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美联储因6月非农数据稳健按兵不动：政策实验与政治压力下降息预期推迟意味谨慎

数据稳健，美联储观望延续政策实验重塑劳动力市场特朗普施压与美联储独立性降息预期推迟至年底总结：美联储的战略性暂停投行与机构点评 6月非农数据稳健，美联储观望延续根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国6月非农就业数据表现稳健，新增就业人口14.7万人，超出市场预期的10.6万人，前两个月数据上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，低于美联储6月预测的4.5%。私人部门就业增幅仅7.4万，创去年10月以来最低。Nick Timiraos指出，数据“不温不火”，既无经济过热信号，也无衰退迹象，为美联储维持观望政策提供了依据。鲍威尔强调，稳健的劳动力市场允许美联储有更多时间评估政策变化的影响，7月降息可能性大幅降低。指标 6月数据市场预期前值（修正后）非农就业新增（万人） 14.7 10.6 上修1.6 失业率 4.1% 4.3% 4.2% 私人部门就业新增（万人） 7.4 - - 政策实验重塑劳动力市场美联储正密切关注移民政策、关税壁垒及政府裁员等“政策实验”对劳动力市场的影响。Timiraos指出，边境管控收紧导致移民劳动力供给减少，推高了维持失业率稳定的“盈亏平衡点”就业人数，从疫情前的8万升至10万-20万。6月数据表明，新增就业放缓但失业率下降，显示劳动力供给减少快于需求疲软。美联储因此需重新校准对就业数据的解读，传统需求疲软的信号可能不再适用，需更多关注供给侧变化。特朗普施压与美联储独立性特朗普政府对美联储施加空前压力，公开呼吁鲍威尔辞职，并指责其政策ច System: 政策导致就业数据复杂化，美联储谨慎观望美联储正面临复杂的经济和政治环境。6月非农就业数据显示新增就业14.7万人超预期，失业率降至4.1%，但私人部门就业增幅放缓，表明劳动力市场稳健但未过热。Nick Timiraos指出，这为美联储提供了继续观望的理由，7月降息可能性降低。美联储正在评估移民政策、关税壁垒等“政策实验”对劳动力供给的深远影响，需重新解读就业数据。同时，特朗普对鲍威尔的公开施压和最高法院的保护性裁决凸显美联储独立性面临的挑战。预计美联储将在夏季保持谨慎，降息可能推迟至年底，通胀数据将成为关键触发因素。投行与机构点评美联储对劳动力市场的谨慎解读反映了对政策不确定性的担忧，降息时点可能推迟至通胀明显放缓。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年6月移民政策收紧导致劳动力供给减少，美联储需重新评估就业数据的含义，短期内或维持高利率。 —— 瑞银全球经济研究主管 Seth Carpenter，2025年6月特朗普的政治压力可能加剧市场对美联储独立性的担忧，但鲍威尔立场坚定，政策稳定性优先。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年6月来源：今日美股网

