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伦敦金库争夺战打响！花旗、摩根士丹利联手挑战摩根大通霸主地位

child & Co．）、德意志银行、加拿大丰业银行和巴克莱银行等机构均已退出。工银标准银行是最近一家在2016年被接纳为清算银行的机构，当时它收购了巴克莱银行容量达2000吨的金库。除摩根大通外，汇丰控股、瑞银集团和工银标准银行共同构成了当前伦敦黄金与白银市场的四家清算会员。英国央行也提供存储服务，主要面向其他央行。由清算会员拥有的伦敦贵金属清算有限公司（London Precious Metals Clearing Ltd．）本月早些时候首次任命了一位独立主席。 “过去的议论总是：‘这是一个不接纳外人的封闭俱乐部吗？’那么，设立独立主席正是为了促进开放，”伦敦金银市场协会主席保罗·费舍尔（Paul Fisher）在京都接受采访时表示，“我们多年来一直强调市场本应开放。” 费舍尔补充道：“这不是零和游戏：清算会员越多，市场规模就越大。这对所有人都有利。” 过去一年的市场波动证明了作为伦敦市场清算会员所能带来的规模效应与协同价值。今年早些时候，由于担心特朗普可能征收进口关税，大量黄金被运往美国，导致伦敦黄金市场出现供应紧张。当时，从英国央行提取黄金的排队时间大幅延长，伦敦本地立即可用的黄金变得奇货可居。白银市场同样出现了严重的挤压行情。部分知情人士称，拥有庞大财富管理业务的银行也看到了机遇——它们可以亲自为客户提供黄金存储服务，而无需将客户送至竞争对手手中。随着金价自年初以来飙升约55%，金库存储收入（通常按存储黄金价值的一定百分比计算）已大幅增长。然而，运营金库或将其外包给专业的贵金属物流公司成本高昂，且回报并无保证。 “这是一项需要重大投资承诺的事业，”克劳威尔表示。但她同时指出，“假设谈判进展顺利”，未来一年内应该会出现更多清算会员。

金融界10-28 08:03

西方石油出售化工部门OxyChem 97亿美元减债股价重挫7.31% 分析师质疑未来现金流

张提供资金支持，出售后增长预期受压。加拿大丰业银行分析师Paul Cheng表示，交易价格偏低，他此前估算该部门价值约120亿美元，意味着西方石油可能以折价出售核心资产。公司背景与股权结构西方石油总部位于休斯敦，主营石油和天然气业务，目前市值约460亿美元。伯克希尔哈撒韦为其最大股东，持有超过110亿美元股票，占比28.2%。巴菲特此前表态，不会完全控股公司。 OxyChem的化工产品涉及多种工业领域，是公司长期扩张和现金流的重要支撑。此次出售虽可减轻债务压力，但市场对公司未来自由现金流和扩张前景仍有疑虑。编辑总结西方石油出售OxyChem部门，获得97亿美元资金以偿还债务并重启回购计划，显示公司正进入十年转型的收官阶段。然而交易价格低于部分分析师预估，同时削弱了未来自由现金流的潜力，引发市场对公司扩张前景的担忧。股价大幅下跌反映投资者对短期资本结构调整和长期增长的不确定性。常见问题解答问1：西方石油为什么出售OxyChem部门？答：主要目的是减轻债务压力，将本金债务压低至150亿美元以下，并通过释放资金重启股票回购计划，优化资本结构。问2：交易价格是否合理？答：分析师普遍认为价格偏低。丰业银行分析师估算OxyChem价值约120亿美元，而交易价格为97亿美元，存在一定折价。问3：此次出售对西方石油股价有何影响？答：消息公布后，西方石油股价周四大跌7.31%，显示市场对交易未来自由现金流和扩张潜力存疑。问4：出售会如何影响公司未来自由现金流？答：OxyChem原本为公司扩张提供现金支持，出售后未来自由现金流增长可能受压，尤其是在原本资本支出高峰期。问5：伯克希尔哈撒韦的持股及战略意义？答：伯克希尔持有西方石油28.2%股份，是最大股东。此次收购OxyChem部门进一步加深与西方石油的业务联系，但巴菲特仍未完全控股公司。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:11

