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创新药狂飙！恒生医疗ETF(513060)大涨超4%，中国生物医药“黄金赛道”引爆全球资本！

TF最高涨超51%，领跑同类产品。一位医药行业券商分析师对记者称，今年医药板块是结构性上涨，主要涨幅聚焦在创新药领域，行业短期估值攀升，部分企业盈利兑现能力仍待观察。恒生医疗ETF（513060）跟踪恒生医疗保健指数（HSHCI.HK），聚焦创新药、CXO、创新器械、互联网医疗、特色医疗服务等赛道，覆盖医药各细分板块在港股上市的医疗保健公司。是布局港股医疗核心资产的高效工具，其攻守兼备，具有低估值+高成长+政策红利三重支撑。同时，聚焦创新药、AI医疗、生物科技等黄金赛道，赛道精准。流动性佳，日均成交超居同类ETF靠前，资金容量大，交易摩擦小，值得投资者重点关注。近期，全球生物医药领域的竞争格局正在经历深刻重构，中国生物技术的系统性崛起已成为推动这一变革的关键力量。哈佛大学贝尔弗中心在最新发布的报告中明确指出，在包括人工智能、半导体、量子技术等五大前沿科技领域中，生物技术是中国最具潜力实现对美超越的领域，尤其在创新药物研发方面，中美差距已进入“肉眼可见”的微距区间。这一判断不仅基于中国在临床试验规模、专利增速等显性指标上的领先，更折射出其在研发模式、产业生态和全球化能力上的质变。中国生物医药的突破性进展，首先源于制度效能与人才密度的共振。相较于部分发达国家日趋冗长的审评流程，中国建立了更为敏捷高效的监管体系，显著加速了创新药从实验室到临床的转化速度。与此同时，中国拥有全球规模最大的生命科学人才库，研发团队展现的超高强度工作模式，已成为国际观察者眼中“中国效率”的生动注解——凌晨依然明亮的实验室灯光，映射出将科研雄心转化为现实生产力的拼搏精神。这种内生驱动力，使中国在药物临床试验数量上超越传统医药强国，并持续刷新生命科学基础设施的建设纪录。产业升级与资本流向的相互强化，进一步巩固了中国生物医药的上升轨迹。跨国制药巨头正以数十亿乃至百亿美元量级的投入，竞相获取中国原创新药的全球权益，这些交易不仅刷新着中国创新药的估值体系，更标志着其研发质量获得顶级市场背书。资本市场对中国生物科技企业的信心同步回暖，相关板块股票在重要行业会议期间显著走强，股权融资活动亦重拾活跃态势。国际投行预测，中国头部生物科技企业将在未来两年迎来盈利拐点，这一里程碑将重塑产业的价值逻辑。在技术路径层面，中国已形成独特的创新范式：一方面，在抗体药物偶联物（ADC）、双抗/多抗等前沿领域构建了全球比较优势；另一方面，通过“改良型创新”策略，针对已验证靶点开发更具临床差异化的分子，显著降低研发风险并提高产出效率。这种兼顾突破性与实用性的研发理念，使中国新药成为跨国药企优化管线组合的优选标的。而合成生物学等颠覆性技术的加速渗透，正为中国在生物制造领域开辟新赛道，推动医药生产向绿色低碳模式跃迁。面对历史性机遇，中国生物医药企业仍需突破双重挑战：既要深入理解不同市场的监管逻辑与准入规则，建立全球化合规体系；也要高效整合国际多中心临床资源与市场渠道，实现研发投入的全球价值最大化。当西方传统研发高地面临投入波动与政策调整的压力时，中国更需保持战略定力——唯有将制度优势、人才储备与创新韧性转化为可持续的全球竞争力，才能真正实现从“并跑”到“领跑”的关键跨越，在全球健康治理中承担与中国智慧相匹配的责任。这一进程不仅关乎产业格局的重塑，更将重新定义人类应对疾病威胁的科技路径。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 10:57

