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净利润增长近8倍，圣农发展（002299.SZ）交出2025年上半年业绩“答卷”

2011年在安徽省滁州市投资设立的嘉吉动物蛋白中国事业部，下辖三家业务公司，投资总额达5.5亿美元。嘉吉公司的动物蛋白业务主要集中在白羽肉鸡业务上。太阳谷及旗下子公司构建了集饲料生产、种鸡繁育、雏鸡孵化、肉鸡养殖、屠宰初加工及深加工于一体的完整产业链体系。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。截至2024年12月31日，太阳谷及旗下子公司有10个种鸡养殖场、1个孵化场、21个肉鸡养殖场、1个饲料厂，肉鸡年产能达到6500万羽，食品加工能力达到9万吨/年。太阳谷的收并购，在鸡肉产品的规模产量，以及深加工上，都给了圣农发展业绩带来不小的助力。圣农发展在上半年鸡价低位运行下，能够取得逆势增长，随着今年下半年的行业回暖，或许会有更进一步提升。招商证券在最新的研报中表示，7月下旬起白羽鸡价上涨，叠加养户补栏需求季节性回升，带动鸡苗价格改善。黄羽鸡大面积亏损，或加速产能去化；头部黄鸡企业养殖成本已回落至低位，旺季鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天16:05

8月18日证券之星早间消息汇总：事关货币政策、物价，央行报告释放重要信号

合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。 2.据央视新闻，特朗普与普京15日在美国阿拉斯加州安克雷奇市举行会晤。俄美总统的会晤后，乌克兰总统泽连斯基于16日确认，他将于18日前往美国白宫与美总统唐纳德·特朗普会晤。特朗普16日曾表示，如果他与泽连斯基的会晤顺利，将着手安排美俄乌三方会议。17日当天，欧盟、北约以及多个欧洲国家的领导人先后确认也将于18日前往白宫，同特朗普及泽连斯基举行会晤。当地时间8月17日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，“在俄罗斯问题上取得重大进展”，并呼吁外界“拭目以待”。行业新闻： 1.8月17日，2025世界人形机器人运动会100米、4x100米决赛收官。北京人形机器人创新中心的具身天工Ultra以全自主方式进入100米赛跑决赛，最终获得冠军。四台具身天工Ultra组队参与4x100米比赛，收获亚军。 2.据智元机器人官微消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。 3.上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式向公众开放运营服务。目前服务覆盖临港主城区高校、办公、商业等58个点位，营运时间每日8时-20时，居民可通过“临港出行”小程序点击“致行智联”进行预约。收费规则为，小于5公里均为起步价16元，超过5公里的里程费用为4元/公里，无其他费用。海外要闻： 1.美东时间上周五，美股涨跌不一。截至收盘，标普500指数跌0.29%，报6449.8点；纳斯达克综合指数跌0.4%，报21622.98点；在联合健康的努力拉动下，道琼斯工业平均指数仅收涨0.08%，报44946.12点。超级科技巨头依然情绪低迷。截至收盘，苹果跌0.51%、微软跌0.44%、亚马逊涨0.02%、英伟达跌0.86%、谷歌-A涨0.47%、特斯拉跌1.5%、Meta涨0.4%。 2.因伯克希尔在最新13F表中披露二季度建仓500余万股联合健康，这家深陷困境的私营保险巨头周五大涨11.98%，日内涨幅一度超过14%，创2008年以来最佳单日表现。