加拿大股市狂飙跑赢美股近8% 或创自1990年以来最强表现

5年首度降息。尽管今年股市大幅上涨，加拿大丰业银行策略师“Hugo Ste-Marie”仍认为TSX估值“依旧具备吸引力”。他在最新研报中指出：“虽然不再像过去那么便宜，但TSX估值仍有扩张空间，进一步的降息将为股市估值带来额外支撑。”

Lisa10-02 00:17

投行预警：美元熊市远未结束，或再跌7%

元指数短期将在95至100之间徘徊。加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）则认为，美国并不会明确表示希望美元走弱，但也不会阻止其贬值。他预计未来一年美元兑主要货币还将再跌5%至7%。美元仍被高估不过，也有部分分析人士提醒，考虑到美元今年以来的跌幅，以及市场已计入大幅宽松预期，美元在某些情况下仍可能获得支撑。纽伯格伯曼的巴尔达斯指出，如果美国经济意外加速增长，可能会对弱美元预期构成挑战。尽管二季度美国经济增速上修，受益于人工智能等知识产权领域的投资，但关税冲击使前景仍显阴霾。 Amundi的乌帕迪亚亚表示：“美元目前仅仅回到我认为的中性水平，远未到低估的地步。美元熊市远未结束。”

Peng09-11 23:37

A股头条：六部门集中整治汽车行业乱象；全球对冲基金对中国净买入创出去年9月以来新高；11连板天普股份复牌2日再度停牌核查

文目标价从195美元上调至310美元；加拿大丰业银行将甲骨文目标价从300美元上调至350美元；瑞穗证券将目标股价从300美元上调至350美元；Melius Research将目标股价从270美元上调至370美元。 6、2025福布斯美国富豪榜：盖茨首次跌出前10 美国最富有的400人再次刷新多项纪录：过去12个月，他们的总身家增加1.2万亿美元，达到6.6万亿美元，创历史新高。今年的上榜门槛同样创下纪录，为38亿美元，较2024年提高5亿美元。榜首位置也诞生了新纪录：埃隆·马斯克(Elon Musk)成为《福布斯》美国富豪榜首位身家突破4000亿美元的成员。他连续四年蝉联美国首富，身家高达4280亿美元，较去年增加1840亿美元——这得益于特斯拉股价上涨56%，以及他的未上市火箭公司SpaceX和人工智能公司xAI估值持续攀升。总体而言，超过三分之二的上榜者身家高于去年，不过也有89位富豪的财富无变化或出现下滑。比尔·盖茨(Bill Gates)便是其中之一——在2021年之前的近30年里，他始终位居美国富豪榜第一或第二，但今年是他34年来首次跌出前十，原因是近年来他向慈善机构及前妻梅琳达·弗兰奇·盖茨(Melinda French Gates，本次排名第33位)转移了大量资产。 7、美国8月PPI同比+2.6%、环比-0.1% 均低于预期美国8月PPI同比增长2.6%，为6月以来新低；预期增长3.3%，前值增长3.3%；环比下降0.1%，预期增长0.3%，前值增长0.9%。隔夜外盘外盘：美股收盘走势分化，纳指、标普再创新高。其中，道指收盘下跌220.42点，跌幅0.48%报45490.92点；纳指涨6.57点，涨幅0.03%报21886.06点；标普500涨19.44点，涨幅0.30%报6532.05点。盘中标普最高涨至6555.97点，纳指涨至22000.97点均创盘中新高；甲骨文大涨36%收于纪录新高，日内市值暴增约2500亿美元；科技股多数下跌，亚马逊、苹果跌超3%，英伟达涨超3%；瑞典数字支付公司Klarna Group美国IPO首日收涨超14%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.95%。蔚来跌超8%，爱奇艺跌超6%，小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌超2%。外汇：美元指数涨0.02%报97.809点；欧元兑美元报1.1704。美元兑日元下跌不到0.1%报147.32，美元兑加元涨约0.2%至1.3863；离岸人民币兑美元报7.1195元较周二涨45点。期货：现货黄金涨0.38%报3640.60美元，逼近9月9日所创历史最高位；黄金期货跌0.08%报3679.40美元；费城金银指数收涨2.48%报269.32点，时隔一个交易日天然气期货收跌超2.82%，报3.0290美元/百万英热单位。汽油期货报2.0080美元，取暖油报2.3337美元；英国天然气期货涨1.14%。