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四大行5200亿定增夯实资本根基，国企红利ETF(159515)连续6天净流入

沙银行(601577)上涨2.73%，北京银行(601169)上涨2.65%，富奥股份(000030)上涨2.61%，四川路桥(600039)上涨2.50%。国企红利ETF(159515)上涨0.28%，最新价报1.09元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示：规模方面，国企红利ETF最新规模达6724.60万元，创今年以来新高，位居可比基金1/2。份额方面，国企红利ETF最新份额达6188.66万份，创今年以来新高，位居可比基金1/2。从资金净流入方面来看，国企红利ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得745.38万元净流入，合计“吸金”1722.54万元，日均净流入达287.09万元。 2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有行正式披露以定增补充核心一级资本预案，合计规模5200亿元。财通证券指出，长期来看，本次注资夯实了四家国有行的资本，有望支撑大行业绩持续稳健增长，利好分红的稳定和持续，且注资后的股息率仍具性价比，建议关注高股息个股；另一方面，资本夯实后，国有行支持实体经济力度将进一步加大，有望支撑经济回升向好，建议关注复苏标的。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港(601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:20

中国军方大规模围台军演！解放军模拟袭击港口、能源设施出动76架军机、15艘军舰

人Tammy Bruce的声明，称面对北京的恐吓策略和破坏稳定的行为，美国对包括台湾在内等盟友和伙伴的持久承诺仍在继续。声明称，美国支持台湾海峡的和平与稳定，反对包括通过武力或胁迫单方面改变现状。

tqttier04-02 11:10

黄金多头还会有新高吗？现货黄金最新价格走势分析操作建议

税，并计划于美国东部时间下午 4 点（北京时间周四凌晨4:00）在白宫玫瑰园宣布这波新关税。本交易日还将出炉美国3月ADP就业人数变动和美国2月工厂订单月率，美联储理事库格勒也将发表讲话，投资者需要予以关注。另外需要重点关注美国总统特朗普宣布实施的对等关税和行业特定关税的细节，并警惕“靴子落地”行情。　　 4.2黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金日线探高回落，收成小阴十字K线，早盘急涨无延续。探高3149附近承压后，欧美盘与回调修正为主，与昨日日评节奏基本一致，横盘不是高，放量易调整，波动基数大，调整空间有时比上涨空间也大，昨日从3148高点承压摔至3100一线，趋势行情当中，选择了稳健的右侧交易，也就是出现高点承压之后，昨日在3145-3148间右侧做空入场，下看3110-3100间落袋。基本上是一波完整的调整浪形空间。日线收成十字，局部进入修正。　　黄金4小时图回撤至中轨处稍有停顿，今日进行高点3148与4小时中轨的争夺战，失守中轨将进一步加大调整空间，反之守住中轨收复高点则延续慢涨，后市继续配合一步一回头的慢涨走法。也就是反复的探高回落走法。从黄金1小时图看，上涨放量尾端，浪形尾部的放量上涨通常持续性不强，伴随一步一回头的洗盘走法，昨日回撤后，今日早盘快涨冲高，伴随一根小时图的大阴线回撤修正，以3150局部高点进行回踩，波动基数大调整空间可大可小，目前位置追高不好追。虽说做空是逆势而为，但技术面超买关税实施也将兑现，调整的空间也不可小瞧，以超短线结合中长线空来应对短空调整。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3138-3140一线阻力，下方短期重点关注3100-3083一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-02 11:00

