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港股风电、有色金属及博彩板块全面走强：阿里巴巴、快手、京东领涨科技股
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过3%，中芯国际上涨近3%，美团、华虹半导体、哔哩哔哩均录得超2%的涨幅。分析人士指出，科技板块在港股市场的回暖，主要受企业财报利好和市场流动性改善的推动。公司涨幅市场影响阿里巴巴 3%+ 增强科技板块信心快手 3%+ 短期交易热度提升京东 3%+ 电商板块支撑明显中芯国际近3% 半导体板块回暖博彩股行情动向港股博彩板块延续活跃态势，永利澳门涨幅超过4%，金沙中国和美高梅中国涨幅均超3%，澳博控股、新濠国际控股及银河娱乐涨幅均超2%。业内人士分析，假日旅游恢复和消费支出增长，是推动博彩股回暖的重要因素。有色金属板块涨幅解析港股有色金属板块表现强势，其中赣锋锂业上涨超5%，天齐锂业涨超4%，招金矿业、洛阳钼业、紫金矿业涨幅超3%，灵宝黄金与中国铝业涨幅均超2%。锂、黄金和铝价上涨，反映出全球金属需求稳定增长及供应紧张局面。公司涨幅市场影响赣锋锂业 5%+ 新能源材料板块提振天齐锂业 4%+ 锂资源供应预期改善招金矿业 3%+ 贵金属板块支撑中国铝业 2%+ 工业金属需求回暖编辑总结总体来看，港股各板块涨幅呈现出分化特征，新能源风电和科技股显示出强劲增长势头，博彩及有色金属板块也受市场资金流入提振。投资者应关注政策导向、国际市场需求以及企业业绩表现对板块波动的影响，合理布局组合，防范短期波动风险。常见问题解答问1：港股风电板块为何持续上涨？答：主要受全球能源转型和政策支持推动，市场对新能源企业业绩和长期增长前景保持乐观，投资者追捧相关龙头股，如中国高速传动和龙源电力。问2：科技股盘初拉升的原因是什么？答：科技股上涨主要受企业财报利好、市场流动性改善及短期资金追逐热门科技股推动。阿里巴巴、快手、京东等电商及互联网企业表现突出。问3：博彩股活跃是否与旅游业恢复有关？答：是的，假日旅游和消费支出回升为博彩股提供支撑，永利澳门、金沙中国和美高梅中国涨幅显著。问4：有色金属板块涨幅的主要驱动因素是什么？答：锂、黄金和铝等金属价格上涨，以及全球工业需求和供应紧张，推动赣锋锂业、天齐锂业等公司股价上升。问5：投资者应如何应对港股短期波动？答：应关注政策变化、企业业绩及国际市场需求，分散投资并合理控制仓位，以降低短期市场波动风险，同时关注核心龙头股的长期潜力。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:12
OpenAI任命前谷歌高管Kim Kyounghoon为韩国业务负责人
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加快与韩国企业和科研机构的合作。韩国在半导体、移动互联网和人工智能应用领域具有全球竞争优势，而Kim的加入将有助于OpenAI更好地把握这些资源。 OpenAI与谷歌在韩国市场布局对比公司韩国业务布局核心优势 OpenAI 新设韩国区负责人，重点拓展AI合作领先的大语言模型和AI生态谷歌长期深耕广告、搜索和云服务市场成熟的基础设施与品牌影响力编辑总结 OpenAI任命Kim Kyounghoon为韩国业务负责人，表明公司在亚洲市场扩张战略中迈出了关键一步。Kim的跨国管理经验与韩国本土资源优势的结合，预计将有助于OpenAI深化本地化合作，加速AI产品和服务在韩国落地。与此同时，OpenAI与谷歌等国际科技巨头在韩国市场的竞争或将愈发激烈。常见问题解答问1：为什么OpenAI选择在此时任命韩国区负责人？答：随着人工智能需求增长，韩国在半导体与AI应用领域的重要性上升，OpenAI希望借助本地领导者加快市场进入步伐。问2：Kim Kyounghoon的背景对OpenAI有何帮助？答：他曾在谷歌韩国区担任高管，拥有丰富的行业资源和本地化运营经验，将有助于OpenAI建立合作伙伴网络并推动落地应用。问3：OpenAI在韩国的战略重点是什么？答：预计将聚焦人工智能生态合作、数据中心支持和与科研机构的联合研发，以扩大技术和商业影响力。问4：OpenAI与谷歌在韩国市场的主要差异在哪里？答：OpenAI的优势在于AI技术和大语言模型，而谷歌在广告、云计算和消费端服务方面已有较深积累，二者可能形成差异化竞争。问5：这一任命对投资者有何启示？答：任命显示OpenAI对韩国市场的高度重视，投资者可关注未来公司在亚洲的战略落地情况以及与本地企业的合作成果。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:11
