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ETF日报|8月行情怎么看？清洗浮筹+倒车接人？创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购8000万份！
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人工智能规模化商业化应用。资本方面，北美云厂商业绩迎来爆发式增长，微软、Meta等多家大厂近日发布的财报数据均远超市场预期，并一致上调了在算力等基础设施领域的资本开支，被视为AI算力需求持续高涨的强烈信号。银河证券表示，看好AI应用驱动的算力需求持续高增长。结合供给以及需求，当下时点，算力板块仍处于快速发展周期中，且各家对于大模型的投入也将持续发展，在流量入口争夺以及广阔应用市场想象空间的驱动下，并不会因为一家流量入口独大而有所下调，作为其最重要的算力底座需求端也将日趋旺盛。把握AI核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效地捕捉AI主题行情，重点布局光模块龙头“易中天”，兼顾IDC算力租赁、云计算等热门赛道。三、【国防军工意外领跌，512810放量失守10日线，人气逆市高涨！资金连日进场，开始埋伏阅兵行情？】 “八一”当日，国防军工板块意外走低，领跌全市场！代码有“八一”的国防军工ETF（512810）最低跌至2.2%，场内收跌1.75%三连阴，失守10日均线。场内交投高度活跃，成交额达1.11亿元，为近2周次高。从场内溢价交易频率来看，买盘资金更为强势，资金逢跌吸筹迹象明显。而此前4日，512810已连续吸金合计近1亿元。成份股方面，57跌23涨，地面兵装方向领跌，北方导航重挫7%。权重股集体飘绿，中航沈飞跌3.89%。多股巨振逾10%：长城军工振幅达14.85%逆市创新高；际华集团一度涨停，收涨4.2%；华秦科技午后发力领涨7.74%。本周（7月28日-8月1日），国防军工板块继连涨5周后首度回调，行业代表性国防军工ETF（512810）场内累跌0.74%，周线止步五连阳。人气不降反升，逆市高涨，512810单周成交额4.86亿元，创近11周新高。究其缘由，可能在于，近日回调更多是受大市情绪、连涨后的技术性回调及博弈“八一”预期的资金撤离等因素影响，板块本身的投资逻辑仍坚挺，后市利好因素仍多。具体来看，重点关注以下几方面：其一，九三大阅兵临近，阅兵行情或可期待。其二，地缘政治持续扰动将维持军贸高景气，中国高性价比装备出口具备明确的增长预期。其三，军队“十四五”进入交付关键期，三季度订单有望加速释放；“十五五”规划启动，或迎新一轮采购周期。【投国防军工，选“512八一0”】代码含“八一”的国防军工ETF（512810）：兼顾传统主战力量+新域新质力量，覆盖『商业航天 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI + 可控核聚变』等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的。值得一提的是，国防军工ETF于6月份实施了份额拆分，投资门槛直降一半，当前仅需不到70元（一手价格），就能一键配置国防军工核心资产。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.8.1。注：“同类”指跟踪同一指数，截至2025.7.31，创业板人工智能ETF华宝最新规模为18.32亿元，年内日均成交额超1.5亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，绿色能源ETF、信创ETF基金、银行ETF、国防军工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界08-01 22:08
亚马逊2025Q2业绩电话会高管解读财报