今日美股网07-05 00:11

6月非农数据超预期，劳动力市场韧性与结构性错配并存，美联储降息或推迟至第四季度

导读目录 6月非农数据超预期，劳动力市场韧性凸显劳动力市场结构性错配分析关税与移民政策的双重影响美联储降息预期推迟至第四季度总结：市场影响与投资策略投行与机构点评 6月非农数据超预期，劳动力市场韧性凸显根据中金公司研报及 www.TodayUSStock.com 报道，美国6月非农就业新增14.7万人，高于市场预期的11.0万人，前值从13.9万人上修至14.4万人。失业率从5月的4.2%降至4.1%，低于市场预期4.3%，为2025年以来最低水平。私人部门就业新增7.4万，创去年10月以来最低，显示招聘步伐放缓，但整体劳动力市场仍具韧性。政府部门（尤其是州政府教育）新增7.3万，医疗保健和社会援助分别新增3.9万和1.9万，而制造业减少0.7万。平均时薪环比上涨0.2%至36.30美元，同比增3.7%，低于预期0.3%和3.9%。这些数据表明，尽管经济面临关税和政策不确定性，劳动力市场依然稳健，短期无衰退迹象。指标 6月数据市场预期前值（修正后）非农就业新增（万人） 14.7 11.0 14.4 失业率 4.1% 4.3% 4.2% 私人部门就业新增（万人） 7.4 - - 平均时薪（环比/同比） 0.2% / 3.7% 0.3% / 3.9% 0.4% / 3.9% 劳动力市场结构性错配分析中金研报指出，劳动力市场存在显著的结构性错配。一方面，特朗普政府推动的联邦政府裁员和人工智能（AI）的快速发展导致“白领过剩”，专业与商业服务领域就业减少0.2万，长期失业人数增加19万至164.7万，失业持续时间中位数升至10.1周。另一方面，移民政策收紧减少了低技能劳动力供给，建筑、休闲和酒店等行业仍面临用工短缺，建筑业新增1.5万岗位，休闲和酒店业新增2万。这种供需错配使得失业率未因新增就业放缓而明显上升，劳动力参与率降至62.3%，为2022年底以来最低。中金认为，这种结构性问题可能在未来继续抑制失业率上升，但也限制了劳动力市场的整体活力。关税与移民政策的双重影响特朗普政府的贸易政策和移民政策对劳动力市场产生深远影响。关税不确定性导致企业招聘谨慎，零售业和制造业分别减少0.6万和0.7万岗位，部分归因于关税对供应链的干扰。同时，移民政策收紧减少了劳动力供给，户籍调查显示劳动力减少13万人，未积极求职的“边缘化”劳动者增加23.4万至180万，显示移民政策可能造成“寒蝉效应”。中金研报强调，劳动力供给的下降速度快于需求放缓，部分解释了失业率意外下降的原因。特朗普近期对墨西哥和加拿大进口商品的25%关税暂时豁免，但对中国商品关税升至20%，可能进一步影响制造业和消费者支出。美联储降息预期推迟至第四季度中金研报认为，6月非农数据的稳健表现不支持美联储提前降息，7月会议降息概率从数据前的20%降至接近零，9月降息预期也大幅下调。美联储主席鲍威尔在欧洲央行论坛上表示，将密切关注劳动力市场和关税对通胀的影响，当前政策利率维持在4.25%-4.50%。中金预计，美联储需等待关税引发的涨价效应消退，降息可能推迟至第四季度，届时通胀数据或更温和。Nick Timiraos也指出，美联储正评估移民和贸易政策对经济的复杂影响，倾向于“观望”策略。总结：市场影响与投资策略美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，显示劳动力市场韧性，但结构性错配和政策不确定性为未来埋下隐患。关税和移民政策导致供需失衡，AI发展和政府裁员加剧白领就业压力，低技能岗位缺口持续。美联储因劳动力市场稳健和通胀不确定性推迟降息，预计第四季度为更可能的时点。市场方面，美元指数升至97.204，美债收益率飙升，2年期和10年期收益率分别升至3.8799%和4.3457%，黄金承压下跌0.94%至3325.81美元/盎司。投资者应关注AI和科技股的长期机会，同时警惕关税和利率上升对高估值板块的压力，建议配置防御性资产以平衡风险。投行与机构点评非农数据稳健表明劳动力市场仍具韧性，但结构性错配可能限制未来增长，美联储降息需等待通胀明朗。 —— 中金公司首席经济学家彭文生，2025年7月关税和移民政策的不确定性可能加剧劳动力市场波动，投资者应关注低技能岗位相关行业机会。 —— 摩根士丹利首席经济学家 Ellen Zentner，2025年7月 AI驱动的白领就业压力需警惕，科技股短期或面临回调，但长期增长潜力不变。 —— 瑞银全球科技分析师 David Lesne，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-05 00:11

美元指数非农日冲高回落：报97.204点，关税与美联储观望加剧市场波动

预期0.3%和3.9%。中金研报指出，劳动力市场韧性及结构性错配（白领过剩、低技能岗位缺人）不支持美联储提前降息，7月降息概率降至近零，9月预期也大幅下调。关税与美联储观望的市场影响非农数据发布后，美元指数短线拉升，10年期美债收益率涨至4.3457%，2年期收益率升至3.8799%，反映市场对美联储推迟降息的预期调整。特朗普7月3日宣布最早7月4日起向贸易伙伴发函设定单边关税税率，7月9日为谈判截止日期，加剧全球贸易不确定性。港元触及7.85弱方兑换保证，香港金管局买入296.34亿港元，银行体系总结余降至1145.41亿港元，HIBOR飙升。黄金跌0.94%至3325.81美元/紅司，油价下跌（WTI跌0.67%至67美元/桶）反映避险需求减弱。标普500微涨0.1%至5587.64点，周期性行业（如金融、消费品）受“大而美”法案通过提振，但科技股（如苹果，年内跌15%）承压。总结：美元走势与投资策略美元指数7月3日冲高回落，收涨0.44%至97.204点，受非农数据超预期和美联储降息推迟驱动，但特朗普关税威胁限制涨幅。全球贸易不确定性、美债收益率上升及流动性收紧加剧市场波动，港股恒生指数跌0.85%，黄金和油价走低。投资者可关注美元资产（如Invesco DB美元指数ETF：UUP，年内涨4.5%）和周期性行业ETF（如XLF金融，年内涨15%）以捕捉政策红利，同时通过黄金ETF（如GLD，年内涨28.4%）对冲贸易战和通胀风险。建议多元化配置，平衡美元走强与全球经济波动的潜在冲击。投行与机构点评非农数据强化美元短期走强，但关税不确定性可能限制进一步上涨，需关注7月9日谈判进展。 —— 花旗银行全球外汇策略师 Steven Englander，2025年7月美联储降息推迟和美债收益率上升利好美元资产，周期性行业将受益于‘大而美’法案。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月全球贸易紧张和流动性收紧加剧市场波动，建议增持黄金和美元ETF以分散风险。 —— 瑞银全球财富管理分析师 Mark Haefele，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-05 00:10