市场策略从中证1000指数来看，盘中回撤至此前一波反弹的0.382位置，从结构上看回撤应尚未完成，还会有一段下跌，接下来可关注50%位置。大盘这里回撤完成直接涨的可能性也存在，但目前还是首选继续回撤后再反弹。题材掘金多地加码“AI+海洋经济” 已有省份印发行动方案 AI赋能海洋经济，是培育发展海洋新质生产力的重要实践。据报道，近期，多地召开会议部署推进“人工智能+”赋能海洋产业，已有省份印发相关发展行动方案。其中，9月8日，青岛市海洋人工智能大模型产业联盟启动成立，由华为等担任理事长单位，将进一步集聚海洋人工智能大模型产业技术等方面资源。9月3日，浙江省海洋经济发展厅召开加快推进“人工智能﹢海洋”发展座谈会。据悉，浙江省已于近日印发《加快推动“人工智能﹢海洋”发展行动方案（2025年—2027年）》。另外，福建省“智汇蓝海：探索AI赋能蓝色经济高质量发展”研讨会日前在厦门召开，而深圳也在近期正式发布“AI+海洋”行业应用场景。标的：四方科技(sh603339)、东方国信(sz300166) 创历史新高中国大陆可穿戴腕带设备持续高增据报道，市场分析机构Canalys数据显示，2025年上半年，中国大陆可穿戴腕带设备出货量达3390万台，同比增长36%，继2024年下半年33%的增长后持续强势攀升。这一增长态势创中国大陆可穿戴腕带设备市场上半年度出货量的历史新高，标志着市场进入全新发展阶段。标的：博硕科技(sz300951)、奥海科技(sz002993) 公告精选【重大事项】天普股份复牌后仅2个交易日，再次停牌浙江荣泰：公司在机器人零部件领域的业务销售额较小占比极低青山纸业：公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化多利科技：香港多利拟与霭德兰在西班牙设立合资公司建设生产基地珠江股份：拟择机出售公司持有的多只股票资产预计收益超去年净利润50%以上寒武纪：将于9月18日举行2025年半年度业绩说明会东阳光：拟与关联方共同增资合资公司用于收购秦淮数据中国100%股权富力地产：拟初步为境内公司债券持有人提供整体境内债券重组方案盾安环境：拟投资50亿元建设智能智造总部基地项目大金重工：签署12.5亿元超大型单桩制造订单约占2024年度经审计营业收入的33% 皇庭国际：晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）司法拍卖流拍平高电气：拟投资设立两家全资子公司云维股份：重大资产重组进展顺利抚顺特钢：因要约收购股份事项股票停牌一日世荣兆业：珠光集团通过无偿划转方式间接持股60.28% 泉峰汽车：德润控股及其一致行动人拟免于发出收购要约春兴精工：公司近期经营情况正常，内外部环境未发生重大变化澳洋健康：公司股票将继续停牌不超过3个交易日 *ST金科：实施资本公积金转增股本事项股票停牌 ST浩丰：至芯网络将成为公司控股股东，股票9月11日起复牌金龙羽：股东吴玉花终止协议转让公司股份的事项中国太保：建议发行港元计值H股可转换债券金风科技：拟约189.2亿元投建风电制氢氨醇项目福立旺：控股子公司强芯科技拟投资5亿元建设高端线材母料项目振德医疗：控股股东及一致行动人协议转让5%公司股份天合光能：控股子公司签订合计2.48GWh储能产品销售合同德马科技：拟中标2.9亿元拉美某知名电商巨头的智能物流项目陕建股份：公司及下属子公司8月中标4个5亿元以上施工项目蒙草生态：子公司牵头的联合体中标2.25亿元保护修复项目【业绩】禹洲集团：8月合约销售额为4.03亿元首开股份：8月共签约面积7.6万平方米，签约金额9.73亿元仙坛股份：8月实现鸡肉产品销售收入5.16亿元环比增长1.02% 深圳机场：8月旅客吞吐量580.7万人次，同比增长4.07% 【增减持】比亚迪：高级管理人员、核心人员合计增持5232.78万元公司A股股份华菱钢铁：股东信泰人寿近期累计增持6908.62万股公司股份拟继续增持1%—2%公司股份晶方科技：股东提前终止减持计划期间未减持交易提示【新股申购】昊创瑞通（创业板）申购代码：301668 股票代码：301668 发行价格：21.00 发行市盈率：21.02 【可转债交易提示】华宏转债、崇达转2、大元转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界09-11 07:50

