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工业企业利润暴增20.4%的背后，两大主线有望延续强势？！

主线行业分化的比较明显，受美国可能加征半导体关税预期影响，算力、CPO、光通信模块等细分领域目前陷入调整，而半导体这边存储芯片方向延续强势，但设备、材料端回调明显。加上利好催化下的固态电池等赛道的崛起，整体科技主线的细分赛道其实不好把握。这是投资者不妨可以看看一些科技类的宽基产品。比如双创50整合了创业板和科创板50家龙头的双创50，其重仓布局CPO（AI）、储能电池、国产芯片、医药生物四大景气抱团方向均衡分布，让其在本轮行情中保持较高胜率。代表基金：易方达中证科创创业50ETF（159781）与华夏中证科创创业50ETF（159783）这两支ETF规模断档式领先，主要原因除了相关的品牌效应外，或许还是其相对实惠的费率，这两支基金的管理费+托管费为0.2%，属于同类产品中最低的费率。然后我们再说说反内卷，8月工企利润增速由负转正主要得益于低基数和“反内卷”政策带来的价格改善。从具体行业上来看，行业分化趋势在延续，上游部分采选业、原材料制造业利润改善幅度明显，中游装备制造业仍发挥基石作用，下游消费品制造业多数表现低迷，仅酒饮料茶和农副食品增速明显上行。因此当前如果要追求高胜率的，不妨看看上游原材料方面的指数或许胜率更高。比如中证工业有色金属主题指数，其成分股只涉及铜、铝、铅锌、稀土金属工业有色金属主。其铜+铝占比更是超过50%！而这些金属之前可是产能过剩的“大户”，本轮供给侧改革产能出清后，这类企业也有望率先受益。此外，工业有色金属的营业收入增长率虽然存在波动，但整体趋势向好，显示出行业的需求稳健，净利润增长率波动较大，与金属价格周期性变化有关。因此想最大化借助政策红利的投资者或可以考虑。代表基金：万家中证工业有色金属主题ETF （560860）近期获得了市场资金的大幅加仓，规模由年初的3.4亿元左右，快速增长超过34亿元，资金布局意愿强烈。整体来看，今年上半年，工业企业利润修复主要得益于“抢出口”以及“两新”政策加码带来的量的改善，但在价格下行与利润率承压的双重压力下，企业“以价换量”特征仍存，上半年规上工业企业利润同比较年初波动回落，也显著低于去年同期水平，工业企业盈利修复承压仍较大，有待政策加力呵护。展望后续，随着增量扩内需政策和“反内卷”政策落地生效并与此前稳增长存量政策形成合力，下半年工业企业利润修复仍有一定支持，但是后续外需不确定性仍存、外贸承压仍较大，需持续关注相关外贸企业盈利情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 16:51

特朗普加码半导体关税政策，美国推动芯片制造回流本土

周五（9月26日），据《华尔街日报》（The Wall Street Journal）报道，美国政府计划要求芯片制造商在美国本土生产的半导体数量需与客户当前从海外进口的规模保持“1:1”比例，否则将面临关税处罚。

Linlin09-26 22:09

特朗普突发重大表态：“相当可观”的半导体关税“很快”要来了！

美国总统特朗普表示，他将“很快”对半导体进口征收关税，但不会征收苹果公司等承诺增加在美国投资的公司的产品。特朗普此前曾暗示，关税税率可能远高于100%，甚至可能高达200%或300%。

