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盛美上海领涨18.98%，数字经济ETF(159658)交投活跃，政策加速推进数字经济新场景应用落地

截至2023年9月28日13:42，半导体板块午后震荡上涨，数字经济板块受权重股拉升影响，涨幅扩大。关联指数中证数字经济主题指数(931582.CSI)成份股中，盛美上海领涨18.98%，中微公司上涨7.88%，北方华创上涨4.66%，复旦微电、浪潮信息等股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月28日 ETF方面，截至2023年9月28日13:42，数字经济ETF(159658)午后震荡上涨0.49%，成交额1369万元，盘中持续溢价，市场交投活跃。图片来源：wind，截至2023年9月28日消息面上，相关部委举了办第二期“智慧国资数字央企”大讲堂。会议介绍了积极推动国资央企数字经济与实体经济深度融合，加速推进数字经济新场景应用落地，在实现数字技术转移、成果转化与产业化合作方面的进展成效。希望进一步与高校、科研院所等建立多种形式合作关系，畅通数据资源大循环，有效释放数据要素价值，加快传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，积极培育孵化未来产业，加快培育具有重大引领带动作用的人工智能企业和产业，抢占科技革命和产业变革的制高点。东吴证券认为当前时点，应该积极看待AI板块。前期AI板块相关标的已经经历了深度回调，部分标的估值已经具有吸引力；产业仍在持续演进，近期包括微软AI产品铺开，持续引领底层技术及应用向前演进。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-28

Mate60 Pro供应链订单火爆！芯片、消费电子联手上扬，盛美上海冲击涨停，电子ETF(515260)急速拉涨1.30%

取得成效，行业开启全面复苏周期。展望半导体板块，浙商证券认为，资本开支逐步提速，国产化率加速推进，政策支持预期加强。主要有3大驱动，驱动一：半导体周期复苏+光刻机交付，国内资本开支有望提速。2024年全球半导体行业有望迎来周期复苏，半导体资本开支有望迎来上行周期，SEMI预计2024年全球半导体设备销售额回升至1000亿美元。23Q2阿斯麦向中国大陆出货量大幅提升，先进光刻机付运延期至年底缓解扩产压力。中芯稼动率环比回升，国内头部Fab厂扩产提速。驱动二：外部管制落地+国产设备突破，看好设备国产化加速。国内先进制程已实现部分工艺突破，先进制程扩产渐行渐近，设备国产化迎来加速期。驱动三：政策端支持预期加强，集成电路发展需要“举国体制”。半导体自主可控已上升到国家战略高度，期待集成电路支持政策逐步落地。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-28

Mate60 Pro供应链订单火爆！芯片、消费电子联手上扬，盛美上海冲击涨停，电子ETF（515260）急速拉涨1.30%

取得成效，行业开启全面复苏周期。展望半导体板块，浙商证券认为，资本开支逐步提速，国产化率加速推进，政策支持预期加强。主要有3大驱动，驱动一：半导体周期复苏+光刻机交付，国内资本开支有望提速。2024年全球半导体行业有望迎来周期复苏，半导体资本开支有望迎来上行周期，SEMI预计2024年全球半导体设备销售额回升至1000亿美元。23Q2阿斯麦向中国大陆出货量大幅提升，先进光刻机付运延期至年底缓解扩产压力。中芯稼动率环比回升，国内头部Fab厂扩产提速。驱动二：外部管制落地+国产设备突破，看好设备国产化加速。美日荷先进设备管制落地，对成熟制程管制担忧情绪逐步消弭。国内先进制程已实现部分工艺突破，先进制程扩产渐行渐近，设备国产化迎来加速期。驱动三：政策端支持预期加强，集成电路发展需要“举国体制”。半导体自主可控已上升到国家战略高度，期待集成电路支持政策逐步落地。如果看好下半年消费电子复苏及半导体自主可控，建议特别关注电子ETF（515260）。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-09-28

