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黄金刚刚拉升冲破2200关口！美联储老鹰刚走，PCE随后驾到金价再探历史高位

勒指出，除了通胀问题，强劲的美国经济和劳动力市场也是美联储可以等待更久的理由，美联储有等待的空间，以确信通胀将持续朝着2%的目标迈进： MUFG资深汇市策略师Lee Hardman表示：“沃勒是美联储较为重要的政策制定者之一，虽然我不认为这是重大举措，但他的言论给市场注入了一些动能，目前市场一直处于非常窄幅的交投区间。” Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示：“美联储暗示希望降息，加上围绕乌克兰和中东的战争，地缘政治风险担忧继续在市场上挥之不去，这对黄金构成支撑。” Spivak说：“本月大部分时间金价都在区间波动，如果黄金突破当前阻力位2225美元左右，可能会向2300美元大关挺进。” 尽管近期通胀数据高企，但美联储预计2024年将降息三次，金价上周创下历史新高。投资者现在期待周五公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数以及美联储主席鲍威尔的讲话，以判断美联储可能何时开始降息。 2月份个人消费支出价格指数预计将上涨0.3%，这将使年增长率保持在2.8%。投资者还将关注将于今日晚些时候公布的美国初请失业金人数报告。市场对美联储在6月会议上首次降息的预期有所缓和。根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具(FedWatch Tool)，交易员目前预计美联储将在6月份开始降息的可能性为62%，而上周这个时候的可能性为67%。较低的利率降低了持有黄金的机会成本。值得一提的是，美国、英国和欧盟市场将于2024年3月29日耶稣受难日休市。股票、期货、债券全部休市。一些外汇柜台可能只配备骨干人员。流动性将非常稀薄。价差将会很大。同日，美国东部时间上午11点30分美联储主席鲍威尔也将发表评论。

厉害啦2024-03-28

守益控股(02227.HK)年内亏损同比收窄约99.2%至约7000新加坡元

态度。集团相信，继续投资以增强本集团的劳动力，并采用新的建筑技术来支持提高建筑项目的生产力，将加强公司在新建筑项目的投标及交付方面的竞争优势集团将继续密切关注宏观经济环境，及时实施应急计划，同时继续确保其项目顺利进展并实行严格的成本控制。集团将做好准备，迎接可能出现的新挑战，并将继续致力保持其市场领导地位，同时为其股东创造更大价值。