tqttier09-05 09:43

特朗普借“国家安全”之名推动新一轮关税扩张

向苹果等公司承诺，若其在美国建厂，部分半导体关税可获豁免。此外，医药品关税可能采取“低起点、逐步提高”的方式，给予企业时间迁移产能。产业影响与反应美国钢铁和铝生产商对关税措施大力支持，认为其有效遏制低价进口冲击。但对依赖零部件和原材料的制造业而言，关税带来的则是沉重负担。包括汽车制造商、零部件供应商和多家工厂在内的企业普遍反映，今年将为此额外支付数十亿美元。最新一轮钢铝关税涵盖建筑机械、农机设备、工厂机器人、金属切割机床及复杂零部件，令受影响进口商品总额超过3000亿美元。一位学者指出，这些措施“覆盖面极广”，意味着凡是含钢铝比例高的零部件进口，几乎都面临惩罚性成本。例如，荷兰SGB-SMIT集团警告，美国并无足够的电工钢产能来满足快速增长的变压器需求，新关税可能令大型进口变压器价格上涨三成。美国自动化协会则担忧，机器人零部件关税将推高自动化成本，削弱制造业“回流美国”的动力。卡特彼勒公司预测，今年关税相关支出将达到18亿美元，高于此前预期的15亿美元；福特则估算全年成本增加20亿美元，并正向政府申请更大范围的减免。

金融界08-29 15:00

英伟达、台积电等AI芯片巨头见顶了吗？

台积电在240美元左右展开震荡，中途受半导体关税变化有所起伏，但走势不复财报前凌厉的上涨，明显呈现出疲态。时值最近2个交易日，空头彻底发力，K线走势也正式确立了上升趋势告一段落。英伟达尚未公布财报，但根据台积电及为英伟达代工的富士康，服务器依然供不应求，英伟达财报超预期是大概率事件。从科技巨头二季度资本开支来看，二季度环比依然在增长：既然业绩无忧，是否是估值端太高了？从市净率上看，台积电为6.5倍，逼近年初高点时7倍的估值，但相比2021年牛市高点时的9倍市净率，仍有不小的空间：英伟达同样如此，目前市销率为29倍，略低于2021年牛市高点时的33倍，明显低于2024年中时40倍的估值：拉长时间看，台积电和英伟达估值在历史上算是高的，只不过还没有超过上一轮牛市高点而已。因此，一个关键的问题是，台积电和英伟达估值有没有可能超越上一轮牛市高点？与2021年相比，当时的牛市由流动性泛滥+消费电子销量提升带动。本轮半导体牛市则主要是靠AI驱动，流动性方面无法与2021年时媲美，毕竟当前美国十年期国债收益率仍高达4.3%。从营收增速上看，台积电今年的增速媲美上一轮牛市，都在35%左右：英伟达是AI领头羊，营收增速远超上一轮牛市（265%vs83.8%），按照分析师预测，英伟达过去一个季度的营收增速仍有望超过50%！由此来看，AI芯片巨头在业绩方面不弱于2021年，但在资金流动性上稍弱。不过，AI毕竟是第四次工业革命，投资者乐观程度完全可媲美互联网泡沫，这点，上一轮牛市时完全不具备。因此，台积电、英伟达等AI巨头，在估值端是有望超越2021年的，只是，AI能否带来类似互联网的泡沫，犹未可知。更现实的问题是，自今年4月低点以来，台积电一度较最低点大涨近85%；英伟达较四月低点涨超112%。考虑到涨幅巨大及时间较短，中途也没有像样的回调，累积了大量的获利盘，结合当前较高的历史估值，部分资金获利了结完全可以理解。从技术分析角度看，在度过一**涨后，趋势转为震荡，这样的调整或需以月度为单位，至于调整过后，震荡区间到底是顶部还是发动新一轮攻势的地基，需要投资者凝聚更乐观的预期。比如英伟达将于8月27日发布财报，管理层如果能向投资者传递超乐观情绪，股价或重拾升势。或者，AI行业出现重磅产品，引发科技巨头新一轮AI基础设施竞赛。又或者用时间消化估值，如按照分析师的预测，待到10月底，英伟达市销率将降至23倍，落入近年来估值中枢。届时，没了高估值羁绊，若科技巨头依然加码AI基础设施，需求端未出现拐点迹象，AI芯片巨头或仍能创下历史新高！

