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江苏有线上市十年利润开倒车：扣非后净利连续五年亏损，传统业务板块成拖累

江苏有线营收增长乏力的同时，公司综合毛利率也从2017年的30.73%一路下滑至2023年的24.07%。尽管2024年毛利率小幅回升至24.66%，公司盈利能力仍大幅削弱。应收账款、存货大幅攀升，现金流承压证券之星注意到，2024年江苏有线除了业绩承压外，所面临的现金流压力也骤然加重。江苏有线的客户除了普通公众还有大量政企客户。据悉，其所处的广电网络行业对政企项目普遍采用“先服务后付款”的模式，交付周期长，客户资金拖延的现象较为常见，这无疑加重了公司的资金压力。截至2024年末，江苏有线的应收账款达到17.08亿元，同比大增32.82%。公司表示，应收账款增长主要由于报告期内应收工程结算款等未结算增加所致。与之对应的是，2024年江苏有线计提的信用减值损失高达9613.91万元，其中应收账款坏账损失达到8628.9万元，对公司业绩造成沉重拖累。此外，截至2024年末江苏有线的存货也高达17.83亿元，同比增长20%。存货增长主要由于占比近九成的合同履约成本同比增长24.81%所致，报告期内，江苏有线的合同履约成本达到15.98亿元。相关业内人士分析指出，合同履约成本大幅增长，一方面表明江苏有线2024年订单量有所提升，为公司未来业绩增长奠定了基础。但由于此类订单可能需要公司提前垫付资金，这势必会加重公司现金流压力，公司投入成本无法收回的风险也大幅攀升。在2024年财报中，江苏有线亦表示，2025年要强化应收账款清收及客户信用管理，全力压降逾期、长期应收账款，确保在风险有效控制的前提下实现政企业务收入、利润增长。证券之星注意到，在应收账款和合同履约成本大幅攀升背后，2024年江苏有线销售商品、提供劳务收到的现金同比下降4.31%，而购买商品、接受劳务支付的现金同比增长了29.56%。2024年公司经营活动现金流净额同比骤降54.52%，从上年的24.08亿元下滑至10.95亿元。 (本文首发证券之星，作者|刘浩浩)

证券之星07-21 17:58

鸿星科技闯关沪主板，2023年业绩下滑，上市前巨额分红

此外，报告期内，鸿星科技的主营业务毛利率分别为50.27%、45.06%、42.01%，明显高于同行业可比上市公司，但受市场竞争加剧影响，呈逐年下滑趋势，未来如果下游行业需求低迷或市场竞争加剧，可能导致公司毛利率持续下降，从而影响经营业绩。公司与同行业可比上市公司主营业务毛利率比较情况，图片来源于招股书石英晶体元器件广泛应用于各类对频率控制稳定的电子产品，如智能家居、消费电子产品、通信设备、汽车电子、物联网等领域。鸿星科技的下游应用领域受宏观经济政策、居民收入水平、消费者偏好等影响，呈现出一定的周期性。 2022年以来，受全球宏观经济疲软、消费需求不振、地缘冲突影响部分海外市场需求等影响，石英晶振行业的主要下游市场阶段性景气度下降。 2023年上半年行业处于周期底部，终端市场需求存压，下半年随着行业去库存接近尾声，下游客户需求有所回暖。随着产业链去库存基本完成，终端需求触底复苏，叠加AI等技术应用持续推出，电子产业自2024年一季度起经营业绩有所提升，全球消费电子市场迎来复苏迹象。近几年，全球石英晶体元器件市场规模也存在波动，其中2023年降至32.51亿美元。据QYResearch数据，2025年全球石英晶体元器件市场规模为42.15亿美元，预计到2030年将达到67.33亿美元，复合增长率为9.82%。石英晶体元器件行业市场规模，图片来源于招股书整体而言，作为石英晶体元器件生产商，鸿星科技的市占率在中国企业里面排名靠前，但受消费电子、通信设备等下游市场周期性波动影响，近几年公司业绩存在波动，且在市场竞争加剧的背景下，主营业务毛利率也逐年下滑，公司未来经营依然存在不确定性。