黄金原油晚间行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议指导

的增加9.8万人。这一数据加剧了市场对劳动力市场疲软的担忧，强化了美联储降息预期。黄金作为无息资产，在降息环境中吸引力提升，数据公布后现货黄金短线跳涨至3357美元/盎司。特朗普减税法案通过引发避险需求，美国参议院通过“大而美”减税法案，延长企业和个人减税措施，但削减医疗补助和食品援助项目，加剧贫富差距。市场担忧法案可能扩大财政赤字并削弱美元信用，推动投资者转向黄金避险。法案通过后，黄金连续两日累计上涨超3%，最高触及3358美元/盎司。鲍威尔鸽派表态支撑金价美联储主席鲍威尔在葡萄牙央行会议上表示，关税政策导致通胀不确定性上升，推迟了降息进程，但未排除7月降息可能。他承认“若没有关税，美联储可能已降息”，并暗示未来政策将灵活调整。鲍威尔讲话后美元指数下跌0.17%至105.72，黄金获得支撑。非农数据提前公布成关键，受美国独立日假期影响，6月非农数据将于北京时间周四（7月3日）20:30提前公布，市场预期新增就业18万人，失业率3.6%。若数据疲软，可能进一步巩固降息预期，推动黄金突破关键阻力位。黄金技术面分析：黄金日线图上看，当前行情仍是处于承压3500之后的高位整理，后市行情面临两种变化。如下图，1、运行黄色线4浪调整，4浪结束转5浪上升。2、白色线3浪没有走完，3120这波上涨拉高突破前高3500后在上方转4浪调整，黄金3452-3247向下运行5波结构，且是1、4重叠，那么作为引导楔形的概率会比较大，因此3500向下的整个结构看作4浪的可能性更大，目前行情处于Y-B反弹上涨浪，那么同时结构告诉我们当前做多也只是短线机会，中线机会是等Y-B浪结束后捕捉Y-C浪下跌。短线方面，昨日日线收阴，且吞没了前一根阳线，这是看跌吞没K线形态，暗示前面三连阳多头上涨动能在短期内快速衰竭，空头突然占据主导，可能引发短期回调风险，从本周的K线形态上看，三连阳之后首次转阴看作修正，今日周五仍然有可能转阳，后面上涨能否继续，需要关注今日收线情况，是强阳还是弱阳，关注中轨3350得失，收线站上中轨，则后市进一步看涨，若收线在中轨下方，短期可能进一步回落。4小时级别黄金当前维持在3365-3311高位整理，布林带持续收口中，上轨3359，下轨3318，由于今日美国独立日休市晚间没有美盘，预计今日黄金走势会在上下轨走区间，配合日线级别看转阳，今日操作思上王启蒙建议低多看涨为主，高空辅助，短线下方关注3322-3311支撑位，上方关注3350-3360阻力位。关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财07-04 21:52

特朗普2.0重大胜利！关税局势突传新节点8月1日，黄金涨超60美元一雪前耻

判时间，直至7月9日。与此同时，美国劳动力市场数据显示，6月美国企业新增就业岗位14.7万个，高于预期，失业率降至4.1%，强化了美联储维持利率不变的预期。昨天公布的美国非农就业报告意外积极，这推动交易员减少了对今年年底前宽松幅度的押注，从此前预期的67个基点降至现在的54个基点。本周，由于高企的金价抑制了消费者兴趣，亚洲主要市场对实物黄金的需求依旧低迷，而印度因进口下降，黄金折价幅度有所收窄。

