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半导体产业链国产替代再加速！AI人工智能ETF(512930)连续3天净流入，消费电子ETF近1周日均成交位居同类第一
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列芯片。有业内人士认为，此举将加强我国半导体产业链的国产替代化进程。中信建投此前认为，长期来看半导体领域的 “去美化” 趋势与国产化率提升的方向或将持续。平安证券认为半导体行业正处于复苏阶段，受益于消费电子市场回暖，新一轮上升周期已启动。截至2025年5月19日 11:25，中证沪港深线上消费主题指数(931481)下跌0.99%。成分股方面涨跌互现，万润科技(002654)领涨2.92%，国脉文化(600640)上涨2.79%，中旭未来(09890)上涨2.51%；阅文集团(00772)领跌8.52%，网易云音乐(09899)下跌3.98%，阿里巴巴-W(09988)下跌3.81%。线上消费ETF基金(159793)下跌0.78%，最新报价0.89元。拉长时间看，截至2025年5月16日，线上消费ETF基金近2周累计上涨1.24%。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF基金(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.64%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、拓维信息(002261)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比56.94%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、立讯精密(002475)、寒武纪(688256)、京东方A(000725)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.78%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；场外联接(A：023384；联接C：023385)。线上消费ETF基金(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-19 11:36
半导体ETF(159813)快速拉涨近1%，国产替代浪潮再度来袭
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芯片。有业内人士认为，此举将加强我国半导体产业链的国产替代化进程。中信建投此前认为，长期来看半导体领域的 “去美化” 趋势与国产化率提升的方向或将持续。平安证券认为半导体行业正处于复苏阶段，受益于消费电子市场回暖，新一轮上升周期已启动。晶圆厂扩产和 AI 产业链成为两大投资主线，推动行业持续增长。AI 与半导体技术的深度融合，为行业带来新的增长点。看好 AI + 半导体领域的投资机会，预计相关企业将在此轮周期中实现显著业绩提升。东吴证券认为国产化是实现产业链安全的必要路径，国产企业通过 “估值提升 — 信心提升 — 资金流入 — 国产化率提升 — 估值提升” 形成正向的闭环，资本市场与产业形成产融协同新范式，有望进一步增加资本市场和经济运行的稳定性。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年4月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比67.82%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-19 11:27
半导体行业持续复苏，半导体产业ETF(159582)涨近1%，富创精密涨超11%
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2025年5月19日 11:08，中证半导体产业指数(931865)上涨0.56%，成分股富创精密(688409)上涨11.29%，三佳科技(600520)上涨6.85%，华海诚科(688535)上涨4.52%，芯源微(688037)上涨2.94%，中科飞测(688361)上涨2.18%。半导体产业ETF(159582)上涨0.57%，最新价报1.4元。流动性方面，半导体产业ETF盘中换手5.48%，成交1021.31万元。拉长时间看，截至5月16日，半导体产业ETF近1周日均成交2072.98万元。东莞证券指出，AI渗透与国产替代趋势明确，看好半导体板块。受益AI驱动需求复苏和关键领域国产替代持续推进，半导体行业自2023年下半年以来逐步进入景气复苏周期，且2024年、2025年一季度营收、净利润维持增长态势，盈利能力也从2024年下半年开始逐步修复，并于25Q1实现同比正向增长。