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十大券商一周策略：关税对指数可能是一次性冲击，围绕三大对冲手段梳理投资机会

显市场韧性中信建投指出，4月2日美国加征关税措施超预期，但A股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性。反而美股暴跌，彰显“东升西降”趋势。当前市场关注点转向年报季，投资者将回归基本面，关注企业实际业绩表现。同时，鉴于全球贸易冲突升级，我国反制措施也是市场关注的焦点问题，以及影响市场走势的主线之一。总的看，市场需合理预期政策节奏，当前重点在于既有政策的落实落地。未来可考虑通过加快拉动内需、相机推出增量政策等措施，稳定市场情绪、增强市场韧性，对冲美国关税冲击。华安证券：海外关税风险持续扰动静待国内政策对冲海外关税风险持续扰动，静待国内政策对冲，叠加外围市场持续大跌风险偏好抑制、国内经济基本面边际走弱等综合影响，市场预计将维持剧烈波动态势。配置上延续轮动，稳健类资产和滞涨低估有催化方向配置价值提升，可关注稳健类的银行、保险，政策有望催化的医药、汽车、家电、出行链以及中长期涨价趋势未变的贵金属。中泰证券：如何看待特朗普全球关税加征后续影响？本周四凌晨（美国4月2日晚间）特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，同时对包括中国在内的数十个其他国家和地区在10%基础上加征更高关税。其中，美国对中国征收的“对等关税”税率为34%。据白宫网站和《纽约时报》等美媒报道，这是特朗普今年1月上台后，迄今为止宣布的最大规模的新关税政策，向包括盟友在内的全世界祭出关税大棒。“对等关税”不适用于某些商品，包括铜、药品、半导体、木材、黄金、能源和“美国无法获得的某些矿产”。就全球而言，特朗普的激进政策，将动摇资本最关键的预期和信心，全球金融风险将显著加大。就国内而言，特朗普的关税，将使得市场由此前的高风险偏好的科技重估与大国“东升西降”的“预期叙事”，转入关税、通缩压力、楼市等“现实叙事”。当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，尤其注意高估值、高杠杆、业绩承压的中小市值风险，重视防御类与安全类主线：1）总量政策定力下的“防御类”主线：债券、红利类资产（公用事业）。2）特朗普2.0全球地缘秩序崩塌下的“安全类”主线：黄金、有色、电力设备、核电产业链、军工等。广发证券：围绕对冲关税的手段出发梳理投资机会广发证券研究报告指出，围绕对冲关税的手段出发，梳理投资机会。对冲手段一：加大国内逆周期调节力度。市场普遍预期，应对大比例关税，需要显著增加国内逆周期调节力度，因此周四A股市场中的顺经济周期板块率先反映了这样的预期。逻辑上来说，顺周期板块分为两类：①被财政发力所直接刺激的行业（比如两重两新）；②没有被财政直接刺激、需要总量经济（PPI）全面向上才能被带动的行业。我们判断，顺经济周期中的投资重点，还是应当放在第一类行业中，例如后续可能在财政补贴范畴内的服务型消费、生育、养老等。而第二类行业则需要PPI的全面上行，这一点我们在此前的报告中做过一些论述：首先，PPI是各类经济主体的收入预期，从而就决定了广谱消费。（PPI首先决定上市公司ROE，即决定企业收入预期，如下图，企业收入又分别影响了政府税收和居民就业）。对冲手段二：科技立国、加快发展新质生产力。对比2018-2019年来看，当科技产业周期走出趋势的时候，科技成长方向往往在中期层面也会对贸易战脱敏。回到当下，本轮成长的科技产业趋势仍在，可能同样会表现为中期层面的脱敏。而从另一角度来看，目前来看TMT成交额占比为26.4%，仍然处于本轮情绪支撑位附近，等待外部扰动和一季报冲击的落地。对冲手段三：开辟外需市场新矩阵。展望来看，我们认为这个趋势有望延续，关注对欧洲和对亚非拉出口链。一方面，中欧关系改善、欧洲财政扩张均带来对欧出口机遇。近期催化不断，例如，4月3日商务部发言人表示“中欧双方同意尽快重启电动汽车反补贴案价格承诺谈判，为推动中欧企业开展投资和产业合作营造良好环境”，释放中欧经贸改善信号；另一方面，亚非拉地区今年光储、摩托车等领域的需求仍强劲。对欧及对亚非拉出口链相关行业包括：逆变器、新能源汽车、摩托车、电表、工程机械、客车、注塑机等。4月3日对等关税公布后，多数对欧及对亚非拉行业跟随出口链下跌，当前25年PE已大多在20X以下，关注相关行业的错杀机遇。华西证券：扩内需将成为接下来政策的主要抓手当地时间4月2日美国宣布实施“对等关税”超出市场预期，全球资产价格巨震。4月3日，全球股市普跌，美股纳斯达克指数暴跌6%；大宗商品价格普跌，国际原油、基本金属和黄金价格回落，美元走弱，资金流入避险的美债和日元。4月4日，中国率先针对“对等关税”公布反制措施，当日美股和大宗商品进一步下跌，VIX恐慌指数飙升51%，伦敦金大跌2.5%，美债收益率“V型”走势，日元贬值，美元指数上涨。市场展望：扩内需将成为接下来政策的主要抓手。美国关税政策引发全球避险情绪升温，当前VIX恐慌指数仅次于2024年8月日元套息交易平仓和2020年3月全球疫情引发的流动性冲击时期，表明风险资产步入高波动阶段。往后看，美国关税谈判仍具有较高不确定性，随着美国滞胀压力显现，特朗普关税政策的推行将面临阻力，而国内以“扩内需”为重点的逆周期增量政策仍有较大的发力空间。从估值角度看，当前A股和港股处于全球权益资产的“估值洼地”，其短期波动或低于海外市场，成为风险资产的“避风港”。行业配置上，以低估值与扩内需的板块为主，如：银行，食品饮料等。主题方面，建议适度关注：农林牧渔、军工等。民生证券：投资者可以进行积极“防御” 美国罔顾全球自由贸易的基本规则，打破国际共识的行为给风险资产带来波动，全球化的需求与供给结构正在经历破坏，而新的需求与供给结构或也因此重塑，当下的风险很难说已经计价，未来的机会也因此而诞生。