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半导体领域催化持续增多！芯原股份一度涨停，泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)重点布局国产升级产业链机遇

技术深度重塑全球产业格局的背景下，中国半导体产业迎来市场扩张、国产替代与整合提速的三重动能。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)依托量化模型与产业研判的双轨策略，深度布局产业链机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 13:11

摩尔线程募资80亿冲科创板，如何布局半导体产业α机会？

又是指数跳水震荡、芯片半导体全面强势的一天。摩尔线程科创板IPO受理，拟募资80亿可能是年内最大的IPO，这对整个半导体板块提振还是很大的。目前海光信息涨超3.8%，拓荆科技涨超2%，寒武纪、北方华创、中微公司全线飘红。重仓上面芯片股的半导体设备ETF（561980）一度

金融界09-22 12:01

OpenAI与立讯精密达成硬件制造协议，科创100指数ETF(588030)一度涨超1%，中科蓝讯领涨

”确定等规则进行优化。【机构解读】半导体产业链自主可控仍是当前资本市场的核心投资主线。以半导体为代表的科技板块，在技术持续突破、政策有力支持及资本高度青睐的多重驱动下，已构建起从底层技术研发到终端应用场景的完整投资链条，叠加海外与国内行情形成共振，有效推动市场延续强势格局。与此同时，医保集采政策明确破除“中标唯低价论”，这一调整直接缓解了此前压制医药生物行业估值的核心因素。随着行业竞争逻辑向“性价比”与“创新力”转变，医药板块“反内卷”趋势将进一步凸显，进而驱动板块估值进入修复通道。【相关ETF】科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。科创100指数全面覆盖科技领域各热点与高景气细分板块，前两大权重板块分别为电子（37.51%）和医药生物（18.97%）。投资者通过配置科创100指数ETF及其联接基金，可高效布局科技赛道多元机会，兼顾长期成长价值与板块轮动带来的阶段性投资机会。规模方面，科创100指数ETF近1周规模增长1.85亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/12。份额方面，科创100指数ETF近1周份额增长6300.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/12。资金流入方面，科创100指数ETF最新资金净流入3259.78万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2.47亿元，日均净流入达4936.67万元。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板100指数前十大权重股分别为东芯股份、华虹公司、百济神州、博瑞医药、睿创微纳、翱捷科技、云天励飞、中科飞测、安集科技、复旦微电，前十大权重股合计占比23.82%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 10:21

一周基金回顾：科创债ETF逆势吸金，信用债ETF规模站稳3500亿元

益两类基金的影响，股票型基金冠军为中欧半导体产业股票A，周涨跌幅为12.6777%；债券型基金冠军为工银平衡回报6个月持有期债券C，周涨跌幅为2.8255%；混合型基金冠军为金信稳健策略混合A，周涨跌幅为15.2385%；货币型基金冠军为太平日日金货币B，周涨跌幅为0.0533%；ETF型基金冠军为华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF，周涨跌幅为7.4790% ；LOF型基金冠军为中欧盛世成长混合A(LOF)，周涨跌幅为6.8025%；QDII基金冠军为华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)，周涨跌幅为5.4777%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（9.15-9.19）平均收益率top10 五、上周（9.15-9.19）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）数据来源巨灵财经

金融界09-22 09:01

基金早班车丨年内43只基金净值翻倍，科技医药赛道占主流

益两类基金的影响，股票型基金冠军为南方半导体产业股票A，日增长率为2.9876%；债券型基金冠军为工银平衡回报6个月持有期债券C，日增长率为1.0626%；混合型基金冠军为信澳优势行业混合A，日增长率为4.8197%；货币型基金冠军为太平日日金货币B，日增长率为0.0314%；ETF联接基金冠军为中银上证AAA科技创新公司债ETF，日增长率为9899.7400%；LOF型基金冠军为富国中证煤炭指数A，日增长率为2.4724%；QDII基金冠军为广发恒生消费ETF(QDII)，日增长率为0.9809%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界09-22 08:51