创新药行业催化不断！港股创新药ETF(513120)开盘涨近4%，价格创近两年半新高

6.18亿元。图片来源：Wind 【医药行业有望转折，下半年继续把握创新+高增长两条主线】交银国际证券指出，2H25继续把握创新+高增长两条主线：2025年有望成为医药行业的关键转折之年：1）政策面短期扰动基本出清，2H25更多利好政策有望落地；2）行业层面未来两年内盈利高增长确定性强，同时短期盈利预测逐步上修；3）创新药延续4Q23-2024年的出海热潮，同时在药物种类、交易模式等方面有诸多新趋势。对于2H25的板块表现和选股逻辑，由此判断：1）短期内，宏观环境复苏+降息周期+政策利好有望驱动整体板块继续上行的β机会；2）行业标的普涨后，后续α机会将来自当前仍被低估、长期增长空间清晰、催化剂丰富的个股。【创新药催化不断，行业蓬勃发展】渤海证券指出，展望后续，研发创新与国际化进程持续推动创新药行业蓬勃发展，产业趋势延续，高景气可期，建议关注创新药及相关产业链。同时关注美国关税政策边际变化、海外订单修复带来的CXO投资机遇，与科技相关AI+板块和内需复苏方向具备消费属性的板块，如医疗服务、医药商业等。【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。具体来看，该指数的优势集中在：中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 1、业绩表现方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！规模已达99.18亿元，居全市场医药类ETF第一，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 10:27

国产创新药“盛世”开端？四问四答！

强？创新药（尤其指创新制药）或是当前医药行业一轮不可错过的产业周期，正如2017-2021年的疫苗、2019-2021年的CXO（医疗研发服务外包）一样，在2025年出海新高、业绩扭亏为盈、AI赋能、商保政策完善多重利好因素共振之下，或处于“轰轰烈烈”的“盛世”开端。二、本轮国产创新药产业趋势由什么驱动？（1）长期驱动：中国的“工程师红利”。宏观层面来看，当“全球创新药步入新技术驱动阶段”碰上了“中国高阶工程师红利+超强内卷能力”，或激发了这轮国产创新药产业趋势。近年来，ADC、双抗等创新药新技术兴起，我国创新药产业经过前期CXO产业趋势“洗礼”，积累了高阶工程师能力，特别适合在这些新技术领域深化竞争。因此，本轮创新药产业趋势或是我国“人口红利”转为“工程师红利”的宏观进程带来的历史必然。图：中国29岁以下的工程师占比最高（信息来源：开源证券；截至20241231）（2）短期驱动：国产创新药企盈利能力增强。国产创新药龙头在2024年年报和2025年一季报中展现出扭亏为盈、营收增长的趋势，正是宏观“工程师红利”在微观企业层面的表现。其中，从国际比较层面来看，由于我国“工程师红利”竞争力更强，带来了我国创新药企“出海”的广阔空间。我国创新药企在全球创新药学术会议上（ASCO、AACR、ESMO）展现技术实力，吸引全球大药企注意力，再将研发管线的海外“使用权利”卖给全球大药企，获得丰厚的现金回报（“首付款+里程碑付款”），再用这些现金回报进一步开发新的研发管线，形成高成长性的良性循环。2025年一季度，我国创新药企出海交易金额已经接近2024年全年的一半，未来成长空间广阔。三、国产创新药产业趋势或可用哪些工具进行把握？（1）港股创新药：中小市值药企的“爆款”出现。对于中小市值的“纯粹”创新药企而言，一个创新药产品的“爆款”就可能让企业的盈利“脱胎换骨”，具有弹性更高的特点。相关产品：港股创新药ETF（159567）联接A：023929 联接C：023930 指数价值：跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中较高，港股市场实施18A上市规则，允许未盈利创新药企上市融资，港股创新药板块“纯度”或更高。（2）A股创新药：仿创大药企的估值重塑。经过过去十年的大发展，A股仿创药企从仿制药向创新药“转型升级”的进程过半，部分龙头企业创新药营收贡献接近50%，创新药业务带来企业“第二增长曲线”。相关产品：创新药ETF（159992）联接A：012781 联接C：012782 指数价值：跟踪创新药指数，该指数布局A股医药创新产业链龙头企业，包含全球CXO龙头、A股仿创大药企、疫苗龙头股等等。四、本轮国产创新药产业趋势何时结束？关注“中国创新药全球销售占比”指标：虽然中国创新药企在全球舞台上频频发布成果、斩获授权交易，但当前“中国基因”的创新药全球销售占比仅为个位数，当“中国基因”的创新药全球销售占比未来几年达到20%-30%时，国产创新药板块的“估值想象空间”或才会开始受限。图：国产创新药交易总金额和首付款金额逐年提升（信息来源：华福证券；截至20250528）今日指数：（1）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。指数前十大成分股占比高达70%，锐度较高。（2）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚全球CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，有望受益于创新药业绩放量的逻辑。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界06-09 09:17

