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韦德布什分析：美政府入股英特尔虽利好但无法扭转多年落后局面

尔的主要目的是什么？答：主要目的是支持半导体产业发展，提升美国本土芯片制造能力，同时为英特尔提供资金保障和发展安全网，以应对全球芯片竞争压力。问2：韦德布什分析师如何评价此次入股事件？答：艾夫斯认为政府入股带来一定利好和安全保障，但无法改变英特尔长期落后的现实，仅是公司在困境中迈出的积极一小步。问3：英特尔长期落后的主要原因有哪些？答：主要原因包括制程节点延迟、产能不足以及研发投入未能满足快速发展的半导体行业需求，使其在技术和市场竞争中落后于台积电和三星。问4：此次政府入股对英特尔股价有何影响？答：短期内可能提振股价，增强投资者信心，同时降低运营风险，但长期竞争力和市场份额仍取决于技术创新和产能提升。问5：英特尔如何借助此次入股改善市场地位？答：可以利用资金进行制程技术研发、产能扩张和战略投资，同时加强创新项目和管理效率，从而逐步缩小与主要竞争对手的差距。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:10

封锁越狠，爆发越强！半导体设备迎来投资风口？

h发布数据显示：2025年上半年，中国半导体产业总投资额为4550亿元，同比下滑9.8%。但与之形成鲜明对比的是，半导体设备投资逆势增长53.4%，成为产业链中唯一实现正增长的环节。根据2025年中期财报以及业绩预告数据，中国半导体设备头部企业从成熟制程（28nm）向先进制程（5nm）突破，AI需求成新增长点，呈现“强者恒强、国产替代加速、新兴技术突破”三大特征。（1）中微公司：根据2025年半年度业绩预告，上半年营收同比增长43.9%，归母净利润同比增长31.6%到41.3%。（2）盛美上海：根据2025年半年报，营收同比增长35.8%，归母净利润同比增长57%。（3）拓荆科技：根据2025年第二季度业绩预告，营收同比增长52%至58%，归母净利润同比增长101%至108%。此外，近期盛美上海还将中国半导体设备市场的长期规模（2030年）假设从此前的300亿美元上调至400亿美元，并以此为基准，将中国可服务市场数据上调至70亿美元。诸多迹象表明，中国半导体设备行业正迎来前所未有的“黄金窗口”。二、为什么是现在？（一）政策端：大基金三期引领“耐心资本” 2024年5月，国家集成电路产业投资基金三期正式成立，注册资本3440亿元，远超一期（987亿）与二期（2041亿）总和。与以往不同，三期基金明确聚焦半导体设备、材料、先进制程等“卡脖子”环节。各地政府也在积极跟进：（1）上海：对集成电路等重点产业链给予最高政策支持。（2）深圳：出台《关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施》，支持全链条突破。（3）北京：设立百亿级集成电路产业基金，重点扶持设备研发。这种“国家队+地方政府”的双重加持，为设备企业提供了长期稳定的资金保障。（二）AI算力引爆设备刚需，技术突破进行时！ AI芯片的旺盛需求正沿产业链向上游传导。在需求刺激以及自主可控政策推动下，国产设备正从“可用”向“好用”演进，多个领域实现关键突破：（1）刻蚀设备：中微公司5nm CCP刻蚀设备成功通过国内存储头部厂商验证，2025年上半年出货量在国内逻辑产线新增设备中占比大幅提升。（2）薄膜沉积：拓荆科技14nm SACVD设备在中芯国际产线成功替代应用材料同类产品。（3）清洗设备：盛美上海单片兆声波清洗设备独供台积电CoWoS生产线，在先进封装清洗份额中实现应用。另外，近日全国首台国产商业电子束光刻机“羲之”宣布应用测试，产业为之振奋。（三）地缘政治：国产替代从“选项”变为“必选项” 2025年8月，美国宣布对华半导体设备禁令进一步升级，将14nm以下逻辑芯片、128层以上NAND设备纳入禁运范围。此举旨在遏制中国先进制程的发展，但客观上却加速了中国半导体设备的国产替代进程。面对外部技术封锁，中国晶圆厂不得不更大力度地转向本土设备供应商，这为国内设备企业创造了前所未有的市场验证和技术迭代机会。与此同时，在AI算力领域，英伟达专为中国市场设计的“特供版”H20芯片也因美方管制及安全性质疑而被迫暂停生产，它的停产为寒武纪、海光信息等本土AI芯片厂商提供了抢占市场份额的窗口期。此外，国产大模型厂商DeepSeek推出的V3.1版本，采用了专为国产芯片优化的精度标准，实现了从模型架构到底层硬件的全栈国产化协同，这表明中国AI产业正在构建自主闭环生态。三、投资视角：如何布局设备赛道？半导体设备产业链可分为前道设备（晶圆制造）、后道设备（封装测试）两大板块，其中前道设备价值占比超80%，是当前国产替代的核心。随着Chiplet、3D封装技术普及，封装设备需求也在激增。针对不同风险偏好的投资者，我们提供三类策略参考：（1）稳健型：聚焦龙头设备商，享受国产替代确定性红利。（2）成长型：关注细分领域冠军，把握技术突破带来的弹性。（3）波段型：布局估值较低的后道设备商，捕捉补涨机会。应广大读者朋友们强烈呼吁，本周日（2025年8月24日）格隆汇研究院将为大家带来一场专属直播活动，帮助大家穿越市场迷雾，在大海航行中保驾护航。如果你对以下话题非常感兴趣，迫切想了解答案：这波A股牛市能否冲5000点？未来哪些行业有爆发机会？港股的"天空"在哪？美股科技成长能否持续引领全球？这些正是格隆汇研究院深耕的领域。历史机遇难得，不想错过科技浪潮的下一波机遇，现在就加入格隆汇研究院，与我们一起提前发现价值，纵享财富盛宴！注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇08-23 18:35