在破坏阶段，投资者可以进行积极“防御”：第一，受益于内需对冲的消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、服饰、定制家居等），包括上文中我们提到会受益于反制的农林牧渔、酒店餐饮；第二，纯粹的低估值资产（银行、保险）、红利中的煤炭因反制受益。在全球经济秩序重塑的过程中，“美国是最重要的终端需求”这一全球共识会被打破，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（黄金、铜、铝、以及部分小金属钴，锑，锗等）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备等）。东吴证券：关税落地后可以关注哪些方向东吴证券研究报告指出，关税落地后，可以关注哪些方向？1、内循环板块。由于外需面临明显下行的压力，内需的重要性再度凸显，分析师预计提振消费相关政策仍将陆续出台，4 月政治局会议或将是重要的观察窗口，关注新基建（如数据中心等）和消费（包括白酒、乳业等防御属性较强的板块，以及服务消费，如教育、零售、出行旅游等）。 2、自主可控链条。回顾2018-2019年中美贸易摩擦时期，自主可控方向也走出了独立行情。本轮中美贸易摩擦面临升级，科技侧制裁或也将加码，中国核心产业的本土替代进程有望加速，自主可控方向的半导体设备与材料、芯片、军工、高端制造等分支有望走强。3、避险资产。随着贸易摩擦升温，全球风险偏好将系统性下修，避险资产成为资金共识，黄金价格或持续上涨；A 股以公用事业、银行为代表的核心红利资产具备韧性。4、反关税品种。关注农业、稀土等反关税品种。兴业证券：持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜特朗普加征关税幅度超出市场预期，全球资产开启避险模式。往后看，随着各国陆续做出反制以及谈判进展，关税不确定性对市场的影响或将进入一个新的阶段。对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，我们认为当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。一方面，参考2018-2019年的历史经验已经验证，中美关税冲突对股市的影响多为消息面的短期冲击。并且，期间随着谈判进程的推进，市场同样存在相机反弹的潜力。更重要的，则是当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是基于未来经济转型的战略诉求，相比2018年，本轮对于外部不确定性的应对都将更加具备信心和底气：首先，国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。与2018年“内外交困”的宏观环境不同，当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段，将成为我们应对外部压力的信心来源。其次，面对外部的不确定性，当前国内依然有较为充足的政策储备进行对冲。此外，从外部环境来看，随着上一轮关税冲突后，中国企业积极寻求出口目的地的分散，叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升，我国当前面临的出口环境已然不同。而中长期，随着外部压力为我国发展内需和本土替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。对于后续的应对，一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。分析师将红利资产划分为类债红利（电力、交运、运营商、银行等）、周期红利（煤炭、钢铁等）和消费红利（纺服、汽车、家电等），其中类债红利基本面稳定性更强、波动率更低，且与长债等避险资产收益率走势强相关，考虑到后续不确定性因素仍多，更适合作为底仓品种配置。信达证券：关税对指数可能是一次性冲击美国的对等关税政策，对全球经济政治格局影响较大，但对A股指数可能会是一次性冲击。A股牛市是股市政策和估值周期、房地产去杠杆周期、各行业去产能周期的共同作用的结果。出口的影响或没有想象得那么大。关税冲击会拉长始于去年10月以来震荡的时间，大概率不会直接终结牛市。未来1个月配置建议：银行钢铁建筑(海外经济敏感性低、国内政策敏感高和低PB修复) > 地产消费(国内稳增长力量估计还会继续发力) > 港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）。2024年10月以来的震荡期，市场风格偏向小盘低价策略，这种现象的一种解释是，流动性充裕但盈利较弱，所以投资者偏向博弈性风格。其实如果观察历次牛市（2005-2007、2014-2015、2019-2021），不管是否是盈利驱动的牛市，低价策略都容易在指数大幅上涨的后期至震荡初期有较强的超额收益。而一旦市场进入震荡期后期，低价策略大多会失效，指数新一轮中枢回升，大多不是由低价策略带动的。对于大小盘风格来看，牛市期间的每一次震荡，大概率是大小盘风格转变的拐点，震荡结束后，新的上涨波段大概率大小盘风格和之前不同。比如 2020年7-9月震荡期之前的4-7月，市场风格偏小盘，但2020年8-2021年初，风格转向大盘。2014年-2015年1月震荡期间的2014年9-12月，市场风格偏大盘，之后的2015年1-6月，风格转向小盘。站在当下来看，我们认为市场震荡末期，在新一轮上涨之前，大概率会提前观察到风格转向大盘。建议成长内部转配港股互联网，价值内部关注指数权重（银行）、破净类价值股（钢铁）。