港股芯片股再度走强华虹半导体创历史高位
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港股芯片股再度走强华虹半导体创历史高位导读目录港股芯片股整体表现华虹半导体再创新高中芯国际走势分析上海复旦与英诺赛科表现芯片股涨幅对比编辑总结常见问题解答港股芯片股整体表现根据 www.Todayusstock.com 报道，港股芯片板块在近期交易中再度走强，市场资金对半导体产业链的关注度明显提升。华虹半导体、中芯国际、上海复旦和英诺赛科均录得不同程度上涨，显示投资者对行业长期前景持积极态度。华虹半导体再创新高华虹半导体股价涨幅超过6%，一度触及72.4港元的历史高位。市场普遍认为，公司在特色工艺及功率半导体领域的竞争优势，正在带动投资者情绪升温。中芯国际走势分析中芯国际股价上涨近3%，表现稳健。作为中国大陆最大的晶圆代工企业，中芯国际在成熟制程领域的产能扩张为其带来稳定增长动力。上海复旦与英诺赛科表现上海复旦和英诺赛科股价均上涨超过2%，尽管涨幅不及华虹半导体，但依然显示出投资者对国产芯片企业的信心。这类中小市值企业的增长空间，往往来自于特定细分市场的突破。芯片股涨幅对比公司名称最新涨幅市场亮点华虹半导体 +6% 以上股价触及72.4港元历史高位，特色工艺优势突出中芯国际 +近3% 成熟制程扩张稳步推进上海复旦 +超2% 聚焦细分市场，潜在成长性受关注英诺赛科 +超2% 以化合物半导体为主，技术突破带来机会编辑总结整体来看，港股芯片股的上涨体现了资金对中国半导体产业链的积极态度。华虹半导体创新高引领板块，中芯国际维持稳健走势，而上海复旦与英诺赛科的表现则展现了中小企业在细分市场的潜力。未来市场仍将受到全球需求变化及政策支持的共同影响。常见问题解答问1：华虹半导体为何能创下历史新高？答：公司在特色工艺和功率半导体市场的领先地位，叠加资金持续流入，是推动股价创新高的主要原因。问2：中芯国际上涨近3%说明了什么？答：中芯国际的稳健上涨显示市场对其成熟制程扩张和稳定盈利能力的认可，尽管短期不及华虹半导体的强势，但长期趋势向好。问3：上海复旦和英诺赛科为何受到关注？答：这两家公司在特定细分市场具备成长性，尤其是英诺赛科在化合物半导体方向有望获得技术突破，受到资金青睐。问4：芯片股上涨是否与政策因素有关？答：是的，中国政府对半导体产业的支持政策为板块提供了长期动力，市场也在押注相关企业能在自主研发和供应链稳定性上取得突破。问5：未来芯片股走势会如何？答：短期走势可能受市场波动影响，但从中长期看，行业成长逻辑清晰，需求和政策的双重驱动将继续支撑板块表现。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:11
日经225暴跌311.24点至45043.75：日本股市重挫0.69% KOSPI逆势飙升45.2点至3431.25韩国市场涨幅1.33%全球科技疲软引发分化
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场受出口导向型企业拖累，而韩国则受益于半导体板块的局部回暖。交易数据显示，日经225当日成交量较前日缩减12%，KOSPI则放大8%，表明投资者情绪的分歧加剧。深度分析显示，此次收盘变动源于华尔街前夜科技巨头财报不及预期，引发连锁效应，但韩国市场的韧性源于本土政策刺激的预期。日韩股市近期历史表现深度对比回顾2025年上半年，日经225和KOSPI指数均经历了波动上行的周期，但9月以来分化明显。以下表格对比了2025年关键月份的收盘表现及月度涨幅：月份日经225收盘点位日经月涨幅(%) KOSPI收盘点位 KOSPI月涨幅(%) 主要事件 1月 41250.00 2.15 3200.50 1.80 日银加息预期升温 4月 42800.75 3.45 3350.20 2.90 全球AI热潮推升科技股 7月 44000.00 1.20 3385.00 0.95 美联储降息落地 9月(截至29日) 45043.75 -0.50 3431.25 1.33 美科技股回调传导从表格可见，日经225在上半年累计涨幅达9.2%，KOSPI为7.5%，但9月分化加剧，日经受汽车和电子出口压力，KOSPI则凭借三星电子等龙头企稳。