债市早报：《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布；债市整体偏弱震荡

，支持上市公司通过定向发行可转债融资】北京证券交易所日前在业内下发最新一期发行上市审核动态，从再融资品种均衡、“扶优限劣”、合法规范经营、持续经营能力、前次募资使用情况、本次募资投向、投资者保护措施和预沟通机制八个维度明确了北交所上市公司再融资监管导向。明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。（二）国际要闻【美国ISM制造业PMI今年首次出现萎缩，价格指数创2022年6月以来新高】4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来新高，这也是价格指数连续第二个月大涨，同时，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响。美国3月ISM制造业指数49，低于预期值49.5和前值50.3。重要分项指数方面，价格指标飙升至69.4，创2022年6月以来的最高，该指数过去两个月累计飙涨14.5点，这是四年来的最大累计涨幅；工厂订单指数下跌至45.2，为2023年5月以来的最低，随着订单积压量大幅萎缩，订单量的下降导致产量今年首次萎缩；就业指数以去年9月以来最快的速度收缩；库存指数升至53.4，为2022年10月以来最高，主因企业为了赶在特朗普关税上调前抢先进口；进口指数下降至50.1，表明生产商对美国之外的商品的需求趋于平稳。【美国劳动力市场温和放缓，2月JOLTS职位空缺不及预期】4月1日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，预期值765.5万人，前值从774万人修正至776万人——分行业来看，2月职位空缺下降主要受零售业、金融业以及住宿和餐饮服务业岗位减少影响。2月职位空缺比失业人数多51.6万人，职位空缺与失业人口的比率保持在1.1，与1月持平，连续8个月维持在该水平附近。2月自主离职人数从1月的325.6万下降至319.5万，自主离职率为2%，与1月大体持平，远低于2022年时3%的高点。2月招聘人数意外从537.1万增加到539.6万，创去年10月以来最高。整体来看，美国劳动力市场有放缓迹象，但放缓速度相当温和。（三）大宗商品【国际原油期货价格下涨，国际天然气价格转跌】4月1日，WTI 5月原油期货收跌0.39%，报71.20美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.37%，报74.49美元/桶；COMEX黄金期货6月合约涨0.06%，报3152.30美元/盎司，日内一度涨至3177美元，继续创盘中历史新高；NYMEX天然气价格收跌4.36%至3.952美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月1日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。Wind数据显示，当日有3779亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3130亿元。（二）资金利率 4月1日，央行公开市场转为大额净回笼，月初资金面意外收紧，直到尾盘有所缓和。当日DR001上行2.81bp至1.832%，DR007下行34.67bp至1.842%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月1日，央行大额净回笼导致月初资金面意外收紧，压制市场多头情绪，但美国对等关税即将落地，对债市形成一定支撑，当日债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.95bp至1.8270%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.75bp至1.8450%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月1日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”涨超4801%。 2. 信用债事件湖南景峰医药：公司公告，已与“16景峰01”5家基金管理人持有人签署债务豁免协议，累计豁免债券本金1.1亿元，公司尚未清偿“16景峰01”的剩余本金1.85亿元。粤港湾控股：公司公告，延长HYDOO 4.5 04/28/29同意征求截止时间至5月30日。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议截止日期延长至4月30日。天誉置业：公司公告，延长重组支持协议终止日期至2026年3月31日，以便有更多时间进行建议重组。武汉当代科技：公司公告，《重整计划(草案)》获得第二次债权人会议表决通过。济宁高新城建投资：公司公告，综合考虑簿记建档发行情况，取消发行“25济宁高新MTN001A”。雅居乐集团：公司公告，2024年股东应占亏损约175亿元，2025年将持续推进与境外债权人之间的建设性洽商。佳兆业集团：公司公告，2024年股东应占亏损285.34亿元，同比扩大43.15%。万科：公司公告，2024年净亏损494.78亿元，同比由盈转亏。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月1日，A股震荡反弹，医药生物行业爆发，上证指数收涨0.38%，深证成指、创业板指分别收跌0.01%、0.09%，全天成交额1.15万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，医药生物涨超3%，公用事业、国防军工、钢铁涨超1%；下跌行业中，家用电器跌逾1%，计算机、汽车、银行跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月1日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.34%、0.26%、0.51%。当日，转债市场成交额605.08亿元，较前一交易日缩量16.67亿元。转债市场个券多数上涨，489支转债中，358支上涨，115支下跌，16支持平。当日上涨个券中，中旗转债、回盛转债涨停20%；下跌个券中，润禾转债跌逾7%，洛凯转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（4月2日），鼎龙转债开启网上申购。 4月1日，晶澳转债公告董事会提议下修转股价格；晶科转债公告不下修转股价格；小熊转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月1日至2025年9月30日）若再次触发下修条款，亦不下修转股价格；国微转债、银微转债公告预计触发转股价格下修条款。 4月1日，火炬转债、震裕转债公告将提前赎回；奥飞转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月1日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.87%，10年期美债收益率下行6bp至4.17%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月1日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至30bp；5/30年期美收益率利差收窄2bp至61bp。 4月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.33%。 2. 欧债市场 4月1日，除英国10年期国债收益率上行3bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.68%，法国、西班牙、意大利10年期国债收益率分别下行5bp、6bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至4月1日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-02 10:50