证券之星昨天08:45

禾元生物“双喜临门”背后：19年无盈利，奥福民能否扛起“救命稻草”？

取的原料限制，且植物细胞生产过程无哺乳动物病原体风险，安全性优势显著。2024年11月，公司披露III期临床结果：在肝硬化低白蛋白血症患者中，20g/天剂量的奥福民疗效不劣于血浆白蛋白，血清白蛋白水平提升效果相当，且未出现严重不良反应。凭借完整循证数据，奥福民于2025年7月获国家药监局批准上市，首批适应症锁定肝硬化低白蛋白血症，与传统人血白蛋白临床用途高度重合。 “奥福民的获批标志着我国重组白蛋白技术从概念验证进入产业化阶段。”生物医药分析师李航指出，“但新产品需跨越两道坎：一是医生端的认知与信任，二是医保谈判对定价的压缩。”禾元生物计划将奥福民定价约38元/克（略高于血浆制品35-40元/克的区间），但医院对药品替换的谨慎态度，可能延缓其临床渗透速度。 19年无盈利，资金链“紧绷”待解尽管技术突破赢得监管认可，禾元生物的财务状况却不容乐观。招股书显示，2022-2024年公司主营收入分别为0.13亿元、0.24亿元、0.25亿元，主要来自药用辅料和科研试剂服务，尚无药品销售收入；同期研发费用高达1.10亿元、1.59亿元、1.17亿元，研发投入占比超463%-825%，导致连续六年累计亏损超8亿元。截至2024年底，公司货币资金仅1.6亿元，流动比率降至1.02，短期偿债压力突出。 “禾元生物的商业模式本质是‘用单一管线估值支撑全部融资’。”职业投资人陈立远分析，“奥福民的获批是其从‘烧钱研发’转向‘产品变现’的关键转折点，但销售进度若慢于预期，资金链仍可能断裂。” 为缓解市场疑虑，禾元生物核心股东承诺：若奥福民未能在2025年底前获批，或公司至2027年底仍未盈利，将延长股份锁定期12个月。这一对赌式安排在科创板生物药IPO中罕见，透露出管理层对上市后业绩的审慎态度。深度绑定贝达药业，协同效应待验证在商业化推进中，禾元生物选择与行业龙头贝达药业“股权+经销”深度绑定。2022年3月，贝达药业以3.85亿元入股禾元生物Pre-IPO轮，获得7.6%股权，并通过关联基金合计持股9.02%，成为第三大股东；2024年9月，双方签署《药品区域经销协议》，约定由贝达药业在约定区域独家经销奥福民。 “贝达药业的角色是‘双重赋能者’。”陈立远表示，“作为股东，其董事长丁列明出任禾元生物董事，分享企业成长收益；作为经销商，贝达利用成熟的医院销售网络和学术资源，帮助奥福民快速触达终端。”2025年一季度，贝达药业营业收入9.18亿元、净利润1.00亿元，现金流充裕，而禾元生物营销团队尚在起步阶段，渠道依赖度较高。然而，关联交易的规范性直接影响合作稳定性。