加拿大六大行“松口气”：坏账准备金下降，关税阴霾渐散

先公布业绩的是蒙特利尔银行（BMO）与加拿大丰业银行（BNS）。市场还预计，净利息收入（贷款收益与存款利息支出差额）将同比增长9.3%至57%。与此同时，资本市场及财富管理业务也将为银行带来额外支持。加拿大银行一向资本充足，目前已累计投入约40亿加元用于回购股票，但本土投资机会有限。Veritas分析师Shalabh Garg表示：“考虑到稳健的资本状况，市场期待银行管理层披露更多资本运用计划，以助力实现中期财务目标。”

Lisa08-26 00:18

回办公室=降薪？加拿大职场掀起“反攻战”

亦鼓励各市政机构效仿；多伦多道明银行、加拿大丰业银行、蒙特利尔银行及加拿大皇家银行则计划今年9月起要求员工每周至少到岗4天。员工质疑：“除了浪费时间、增加交通费、午餐等开支，回办公室还有什么好处？”疫情期间，远程办公不仅让通勤族“鱼与熊掌兼得” —— 更大的房子与“零通勤”，全国家庭储蓄增至3,500亿加元。如今，灵活办公已成为劳资谈判焦点。招聘公司Randstad数据显示，55%受访者不会接受缺乏灵活排班的工作，37%曾因缺乏灵活性而辞职。业内人士指出，要求员工返岗会缩小可招聘人才池，尤其是具备双语能力的高端人才。数据显示，尽管重返办公室政策频出，但员工实际办公空间占用率自2023年以来基本持平。专家认为，混合办公是大势所趋，灵活性已成为薪酬结构的一部分，“回不去从前了”。