格隆汇2024-03-28

锦欣生殖（1951.HK）：疫后成绩斐然，兼具高成长性与确定性，投资正当时

的障碍，人口作为经济增长的底座，能带来劳动力和消费需求，拉动投资、消费和出口。但全球大部分国家都在面临人口出生率下滑的挑战。我们不难发现，导致人口出生率下滑的主因，一部分是不想生，一部分是想生却不能生。不想生的背后除了政府近年来一直在解决的养育成本高企，还涉及多重复杂的社会因素，并非政策就能推动；关于不能生的问题，三孩政策导致的高龄产妇增加和女性生育年龄推迟是其中的重要因素。同时，工作生活压力、不良环境、不良习惯以及身体机能衰退也导致了育龄夫妇的不孕不育率上升。除此之外，单身未婚生育和同性生育需求的增加也共同促进了对辅助生殖技术的需求增长。这也是为何出生率下滑和辅助生殖需求持续增长二者并存的怪象。来源：公司资料，格隆汇整理因此，辅助生殖属于不仅能满足不孕人群的生子需求，第三代辅助生殖技术更能实现优生优育，更在宏观层面上有望为全球带来人口净增红利的，是兼具社会价值和经济价值的行业。解决完“不想生”的障碍，国家在“不能生”上也在加码政策，试图通过降低辅助生殖的成本来解开当下人口困境。 2023年6月，北京市医保局召开新闻发布会，宣布将16项治疗性辅助生殖技术项目纳入北京市医保报销范围，报销项目包括促排卵检查、精子优选处理、冷冻胚胎复苏等，按照目前我国IVF单周期平均花费约3.5-4.5万（不包括三代）来算，医保大约能覆盖1/3，进一步提高服务的可及性。除了北京市，国家层面也在积极出台或者探索辅助生殖支持政策。比如，国家卫健委提出推动医疗机构通过辅助生殖技术等手段提高不孕不育防治水平。国家医保局在2023年3月表态将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围。北京作为国内第一个将辅助生殖纳入医保的城市，也迎来了广西、甘肃、内蒙古、新疆等地的医保纳入政策，未来随着其他城市跟进，将会有效推动辅助生殖行业渗透率，而直接受益的就是辅助生殖机构。来源：公司资料，格隆汇整理从投资的角度看，高成长性或者高确定性是投资中最为看重的两个因素，而辅助生殖赛道就符合高成长性的投资标准。据弗若斯特沙利文数据，当前我国不孕率与美国基本持平，增速还快于美国。对比美国等发达国家30%以上的渗透率，中国的辅助生殖市场渗透率只有个位数；从供给来看，由于行业准入门槛高、牌照稀缺，头部效应明显。根据对辅助生殖行业的市场空间测算，站在2023年看2030年，市场仍有1.5倍的增长空间。因此，从行业增长空间和市占率这两个角度来看，辅助生殖目前仍然处在高成长性阶段。来源：WIND 成长逻辑清晰可见、未来盈利具备高确定性另一方面，在国内经济增速放缓的背景下，在行业中具备龙头地位的企业因具备更高的盈利确定性及更强的规模效益，长期投资价值空间较好。辅助生殖行业因国家对辅助生殖领域管控较为严格，牌照难以获得，使得行业准入门槛高，已有牌照机构具有先发优势。该行业多以公立医院主导，行业集中度高，头部效应明显，民营机构的市占率仅有个位数，截至2024年初，我国能够开展第三代试管婴儿技术，即植入前胚胎遗传学诊断技术的机构有78家，锦欣生殖作为目前唯一一家上市的主要从事辅助生殖业务，少数具备第三代试管婴儿PGS牌照的民营机构，具有一定的稀缺性。据业绩会资料，公司在中国总部医院成功率达到57.5%，较去年提高1.9%，远高于全国平均水平48%。稀缺的牌照+较高的成功率构筑了公司的竞争壁垒，其清晰的成长逻辑也体现了公司未来盈利的确定性。公司现有业务包括四类，IVF及相关（含管理服务费）、妇产儿及其他（含管理服务费）、核酸业务、供应链销售服务。其中，IVF及相关（含管理服务费）属于收入的核心来源，23年为21.69亿，占比78%，其次是妇产儿及其他（含管理服务费）收入0.5亿，占比18%，2023年这两类收入分别较去年同比增长24.4%、12.6%。来源：公司资料，格隆汇整理因为辅助生殖行业牌照新批有限，公司以成都西囡妇科医院、美国HRC为据点，先后收购了一些有资质的医疗机构，完成了国内、国外地区的辅助生殖业务布局。来源：公司资料，格隆汇整理按地区来看，依然是成都、大湾区这类成熟机构盈利稳定性较高，属于公司主要盈利来源，23年出现了28%的恢复性增长，孵化机构（云南、武汉）收入快速增长150%，盈利上也出现减亏之势、境外机构（美国、老挝）实现扭亏为盈。 