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A股本轮牛市结束了吗？

细分小板块。其中，最亮眼的当属AI及半导体产业链，像寒武纪，在短时间内市值翻倍，股价超过了茅台，市值超5000亿。说一个令人惊讶的事实，A股电子板块（包括半导体、消费电子及元器件）的市值达到了12万亿，接近银行板块的14.7万亿。特朗普恐怕没有想到，当年制裁**，搞半导体禁售，没想到短短几年的时间，国内的半导体企业迎来飞速发展，诞生了寒武纪、海光信息、中微公司等行业巨头。如果不是EUV光刻机不卖给我们，恐怕整个半导体产业链都要被中国给颠覆了！虽然半导体行业取得举世瞩目的成就，但从二季度业绩来看，多数半导体公司的业绩相比此前几个季度，并没有加速增长。值得警惕的是，今年二季度，全球手机出货量同比下滑1%，可能会对半导体板块产生不利影响，像中芯国际，预计三季度营收增速将从20%左右降到8%。美股方面，台积电等半导体巨头公布二季报后，虽然业绩超预期，但股价走势并不理想，主要是之前涨幅巨大，估值较高。今晚，英伟达将公布财报，如果业绩劲爆，给投资者打上一针鸡血，半导体产业链还有希望，不然，高估值将制约后续上涨空间。别忘记，半导体是周期性行业。周期，周期，有景气就有下行，对于周期性股票，一直乐观必挂旗杆。说完AI及半导体，再看银行，最近一个月，银行股走的较差，但从地方性银行公布的二季报来看，业绩没有恶化，甚至部分还有改善。且看大型银行二季度业绩会如何？如果延续一季度的疲软，也不排除资金会出逃。很难想象，在消费疲软、息差收窄、企业去杠杆的情况下，作为万业之母的银行会风平浪静？如果银行和半导体熄火，A股本轮牛市恐怕就悬了。有色金属板块的牛市其实也结束了，看看金价和铜价，都在高位。锂矿和钴倒是还有机会。创新药今年涨幅也很大了，港股几个龙头，都是10倍起步，真正有创新能力的药企，已经算不上便宜了，而根据统计局的数据，今年1-7月，医药制造业的利润同比下滑2.6%，整个行业其实依旧在下行周期中。新能源还有机会，但恐怕取代不了半导体和银行。因此，盯紧主线，如果寒武纪等AI概念股熄火，本轮牛市怕是要到头。 $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $上证指数(000001.SH)$ $创业板(395004)$ $中芯国际(00981)$

老虎证券08-27 20:00

业绩比较基准近日屡创阶段新高！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)近1年收益已接近翻倍

M涨停，乐鑫科技、翱捷科技涨超10%！半导体产业链方面，澜起科技涨超9%，寒武纪股价再创新高，超越茅台！兆易创新、睿创微纳等领涨。图片来源：Wind 泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)主要跟踪中证全指半导体产品与设备指数，采用“数据深度+人工研判”双轮驱动模型，以量化工具捕捉结构性机会。一方面，通过多因子模型动态筛选低估标的。基于财务数据与市场交易行为，构建涵盖盈利、成长、量价等六类核心因子的评估体系，以自下而上为主挖掘定价偏差；另一方面，结合产业趋势定性校准，对集成电路设计、制造、设备等子行业进行精细化分析，判断各子行业当前所处的位置及未来发展方向，实时调整配置比例。截至2025年8月26日，泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)自2024年5月成立以来的收益率已达89.38%，近一年收益达96.70%，年化回报达到63.18%！最新报告期数据显示，泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)前十大重仓股包括中芯国际、寒武纪、北方华创、澜起科技、中微公司、兆易创新、长电科技、海光信息、睿创微纳、豪威集团。华泰证券研报称，DeepSeek-V3.1发布，国产算力链迎来高景气。DeepSeek官方发布DeepSeek-V3.1版本，采用UE8M0 FP8精度参数，能效高、动态范围大、能避免信息损失。该精度参数是针对即将发布的下一代国产芯片设计，国产软硬件协同成果显著，国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻背景下，国产算力的基础设施需求有望维持高景气，建议关注国产算力及其配套产业链（光模块、AIDC、交换机、铜连接等）。在AI技术深度重塑全球产业格局的背景下，中国半导体产业迎来市场扩张、国产替代与整合提速的三重动能。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)依托量化模型与产业研判的双轨策略，深度布局产业链机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 14:42