Lisa08-21 00:50

多家机构上调Meta目标价：AI战略驱动成长预期再升级

美元）最新目标价（美元）调整幅度加拿大丰业银行 675 685 +1.48% Baird 740 820 +10.81% 派珀·桑德勒公司 808 880 +8.91% 道明·科文 800 875 +9.38% 罗思·MKM 740 835 +12.84% Meta上涨动能背后：AI与广告收入双驱动机构普遍看好Meta的人工智能战略和持续强劲的广告营收增长。以下为关键驱动因素： AI模型部署加速：Meta正逐步整合其Llama系列AI模型至旗下平台，提升广告定向、用户推荐等系统效率。 Reels变现能力增强：短视频内容Reels日均观看量持续攀升，广告填充率不断提升，推动平台整体营收增长。成本控制与利润改善：Meta持续推动“精简运营”策略，在控制成本的同时提高利润率。回购与自由现金流强劲：2025年上半年公司回购金额超过350亿美元，自由现金流创历史新高。机构目标价调整一览及理由分析各大机构上调Meta目标价的背后，体现出一致看好其未来业绩的逻辑，但在估值模型与风险预期方面略有不同：加拿大丰业银行：虽上调幅度有限，但认为Meta的AI布局将带来稳定增长。 Baird：强调Meta在短视频与AI变现路径的领先性，调升幅度达10%以上。派珀·桑德勒公司：看好AI产品（如Meta AI助手）商用潜力，提升长期估值预期。道明·科文：调整主要基于盈利预测上修与高ROIC模型重新估值。罗思·MKM：指出Meta在全球社交广告市场的护城河优势将持续放大。市场意义：估值修复还是增长加速？这轮机构一致调高目标价，是对Meta过去几个季度表现的肯定，也预示着市场对于其未来增长逻辑的由“复苏”转向“加速”的态度变化。尤其是在生成式AI热潮之下，Meta的AI变现路径已成为市场关注的核心增长引擎。尽管估值水平逐步上升，但在自由现金流强劲与广告业务稳定的背景下，市场仍认为Meta具有进一步上涨空间。权威点评与总结 Meta获得多家主流机构调升目标价，表明其基本面改善趋势已被市场主流认可。从AI战略落地，到Reels、广告与AI融合的商业模式形成闭环，Meta正在展示“技术平台+商业化”的协同潜力。面对全球广告复苏与科技估值回升趋势，Meta可能继续受益于这一轮结构性行情，但投资者仍需关注未来监管动向及内容平台竞争格局。 “Meta正稳步推进AI整合与产品化，市场对其估值逻辑开始回归增长导向。” —— 摩根士丹利，2025年7月 “我们看到Meta在广告技术与视频内容的双重整合下，商业模式日趋成熟。” —— 高盛，2025年7月 “AI战略和强劲回购支撑下，Meta具备持续上调盈利预期的能力。” —— 瑞银集团，2025年7月常见问题解答 Q1: 为什么多家机构同时上调Meta目标价？ A1: 因Meta在AI战略、广告业务和财务表现方面全面改善，市场预期其增长前景更为明确。 Q2: 哪些业务推动了Meta的估值提升？ A2: 主要是AI驱动的广告技术升级、Reels短视频变现能力提升、强劲现金流与回购。 Q3: 目标价上调意味着股价会立刻上涨吗？ A3: 不一定，但反映机构对公司未来的信心增强，可能提升市场整体投资情绪。 Q4: 当前投资Meta还值得吗？ A4: 需根据自身风险承受能力判断，Meta具备长期成长性，但估值已非低位。 Q5: AI在Meta业务中扮演什么角色？ A5: AI被整合到广告算法、内容推荐与客服等多个环节，是公司未来增长核心驱动之一。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