第四次工业革命大幕将开？大算力是基础

度虽不及预期，但滞后空间或有限，四季度半导体板块或酝酿复苏预期，科创100ETF（588190）当前时点优势显著，值得重点聚焦。一、芯片算力是AI大时代的根基二、海外AI算力龙头二季度业绩“狂飙” 三、半导体库存周期拐点或现一、芯片算力是AI大时代的根基 9月20日，国内某科技龙头公司轮值董事长在公司2023年全联接大会上宣布十年来首次重大战略转向，即全面智能化（All Intelligence）战略，目标是“加速千行万业的智能化转型”，包括：（1）首先，要让所有对象可联接。这不仅仅是物理实体的，也包括逻辑的、虚拟的；这不仅仅包括数字化的设备，也包括传统的终端和装置；（2）其次，要让所有应用可模型。通过大模型范式，让智能应用快速惠及每个人、每个家庭、以及每个组织；（3）第三，要让所有的决策可计算。以算力的无处不在，加速智能的无所不及，并且让数据在算力中不断地释放潜力。该科技龙头在历次信息技术变革突破中都走在前列。2003年，当CT和IT在网络基础设施技术中相遇，其提出全面通信协议化（All IP）战略，推动通信领域各类技术制式和协议统一，“车同轨、书同文”，促进联接的无所不在，联接全球1/3以上的人口，承建的5G网络体验持续领先。 2013年，云计算技术不断发展，公司提出全面云化（All Cloud）战略，加速数字化转型升级，在持续研发投入和全球客户支持下，公司成为全球增速最快的主流云厂商之一，服务全球超300万家客户。 2023年，在ChatGPT技术大幅突破引发AIGC热潮的年头，公司进一步提出全面智能化战略，十年一台阶，进一步确立了AI这一历史性大趋势。（信息来源：智东西、全联接大会）而产业链上游的算力是人工智能技术发展的核心动力。轮值董事长在发布会上提及，算力的大小，决定AI技术迭代和创新的速度，算力的稀缺和昂贵，成为了制约AI发展的核心因素。面对这种制约，公司将“打造中国坚实的算力底座，提升软硬芯边端云的融合能力，突破算力瓶颈，满足多样化AI算力需求“。而创始人在8月底部分会议的谈话纪要也在9月被披露：“我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。第四次工业革命波澜壮阔，其规模之大不可想象！今天的年轻人是未来大算力时代的领袖。“其发言进一步验证了算力是AI根基的认知。（信息来源：ICPC基金会谈话纪要）二、海外AI算力龙头二季度业绩“狂飙” 8月下旬，美国AI算力板块公司陆续披露二季报业绩及三季度指引，均大幅超过市场预期，映证AI产业链上游算力的高景气度。当前美国算力板块“甜蜜的烦恼” 集中在供应保证上，产业链下游服务器大厂CEO2023年8月初公开表示，AI服务器订单剧增难以满足需求，最大掣肘在上游供货瓶颈影响出货速度，希望上游能够加快扩充产能。整体AIGC产业链上中下游均高度景气，AI浪潮或远未结束。除高增业绩以外，美国AI板块某龙头公司在公布二季报业绩后加速公司回购。我们知道，公司减持反映的是管理层对行业远景的悲观预期，龙头公司的股东减持往往会触发板块的负面情绪；与之相对，公司高位回购展现了管理层对所处赛道长期成长性的信心，进一步验证算力业绩的确定性。国内产业映射上，在海外算力巨头公司的核心业务中，我国客户占比较高。此前美国政府曾提对我国高性能AI芯片限制出口，但据多数美国AI芯片生产企业的管理层判断，这种出口限制如果真的落地，将导致美国芯片工业永久在全球最大市场之一竞争和领先的机会。这种声明实际暗含对我国芯片研发中长期能够完成国产替代的判断。三、半导体库存周期拐点或现如果AI大产业为芯片行业带来的高成长性能够叠加行业自身周期底部向上的修复动能，那预期差驱动下的板块估值中枢修复或可以期待。全球半导体行业基钦库存周期约3-5年，以库存为研究对象可分为主动加库、被动加库、主动去库、被动去库四大阶段，分别对应行业的繁荣、滞胀、衰退、复苏。费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index）是一个由美国费城证券交易所管理和发布的半导体行业股票指数，该指数包括30家细分领域最具代表性的头部半导体公司，主要覆盖了美国、欧洲和亚洲地区，因此被视为衡量半导体行业走势的重要领先指标之一。据西南证券分析比较指数股价的历史表现与全球半导体订单市场规模，可见费城半导体指数与半导体行业指数呈现较高关联度。据天风证券统计，自2005年至今，费城半导体指数周期拐点平均领先半导体周期1-2个季度。具体而言，费城半导体指数的上涨拐点通常领先半导体企业库存周转天数高点1-2个季度，本轮周期中，费城半导体指数向上拐点出现于2022年底，彼时市场就开始酝酿2023年下半年全球半导体行业复苏的预期。（信息来源：西南证券、天风证券）截至2023年Q2，全球前60大半导体企业库存周转天数约145天，同比增加32天，环比仅下降6天，说明库存去化速度不及预期。据长城证券测算，本轮周期中，半导体库存周转天数或至2024年H1恢复至90-100天的合理水平。因而2023年四季度，半导体周期复苏预期有望重新演绎。（信息来源：长城证券）图：2023年Q2全球前60大半导体企业库存周转天数回落（信息来源：IC Insights、Semi、WSTS、IDC、Omdia、Wind、长城证券）工具选择上，上证科创板100指数（000698.SH）从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，小盘风格鲜明，差异化价值显著，行业分布较为均衡，其中电子行业权重高达18.1%，是指数的第二大权重行业。第一大权重行业医药创新药当前时点也拥有“风险出清+新药放量”的强势反弹逻辑。跟踪上证科创板100指数的科创100ETF（588190）具有持仓透明、费用较低、操作简便的优点，欢迎大家持续聚焦！图：上证科创板100指数行业分布（数据来源：Wind；数据统计日：20230925；行业分类方式：申万一级行业）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-28