金融界04-07 07:40

全球经济衰退担忧加剧：市场抛售黄金与原油，投资者信心受挫

也受到了波及。英国首相斯塔默表示，美国加征关税的政策使得“我们所知道的世界已经不复存在”。德国政府甚至考虑撤回存放在美国的1200吨黄金储备，以应对美国经济政策的不确定性。美联储主席鲍威尔在公开讲话中表示，特朗普新关税的规模“比预期要大”，其经济影响可能包括通胀上升和经济增长放缓。鲍威尔警告称，现在为时过早，无法知道美联储应该采取什么正确的应对措施。这一表态进一步加剧了市场对全球经济前景的担忧。结语全球经济衰退的担忧正在加剧，市场抛售黄金和原油的行为反映了投资者对未来的极度不确定性。贸易战的升级、股市的暴跌以及全球经济前景的恶化，使得市场情绪陷入恐慌。投资者在应对当前的市场动荡时，需密切关注全球经济政策的变化，并做好风险防范。

金融界04-07 07:40

彭博分析：为何中国敢对特朗普关税进行全面报复，看这几个图表就明白了

这种冲突本身就是适得其反的。对进口商品加征关税，只会增加本国消费者的成本，远远抵消本地生产者因支出转移而获得的价格优势。最好的做法就是在这场经济自残的对抗中保持超然，无论你受到多大挑衅。对大多数经济体来说，确实如此——但中国可能是一个罕见的例外。中国宣布对所有美国商品加征34%的进口税，这是对特朗普上周三早些时候关税攻势的回应。原因在于，这个世界上最大的制造国经过几十年的发展，已经打造出一个在很大程度上可以避免因自身贸易行为引发反噬的经济体系。看看中美两国之间的主要贸易商品就明白了。美国从中国进口的大宗商品，基本都是在沃尔玛、购物中心或者Amazon.com上能看到的东西：智能手机、电脑、游戏机、家具、玩具和衣服。对这些商品加征54%的关税，正如特朗普所做的，美国消费者很快就会有所感受。而反方向的贸易流动则截然不同。中国从美国进口的大多数商品都是制造业的中间产品，普通消费者几乎不可能接触到，比如液化天然气和原油、硅芯片和芯片制造设备、飞机引擎和塑料。唯一的真正例外是汽车——而考虑到美国汽车产业在中国的竞争力极为薄弱，清除别克、雪佛兰和福特在中国大陆残存的市场份额，几乎可以说是一种“安乐死”。图表中的白色、灰色和蓝色柱状的相对大小也说明了一个重要问题。中国在美国商品进口中占据相当主导的地位，使得美国消费者难以轻易转向其他供应商。而相较之下，美国在除喷气发动机和大豆之外的几乎所有主要产品类别中，都是中国的次要供应国。而中国出口市场则广泛且多样化，即使失去美国市场，也有替代空间，这在第一张图表中相对较大的蓝色柱状中得到了体现。这是在评估双方是否具备长期贸易战承受能力时的重要因素。特朗普的关税措施主要打击的是普通美国民众和选民，而他们已经经历了四年的超目标通胀，目前利率也接近近二十年来的最高水平。中国加征的关税将打击的，是完全不同的群体——这些企业正处于连续第三年的生产者价格通缩中，基准贷款市场报价利率也处于有记录以来的最低水平。即便是消费品价格，目前也在下降。这意味着，中国已经有相当的经济“松动空间”来应对关税带来的供给侧冲击，而美国经济却已处于紧绷状态。即使中国企业因为关税压缩利润空间而感受到经济压力，他们也不太可能提出抱怨。马云如何，在2020年一次批评国际金融监管的演讲后，几乎从公众视野中消失了近五年，当地官员似乎将这番言论解读为对他们处理支付宝母公司蚂蚁集团问题的批评。对习近平来说，特朗普的“自残行为”正是机会。中国可以把自己塑造成比美国更能代表基于规则的国际秩序的国家，更是对全球85%不在美国势力范围内的经济体来说，更友好的贸易与投资伙伴。这将让取代美国成为世界主导力量的目标更具现实可能。自2018年特朗普首次发动贸易战以来，两国一直在推进“脱钩”，但中国做得更为有效。以出口占比来看，美国在中国出口中的占比下降了6.6个百分点，至17.2%；而中国在美国进口中的占比仅下降了4个百分点，至18.5%。此外，习近平正借此时机与其他贸易国家加强联系，而特朗普政府却对其盟友加征的关税几乎和对中国一样严厉。如果想阻止中国通过与其他国家建立更紧密的联系，比如在《区域全面经济伙伴关系协定》这样的东亚多国经济集团中扮演关键角色，从而巩固自身地位，那么特朗普的关税计划无疑是最糟糕的策略。中国经济当前确实存在问题，但国际贸易并不在其中。如果世界真的进入一场长期的贸易战，中国已经完成自我加固，而特朗普面对的，是一个更强劲的对手。来源：加美财经