螺杆泵市场观察：国产品牌质量提升，行业竞争格局持续优化

度定量输送方面积累了丰富经验，为食品及医药行业提供了多项解决方案。用户在选择螺杆泵时，普遍关注以下几个关键指标：使用寿命与易损件耐磨性适应不同粘度和固含量介质的能力售后服务响应速度与配件供应保障价格与整体生命周期成本的平衡业内专家指出，未来螺杆泵市场的竞争将更加聚焦在细分应用场景与产品定制化能力上。具有技术储备、质量控制体系完善、服务体系健全的企业，将在激烈的市场竞争中脱颖而出。随着国产制造水平的持续提升，越来越多的客户开始将目光投向本土品牌，优质国产螺杆泵不仅在性能上表现出色，在服务与交付方面也展现出更强的响应能力。市场将逐步进入以技术为核心驱动力的健康发展阶段。

水泵智库06-08 23:13

ETF市场日报 | 港股创新药相关ETF尾盘反弹领涨！金融科技板块回调居前

新+高增长两条主线：2025年有望成为医药行业的关键转折之年：1）政策面短期扰动基本出清，2H25更多利好政策有望落地；2）行业层面未来两年内盈利高增长确定性强，同时短期盈利预测逐步上修；3）创新药延续4Q23-2024年的出海热潮，同时在药物种类、交易模式等方面有诸多新趋势。对于2H25的板块表现和选股逻辑，由此判断：1）短期内，宏观环境复苏+降息周期+政策利好有望驱动整体板块继续上行的β机会；2）行业标的普涨后，后续α机会将来自当前仍被低估、长期增长空间清晰、催化剂丰富的个股。跌幅方面，金融科技、生物疫苗板块回调关于金融科技，中国银河证券指出，通过制度创新融合财政与市场机制，破解科技企业融资难题，培育融资新模式；资本市场改革转变估值逻辑，为资本退出提供路径，倒逼中介机构提升能力，有望带动千亿级资本进入早期项目，提升国际竞争力。关于生物疫苗板块，湘财证券指出，疫苗行业品种为王的特征十分明显。技术为核、品种为王，具有技术创新优势的企业，将拥有更强的产品力。建议关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业；建议关注需求端存在一定刚性的品种及企业。活跃度方面，债券板块依然居前成交额方面，短融ETF(511360)、信用债ETF(511190)居市场前列，多只债券型ETF成交额进入TOP 10；换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率达518.01%，标普500ETF(159612)紧随其后；国债政金债ETF(511580)、5年地方债ETF(511060)活跃度居前。 ETF发行市场方面，港股相关产品备受机构青睐具体来看，下周一开始募集的有万家港股科技ETF基金(159251)、创业板新能源ETF鹏华(159261)、广发港股通科技ETF(159262)、鹏华港股消费ETF(159265)。下周一上市的有景顺长城300ETF增强(159238)、创业板50ETF万家(159372)、华安港股通恒生ETF(520940)。其中可以看到，港股相关ETF备受机构青睐。科技、消费成布局重点。浙商国际金融控股指出，港股板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，仍需注意贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 15:27