台积电或退还芯片补贴：美国政府入股计划引发半导体业担忧

《芯片法案》资金支持的企业，以加强国内半导体产业布局。一位美国政府官员表示，特朗普政府正在研究收购部分企业股权的可能性。美国商务部长卢特尼克此前确认，政府正在就收购英特尔10%的股权进行谈判，并暗示其他大型半导体公司可能也在考虑范围之内。这一举措引发了业内广泛关注与担忧。潜在退还补贴及原因分析知情人士透露，台积电高管已经初步讨论，如果美国政府要求成为股东，公司可能会退还已经获得的芯片补贴。这主要涉及几个方面：企业自主性考虑：台积电希望保持决策独立，避免政府股东干预战略部署。财务与合规压力：入股可能带来额外财务和审计要求，增加公司负担。政策风险规避：退还补贴是一种规避潜在政治干预的手段，以保护公司长期业务稳定性。其他半导体企业面临的类似问题企业潜在政府入股风险应对措施台积电美国政府可能要求入股以换取补贴初步讨论退还补贴以保持自主性美光类似潜在入股风险内部评估对公司战略影响三星半导体美国政策可能施压参与股权通过法律及政策渠道维护独立性政策影响与行业风险评估美国政府可能入股芯片企业的计划，引发半导体行业对政策风险的高度关注：投资风险增加：企业可能重新评估在美国投资计划，以避免政府干预。企业战略不确定性：长期发展规划可能受股东结构变化影响，包括研发和产能扩展决策。行业竞争格局影响：政策干预可能改变市场资源配置，影响全球半导体供应链稳定性。编辑总结总体来看，美国政府入股半导体企业的计划在市场上引发较大关注。台积电表示若政府入股可能退还补贴，反映出企业在政策干预下对自主性和战略布局的保护意识。该事件提醒投资者和行业观察者，美国国内政策可能对全球半导体投资和供应链布局产生实质性影响，企业在决策时需要权衡政策风险与发展战略。常见问题解答 Q1: 为什么台积电会考虑退还芯片补贴？ A1: 因为美国政府可能要求入股，台积电希望保持企业自主性，避免政策股东干预决策，因此初步讨论退还补贴以规避潜在风险。 Q2: 退还补贴会对台积电财务造成影响吗？ A2: 如果实施退还，短期财务支出将增加，但可能换取长期自主性和战略稳定，对企业长期发展有积极作用。 Q3: 美国政府入股计划主要针对哪些企业？ A3: 目前确认的谈判对象包括英特尔，同时可能涉及其他大型半导体企业如台积电、美光和三星，但正在增加投资的公司暂未列入名单。 Q4: 此举会对半导体行业产生哪些潜在风险？ A4: 可能增加投资不确定性，影响企业战略规划，同时可能改变行业竞争格局和供应链稳定性。 Q5: 企业应如何应对美国政府可能入股的政策风险？ A5: 企业可通过法律、政策渠道维护独立性，评估补贴和投资安排，确保战略规划不受干预，同时保持与政府沟通以降低政策风险。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:12