为防范利益输送嫌疑，双方结算价按实际订单金额确定，2024年贝达药业仅支付少量订金，未发生销售额，避免了上市审核期的业绩操纵问题。未来，贝达药业将从两个维度受益：一是作为经销商分享产品毛利，二是作为股东享受估值提升。但若奥福民销售放量不及预期，或贝达因自身战略调整推广力度，禾元生物的市场开拓节奏可能受阻。双寡头竞速，成本与规模决定胜负禾元生物的竞争对手通化安睿特已抢占先机。2024年4月，通化安睿特采用酵母工程表达路线的重组人白蛋白注射液在俄罗斯获批上市，成为全球首个商业化产品；其吉林通化基地年产50吨，是全球规模最大的重组白蛋白产线之一。相比之下，禾元生物目前产能为10吨原液（100万瓶注射液），武汉光谷新基地预计2026年投产后年产能提升至120吨。 “植物源与酵母源的技术路线各有优劣。”药品政策研究员苏静分析，“禾元生物的水稻胚乳平台不受血浆原料限制，可通过扩大种植面积线性增产；通化安睿特则通过降低蛋白糖基化、提高发酵稳定性实现低成本生产。当两者疗效和安全性均达标后，市场选择将取决于价格和供应链稳定性。” 禾元生物的定价策略面临两难：若定价过高，难以替代进口和传统制品；若定价过低，可能牺牲利润空间。此外，植物源产品依赖农作物收成，极端天气或影响原料供应；酵母源产品需确保大规模发酵一致性，这对企业的质量体系和供应链管理提出长期考验。以价换量，重塑400亿市场格局我国治疗用人血白蛋白市场规模已从2020年的258亿元增长至2024年的395亿元，预计2030年将突破570亿元。这一增长既源于慢性肝病等基础患者群体扩大，也寄望于重组技术突破供给瓶颈，释放被压抑的用药需求。 “重组白蛋白的替代速度取决于定价策略和支付方支持。”苏静指出，“若企业能在保证安全的前提下降价扩大规模，用规模效应平衡利润，就能站稳脚跟；否则市场主导权仍会掌握在进口和传统制品手中。” 禾元生物的募投计划显示，其武汉新基地将配套智能化生产系统，目标是将单公斤糙米的重组人白蛋白产量提升至30克以上，进一步降低成本。同时，公司正推进奥福民进入医保目录，若成功，需求有望大幅释放，但需警惕医保谈判对价格的进一步压缩。从批文到现款，执行质量是关键奥福民的获批仅是禾元生物商业化的起点。接下来，公司需面对三大考验：一是产能爬坡，确保新基地2026年顺利投产并稳定供应；二是渠道渗透，在贝达药业基础上拓展更多经销商或采用直销模式；三是医保准入，通过降价换取市场覆盖，同时平衡利润空间。 “人血白蛋白这样的成熟大品种，实现进口替代绝非一日之功。”苏静强调，“禾元生物需持续兑现业绩、严控风险，才能将科研进度真正转化为回报。” 作为国内“稻米造血”第一股，禾元生物的命运将深刻影响我国生物制药产业的创新生态。在血制品国产替代的浪潮下，技术突破终需市场验证——而这场验证，已拉开大幕。