加美财经04-07 00:00

关税开始冲击美国的科学实验室，设备器材和试剂等必需品成本上升

全球贸易。特朗普政府对进口商品大规模加征关税——对部分国家的产品征收10%，对中国商品最高达54%——正在推高美国实验室器材和专业科研仪器的价格。这一轮涨价发生之际，美国科研经费本已因前所未有的拨款取消和大学资金削减而捉襟见肘，这些财政压力从特朗普于1月开启第二任期以来不断加剧。 “我们今天报出的报价已经比昨天贵了20%。”位于佛罗里达州迈阿密的ARES Scientific公司首席执行官德鲁·凯沃基安说，公司向包括大量大学在内的科研实验室提供设备。“我认为几乎所有人都会面临不同程度的价格上涨。” 最新一轮关税将于4月5日对所有国家生效，4月9日对部分国家加征更高税率。约翰斯·霍普金斯大学（位于马里兰州巴尔的摩）研究全球供应链和医疗体系的戴廷龙表示，这些关税代表着“科研成本结构的系统性变化，而这些变化正好发生在研究机构正承受严重财政压力之际”，“这不仅仅是勒紧裤腰带的问题。这可能是压垮科研系统的最后一根稻草——可能带来持久损害”。戴廷龙指出，美国每年进口价值数十亿美元的实验设备和试剂。这些产品中，许多来自即将面临加税的国家，包括中国、瑞士、日本、英国和欧盟国家；也有来自墨西哥和加拿大的商品，这两个国家在今年早些时候已被特朗普政府加征关税。研究人员告诉《自然》，许多科研产品的价格都可能受到影响。中国向美国提供基础实验室设备，如玻璃管、试剂，以及计算机芯片、液晶屏和培养箱等先进电子设备。德国（进口将被征收20%关税）和日本（24%）供应高端实验室仪器，如显微镜和精密分析设备；瑞士（31%）和英国（10%）是诊断工具、抗体和特种化学品的主要出口国。墨西哥提供塑料器皿，加拿大则供应DNA测序仪和细胞计数仪等专业设备。用于实验室玻璃器皿消毒、离心和清洗的设备通常来自欧洲。 “这些不是奢侈品。”戴廷龙说，“是现代科学的核心基础设施。” 威斯康星大学麦迪逊分校的物理学家米哈伊尔·卡茨表示，目前尚不清楚关税将如何适用于已通过科研资助预算的物品。 “我们是按照价格编列预算，还是要包括关税后的价格？”他问道。凯沃基安表示，他公司供应的产品中，大约60%是在美国制造，40%是进口的。但研究人员指出，即便是美国制造的产品，也依赖进口零件。 “一台在加利福尼亚制造的DNA测序仪，可能仍然依赖德国的光学器件和中国的半导体。”戴廷龙说。凯沃基安指出，转向美国本土供应商并不总能降低成本，“信不信由你，即使加上关税，我们在海外采购的某些产品仍然比在美国本地买便宜。” 在马萨诸塞州波士顿大学都市学院研究供应链管理的卡南·居内斯·科尔鲁表示，更换供应商并不简单。必须建立信任并检验质量。 “这不是一夜之间就能完成的事。”她说。居内斯·科尔鲁补充说，新冠疫情曾严重扰乱实验设备的国际供应，这或许使公司更加意识到自身的脆弱性。 “我觉得，由于新冠疫情，公司在面对这类供应链中断时更有准备。”她说。但戴廷龙指出，某些产品，比如高端光学显微镜，美国并不生产，因此无法避开新的进口关税带来的影响。受影响的不仅仅是美国实验室。戴廷龙表示，英国、欧盟和中国正在考虑对美国进口商品实施报复性关税，这可能会导致全球实验室设备价格暴涨。 “我们现在正处于可能由关税引发的混乱时期的起点。”他说。凯沃基安表示，这些关税将在短期内对科研实验室造成痛苦。但从长远来看，他希望这会推动效率提升，并促使研究人员投资更高品质、更耐用的设备。“我想人们会开始思考，如何投资那些不需要经常维修或更换的优质设备。” 来源：加美财经