近期外围关于贸易关税、科技封锁方面的扰动较大，建议把握不确定性中的确定性，以长期成长空间为出发点，把握25Q1业绩表现较好的半导体设备与材料、AI算力、AI终端芯片、模拟芯片、半导体封测等细分板块。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。规模方面，半导体产业ETF近半年规模增长3047.86万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，半导体产业ETF近1月份额增长2550.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，半导体产业ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2355.59万元，日均净流入达471.12万元。截至5月16日，半导体产业ETF近1年净值上涨41.21%，指数股票型基金排名102/2798，居于前3.65%。从收益能力看，截至2025年5月16日，半导体产业ETF自成立以来，最高单月回报为20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.46%，涨跌月数比为7/5，上涨月份平均收益率为9.32%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月16日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.67%。截至2025年5月16日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.14。回撤方面，截至2025年5月16日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月16日，半导体产业ETF近1年跟踪误差为0.056%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年4月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、韦尔股份(603501)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、安集科技(688019)，前十大权重股合计占比76.35%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：半导体产业ETF(159582) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-19 11:26
芯片海外重磅消息，国产替代大有可为！科创芯片50ETF(588750)连续回调，资金暗度陈仓！芯片指数怎么选？大盘点来了
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率不断提升。随着国内晶圆厂的扩产，我国半导体产业整体国产化率从2010年的10.2%提升至近年的16.7%，到2026年有望升至21.2%。【芯片指数众多，弹性谁更强？】那么如何投资“周期成长+国产替代”双重逻辑下的芯片板块呢？由于芯片产业链长、各环节复杂，个股投资难度较大，ETF相对而言更加高效便捷，不仅可以覆盖芯片全产业链龙头，还可以分散风险、平滑波动。市场上芯片相关指数众多，本文选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，核心环节占比高达94%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。数据截至2025/4/15 【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达104%，大幅领先于同类，成长性更强！数据截至2025/4/15 【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，高达115%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。数据统计区间均为2021-2025/4/15 看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-19 10:37
突发！英伟达H20受限两重暴击：放弃Hopper系列，损失55亿美元，急推降级版
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展进程。万联证券认为，全球贸易摩擦或使半导体产业国产化进程加速，国产算力迎来发展机遇。华龙证券指出，外部科技封锁趋严，倒逼国内集中力量攻克"卡脖子"领域，华为、寒武纪、海光信息等国内算力厂商已取得突破性进展，为国产算力替代加速提供先决条件。