接近年内低点！70亿收购SentinelOne是不是太低了？

部分。数据来源：YCharts 尽管加拿大丰业银行认为，100亿美元的交易对Palo Alto Networks而言是一次重大的战略转变，但该公司市值超过1300亿美元，收购SentinelOne对其来说绝非难事。这家大型网络安全公司拥有85亿美元的现金储备，目前年自由现金流远超30亿美元，且预计利润率将达到37%以上，足以轻松以现金支付交易的很大一部分款项。额外利好 Palo Alto Networks若以每股约30美元、总计100亿美元的价格收购SentinelOne，对SentinelOne而言无疑是一笔额外收获。该公司预计今年销售额将突破10亿美元，这样的交易对应的市销率约为10倍，低于增长速度更慢的Palo Alto Networks当前的估值倍数。尽管投资者可以通过这笔交易快速套现并获得丰厚收益，但SentinelOne拥有前景广阔的人工智能和云网络安全技术。事实上，其旗下的Purple AI在4月所在季度的预订量实现了三位数的同比增长，在新增订阅中的附加率达到25%以上。任何在网络安全领域与人工智能相关业务增长强劲的公司，最终都将获得较高的估值溢价。SentinelOne的年度经常性收入（ARR）增长有限，尤其是在2026财年第一季度净新增ARR仅为2800万美元，这一点令人困惑。来源：SentinelOne 在2026财年第一季度的财报电话会议上，首席执行官Tomer Weingarten谈到了4月所在季度存在的一些宏观逆风因素，这些因素限制了ARR的增长，但有望在未来带来推动作用： “让我们来谈谈更广泛的需求环境以及我们在市场中观察到的趋势。对网络安全的需求依然强劲且具有韧性。由于4月份宏观不确定性加剧，我们发现部分客户暂停了支出决策，这影响了我们第一季度的净新增ARR。因此，我们对全年增长预期采取了更为审慎的态度。重要的是，我们并未发现项目取消或交易流失的情况，且我们的赢单率依然保持强劲。我们正专注于执行，并保持灵活应变。” 该公司甚至声称，Purple AI是首款获得美国政府批准的智能体安全产品。来源：SentinelOne SentinelOne在人工智能和云网络安全领域似乎占据着有利地位。Palo Alto Networks或许正关注这类处于早期阶段的产品，但SentinelOne并不需要通过被收购来发展，除非收购能带来极高溢价以回报股东。 SentinelOne目前正迎来正向自由现金流的转折点，2026财年第一季度的自由现金流利润率为2%。这家网络安全公司在4月所在季度的营业利润率略呈负值，但首席财务官预测全年营业利润率将达到3%至4%的正向水平。管理层预计今年销售额将增长22%，且利润率将转为正向。相较于终端安全领域增长较慢的同行，该股被赋予如此之低的估值，这一点不禁让人产生疑问。总结对投资者而言，关键结论是：若Palo Alto Networks以较高溢价收购SentinelOne，那么SentinelOne值得买入，而这一溢价可视为额外收获。投资者应在该股股价低于20美元时大举买入，同时并不急于通过一场并购来结束这个未来十年在人工智能领域有望实现增长的故事，从而套现离场。 $SentinelOne, Inc(S)$ $Palo Alto Networks(PANW)$

老虎证券07-25 17:09

黄金助力，上半年加拿大多交所指数表现超越标普500

资产，黄金是最能做到这一点的。” 根据加拿大丰业银行分析师西蒙·菲茨杰拉德-卡里耶6月18日发表的报告，截至当日，黄金和白银类股票贡献了标普/多伦多证券交易所综合指数一半的涨幅，这是一段“异常”的行情，“由围绕美国关税及其对经济增长潜在影响的不确定性加剧推动”。上半年涨幅前十的股票中，有四只是贵金属类股票，包括Agnico Eagle Mines和Wheaton Precious Metals。此外，指数表现最好的前十家公司大多是贵金属矿业企业，其中Lundin Gold的涨幅接近135%，居首位。现在的问题是，随着地缘政治和贸易风险在6月底减弱，金价回落，这波由黄金主导的涨势是否会消退。阿达蒂亚说，“我认为下半年黄金不会像上半年那样表现，因为我们此前面临的许多模糊和不确定因素已经消退。” 彭博情报策略师吉莉安·沃尔夫6月11日在报告中写道，自4月以来，标普/多伦多证券交易所综合指数成分股的收入预期“显著”下滑，且该指数对“陷入困境的能源板块”高度敞口，正对整体预期造成不成比例的拖累。不过，Mackenzie Investments股票首席投资官莱斯利·马克斯指出，加拿大股票的增长机会不仅仅是黄金故事。她说，全球投资者正在把资金投入多伦多证券交易所，因为这个市场在原材料、能源和金融板块的权重很大。马克斯说，加拿大新总理马克·卡尼正“倡导一个非常重视投资、增长和经济的”执政纲领。她还表示，标普/多伦多证券交易所综合指数的市盈率为17倍，远低于标普500指数的24倍估值水平。马克斯说，“我认为加拿大股票有一个基本面故事，这既来自我们政府的政策变化，也来自估值方面的因素。” 来源：加美财经

加美财经07-02 00:00

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