2023年公司增收更增利，更体现在各区域的业务数据取得的显著增长。 2023年公司总计取卵周期数30368例，同比增长16%，其中，成熟机构实现周期数增长6%；成都、深圳这类核心区域成功率达到57.5%、57.4%，分别较上年提升1.4%、2.9%；孵化机构周期数同比增长42.7%，IVF收入增长35.8%；海外机构周期数同比增长11.7%，收入同比增长23.4%。来源：公司财报，格隆汇整理此外，去年公司在成熟机构成都地区先后取得了分子诊断资质和胚胎植入前遗传学检测技术(PGT）资质，成为四川省内唯一1家、中国仅2家拥有该牌照的民营医院，凭借壁垒较高的“三代试管”及“分子遗传”资质，公司打造差异化和高水平的IVF孕产一体化服务，并取得较好进展。 23年7月公司取得胚胎植入前遗传学检测技术(PGT）资质后，开展了三代试运营，已经实现取卵141例； 24年3月，公司正式开设IVF产科VIP病房，产科建卡111人，其中特需建卡18人。来源：公司资料，格隆汇整理香港地区，公司打造特色医疗产品，实现冻卵数量较22年同比增长116%；新开业的老挝地区也实现了当年盈利，体现了公司在新市场开发方面的实力。同时，云南和武汉地区通过聚焦IVF业务和优化经营结构，实现大幅减亏。从盈利能力来看：2023年公司的毛利率、净利率均实现同步提升，分别为42%、12.4%，较上年提升5个百分点和7个百分点。综上所述，公司围绕其“(业务扩张+区域扩张) × 价值提升”的成长逻辑所付出的努力已经取得了显著成效。未来，公司将继续秉承这一逻辑，不断探索新的业务领域和市场机会。具体包括 1、业务扩张及价值链延伸：公司以辅助生殖业务为基础，通过新业务和新技术实现业务延伸和增值：拓展了产科、儿科、妇科等特色专科业务、推出IVF孕、产、儿一体化服务，实现辅助生殖业务与产科双向转诊和协同，并通过新增布局三代技术，完成“筛诊治”闭环； 2、区域扩张：公司通过内生＋外延先后布局了国内、国外市场，国内以成都西囡医院为核心，先后收购了深圳中山泌尿外科医院、武汉锦欣妇产医院，参股云南九州医院和昆明和万家医院部分股权、在香港地区设立香港生育康健中心和香港辅助生育中心；在美国以HRC为据点，在老挝设立锦瑞医疗中心以承接国内高端人群需求+开拓东南亚新市场，完成了在西南（四川）、华南（深圳）、华中（武汉）、美国及老挝地区的医院布局。 3、价值提升和黏性增强：在价格体系上，面对不同人群提供阶梯式服务套餐。对于普通患者，公司提供与公立医院价格相当的基础治疗套餐，对于具有额外需求的中高收入患者，公司提供明星级医生诊疗、定制化等特需服务，更好地满足了高端IVF服务需求，同时提高了客单价和黏性。多重组合拳下来，锦欣生殖的成长逻辑清晰可见。展望未来，公司在上述方面仍有可期的增长。 1、市场扩容方面，在深圳和成都这类成熟机构，23年4月成都医院妇儿业务完成两证合一，协同转诊持续带来就诊量提升；年内深圳医院搬迁至新大楼，新大楼经营面积为现有物业的5倍，预计25年投入使用，随着产能扩大将会带来收入增长；美国地区持续通过新增招募医生来巩固在美国地区排名第一的竞争优势，未来在较高成功率和医生资源的情况下，将会带来持续性增长；此外，公司在东南亚市场的投资布局可能是未来一大看点，基于其人口出生规模，以及IVF的成功率及医生效率与中国市场的较大差距，公司基于已有的成功实践“老挝实现当年开业当年盈利”，在新市场开拓方面将具备极大竞争优势； 2、业务增值方面，2023年，成熟机构的VIP渗透率持续提升，从上年的8.4%提升到13%，；西囡医院PGT牌照开始正式运营并产生收入，特需服务增加；而且香港特色冻卵业务翻倍增长，以上种种均体现了公司在高附加值领域的市场竞争力。随着市场不断扩容，VIP+三代技术+特需服务+特色冻卵业务持续渗透，公司有望迎来量价双升。因此，公司的成长也具备较高的确定性。结语最后，从投资时机来看，锦欣生殖因属于高成长性的医疗服务细分领域，过去受美国加息、港股市场等多重因素影响，估值出现了很大程度的压缩，无论是跟历史水平比，还是相较于A股、港股可比公司，锦欣生殖的估值都处于相对较低的位置，随着美国降息周期的信号明确，公司有望迎来估值抬升。来源：WIND，格隆汇整理根据WIND给出的券商一致性预测，公司距离目标价5.66元仍有135.81%的上涨空间，因此，当前时机关注锦欣生殖可能具备较高的投资确定性。