登顶第一！A股新历史时刻！

再次显著提升。表现最强势的无疑是芯片半导体产业链，从芯片、封装、CPO到服务器、算力、AI应用等几乎所有板块，都出现了全面大爆发。其中，寒王、海王两大是AI芯片巨头双双同时20CM涨停，同时带动数十家芯片概念股涨停，甚至连一些科创ETF的涨幅罕见飙升高达15%，堪称A股有史以来除了“924”之外罕见飙涨盛况。消息面上，引爆此类行情大涨最直接的导火索，来自DeepSeek。昨晚，DeepSeek突然高调官宣“正式发布DeepSeek-V3.1”的文章，并在其置顶留言里说，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。新的架构、下一代国产芯片，总共短短不到20个字，蕴含了巨大信息量。根据这些信息，市场有很多猜测，其中最一致的是国产算力自主化已经开始显著提速。再结合近日不断有小作文提到国内对英伟达H20芯片的采购限制及英伟达要求富士康暂停H20芯片的生产等消息，两相验证下，市场对于国内的芯片产业关注热情达到了新的高度。实际上，从今年4月份中美贸易谈判释放转暖信号，以及美方宣布有条件允许英伟达供应中方H20芯片等利好消息传播以来，中国的AI产业链从液冷、CPO、到PCB、服务器等已经都先后轮过一轮极为显著的大涨。比如液冷板块，7月以来，思泉新材、淳中科技的累计涨幅均超过2倍，英维克、欧陆通、大元泵业等涨幅超1倍。 CPO板块更是近几年来涨幅夸张的焦点，“易中天”三巨头新易盛、中际旭创、天孚通信在今年累计分别大涨233%、126%、89%。其中新易盛在最近5个月股价从最低46.53元连续飙涨至目前的273.81元，市值2720.89亿，近5个月最多涨了5倍！如果从2023年AI大模型爆火以来算起，新易盛的股价更是累计飙升多达16倍，堪称AI红利时代下最受益的大赢家。 AI服务器领域，富士康今年累计上涨1.2倍，市值在近日甚至一度接近万亿市值大关，成为市值增量最大赢家之一。还有PCB领域的胜宏科技，目前为止年内涨幅早已超过4倍，市值达到了近2000亿元，强势程度超出大多数人的意料。到目前为止，可以说芯片产业链的估值已经非常高，细分环节的泡沫肯定有，但目前处于情绪极端高涨的行情，难以判断这波能把它推高到哪里去，短期注意风险是必要的。但长期来看，机会还有很多。 02、中国版“英伟达”的希望抛开消息面和情绪面的刺激，近期寒王、海王之所以能大涨，业绩增长让高估值预期不断得到兑现是更为根本的支持基础。机构研报显示，以科创芯片指数所覆盖的成分股为例，从2024年下半年以来，行业利润便自底部开始迎来持续改善，截至2025年一季度，科创芯片指数归母净利同比从24年年底的-6.9%提升至83.2%。其中，“寒王”寒武纪2025年第一季度报告显示，实现营收11.11亿元，环比增长12.4%，同比飙升4230.22%，归母净利润3.55亿元，环比增长31%，同比增长256.82%，实现扭亏为盈。公司期末存货达27.55亿元，较年初17.74亿元增长55.3%；预付款项达9.73亿元，较年初7.74亿元增长25.7%。存货和预付款的持续增长，印证了公司积极备货应对旺盛的下游需求。 “寒王”作为国内稀缺的云端AI芯片厂商，具有训练与推理的系列化智能AI芯片产品和平台化基础系统软件，芯片核心系列产品主要有思元370、思元220等，具有广泛的应用场景和需求。如今业绩数据呈现翻倍式增长，较大程度验证了国产芯片市场的需求开始爆发的猜测。众多机构对寒武纪持积极乐观态度。