港股创新药板块估值仍然便宜！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数午后强势大涨，实时换手率突破85%排名同指数第一

部位置。从机构持仓来看，2024Q4为医药行业公募基金重仓规模2020Q2以来最低点，2025Q1公募基金重仓规模已触底回升。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月6日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。德邦证券表示，创新药板块当前展现出显著的投资价值，主要体现在技术革新带来的临床突破以及广阔的商业化前景。随着AI技术在医疗领域的广泛应用，大量医疗企业接入AI模型，推动了药物研发效率的提升和个性化治疗方案的探索，尤其是在拥有丰富底层病人数据和医保数据的企业中，AI的应用进一步增强了其在疾病诊断、药物筛选和临床试验设计等方面的竞争力。同时，AI制药的持续升级也为创新药的研发提供了更多可能性，加速了新药从实验室走向市场的进程。在这一背景下，创新药不仅在疗效上取得突破，例如在中重度银屑病治疗中，新一代靶向药物在关键指标上表现出色，甚至可与现有生物制剂相媲美，而且在安全性方面也得到了充分验证，提升了患者的治疗依从性。此外，创新药产业链的技术进步和跨国授权的可能性，使得具备领先研发能力的企业在全球市场中拥有更大的拓展空间力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 15:07

创新药火热继续！同类规模和流动性领先的港股通创新药ETF(159570)回调大举揽金！机构：三大因素共振，2025年是创新药至少3年行情的起点！

2%。数据统计显示，2024年美国生物医药行业TOP10融资中，有4家是中国创新药企的海外NewCo，或美国Biotech在引进中国资产时同步完成的融资。更重要的是，中国创新药资产不仅“物美”，而且“价廉”。据医药魔方数据库，全球创新药授权许可交易首付款TOP10中，而中国创新药license-out榜上无名。【机构：三大因素共振，2025年为创新药至少3年行情的元年】东吴证券表示，2025年为创新药至少3年行情的元年，主要受到三大因素共振： 1. 其一创新药重磅BD有序落地，首付款屡创新高。MNC从外部购买分子，中国的占比从2017年的0%约提升至42%，美国成为中国BD出海的最活跃市场之一，三生制药PD1/VEGF双抗与辉瑞首付款高达12.5亿美金，再创创新药与MNC合作纪录。随在国内患者多临床成本低、康方生物AK112国内临床数据在海外可以复数、科创板等IPO及再融资重启等因素推动，BD数量将会持续爆发、其价格/价值有望向欧美看齐。 2. 其二2025年百济神州、信达生物生物扭亏、2026年更多公司盈利。营收方面，两市公司营收均保持高速稳定增长。港股创新药公司从2018年127.8亿元增长至2024年的485.3亿元，2024年同比增速17.32%；A股创新药公司从2018年的300.7亿元增长至2024年的628亿元，2025年Q1营收为166.8亿元，同比增速21.51%。两市创新药公司归母净利润同样高速增长，2024年同比增长102.4%，近七年首次盈利达到2.25亿元。这标志着整个创新药企业的高成长性，反映出行业整体从早期高投入的研发探索期向管线成熟收获期过渡。 3. 其三国内创新药环境边际变好。近期，中国创新药闪耀ASCO会议，突破多个实体瘤瓶颈。2025 ASCO会议共有来自中国的70+项口头报告，数量创下历史新高。184项ADC管线相关研究入选，其中89项来自中国，约占总体的48.4%。中国企业发布双抗研究约34项，占整体双抗研究的比例约49%。估值方面，国内创新药估值仍被低估。国内创新药百济神州、信达生物、荣昌生物、再鼎医药、诺诚健华、和黄医药等8家PS（TTM）均值约9.7倍，同期美股VRTX、ARGX、BNTX、INSM、ASND、CORT等8家PS（TTM）均值约18倍。（来源：东吴证券20250605《创新药行业专题研究报告：创新突破，出海拓疆》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月5日，近5年市销率分位数57%，比超43%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 11:27