格隆汇2024-03-28

锦欣生殖（1951.HK）：疫后成绩斐然，兼具高成长性与确定性，投资正当时

的障碍，人口作为经济增长的底座，能带来劳动力和消费需求，拉动投资、消费和出口。但全球大部分国家都在面临人口出生率下滑的挑战。我们不难发现，导致人口出生率下滑的主因，一部分是不想生，一部分是想生却不能生。不想生的背后除了政府近年来一直在解决的养育成本高企，还涉及多重复杂的社会因素，并非政策就能推动；关于不能生的问题，三孩政策导致的高龄产妇增加和女性生育年龄推迟是其中的重要因素。同时，工作生活压力、不良环境、不良习惯以及身体机能衰退也导致了育龄夫妇的不孕不育率上升。除此之外，单身未婚生育和同性生育需求的增加也共同促进了对辅助生殖技术的需求增长。这也是为何出生率下滑和辅助生殖需求持续增长二者并存的怪象。来源：公司资料，格隆汇整理因此，辅助生殖属于不仅能满足不孕人群的生子需求，第三代辅助生殖技术更能实现优生优育，更在宏观层面上有望为全球带来人口净增红利的，是兼具社会价值和经济价值的行业。解决完“不想生”的障碍，国家在“不能生”上也在加码政策，试图通过降低辅助生殖的成本来解开当下人口困境。 2023年6月，北京市医保局召开新闻发布会，宣布将16项治疗性辅助生殖技术项目纳入北京市医保报销范围，报销项目包括促排卵检查、精子优选处理、冷冻胚胎复苏等，按照目前我国IVF单周期平均花费约3.5-4.5万（不包括三代）来算，医保大约能覆盖1/3，进一步提高服务的可及性。除了北京市，国家层面也在积极出台或者探索辅助生殖支持政策。比如，国家卫健委提出推动医疗机构通过辅助生殖技术等手段提高不孕不育防治水平。国家医保局在2023年3月表态将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围。北京作为国内第一个将辅助生殖纳入医保的城市，也迎来了广西、甘肃、内蒙古、新疆等地的医保纳入政策，未来随着其他城市跟进，将会有效推动辅助生殖行业渗透率，而直接受益的就是辅助生殖机构。来源：公司资料，格隆汇整理从投资的角度看，高成长性或者高确定性是投资中最为看重的两个因素，而辅助生殖赛道就符合高成长性的投资标准。据弗若斯特沙利文数据，当前我国不孕率与美国基本持平，增速还快于美国。对比美国等发达国家30%以上的渗透率，中国的辅助生殖市场渗透率只有个位数；从供给来看，由于行业准入门槛高、牌照稀缺，头部效应明显。根据对辅助生殖行业的市场空间测算，站在2023年看2030年，市场仍有1.5倍的增长空间。因此，从行业增长空间和市占率这两个角度来看，辅助生殖目前仍然处在高成长性阶段。来源：WIND 成长逻辑清晰可见、未来盈利具备高确定性另一方面，在国内经济增速放缓的背景下，在行业中具备龙头地位的企业因具备更高的盈利确定性及更强的规模效益，长期投资价值空间较好。辅助生殖行业因国家对辅助生殖领域管控较为严格，牌照难以获得，使得行业准入门槛高，已有牌照机构具有先发优势。该行业多以公立医院主导，行业集中度高，头部效应明显，民营机构的市占率仅有个位数，截至2024年初，我国能够开展第三代试管婴儿技术，即植入前胚胎遗传学诊断技术的机构有78家，锦欣生殖作为目前唯一一家上市的主要从事辅助生殖业务，少数具备第三代试管婴儿PGS牌照的民营机构，具有一定的稀缺性。据业绩会资料，公司在中国总部医院成功率达到57.5%，较去年提高1.9%，远高于全国平均水平48%。稀缺的牌照+较高的成功率构筑了公司的竞争壁垒，其清晰的成长逻辑也体现了公司未来盈利的确定性。公司现有业务包括四类，IVF及相关（含管理服务费）、妇产儿及其他（含管理服务费）、核酸业务、供应链销售服务。其中，IVF及相关（含管理服务费）属于收入的核心来源，23年为21.69亿，占比78%，其次是妇产儿及其他（含管理服务费）收入0.5亿，占比18%，2023年这两类收入分别较去年同比增长24.4%、12.6%。来源：公司资料，格隆汇整理因为辅助生殖行业牌照新批有限，公司以成都西囡妇科医院、美国HRC为据点，先后收购了一些有资质的医疗机构，完成了国内、国外地区的辅助生殖业务布局。来源：公司资料，格隆汇整理按地区来看，依然是成都、大湾区这类成熟机构盈利稳定性较高，属于公司主要盈利来源，23年出现了28%的恢复性增长，孵化机构（云南、武汉）收入快速增长150%，盈利上也出现减亏之势、境外机构（美国、老挝）实现扭亏为盈。 