金融界05-18 13:36
中华民国告别核电时代，分析师认为台湾未来会调高电价
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液化天然气来满足能源需求，尤其是AI与半导体产业，这些行业耗电量极大。这座位于屏东县南部的马鞍山核电厂始建于上世纪80年代，自2016年执政至今的民进党，政策一直是放弃核电。同时民进党曾宣布要在2050年实现净零排放目标。根据台湾能源结构的最新数据（截至2024年），天然气大约占台湾总发电量的四成左右（约40%），是最大的单一电力来源。其次是燃煤，大约占 30%左右，再生能源（主要是太阳能和风能）占比不断上升，但目前仍不足以取代传统能源，约为 10%–15%。环保人士欢迎这次关闭，认为核电目前仅占台湾总能源结构的4.7%，远低于1980年代的约50%。当时，台湾运营六座反应堆。环保人士还指出，这些核电厂位于地震频发地区，对周边社区构成重大风险。 “多数核电厂建于威权时期，没有经过公众咨询，也没有进行环境评估，”台湾地球公民基金会倡议者林冠伶对《日经亚洲》表示。“它们既不民主，也不安全。” 但台湾在野党国民党及其盟友民众党——两党目前在立法院占有微弱多数，周二通过法案，允许核电厂申请延长现有40年的使用年限。民众党还提议举行公投，以重启马鞍山核电厂。林冠伶表示，如果这一提议获得立法院批准，公投可能将在8月举行，这将对政府当前政策形成压力。核废料仍是另一个主要忧虑。林冠伶指出，包括国民党执政的地方政府在内，大多数地方政府都反对在自己辖区储存核废料。核能支持者则主张，中国大陆政府声称台湾是其领土，可能会对台湾实施封锁。如果遭遇封锁，台湾对进口化石燃料的依赖将受到威胁，同时核反应堆在冲突中也被认为特别脆弱。去年7月在接受采访时，行政院长卓荣泰表示，任何延长核电使用的提案早在五年前就应提出。他指出，虽然政府愿意研究未来的核能系统，但“明日的科技无法解决今日的电力需求”，暗示核电并非解决方案。卓荣泰近日表示，政府不会反对周二的立法修正案。但他警告称，恢复运营大约需要3年半的安全审查时间。此外，可能在今年晚些时候通过的新法案，将要求在重启核电前进行环境影响评估，这将使进程更为拖延。政府能源政策的紧迫性日益上升。包括全球最大AI芯片开发商英伟达、代工制造商鸿海在内的跨国企业，已宣布将在台湾建设耗能巨大的超级计算机或AI数据中心。台积电及其他芯片制造商也在扩大产能。智库DSET能源安全与气候韧性项目主任杜文苓指出，虽然台湾近几年已开始陆续退役核反应堆，但并未出现“电力短缺”。例如，2024年核能占总发电比例降至4%时，全年度能源供应的备用容量从未低于6%。 “从长期来看，我们的报告显示，台湾电力系统在未来十年无需依赖核电也能提供足够电力，”杜文苓说。根据杜文苓以台海危机情境为基础的估算，她表示，即使工业用电需求下降，台湾依然可通过燃煤（作为战时主要备用电力）与再生能源组合，满足约80%的电力需求。不过，国民党主席朱立伦为推动核电重启辩护。 “只要有电力短缺，经济安全就会流失，国家安全也将受到严重威胁，”朱立伦说。但杜文苓则认为，能源安全的主张并不成立。 “从乌克兰战争我们已经看到，核电厂在冲突中很快就会成为主要攻击目标，”她说，“它们本身并不更安全。” 为了维持稳定供电，台电表示，今年将新增近5吉瓦燃气发电容量，相当于大约五座核反应堆的电力。同时，还将新增3.5吉瓦风能和太阳能发电容量。能源研究机构Rystad Energy高级分析师阿尼凯特·奥塔德表示，根据他的测算，台电现有液化天然气电厂运营成本以及向民间电厂购电的成本，约为核电的两倍。他还指出，台电财务状况疲弱，几乎没有空间吸收更高的成本。 “台湾政府未来很可能需要调高电价，”他说。来源：加美财经
加美财经05-18 00:00
鲍威尔预告货币政策调整与通胀波动，卡塔尔5000亿美金投资美国，小米玄戒O1芯片突破
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这是小米十年造芯的重大突破，体现了中国半导体产业的进步。”玄戒O1预计将应用于小米高端机型，优化AI运算和能效表现。业内专家指出，该芯片发布可能缓解小米对外部芯片供应的依赖，同时提升其在全球市场的竞争力。编辑总结美联储货币政策框架的调整反映了对全球经济新常态的适应，通胀波动性上升和长期利率上行可能重塑市场预期。卡塔尔主权基金的大规模投资凸显美国作为全球资本目的地的吸引力，尤其在AI和医疗领域。特朗普家族的商业扩张虽带来资金热潮，但其与政治的交织可能引发监管关注。小米自研芯片的突破则展现了中国科技企业迈向自主创新的决心。这些事件共同勾勒出2025年全球经济与科技竞争的复杂图景，投资者需密切关注政策与技术变化带来的机遇与风险。名词解释货币政策框架：指中央银行制定和实施货币政策的指导原则，包括通胀目标、利率设定和就业目标等。通胀波动性：指通胀率在短期内波动的幅度和频率，通常受供应冲击、政策变化等影响。主权财富基金：由国家管理的投资基金，通常用于管理外汇储备或资源收入，投资于全球资产。 