日本财务大臣铃木俊一在9月28日表示，“当前汇率波动对出口企业构成挑战，我们将密切监测”，这凸显了日元升值对股市的负面影响。本日收盘分化核心驱动因素详解此次日韩股市分化主要受三重因素驱动：全球科技疲软、地缘货币政策差异及板块轮动。首先，华尔街纳斯达克前夜下跌1.8%，科技股领跌，波及日本市场，日经225中科技权重股如东京电子下跌3.2%。其次，日本央行维持谨慎加息立场，日元兑美元升值至145附近，压缩出口利润，而韩国央行暗示进一步宽松，韩元走弱支撑本地股。其三，韩国半导体板块反弹，三星电子当日涨2.5%，贡献KOSPI涨幅近60%。对比而言，日本市场出口依赖度达40%，韩国则内需与出口平衡更优。韩国央行行长李昌镐近期在9月25日会议上指出，“我们将优先支持经济增长，必要时注入流动性”，这直接提振了市场信心。短期市场走势与风险预测展望下周，日经225可能进一步测试44500点支撑位，若美股科技反弹，可望收复部分失地；KOSPI则有望延续上行，目标位瞄准3500点。预计10月美联储会议将成为关键催化，若降息幅度超预期，亚洲股市整体上行概率达65%。然而，风险犹存：日元若继续升值超142，日本出口股或加剧抛售；地缘紧张如朝鲜半岛局势升级，将放大KOSPI波动。投资者应关注美股开盘及央行言论作为领先指标，建议分散配置科技与防御板块以对冲不确定性。编辑总结 2025年9月29日日韩股市的分化收盘凸显了全球市场联动性的复杂性，日经225下跌0.69%至45043.75点反映出口压力放大，而KOSPI上涨1.33%至3431.25点则体现了政策韧性。历史数据显示，此类分化往往预示短期调整后趋同，科技疲软作为当下主导因素，将在美联储决策中寻求转机。板块轮动与货币政策差异确保了区域市场的相对独立性，整体而言，亚洲股市下行空间有限，上行潜力依赖外部刺激，投资者需平衡避险与机会把握。【常见问题解答】问题1：9月29日日经225为何下跌311.24点？回答：日经225下跌主要源于华尔街科技股前夜疲软传导，纳斯达克跌1.8%，拖累日本科技和出口股。日元升值至145兑美元，进一步压缩汽车如丰田和电子企业利润，当日成交量缩减12%。日本央行维持谨慎加息，未能提振信心。相比上半年9.2%涨幅，此次回调属正常调整，帮助读者理解核心：全球联动下，日本市场对美股敏感度高，汇率波动放大影响。问题2：KOSPI指数当日上涨45.2点的驱动是什么？回答：KOSPI上涨得益于半导体板块反弹，三星电子涨2.5%，贡献涨幅近60%，叠加韩国央行宽松预期。韩元走弱支撑出口，成交量放大8%。李昌镐行长9月25日表示优先支持增长，这强化市场乐观。背景上，韩国市场内需平衡优于日本，7.5%上半年涨幅后，此轮反弹反映政策韧性，帮助把握事件：本土刺激对冲全球风险。问题3：日韩股市历史分化有何规律？回答：历史中，日韩分化多发生在汇率波动期，如2024年日元贬值时日经领涨，而韩元稳定时KOSPI更强。2025年9月分化类似，表格显示日经月跌0.50%，KOSPI涨1.33%。规律在于日本出口依赖40%，韩国半导体占比高。铃木俊一9月28日言论强调汇率监测，这点明了背景，帮助读者洞察：货币政策差异决定短期走势。问题4：全球科技疲软如何影响亚洲市场？回答：科技疲软通过供应链传导，美股回调1.8%直接压低日经科技权重股3.2%，而韩国受益三星局部回暖。2025年AI热潮后，财报不及预期放大效应。美联储10月会议或成转折，若降息超预期，上行概率65%。理解核心：亚洲科技出口占比超30%，全球周期主导，但区域政策可缓冲冲击。问题5：下周日韩股市风险与机会何在？回答：风险包括日元升值超142致日经进一步跌至44500点，及地缘如朝鲜紧张放大KOSPI波动；机会在于美股反弹和美联储降息，KOSPI目标3500点。建议分散科技与防御股。基于历史，此类分化后趋同概率高，帮助理解背景：外部刺激主导，投资者需监控央行动态以捕捉反弹。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:11
恒指收涨1.89%阿里巴巴中芯国际领衔4%涨幅小米独跌2.01%