欧罗巴07-04 18:13

比特币再次站上11万牛回？

%降至4.1%，虽为温和下降，但也暗示劳动力市场尚未转弱。尤其是工业品订单和新订单指数的大幅跃升，这显示了美国制造业也在回暖。同时，财政刺激的预期也在增强，随着稳定币法案和“大而美”税收计划推进，财政端释放流动性成为可能。并且，虽然当前美国长期通胀预期仍锚定在2%水平上，但美联储认为贸易等政策仍存高度不确定性，关税政策可能推高进口商品价格，其 “第二轮效应” 可能延长价格压力，加剧短期通胀。美联储对于短期通胀的担忧，以及经济韧性的展现，都使得7月份降息的预期降低。但9月份降息仍是大概率事件。首先是特朗普反复给美联储施压，特朗普反复强调高利率导致美债利息负担过重，称 “利率每高 1%，联邦政府年付息多 2000 亿美元”，要求降息至 1%-2% 以节省财政开支。他还宣称若 9 月前不降息，将推动国会立法削弱美联储决策权。也正是在特朗普的施压下，市场对 9 月降息仍抱有较高预期，据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率仅为4.9%。虽然6月非农就业数据超预期，但政府就业岗位在6月异常激增，占新增就业近一半，与特朗普 “精简政府” 政策矛盾，被质疑人为美化数据。若就业数据实际并未如此强劲，那么经济面临的压力可能比表面更大，这也将增加美联储9月降息的可能性。而且，美联储主席鲍威尔在7月1日曾改口称 “若非关税政策，本应已降息”，此外，财长贝森特也表示 “若7月不降息，9月幅度可能更大”。以上这些，都被市场视为美联储在为9月的降息“吹风”。 7月降息概率小，但9月降息仍是大概率事件，对于比特币和加密市场而言，短期内不会有激进的流动性释放，但是处于降息周期里，其实牛市的节奏是并未被打乱的。比特币年底将冲击20万？当下的牛市节奏中，纳指已经新高了。比特币在11万左右的关口震荡，比特币真的会如大家所期望的那样在年底站上20万么？比特币确实已经不再是散户的游戏了，机构成为了本轮牛市的主导，根据Bitcoin Treasuries统计数据，截至2025年7月4日，共有255个实体持有比特币，持有数量约为356.2万枚比特币，相当于全部2100万枚发行量的16.96%。在比特币现货ETF方面，截至六月底，11支美国现货比特币ETF合计持仓已超过120万枚BTC，约占全球供应的6%，交易所内的比特币越来越稀缺。CryptoQuant数据显示，七月初所有中心化交易所的比特币储备已降至仅244万枚——这是自2018年以来的最低水平，这表明更多投资者选择长期持有而非流通出售。ETF的流入，以及机构们视比特币为数字黄金。也有一种说法，就是比特币会复刻黄金在通过现货ETF之后的上涨路径。从技术图形看，比特币在10.5万区域已多次测试支撑并获买盘支撑，日线与周线均处于上升通道中。若能突破11.8万–12万压力位，下一目标将指向13.5万–15万区域。由此看见，比特币持续上涨的通道已经被打开，当然，也要警惕地缘政治冲突或宏观层面的黑天鹅。而随着大家对比特币上涨预期的持续走高，“山寨季”是不是要来了？笔者认为，会有部分独立的山寨上涨行情，但是普涨却再难复制。当下美股上链成为热潮，各大交易所都在争先恐后上线相关的RWA产品，如XStocks目前已经登录了Bybit、Bitget、Kraken、Gate等多家交易所和Solana链上DeFi产品。和山寨币抢资金和关注的新玩意层出不穷，大多数山寨币，在这轮牛市中，估计都再无翻身之路了。也就是说，疯牛很难再现。此轮牛市，更像是一场流动性缓慢释放、机构持续建仓而促成的牛。整体来看，比特币重回11万美元是多重利好叠加的结果，并且这轮行情的节奏可能更缓慢、更具分化。对于投资者来说，要在这轮周期中挣到钱，也需要对宏观趋势有比较强的判断力。

金色财经07-04 18:06

非农数据14.7万击碎降息梦！经济学家：美联储7月降息完全不可能！10年期美债飙升至4.382%

在关税和移民政策双重不确定性的影响下，劳动力市场情况依然乐观。 Nick Timiraos指出，鲍威尔坚持认为，稳固的劳动力市场给了美联储更多的时间来观察今年实施的一系列政策变化的效果。 Joe Brusuelas认为，这份数据完全支持鲍威尔的观点，即目前经济状况无需急于干预。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick也认为，降息的希望随着就业数据的公布迅速消失，市场已清楚地反映了美联储的态度。数据公布后，交易员对7月降息的预期发生逆转。根据CME FedWatch工具，目前押注7月降息的比例仅为4.7%，而一天前还是23.8%；押注9月暂停降息的比例则上升至30.9%，前一天仅有6.3%。美债方面也受到影响。截至目前，对政策预期最敏感的2年期美债收益率最高上升至3.915%，基准的10年期美债收益率最高飙升至4.382%。目前，投资者还需要等待9月美联储会议前会公布的非农和CPI数据，以预测美联储政策走向。WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，传统观点认为，如果存在关税引发通胀的情况，将在9月会议前显现出来。届时如果劳动力市场仍保持稳健，美联储在降息方面可能会面临困难。原文链接