老虎证券08-21 16:46

半导体王者归来！寒武纪破千元只是开始，上游设备才是真主线？

笔。而且懂王那边又在搞事情，说要加征半导体关税。虽然短期看肯定是利空，成本上去谁都不好过。但往远了想，这反而会加快我们的自主替代，尤其是对上游国产化率比较低的设备和材料环节。【设备：被低估的弹性之王】半导体设备是芯片制造的最上游，业绩弹性大、产业逻辑硬。更重要的是，相比已经涨了一轮的AI芯片，设备板块目前还处于相对低位。数据显示，从上一轮半导体周期至今，“半导体设备+材料”和“芯片设计”含量高达90%的中证半导区间涨幅高达195%，在几个主流半导体指数是弹性最好的。不管承不承认，近两年的外部环境都在重塑芯片行业。海外每一次限制，都在加速国内自主供应链的成熟。而从“能做”到“做好”，关键就在上游设备——尤其是光刻、刻蚀、薄膜沉积、量检测这些高技术壁垒的半导体设备。近期CINNO Research统计数据显示，2025年上半年中国半导体产业（含台湾）总投资额达4,550亿元，同比下滑9.8%，但半导体设备投资逆势增长53.4%，也恰恰证明了这一环节的“刚需”属性。因此，我始终坚持一个策略：低渗透率领域优先布局。在半导体设备与材料环节，一旦技术突破，带来的就是指数级的增长机会——不仅是规模扩张，更是价值空间的跃升。接下来半导体板块可能会进入“业绩验证+估值修复”的关键阶段，半导体设备ETF（561980）中这些有技术壁垒、订单可见性的龙头公司，大概率会跑出超额收益。回调或许还会有，但每一次波动，可能都是上车优质标的并长期布局的机会。毕竟在半导体这个世界里，国产替代早已不是备选项，而是唯一解。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-21 10:14

CPT Markets外汇评析：美元本周持看跌趋势，美俄结束面谈！道琼指数创下历史新高，美零售数据符合预期！

总统表示未来两周将确定钢铁和芯片关税，半导体关税有可能高达300%。此外，美政府扩大对钢铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入清单，预定8月18日正式生效。经济数据方面，美国7月零售销售月率较上季成长0.5%，符合预期，低于6月上修后的0.9%。密歇根大学8月消费者信心指数初值为58.6，低于7月的61.7，也低于预期的62.0。新的一周，本周的重大经济数据包含美国8月标普全球PMI初值以及美国7月咨商会领先指标月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数在突破了45073点的历史高点后回落。上涨方面，若再次突破45000点水平，道琼指数目前的阻力是8月15日的历史新高45202点。下跌方面，若回落至EMA50的44313点下方，道琼指数接下来的支撑为44000点水平以及8月1日的低点43340点。阻力位: 45073 支撑位: 43340 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited08-18 10:23