格隆汇07-21 17:51

美力科技收盘上涨1.52%，滚动市盈率42.87倍，总市值53.40亿元

.75万元，同比110.90%，销售毛利率24.60%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 美力科技 42.87 50.05 4.73 53.40亿行业平均 47.40 49.38 3.93 89.25亿行业中值 39.28 41.01 3.06 52.66亿 1 中创智领 7.86 7.95 1.39 312.80亿 2 华域汽车 8.87 8.88 0.94 593.97亿 3 模塑科技 11.16 11.23 1.93 70.32亿 4 潍柴动力 12.03 12.14 1.55 1384.92亿 5 常润股份 12.39 12.63 1.84 30.98亿 6 常熟汽饰 12.66 12.17 0.99 51.76亿 7 威孚高科 12.92 11.40 0.94 189.20亿 8 兴民智通 13.09 22.51 2.91 40.15亿 9 天有为 14.08 14.20 5.14 161.39亿 10 富维股份 14.67 14.81 0.88 75.35亿 11 岱美股份 15.27 15.53 2.52 124.62亿 12 富奥股份 15.43 15.44 1.29 104.39亿

金融界07-21 17:49

晨化股份收盘上涨1.08%，滚动市盈率29.51倍，总市值26.25亿元

2.09万元，同比23.05%，销售毛利率20.61%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 晨化股份 29.51 31.29 2.22 26.25亿行业平均 84.83 85.65 4.12 55.59亿行业中值 46.83 49.21 2.71 40.30亿 1 双象股份 9.77 10.79 3.57 50.93亿 2 国恩股份 13.92 13.67 1.83 92.44亿 3 利安隆 15.61 15.64 1.46 66.66亿 4 英科再生 16.05 16.05 1.89 49.33亿 5 安利股份 16.76 17.21 2.27 33.42亿 6 永利股份 18.65 18.52 1.30 41.31亿 7 皇马科技 20.02 20.72 2.56 82.42亿 8 禾昌聚合 20.18 20.81 2.18 25.16亿 9 万朗磁塑 20.22 20.67 1.76 28.74亿 10 纳尔股份 21.25 28.98 2.31 36.61亿 11 金富科技 22.15 23.02 2.03 32.50亿 12 爱丽家居 22.76 20.53 1.75 28.32亿

金融界07-21 17:49

立昂技术收盘上涨1.69%，滚动市盈率205.08倍，总市值56.01亿元

2769.8元，同比5.95%，销售毛利率8.83%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 立昂技术 205.08 216.50 3.89 56.01亿行业平均 26.50 25.88 1.93 909.10亿行业中值 105.38 117.88 3.63 44.81亿 1 中国移动 17.25 17.38 1.73 24047.18亿 2 中国联通 18.64 18.97 1.02 1713.29亿 3 中国电信 20.87 21.04 1.51 6945.39亿 4 国脉科技 63.75 76.12 3.42 128.36亿 5 元道通信 68.33 52.70 1.14 22.32亿 6 吴通控股 69.81 71.52 4.67 66.01亿 7 润建股份 70.10 53.56 2.12 132.07亿 8 线上线下 78.42 115.17 3.03 35.08亿 9 嘉环科技 83.37 76.91 2.39 53.38亿 10 中贝通信 83.67 67.70 4.95 98.01亿 11 东软载波 127.09 120.59 2.55 80.59亿 12 二六三 148.40 124.02 4.45 85.00亿

金融界07-21 17:49

海辰药业收盘上涨3.15%，滚动市盈率104.23倍，总市值43.67亿元

3.70万元，同比12.57%，销售毛利率86.09%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 海辰药业 104.23 108.58 4.21 43.67亿行业平均 61.84 59.74 6.44 149.47亿行业中值 35.61 33.99 2.82 72.70亿 1 浙江医药 9.94 12.50 1.31 145.11亿 2 新和成 9.95 11.66 2.23 684.14亿 3 吉林敖东 11.56 14.34 0.76 222.44亿 4 华润双鹤 12.49 12.45 1.86 202.57亿 5 国药现代 14.25 13.64 1.09 147.80亿 6 国邦医药 14.62 14.93 1.41 116.68亿 7 华特达因 14.65 15.04 2.51 77.56亿 8 哈药股份 15.15 16.02 1.81 100.74亿 9 健康元 15.96 15.91 1.51 220.63亿 10 辰欣药业 16.67 16.04 1.34 81.63亿 11 九典制药 16.68 16.68 3.29 85.49亿 12 普洛药业 16.97 17.05 2.52 175.85亿