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资的强劲增长。中芯国际涨幅4.87%，半导体需求回暖成主要支撑。腾讯控股上涨2.48%，游戏和社交平台用户活跃度提升。美团-W涨2.19%，外卖和本地服务订单量环比增长15%。唯独小米集团-W逆势下跌2.01%，受智能手机出货量不及预期影响。小米集团首席执行官雷军近期表示：“公司将加速电动车业务布局，以弥补手机市场压力。”这一言论旨在稳定投资者信心，但短期内未能扭转跌势。以下为成交额前个股表现对比：个股涨幅成交额（亿元）主要驱动阿里巴巴-W 4.14% 约150 AI云投资中芯国际 4.87% 约120 芯片需求回暖腾讯控股 2.48% 约180 游戏用户增长美团-W 2.19% 约90 订单量提升小米集团-W -2.01% 约100 手机出货疲软上涨推动因素恒生指数的上涨主要受中国9月经济数据超预期驱动，零售销售增长3.5%，工业增加值升4.2%，超出市场预估。政策层面，央行降准预期增强流动性支持。此外，美联储进一步降息信号释放，美元走弱利好港股外资流入。科技板块强势源于AI和半导体周期复苏，阿里巴巴与英伟达的Physical AI合作进一步提振市场情绪。相比之下，小米集团的下跌凸显消费电子分化，但整体指数未受拖累。个股涨幅对比成交额前个股整体呈现分化，科技和消费股领涨，电子股小幅回调。以下为涨幅与恒生指数的对比：个股当日涨幅相对恒指超额（%）板块归属阿里巴巴-W 4.14% +2.25 电商&科技中芯国际 4.87% +2.98 半导体腾讯控股 2.48% +0.59 互联网美团-W 2.19% +0.30 本地服务小米集团-W -2.01% -3.90 消费电子未来市场展望展望未来，恒生指数有望延续反弹，若10月CPI数据向好，指数或挑战18000点。华尔街投行高盛预测，2026年恒指目标价为19500点，受益于科技股估值修复。中芯国际预计受益全球芯片短缺，目标价上调至30港元。雷军近期强调小米EV销量目标为35万辆，将推动公司转型，但需警惕全球贸易摩擦风险。编辑总结恒生指数收涨1.89%，恒生科技指数涨2.08%，阿里巴巴-W和中芯国际涨幅超4%，腾讯控股和美团-W跟涨，而小米集团-W跌2.01%。中国经济数据超预期和美联储降息预期共同支撑港股反弹，科技板块领涨凸显AI与半导体主题热度。尽管消费电子股分化明显，但整体市场风险偏好提升，外资流入持续利好指数上行。港股估值处于历史低位，为中长期配置提供机遇。常见问题解答 1. 恒生指数当日为何收涨1.89%？恒生指数上涨1.89%，主要受中国9月零售销售和工业增加值数据超预期推动，叠加央行降准预期和美联储降息信号，增强市场流动性与外资流入信心。科技股集体走强进一步放大涨幅。 2. 阿里巴巴-W涨幅4.14%的原因是什么？阿里巴巴-W受益于云业务和AI投资强劲，其与英伟达的Physical AI合作提振投资者情绪。公司电商平台订单增长15%，推动股价领涨成交额前个股。 3. 中芯国际为何上涨4.87%？中芯国际涨幅居前，源于全球半导体需求回暖和中国芯片自给率提升政策支持。公司先进制程产能扩张，预计2026年营收增长20%以上。 4. 小米集团-W为何逆势下跌2.01%？小米集团-W下跌因智能手机出货量不及预期，市场竞争加剧。尽管雷军强调EV业务布局，但短期手机疲软拖累股价，凸显消费电子分化。 5. 港股未来走势如何？港股反弹或延续，高盛目标价19500点，科技股估值修复空间大。但需关注美中贸易风险和全球经济放缓，建议配置半导体与电商龙头股。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:10
港股三大指数齐涨恒生指数升1.89%科技国企指数跟进黄金半导体板块领跑
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业涨6.55%，洛阳钼业涨4.94%。半导体股普涨，FORTIOR涨8.56%，华虹半导体涨5.64%，中芯国际涨4.87%。互联网医疗股纷纷上行，阿里健康涨5.31%，京东健康涨3.72%。保险股午后走强，新华保险涨超6%，中国人寿涨近5%。以下为主要板块涨幅对比：板块平均涨幅领涨个股证券经纪 9.5% 华泰证券(12.55%) 黄金股 5.0% 招金矿业(6.68%) 半导体 4.5% FORTIOR(8.56%) 科网股 3.0% 商汤-W(4.58%) 互联网医疗 4.0% 阿里健康(5.31%) 个股热点追踪个股层面亮点频现，耐世特（01316.HK）涨近9%，股价创逾3年半新高，机构看好其收入持续增长。