TradingKey07-04 17:10

【一周科技动态】苹果靠什么大翻身？META墙角挖穿等新高？为何ADP和非农就业总“打架”？

大联储主席Bostic在NFP数据后称劳动力市场健康，支持观望态度；美越达成贸易协议，数值是20%（转运商品40%），比英国的10%高些，同时对美国产品开放市场并采购80亿美元波音飞机。另一方面，美日谈判僵局，日本拒绝保留25%汽车关税，美国威胁加征30%-35%关税，川普表示最早于今天开始向各国发函，7月9日之前设定新关税税率，这次会不会继续“TACO”？大科技本周几乎全线上行，至7月3日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +6.24%， $微软(MSFT)$ +0.28%， $英伟达(NVDA)$ +2.79%， $亚马逊(AMZN)$ +2.90%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +3.45%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -0.98%， $特斯拉(TSLA)$ -3.20%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点苹果如何翻身？苹果正面临硬件创新（头戴设备/折叠屏）、AI技术（外部合作）、服务多元化（云服务）与监管合规（欧盟）的多线作战。 1. 苹果与欧盟App Store谈判：合规压力下的战略妥协苹果正与欧盟进行最后阶段的谈判，试图通过修改App Store规则避免高额罚款。欧盟此前以违反《数字市场法》（DMA）为由，对苹果处以5亿欧元罚款，并要求其开放第三方支付和取消“引导条款”限制（即禁止开发者引导用户使用外部支付渠道）。苹果可能让步的核心包括：放宽支付限制：允许开发者直接提供外部支付选项，降低30%的“苹果税”依赖。调整核心技术费：对年下载超100万次的应用，苹果拟重新评估每安装0.5欧元的收费模式，以缓解开发者不满。若谈判失败，苹果将面临全球日均收入5%的连续罚款（约5500万美元/日）。这一博弈反映了苹果在维护生态控制权与应对监管压力间的两难，长期可能重塑其服务业务盈利模式。 2. AI战略转向：放弃自研模型，押注外部合作提升Siri竞争力苹果自研AI模型（Apple Foundation Models）进展缓慢，内部测试显示其性能落后于Anthropic的Claude和OpenAI的GPT-4，导致原定2026年推出的“LLM Siri”计划可能搁浅。当前策略调整包括：合作优先：与Anthropic和OpenAI谈判，要求定制化模型以适配苹果私有云（Private Cloud Compute），确保数据隐私。Anthropic的Claude表现最优，但每年数十亿美元的费用成障碍，OpenAI或成备选。双轨并行：设备端轻量模型（如邮件摘要）仍自研，复杂任务依赖第三方云端模型。但服务器容量有限，暂不开放给开发者。内部动荡：AI团队士气低迷，核心人才流失（如Tom Gunter离职），MLX开源框架团队濒临解散。管理层分歧加剧，Siri负责人Mike Rockwell倾向外部合作，而软件主管Craig Federighi支持务实调整。市场对合作持乐观态度（股价涨2%），但长期依赖第三方可能削弱苹果的生态控制力与隐私优势。 3. 头戴设备与折叠iPhone：硬件创新的下一站苹果将头戴设备视为“下一代计算平台”，规划7款产品，分Vision系列和智能眼镜两条主线： Vision系列： Vision Pro M5版（2025年Q3量产）：升级M5芯片，维持小众定位（出货15-20万台）。 Vision Air（2027年Q3）：减重40%+，采用塑料/镁合金材质，售价低于Pro版，目标大众市场。 Vision Pro 2代（2028年）：全新设计、Mac级处理器，进一步降价。智能眼镜： Ray-Ban风格款（2027年Q2）：无显示屏，支持语音/手势控制、拍照及AI环境感知，出货目标300-500万副，替代部分AirPods和手机摄影功能。 XR眼镜（2028年）：搭载LCoS+光波导显示技术，支持彩色AR交互。折叠iPhone预测：首款折叠iPhone或于2026年推出，定位超高端（售价2000-2500美元），主打AI多模态交互。采用左右折叠设计（内屏7.8英寸），侧边指纹识别替代Face ID，钛合金铰链减轻折痕。云端服务战略：自研芯片挑战AWS与微软苹果探索基于自研芯片的云计算服务（代号“ACDC”），拟向开发者提供服务器租赁，直接竞争AWS、Azure和谷歌云。核心优势与动机包括：技术验证：私有云（Private Cloud Compute）已支持Apple Wallet交易、Vision Pro视觉处理等，测试显示其芯片在AI推理任务中较传统服务器成本低30%。商业驱动：减少对第三方云的依赖（年支出约70亿美元），同时拓展服务收入（2024年占比26%），对冲App Store监管风险。吸引开发者：开源框架MLX优化苹果芯片的AI开发，但初期仅限设备端模型，云端能力待扩展。挑战在于企业服务经验不足，且需突破谷歌云（2024年收入432亿美元）的成熟生态。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：META墙角挖穿正与AI语音初创公司PlayAI进行深入收购谈判。PlayAI专注于将人类语言转换为机器可执行代码的技术，其技术已应用于虚拟助手开发领域。相较谷歌助手、Siri等现有产品，能更好处理包含多重条件的模糊指令（如电影推荐等复杂需求），可显著提升Facebook Messenger消息处理、Oculus虚拟现实引导等场景的人机交互体验。目前交易条款尚未最终确定，存在失败可能。此外，本周传出META大规模挖走OpenAI和Deepmind的顶级AI科学家，主要是为了加速其AI技术的发展，尤其是在多模态模型和超级智能领域。包括多为华人科学家，Lucas Beyer、Alexander Kolesnikov、Xiaohua Zhai（翟晓华）、Shengjia Zhao（赵胜嘉）、Jiahui Yu（余嘉辉）、Shuchao Bi（毕书超）、Hongyu Ren（任宏宇）和Trapit Bansal等。这些研究人员在多模态模型、推理系统和大型语言模型领域有突出贡献。期权方面，尽管META股价一直在新高，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其冲击750-800一线依然有信心。此前由于500-600的PUT堆积两较大，最大痛点在现价的左侧较远处，但新开仓的增量向右移动很多，也暗示了行情进一步上行的可能。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了2561.36%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报264.62%，超额收益2296.74%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为3.97%，不及SPY的7.34%；过去一年组合的夏普比率下降至0.66，SPY为0.62，组合的信息比率0.46。