金融界昨天08:05

A股头条：央行定调！促物价回升成政策重要考量；光伏迎政策关键信号，8.19座谈会或定调产能政策；券商股业绩井喷，国泰海通156亿领跑

合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，以高质量供给创造有效需求。评：货币政策基调上，央行新增加了“落细适度宽松”的表述，理解当下货币政策，结构比总量更为重要。 2、业内：2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发从北方稀土、盛和资源等多方获悉，2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发至中国稀土集团和北方稀土，但未对外公布。业内预计，就目前态势来看，今后稀土开采、冶炼分离总量控制指标或不再对外公布。 3、有数家光伏企业接到通知参与周二相关部门举办的座谈会多家光伏企业接到通知，参加周二（8月19日）相关部门组织的光伏企业座谈会。评：对于指标的增减，下周一稀土概念的盘面将说明一切。 4、券商股上半年业绩整体向好 21股净利润超5亿元据统计，截至8月15日，已有33家券商发布上半年业绩相关报告，均呈现稳中向好态势。山西证券指出，多数上市券商业绩大幅增长，以及一级与二级市场的持续回暖，将为券商未来业绩的增长提供支撑。按照半年报、业绩快报、预告净利润中值计算，21股上半年净利润规模在5亿元以上，国泰海通、中国银河、国信证券净利润规模排名前三，依次为156.2亿元、65.82亿元、51.55亿元。从上半年净利润变动看，华西证券、国联民生净利润同比分别为1189.55%、1183%；国盛金控、哈投股份、东北证券、国泰海通等紧随其后，净利润同比均在200%以上。评：对于目前券商股行情，这份业绩可能会再次点燃资金的做多热情，尤其是中小券商。 5、美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围据媒体报道，当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。此外特朗普对媒体表示，他计划就钢铁关税和半导体进口征税发布更多公告。特朗普称，将在未来两周内宣布芯片和半导体关税，税率最高或达300%。 6、“未达成任何协议”！俄美元首历史性会晤当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。当天稍早前，特朗普与普京进行了超过两个半小时的小范围会谈。普京表示，过去一段时间两国关系非常艰难，已经跌至冷战以来的最低点，有必要纠正这种情况。普京感谢特朗普的邀请，表示与特朗普进行了建设性会谈，与特朗普建立了非常好的直接联系，看到了特朗普想要理解冲突本质的意愿，俄罗斯真诚地希望俄乌结束冲突。特朗普表示，双方取得了巨大进展，在很多问题上达成一致，遗留待解的问题很少，但其中一个问题很重要，双方并未达成任何协议。市场策略上周五上证指数继续走高，收盘3696点再创新高，并且个股走势还要强于大盘，周五是实在的上涨。量价齐升，指数和个股齐升。但是上证指数日线出现了钝化加9，注意这是日线首次出现。其他的指数日线钝化加8，也就是说上周五和本周一会有一个小高点，周一的概率更大。也就是说，本周初就要有结论了。要么顶部结构形成，有3浪3高点的可能性。要么继续上升，所有钝化消失，继续打开上升空间。这两个结论的方向是相反的，结论就在本周的上半周了，等市场出结果吧，不要提前判断。这就好比一半是火焰，一半是海洋。题材掘金 OpenAI筹划万亿级AI基建 OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。“你应该预计OpenAI在不远的未来投入数万亿美元”用于数据中心建设，”Altman周四对记者表示。标的:京泉华（002885）网宿科技（300017）清华团队在量子计算领域取得重要突破据清华大学官微消息，近日，清华大学计算机系量子软件研究中心陈建鑫课题组与北京量子信息科学研究院燕飞团队合作，在量子计算机体系结构领域，取得重要进展。研究团队在国际上首次实现了，支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN，相关研究成果以“基于统一控制方案的任意两比特门的高效实现”为题发表于《自然·物理》（Nature Physics）。标的：国盾量子（688027）科大国创（300520）公告精选【重大事项】华虹公司：筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项股票停牌国泰环保：公司控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施 ST凯利：涌金投资要约收购期限届满股票停牌蓝晓科技：中标3577万元罗布泊盐湖老卤提锂扩能改造项目【业绩】华友钴业：上半年净利润27.11亿元同比增长62.26% 铜陵有色：上半年净利润14.41亿元同比下降33.94% 圣农发展：上半年净利润9.1亿元同比增长791.93% 四方光电：上半年净利润同比增长103.41% 一鸣食品：上半年净利润同比增长21.73% 拟每10股派0.25元三峡新材：上半年净利润亏损2699万元【增减持】美迪凯：股东拟减持不超过3%公司股份宣泰医药：控股股东联和投资自愿承诺2年内不减持公司股份南微医学：中科招商拟减持不超过2%公司股份【回购】洪汇新材：拟1000万元-2000万元回购公司股份交易提示【可转债交易提示】【下修转股价】天23转债【转债除息】荣23转债瑞科转债晶瑞转2易瑞转债远信转债万凯转债蒙娜转债牧原转债大中转债【限售解禁】