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虑具有成本效益的创新，为客户创造价值。北美业务部门第二季度收入为1001亿美元，同比增长11%。国际业务部门收入为368亿美元，剔除汇率影响后同比增长11%。全球付费单位同比增长12%。我们持续关注客户最关心的投入。第二季度，我们各项关键业绩指标均呈现强劲增长，包括精准定价、充足的库存以及Prime会员创纪录的配送速度。数百万全球卖家继续为我们提供丰富的商品选择，这帮助客户以极具竞争力的价格找到所需商品。我们在工具、服务和快速配送速度方面的投入，帮助我们的销售合作伙伴触达更多客户，并进一步扩大业务规模。第二季度，全球第三方卖家单位占比达到62%，创历史新高，比去年同期高出100个基点。我们也在密切关注宏观经济环境，包括关税的影响。正如Andy提到的，我们的第二季度计划考虑了一系列假设，但并非所有假设都已实现。未来我们将继续考虑这些假设。转向盈利能力。北美分部营业收入为75亿美元，同比增长25亿美元。北美营业利润率为7.5%，同比增长190个基点。国际分部营业收入为15亿美元，同比增长12亿美元。国际营业利润率为4.1%，同比增长320个基点。我们对运营团队的出色执行力以及他们为客户提供的积极体验感到满意。第二季度，我们的运输网络生产力有所提升，这得益于库存布局的改善、高单价优势的显著提升以及来自第一方和第三方销售伙伴的库存需求量增加。这些因素促进了配送速度的提升和成本的降低。出站运输成本同比增长6%，且增速显著低于单价增速（正如我之前提到的，单价同比增长12%）。我们致力于进一步改善成本结构的举措。战略性库存布局带来多重效益，包括更佳的库存可用性、更短的配送路线和更快的客户配送时间。优化库存位置后，我们可以整合更多商品进行包装，从而减少包装材料和成本。为实现这一目标，我们将继续改进入库网络，扩展美国当日送达设施，包括农村社区，并在所有设施中部署机器人和自动化技术。虽然营业利润率的同比增长可能会有所波动，但我们制定了明确的战略，以确保长期持续增长。转向广告业务。广告收入同比增长22%，这得益于赞助产品的推广，以及我们门店客流量的强劲增长。广告仍然是北美国际业务盈利能力的重要贡献因素。我们致力于连接品牌与客户的全渠道广告策略已获得广泛认可。接下来是我们的AWS部门。收入为309亿美元，同比增长17.5%。AWS目前的年化收入运行率超过1230亿美元。在第二季度，随着企业将注意力转向新的举措，将更多工作负载迁移到云端，重启或加速现有的从本地到云端的迁移，并充分利用生成式AI的强大功能，我们的生成式AI和非生成式AI业务均持续增长。 AWS 运营收入为 102 亿美元。我们确实看到 AWS 部门利润率从第一季度创纪录的 39.5% 下降至第二季度的 32.9%。环比下降的最大驱动因素（约占一半）是由于股票薪酬支出的季节性增加，这与我们年度薪酬周期的时间有关。AWS 利润率也受到折旧费用增加以及外汇汇率同比波动的不利影响的拖累。折旧费用源于我们对AWS资本支出的不断增长。正如我们过去所说，我们预计AWS的运营利润率会随着时间的推移而波动，部分原因在于我们在任何时间点的投资水平。我们将继续在芯片、数据中心和电力方面投入更多资金，以抓住我们在生成式人工智能领域拥有的这一异常巨大的机遇。现在谈谈我们的现金资本支出，第二季度为314亿美元。我们预计第二季度的资本支出将合理地代表我们今年下半年的季度资本投资率。AWS仍然是主要驱动力，因为我们正在投资以支持对AI服务的需求，并不断增加对Trainium等定制芯片以及支持我们北美和国际业务的技术基础设施的投资。此外，我们持续投资于我们的订单履行和运输网络，以支持业务增长、提升配送速度，并通过投资当日送达设施以及机器人和自动化技术来降低服务成本。这些投资将在未来数年持续支持我们的增长。接下来是我们的第三季度财务指引。需要提醒的是，我们的指引考虑了多种可能性，包括第二季度业绩、本季度迄今的趋势以及包括关税在内的宏观经济环境预期。预计第三季度净销售额将在 1740 亿美元至 1795 亿美元之间。我们根据当前汇率估算了汇率变动对同比的影响，预计约为 130 个基点的有利影响。需要提醒的是，本季度全球货币可能会出现波动。预计第三季度营业利润将在 155 亿美元至 205 亿美元之间。在这种充满活力的环境中，我们将专注于最重要的事情，通过产品选择、有竞争力的价格和无与伦比的便利性来提供卓越的客户价值。我们始终致力于提升客户体验，并坚信客户至上是为股东创造持久价值的唯一可靠途径。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券08-01 21:38