长江证券指出，在模型能力提升和未来应用繁荣的趋势下，AI芯片中长期天花板进一步抬升，AI算力芯片行业市值天花板也随之打开。前期英伟达芯片恢复供应H20带来的行业压制预期逐渐消化，而行业需求依旧旺盛，寒武纪在国产AI芯片领域竞争力突出，存在总量和份额双升逻辑。市场对于“海王”海光信息的炒作逻辑与之类似。海光信息的产品在市场上竞争力强劲，海光通用处理器（CPU）基于x86架构，在政府云订单中占比达70%，并且能兼容CUDA生态，有效降低了软件迁移成本。其DCU产品线在智算中心建设项目中更是斩获超15亿元订单，已在科教、金融、医疗、政务等多个领域实现规模化应用。海光信息2025年上半年财报数据显示，营收实现54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润实现16.39亿元，同比增长31.90%。其中，第二季度营收与归母净利润分别为30.64亿元、6.96亿元，均创单季度新高。公司表示，业绩增长得益于国产高端芯片市场需求的持续攀升，通过深化与整机厂商、生态伙伴在重点行业和领域的合作，加速产品在客户端的导入，进而推动了营业收入的增长。 2025年上半年，海光信息期末合同负债超30亿元，较上年末增长2.4倍，这也清晰表明上半年其收到来自客户的新增订单大增。整体来看，当下的A股市场，科技成长无疑是主赛道方向。从AI算力硬件、机器人，到芯片半导体消费电子等领域，都有着巨大的市场空间和上升的产业景气度。尤其是在近期不断迎来各种重大利好催化的AI算力硬件，行情大概率是不会就此结束。机构认为，当前全球AI大模型训练和推理所需算力在持续攀升，促进了AI芯片市场规模的扩张，2025年全球AI芯片规模有望达920亿美元，同比增长29.58%，中国AI芯片市场规模2024年有望达到1412亿元，占比全球约28%。其中以寒武纪、华为等厂商为代表的国产AI厂商正在加速布局，国产AI芯片自主可控进程有望全面提速，预计今年国内本土AI芯片品牌的出货份额将达40%。要注意的是，今天国产芯片大爆发之下，并不仅是这些核心巨头得到资金的青睐，其他细分产业链同样迎来巨大机会。除了近期已经显著大涨的液冷、CPO、PCB、服务器板块外，算力数据中心（算力租赁）、先进封装、半导体设备与材料、存储芯片及中下游细分赛道众多的AI应用方向。比如设备与材料中的光刻、刻蚀、薄膜沉积等核心设备及高纯硅片、光刻胶、电子特气等关键材料，作为技术壁垒极高，国产替代空间广阔，都是产业链安全自主关键环节，这些板块目前在市场虽然已有大涨，但涨幅相对其他热门环节依旧不算什么。可以预计，这些产业链细分环节，在后续行情中随着芯片自主逻辑不断得到验证加强，大概率会轮番得到资金的继续关注。就在今天盘后，称新闻报道，在8月22日召开的“由云向智算领未来”分论坛上，工信部相关负责人表示，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS。将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。这暗示，算力数据中心基建的题材板块，又将迎来重要题材催化。 03、尾声在大国科技竞争的宏大叙事下，算力国产化替代的紧迫性和重要性持续提升。预计未来几年国内算力需求高速增长，将为市场带来数千亿级的增量大蛋糕。这里面的长线投资机会无疑是非常多的。不过也要注意到，尽管国产算力产业链的未来潜力空间巨大，但相关概念股众多且不少个股已经在短期显著上涨过大，其中的投资风险也在跟着显著放大，投资者在操作时仍需要更多审慎观察。