金融界07-21 17:49

英飞特收盘上涨3.12%，滚动市盈率374.38倍，总市值37.53亿元

9.16万元，同比51.72%，销售毛利率30.18%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 英飞特 374.38 413.65 2.53 37.53亿行业平均 75.65 92.55 4.36 107.61亿行业中值 62.32 68.74 3.19 55.26亿 1 合力泰 10.03 12.60 10.29 191.47亿 2 彩虹股份 17.43 18.06 1.03 223.92亿 3 莱宝高科 22.85 20.26 1.38 75.88亿 4 联得装备 23.45 23.17 2.88 56.30亿 5 激智科技 25.55 26.84 2.49 51.03亿 6 京东方A 25.58 28.61 1.15 1522.74亿 7 水晶光电 26.47 27.56 3.07 283.83亿 8 聚飞光电 26.57 26.38 2.36 89.61亿 9 鸿合科技 29.23 26.70 1.84 59.25亿 10 骏成科技 31.90 33.01 2.51 31.51亿 11 宸展光电 32.04 29.38 3.47 55.26亿 12 天山电子 32.75 35.08 3.80 52.75亿

金融界07-21 17:48

贝斯特收盘上涨2.74%，滚动市盈率44.89倍，总市值129.69亿元

39.86万元，同比0.23%，销售毛利率34.19%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 贝斯特 44.89 44.91 4.10 129.69亿行业平均 47.40 49.38 3.93 89.25亿行业中值 39.28 41.01 3.06 52.66亿 1 中创智领 7.86 7.95 1.39 312.80亿 2 华域汽车 8.87 8.88 0.94 593.97亿 3 模塑科技 11.16 11.23 1.93 70.32亿 4 潍柴动力 12.03 12.14 1.55 1384.92亿 5 常润股份 12.39 12.63 1.84 30.98亿 6 常熟汽饰 12.66 12.17 0.99 51.76亿 7 威孚高科 12.92 11.40 0.94 189.20亿 8 兴民智通 13.09 22.51 2.91 40.15亿 9 天有为 14.08 14.20 5.14 161.39亿 10 富维股份 14.67 14.81 0.88 75.35亿 11 岱美股份 15.27 15.53 2.52 124.62亿 12 富奥股份 15.43 15.44 1.29 104.39亿

金融界07-21 17:48

数字认证收盘下跌1.47%，滚动市盈率548.77倍，总市值85.35亿元

27.49元，同比11.99%，销售毛利率45.08%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 数字认证 548.77 677.68 9.68 85.35亿行业平均 122.33 143.67 9.14 124.46亿行业中值 84.97 91.38 4.29 58.94亿 1 理工能科 18.05 17.50 1.65 48.57亿 2 思维列控 19.03 19.95 2.27 109.43亿 3 北路智控 23.85 24.49 2.03 49.28亿 4 凌志软件 29.55 47.47 4.48 59.00亿 5 泽宇智能 29.91 28.45 2.56 62.15亿 6 天玛智控 30.86 26.61 2.05 90.37亿 7 中控技术 34.01 33.24 3.56 371.26亿 8 熵基科技 35.75 36.36 1.97 66.56亿 9 博思软件 38.79 37.87 4.41 114.49亿 10 柏楚电子 40.27 43.09 6.63 380.39亿 11 远光软件 40.55 40.58 3.23 118.88亿 12 云星宇 41.79 41.39 3.16 48.06亿

金融界07-21 17:48

开润股份收盘上涨1.02%，滚动市盈率12.57倍，总市值49.69亿元

5.78万元，同比20.12%，销售毛利率24.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 开润股份 12.57 13.04 2.32 49.69亿行业平均 28.64 27.80 2.74 55.17亿行业中值 26.77 28.03 1.88 36.16亿 1 新澳股份 10.04 10.17 1.24 43.54亿 2 航民股份 10.20 10.31 1.14 74.21亿 3 健盛集团 11.02 10.27 1.33 33.38亿 4 台华新材 11.24 11.45 1.63 83.06亿 5 鲁泰A 11.56 13.82 0.60 56.72亿 6 锦泓集团 12.04 10.98 0.91 33.62亿 7 孚日股份 12.25 13.55 1.04 47.14亿 8 比音勒芬 12.43 11.94 1.72 93.20亿 10 富安娜 12.80 11.24 1.54 60.94亿 11 水星家纺 13.09 12.97 1.55 47.54亿 12 雅戈尔 13.10 12.51 0.84 346.30亿

金融界07-21 17:48

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