加美财经04-07 00:00

中美重磅！彭博:特朗普给习近平罕见良机来赢得受关税打击的世界的支持

进行关税讹诈”。习近平对特朗普前几轮加征关税的举措反应谨慎，采取了比第一次贸易战期间更具战略性的策略，因为中国经济正面临房地产危机和通货紧缩压力。最新的对等关税将使美国对华平均关税税率提高到至少65%。中国政府已对美国作出回应。中国周五宣布，4月10日起对美国输往中国的货品加征34%关税，作为对美国总统特朗普“对等关税”的反制。中国对特朗普关税的报复措施不仅限于反制性关税。中方还将数家公司列入所谓“不可靠实体列表”，称这些企业违反市场规则或合约义务。尽管经济学家预计此次关税将摧毁中美大部分贸易往来，对经济的打击也将超过第一次贸易战，但中国沪深300指数周四仅下跌0.6%，国债市场也上涨，原因在于市场开始猜测中国可能会加大货币宽松力度。南京大学国际关系学院执行院长朱锋表示，中国官员可能会先观望其他国家的反应。他说：“中国并不急于推出报复措施。” 习近平本月晚些时候将进行自特朗普重返白宫以来的首次海外出访，这将为他在亚洲进一步拓展影响力提供机会。据报道，习近平将前往柬埔寨和越南(这两个国家是特朗普关税措施最严重的国家)以及马来西亚。习近平可能会向这些此前在中美之间小心维持平衡的国家，传递“经济稳定”的信息。尽管习近平有改善与其他国家关系的机会，但该地区的许多人仍然对中国的领土雄心及其利用经济胁迫实现地缘政治目标保持警惕。本周，解放军在台湾周边举行了为期两天的军事演习。就在数周前，中国军舰还首次在澳大利亚附近海域行动。中国和菲律宾正因南中国海问题关系紧张之际，中国周四宣布已逮捕三名涉嫌从事间谍活动的菲律宾人。菲律宾是少数欢迎特朗普征收关税的政府之一，贸易部长克里斯蒂娜·罗克(Cristina Roque)表示，她对17%的关税持“谨慎乐观”的态度。欧盟也可能对拥抱中国持谨慎态度，尽管欧盟一些领导人希望在特朗普回归后采取更温和的对华策略。西班牙首相佩德罗·桑切斯(Pedro Sanchez)是欧盟中最温和的领导人之一，他将于下周访问中国和越南。 “尚无定论” 龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)中国研究部副主任Christopher Beddor表示，将中国描绘为可靠合作伙伴的努力可能会遭到欧洲部分地区的怀疑。 Beddor说：“我认为，现在很难判断北京这种姿态能产生多大效果。私下里，欧洲官员经常很快指出，无论他们与特朗普存在多大分歧，但对中国的经济政策依然有诸多严重不满。” 中国还需要谨慎对待新兴市场，因为最新的关税将加剧人们对中国商品充斥全球并夺走服装等行业就业机会的担忧。但由于世界各国都在努力应对美国贸易战，它们对中国征收新关税的动机较弱。全球化智库创始人王辉耀表示，归根结底，特朗普的关税将使贸易伙伴团结在一起，而美国则受到损害。王辉耀表示：“特朗普的举动将促使占全球人口或经济总量80%的国家，加强彼此之间的贸易往来，这将使美国陷入孤立。长期来看，这将推动各国之间的全面合作。”