格隆汇08-22 21:06

A股市场日报 | 沪指突破3800点大关，半导体产业链狂飙，相关ETF领跑市场

8月22日，两市主要股市强势拉升，沪指涨超1%突破3800点大关，续创10年新高。您的浏览器不支持Video标签。

有连云08-22 17:46

ETF复盘0822-沪指突破3800点，创十年新高；H20暂停生产，半导体ETF（159813）收涨10%

0芯片，受此影响，芯片股全天暴力拉升，半导体产业链全线爆发，半导体ETF(159813)收涨10%。机构指出，国家支持科技自立的决心不会变，大厂对供应链安全的诉求不会变，全产业链努力推动技术迭代的步伐不会变，面对英伟达升级款AI芯片，国内头部企业有望加速迭代突破海外封锁。建议关注AI芯片、ASIC芯片、晶圆代工、光刻机零部件。半导体ETF(159813)，场外联接A（012969），联接C（012970），联接I（022863）证券消息面上，上证指数盘中突破3800点，刷新2015年8月20日以来新高，证券ETF龙头（159993）收涨3.99%。券商研究方面，华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。券商通过降费让利、精细化服务、多平台营销等加速获客。权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。当前A股券商指数PBLF为1.67x，处于2014年以来的46%分位； H股中资券商指数PBLF为1.00x，处于2016年以来的76%分位。看好板块价值重估行情。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）化工消息面上，市场全天震荡走高，沪指站上3800点，化工板块走强，航锦科技涨停。从资金流向来看，化工ETF（159870）周四周五连续两日申购超10亿份。截至周四收盘，近五日申购17亿元，近十日申购22亿元，近22日申购33亿元，最新规模超74亿，同类断层第一。此外从近期披露的社保基金持仓看，化工板块也以超60亿的持仓市值位列行业榜首。券商研究方面，华创能源化工团队指出，反内卷，如果从出清落后产能入手，那么应该找最差的品种。但是如果从约束新增产能入手，应该找目前开工率最好的品种。两个思路的方向是截然相反的。约束新增产能的路线，大家担心需求强度不够，但不能低估库存周期的影响。过去三年海外的深度去库以及国内的信心低迷，给化工带来的巨大的需求压力，所以出现了部分品种开工率比20-21年高，但是单吨盈利反而创新低的局面。过去两年我们提【消失的库存周期】，是因为海外在2022年海运高点后深度去库3年，而国内地产信贷周期失灵，供给过剩和需求不足强化了通缩螺旋。目前看，我们已处在重启库存周期的临界点，美国耐用消费品库存同比即将回到0轴以上，一旦海外库存周期反转，而国内反内卷推动PPI回暖带来下游补库，甚至结构性行业出现需求爆发，化工品的弹性是非常可观的。目前化工很多产品的剩余开工率无法承受补库周期的冲击。从过往的周期看，在PPI拐点附近化工板块相比沪深300就存在超额收入，并且白马股和板块的差异不大，说明主要是资产配置的进入，消灭低配和低估。目前我们已经处在PPI月度同比的拐点上，但是同比回正可能还需要半年多。所以未来的半年，在增配化工的同时，重要的是把新的主线找出来。行业板块相关产品：化工ETF（159870），场外联接A（014942），联接C：（014943），联接I（022792）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 17:25