非农实锤劳动力市场降温！美国7月就业数据逊于预期，失业率上升金价狂飙、上破3340
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FX168财经报社(北美)讯最新公布的月度就业报告显示，美国劳动力市场在7月新增岗位数量低于预期，失业率小幅上升，且此前几个月的新增就业数据被显著下调，进一步表明劳动力市场正在逐步降温。市场反应非农数据发布后，现货黄金向上触及3340美元/盎司，日内涨1.67%。（图源：FX168）周五（8月1日），根据美国劳工部发布的数据，7月美国非农就业人口仅增加了7.3万个，远低于经济学家此前预期的10.4万个。失业率从6月的4.1%升至4.2%，与市场预期一致。（图源：雅虎财经）与此同时，6月非农就业新增仅为1.4万个，而非此前初值14.7万个；5月和6月合计新增就业被下修25.8万个，显示此前对劳动力市场强劲的判断可能过于乐观。在薪资方面，7月美国平均时薪同比增长3.9%，环比增长0.3%，与经济学家预期基本一致（预期为同比增长3.8%、环比增长0.3%）。但值得关注的是，劳动力参与率由上月的62.3%降至62.2%，表明部分劳动力仍未回归就业市场。本次就业数据发布正值美联储本周早些时候在7月议息会议上决定维持利率不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上表示，美国就业市场依然“稳健”，并强调当前失业率处于“历史低位”，是衡量就业健康状况的关键指标。尽管鲍威尔承认新增就业正在放缓，但他认为这与劳动力供应减少（特别是移民数量下降）有关，从而维持了劳动力市场的整体平衡。近期的其他就业数据显示类似趋势。美国ADP私人就业数据显示，7月私营部门新增就业为10.4万个，略高于市场预期的7.5万个，也扭转了6月2.3万个岗位流失的局面。但从趋势来看，企业整体招聘动能正逐渐减弱。（图源：雅虎财经） ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）在接受雅虎财经采访时表示：“我们正处于一个已调整至较低均值水平的劳动力市场。好消息是，这一水平仍足以支撑消费者支出，这将是衡量就业市场是否健康的核心指标——消费者是否会持续消费。” 此外，美国劳工统计局最新数据显示，截至6月底，美国职位空缺总数为744万个，较5月的771万个有所下降；招聘率也从3.4%降至3.3%，为2024年11月以来的最低水平。整体来看，尽管就业增长依然存在，但下修的数据、失业率上升与招聘意愿减弱都凸显出劳动力市场热度正在逐步降温，或对美联储未来货币政策路径形成影响。
Dan197708-01 20:45
特朗普再施压美联储：若鲍威尔拒降息，应由董事会接管决策权
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FX168财经报社(北美)讯周五（8月1日），美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在Truth Social平台发文表示，如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）继续拒绝降息，美联储董事会应当接管货币政策决策权。 “杰罗姆‘太迟’·鲍威尔这个顽固的蠢材（MORON），必须立即大幅降息。如果他仍拒不作为，董事会就应该接管权力，做每个人都知道必须做的事！”特朗普写道。本周三（7月30日），美联储宣布维持利率不变。此举本已在市场预期之中，但美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的言论削弱了市场对9月降息的信心，这再次引发特朗普的强烈不满。特朗普多次公开要求立即大幅下调利率，以降低借贷成本、刺激经济增长。本次政策决定以9比2的投票结果通过，这在以“高度共识”为传统的美联储决策机制中已属“分裂”。两名美联储理事——克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）——投票反对，主张立即降息，这也是30多年来首次出现两位理事公开反对货币政策决议的情况。根据美联储章程，美联储董事会由七名成员组成，均由总统提名、经参议院确认任命。尽管总统不能直接罢免美联储主席，但对董事会人选具有重要影响力。特朗普此番言论无疑是向鲍威尔及整个货币政策机构施加更大政治压力。