2023年公司增收更增利，更体现在各区域的业务数据取得的显著增长。 2023年公司总计取卵周期数30368例，同比增长16%，其中，成熟机构实现周期数增长6%；成都、深圳这类核心区域成功率达到57.5%、57.4%，分别较上年提升1.4%、2.9%；孵化机构周期数同比增长42.7%，IVF收入增长35.8%；海外机构周期数同比增长11.7%，收入同比增长23.4%。来源：公司财报，格隆汇整理此外，去年公司在成熟机构成都地区先后取得了分子诊断资质和胚胎植入前遗传学检测技术(PGT）资质，成为四川省内唯一1家、中国仅2家拥有该牌照的民营医院，凭借壁垒较高的“三代试管”及“分子遗传”资质，公司打造差异化和高水平的IVF孕产一体化服务，并取得较好进展。 23年7月公司取得胚胎植入前遗传学检测技术(PGT）资质后，开展了三代试运营，已经实现取卵141例； 24年3月，公司正式开设IVF产科VIP病房，产科建卡111人，其中特需建卡18人。来源：公司资料，格隆汇整理香港地区，公司打造特色医疗产品，实现冻卵数量较22年同比增长116%；新开业的老挝地区也实现了当年盈利，体现了公司在新市场开发方面的实力。同时，云南和武汉地区通过聚焦IVF业务和优化经营结构，实现大幅减亏。从盈利能力来看：2023年公司的毛利率、净利率均实现同步提升，分别为42%、12.4%，较上年提升5个百分点和7个百分点。综上所述，公司围绕其“(业务扩张+区域扩张) × 价值提升”的成长逻辑所付出的努力已经取得了显著成效。未来，公司将继续秉承这一逻辑，不断探索新的业务领域和市场机会。具体包括 1、业务扩张及价值链延伸：公司以辅助生殖业务为基础，通过新业务和新技术实现业务延伸和增值：拓展了产科、儿科、妇科等特色专科业务、推出IVF孕、产、儿一体化服务，实现辅助生殖业务与产科双向转诊和协同，并通过新增布局三代技术，完成“筛诊治”闭环； 2、区域扩张：公司通过内生＋外延先后布局了国内、国外市场，国内以成都西囡医院为核心，先后收购了深圳中山泌尿外科医院、武汉锦欣妇产医院，参股云南九州医院和昆明和万家医院部分股权、在香港地区设立香港生育康健中心和香港辅助生育中心；在美国以HRC为据点，在老挝设立锦瑞医疗中心以承接国内高端人群需求+开拓东南亚新市场，完成了在西南（四川）、华南（深圳）、华中（武汉）、美国及老挝地区的医院布局。 3、价值提升和黏性增强：在价格体系上，面对不同人群提供阶梯式服务套餐。对于普通患者，公司提供与公立医院价格相当的基础治疗套餐，对于具有额外需求的中高收入患者，公司提供明星级医生诊疗、定制化等特需服务，更好地满足了高端IVF服务需求，同时提高了客单价和黏性。多重组合拳下来，锦欣生殖的成长逻辑清晰可见。展望未来，公司在上述方面仍有可期的增长。 1、市场扩容方面，在深圳和成都这类成熟机构，23年4月成都医院妇儿业务完成两证合一，协同转诊持续带来就诊量提升；年内深圳医院搬迁至新大楼，新大楼经营面积为现有物业的5倍，预计25年投入使用，随着产能扩大将会带来收入增长；美国地区持续通过新增招募医生来巩固在美国地区排名第一的竞争优势，未来在较高成功率和医生资源的情况下，将会带来持续性增长；此外，公司在东南亚市场的投资布局可能是未来一大看点，基于其人口出生规模，以及IVF的成功率及医生效率与中国市场的较大差距，公司基于已有的成功实践“老挝实现当年开业当年盈利”，在新市场开拓方面将具备极大竞争优势； 2、业务增值方面，2023年，成熟机构的VIP渗透率持续提升，从上年的8.4%提升到13%，；西囡医院PGT牌照开始正式运营并产生收入，特需服务增加；而且香港特色冻卵业务翻倍增长，以上种种均体现了公司在高附加值领域的市场竞争力。随着市场不断扩容，VIP+三代技术+特需服务+特色冻卵业务持续渗透，公司有望迎来量价双升。因此，公司的成长也具备较高的确定性。结语最后，从投资时机来看，锦欣生殖因属于高成长性的医疗服务细分领域，过去受美国加息、港股市场等多重因素影响，估值出现了很大程度的压缩，无论是跟历史水平比，还是相较于A股、港股可比公司，锦欣生殖的估值都处于相对较低的位置，随着美国降息周期的信号明确，公司有望迎来估值抬升。来源：WIND，格隆汇整理根据WIND给出的券商一致性预测，公司距离目标价5.66元仍有135.81%的上涨空间，因此，当前时机关注锦欣生殖可能具备较高的投资确定性。