SoC芯片：系统级芯片，集成处理器、图形单元和调制解调器等功能，广泛用于智能手机等设备。 2025年大事件 2025年5月8日：美联储宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%不变，鲍威尔强调不会因短期通胀数据贸然降息，引发市场对政策收紧的预期。 2025年4月16日：鲍威尔发表讲话，警告特朗普关税政策可能推高通胀，导致美股下跌，美元和美债收益率上涨。 2025年3月19日：美联储利率决议维持利率不变，鲍威尔重申最大就业和物价稳定目标，市场对降息预期降温。 2025年1月15日：高瓴旗下HHLR Advisors公布一季度持仓，增持中概股，总市值增至35.39亿美元，凸显对中国资产的信心。国际投行与专家点评 2025年5月10日，摩根大通首席经济学家Bruce Kasman：美联储的框架调整是必要的，通胀波动性上升可能迫使央行采取更灵活的政策。鲍威尔的谨慎态度有助于避免市场对降息的过度预期，但长期高利率可能对中小企业融资造成压力。来源：摩根大通经济研究报告。 2025年5月12日，高盛全球市场策略师Dominic Wilson：卡塔尔投资局的5000亿美元计划将显著提振美国科技和医疗板块，尤其是AI和数据中心领域。但地缘政治风险可能影响投资节奏，需关注后续执行细节。来源：高盛投资策略简讯。 2025年4月20日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele：特朗普家族的商业扩张引发市场热议，但政治关联可能导致监管风险上升。投资者应警惕短期热潮背后的长期不确定性，建议分散投资以规避风险。来源：瑞银财富管理月报。 2025年5月15日，半导体行业分析师Patrick Moorhead：小米玄戒O1芯片的发布是中国半导体产业的重要里程碑，可能挑战高通和联发科的市场份额。但其性能和量产能力仍需市场验证。来源：Moor Insights & Strategy分析报告。 2025年5月8日，巴克莱首席经济学家Christian Keller：鲍威尔对通胀波动性的警告反映了全球经济新挑战，美联储可能在2025年下半年逐步收紧政策，投资者需为更高的市场波动做好准备。来源：巴克莱经济周刊。来源：今日美股网
今日美股网05-17 00:11
科技创新支持力度持续加大，半导体产业ETF(159582)近5个交易日内有4日资金净流入
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2025年5月16日 13:10，中证半导体产业指数(931865)下跌0.05%。成分股方面涨跌互现，和林微纳(688661)领涨5.00%，深科达(688328)上涨1.84%，兴森科技(002436)上涨1.65%；海光信息(688041)领跌2.55%，富创精密(688409)下跌2.43%，沪硅产业(688126)下跌0.68%。半导体产业ETF(159582)多空胶着，最新报价1.4元。流动性方面，半导体产业ETF盘中换手2.71%，成交507.30万元。拉长时间看，截至5月15日，半导体产业ETF近1周日均成交2394.48万元。近日，科技部等七部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，旨在做好科技金融大文章，加快构建同科技创新相适应的科技金融体制，支撑高水平科技自立自强和科技强国建设。万联证券认为科技金融作为金融“五大篇章”之首，在因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系，推动科技创新和产业创新融合发展中发挥着重要作用，本次政策统筹推进创业投资、资本市场等政策工具，有望推动金融机构加大对科技创新的支持力度，撬动更多金融资源支持科技创新，形成多元化、多层次、多渠道的科技投入格局，引导长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。规模方面，半导体产业ETF近1月规模增长2917.14万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，半导体产业ETF近半年份额增长2850.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，半导体产业ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3646.35万元，日均净流入达729.27万元。截至5月15日，半导体产业ETF近1年净值上涨42.01%，指数股票型基金排名109/2794，居于前3.90%。