Linlin08-01 19:46
紧抱 Google 大腿，Reddit 在商业化道路上狂飙
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得到广告一哥 Google 的扶持，是北美少数几个用户数还在高增长的平台。因此管理层在广告工具、AI 搜索智能、组建大客户销售团队等全方位努力下，二季度广告收入实现同比加速增长 84%，显著超出市场预期。与此同时，对三季度收入的指引，同样隐含了 50% 以上的变现扩张，比市场预期高出 15%。财报透露谷歌正在测试 Reddit 评论区数据用于大模型训练，这代表 Reddit 的真实用户数据在当下相对稀缺，价值越来越被认可，这意味着数据授权收入，至少在短期，还有扩张空间。 2. 狂欢下的 “隐忧”——北美流量依附增长之痛但亮眼业绩背后还有一个瑕疵，也就是从四季度开始出问题的北美用户增长。作为一个古早平台，Reddit 的真正自然流量靠自己早就见顶了，因此基本靠 2023 年起这一波 Google 的利益捆绑——Reddit 将数据授权给谷歌做大模型训练，谷歌将 Reddit 内容在搜索结果页面更容易透出。但依附大哥的坏处就是流量增长的命门掌握在大哥手中。去年四季度，Reddit 第一次出现了北美用户环比流失，引发巨震。公司解释为谷歌搜索算法的调整，1 月起已经恢复。但实际北美用户恢复仍然缓慢，Q1 也仅新增 200 万人，管理层同样表达 4 月流量逐步恢复。但 Q2 北美用户环比只增加了 20 万人，平台流量主要的新增来源还是另一半的国际市场，这是由于 AI 翻译需求对产品体验升级而来。与此同时，体现用户粘性的登陆占比指标，整体也在下滑。当然一定程度上反映的是一下子涌入的国际新用户，初始粘性低。一般而言，国际市场的广告变现率不高，国际新增太多用户的情况下，单个 DAU 的广告收入会被拉低。但实际却是单 DAU 的 ARPU 不减反增，同比大涨 50%+。从而表现出整体存量用户的变现加深——简单而言，就是用户看到的广告更多了、品牌更高级了。这种流量依附的感觉，长期看肯定不好。更何况，Google 目前也在做自我变革，加速 AI Overview 的渗透转型。因此未来长期 Reddit 还能不能从现在合作状态吃到直接的流量，那还真不好说。这对于 Reddit 来说，高估值需要承受的风险就在如此。 3. 销售费用回升，或填补流量增长压力二季度毛利率稳定，GAAP 经营利润率则明显改善至 14%。但其中销售费用增长 70%，显得有些异常。海豚君认为，除了对接中大品牌客户组建的销售团队外，也存在外部投流买量的操作，为的就是减少谷歌算法调整对流量增长的影响。一个季度，AI 问答助手 Answers 从周活 100 万用户增长至 600 万，渗透率还很低。未来希望是与搜索内容更好的结合，给到广告主完善的广告投放和转化体验。 4. 重要指标一览海豚君观点短期而言，因为变现早期，再加上广告的轻资产运营，因此业绩增长的节奏主要掌握在公司自己手中。无论是广告商业化，还是数据授权，都极容易出现爆发式增长。因此尽管估值较高（隐含 26 年 P/S 10x），这个高景气度（AI 翻译国际用户增长；产品形态、广告工具上限广告开启变；数据授权价值被更多认可等）能够支撑一段时间的业绩高增长。因此海豚君预计，市场情绪积极下仍然有空间，尽管参与难度大，但不妨碍一些资金被吸引博弈。不过今年之后的的中长期，海豚君建议还是谨慎一些。依赖外部的流量增长方式总是不可靠，内部生态良性循环才是硬本事。如今 Reddit 内部用户浏览量降低等粘性指标开始出现了一些颓势（美国地区）。如果若再加上，谷歌搜索结果的呈现方式也真正做了 AI 化的修改去呈现 AI 汇总后的搜索内容，那么如何期待新一轮的流量扩张？这也是 Reddit 在走过最容易的顺风期后，思考长期发展时难以避免关注的问题。
海豚投研08-01 18:30
透视东方雨虹（002271.SZ）2025中报：战略定力下的韧性生长与价值重估
