2025年股权激励计划落地，调动团队积极性　　2025年7月公司发布2025年限制性股票激励计划（草案），拟授予公司高管、中层管理人员和骨干共154人限制性股票数量771.4万股，占公告日股本总额1.00%。业绩考核目标为2025-2027年归母净利润不低于12.7/13.9/15.3亿元，年同比增速10%。并于7月17日公告限制性股票授予，授予价15.93元/股。股权激励计划有助于绑定核心员工，调动团队积极性，彰显公司长期发展信心。　　盈利预测与投资评级：公司Q3业绩超预期，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为16（原值15）/19（原值18）/23（原值21）亿元，当前市值对应PE为22/18/15x，维持“买入”评级。　　风险提示：地缘政治冲突加剧、竞争格局恶化、原材料价格波动等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.53%，其预测2025年度归属净利润为盈利12.39亿，根据现价换算的预测PE为27.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-26 07:43
德意志银行研究：中国经济第三季度增长超预期，全年增速预期相应调升至5.0%
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升0.9个百分点。上调增长预测，政策利率维持稳定基于财政政策进一步加码及中美关税趋于缓和的假设下，德意志银行研究将2025年四季度GDP同比增速预测上调0.2个百分点至4.6%（环比1.2%），全年增速预期相应调升至5.0%，中国实现全年增长目标可期。同时，维持对中国四季度政策利率不变的预测，但预计12月将降准50个基点，2026年中期或将再次降准。
金融界10-24 21:59
美联储降息预期与避险需求推动金价再创新高，上海金ETF(518600)早盘冲高涨超2%，近一周连续“吸金”6.58亿元，同类第一！
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基点，以支撑不断走弱的就业市场，同时将利率维持在足以把高通胀拉回至2%的水平。受市场对美联储进一步降息预期及持续避险买盘支撑，现货黄金周一大涨超2%，再次刷新历史新高，盘中一度涨超3%，最高报4381.49美元/盎司，最终收盘涨2.46%，报4355.69美元/盎司；COMEX黄金期货涨3.82%，报4374.30美元/盎司。场内ETF方面，截至2025年10月21日 09:31，上海金ETF(518600)上涨2.37%。拉长时间看，截至目前，上海金ETF年内累计上涨超60%。截至10月20日，上海金ETF近1年净值上涨55.69%。从收益能力看，截至2025年10月20日，上海金ETF自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%。份额方面，上海金ETF最新份额达3.77亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，上海金ETF近一周获得连续资金净流入6.58亿元，同类第一。据了解，上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。华创证券指出，短期关税不确定性仍存，贵金属长期仍有望上行。短期看，避险情绪回温导致贵金属价格略有回落，但长周期看，在逆全球化趋势下，美元信用体系的弱化或彰显贵金属长期价值，央行持续购金支撑黄金长期需求，而中国央行黄金储备占比远低于全球平均水平，未来中国央行黄金仍有上行空间。短周期看，在降息周期附近，贵金属价格较为强势，当前伴随美联储降息周期开启，叠加全球区域政治风险以及各种不确定性因素带来的避险需求仍在，贵金属价格或将保持高位。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 10:26
就业承压推动宽松预期
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大幅度宽松提供了政策空间。他直言，如果利率维持过高，经济不仅面临下行风险，还可能在遭遇外部冲击时失去弹性。米兰的政治背景也为其观点增添话题性。作为特朗普政府成员临时出任理事的他，一直主张政策要更具前瞻性。他认为，当前住房市场紧张、信贷需求受抑制，因此即使降息幅度扩大，也不会引发资产泡沫。虽然部分官员担忧大幅宽松可能扰动市场稳定，但米兰坚持，保持高利率的代价更高。他的立场虽具争议，却为联储内部的鸽派阵营提供了有力支撑。美联储卡什卡利强调稳健宽松明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，经济的主要威胁并非通胀反弹，而是就业意外下滑的风险更高。他指出，若未来经济放缓超出预期，美联储应以“保险性降息”来防止更严重的失衡。卡什卡利提醒，即便通胀短期徘徊在3%左右，只要未出现持续性上升，就有理由进一步放松政策。他还警告，随着政府停摆延长，缺乏官方数据将削弱政策判断的精度。尽管民间调查与企业反馈能部分替代，但其可靠性有限。卡什卡利强调，美联储必须在不确定环境下维持灵活性，避免误判经济走势。他指出，降息的目的并非刺激，而是为潜在冲击提供缓冲。市场押注十月再度降息随着10月28日至29日政策会议临近，市场已基本消化25个基点降息的预期。自9月会议后，联储已将利率降至4.00%至4.25%区间，并暗示年底可能进一步降至3.50%左右。尽管部分官员担心通胀再起，但多数观点认为关税冲击有限，当前应优先巩固就业与信心。鲍威尔主席也承认，就业风险上升正改变风险平衡，这为进一步宽松提供了理由。然而，未来路径仍存悬念。若后续私人数据显示招聘企稳或GDP保持强劲，12月降息并非定局。沃勒的鸽派立场与米兰的激进主张之间，代表了联储内部策略的两极，而卡什卡利的“保险式降息”则可能成为折中路线。其他数据、会议及事件概览沃勒在最新讲话中表达对就业疲弱的担忧，支持10月底小幅降息25个基点，以重心回归“支持就业”。米兰警告经济脆弱性上升，主张更大幅度降息以防紧缩政策造成长期伤害，并淡化通胀风险。卡什卡利提出“保险式降息”，强调数据不确定下的灵活应对策略。市场普遍押注10月降息成定局，但12月路径仍受经济数据制约。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #就业疲软 #激进降息 #保险性宽松 #政策分歧
Moneta_Markets10-21 05:12
甲骨文披露AI基础设施项目毛利率35%，股价短线上涨引关注
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基础设施业务前景如何？答：若大型项目毛利率维持在30%以上，并且甲骨文持续优化成本结构、扩大客户合作，AI基础设施业务有望成为云业务新的利润增长点。长期来看，该业务可改善整体盈利水平，并对行业竞争格局产生积极影响。来源：今日美股网
今日美股网10-18 00:12

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