从收益能力看，截至2025年5月15日，半导体产业ETF自成立以来，最高单月回报为20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.46%，涨跌月数比为7/5，上涨月份平均收益率为9.32%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月15日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.66%。截至2025年5月9日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.19。回撤方面，截至2025年5月15日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月15日，半导体产业ETF近1年跟踪误差为0.056%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年4月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、韦尔股份(603501)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、安集科技(688019)，前十大权重股合计占比76.35%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：半导体产业ETF(159582) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-16 13:26
国产芯片突围！小米玄戒量产倒计时，如何卡位受益赛道？
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直观的方式被大家看到了。要知道，芯片半导体产业链是公认的复杂：上游材料、设备壁垒较高，影响芯片制程；中游芯片制造依赖跨国协作与分工协同；下游需求波动，塑造产业链的周期性与复杂性。其中，上游材料涵盖硅片、光刻胶、电子气体、靶材等，是芯片制造的基础物质。设备如光刻机决定芯片制程精度、刻蚀机决定纳米级图形转移能力、薄膜沉积设备决定多层结构可靠性等，是制造环节的核心工具，也是所有制造领域中最难进入的市场。近几年国内几家主要的半导体设备与材料厂商，如北方华创、中微公司、海光信息、拓荆科技等不断实现技术突破，在多项关键设备上都已经实现国产替代，并且持续加大研发。其中，北方华创在2024年已经跻身世界半导体企业前十。但是因为设备与材料的工序过于复杂，大众对环节的认知往往不够清晰，很难体会到这些年相关企业在自主可控上的巨大进展，因此时常动摇信心。这次小米自研芯片的成功离不开半导体设备与材料国产化的支撑，也算是给大家打了一管强心剂。目前市场上聚焦设备与材料板块的ETF、资金关注度比较高的有$半导体设备ETF(SH561980)$，跟踪中证半导、“设备与材料”含量高达69%，几乎是同类指数最高。虽然这周因为大金融的抽血效应，半导体板块整体表现不是很好，但是资金却一直在持续流入半导体设备ETF（561980）。Wind数据显示，ETF已经连续7个交易日保持净流入，区间累计吸金约7000万元。根据TrendForce的最新研究，AI服务器需求带动北美四大CSP加速自研ASIC芯片，平均1-2年就会推出升级版本。中国AI服务器市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会从2024年约63%下降至2025年约42%，而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，预期2025年占比将提升至40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。自主可控大趋势可见一斑。很多朋友说2025年确定性强的方向，除了芯片就是算力。事实上算力和半导体设备与材料有共通之处：因为设备与材料是AI芯片产业链的开源，算力则是闭环。半导体设备与算力的关系就如同“锤子与雕塑”：设备塑造算力形态，算力定义设备方向，它们是一种深度绑定的共生关系。因此，对于想要趁回调进场AI芯片的朋友，这两个板块都是绕不过去的重要方向。目前场内业绩表现比较好的高“算”ETF有$云计算ETF(SZ159890)$，从去年924到最新一个交易日涨了51%，弹性非常好。今年4月巨震后，从4月8日到5月15日也涨了7.5%，确定性很强，费率也很低。这个ETF跟踪中证云计算与大数据主题指数 (930851)，前十大重仓有科大、金山、新易盛、紫光股份、浪潮、曙光、润和、旭创等，都是AI产业链的算力与应用龙头，捕捉机会更全面。作者：三好金融民工
金融界05-16 09:26
特朗普经济政策令美国半导体制造业潜在繁荣复杂化