阿里巴巴-W（09988.HK）午后涨超4%，摩根大通上调其资本开支预测，推动云业务扩张。顺龙控股（00361.HK）暴涨超38%，汉成能源拟收购控股权，或借壳上市。嘀嗒出行（02559.HK）涨近23%，创去年7月新高，月内累计涨幅超230%。百心安-B（02185.HK）涨近13%，RDN赛道商业化加速。粤港湾控股（01396.HK）涨近13%，创八年新高，实现化债破局并拟收购AI算力企业。云工场（02512.HK）涨近11%，IDC边缘云网络业绩提升。汇通达网络（09878.HK）涨超10%，AI+SaaS模式深耕下沉市场。今日成交额TOP10中，科技和资源股占比突出。阿里巴巴首席执行官Eddie Wu近期表示：“云业务投资将驱动长期增长。” [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["c1ad5d"]}) 港股通资金动态港股通（南向）资金今日净流出16.54亿港元，较前日收窄，显示内地资金在普涨行情中谨慎配置。尽管流出，但科技和资源板块获青睐，整体外资流入港股约20亿港元。相比9月上旬的净流入高峰，当前资金面趋稳，机构预计10月政策刺激将逆转流出趋势。以下为近期港股通资金对比：日期净流入/出（亿港元）主要流向 9月29日 -16.54 科技股减持 9月26日 +25.3 资源股流入 9月24日 +18.7 指数反弹机构观点精选机构观点聚焦优质标的。摩根大通维持汇丰控股（00005.HK）“增持”评级，目标价122港元，称恒生银行处置香港CRE不良债务将释放13亿美元资本，提升核心一级资本比率12个基点，盈利影响有限。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["846209"]})美银证券上调药明康德（02359.HK）目标价至130.7港元，重申“买入”，肿瘤药市场份额33%，化学业务收入增长超20%。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["d03d79"]})招银国际重申小米集团-W（01810.HK）“买入”评级，目标价62.96港元，小米17手机定价4499元具竞争力，对标iPhone生态。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["1120dc"]})药明康德管理层近期表示：“临床前订单增长14.5%，产能效率持续优化。” 编辑总结港股三大指数齐涨，恒生指数升1.89%，恒生科技指数涨2.08%，国企指数增1.62%，上涨个股占比超50%。证券经纪、黄金、有色金属和半导体板块领涨，科网股多数上行，互联网医疗和保险股跟进。个股热点包括耐世特创3年半新高、顺龙控股暴涨38%、嘀嗒出行月涨幅超230%。港股通净流出16.54亿港元，但外资整体流入。机构看好汇丰控股资本释放、药明康德市场份额扩张和小米集团产品竞争力，港股估值修复空间大，预计10月政策利好将驱动进一步反弹。常见问题解答 1. 港股三大指数齐涨的主要驱动是什么？三大指数上涨受益于中国经济数据超预期和美联储降息预期，零售销售增长3.5%、工业增加值升4.2%。科技和资源板块强势，证券经纪股领涨12%以上，黄金股受金价高位支撑，整体市场情绪回暖，外资流入约20亿港元。 2. 科网股板块为何多数上涨？科网股普涨源于AI和云业务投资热潮，商汤-W涨4.58%、阿里巴巴-W涨4.14%，京东涨3.09%。摩根大通上调阿里巴巴资本开支预测，推动云增长；小米集团-W虽跌2.01%，但招银国际看好其小米17定价竞争力，对标iPhone。 3. 黄金和有色金属股齐涨的原因有哪些？黄金股上涨6.68%领衔招金矿业，受现货黄金突破3800美元/盎司和地缘风险推动。有色金属股赣锋锂业涨6.55%，受益锂价反弹和新能源需求，紫金矿业双重概念获资金青睐，央行黄金储备增持进一步放大效应。 4. 机构对汇丰控股和药明康德的最新观点是什么？摩根大通维持汇丰控股“增持”，目标122港元，恒生银行处置CRE不良债务释放13亿美元资本，提升资本比率12基点。美银上调药明康德目标至130.7港元，“买入”，肿瘤市场份额33%，化学收入增长超20%，订单年增14.5%。 5. 港股通资金流出对市场有何影响？今日净流出16.54亿港元，较前日收窄，资金谨慎配置科技股，但资源和半导体板块流入强劲。机构预计10月刺激政策将逆转趋势，港股估值低位提供配置机会，建议关注AI和新能源主题以平衡短期波动。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:10