金融界昨天07:24

周末重磅要闻出炉！数家光伏企业接到通知，参与下周二举办的座谈会 OpenAI筹划万亿级AI基建

合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，以高质量供给创造有效需求。中国能源领域再添千亿方大气田从中国石化西南石油局获悉，中国石化“深地工程·川渝天然气基地”又获重大突破，由西南石油局提交的永川页岩气田新增探明地质储量1245.88亿立方米通过自然资源部专家组审定，标志着我国又一个超千亿立方米的大型深层整装页岩气田诞生。业内：2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发从北方稀土、盛和资源等多方获悉，2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发至中国稀土集团和北方稀土，但未对外公布。业内预计，就目前态势来看，今后稀土开采、冶炼分离总量控制指标或不再对外公布。我国空间站首次应用专业领域AI大模型据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2025年8月15日22时47分，经过约6.5小时的出舱活动，神舟二十号乘组航天员陈冬、陈中瑞、王杰密切协同，在空间站机械臂和地面科研人员的配合支持下，圆满完成既定任务，出舱航天员陈冬、王杰已安全返回问天实验舱，出舱活动取得圆满成功。与以往不同的是，此次神二十乘组在开展工作时有了一个新的助手，就是由天舟九号货运飞船搭载上行的“悟空AI”大模型。在神二十乘组第三次出舱活动的准备工作中，“悟空AI”大模型就发挥了辅助支撑作用，同时它还为航天员在轨工作提供了智能化、专业化的支持。“悟空AI”基于国内开源模型开发，结合载人航天飞行任务需求，采用预训练和指令微调技术，构建了专业领域大语言模型和以航天飞行知识规范为核心的知识库。清华团队在量子计算领域取得重要突破据清华大学官微消息，近日，清华大学计算机系量子软件研究中心陈建鑫课题组与北京量子信息科学研究院燕飞团队合作，在量子计算机体系结构领域，取得重要进展。研究团队在国际上首次实现了支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN，相关研究成果以“基于统一控制方案的任意两比特门的高效实现”为题发表于《自然·物理》（Nature Physics）。有数家光伏企业接到通知参与下周二相关部门举办的座谈会多家光伏企业接到通知，参加下周二（8月19日）相关部门组织的光伏企业座谈会。资本市场中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红被开除党籍据媒体报道，日前，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组与江苏省宿迁市纪委监委对中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。经查，杨郊红丧失理想信念，背离初心使命。在职期间利用职务上的便利、离职后还利用原职权或地位形成的便利条件，认购拟上市公司原始股，是“逃逸式辞职”腐败的典型。对党不忠诚不老实，通过“白手套”、“影子股东”等手段逃避组织审查，与多人串供，销毁、隐匿证据，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，违规收受礼品、消费卡；丧失廉洁底线，以“突击入股”方式认购拟上市公司原始股，获取巨额非法利益。杨郊红严重违反党的政治纪律、中央八项规定精神、廉洁纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，在党的十八大乃至二十大后仍不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》等有关规定，经中国证监会党委研究，决定给予杨郊红开除党籍处分，收缴其违纪所得；经江苏省宿迁市监委研究，决定将杨郊红涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。券商股上半年业绩整体向好 21股净利润超5亿元据统计，截至8月15日，已有33家券商发布上半年业绩相关报告，均呈现稳中向好态势。山西证券指出，多数上市券商业绩大幅增长，以及一级与二级市场的持续回暖，将为券商未来业绩的增长提供支撑。按照半年报、业绩快报、预告净利润中值计算，21股上半年净利润规模在5亿元以上，国泰海通、中国银河、国信证券净利润规模排名前三，依次为156.2亿元、65.82亿元、51.55亿元。从上半年净利润变动看，华西证券、国联民生净利润同比分别为1189.55%、1183%；国盛金控、哈投股份、东北证券、国泰海通等紧随其后，净利润同比均在200%以上。券商8月调研近180家公司三大行业更受青睐 Wind数据显示，8月以来已有178家A股上市公司接待了券商调研。从单家公司情况看，中宠股份、九号公司-WD、杰瑞股份、金橙子、海康威视、甘源食品等消费、科技类公司更受券商关注；从二级市场表现看，超八成被调研公司8月以来实现正收益。从整体行业分布情况看，前述178家公司较为密集地分布在电子、机械设备、医药生物等行业，AI产业链、机器人板块等投资机遇获得券商看好。国际财经 OpenAI筹划万亿级AI基建 OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。“你应该预计OpenAI在不远的未来投入数万亿美元”用于数据中心建设，”Altman周四对记者表示。美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围据媒体报道，当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%的关税范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。欧盟及欧洲多国联合声明：将推进筹备乌美俄三方会晤据媒体，欧盟委员会官网当地时间8月16日发布欧委会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔、法国总统马克龙、意大利总理梅洛尼、德国总理默茨、英国首相斯塔默、芬兰总统斯图布以及波兰总理图斯克的联合声明。联合声明称，当天稍早时，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤后，向欧洲领导人以及乌克兰总统泽连斯基进行了汇报。各国领导人欢迎特朗普为结束俄乌冲突、以及实现公正持久的和平所做的努力。欧洲也准备与美国和乌克兰合作，推进筹备三方会晤。道指、标普创盘中历史新高，热门中概股多数上涨 8月15日，纳指与标普均创盘中历史新高。截至收盘，道指涨0.08%；标普500跌0.29%；纳指跌0.4%。大型科技股涨跌不一，英特尔涨近3%，特斯拉跌超1%，微软、苹果、英伟达小幅下跌。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.74%。迅雷涨超26%，蔚来涨近8%，小马智行、哔哩哔哩、爱奇艺涨逾4%。光伏板块迎利好，大全新能源涨逾8%，阿特斯太阳能涨超7%，晶科能源涨逾6%。