格隆汇2024-03-28

美联储或推迟降息：3EX AI交易平台助您把握加密投资先机

合适的。”他补充说：“我认为经济产出和劳动力市场显示出持续的强劲，而降低通胀的进展已经放缓。鉴于这些迹象，我认为不急于采取开始放松货币政策的步骤。” 沃勒强调了经济和就业的强劲表现为美联储提供了等待的空间，这一点对加密市场而言同样重要。在传统金融政策的背景下，加密货币市场经常被视为一种对冲工具，尤其是在传统市场面临不确定性时。沃勒暗示短期内降息可能性不大，这对于加密货币市场来说，可能是一个重要的信号。 3EX AI交易平台：在变革中捕捉先机在这样的背景下，3EX AI交易平台提供了一个独特的机会，让加密投资者能够在不确定性中寻找到稳定的盈利路径。3EX AI交易平台利用先进的人工智能技术，帮助用户制定和执行基于数据驱动的交易策略。在美联储的政策变动可能引发市场波动的情况下，这种基于AI的交易方法为投资者提供了一种更加科学和理性的决策工具。 AI交易的优势：3EX AI交易平台的核心优势在于其强大的AI分析能力和自动化的交易执行功能。通过对大量历史数据的分析，AI能够识别出市场的潜在趋势和交易机会自动根据用户的策略构想生成可以直接应用的交易策略并自动执行，即使在市场条件迅速变化的情况下也能快速做出响应。此外，AI交易消除了人类情绪对交易决策的影响，帮助投资者避免因恐慌或贪婪而做出错误决策。把握加密投资先机：在美联储可能推迟降息的背景下，加密市场的投资者需要更加谨慎地规划自己的投资策略。3EX AI交易平台的出现，为这一挑战提供了解决方案。无论是希望在波动市场中寻找短期交易机会的日内交易者，还是寻求长期稳定增长的投资者，3EX AI交易平台都能提供相应的支持。特别是3EX推出的AI交易跟单爆仓险，更是体现了平台对用户交易安全的高度重视。在面对市场波动和不确定性时，3EX通过这一创新服务为用户提供了额外的保障，使用户能够更加安心地探索和利用加密货币的潜力。在未来几个月，随着美联储的政策方向更加明晰，加密市场可能会面临新的挑战和机会。对于那些希望在这一转变期把握先机的投资者而言，3EX AI交易平台提供了一个不可多得的工具，使他们能够以数据为基础，制定出更加科学、合理的投资决策，从而在加密投资领域中脱颖而出。在这个充满不确定性的时代，借助3EX AI交易平台的先进技术，投资者可以更加自信地迎接未来的挑战。 3EX相关链接： Twitter(EN): https://twitter.com/3exglobal Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH Telegram(EN)：https://t.me/global_3ex Telegram(CN)：https://t.me/chinese_3ex Discord：https://discord.gg/KHVVnPgpeT Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100092234370403 Instagram: https://www.instagram.com/3EX.Exchange/ Medium: https://medium.com/@3ex Reddit: https://www.reddit.com/r/3EX_AITrading/ Youtube: https://youtube.com/@3EXGLOBAL?feature=shared Linkedin：https://www.linkedin.com/company/3ex-com/about/ TikTok: https://www.tiktok.com/@3ex_exchange?_t=8klgxCKAz8A&_r=1 来源：金色财经

金色财经2024-03-28

邦达亚洲：日本央行干预预期打压美元/日元高位回落

行动低得多，”并提及“美国经济的强劲和劳动力市场的韧性”。和大多数美联储官员一样，沃勒也认为今年晚些时候开始降息可能更为合适，不过他称，需要至少看到几个月更好的通胀数据，才能有足够信心相信，开始降息将使经济保持在实现2%通胀目标的道路上。