王鹏点金：黄金迎来潜在时间窗口！

资者关注晚间ADP和EIA数据，此外，北京时间周四凌晨3点，特朗普宣布相应关税措施。黄金，周二冲高回落，日线收射击之星。按昨日提示的规律，欧盘回落下来是可以抓一波短多的，刚好回踩顶底密集区3128-3127附近。但欧盘回撤幅度过大，加上美盘迟迟上不去，走势是有转空的迹象，结果到后半夜大跌了下来。由于晚间公布重要数据，今日的操作分为白盘和晚盘，白盘震荡为主，亚盘拉升，关注3135-3140附近短空机会。至于晚盘等数据指引。今日关税即将落地，黄金迎来潜在的时间窗口，无论变盘成功，对于我们散户来说，没必要去搏，等基本面落地了在操作。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金04-02 10:24

股价刚创新高，又来3.12亿大单，算力大牛股的“狂奔之路”继续？

2.93亿元，4机构买入2.54亿元，北京中关村净买入2170.75万元，上海超短净卖出4134.12万元。算力大单不断而宏景科技之所以能在板块集体回调之际大涨，就在于公司大单不断。昨日晚间，宏景科技公告，公司与中国移动宁夏公司于近日签署了《中国移动宁夏公司2025年算力服务引入采购框架协议》，本框架协议含税总金额上限为3.12亿元。宏景科技向中国移动宁夏公司提供算力服务。此前3月19日，宏景科技曾公告，与深圳X公司签署算力集成服务合同，含税总金额为1.61亿元。最近三年公司与X公司存在业务往来，发生金额总计为14.65亿元，合同正常履行中。 3月12日，宏景科技披露，将向Y公司提供服务器、组网配套服务以及对服务器进行必要的改配服务，并提供算力服务。这一合同总金额为7.21亿元，合同期限为五年。自2023年开始，宏景科技全面深化算力行业业务布局，战略性的拓展人工智能产业，实现算力设备集成服务业务板块的突破，并实现营收，打开公司全新发展空间。 2024年，宏景科技深化布局，大力发展公司算力板块，拓宽公司在人工智能领域的产业布局，与现有业务协同发展，不断提高业务竞争能力、拓展发展空间。自2024年10月至2025年4月，宏景科技已累计公告7个算力订单，含税总金额达‌26.59亿元‌‌。融资需求巨大 AI发展一日千里，巨头集体All IN，算力企业大单不断。不过，由于算力需求激增，项目投入较大，多数公司以自有资金难以实现，纷纷向银行、资本市场融资。昨日晚间，海南华铁公告，为满足公司在智算及低空领域的多元化战略发展，优化融资结构，降低融资成本，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过20亿元的银行间债券市场非金融企业债务融资工具，发行品种包括中期票据和超短期融资券。募集资金将用于智算及低空等领域的项目建设、偿还公司债务、补充公司流动资金等。此前，海南华铁签署36.9亿算力服务订单，累计订单已超60亿。 4月1日，润建股份宣布，为满足公司算力网络等业务发展的资金需求、提高资产使用效率、降低资金使用成本，公司及控股子公司拟与银行开展不超50亿元资产池业务，有效期12个月。 3月31日，目前仍在停牌中的蓝耘科技公告，为支持公司战略发展，控股股东无偿提供借款1亿元，期限6个月，利率为0。此前，蓝耘科技与X公司签署算力云服务合同，合同总金额为37.07亿元。不过，由于双方就合同部分条款的理解存在偏差，不得不进行紧急磋商，公司股票停牌。最新，蓝耘科技表示，由于合同谈判仍在进行中，双方对争议条款的理解尚未达成一致，本次合同磋商结果存在不确定性，公司股票继续停牌。 3月17日，宏景科技公告称，为满足公司日常经营所需资金和业务发展需要，积极拓宽资金渠道，公司及子公司拟向银行及其他金融机构申请不超过40亿元的综合授信额度。今年一季度，弘信电子推出了2025年为十余家下属控股公司的融资、经营业务需求提供担保计划，担保总额不超过63亿元，其中主要从事算力业务的燧弘华创新增担保额度最高，达29.82亿元。 3月6日，奥飞数据公告称，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.5亿元，将用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋）项目、补充流动资金及偿还银行贷款。展望未来，光大证券分析师认为，AI算力需求呈现指数级增长，国内算力市场规模预计2030年突破5000亿元。AI算力需求激增，为云计算厂商带来机遇，但也存在挑战。当前国内云厂商积极布局AI算力，尽管面临高资本投入和研发强度，但国家政策支持、市场需求旺盛，且国内厂商在数据资源、成本优化等方面有优势，有望在AI时代实现更大发展。