ETF市场周报 | 沪指站上3800点！交投活跃度高企，大金融相关ETF集体走强

复苏阶段。展望未来，我们认为AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。华安恒生港股通科技主题ETF（520840）该基金跟踪恒生港股通科技主题指数，其聚焦港股科技巨头，由30家通过港股通交易的科技主题香港上市公司组成，当前指数成份股总市值10.93万亿港元，平均个股市值3644亿港元，前十大成份股权重合计超76%，集中度高。今年以来，“科技自立自强”“人工智能+”等成为市场热词，科技创新再次成为资金聚焦的方向。随着DeepSeek、机器人、六代机等为代表的中国科技开始崭露头角，依托强大的制造实力和基础教育带来的工程师红利，科技板块或将持续迎来投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 17:16

沪指午后突破3800点！创业板指涨超3%，本月累计涨近15%，半导体、算力大涨！海光信息、盛美上海、寒武纪20cm涨停

止相关工作。中信证券认为，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化，终端看下游增量。券商股盘中拉升，光大证券、信达证券涨停。近期投资者入市意愿增强，有券商新开户数同比增幅超40%。两市成交额连续8日超2万亿元，投资者交易意愿高涨。华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。券商通过降费让利、精细化服务、多平台营销等加速获客。权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。中信建投证券表示，随着上市公司逐步进入半年报披露密集期，市场整体对业绩关注的力度将会加大，业绩超预期的资产有望更具弹性。建议密切关注高景气度赛道中的业绩突出的个股，在科技，算力，芯片等行业持续发掘超预期的标的，适当博弈短期的行情。此外，受到上半年促内需的一系列政策影响，消费板块同样有望迎来业绩改善。以酒店旅游为代表的内需板块也可以保持关注。

金融界08-22 14:55

长端利率曲线陡峭化加速！30年国债ETF博时(511130)价差拉大，机构逢低布局债市反攻

近三年半新高，创业板块大涨2.56%，半导体产业链井喷，寒武纪大涨18%创新高，AI硬件端强劲反弹，CPO、覆铜板概念低开高走。 ETF方面，30年国债ETF博时（511130）午盘震荡走低，截至发稿，盘中下跌4个bp，成交额放量成交超35亿元，换手率近20%，交投活跃。相关机构发文表示，国家统计局最新数据显示，尽管7月份社会消费品零售总额、固定资产投资、规模以上工业增加值等主要经济指标增速较6月有所回落，但经济结构中仍不乏亮点。值得注意的是，围绕"持续发力、适时加力"的宏观政策导向，国家发改委、财政部、中国人民银行等部委近期已密集部署下半年经济工作，通过提升政策效能确保完成全年发展目标。央行公告称，8月21日以固定利率、数量招标方式开展了2530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2530亿元，中标量2530亿元。 Wind数据显示，当日1287 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1243亿元。 8月21日国债期货市场呈现"长端强、短端稳"特征，30 年期合约涨幅显著领先。各期限合约近远月价差呈现走阔趋势，其中30年期合约表现最为明显。以10年期合约为例，T2509（近月）与 T2512（远月）价差为 0.14 元，T2512与T2603（次远月）价差扩大至0.21元，显示市场对远期利率下行预期增强。30年期 TL合约价差结构类似，TL2509与TL2512价差达0.46元，反映长端利率曲线陡峭化压力。需重点关注10年及30年新券发行对供给端的影响，以及股债跷跷板效应下的长端波动机会。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 14:15

科创芯片ETF(588200)盘中强势上涨10.35%，成分股海光信息、盛美上海20cm涨停，寒武纪涨超19%

作为大厦的基石。自从2023年来，大陆半导体产业链集中攻关，在GPU的制造方面积累了越发深厚的经验。而伴随先进制程的扩产和良率的提升，目前国产GPU的放量也正在加速。从国产GPU市场看，规模之大，成长性之强也很明显。英伟达2024年在中国大陆的收入约为171亿美元，换算成人民币超过千亿元。综合去看，国产GPU市场规模为千亿元量级，国产GPU逐步放量，半导体产业链迎来成长的重要引擎。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、华海清科、思特威，前十大权重股合计占比57.59%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 13:45

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