英伟达50亿美元入股英特尔，AI半导体产业链全面受益

视为英伟达“押注”AI需求，将提升整个半导体产业链的资本支出预期。股价与半导体指数表现消息公布后，英特尔股价当日暴涨逾20%，产业链相关股票普遍走强，费城半导体指数 (.SOX.US)大幅收涨3.6%，创近期新高。这反映投资者对AI驱动下半导体需求的乐观预期。公司/指数涨跌幅备注英特尔 (INTC.US) +20% 受英伟达投资提振费城半导体指数 (.SOX.US) +3.6% 创近期新高相关产业链公司普遍上涨包括EDA、设备、材料供应商 CPU与GPU整合及下游应用英特尔与英伟达合作聚焦于将英特尔x86架构CPU与英伟达GPU进行深度整合，通过NVLink高速互连技术提升数据传输效率、减少延迟，并优化整体计算性能。下游应用包括： B端企业级：AI训练数据中心服务器，如大语言模型ChatGPT训练加速，提高能效、降低成本。 C端消费级：AI PC，包括笔记本和桌面电脑，实现本地AI功能如实时图像生成、语音识别和智能助理，推动PC市场复苏。半导体全产业链分析半导体产业链高度分工，包括设计、设备、材料、晶圆制造、封装及测试：环节代表公司业务/作用芯片设计（EDA）新思科技 (SNPS.US)、铿腾电子 (CDNS.US) 提供EDA工具，优化CPU-GPU混合设计半导体设备阿斯麦 (ASML.US)、应用材料 (AMAT.US)、科磊 (KLAC.US)、东京电子 (2760.JP)、泛林集团 (LRCX.US) 光刻、蚀刻、薄膜沉积、检测等设备半导体材料英特格 (ENTG.US)、Air Products & Chemicals (APD.US) 高纯度材料及工业气体供应晶圆制造台积电 (TSM.US) 先进制程代工，CoWoS封装技术供应封装日月光半导体 (ASX.US)、艾马克技术 (AMKR.US) CPU-GPU芯片封装及散热优化测试泰瑞达 (TER.US)、爱德万测试 (6857.JP / ATEYY.US) 芯片功能与性能自动化测试国产替代逻辑及潜在机会中美科技摩擦下，美国可能通过技术壁垒限制出口，促使中国加速本土供应链建设。AI市场扩张刺激国产半导体机会：设备：中微公司 (688012.SH)、北方华创 (002371.SZ) 材料：沪硅产业 (688126.SH) 晶圆制造：中芯国际 (688981.SH / 00981.HK) 封装：长电科技 (600584.SH)、通富微电 (002156.SZ) 测试：精测电子 (300567.SZ) 预计2025年相关国产企业将受益于AI和国产化浪潮，但需关注地缘政治风险。编辑总结英伟达50亿美元入股英特尔及CPU-GPU深度整合合作，推动半导体产业链广泛受益。上游设计、设备、材料，中游晶圆制造，及下游封装与测试公司均可能因AI需求和资本支出增加而获利。同时，国产替代逻辑和地缘政治因素将塑造中国半导体投资机会。投资者需关注合作推进进度、订单兑现及潜在市场竞争风险。常见问题解答问1：英伟达投资英特尔的目的是什么？答：主要是联合开发AI驱动的PC与数据中心芯片，实现CPU与GPU深度整合，提升整体计算性能，并借此抓住AI需求增长红利。问2：此次合作对股价和半导体指数有何影响？答：英特尔股价当日暴涨逾20%，费城半导体指数上涨3.6%，反映投资者对AI带动的半导体需求乐观预期。问3：CPU-GPU整合对下游应用有哪些推动作用？答：B端可加速数据中心AI训练，提高能效与降低成本；C端可推动AI PC应用，实现本地智能处理，改善用户体验。问4：半导体全产业链受益公司有哪些？答：包括设计公司（新思科技、铿腾电子）、设备公司（ASML、AMAT、KLAC、LRCX）、材料公司（ENTG、APD）、晶圆厂（台积电）、封装厂（日月光、艾马克技术）、测试厂（泰瑞达、爱德万测试）等。问5：国产半导体如何受益？答：中美科技摩擦促使国产设备、材料、晶圆制造、封装和测试企业发展，如中微、北方华创、沪硅产业、中芯国际、长电科技、通富微电、精测电子，受益于AI及国产化浪潮，但需警惕地缘政治风险。来源：今日美股网