为什么说“药”好起来了

开的东西。作为14亿人的健康刚需赛道，医药行业一直被称为“永不落幕的朝阳产业”。2024年，咱们国家65岁以上人口比例已经达到15.6%，正式进入中度老龄化社会。未来，随着“银发浪潮”越来越猛，国内药品市场的增长空间，那可真叫一个大！一、医药全景图医药卫生主要分为医疗和医药（制药）两大方向，其中医疗可以细分为医疗器械、医疗服务等，制药可以细分为化学药、生物制药、中成药、CXO等等。二、药和药，不一样制药可以说是医药行业的核心赛道了。咱们来看看它的三大主力选手：化学药、生物药、中成药，它们各有啥本事？化学药：就是通过化学合成做出来的药，通常是小分子，结构清清楚楚。算是“基本功”很扎实的类型。生物药：是用生物技术搞出来的药，原料来自微生物、细胞、人或动物的组织液体啥的。通常是大分子蛋白质或多肽。这家伙对付癌症、自身免疫性疾病这些“硬骨头”特别有优势。中成药：包含了中药材、中药饮片和做好的成药。它的强项在心脑血管、呼吸、肠胃这些慢性病领域，还有滋补养生方面，而且背后有咱深厚的文化底子。除了按类型分，药还可以看“新”还是“仿”：创新药：分两种路子： First-in-Class：真真正正从无到有搞出来的新药。研发？那叫一个难！投入大、周期长、风险高，但一旦成了，就是治疗领域的重大突破，回报也相当诱人。 Me-Too/Better：结构跟首创药不一样，但效果差不多或者更好。算是“站在巨人肩膀上”的创新。仿制药：跟原研药（就是最早上市那个牌子药）在剂量、安全性、效果、质量、用途上一模一样的“平价替代品”。研发成本低、周期短、失败风险小，但也正因为容易做，竞争激烈，赚的钱自然也就薄一些。三、为什么要投“纯药”？从投资角度看，逻辑挺硬的： 1、需求端，医药开支日益增长全球看：IQVIA预测，2025-2028年全球医药市场每年还能涨6%-7%，2027年就能突破2万亿美元，2028年估计到2.25万亿。这规模比疫情前的2019年，已经涨了快八成（77.1%）了！国内看：预计2025年咱们每天要吃掉4280亿剂量的药，占全球的11.74%。想想咱们人口占全球17.6%，而且越来越“老”，这用药需求增长的潜力，你品，你细品。 2、供给端，细分领域百花齐放创新药方面：中国创新药这几年是真争气，项目又多又快又好，快成全球创新药的“中国超市”了。四大看点：政策给力：这两年支持创新药的政策一个接一个，新药怎么进医保、怎么定价越来越规范，新药上市后放量更快了。出海加速：全球创新药市场大蛋糕（2021年约8300亿美金），美国啃掉一大半，咱们才占3%。去海外闯荡，空间巨大！开始赚钱了：不少创新药企开始跨过盈亏线，靠的是生产规模大了成本降了、研发费占比低了（有些药开始卖钱了）、还有国外赚的钱多了。 AI来帮忙： AI技术（机器学习、深度学习啥的）在找药、做实验这些环节越来越重要，效率嗖嗖提。中药方面：这可是咱中国独有的宝贝，机会也不少：政策撑腰： 2025年3月，国务院专门发了文件支持提升中药质量、推动产业高质量发展，方向明确了。集采稳了：中药集采现在规矩比较稳，纳入的品种和降价幅度都相对温和。全国铺开后，药企产品进医院更容易，销量更稳，心里也更有底。消费升级：大家现在更注重养生了，一些老字号中药品牌靠着口碑和产品，开始往保健品、消费品领域发力，中药消费变得更多样、更年轻、更有创意了。从配置时机来看：医药板块自2021年开始进入调整期，至今已有4年时间，调整尤为充分，尽管近期表现优秀，但仍处于历史相对低位。以中证制药指数为例，指数6月3日收盘点位2172.27点，较2020年高点（3308.53点）仍有千余点之差，当前配置性价比或仍较高。不过，重要提醒得和大家说清楚：医药医疗板块调整时间长，波动也大，短期的反弹不代表以后一直涨。想投资的朋友，一定得掂量好自己的钱包和风险承受能力，理性投资，管好仓位，控制风险是关键！四、“买药”指数怎么选？ A股市场上医药医疗类的指数不少，给大家提供了多样选择。目前主要有6大相关指数。其中，中证制药指数特别“纯”——它就盯着化学药、生物药、中药这三大制药子行业，像医疗器械、CXO这些非制药板块都被剔除了。想纯粹地投资药品这个刚需赛道，它算是个挺趁手的“纯净工具”。国内首只跟踪中证制药指数的ETF——药ETF（认购代码：562053 /上市代码：562050）今天就结幕了，大家可以关注一下。个人观点，仅供参考，入市须谨慎。来源：超级巴飞特以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 11:27