老虎证券07-04 15:58

邦达亚洲：美国非农就业报告表现强劲黄金回落收跌

I和欧元区5月PPI年率。另外，美国劳动力市场展现出强劲韧性。六月份美国就业增长连续第四个月超出预期，失业率进一步下降。这可能促使美联储在决定下一步利率行动时采取更为谨慎的态度。 7月3日，美国劳工统计局公布的数据显示：美国6月非农就业人口增加 14.7万人，预期 10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人。美国劳工统计局公布的数据显示，上个月非农就业人数增加14.7万人，不仅大幅超出10.6万人的市场预期中值，也高于向上修正后的五月数据（14.4万人）。其中，州和地方政府就业的显著增长，私人部门就业仅增加7.4万人，创下去年十月以来的最低增幅，这主要归因于医疗保健行业的招聘放缓。日本央行政策委员会成员高田创称，如果美国贸易谈判取得进展，日本央行应准备好恢复收紧政策。他确认，央行仍在考虑加息。高田表示：“我认为，日本央行目前只是暂停其加息周期，在一段时间的‘观望’后，应该会继续换档。”他周四表示：“鉴于美国各项政策的不确定性仍然很高，我认为央行需要以更加灵活的方式来实施货币政策，而不是过于悲观。”经济学家就央行下一次加息的时间存在分歧。一些人认为，一旦贸易谈判更加明朗，日本央行可能会在秋季采取行动。还有人说，央行今年根本不会加息。由于关税的不确定性，日本央行自1月份的上一次加息以来一直维持利率在0.5%不变。该行定于7月30日至31日召开下一次会议。许多经济学家预计，日本央行本月将再次按兵不动，因为日本未能与美国达成贸易协议。