A股头条：央行定调！促物价回升成政策重要考量；光伏迎政策关键信号，8.19座谈会或定调产能政策；券商股业绩井喷，国泰海通156亿领跑

告。特朗普称，将在未来两周内宣布芯片和半导体关税，税率最高或达300%。 6、“未达成任何协议”！俄美元首历史性会晤当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。当天稍早前，特朗普与普京进行了超过两个半小时的小范围会谈。普京表示，过去一段时间两国关系非常艰难，已经跌至冷战以来的最低点，有必要纠正这种情况。普京感谢特朗普的邀请，表示与特朗普进行了建设性会谈，与特朗普建立了非常好的直接联系，看到了特朗普想要理解冲突本质的意愿，俄罗斯真诚地希望俄乌结束冲突。特朗普表示，双方取得了巨大进展，在很多问题上达成一致，遗留待解的问题很少，但其中一个问题很重要，双方并未达成任何协议。市场策略上周五上证指数继续走高，收盘3696点再创新高，并且个股走势还要强于大盘，周五是实在的上涨。量价齐升，指数和个股齐升。但是上证指数日线出现了钝化加9，注意这是日线首次出现。其他的指数日线钝化加8，也就是说上周五和本周一会有一个小高点，周一的概率更大。也就是说，本周初就要有结论了。要么顶部结构形成，有3浪3高点的可能性。要么继续上升，所有钝化消失，继续打开上升空间。这两个结论的方向是相反的，结论就在本周的上半周了，等市场出结果吧，不要提前判断。这就好比一半是火焰，一半是海洋。题材掘金 OpenAI筹划万亿级AI基建 OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。“你应该预计OpenAI在不远的未来投入数万亿美元”用于数据中心建设，”Altman周四对记者表示。标的:京泉华（002885）网宿科技（300017）清华团队在量子计算领域取得重要突破据清华大学官微消息，近日，清华大学计算机系量子软件研究中心陈建鑫课题组与北京量子信息科学研究院燕飞团队合作，在量子计算机体系结构领域，取得重要进展。研究团队在国际上首次实现了，支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN，相关研究成果以“基于统一控制方案的任意两比特门的高效实现”为题发表于《自然·物理》（Nature Physics）。标的：国盾量子（688027）科大国创（300520）公告精选【重大事项】华虹公司：筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项股票停牌国泰环保：公司控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施 ST凯利：涌金投资要约收购期限届满股票停牌蓝晓科技：中标3577万元罗布泊盐湖老卤提锂扩能改造项目【业绩】华友钴业：上半年净利润27.11亿元同比增长62.26% 铜陵有色：上半年净利润14.41亿元同比下降33.94% 圣农发展：上半年净利润9.1亿元同比增长791.93% 四方光电：上半年净利润同比增长103.41% 一鸣食品：上半年净利润同比增长21.73% 拟每10股派0.25元三峡新材：上半年净利润亏损2699万元【增减持】美迪凯：股东拟减持不超过3%公司股份宣泰医药：控股股东联和投资自愿承诺2年内不减持公司股份南微医学：中科招商拟减持不超过2%公司股份【回购】洪汇新材：拟1000万元-2000万元回购公司股份交易提示【可转债交易提示】【下修转股价】天23转债【转债除息】荣23转债瑞科转债晶瑞转2易瑞转债远信转债万凯转债蒙娜转债牧原转债大中转债【限售解禁】