邦达亚洲2024-03-28

美国、日本央行上演“鹰鸽大战”！日元贬值难以逆转的关键原因是……

公布第四季国内生产总值(GDP)和美国劳动力市场数据，初步GDP的上调和劳动力市场状况趋紧，可能会影响投资者对2024年上半年美联储降息的押注。劳动力市场状况趋紧可能会支持工资增长并增加可支配收入，可支配收入的上升趋势可能会刺激消费者支出和需求驱动的通货膨胀。美国经济热于预期可能会刺激美联储采取更果断的措施来给经济降温。经济学家预测，截至3月23日当周，首次申请失业救济人数将从21万增加至21.5万。根据初步估计，美国经济继第三季增长4.9%后，第四季增长3.2%。在会议晚些时候，最终确定的密歇根消费者信心调查也需要考虑。初步调查显示，3月份密歇根州消费者信心指数从76.9下降至76.5。除了总体数据之外，通胀和预期子因素也可能影响美元。此外，投资者应关注联邦公开市场委员会(FOMC)成员的评论，偏离三次降息预测可能会推动买家对美元的需求。今天早些时候，FOMC成员克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)就过早降息的风险发出警告，令美元走强。短期展望上，美元/日元的近期趋势仍将取决于美国通胀数据。高于预期的核心PCE价格指数数据可能会减少对周五6月美联储加息的押注。更为鹰派的美联储利率路径可能需要的不仅仅是日本政府的威胁来提振日元。#日元贬值# 美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元仍远高于50日和200日均线，证实了看涨的价格趋势。美元/日元突破151.685阻力位，将使多头冲向152关口。相反，美元/日元跌破151关口可能会支撑其跌向50日均线和148.529支撑位。 14天RSI为62.35，表明美元/日元突破151.685阻力位，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

颜辞2024-03-28

美国男女收入差距巨大，性别不平等今时今日依旧存在？

终导致女性被边缘化，不成比例地将母亲从劳动力队伍中剔除，而且往往是永久性的，而且大多数工作无法提供足够的儿童保育支持。除巴布亚新几内亚外，美国仍然是唯一没有带薪育儿假保障的国家。虽然劳动力中男性人数多于女性(尽管在大学校园里女性人数多于男性)，但在少数城市，女性以微弱优势领先于男性。在一项新的分析中，GOBankingRates仔细研究了人口普查数据，研究了拥有至少20000名居民的美国城市，并列出了女性收入高于男性的城市清单。他们在报告中仅列出了40个城市，而在每个城市中，女性的收入仅略高于男性。 GOBankingRates发现，位于旧金山郊外的奥克兰是美国女性收入高于男性的最大城市。奥克兰有近36万人居住，其繁华的商机和毗邻硅谷的优势使其成为许多职业女性的首选。更好的是：奥克兰女性的平均工资为68200美元，那里的男性收入略低为68100美元。 GOBankingRates首席内容数据研究员Andrew Murray在一份声明中告诉《财富》杂志：“我们研究的最大收获是，在工资中位数相对较低的城市，女性的收入高于男性。”例如，他指出北卡罗来纳州杰克逊维尔在报告中排名第一，那里的女性收入比男性高出近21%。但女性的中位工资仅为32000美元，而男性的中位工资为27000美元，所以这根本不值得庆祝。Murray说，在女性基本工资高得多的城市，“我们发现男性的收入要高出60%到70%。” 以加利福尼亚州洛斯阿尔托斯为例，GOBankingRates分析的所有城市中，那里的女性薪资最高，平均15万美元，但洛斯阿尔托斯男性的平均收入为21.6万美元。Murray认为：“最终强化了这样一种观点，即相比于高收入工作者，低收入工作者之间的性别薪酬差异往往较小。” 继洛斯阿尔托斯之后，女性收入最高的是加利福尼亚州萨拉托加(14万美元)、弗吉尼亚州麦克莱恩(13.7万美元)、加利福尼亚州圣卡洛斯(13.7万美元)和马萨诸塞州韦尔斯利(13万美元)。但这些城市并未进入GOBankingRates的官方排名，因为这些城市中男性的收入远远超过女性。正如Murray解释的那样，北卡罗来纳州古老的杰克逊维尔的情况更加严峻，许多排名靠前的城市都是大量政府雇员的所在地，或者靠近军事基地。尽管这些行业的工作更加平等，但总体薪酬往往比私营部门的工作要低得多。“例如，北卡罗来纳州杰克逊维尔是海军陆战队基地的所在地，而我们名单上排名最高的马里兰州几个城市就位于华盛顿特区之外，并且政府雇员高度集中，”Murray说。这个问题从本科生就开始了，甚至早在不久之前。近80%拥有STEM学位(最近被美联储视为通向最高薪职业的学位)的大学毕业生是男性。因此，大多数男性在高薪行业工作。一直以来，担任传统女性角色的工作，比如教师和护理人员，工资一直低得令人感到侮辱。 Bankrate分析师Alex Gailey在最近的一份报告中写道：“几十年来，大学校园中女性人数超过男性，但在利润丰厚的大学专业中，男女性别差距仍然如此巨大，这一事实表明女性仍在追赶。” 奥斯卡获奖女演员奥利维亚·科尔曼在上周末的一次采访中更明确地表达了她对毁灭性的、持久的薪酬差距的感受：“我非常清楚，如果我是奥利弗·科尔曼（男性名字），我会赚到比现在更多的钱。”