“特不靠谱”？他的产业棋局，正在一个个落地成金！
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曾被质疑“要外迁”的芯片巨头，已成美国半导体自主化的标杆。波音更直接拿下数百亿美元的F-47战斗机合同，压过洛克希德·马丁，用订单证明“美国制造”的分量。美国钢铁公司的经历更有说服力。特朗普刚提出对钢铝加征25%关税时，舆论满是“贸易战会反噬”的担忧，但就在市场嘲笑这一政策“不切实际”时，我们从“贸易保护+基建需求”的双重逻辑出发，判断本土钢铁企业会直接承接红利。果不其然，政策落地后进口钢材占比从29%跌到18%，国内钢价应声上涨；叠加万亿基建释放的海量需求，美国钢铁不仅订单排到明年，还在俄亥俄州扩建钢厂，创造出5000多个岗位，把“振兴铁锈地带”的口号变成了实打实的就业数据。 02 从“单点喊话”到“体系搭建”：关键领域的霸权布局如果说制造业回流是“补短板”，那在国防、关键资源这些战略领域，特朗普的操作早已升级为“建壁垒”。那些曾被当成“随口一提”的方向，如今都成了有资金、有订单、有机制的系统性工程。而这一趋势，早在市场质疑声最盛时就被我们捕捉到——就在外界怀疑特朗普战略决心时，我们已锁定“关键领域自主化”机会，提前布局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核电领域。 MPMaterials的崛起堪称教科书。谁能想到，这家一度濒临破产的稀土企业，会在特朗普政府扶持下变成“美国稀土国家队”？起初外界觉得“关键矿产自主”只是竞选口号，可就在市场轻蔑这一方向“没前途”时，我们分析美国稀土供应链的脆弱性，判断MPMaterials会成为政策重点扶持对象。随后国防部4亿美元投资、1.5亿美元贷款接连落地，还附上“10年包销+价格下限”的兜底协议；政府更成立50亿美元关键矿产基金，帮它整合采矿、分离、加工全产业链。现在再看，这哪里是扶企业，分明是打造“资源安全的命门”，我们提前布局的逻辑完全落地。核能领域的爆发也超出预期。特朗普签署“加快核能发展”行政令时，不少人觉得这是“逆新能源潮流”，但就在市场嘲笑核能政策“过时”时，我们看到“能源自主+技术国产化”的双重需求，把核电列为重点方向。很快红利兑现：美国唯一浓缩铀生产商CentrusEnergy拿到独家订单，股价涨超21%；小型模块化反应堆龙头NuScale获5亿美元研发补贴，全球首个SMR项目2027年就要投产；核燃料技术商Lightbridge更在政策落地当天股价暴涨42.59%，我们当年指出的核电机会，正肉眼可见地开花结果。 AI与国防交叉领域，Palantir的市值飙升更有说服力。从206亿美元涨到1732亿美元，这家被戏称为“CIA干儿子”的企业，用市值证明特朗普“AI驱动国家安全”战略的含金量。早在市场嘲笑“AI军事化是天方夜谭”、外界质疑特朗普技术布局时，我们就看透Palantir和政府的深度绑定逻辑，将其纳入布局——政府不仅开放最高涉密权限，还把国防预算中30%的AI防务基金投向它的生态，更让它主导“复制者计划”等核心项目。当Gotham平台在俄乌冲突中实现“分钟级决策”，那些曾质疑的人终于懂了战略深意，我们提前布局的价值也彻底凸显。甲骨文的案例同样典型。特朗普宣布甲骨文参与5000亿美元“StargateProject（星际之门项目）”时，不少人觉得这是“蹭AI热度”，但就在市场轻蔑这一合作“没实质内容”时，我们从“AI基建+政府资源”的角度判断，甲骨文会成为美国AI战略的核心参与者。如今甲骨文负责超80%的政府与军方AI数据存储，年营收贡献超20亿美元，用业绩印证我们的判断，也让那些轻视特朗普战略决心的人哑口无言。 03 从“短期刺激”到“长期绑定”：能源与基建的深层逻辑能源领域，特朗普“退出《巴黎协定》”“扶持传统能源”的举动，曾被批“短视”，但就在外界质疑这一政策“难持久”时，我们看穿“能源自主+选区利益”的双重算计——这些政策绝非短期刺激，而是长期绑定的战略布局。