tqttier04-06 17:29

故意让股市崩盘，喊话美国人民“挺住”！特朗普在革谁的命？

示，54%受访选民反对特朗普对进口商品加征关税，比支持的人多12个百分点。

格隆汇04-06 16:30

中国多个商会就美征收“对等关税”严正声明

农产品进出口企业站在一起，共同应对美国加征关税带来的挑战，共同促进行业的高质量发展。中国机电产品进出口商会关于美国对等关税的严正声明中国机电产品进出口商会坚决反对美国实施的对等关税措施。这种单边贸易保护主义行为不仅严重违背国际贸易规则，更将严重扰乱全球经贸秩序，损害企业界及消费者利益，破坏全球产业链供应链稳定。我们敦促美方立即停止单边主义行为，通过对话协商解决分歧。中国机电产品进出口商会坚决拥护中国政府为维护国家利益和企业权益所采取的一切应对措施。我们相信，在中国政府的领导下，中国机电外贸行业有信心、有能力抵御外部风险挑战。面对当前局面，我们呼吁全体会员企业与国内机电行业同仁团结一致，坚持开放共赢的国际化路线，积极调整外贸经营策略，开拓多元化市场，加快外贸转型升级。中国机电产品进出口商会将全力为企业提供支持与服务，与行业企业共克时艰，共同维护机电外贸稳定健康发展。五矿商会关于美国对华加征34%“对等关税”措施的严正声明美国当地时间4月2日，美国政府宣布对中国34%的所谓“对等关税”。中国五矿化工进出口商会在此严正声明，强烈反对美国以“对等”为由再次单方面加征进口关税的行为。美方这一做法严重违反世贸组织规则，严重损害世贸组织成员正当合法权益，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制和国际经贸秩序，将对中美正常经贸合作造成实质性伤害，对美国民众消费和全球经济产生不利影响。长期以来，美国是我五矿化工行业的重要贸易伙伴。双方经贸合作基础良好，业界交流互动密切。此次叠加征收关税，将进一步增加企业成本，推高美国进口商的进口成本和消费者的消费成本，加剧美国国内通胀，提高美国经济衰退的可能。贸易战没有赢家，屡次加征关税对美国经济发展有百害而无一利，无法解决美国的自身问题。五矿商会坚决支持中国政府采取一切必要的经济反制措施，并在此强烈呼吁，美国政府立即取消单边加征关税措施。中美业界应加强互利合作，相向而行，深化产业链供应链合作，共同维护健康可持续的全球贸易秩序。面对当前复杂多变的国际形势，五矿商会呼吁商会全体会员与全球五矿化工行业业界同仁团结一致，共同反对美方单边贸易霸凌做法，携手应对贸易战带来的负面影响。五矿商会将竭力为行业企业提供优质服务与支持，促进五矿化工行业外贸持续健康发展。中国纺织品进出口商会：希望美方能倾听产业界和消费者呼声，尽快纠正损人不利己的单边霸凌行为美东时间4月2日，美政府发布公告，宣布对包括中国在内的所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”。这一行为是典型的单边霸凌做法，严重违反世贸组织规则，严重损害世贸组织成员正当合法权益，严重破坏多边贸易体制和国际经贸秩序，危及全球经济发展，对包括美国在内的全球消费者和产业界造成巨大损害。中国纺织品进出口商会对美国政府做法表示坚决反对，希望美方倾听全球产业界和消费者呼声，尽快纠正损人不利己的错误行为，回到正确轨道。中国纺织品进出口商会坚决支持中国政府采取的反制措施，坚定维护中国纺织服装产业企业正当合法权益。中国纺织品进出口商会将与各国纺织服装产业界一道，加强沟通协作，共同应对这一贸易保护主义冲击，为维护纺织服装国际产业链供应链的健康稳定发展贡献力量。中国轻工工艺品进出口商会关于呼吁业界携手应对当前国际贸易问题的声明美东时间4月2日，美国政府发布了几乎影响全球所有国家的所谓“对等”关税措施，宣布对中国输美产品征收34%的关税。我会收到了会员企业（包括鞋靴、箱包、家具、玩具、餐厨等行业）对此表示强烈不满、希望有关部门和商会能够关注此事、保护企业合法权益的信息。我会对此高度重视，正向有关部门反映企业呼声，并进一步向会员企业了解有关情况。商务部等有关部门第一时间以新闻发言人发表谈话等方式，表明中国政府坚决反对美国有关做法的立场，并采取反制措施维护中国企业的合法权益。国务院关税税则委员会于4月4日公布了对美国单边做法的反制措施，海关总署等有关部门也采取了相关措施。我会坚决反对美国单方面征税的做法，认为这不仅严重违反世贸组织规则，还将对全球经济发展、供应链稳定产生极大负面影响。我会坚决拥护政府的决定，坚决支持政府采取的反制措施。我会呼吁国际产业界、各国轻工企业和上下游合作伙伴携起手来，联合反对美国的贸易霸凌做法，团结协作，共同应对美方单边措施带来的系列问题。