邦达亚洲07-04 13:47

easyMarkets易信：美元反弹，市场多空分化：非农提振信心，风险仍未消散

，创六周新低，也低于预期的24万，显示劳动力市场依旧强劲。6月平均时薪增长0.2%，略低于预期的0.3%，缓解了部分通胀担忧。整体就业数据的韧性降低了7月立即降息的紧迫性，美元因此反弹。 ISM服务业PMI从5月的49.9升至6月的50.8，略高于预期的50.5，显示服务业活动恢复扩张。新订单指数升至51.3，商业活动指数达54.2，虽就业指数仍处于收缩区间（47.2），但整体趋势表明服务业需求仍具韧性。亚特兰大联储主席博斯蒂克在德国一场经济会议上表示，价格与经济对贸易及其他政策变化的适应“不会像教科书所描述的那样简单快速”，而可能是“一个需要一年或更久的调整过程”，这可能推高消费者的长期通胀预期。他补充称，当前劳动力市场仍“整体健康”，尚未出现足以支持提前降息的恶化迹象。技术分析：美元指数下破楔形支撑后尝试反弹，仍受制于阻力美元指数近期跌破下降楔形结构，当前在96.40至97.15之间窄幅震荡，反映出跌势暂歇的迹象。尝试在96.80–97.00附近反弹，该区域曾是支撑位，如今转为阻力位。指数仍低于9日指数移动均线（EMA）97.25，若无法强势突破该水平，则仍偏向看空。动能指标也显示整理趋势。相对强弱指数（RSI）约为31.49，虽略自超卖区回升，但动能仍弱。变化率指标（ROC）为-1.98，虽仍为负，但趋于平缓，符合价格盘整态势。若跌破96.60，则或将恢复跌势；若突破97.25并站稳，或有短线企稳可能。瑞郎在美国6月非农就业报告强于预期之后，避险资金流出，瑞郎承压，美元兑瑞郎汇率上涨。收益率差的扩大也支撑了美元。强劲的就业与服务业PMI数据削弱了市场对避险资产的需求，进一步打压瑞士法郎。USD/CHF 反弹接近 0.8000 关口，相对强弱指数（RSI）也试图脱离超卖区域。基本面驱动：瑞郎避险地位受限，美国数据主导市场情绪在最新的经济数据发布后，瑞郎兑美元走软。尽管瑞郎具有传统的避险属性，但在当前风险偏好回升的环境中，其上涨空间受到限制，推动 USD/CHF 向心理阻力位 0.8000 靠近。瑞士6月CPI数据显示，环比上涨0.2%，年率由此前的-0.1%转为+0.1%，表明通缩压力有所缓解。此前，瑞士央行在6月将基准利率从0.25%下调至0.00%，以对抗通缩风险。最新通胀数据为瑞士经济提供了一丝积极信号。然而，周四美国在国庆假期前公布的一系列重要数据主导了市场情绪。包括月度非农就业、每周初请失业金人数以及ISM服务业PMI。数据整体表现强劲，缓解了市场对美国经济的担忧，同时也巩固了市场对美联储将在9月降息的预期。其中，6月新增非农就业14.7万人，高于预期的11万人，失业率由4.2%降至4.1%。初请失业金人数降至23.3万人，也优于前一周的23.7万人。强劲的劳动力市场降低了美联储7月立即降息的压力，进而提振了美国国债收益率。美国6月ISM服务业PMI升至50.8，表明服务业活动回升。数据发布后，投资者风险偏好改善，美股继续上涨，逼近历史高位。技术面分析：USD/CHF反弹逼近0.8000，RSI试图脱离超卖本周二，USD/CHF跌至多年低点0.7872后开始小幅反弹。目前价格已回升至0.7950上方，显示市场在消化强劲美国就业数据后出现企稳迹象。尽管如此，技术形态仍处于更广泛的下行趋势中。 RSI 指标目前在33，虽仍接近超卖区，但已较本周低点27有所回升，表明空头动能可能减弱。当前的初步阻力位为 0.8000，若突破，将面临20日简单移动平均线（SMA）0.8092的考验。若能持续站稳上述关键阻力位，可能开启进一步反弹，目标指向0.8157。若跌破0.7900，则可能再次测试0.7872低点。总体而言，若无法重新站上关键阻力区间并确认趋势反转，整体走势仍维持审慎看空。黄金金价因强劲非农报告下跌，7月美联储降息预期减弱在美国6月非农就业报告大幅超预期之后，金价周四下跌0.80%，至每盎司3332美元，因美元走强，市场认为美联储7月降息的可能性显着下降。现货黄金日内高点曾触及3363美元。此次非农数据不仅远超市场预期，也优于5月修正后的数据。值得注意的是，失业率进一步逼近4%的心理关口，显示美国劳动力市场依然稳健，推翻了此前ADP报告所展现的疲弱就业情形（该报告显示私营部门减少了3.3万个岗位）。受此影响，美元上涨，美国国债收益率同步攀升。根据货币市场期货数据显示，投资者目前预计美联储2025年将仅降息两次，远低于月初定价的65个基点宽松空间。该数据强化了美联储维持利率不变的立场，即在劳动力市场显现疲软或通缩趋势重新出现前不会行动。财政与政策消息影响市场：利率与贸易焦点重叠美国财政部长斯科特·贝森特宣布，继美越协议后，未来将有更多贸易协定出台。他还强调，利率决定应由美联储负责，并暗示政府将在秋季开始物色鲍威尔继任人选。与此同时，美国众议院已通过特朗普推动的《大而美》财政法案，预计该法案将在未来十年内增加3.3万亿美元联邦债务。美国收益率与美元走高，金价承压在10年期美债收益率上涨5个基点至4.334%、实际收益率上升至2.034%的背景下，金价面临下行压力。美元指数上涨，反映美元在主要货币篮子中走强。美国劳工统计局数据显示，6月新增非农就业14.7万，高于预期的11万，也高于5月修正后的14.4万。