功率半导体市场规模有翻倍空间，科创芯片ETF基金(588290)成交额持续扩大

截至2023年9月28日10:12，半导体板块受权重股上涨影响，早盘震荡走强。关联指数上证科创板芯片指数(000685)成份股中，复旦微电领涨3.46%，源杰科技上涨2.87%，臻镭科技涨2.80%，恒玄科技、盛美上海等股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月28日 ETF方面，截至2023年9月28日10:12，科创芯片ETF基金(588290)现上涨0.09%，换手率1.21%，成交额持续扩大。图片来源：wind，截至2023年9月28日浦银国际证券在研报中表示：根据Omdia统计，2021年全球功率半导体市场规模达到459亿美元。得益于风光车储等新能源应用对于“电”相关需求持续增长，我们认为功率半导体行业长期的市场规模有翻倍空间。中国功率半导体行业基本面今年下半年收入增速有望持续改善。甬兴证券在研报中表示：存储芯片价格有望迎来向上拐点。根据DRAMExchange数据，8月DDR5(16GB)固定成交价平均为3.40美元，环比上涨7.26%。英特尔新消费笔电平台将发布，DDR5时代或将来临。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-28

天岳先进领涨8.48%，半导体板块早盘活跃，科创芯片ETF基金(588290)涨超1%

截至2023年9月27日10:02，半导体板块受权重股上涨影响，早盘活跃。关联指数上证科创板芯片指数(000685)成份股中，天岳先进领涨8.48%，富创精密上涨3.16%，纳芯微上涨2.90%，聚辰股份、安路科技等股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月27日 ETF方面，截至2023年9月27日10:02，科创芯片ETF基金(588290)现已上涨1.04%，成交额持续扩大，市场交投活跃。图片来源：wind，截至2023年9月27日消息面上，英特尔近日公布了最新的MeteorLake处理器，首次采用Intel4工艺，集成NPU，拥有AI电源管理系统，续航提升15%；MeteorLake采用分离式模块架构，分为计算模块、IO模块、SoC模块、图形模块的功能分区，将带来英特尔客户端SoC40年来的革命性架构转变；最新消息确认，桌面端MeteorLake将于24年推出。东方证券在研报中表示：AI大模型带来算力升级需求，数据中心产业链将持续受益，AI应用的用户体验也将持续改善。手机产业链、被动元件等有望迎来复苏，半导体整体景气度正迎来向上拐。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-27

大华股份涨停，半导体板块早盘集体拉升，数字经济ETF(159658)涨超1%

截至2023年9月26日10:10，半导体板块早盘集体拉升，数字经济板块受权重股拉升影响，涨幅扩大。关联指数中证数字经济主题指数(931582.CSI)成份股中，大华股份涨停，科大讯飞上涨5.85%，金山办公上涨4.35%，中控技术、怡合达等股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月26日 ETF方面，截至2023年9月26日10:10，数字经济ETF(159658)早盘拉升，现涨1.08%，成交额持续扩大，市场交投活跃。图片来源：wind，截至2023年9月26日消息面上，工业和信息化部信息技术发展司发布关于政协第十四届全国委员会第一次会议第00278号（经济发展类032号）提案答复的函。工信部在答复中表示，积极配合有关部门开展大型数字经济平台相关立法工作。结合工业和信息化领域发展实践和产业促进需求，根据有关牵头单位的进度安排，在起草、审查、审议等各阶段积极配合做好相关研究和意见反馈工作，推动相关立法早日出台。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-26