今日美股网09-21 00:10

信达证券：首次覆盖芯原股份给予买入评级

的IP企业中排名前二。2024年上半年半导体产业复苏，公司自二季度起，经营情况快速扭转，公司2024年第二季度营业收入规模同比恢复到受行业周期影响前水平，2024年第三季度营业收入创历年第三季度收入新高，同比增长23.60%，第四季度收入同比增长超17%，全年实现营业收入23.22亿元，基本与2023年持平。公司显著受益于AI发展趋势，受AI算力等市场需求带动，公司数据处理领域、计算机及周边领域、汽车电子领域分别实现收入5.52亿元、3.24亿元、2.15亿元，同比分别上涨75.46%、64.07%、37.32%。面对互联网大厂和汽车厂商纷纷下场自研芯片的行业趋势，公司持续强化其在半导体IP和芯片定制服务方面的核心竞争力并积极拥抱新兴技术和市场需求，有望随互联网客户和汽车客户一同成长。　　芯片定制：定制化需求持续提升，创新动力不竭。全球AI算力需求正以前所未有的速度增长，据Marvell数据，2025年美国前四大超大规模云服务商（Hyperscaler）的资本支出预计达3270亿美元，全部数据中心资本支出预计达5930亿美元，并以年均20%的复合增长率扩张，有望推动数据中心市场规模有望于2028年突破1万亿美元，其中定制计算芯片（CustomCompute）与附加组件（XPUAttach）成为核心增长引擎，定制化芯片将成为企业决胜AI时代的“胜负手”。传统通用计算芯片已无法满足AI工作负载的多样化需求，定制计算出现更多市场机会。AI算法（如Transformer架构）每几个月即更新，通用芯片难以动态适配新算法需求，AI应用覆盖云端训练、边缘推理、实时分析等场景，通用芯片无法兼顾灵活性与性能，从训练到推理、从大语言模型到实时数据分析，AI任务对算力效率、能效比和灵活性提出更高要求，尤其是在面对复杂的神经网络以及大规模数据处理的时候，传统硬件的瓶颈日益显现。定制芯片可通过硬件优化实现训练效率提升、降低异构计算延迟、实现效能比优化。Marvell指出，定制XPU市场（如专用AI加速芯片）将以47%的CAGR增长（2023-2028年），而XPU附加组件市场（如高速接口、内存池化芯片）更将以90%的CAGR增长，两者合计贡献超550亿美元TAM，公司在这一领域有望持续受益。下游全面覆盖数据中心云计算、汽车电子、智能家居和物联网等，科技巨头加速入场。博通在数年前开始为谷歌等客户开发定制AI芯片，最初这部分业务规模有限。随着AI应用浪潮席卷科技行业，尤其是在生成式AI等领域的广泛应用，定制芯片需求快速增长，成为博通业绩的重要驱动力。根据公司最新财报，博通FY25Q2来自AI处理芯片及相关网络芯片的收入预计达到51亿美元，同比增长约60%，占公司整体收入约三分之一。美国芯片制造商Marvell和中国台湾联发科技均加快在定制AI芯片领域的布局，部分业务已对博通构成压力。国内百度、阿里和腾讯等互联网大厂自研AI芯片大多采用ASIC架构，主要应用于自身业务场景。以AMD、英特尔、台积电等为代表的多家集成电路领导厂商已先后发布了相关Chiplet解决方案、接口协议或封装技术，芯原已经成为中国大陆首批加入UCIe联盟的企业之一，从接口IP、Chiplet芯片架构、先进封装技术、面向AIGC和智慧出行的解决方案等方面入手推进公司Chiplet技术，公司的Chiplet技术在生成式人工智能大数据处理和高端智驾两大赛道占据领跑地位。　　IP授权：市场规模显著攀升，公司渐迎放量时点。相较于传统芯片研发模式，半导体IP授权模式可以帮助厂家节约时间和资金成本达到50%以上。2024年全球半导体IP市场规模达到84.9亿美元，近五年年均复合增长率高达16.78%，据中国经济信息社预测，到2029年全球半导体IP市场规模将攀升至143.5亿美元，目前全球半导体IP市场仍以ARM、Synopsys等国际巨头主导，尽管中国市场半导体IP需求占比近30%，但本土IP自给率仅为8.52%，自给水平较低。2024年公司市占率1.3%，成长空间广阔。公司在蓝牙耳机、智能手表/手环、基于虚拟现实技术的智能眼镜、车规级产品等领域都有IP产品布局。　　盈利预测及投资建议：我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为30.16/46.21/60.77亿元，分别同比+29.9%/+53.2%/+31.5%。归母净利润分别为-2.89/0.87/3.15亿元，分别同比+51.8%/+130.0%/+263.1%。综合考虑产品结构、主要下游、客户结构、发展历程等因素，我们选取寒武纪、海光信息、东芯股份作为可比公司。截至最新交易日（9月19日），公司股价对应2025E/2026E的PS为30.16x/19.68x，低于25年可比公司均值，成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险因素：宏观经济波动风险；芯片定制行业发展不及预期风险；智能驾驶发展不及预期风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为139.35。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-20 09:40