金融界08-17 18:34

A股头条：央行重磅！落实落细适度宽松的货币政策；上交所对上纬新材、东芯股份、长城军工等严重异常波动股票进行重点监控

金融界08-16 08:04

博拓生物收盘下跌1.73%，滚动市盈率47.78倍，总市值66.23亿元

肌标志物检测系列、抗原/抗体生物原料、动物疾病检测平台系列、分子诊断平台系列、炎症系列。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8788.67万元，同比-35.20%；净利润873.24万元，同比-77.97%，销售毛利率46.18%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 博拓生物 47.78 39.07 2.73 66.23亿行业平均 56.58 52.30 5.00 119.53亿行业中值 39.97 39.07 2.91 57.03亿 1 九安医疗 11.36 11.49 0.89 191.70亿 2 英科医疗 15.64 16.86 1.39 247.04亿 3 山东药玻 16.28 16.33 1.87 154.02亿 4 新华医疗 16.63 15.41 1.36 106.59亿 5 奥美医疗 17.12 16.78 1.76 61.87亿 6 振德医疗 17.38 16.38 1.11 63.10亿 7 九强生物 17.70 16.46 2.17 87.65亿 8 康德莱 18.04 18.05 1.49 38.87亿 9 维力医疗 18.52 19.78 2.33 43.40亿 10 奥泰生物 18.71 19.73 1.51 59.67亿 11 鱼跃医疗 20.20 19.81 2.73 357.68亿 12 安图生物 20.86 19.92 2.68 237.88亿

金融界08-15 20:57

安迪苏收盘上涨2.27%，滚动市盈率19.92倍，总市值277.31亿元

份有限公司的主营业务是研发、生产和销售动物营养添加剂。公司的主要产品是蛋氨酸、蛋氨酸羟基类似物、维生素、硫酸铵、硫酸钠酶制剂、反刍动物蛋氨酸、有机硒添加剂、益生菌产品、适口性产品、霉菌毒素管理产品、丁酸盐添加剂、饲料保鲜产品、水产产品。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入42.99亿元，同比22.98%；净利润4.65亿元，同比67.85%，销售毛利率29.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 安迪苏 19.92 23.03 1.72 277.31亿行业平均 51.29 57.51 4.22 87.81亿行业中值 44.26 43.50 2.55 47.07亿 1 正丹股份 8.08 10.42 3.79 124.01亿 2 梅花生物 10.45 11.47 2.03 314.38亿 3 嘉化能源 11.38 11.96 1.17 120.49亿 4 星湖科技 11.44 14.15 1.59 133.42亿 5 聚合顺 12.20 12.63 1.96 37.92亿 6 浙江龙盛 15.31 16.81 0.98 341.27亿 7 建业股份 17.27 16.51 1.62 34.51亿 8 江瀚新材 17.45 15.78 1.88 95.01亿 9 宇新股份 17.93 15.71 1.18 48.24亿 10 万华化学 17.96 15.13 1.98 1971.88亿 11 雪峰科技 18.44 14.04 1.91 93.88亿 12 江南化工 18.70 18.73 1.73 166.88亿

金融界08-15 19:04

海大集团收盘上涨1.18%，滚动市盈率19.41倍，总市值973.79亿元

东海大集团股份有限公司的主营业务是围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局。公司的主要产品是包括鸡、鸭、鹅、猪、鱼、虾蟹、反刍等动物饲料，生猪、虾、鱼等养殖品种，虾苗、鱼苗等种苗品种，畜禽、水产生鲜产品和预制菜品，以及畜禽和水产养殖过程中所需的生物制品、兽药、疫苗等动保产品。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入588.31亿元，同比12.50%；净利润26.39亿元，同比24.16%，销售毛利率11.73%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 海大集团 19.41 21.62 3.99 973.79亿行业平均 43.62 48.31 3.98 121.16亿行业中值 44.76 51.70 2.78 43.96亿 1 天邦食品 6.77 4.55 1.75 66.44亿 2 傲农生物 8.74 16.44 3.26 95.27亿 3 温氏股份 9.29 12.55 2.74 1158.45亿 4 牧原股份 10.17 14.07 3.34 2516.70亿 5 立华股份 10.23 11.08 1.81 168.46亿 6 京基智农 10.95 11.83 1.92 84.47亿 7 天康生物 12.56 14.51 1.23 87.79亿 8 巨星农牧 13.44 20.38 3.33 105.69亿 9 禾丰股份 14.38 23.63 1.23 80.94亿 10 唐人神 14.58 19.52 1.20 69.36亿 11 新希望 15.25 91.84 1.96 434.95亿 12 神农集团 18.22 24.38 3.37 167.42亿