佐力药业收盘下跌2.39%，滚动市盈率22.02倍，总市值120.36亿元

届泰山医药论坛暨2023-2024年度医药行业信息发布会召开，公司荣获2023-2024年度医药行业增长率前五十家企业和2023-2024年度制药工业营业收入前百家企业两项奖项。2024年11月，由家庭医生在线发起“2023-2024家庭常备药、家庭常备营养保健品、家庭常备医疗器械及消毒用品上榜品牌”颁奖典礼，乌灵胶囊荣登“家庭常备安神助眠药”“家庭常备老年认知障碍用药”及“家庭常备增强记忆用药”三大品牌榜单，并荣获最佳人气奖称号。2024年12月，由中国非处方药物协会主办的以“相信品牌的力量”为主题的第二届OTC品牌大会召开，乌灵胶囊荣获“2024年度中国非处方药黄金大单品”“中成药头痛失眠类第二名”重要奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.24亿元，同比22.52%；净利润1.81亿元，同比27.20%，销售毛利率60.90%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 36 佐力药业 22.02 23.70 3.86 120.36亿行业平均 39.42 39.41 3.44 128.50亿行业中值 30.00 25.66 2.44 60.84亿 1 粤万年青 -233.96 619.22 3.39 25.78亿 2 华神科技 -105.09 -370.12 2.45 24.76亿 3 太极集团 -80.34 438.99 3.28 117.00亿 4 步长制药 -50.68 -32.99 1.74 182.72亿 5 众生药业 -42.54 -38.09 2.85 113.94亿 6 以岭药业 -34.51 -33.46 2.30 242.42亿 7 中恒集团 -20.52 -22.50 1.42 84.82亿 8 康惠制药 -18.31 -22.05 2.35 19.77亿 9 启迪药业 -17.05 -18.13 3.91 22.75亿 10 ST葫芦娃 -13.93 -14.08 5.33 38.65亿 11 生物谷 -13.51 -18.47 1.51 13.74亿

金融界06-05 17:07

医药板块下半年行情有望稳中向好，创新药出海热潮延续，医疗创新ETF(516820)盘中溢价频现

5211.82万元。交银国际证券发布医药行业下半年展望，板块行情稳中向好，2H25继续把握创新+高增长两条主线：2025年有望成为关键转折之年：1)政策短期扰动基本出清，更多利好政策有望落地；2)行业未来两年盈利高增长确定性强，短期盈利预测逐步上修；3)创新药出海热潮延续。对于2H25的板块表现和选股逻辑，该机构判断：1)宏观环境复苏+降息周期+政策利好有望驱动β机会；2)后续α机会将来自当前仍被低估、长期增长空间清晰、催化剂丰富的个股。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.57%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 11:17

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