寒武纪盘中股价超越茅台！A500ETF龙头(563800)年内涨幅超16%，盘中价格续创新高！

链已在高层文件推动下继续向上，CPO、半导体产业链再度爆发。Wind数据显示，8月27日午后开盘，沪深两市成交额连续第11个交易日突破2万亿元。而在8月25日，沪深两市全天成交额3.14万亿，为历史第二高成交额。长城证券认为，当前全球AI浪潮持续加速，催生算力需求指数级提升，同时国产诸如DeepSeek等大模型加速推进，必定带来国产算力需求的持续攀升，在国产算力基础设施逐步建设充分AI芯片技术上逐步提升，将带来充分的算力国产自主化空间，持续看好算力自主化相关投资机会。宏观数据方面，7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规模以上工业企业平均水平4.1个百分点。其中，7月高技术制造业利润快速增长，引领作用明显。场内ETF方面，截至2025年8月27日13:55，中证A500指数点位、A500ETF龙头(563800)价格，盘中均续创新高。A500ETF龙头(563800)换手6.8%，成交11.28亿元。成分股艾力斯、长川科技一度20CM涨停，中科创达、新易盛等涨超10%。前十大权重股合计占比19.83%，紫金矿业领涨。展望后市，东兴证券表示，短期看好指数继续慢牛走势，下一个目标位是突破4000点，指数呈现震荡走高趋势，热点依然以大科技为核心，科技牛是行情主线，同时关注反内卷受益的周期板块和政策扶持的消费板块，在经济基本面逐步好转的情况下，市场在未来有望从极端结构性牛市向均衡牛市转化。光大证券指出，适度的调整、消化获利盘，有利于行情走的更远，接下来指数有望延续震荡上行的趋势，结构性行情为主的风格大概率将延续。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)，业绩回报方面，广发中证A500ETF联接近一周上涨5.46%，近一月上涨8.43%，近三月上涨17.59%。（数据来源Wind，截至2025年8月26日）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 14:41

“寒王”晋升A股“股王”！科创芯片50ETF(588750)日内异动超6%，A股主线确立？芯片“三重周期”共振，资金重手揽筹

为国产平台创造导入验证窗口。与此同时，半导体产业链国产替代进程加速，政策与资本协同扶持先进封装平台建设，国内平台型厂商正站上高端工艺突破与份额提升的战略起点。（来源于华创证券20250826《半导体先进封装行业：AI算力需求激增，先进封装产业加速成长》）【科创芯片和其他芯片指数相比有何特点？】芯片产业链长、覆盖环节多，投资难度高，因此指数化投资是简单高效的投资选择。相比于其他芯片指数，科创芯片指数具备以下特点：科创板是芯片上市公司的主阵地：近3年来超90%的芯片公司选择在科创板上市。核心环节占比高：对芯片核心产业链环节（芯片设计、制造和设备等）覆盖度达90%，同类指数领先（根据申万三级行业统计）。调仓频率快：指数为季度调仓且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，能更快反应芯片行业新发展、新趋势。基本面表现更优，成长性更优：科创芯片指数2025年Q1净利润增速高达70%，领先同类。数据来源：Wind 涨跌幅限制为20%，更高弹性：在行情爆发时，20%涨跌幅限制的科创芯片指数向上修复弹性更强！924以来，科创芯片指数累计涨幅达144%，领先其他芯片指数。数据来源：Wind 看好算力底层核心硬科技，聚焦科创芯片！$科创芯片50ETF(588750)跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局AI算力核心环节，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片50ETF（588750）跟踪上证科创板芯片指数，指数2020-2024年近5年的收益率为58.43%、6.87%、-33.69%、7.26%、34.52%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 14:20

AI重磅行动方案发布！芯片股集体走强，芯片ETF龙头(159801)盘中最高涨超2.5%，寒武纪+中芯国际权重近20%

家机构均认为技术创新与国产化替代是驱动半导体产业链发展的核心因素。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 11:20