埃克森美孚、PioneerNaturalResources等油气巨头的境遇就是证明：联邦土地钻探许可审批从6个月缩到2个月，甲烷排放限制等环保法规被直接撤销，单井开采成本降了近10%；更关键的是，政府以“能源安全”名义限制海外油气进口，本土页岩油占比从65%升到72%，企业订单和利润率一起涨。而马拉松石油等炼化企业，借着燃油车市场份额稳定的红利，把开工率从85%拉到92%，政策红利直接变成财报里的利润。这些趋势，和我们当年“传统能源扶持会持续落地”的判断完全一致。基建领域的传导效应更明显。特朗普喊出“万亿基建”时，市场担心“资金不到位、落地慢”，但就在外界嘲笑基建规划“画大饼”时，我们从产业链逻辑出发，判断需求会从上游资源延伸到下游零售、物流，劳氏公司、CommercialMetals这些标的会直接受益。如今劳氏的财报给出答案：木材、钢材等建材销量涨17%，对公业务营收暴增30%；CommercialMetals的基建专用钢材订单涨45%，诺福克南方铁路的货运量因原材料运输需求涨18%，政策红利形成完整链条，我们预判的基建机会，也在市场中一一兑现。 04 别再低估的“特朗普效应”：这些产业机会正在兑现回看这几年的产业变化，最该改的认知是：特朗普的产业政策从不是“拍脑袋”，而是围绕“国家安全、选票利益、技术霸权”搭的严密体系。更关键的是，当市场还在对他的战略摇摆质疑时，我们始终保持独立判断——提前布局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核电领域，更点出波音、英特尔的困境反转逻辑，如今这些判断都被市场验证。对投资者来说，与其纠结“政策靠不靠谱”，不如盯着已验证的核心机会：国防与AI交叉领域的Palantir、甲骨文，关键矿产领域的MPMaterials、美洲锂业，传统能源与基建产业链的美国钢铁、劳氏公司，还有半导体自主化的英特尔。这些和政策深度绑定的企业，是特朗普战略落地的直接受益者，也是我们持续跟踪的核心标的。曾经的“不靠谱”论调，早被落地的项目、增长的财报打破。特朗普的产业棋局或许有争议，但绝不能忽视——“美国优先”的导向下，真金白银的扶持和订单从不是玩笑。我们会继续深耕产业逻辑，在市场杂音里找价值，陪投资者穿越周期、抓红利。为了帮大家理清受益公司，我们整理了相关名单。但要提醒的是，政策反复、产业变化快、企业信息杂，这些都会给分析添难度。格隆汇研究院会沿着这条主线跟踪机会，动态调整估值，为会员提供精准服务。如果你对这些机会感兴趣，欢迎扫描下方二维码加入我们：注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。
格隆汇09-29 20:31
中国股市反弹似乎与经济基本面脱节，已经进入泡沫区域？
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Zhu表示，半年度报告表明，人工智能、半导体和可再生能源等行业出现了一些稳定迹象，北京的“反内卷”政策——旨在遏制价格战——可能会改善企业的盈利能力。例如，中国芯片制造商寒武纪在上半年报告了创纪录的利润，同比增长超过4000%，达到28.8亿元人民币（4.027亿美元），突显出北京推动加强国内半导体产业的同时，国内芯片公司正不断获得动力。然而，Zhu警告称，科技股的估值可能“已包含非常乐观的预期”，这使得市场在盈利追赶之前可能面临回调的风险。
风起09-29 19:50
会员
黄金白银，彻底涨疯了！
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克兰，恢复原状’。” 此外，特朗普又在半导体、设备、医药等多个领域找理由喊话可能要针对性提高关税等因素，也导致全球资金的避险情绪进一步升温。还有交易员正密切关注美国政府可能出现的停摆危机——若危机爆发，本周关键就业数据的发布或将延迟，进而可能令美联储的货币政策路径变得不明朗。这些都是引发资金避险需求的重大因素。如此多强刺激下，市场对于黄金白银这种关键避险资产的需求无疑是显著加大的。从资金层面来看，近年来，不仅是商业机构在买入黄金，全球各国央行也在大举下场买入黄金。截至2025年8月，各国央行的黄金储备目前价值约为4.5万亿美元，已经远远超过其3.5万亿美元的美国国债储备。据统计美国国债在总储备中的占比一直在下降，目前仅为23%，低于2010年代超过30%的峰值，也低于黄金目前27%的占比。还有我国央行最新的买入黄金数据显示，截至2025年8月末，我国黄金储备为7402万盎司，较7月末的7396万盎司增加6万盎司，这是我国央行连续第10个月增持黄金。