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产+服务”一体化链路，公司得以就近服务北美、中东、东南亚及欧洲市场，显著缩短交货周期、降低运输与关税成本，同时，本地化产能帮助东方雨虹有效规避贸易壁垒与政策不确定性。另一方面，渠道并购整合加速。东方雨虹相继完成香港万昌五金、康宝公司并购。而就在此前7月16日公司亦宣布拟全资收购智利领先建材连锁超市Construmart S.A.。这些举措为其快速获取了成熟的海外渠道和本土化运营能力，大幅缩短市场培育周期。此外，在体系搭建上，东方雨虹持续强化海外团队建设，设立多国分支机构，积极参与国际展会与合作，系统性提升全球影响力。其中，在今年2月，东方雨虹携TPO防水卷材、天鼎丰无纺布等核心产品亮相美国屋面及防水材料展览会(IRE)。4月，携旗下品牌虹石亮相德国纽伦堡欧洲涂料展(ECS 2025)，并在巴西圣保罗国际建材展上，系统展示防水卷材、涂料等核心优势产品，向拉美市场充分展现其作为建筑建材系统服务商的创新成果与综合实力。站在当下来看，在国产品牌加速出海的浪潮中，东方雨虹的全球化已超越“寻找新市场”的初级阶段，而是构建一个从资源到产能到渠道再到标准”四位一体的全球化运营系统。这也意味着，其海外收益不仅是营收增量，更是其嵌入本土市场产业价值链的深度挖潜。五、价值重估：在产业变局中寻找确定性锚点总体来看，东方雨虹的2025年中报，清晰地描绘了在行业调整期，一家龙头企业的战略选择。短期来看，公司牺牲了部分增长速度和账面利润，换取更健康的现金流和经营质量，为可持续发展筑牢根基，这份定力难能可贵。其在极端压力测试下展现的现金流管控能力和多渠道拓展韧性，也进一步证明了其穿越周期的实力。在行业面临深度调整和多重压力的背景下，东方雨虹用实际数据证明了其现金流的确定性，有力提振了市场信心。中期层面，公司坚定推进“双主业”深化与渠道结构优化，确保核心业务竞争力，并培育强劲的新增长点和更健康的业务模式。防水主业提供“稳定现金流+品牌背书”，砂浆粉料等新业务和全球化提供“增量空间”，三条曲线在时间维度上接力跑，带给公司未来增长曲线的确定性。长期视角下，东方雨虹将全球化作为关键战略突破口，通过产能布局与渠道并购双轮驱动，打开广阔的增量空间。公司业已从“防水材料供应商”升级为“建筑建材系统服务商”，客户黏性从“单次交易”转向“全生命周期绑定”。生态位确定性之下，公司的新的价值成长窗口已经打开。可以说，东方雨虹长期增长路径清晰，双主业协同、渠道深化、全球化布局，共同构成了其未来增长的坚实支柱。对于投资者而言，当下的估值折价，或许正是对这份战略定力的定价偏差。毕竟，在周期底部仍能保持肌肉生长的企业，终将在春天来临时展现惊人的爆发力。
格隆汇08-01 17:49
威尔鑫点金·׀ 二季度全球黄金市场需求概况及基金COMEX期金持仓分布信息
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5日的全球黄金资产管理分布状况图示：北美黄金资产管理规模为1871.6吨，欧洲为1379.4吨，二者合计3251吨，占比全球黄金资产管理总规模3639.4吨的89.3279%。亚洲黄金资产管理规模为317.3吨。信息不难看出，欧美黄金资产管理需求依然是影响全球黄金资产管理走向的主要因素。结合金价观察，2024年二季度，全球黄金资产管理总规模一度下滑到3070吨下方。此后至今，随着金价迭创历史新高，全球黄金资产管理规模扭转下滑态势转增超500吨。目前全球黄金资产管理规模距离2020年11月3900吨以上的峰值，还有较大增长空间。再如截止二季度的全球黄金需求信息图示： 2025年二季度来自全球珠宝行业的黄金需求为356.7吨，相较于一季度环比减少68.7吨；工业、科技对黄金的需求为78.6吨，相较于一季度环比减少1.8吨；投资需求477.2吨，相较于一季度环比减少74吨；央行净购金166.5吨，相较于一季度环比减少82.1吨；信息不难看出，虽二季度全球黄金需求相较于去年同比增长3%，但随着二季度金价大幅上涨后并高企，对需求的抑制很明显。无论黄金的投资需求，还是消费需求，甚至工业科技需求，都相较于一季度环比明显下滑。