金融界04-05 10:39

鲍威尔首次松口：特朗普加征关税幅度远超预期，不再坚持“过渡性”说法

在美股遭遇自疫情以来最惨重抛售后，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）再度向美联储施压，要求迅速降息以应对其关税引发的经济冲击。而美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周五（4月4日）罕见表示，特朗普关税带来的通胀可能不再“短暂”，暗示政策前景愈发复杂化。

Dan197704-05 00:36

特朗普关税再扰市场：阿里巴巴盘前跌超6%，中概股全线下挫

消息，美国计划对包括中国在内的进口商品加征关税，具体细节虽未完全披露，但已足以引发投资者恐慌。美股盘前交易中，热门中概股全线下行，反映出市场对贸易战升级的担忧。摩根大通首席全球经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）近期表示：“关税的不确定性将放大市场波动，供应链中断可能进一步恶化经济前景。”此次关税风波无疑加剧了全球市场的紧张情绪。热门中概股盘前跌幅一览受关税消息影响，多家中概股在美股盘前交易中大幅下跌。以下是主要股票跌幅的对比数据：公司名称盘前跌幅市值（亿美元，截至2025年3月）阿里巴巴超6% 约2200 百度超4% 约350 京东超4% 约600 拼多多超4% 约1400 小鹏汽车超4% 约180 阿里巴巴跌幅尤为显著，凸显其作为中概股龙头的市场敏感性，而其他公司如小鹏汽车因汽车关税传闻而备受关注。市场反应与潜在原因此次中概股盘前全线下行，主要源于特朗普关税政策的不确定性。分析人士指出，市场担忧美国可能对华商品加征更高关税，尤其是科技和汽车行业，或将面临更大压力。此外，报复性关税风险和供应链中断预期也加剧了抛售情绪。花旗集团商品研究主管埃德·莫尔斯（Ed Morse）在2025年3月评论道：“贸易壁垒上升将直接冲击依赖出口的企业，中概股首当其冲。”结合近期美股整体疲软，关税消息无疑成为催化剂，推低投资者信心。未来风险与行业影响展望未来，若关税政策落地，中概股可能面临更严峻挑战。电商巨头如阿里巴巴和京东可能因成本上升压缩利润率；拼多多的小包裹模式虽有一定韧性，但长期增长或受限；小鹏汽车等新能源车企则需应对出口壁垒与竞争加剧。高盛首席经济学家扬·哈丘斯（Jan Hatzius）警告：“关税若超预期实施，可能引发全球经济衰退风险。”短期内，市场波动性料将持续，投资者需警惕后续政策细节。编辑总结特朗普关税政策的最新动向再度扰乱市场，热门中概股盘前全线下挫反映了投资者对贸易摩擦升级的担忧。阿里巴巴领跌凸显其市场风向标地位，而百度、京东等公司的表现则显示行业普遍承压。未来，关税规模与实施节奏将决定中概股走势，供应链调整与企业应对策略至关重要。当前局势下，市场情绪偏向谨慎，需密切关注政策进展。名词解释中概股：指在美国上市的中国大陆企业股票，受中美关系影响较大。盘前交易：正式开盘前的股票交易，反映市场对重大事件的即时反应。关税：政府对进口商品征收的税收，常用于贸易保护或惩罚性措施。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普政府传出拟对华商品加征关税，美股三大股指盘前下跌，中概股普遍承压。 2025年3月20日：特朗普威胁对加拿大汽车加征25%关税，引发市场对贸易战扩大的担忧。 2025年2月15日：美国商务部提议限制中国科技产品进口，中概股科技板块首次大幅波动。国际投行与专家点评 “关税不确定性将持续打压中概股，尤其是依赖出口的企业，短期内难见反弹。”——Jan Hatzius，高盛首席经济学家，2025年4月4日 “阿里巴巴等电商巨头首当其冲，但拼多多的小包裹模式或有一定抗压能力。”——Ed Morse，花旗集团商品研究主管，2025年4月3日 “汽车关税若落地，小鹏汽车等中企将面临出口困境，需加速本地化生产。”——Helima Croft，RBC Capital大宗商品策略主管，2025年4月4日 “市场反应过度放大关税影响，但若政策超预期，中概股估值将进一步承压。”——Martijn Rats，摩根士丹利油气分析师，2025年4月3日 “全球衰退风险因贸易壁垒上升而加剧，中概股需警惕供应链断裂效应。”——Bruce Kasman，摩根大通首席全球经济学家，2025年4月4日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