沪深300ETF(159919)继续调整！资金加速低位布局

板块领涨；房地产、证券、软件服务、芯片半导体板块领跌。涨幅方面，三花智控、华东医药、凯莱英、拓普集团、星宇股份、爱美客、山西焦煤涨幅靠前。跌幅方面，紫光股份、华泰证券、三六零、奇安信、金地集团、锦浪科技跌幅靠前。从资金净流入方面来看，沪深300ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.91亿元净流入，合计“吸金”4.53亿元，日均净流入达1.51亿元。沪深300指数囊括A股市场市值最大的300只股票，被视作A股核心资产的代表。数据显示，截至2023年8月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、兴业银行、比亚迪、中信证券、长江电力，前十大权重股合计占比22.51%。开源证券认为，逆周期调节政策加速落地，助力经济复苏进程。2023年一季度以来，主要宽基指数呈现下行趋势，沪深300相对抗跌。7月24日召开高层会议之后，A股市场有过短期增量上行现象。市场底部反弹的关键是经济和企业盈利企稳回升，这离不开一系列逆周期调节政策的落地。最近，政府频繁出台了一系列与促进消费、稳定经济增长相关的政策，这些政策的实施可能会促进经济的触底回升。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-25

源杰科技领涨18.48%，半导体板块早盘活跃，科创芯片ETF基金(588290)涨超1%

截至2023年9月22日10:10，半导体板块受权重股上涨影响，早盘活跃。关联指数上证科创板芯片指数(000685)成份股中，源杰科技领涨18.48%，长光华芯上涨10.50%，思特威-W上涨5.91%，伟测科技、寒武纪-U等股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月22日 ETF方面，截至2023年9月22日10:10，科创芯片ETF基金(588290)现已上涨1.24%，连续4天获净流入，成交额持续扩大，换手率达2.84%，市场交投活跃。图片来源：wind，截至2023年9月22日消息面上，IDC预测，全球半导体产业市场规模在2023年将同比降低13.1％至5188亿美元，2024年回归成长轨道，将同比增长20.7％，回升至6259亿美元。长期而言，半导体产业将由车用、数据中心、工业及AI四大新科技应用驱动成长，IDC预测，到2032年全球半导体产业产值将达到1万亿美元。华福证券表示，从需求角度看，2023年第二季度全球个人电脑出货量首次环比增长，而2023年5月，中国手机出货量同比增长了25.2%，显示消费电子需求正在回升。高性能计算、人工智能物联网（AIoT）、汽车智能化、扩增现实（XR）等新兴领域将成为半导体行业未来长期增长的源泉。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

半导体板块早盘震荡走强！科创芯片ETF基金(588290)盘中上涨，连续3个交易日“吸金”

截至2023年9月21日10:21，半导体板块早盘震荡走高，关联指数上证科创板芯片指数(000685)成份股中，源杰科技上涨5.13%，寒武纪-U上涨3.23%，长光华芯、安集科技等个股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月21日公开资料显示，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。截至2023年9月20日，该指数前十大权重股分别为中微公司、中芯国际、澜起科技、华润微、沪硅产业等，前十大权重股合计占比56.08%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐） ETF方面，截至2023年9月21日10:21，科创芯片ETF基金(588290)震荡走高，现涨0.38%，成交额持续扩大，换手率达2.6%，市场交投活跃。该基金最近连续3个交易日获资金净流入，备受资金“青睐”。图片来源：wind，截至2023年9月21日消息面上， Frost&Sullivan预计2023年全球AI芯片市场规模将达到490亿美元，到2026年则将增长至920亿美元。我国人工智能芯片市场规模有望突破500亿元，2026年有望达到1675亿元。东海证券分析认为：华为新机销售火热，有望推动半导体材料和零部件的国产化替代进程；存储芯片协议涨价，作为半导体产业的支柱之一，有望推动半导体产业复苏；两部门联合发布稳增长行动方案，提出2024年国内5G手机出货量占比超过85%，有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

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