格隆汇04-02 09:30

黄金短线突然飙升20美元！五角大楼增派航母与轰炸机赴中东 FXStreet首席分析师金价技术分析

美元/盎司；3150.00美元/盎司北京时间09:15，现货黄金报3132.85美元/盎司。

tqttier04-02 09:26

途虎养车2024再攀高峰：深耕新能源车后市场，近7000家工场店覆盖全国百城千县

后市场的破局之路。在3月28至30日于北京举行的中国电动汽车百人会论坛（2025）上，途虎养车总裁胡晓东受邀出席并发表了题为《从供需两方发力，构建新型新能源汽车后市场》的主题演讲，分享了途虎养车在构建新能源汽车服务生态方面的理念和实践。途虎养车总裁胡晓东胡晓东指出，新能源汽车产业已完成了“量”的积累，正在走向“质”变。新能源汽车后市场，是影响中国向“新能源汽车强国”升级的关键环节。随着新能源汽车保有量的不断攀升，三电系统的检测、维保等新兴服务需求不断增加。然而，动力电池平均维修成本较高、主机厂和电池厂授权服务网点覆盖率相对不足、技师数字化维修水平有限等问题也日益凸显。面对这些挑战，途虎养车提出了需求与供给双向驱动的新能源服务能力构建理念。胡晓东强调，只有紧紧围绕用户需求、用户痛点，多角度、多层次创新供给，才能更好满足新能源车主的期待。近些年来，途虎养车积极布局新能源汽车维修所需的检测工具、设备和场地，推动旗下近7000家工场店向“油电兼修”的新时代迈进。在核心的三电系统领域，途虎养车已与整车企业、电池企业、充电桩企业建立了合作关系，获得了专业的官方维修技术支持和原厂售后备件供应。针对6年及以上新能源车年检的需求，途虎养车在三电检测领域推出了线上云检、线下深度检测等细分服务。而在三电养护领域，途虎养车不仅提供常规的油液类养护，还推出了针对三电系统、高压系统、智能驾驶系统以及车身底盘的全方位养护服务，旨在全面提升新能源车辆的性能与安全性。此外，在三电维修领域，为减轻用户电池维修费用高的负担，途虎创新性地推出了“电池包开箱维修”服务。这种通过更换单个模组来修复电池的方式，相较于整体更换，成本大幅降低。在人才培养方面，途虎汽车学苑设有线上的培训课程，帮助技师构建系统化知识体系；再通过线下培训和“师带教”考核，完成新能源技师的合格认证。公司设置了新能源整车维修和动力电池专修两条成长路径，为技师成长提供可靠支撑。截至2024年底，途虎体系内具备低压电工认证的技师数量已超过800人，接受过新能源维修技术培训的技师数量超4000人，处于行业领先地位。服务半径与品质不断升级，新能源车交易用户数翻倍在稳固三电系统服务核心的同时，途虎养车还不断拓展新能源车主的多样化需求，开辟了新的业务增长点。在车辆美容领域，公司满足了年轻车主对贴膜、改色等汽车美容服务的个性化需求。途虎养车全面升级了美容中心，致力于成为新品发布者、标准制定者和技术革新者。去年12月，途虎养车还与中汽中心、国检集团一起，发布了首个汽车膜品质验证项目，展现各类车膜在真实用车场景下的性能信息，助力新能源车主产品选购，引领车膜研发多元化、高质量发展。在轮胎、保养等业务领域，途虎养车加强了与产业链上下游企业的协同合作，如胜牌、德国马牌、华为云等，共同发力技术创新、服务创新、业态创新。途虎养车相继发布了混动汽车专用机油、电动车专用轮胎、轮胎终身质保、一物一码正品溯源平台等一系列新产品、新服务、新业态、新模式，提升了消费体验。途虎养车在新能源服务赛道持续深耕，取得了明显的业绩提升。根据途虎养车2024年业绩报告，年内途虎新能源汽车交易用户较2023年翻倍，达到270万，占平台总交易用户数的11%，在车龄小于3年的交易用户中占比超过30%。这一成绩的背后，是公司全国范围内更密集的线下网络布局和更标准的服务体系支撑。途虎养车在全国所有工场店，无论是一线城市的北、上、广、深，还是广大的县域级城市，都能为用户提供“千店一面”的高品质、标准化服务。公司推行的“途虎八步”服务流程，细致到每一个施工动作都有明确标准，有效规范了技师的操作行为。这些举措不仅彰显了途虎养车在新能源汽车后市场的竞争力，也验证了其市场认可度。 2024年营收增至约148亿元，平均月活和年度交易用户双位数增长作为汽车服务市场中深谙行业与用户之道的知名企业，途虎养车近7000家工场店覆盖了国内所有省级行政区的300多个地级市及1700多个县域地区，经营体量庞大。2024年，途虎-W（09690.HK）也交出了一份优异的年度报告。财报显示，途虎养车2024年总收入达147.59亿元，较2023年的136.01亿元同比增长8.51%。经调整净利润达到了6.24亿元，同比增长约29.7%。盈利质量方面，途虎养车2024年毛利率为25.38%，较上一年度提升了0.68个百分点，这得益于其持续为用户提供高性价比的汽车产品与服务，通过深耕供应链增强了上游议价能力，并优化了产品结构。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 用户规模方面，途虎养车也保持了稳定增长。2024年，途虎APP的平均月活用户达到1200万，年度交易用户达到2410万，分别较2023年提升了17.2%和24.8%。同时，途虎养车推出了迭代升级的“云途引擎3.0”行业生态解决方案，该方案通过深度挖掘和分析亿万车主的消费行为习惯，为品牌方的产品研发和服务创新提供数据支持，进而向车主提供更加优质的产品和服务。在技术投入方面，途虎养车应用在智能供应链与数字化工具、新能源汽车服务技术、用户体验与服务升级等多个关键领域，为途虎养车的新能源服务能力提供了有力的技术支撑。展望未来，途虎养车总裁胡晓东表示，公司将继续与全产业链携手合作，在供给侧持续创新，努力构建新型新能源汽车后市场，保障在用新能源汽车的安全、高效运行，并引领行业的转型升级和高质量发展。