美股遭遇重挫：中美贸易战升级，引发市场恐慌

市在周五遭遇沉重抛售，原因是中国对美国加征关税的决定，引发全球贸易战的进一步升级。道琼斯工业指数暴跌超过1600点，跌幅达4%；标准普尔500指数下跌4.7%；科技股占主导的纳斯达克指数则重挫5.3%。贸易战升级引发经济衰退担忧投资者担心，贸易冲突的激化可能将美国及全球经济推向衰退。摩根大通的分析师在周四的一份报告中警告，当前美国和全球经济陷入衰退的概率已达到60%，而如果各国纷纷采取反制措施，衰退的风险将进一步上升。周五，中国宣布对美国商品加征34%的关税，这一举措无疑加剧了市场对经济前景的不安情绪。 “市场可能仍然低估了此次关税措施的影响，”索恩伯格投资管理公司股票部门主管马特·伯德特表示。“如果这些关税最终落实，它们可能会对全球消费和贸易产生连锁反应，带来比疫情初期更严重的不确定性和市场波动。” 尽管最新的就业数据显示，美国3月份新增22.8万个就业岗位，远超预期，但市场关注的焦点已完全转移到贸易战及其可能导致的全球经济衰退。科技股领跌，投资者涌入避险资产受贸易战升级影响，投资者纷纷抛售风险资产，尤其是科技股。受关税影响最大的科技企业，如苹果和亚马逊，周五继续下跌，苹果在周四暴跌9%后再跌4%，亚马逊则下跌3%。与此同时，避险情绪推动资金流向安全资产。美国国债收益率继续下降，10年期国债收益率跌破4%，创下自去年10月以来的新低。黄金价格飙升至每盎司3130美元，再创新高。而石油等大宗商品因市场对全球经济衰退的担忧而大幅下跌，美国原油价格跌破每桶62美元，布伦特原油期货价格亦暴跌8%。特朗普关税政策引发全球市场动荡中国的最新反制措施是对特朗普新一轮关税的回应。自特朗普今年1月开始第二任期以来，他已多次提高对中国商品的关税。2月份，美国对所有中国进口商品加征10%的关税，3月份进一步提高至20%。本周三，特朗普再度宣布，从4月9日起，关税税率将提升至54%。这一系列举措，使美国对中国商品的整体关税负担远高于此前水平。受此影响，全球股市普遍下跌。欧洲及英国股市周五均下跌逾3%，创下近年来最差表现。美国小盘股指数——罗素2000指数已正式进入熊市。摩根士丹利警告，如果贸易战持续升级，全球经济增长可能陷入停滞。特朗普表态愿意谈判，但各国反应不一面对市场剧烈震荡，特朗普在社交媒体上试图安抚投资者，他表示：“对那些在美国投资的大量资金而言，现在是前所未有的赚钱机会！”然而，市场并未因此止跌。特朗普在周四收盘后表示，他愿意就贸易问题进行谈判，并暗示可以通过TikTok交易换取中国在关税问题上的让步。他在空军一号上对记者说：“所有国家都在与我们谈判，因为我们掌握了主导权。只要他们愿意提供一些好处，我们可以考虑调整关税政策。” 部分国家已与美国展开对话。英国外交大臣戴维·拉米周五表示，英美正就降低贸易壁垒进行谈判。但也有国家选择报复性措施。加拿大周四宣布对部分美国产汽车加征关税，而欧盟则考虑针对特定美国企业实施制裁，甚至可能对特斯拉采取惩罚性措施。美联储关注市场动荡，经济前景不明朗美联储主席鲍威尔周五将就市场形势发表讲话，市场密切关注他的言论，以判断美联储是否会调整货币政策应对市场动荡。瑞银已下调今年底标普500指数的目标点位，从6400点降至5800点，并警告，如果特朗普在未来3到6个月内未能采取措施降低关税，美国经济可能进入衰退，股市将继续下跌。 “目前来看，实际的关税负担可能比官方数据更高。如果特朗普政府不能迅速调整政策，全球经济将面临更严重的衰退风险。”瑞银全球财富管理美洲区首席投资官索利塔·马塞利在周五的一份报告中写道。面对贸易战的升级，市场情绪持续紧张，投资者普遍担忧，全球经济可能正站在衰退的边缘。

琳琳总总04-05 00:04

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