英伟达斥资50亿美元入股英特尔引爆芯片股，美股四年来首次集体创收盘新高

仅改变了两家公司长期竞争格局，也为全球半导体产业链注入新的不确定性。与此同时，美债收益率走高、美元反弹以及大宗商品承压，表明资金流动正重新配置。尽管短期市场表现积极，但波动性仍不可忽视。常见问题解答 Q1：为何英伟达选择投资英特尔？A1：英伟达入股英特尔主要出于战略合作考量。通过投资，英伟达能在CPU与数据中心芯片领域加强话语权，并在供应链多元化中降低对单一代工厂的依赖。 Q2：英特尔股价创下1987年来最大涨幅有何意义？A2：这一涨幅显示市场对英伟达合作的高度认可，同时也凸显投资者对英特尔未来增长潜力的重新定价。它可能意味着长期低迷的英特尔有望迎来转机。 Q3：美联储降息如何影响美股与大宗商品？A3：降息通常利好股市和黄金等资产，但本次由于美元走强和美债收益率上升，黄金与原油受到压制，股市则因流动性改善受益最大。 Q4：为何中概股表现逊于美股大盘？A4：中概股回落主要因国内经济数据不及预期，同时海外投资者对中国监管风险仍存担忧。与美股科技巨头相比，中概股在资金流向上不占优势。 Q5：比特币上涨至11.8万美元附近是否可持续？A5：比特币的上涨反映出市场风险偏好增强，但高位波动加剧，未来走势仍取决于宏观环境与监管态度。短期内或存调整压力，长期趋势需关注机构资金流入情况。来源：今日美股网

今日美股网09-20 00:11

在准备与习近平的峰会之际，特朗普拒绝批准超4亿美元的对台军事援助

北京发动贸易战，同时又指责台北窃取美国半导体产业。政府还取消了美台高层防务官员的会晤，并阻止赖清德在8月前往纽约和达拉斯。特朗普多次表示，北京不会在他任期内入侵台湾。据一名国会助手透露，本周政府已非正式通知国会，可能批准一项价值5亿美元的对台军售，但未说明具体装备内容。与此同时，特朗普政府高官近几周与中国官员保持通话，特朗普正准备在今秋与习近平可能举行的峰会。美国国防部长赫格塞斯本月与中国国防部长董军通话时，根据五角大楼发布的内容，“明确表示美国不寻求与中国发生冲突，也无意推翻或扼制中华人民共和国政权。” 来源：加美财经