业绩超预期驱动板块情绪，半导体产业ETF(159582)近5日净流入超1100万元，科创芯片ETF博时(588990)最新规模创近半年新高

有连云08-27 11:11

强心剂！“人工智能+”行动顶层设计发布，科创100指数ETF(588030)涨近1%，乐鑫科技领涨超13%

智能+”行动紧密相关，无论是算力支持的半导体产业，还是人工智能在医疗领域的应用拓展，都能在科创100指数的成分股中找到身影。 2、随着“人工智能+”行动的深入推进，相关企业有望迎来更多政策红利和市场机遇，进而推动业绩增长。科创100指数成分股多为中小市值企业，在市场流动性充沛以及行业利好的环境下，其涨幅往往会展现出更大的弹性。所以，在“人工智能+”行动大力推动科技创新赛道发展的当下，科创100指数凭借其与人工智能产业的高契合度，以及自身的高成长性和弹性，配置价值愈发凸显，或将成为投资者布局科技创新领域、把握未来发展机遇的重要选择。规模方面，科创100指数ETF近2周规模增长4.41亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/12。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF最新融资买入额达2707.56万元，最新融资余额达1.76亿元。截至8月26日，科创100指数ETF近6月净值上涨20.82%，指数股票型基金排名643/3559，居于前18.07%。从收益能力看，截至2025年8月26日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.48%，历史持有1年盈利概率为65.38%。截至2025年8月26日，科创100指数ETF近6个月超越基准年化收益为0.29%。截至2025年8月22日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.77。回撤方面，截至2025年8月26日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.22%。回撤后修复天数为108天。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月26日，科创100指数ETF今年以来跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为博瑞医药(688166)、百济神州(688235)、华虹公司(688347)、睿创微纳(688002)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、东芯股份(688110)、中科飞测(688361)、芯源微(688037)、安集科技(688019)，前十大权重股合计占比23.52%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 10:01

科创芯片ETF指数(588920)大涨1.05%，寒武纪业绩暴增4425%引爆AI芯片板块

家机构均认为技术创新与国产化替代是驱动半导体产业链发展的核心因素。关联产品：科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813）,大数据ETF（159739）, 关联个股：寒武纪-U（688256）、海光信息（688041）、中芯国际（688981）、澜起科技（688008）、中微公司（688012）、芯原股份（688521）、沪硅产业（688126）、恒玄科技（688608）、华海清科（688120）、东芯股份（688110）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 10:01

机构风向标 | 南大光电(300346)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比12.29%

中证半导体材料设备主题ETF、招商中证半导体产业ETF、易方达中证半导体材料设备主题ETF，前十大机构投资者合计持股比例达12.29%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.30个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计15个，主要包括易方达创业板ETF、国联安半导体ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、华安创业板50ETF、招商中证半导体产业ETF等，持股增加占比达0.91%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即东方量化多策略混合A，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计3个，包括南方中证500ETF、汇添富华证专精特新100指数发起式A、广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A。本期较上一季未再披露的公募基金共计12个，主要包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF、富国中证1000ETF、景顺长城专精特新量化优选股票A等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 09:00

英特尔与美国政府89亿美元股权交易：潜在风险与股价反应分析

与科学法案》及“安全飞地”计划支持国内半导体产业发展。问2：此次股权交易对现有股东有什么影响？答：政府低价购股会稀释现有股东投票权和股份价值，同时可能限制公司独立决策的灵活性。投资者需评估短期股价上涨与长期股权摊薄之间的权衡。问3：为什么英特尔担心政府持股可能升至15%？答：文件指出，如果芯片制造未达到特定门槛，政府持股可能增加至15%，这将进一步增强政府在公司决策、资金使用和国际业务方面的影响力，增加运营不确定性。问4：交易对英特尔海外业务有什么潜在影响？答：英特尔约76%营收来自美国以外市场，政府持股可能引发其他国家对外资法规或补贴政策限制，影响国际销售及战略投资计划。问5：政府持股是否会改变英特尔的日常管理？答：官方表示政府不会干预日常运营，但持股会赋予政府在法律和监管层面额外影响力，可能限制公司追求最优股东利益的交易策略。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:13

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