进一步具体观察全球央行的购金需求：自2022年全球央行去美元化加大购金规模以来，二季度属于购金淡季，三四季度的净购金规模都高于二季度。再如中国央行购金信息图示：截止2025年6月，中国黄金储备规模为2298.54865吨，相较于5月的2296.371405吨继续小幅增长。月度增量信息观察： 6月中国央行净购金2.177245吨，连续8个月增储。但同样或因金价大幅上涨并高企的原因，增储力度不断下降。下图为2022年中国央行重启购金行动以来的全部信息：全球黄金ETF持仓变化趋势会对金价运行产生重要影响，如截止二季度的全球黄金ETF区域流动信息图示：二季度全球黄金ETF持仓增加了170.5吨，相较于一季度环比下降56.1吨。就分项数据观察，北美黄金ETF增仓72.9吨，相较于一季度下降60.9吨；欧洲增仓24.1吨，相较于一季度下降13.7吨；亚洲增仓69.9吨，相较于一季度增加35.5吨；其它地区ETF持仓增量与一季度持平，增长3.6吨。虽然二季度亚洲黄金ETF需求相较于一季度大幅增长，但绝对增量依然逊于北美。总体观察，上半年全球黄金ETF持仓规模增加非常明显，成为金价上行的重要推手。而在2024年二季度以前的两年，全球黄金ETF持仓趋势呈明显净流出状态。再如最新的国际现货金价日K线及COMEX期金市场持仓信息图示：最新COMEX期金未平仓合约为1522.28吨，相较于6月初的近年谷值1293.72吨，增加约230吨。距离近年1800吨附近的峰值，还有约280吨差距。最新基金在COMEX期金市场中的净持仓为净多787.04吨，相较于5月谷值501.42吨增长超280吨。而在今年2至5月，基金净持仓最大下降规模约440吨，基金在金价大幅上涨过程中的周期性获利兑现行为很明显。目前基金在COMEX期金市场中的净持仓规模占比未平仓合约超50%，必然会对金价产生明显影响。笔者7月30日文章曾指出，基金在NYMEX期油市场中的净持仓占比未平仓合约仅3.8%，已不具备持续做空油价的能量了。两相观察对比，基金对黄金市场的影响，要比对原油市场的影响更明显。最新基金在COMEX期金市场中的多头持仓规模为970.27吨，相较于5月谷底增长超240吨。上周巨幅增仓约130吨。最新基金在COMEX期金市场中的空头持仓规模为183.23吨，近两月低点为176.20吨，变动不大，持仓规模不到多头持仓的1/4。近两月基金空头在COMEX期金市场不活跃。
杨易君黄金与金融投资08-01 17:02
Moneta Markets 08月01日市場分析，美國通脹高於預期，加拿大央行維持利率不變
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金融市場和投資者都具有重要意義，特別是北美金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下：美元形勢：美國6月份通脹數據並未給市場帶來實質性利好。核心PCE物價指數同比上升2.8%，略高於市場預估的2.7%；整體PCE通脹率也超出預期，從前值2.4%升至2.6%。從環比表現來看，核心和整體PCE均上漲0.3%，顯示通脹壓力依然頑固。在居民部門方面，收入和支出較前月有所回升。個人收入在經歷5月意外下滑後，於6月環比增長0.3%；個人支出同樣上升0.3%，略低於市場預期的0.4%。這表明消費活動依然活躍，但支出增速未達預期，也反映出家庭對高物價和高借貸成本的敏感度正在上升。加幣形勢：加拿大央行如市場預期般將政策利率維持在2.75%不變，同時釋放出可能進一步寬鬆的政策信號。聲明中提到，若經濟持續疲軟導致通脹受抑，而貿易摩擦引發的價格上行壓力得到緩解，“可能有必要下調利率”。加拿大經濟正面臨來自美國新一輪關稅的衝擊。繼第一季度因搶先出口帶動的強勁增長後，第二季度GDP預計將收縮1.5%。央行預測，在當前貿易環境下，下半年經濟將實現1%的溫和增長。不過，未來走勢將高度依賴於貿易局勢的發展：若貿易緊張局勢升級，加拿大經濟或將在年內持續萎縮。技術分析：從技術角度來分析，美元兌加元走勢依舊傾向看多，整體處於自1.3574以來的反彈階段，此輪反彈被視為對自1.4791高點以來下跌趨勢的技術性修正。若升勢持續，匯價有望挑戰位於1.4017附近的關鍵阻力區域。在下行方向，若匯價跌破1.3757這一初步支撐位，則上漲動能可能減弱，整體走勢將轉為中性格局。美元兌加幣匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇08-01 15:50