Anna Sui2024-03-28

美联储风向标沃勒：不急于降息，应更晚或更少的降息

步原因。他补充说：“我认为经济产出和劳动力市场显示出持续的强劲，而降低通胀的进展已经放缓。鉴于这些迹象，我认为不急于采取开始放松货币政策的步骤。” 沃勒在讲话中使用了四次“不急（no rush）”这个词，包括在讲稿的标题中。沃勒表示：“最近的数据告诉我，谨慎的做法是，将这一利率维持在目前的限制性立场上，时间可能比之前想象的要长，以帮助通胀保持在接近2%的可持续轨道上。” （美联储理事克里斯托弗·沃勒，来源：路透社）沃勒仍预计今年会降息，但在进一步证据表明通胀继续下降之前，他还没有准备好采取这一步骤。沃勒周三的立场比美联储主席杰伊·鲍威尔和芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比最近的评论更为谨慎，后者上周均表示，尽管1月和2月的数据高于预期，但通胀下降的基本面并未改变。然而，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克上周五表示，他目前预计今年只会降息一次，并认为降息的时间将比此前预期晚。美联储上周三决定维持利率稳定，并维持今年三次降息的预期。官员们还上调了通胀和经济增长的前景。今年决定继续进行三次降息(与12月预测的降息次数相同)，此前人们认为粘性通胀数据将促使官员缩减2024年的降息次数。基于消费者物价指数的核心消费者价格继1月份上涨3.9%之后，2月份同比上涨3.8%。这些数据虽然低于去年接近5.5%的水平，但几乎是美联储2%通胀目标的两倍。（来源：雅虎财经）沃勒表示，对消费者价格指数3个月和6个月的衡量指标(不包括波动较大的食品和能源价格)的分析表明，通胀进展已经放缓，甚至可能陷入停滞。沃勒表示，他需要至少看到几个月更好的通胀数据，将使经济保持在2%的通胀水平上，然后才能有足够的信心开始降息。沃勒表示：“再等一段时间降息的风险明显低于过早采取行动的风险。我希望避免过早降息，这会冒着通胀持续反弹的风险。” 沃勒表示，他将在本周五关注另一个重要数据，届时将发布2月份个人消费支出(PCE)价格指数。该报告包含“核心”个人消费支出通胀率，这是美联储首选的衡量指标，预计该报告将显示每月物价涨幅较上月有所放缓。沃勒表示，如果情况没有改善，他正在考虑减少今年的降息总数，或者根据最近的数据进一步推迟降息。但他也表示，他还不急于采取这一步。在上周的会议上，至少有几位政策制定者取消了他们的预测中的一项或多项削减。预计今年将削减三次以上的政策制定者人数有所减少，而预计削减两次或更少的人数则有所增加。

Sissi2024-03-28

Desjardins研究：移民限额调整对加拿大经济发展格局的重大影响

群体更不容易失业，“因此，将他们完全从劳动力中剔除意味着失业的加拿大人可能占到工作或寻找工作人数的较大比例。” 随着失业率上升和实际GDP增长放缓，这将对通胀施加下行压力，巴特利特写道，这将为加拿大银行削减基准利率打开大门，可能比先前预测的速度更快。较低的通胀率还应该“为实际收入增长提供一点微弱助力，帮助加拿大人更多地恢复疫情期间失去的损失。”这对个人来说是个好消息，但巴特利特写道，“这不足以抵消人口增长放缓对消费带来的拖累。” Desjardins集团指出，对于联邦政府来说，这些变化可能会导致更低的收入。巴特利特写道，这可能意味着更大的赤字和更多的联邦政府债务。在省级层面，可能会有一些好处，如更低的医疗保健成本，但巴特利特表示，“老龄化将不可避免地对省级财政构成拖累，减少NPR的数量只会加剧对公共财政的压力，除非生产率得到实质性提升。” 尽管移民变化将在住房和公共服务交付方面提供一些缓解，但巴特利特写道，宏观经济影响可能会相当大，“如果人口增长在很大程度上使得加拿大在2023年避免陷入衰退，那么这种对增长的推动作用即将基本消失。”

佳华1682024-03-28

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