金融界08-15 16:55

非典型18A样本，银诺医药-B（2591.HK）携首款国产人源长效GLP-1赴港上市，开启商业化元年首秀

P-1疗法的发展经历了从短效向长效、从动物源向人源的演进过程，因此放眼当下市场，并非所有GLP-1都能兼具“人源”与“长效”这两大特性。目前国内上市的人源长效GLP-1产品仅有诺和诺德的司美格鲁肽、礼来的度拉糖肽和替尔泊肽三款。而银诺医药的依苏帕格鲁肽α，以“国产原研”的身份强势入局，成为国内获批的第四款、也是破局进口垄断的首款国产人源长效GLP-1新药，充分彰显出国产创新药的硬核实力。这一技术优势直接转化为临床价值壁垒。相较于动物源性GLP-1药物易引发免疫反应的风险，依苏帕格鲁肽α作为人源化药物，在安全性和疗效方面更具优势。体现到临床价值上，依苏帕格鲁肽α的临床数据展现出强效控糖能力，且疗效强度与持久性兼备。同时，其平均半衰期长达204小时，优于司美格鲁肽的168小时，具有更强的患者依从性。基于核心产品的平台化潜力，银诺医药正加速拓宽依苏帕格鲁肽α的增长边界。目前，针对肥胖与超重适应症的IIb/III期临床试验正稳步进行；用于治疗MASH的临床研究方案亦已同步获得NMPA和FDA的批准。从研发到变现，迎来商业化元年不同于市场上大多没有商业化产品且尚未盈利的18A公司，银诺医药展现出鲜明的差异化优势。其核心产品已迈入商业化阶段，并辅以稳定的其他收入，财务基本面呈现稳步向好趋势。于收入端，核心产品依苏帕格鲁肽α的获批与上市是公司发展的重要里程碑。该药作为单药治疗以及与二甲双胍联合用药治疗T2D的两项适应症已于今年1月成功获批，并于2月在国内市场正式在市场销售推出，标志着公司正式开启商业化阶段。招股书显示，截至2025年5月31日止五个月，公司在中国销售依苏帕格鲁肽α不到四个月的时间，就已斩获收入3814.4万元。事实上，即使在核心产品商业化之前，银诺医药在过去两年已通过外汇收益、银行理财等渠道创造了稳定的其他收入，2023年和2024年分别录得1684.9万元和2005.5万元。不难判断，随着依苏帕格鲁肽α市场铺开的加速推进，公司业绩有望迎来爆发式增长。研发投入方面，公司则呈现出精准匹配管线节奏的特点。招股书显示，银诺医药的研发开支由2023年的4.9亿元显著下降至2024年的1.0亿元，并在2025年5月31日止五个月降至7655.5万元。最关键的原因在于，其核心产品依苏帕格鲁肽α的降糖适应症已完成研发阶段并成功过渡至商业化阶段；同时，2023年因集中确认了研发人员激励股份的多期归属费用，导致该年份的股份支付成本基数较高。可以说，研发费用的结构性下降，直观反映出公司管线推进策略的有效性和项目成熟度的提升，资源正逐步聚焦于商业变现。当然，未来随着新研发管线的开启与推进，研发投入或将根据战略需求再度提升。（资料来源：招股书）另外值得关注的是银诺医药的资金储备。在市场不确定性犹存的背景下，银诺医药保持了充裕的现金“安全垫”。截至2025年5月31日止五个月，公司的现金及现金等价物、理财产品、长期存款等可动用的现金资源超6亿元，充裕的财务资源不仅为其现有业务运营提供坚实保障，更为后续的管线推进、市场拓展以及应对行业周期提供了强大的战略缓冲。凭借核心产品商业化落地与高效运营，银诺医药展现出的差异化财务韧性，为可持续增长奠定坚实基础。结语银诺医药在资本加持下的新故事才刚刚开局。此次银诺医药赴港上市，不仅是资本市场的关键一跃，更是其确立全球代谢性疾病治疗核心参与者的战略支点。凭借首款国产人源长效GLP-1的先发优势、多适应症拓展能力，以及握有全球商业权益的管线全球化布局，公司正加速成为全球代谢性疾病治疗领域的核心参与者。随着核心产品依苏帕格鲁肽α商业化落地带来的现金流改善，叠加充裕的在手现金，银诺医药构建的双重资金保障体系将有力推动在研管线的快速孵化，驱动其从单点产品突破迈向全面管线收获期，持续巩固产业领跑优势。

格隆汇08-15 15:55

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