金融界04-02 09:20

【TradingKey财经早餐】关税落地前美股续反弹，马斯克将辞职，特斯拉一度拉涨7%，黄金四连新高后走弱

闻特朗普对等关税：美国总统特朗普将于北京时间周四凌晨4点在白宫玫瑰园发表讲话，白宫称对等关税将在公布后立即生效。华尔街日报称，贸易代表办公室可能会向特朗普提供一个仅对一部分国家征收全面关税、税率低于20%的新方案。加墨欧关税应对：加拿大总理卡尼再次警告，加拿大将对美国征收报复性关税，他将确保加拿大汽车行业与美国保持竞争。墨西哥总统辛鲍姆表示，墨方希望通过美墨加协定寻求关税豁免。欧盟主席冯德莱恩表示，欧盟有足够措施来反制美国关税。美国经济数据：3月ISM制造业PMI指数录得49，不及预期的49.5和前值50.3，年内首次出现进入萎缩区间，且价格指数升至2022年6月以来最高。 2月JOLTS职缺人数录得756.8万，低于预期的765.5万，前值也有所下修。马斯克将辞职：外媒称，特斯拉CEO马斯克将于5月底辞去目前美国政府效率部负责人的职务，在离职前有信心完成削减1万亿美元联邦赤字的目标。特朗普表示，马斯克很了不起，但他还要管理一家大公司，他迟早会回去的；希望他多留一段时间，他是个非常有才华的人。小米SU7事故：对于29日安徽高速发生的小米SU7致3人死亡的事故，雷军回应，心情非常沉重，不会回避，将持续配合警方调查。小米ADR下跌5.79%。 OpenAI：ChatGPT开发商OpenAI宣布，将在未来几个月发布一款强大的开源大模型，这将是2019年GPT-2之后首次开源语言模型。最新数据显示，随着具备原生图像生成能力的GPT-4o上线，上周ChatGPT活跃用户数、应用内订阅收入和下载量均创历史新高。原文链接