聚智科技港股IPO：业绩增长放缓，股权较集中
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自于海外市场。以2024年为例，公司在北美的收入占80.7%，欧洲、亚洲分别占15.8%、2.5%。且公司主要通过亚马逊平台销售，占总收入的95.6%。业绩增速放缓根据招股书，在2022年至2024年期间，聚智科技的婴儿监护器销量由402万台增长至1138万台，营业收入随之增长，但增速呈现逐年放缓趋势。净利润方面， 2024年增长至9469.3万元，但2025年前4个月净利润为2831.4万元，同比下滑13.7%。 2022年至2024年，聚智科技的销售及营销开支分别为3933万元、6065万元、9197万元，增速远高于营收增速。相比之下，公司同期的研发费用仅为475万元、530万元、903万元。重营销、轻研发的投入结构，对于公司来说可能影响产品的技术迭代速度。创始人持股80% IPO前，创始人刘强通过哈贝比国际持有公司80%股权，股权较为集中。2024年8月，鸿达财富以1990.03万港元的对价认购了聚智科技20%的股份，成为公司唯一的外部投资者。此次港股IPO募集资金，聚智科技计划将资金用于扩大销售渠道及地理覆盖范围以及提高品牌知名度、研发新产品以及升级及迭代现有产品、采购新生产设施所需设备及机器，扩充及建设配备智能仓储系统的仓库、补充一般营运资金。（文章序列号：1951168648345423872/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经08-01 14:56
“人工智能+”行动深入实施！科创AIETF(588790)最新规模、份额连续新高，近5日“吸金”已超8亿元
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M4-25M7，重点AI应用公司与标普北美技术软件公司的估值差重回历史高位，表明由AI驱动的市场乐观情绪再次活跃。规模方面，科创AIETF最新规模达59.29亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF最新份额达93.55亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7。从资金净流入方面来看，科创AIETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2.60亿元净流入，合计“吸金”8.11亿元，日均净流入达1.62亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF最新融资买入额达4216.37万元，最新融资余额达5.33亿元。截至7月31日，科创AIETF近6月净值上涨16.10%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月31日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.25%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月31日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.17%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月31日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月31日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.013%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-01 13:58

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