加美财经09-20 00:00

英特尔：抱上英伟达 “大肉腿”，谁是真赢家？

“输血”。实际上，当前两国都延续了 “半导体产业的本土化生产和自主可控” 的诉求。甚至，软银和英伟达的入局也写满了 “政府爹” 攒局的戏码：从英伟达的入股定价就能看出端倪——无论是英伟达 23.28 美元的认购价，还是软银 23 美元的认购价，基本都是以在之前一日的交易价基础上，做了折价来入股的。一般来说，出资方主动求来的资产一般都是要溢价收购的，而只有卖方主动求钱的单子才通常搭配着标的折价出售。四、英特尔，真能从此翻身做主人，直奔康庄大道吗？经过近期的资本运作，英特尔不仅换了 CEO，现在还坐拥了美国政府、软银，以及英伟达这种口袋深不见底的大金主。这样操作之后，后续即使英特尔经营面即使继续亏损，也是能够负担的，这将直接打消英特尔再度陷入 “破产估值” 的境遇。相比于此前美国政府的入股，英伟达的注资更能带来信心。英伟达不仅仅是资金支持，更能给业务带来新的机会，有机会扭转 “三条战线” 江河日下的局面。 ① 数据中心主战场：在当前 AI 火热的情况下，英特尔数据中心的季度收入一直维持在 40 亿美元左右，表明根本没有打入 AI 主战场。反观英伟达，本身就是数据中心市场的领先者。之前，英伟达 GPU 与 X86 CPU 之间的互联，主要是基于 PCIe 协议，双方合作之后，专供的 x86 CPU 集成了英伟达的 NVlink 接口，让互联带宽速度直接提升了 14 倍，且直接集成到了英伟达的 Rubin 和 Vera 等构架机柜上，等于是帮助英特尔的 CPU 重新开拓了 AI 数据中心的主战场。 ② CPU 市场：英特尔要推集成英伟达 RTX GPU 显卡的 x86 SoC（集成系统芯片），可以用于 AI PC 和工作站，也能为英特尔及 x86 系统在传统的 PC 市场，带来竞争力的回升，再和 AMD 的集成显卡芯片抗衡一下。 ③对外代工客户：英伟达的代工基本都在台积电，而英特尔的对外代工进展一直较慢。当然，英伟达说明了 27 年之前不一定能推出双方合作的新品，而且双方合作的芯片也不会在英特尔工厂代工，但其实并未排除未来在代工上合作的可能性。此前受业务持续 “低迷” 的影响，英特尔将资本开支从去年的 240 亿美元缩减至今年的 180 亿美元，这大致也就是维持性资本支出的水平。而在成为美国 “国企” 后，英特尔或许也能增添了几分 “扩大投资” 的底气。总体上来看，这次合作不能说英特尔一定就能起死回生了，但至少是通过英伟达的帮扶，获得了一次翻盘的机会，且考虑到政府真正看中的是代工资产，但这次英伟达并未在代工上有任何承诺，未来代工如能有起色，英特尔还会有继续重估的机会。政府自己带资入局，同时还拉来行业大佬入局，说明英特尔确实是一个再烂都不能动的存在，有确定性的底部价值，而政府入局的 20 美元/股，一定程度上已从政府态度的角度给了一个隐形的估值底。五、英伟达：直观不大，胜在想象空间？对英伟达而言，一方面可以践行对美国政府做出来的投资美国半导体的承诺，即使投资最终打了水漂，50 亿美元的投资体量对于一个超 4 万亿美金市值而言，也只是小钱而已。单纯业务直观的角度，没啥特别的大的影响：因为无论是数据中心的 CPU、还是 AI PC 的 CPU，更多是给了客户更全更好的体验和方案，以目前公司的业务体量来说，CPU 收入很难构成有效的收入提振。直接对比：英特尔最新单季全部数据中心收入 40 亿 vs 同季英伟达数据中心收入 411 亿美金，即使英特尔把全部的数据中心收入都给到英伟达，也不过是撒牙缝的体量，并不算大。在海豚君看来，对英伟达的影响不是在明面上，或许更多是留给大家做畅想的。比如说，会不会以后特朗普会在国别贸易谈判中，要求这些国家（中东、欧洲等等）采购更多美国先进的半导体设备，甚至在与中国的贸易中，会不会也能给英伟达开更大的口子，而不是目前卖的 H20、RTX PRO 6000D 这种严重阉割、弱竞争力的版本？五、衍生冲击波：AMD 最惨、Capex 股受益 ①AMD：明显负面影响。在被博通抢走了 AI 芯片 “老二” 位置后，又被英特尔和英伟达的本次合作踩了一脚。两家公司合作提供数据中心 x86 方案的同时，也将携手进军 AI PC 市场，对 AMD PC 市场也将产生危险。 ②半导体设备（ASML、AMAT、Synopsys 等）：潜在正面影响。虽然本次英特尔和英伟达的合作主要集中于 x86 架构和 AI PC 集成 SoC，但未来仍可能往代工领域延伸。尤其是从政府的角度，救助英特尔的核心还是在于晶圆制造的稀缺性，终究还是希望英特尔最终能够修复晶圆代工的能力而当下的英特尔此前受 “三线溃败” 的影响，大幅缩减了今年的资本开支。如果后续业务好转或代工突破，提升资本开支有潜在可能性，相对利好于上游设备厂商，尤其是 Synopsys、AMAT、ASML 等。这几家公司或多或少，都因为英特尔减少资本开支，影响到了自身的业绩表现，股价原地踏步，甚至 2025 年到现在还是在下跌中，英特尔能够重启资本开支的想象打开，在这些公司的股价本身不高的情况下，也能带来有效提振。 ③台积电：目前影响不大。本次合作主要集中于 x86 结构和集成 SoC，并未涉及明显的代工业务，因而对台积电当前的代工业务影响不大。而随着合作进行，如果英特尔获得大额代工订单或代工实现突破，才可能对台积电带来冲击。六、综述：几家欢喜几家愁综合以上内容，英特尔和英伟达的本次合作，英特尔将是最大受益方。在美国政府、英伟达、软银成为公司股东后，英特尔难以再现 “破产估值” 的情况。而公司后续回暖至何种程度，主要看本次合作产品的具体表现以及代工业务的突破情况。英伟达的话，虽然是主参与方，但对它本身业绩不会有很大提振，更多是未来更广市场业务开展的想象力。 AMD 应该是最明显的负面影响，因为英特尔和英伟达联手重塑 CPU+GPU 市场，这样 AMD 几乎是腹背受敌，前有联手的英特尔和英伟达，后有 ASIC 龙头博通，压力变大。而一直趴着的半导体 Capex 股，在英特尔得到美国政府等方面支持后，有可能重新增加资本开支，无论代工最终成不成功，都是需要先买 “铲子”的，从而有利于半导体设备公司。而至于台积电，本次合作的影响不大，但仍需要关注于代工及制程的突破情况。

海豚投研09-19 16:01

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