失业率从4.2%降至4.1%，这支持了美联储主席鲍威尔目前谨慎观望的政策立场，尤其在评估贸易关税可能带来的通胀影响时。截至6月28日的一周，初请失业金人数降至23.3万，低于预期的24万，也低于上周的24.4万，进一步表明劳动力市场韧性强劲。同时，ISM服务业PMI从5月的49.9回升至6月的50.8，表明服务业重新回到扩张区间。技术面分析：金价徘徊在3330附近，维持区间震荡尽管金价仍呈现高点与低点依次抬高的结构，但买方缺乏攻克3400美元整数关的决心，市场短期或进入整理期。若XAU/USD跌破3300美元，下方支撑位将在6月30日低点3246美元。若向上突破，则需站上6月16日高点3452美元，才可能进一步挑战3500美元的纪录高位。央行动态世界黄金协会（WGC）报告称，5月各国央行共增持黄金20吨。其中，哈萨克斯坦央行购入7吨，土耳其央行购入6吨，波兰国家银行也有增持。货币市场数据显示，当前交易员预计年末前美联储可能降息50个基点。原油随着地缘政治风险重回市场，原油价格维持短期上涨趋势。伊朗暂停与联合国核监督机构合作，引发油价飙升。周三，WTI原油价格因伊朗宣布中止与国际原子能机构合作而大幅上涨，尽管美国原油库存意外上升，周四价格仍维持涨势。伊朗总统马苏德·佩泽希安批准相关法律，宣布终止与IAEA的合作，引发市场对伊朗重启核计划的担忧，加剧地缘政治紧张局势。尽管OPEC+会议后预期产量将增加、美国原油库存上周意外增长3845万桶（市场原预计减少200万桶），但这些利空被地缘政治风险所抵消。技术面分析：WTI或在64美元区域形成底部形态 WTI价格在周四继续显现上行动能。4小时相对强弱指数（RSI）保持在正区域，明显高于50水平，表明下探过程中有买盘支撑。近期的价格走势显示，WTI或正在构筑底部形态，若能有效突破67美元阻力区，将确认该形态。上行方面，若突破67美元，下一目标将是6月22–23日跌势的38.2%斐波那契回撤位68.85美元，随后是心理关口70美元，对应50%斐波那契回撤位。下行方面，短线支撑位在日内低点65.90美元，若进一步跌破64美元区域，将否定当前上涨结构，WTI可能测试6月6日低点62.20美元。瑞波币价格重启上涨趋势，Ripple申请美国国家银行执照在整体加密市场情绪偏多的背景下，XRP价格延续反弹趋势，突破100日指数移动均线（EMA）阻力。截至发稿时，XRP交易于2.29美元，日内上涨超2.5%，重新站上关键技术关口，反映市场乐观情绪。 CoinGlass数据显示，自周三从2.22美元的阻力位反弹以来，XRP市场兴趣激增，未平仓合约大幅上升至44.7亿美元，交易量暴涨93%至73.1亿美元。 Ripple申请美国全国性银行牌照 Ripple首席执行官于周三在X平台宣布，该区块链支付公司已向美国货币监理署提交申请，寻求获得全国性银行牌照。一旦获批，Ripple将同时接受纽约金融服务局和联邦监管机构的监管，这将为该公司在稳定币和跨境支付领域的合规性与信任度树立新的行业标杆。据《华尔街日报》报道，Ripple正与其他机构一道，致力于将加密资产与传统金融体系对接。Ripple也是美元稳定币 RLUSD 的发行方，该稳定币市值约为4.69亿美元。此次申请发生在Ripple提交美联储主账户申请之后不久。若获得批准，Ripple可直接将RLUSD的储备金存放于美联储，从而提高其透明度与安全性。Garlinghouse称：“Ripple一直致力于构建值得信赖、历经验证的安全基础设施。在一个市值超2,500亿美元的市场中，RLUSD以‘先合规、后扩展’的姿态脱颖而出。” 此外，Ripple本周一宣布与OpenPayd合作，将通过Ripple Payments平台集成欧元与英镑等法币，加快跨境支付速度。该合作强调了Ripple在推动机构级、合规基础设施建设上的明确战略，功能包括跨境结算、资金管理与美元流动性支持。技术面分析：XRP延续上行趋势，仍受多头支撑 XRP价格目前高于50日EMA（2.21美元）与100日EMA（2.22美元）上方运行，具备技术上进一步走强的基础。从日线图来看，价格正在挑战下行趋势线的阻力。 MACD指标自上周六以来持续发出买入信号，增强多头信心，吸引更多投机资金入场。 RSI指标已由35升至57，显示市场动能增强，短期多头占优。不过，值得注意的是，当前RSI接近超买区间，且价格正接近趋势线阻力，投资者需警惕短期获利回吐或潜在反转的可能。若XRP成功突破6月16日高点3.452美元，有望进一步挑战前高3.500美元；而若回落至3.300美元下方，支撑位将关注6月30日低点3.246美元。结语总的来看，非农数据虽为市场注入一针强心剂，但背后的贸易摩擦与财政政策博弈仍未明朗。美元反弹是否具有持续性，黄金能否守住区间支撑，油价是否继续构筑上行结构，以及XRP能否借合规东风打开新局，均需后续数据和政策落地验证。投资者在操作中宜继续关注宏观信号与技术结构的共振，保持谨慎与灵活并重的策略思维。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-07-04

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