金融界08-18 07:24

A股头条：央行重磅！落实落细适度宽松的货币政策；上交所对上纬新材、东芯股份、长城军工等严重异常波动股票进行重点监控

胀进程，特朗普宣布下周将加征高额钢铁和半导体关税，市场对美联储大幅降息预期降温。供需趋松叠加地缘溢价消退油价承压，美油主力合约收跌1.28%，报63.14美元/桶，周跌1.16%；布伦特原油主力合约跌1.05%，报66.14美元/桶，周跌0.68%。国际原油期货价格下跌，主要因供需格局趋松。美国商品期货交易委员会数据显示投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸创逾16年新低，反映需求担忧。卡塔尔下调10月阿尔沙欣原油价格加剧供应过剩预期。美国银行指出基本面利空将主导，预计2025-2026年原油平均过剩89万桶/日，布伦特油价或跌破60美元。地缘政治风险溢价短期支撑有限，中长期下行压力显著。市场策略深市指数再度创新高，但现在很可能是末期，高位出大中阳线、制造两阳夹一阴”的看涨K线组合有可能是在制造假象，投资依然不能盲目追涨。有一个现象是银行股在逆势下跌，此前银行股一路上涨，可能已经率先见顶。而如果银行股展开趋势下跌，市场暂时是不会有全面牛市的。题材掘金新型锂金属电池能量密度和续航能力成倍提升据报道，天津大学科研团队与合作者经过数年科技创新和技术攻关，首创高能金属锂电池电解液“离域化”设计理念，打破了传统电解液设计对主导溶剂化结构的依赖，实现了能量密度与综合性能的双提升。数据显示，该电池能量密度超过600瓦时/公斤的软包电芯和480瓦时/公斤的模组电池，其性能指标比现有锂离子电池的能量密度和续航能力直接提高了2-3倍。标的：科力远(sh600478)、盛新锂能(sz002240) 出货量倍增智能眼镜市场需求强劲据报道，根据最新发布的Counterpoint《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025年上半年全球智能眼镜市场的出货量同比增长了110%，其中AI智能眼镜占比78%。Counterpoint分析指出，上半年，Ray-Ban Meta智能眼镜的强劲需求以及小米、RayNeo和一些小品牌新厂商的加入推动了这一增长，另外，得益于Ray-Ban Meta AI眼镜的主导地位，人工智能眼镜细分市场的年增长同比超过250%，大幅超越整体市场。标的：佳禾智能(sz300793)、中京电子(sz002579) 公告精选【重大事项】 5连板大元泵业：直接用于数据中心液冷的产品销售收入占比较小 3连板金田股份：1-7月公司铜排等产品在算力领域产品销量占比不足2% 2连板冠石科技：公司不涉及电子束光刻机设备的制造业务 2连板中粮糖业：公司生产经营正常上纬新材：客户TPI申请破产保护可能对公司业绩产生一定影响赛微电子：控股子公司MEMS-OCS通过验证并启动试产申能股份：拟发行可转债募资不超20亿元安硕信息：拟定增募资不超过6亿元用于基于人工智能技术的智慧信贷系统等康众医疗：拟2000万元增资参股仁筵信息构成关联交易东芯股份：股票交易严重异常波动存在市场情绪过热和非理性炒作风险思创医惠：收到杭州市公安局调取证据通知书永安林业：拟设立全资子公司中林（莆田）林业发展有限公司北新路桥：子公司联合中标2.84亿元公路工程项目中材国际：签署沙特水泥生产线EPC总承包合同，合同总价2.98亿美元淳中科技：不涉及液冷服务器的生产制造仅参与液冷测试平台等测试环节建投能源：拟定增募资不超过20亿元众合科技：投资不超过7.17亿元建设滨江全球总部及研发中心云南白药：全资子公司拟6.6亿元收购聚药堂100%股权乾照光电：拟开展不超过5000万元黄金期货及衍生品套期保值业务国博电子：股东拟询价转让2.5%公司股份【业绩】同兴科技：上半年净利润为5248.45万元，同比增长166.07% 深圳机场：上半年净利润3.12亿元，同比增长79.13% 生益科技：上半年净利润为14.26亿元，同比增长52.98% 思源电气：上半年净利润12.93亿元，同比增长45.71% 东方财富：上半年净利润为55.67亿元，同比增长37.27% 道通科技：上半年净利润4.8亿元，同比增长24.29% 精工科技：上半年净利润1.13亿元同比增长15.55% 呈和科技：上半年净利润1.47亿元，同比增长15.33% 铜冠铜箔：上半年净利润3495.4万元，同比扭亏华大九天：上半年净利润306.79万元同比下降91.9% 中泰化学：上半年净利润亏损1.94亿元建投能源：上半年净利润8.97亿元同比增长157.96% 大华股份：上半年净利润同比增长36.8% 海油工程：上半年净利润10.98亿元同比下降8.21% 电科数字：上半年净利润1.08亿元，同比下降19.33% 石头科技：上半年净利润6.78亿元，同比下降39.55% 濮耐股份：上半年净利润6890.32万元，同比下降48.26% 冀中能源：上半年净利润3.48亿元，同比下降65.24% 京城股份：上半年净亏损1575.57万元大千生态：上半年净亏损1590.26万元冠捷科技：上半年净亏损4.92亿元北汽蓝谷：上半年净亏损23.08亿元【增减持】润贝航科：股东林晓可、黄友莲、陆正光、钟志威拟减持不超过0.09%股份思瑞浦：董事拟减持公司股份不超54万股航天科技：董事魏学宝计划减持不超过2600股公司股份舒泰神：香塘集团计划减持不超过2%公司股份康恩贝：康恩贝集团拟减持公司不超1%股份西部黄金：金源公司计划减持不超过1%公司股份交易提示【可转债申购】凯众转债【可转债交易提示】濮耐转债、大禹转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界08-16 08:04

特朗普：即将征收半导体关税、或高达300%

周五（8月15日），美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示，他将在未来几周内公布针对半导体进口的关税计划，关税议题将扩展至更多行业领域。

Linlin08-16 00:58

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