TradingKey 1评论04-02 09:10

机器人的“白衣骑士”：首程控股（0697.HK）深夜发声，坚定看多中国机器人行业

筑基。早在2023年底，首程控股就与北京国管联合设立的100亿机器人产业基金，聚焦人形机器人等高精尖赛道进行精准投资。目前，该基金已完成对宇树科技、罗森博特、未磁科技等多家创新型企业的战略卡位。这种“技术制高点+产业链协同”的组合拳，有效规避了技术路径单一风险。第二步，场景造血。首程控股的核心竞争力，在于其运营的停车及园区等实体场景资源。这些看似传统的基建资产，实则是机器人商业化的天然试验田。这种“场景即实验室”的模式，不仅能够帮助被投企业有效缩短产品迭代周期，还让技术突破与市场需求形成共振。正如首程资本总裁叶芊所言：“我们的角色不仅是价值发现者，也是价值共创者。” 第三步，生态反哺。一方面，一旦被投企业的产品实现落地，将能够有效在首程控股的实体场景上进行运行。这将显著推动首程控股的停车、园区运营效率的提升。另一方面，首程控股新成立的北京首程机器人科技产业有限公司，能够通过搭建设备共享平台、构建垂直分销网络、提供供应链整合服务，编织出覆盖全产业链的服务网络。这种“卖铲人+共建者”的双重角色，能够帮助首程控股获取持续收益。长期主义宣言：“三个坚定”锚定机器人赛道近期，引发行业热议的正是金沙江创投管理合伙人朱啸虎关于“批量退出具身智能项目”的言论。他在采访中表示，金沙江天使基金过去几年投资的早期具身智能项目正在陆续退出。经纬创投创始合伙人张颖在朋友圈回应称，机器人领域是“大赛道，百花齐放”，短期泡沫不影响长期价值。业内专家与机构亦加入讨论。中国工程院院士张平在接受采访时指出，当前人形机器人很少能真正根据对外界环境的感知情况而快速产生交互反应，人们期待机器人能进行“丝滑”交互和反应执行；清华大学计算机科学与技术系教授、中国人工智能学会副理事长孙富春则认为，投资人退出反映耐心缺失，其看好具身智能，未来将迎来大跃升。尽管争议激烈，政策层面仍释放积极信号，2025年《政府工作报告》首次将“具身智能”纳入国家战略，多地加速布局机器人产业园，头部机构如高瓴、红杉资本持续加码，凸显资本对解决老龄化、劳动力短缺等社会问题的长期期待。这场争论折射出硬科技投资中短期回报与长期价值的深层矛盾，亦为行业理性发展提供了反思契机。此次首程控股用“三个坚定”表明态度：公司坚定看好中国科技创新的潜力，坚定看好机器人行业的长期发展动能，并坚定陪伴创新型企业家们跨越周期，推动行业向前发展。在此次公告中首程控股还表示，未来，公司将加大在机器人领域的投资力度，专注于中国最具竞争力的顶尖企业，并力争打造强大的投资组合。从某种意义上来说，这可以被解读为“白衣骑士”的宣言——真正具备产业赋能能力的资本正在构筑新壁垒。首程控股的实践也给出了答案：产业投资不应是零和博弈，而需构建价值共生体，新兴科技投资的终极回报，不属于追逐风口的投机者，而属于那些愿做“产业园丁”的长期主义者。市场的分歧终将消散，但产业演进的方向不会逆转。当万勋科技的充电机器人在首都机场完成自动充电机器人全流程服务，当宇树科技的人形机器人在春晚舞台跳起震撼人心的舞蹈时，这些具象化的商业场景，正在书写比任何资本争论更有力的价值宣言。

格隆汇04-02 08:59

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