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— 包括研发、制造和设施现代化。美国半导体产业的增长在大萨克拉门托地区尤为明显。多年来，科技领袖和立法者一直致力于提升加州在生产汽车、冰箱和智能手机等日常必需品所需芯片方面的作用。聚集在硅谷外围城市的半导体巨头 ——英特尔、AMD、博世、三星和镁光 —— 正依托英特尔 1984 年在萨克拉门托县设立园区时奠定的科技基础展开布局。但唐纳德・特朗普总统的经济政策给这一增长蒙上了阴影。当前，美国政府正采取下一步行动，计划对关键进口商品征更多关税，并对计算机芯片和芯片制造设备的进口展开调查 —— 而此时半导体领域的深度投资才刚刚开始对供应链变革产生积极影响。新关税加上政府对《芯片与科学法案》的威胁，可能会大幅延缓美国确保在人工智能发展中保持竞争优势的目标。 “你现在已经开始看到一些影响。三星宣布推迟得克萨斯州晶圆厂的建设，” 国际数据公司（IDC）分析师马里奥・莫拉莱斯（Mario Morales）表示，“该工厂原本计划 2024 年投产，现在推迟到 2028 年。我认为一些公司之所以推迟，是因为它们现在知道可能无法获得资金，或者因为新贸易政策相关法案的不确定性。” 根据半导体行业协会的数据，尽管美国是某些类型半导体芯片的主要生产国，但其全球芯片产量占比（以产量而非美元价值衡量）已从 1990 年的 37% 降至 2022 年的仅 10%。因此，美国严重依赖从中国台湾地区和韩国进口先进芯片。像台积电这样的主要制造商正在投资建设美国工厂，部分原因是前总统乔・拜登执政期间推出的激励措施。2022 年获得两党支持通过的《芯片法案》旨在重振美国半导体制造业，同时增强美国在军事技术领域的优势，并最大限度减少未来的供应链中断。半导体行业协会和波士顿咨询集团 2024 年 5 月的一份报告显示，由于《芯片法案》的推动，美国半导体制造能力预计将增加两倍以上，这是同期全球最高的增长率。大萨克拉门托经济委员会主席巴里・布鲁姆（Barry Broome）表示，半导体供应链的脆弱性在疫情期间显现出来，当时美国经历了供应短缺。“显而易见，为了节省成本将这些芯片产品外包给越南、台湾地区和中国大陆，带来了严重后果。” 他说，疫情期间的挑战，促使该行业向萨克拉门托地区转移。随着联邦补贴开始推动国内增长，北加州丰富的科技知识和在半导体行业的深厚根基，也成为吸引投资流向萨克拉门托地区的诱人特质。例如，德国科技公司博世（Bosch）2023 年宣布向大萨克拉门托地区投资 19 亿美元，用于生产电动汽车芯片，将其在罗斯维尔的工厂改造为碳化硅半导体生产基地。博世表示，这笔投资将在建筑、制造、工程和研发领域创造多达 1700 个就业岗位。布鲁姆称，该项目标志着加州三十年来最大的半导体投资。从英特尔等公司起步的科技工作者已经创办了自己的企业，包括萨克拉门托地区的人工智能初创公司 Blaize 和数据存储制造商 Solidigm。 Blaize 联合创始人迪纳卡尔・穆纳加拉（Dinakar Munagala）表示，该公司的人工智能芯片是少数在国内制造的产品之一。他说，他们的芯片在三星得克萨斯州的代工厂生产。穆纳加拉补充说，该公司的产品有助于为分析交通模式和检测机场可疑行为的系统提供动力。 “我们在这里建立了业务，” 他说，“这也是我们实际上从国防、边境安全等类别的用例中获得相当多关注的原因之一。” Blaize 董事会主席莱恩・贝丝（Lane Bess）指出，曾在英特尔工作的穆纳加拉就是萨克拉门托地区能够为科技公司提供人才的一个例子。贝丝说，该地区有望成为半导体行业的主要走廊，因为许多技术工人正寻求创办自己的公司。特朗普政府将芯片生产视为国家安全问题，因为这将减少美国对进口芯片的依赖，而这些芯片也被军方使用。政府还打算研究计算机芯片生产集中在其他地区的风险，以及外国政府补贴、“外国不公平贸易做法和国家支持的产能过剩” 对美国竞争力的影响。福雷斯特研究公司（Forrester）高级分析师阿尔文・阮（Alvin Nguyen）表示，政府关税政策的不确定性将导致供应链影响方面的混乱，“因为追踪材料和制成品的生产和组装地点非常复杂”。例如，在关税持续不确定性的背景下，视频游戏公司已开始提高价格。 “对于半导体行业，我们可能会看到某些产品由于成本原因不再值得生产 —— 比如任天堂Switch 2—— 而 IT 采购的价值也在下降，” 他在一封电子邮件中说。由于零售商评估关税的潜在影响，备受期待的任天堂 Switch 2 的预购在 4 月被推迟。任天堂后来证实，部分 Switch 2 配件将进行价格调整，但坚持游戏机的基准价格 ——449.99 美元 —— 将保持不变。阮表示，从中期来看，全球代工厂的增长将有助于缓解对台湾地区芯片生产的依赖。从长远来看，“我们应该会看到一个更健康的全球半导体制造生态系统，以及在芯片生产和采购地点方面更多的供应链选择，” 他说。经济委员会的布鲁姆表示，他认为特朗普政府的关税旨在重组全球关系。他说，他希望 “这种情况能迅速结束”，因为贸易政策的不确定性不利于市场。 “如果关税被用作在未来两三个月内达成更好协议的筹码，那么我们将迅速恢复，并从中受益，” 布鲁姆说，“如果它们被视为长期政策，我认为这将真正阻碍资本市场投入实际资金。”
金融界05-16 08:36

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