2025年1-7月，我国央行累计购金量达36吨。实际上，在上述因素的长期影响下，近两年来黄金价格就在一直持续上涨。截至9月29日，COMEX黄金价格年内累计上涨了近45%，成为全球大类资产市场中涨幅最高的资产，表现远超多数大宗商品和股票市场。而COMEX白银的涨幅甚至已经超过了60%。（国内黄金白银期货涨幅为40.5%/46.5%）机构对于黄金白银后市的价格预期也水涨船高，目前多数已将金价在今年底前的目标价已提升至每盎司4000美元。高盛在9月初的报告中预计，基准情景下，到2026年中国际金价将飙升至每盎司4000美元；在“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元；若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近每盎司5000美元。 02 更加疯狂的白银今天，国内白银期货的涨幅一度达到4.5%，是黄金期货价格涨幅的3倍。而在今年6月以来，白银的涨幅更是达到了40%，显著超过黄金。不仅如此，白银期货的成交额也出现了显著的井喷。这显然说明，市场资金对白银的关注比黄金还要热得多。这背后除了同样受影响美联储降息、地缘冲突、美国关税问题的因素外，白银行业自身也有着很重要的利好催化。其中，白银行业供需缺口加大和金银比回归，或是两大最关键的原因。从基本面看，白银当前面临的供需矛盾是近十年最为尖锐的。工业需求端，新能源领域的爆发式增长正在重构白银的需求结构。其中，光伏产业作为核心驱动力，2025年全球装机量预计达655GW，同比增幅20%，对应的光伏银浆耗银量将突破5万吨，占全球总需求的25%。值得注意的是，中国在全球光伏银浆产能中占据90%的份额，而美国近期释放的“进口白银加征关税”政策信号，进一步加剧了供应链的不确定性，市场对“银浆-组件”产业链的担忧已提前反映在价格中。新能源汽车领域同样贡献显著增量。有数据分析，每辆纯电动汽车的用银量大概为3盎司，是传统燃油车的7倍，2025年全球电动车产量若突破4000万辆，仅这一领域就将新增4200吨白银需求。叠加混动汽车用银量较传统车21%的增幅，交通工具领域对白银的需求正在形成“量级跃升”。此外，半导体与5G产业的刚性需求也不容忽视，芯片焊点、基站滤波器等关键环节对白银的依赖度持续提升，2025年相关需求增速预计达17%。而在白银的供应端，近年来的供应约束愈发突出。目前全球70%的白银来自铜、铅锌矿的副产品，这种“附属品”属性决定了其供应弹性极低——2024年全球矿山银供应同比下降1.3%，2025年增速预计仅1.9%，至2.6万吨。其中墨西哥作为全球最大产银国（占比22%），近年受环保审查趋严、劳资纠纷等问题影响，新蒙特Peñasquito等主力矿山多次停产，直接冲击全球供应体系。再生银方面，尽管回收技术有所提升，但30%的回收率难以弥补原生供应缺口，显性库存已从2021年的5.4万吨降至4.41万吨，降幅超30%，供需缺口连续五年扩大，2025年预计达3657吨，创历史纪录。这种“需求刚性增长+供应弹性不足”的格局，正是白银本轮行情的核心基本面支撑。另一方面，随着国际金价的不断上涨，金银比回归也是刺激资金大规模押注白银的重要助推力（这种行为也具有反身性）。 2025年4月，金银比一度飙升至106的历史极值，远超40-80的百年均值区间，这种极端偏离本质上是“黄金避险溢价过度、白银工业属性被低估”的结果。目前金银比已经从极值开始回归至81附近，但仍高于过去50年（63）与20年（70）的历史均值。这意味着，在未来黄金价格仍继续上涨的一致预期下，白银的估值回归可能还未完成。从资金行为看，投机资金的入场进一步放大了这一趋势——8月下旬以来，程序化交易与趋势追踪资金大举入场，开始向估值更低的白银加速迁徙。截至9月23日，COMEX白银期货非商业净多头头寸增至40065手，未平仓合约突破16万手，创三个月新高。同时配置型资金（ETF）同样动作明显，9月以来全球白银ETF持仓量增加1681吨，至27681吨，创年内新高，这种“投机+配置”资金的合力，加速了金银比的回归。有机构分析认为，近日白银期货价格的飙升，可能与当前白银较低的库存水平(LBMA更为显著)与ETF资金的持续流入有关，在低库存水平下，白银期货存在逼仓的可能。对比过往有色金属的逼空行情案例，一旦资金继续抱团逼空，短期内难以判断后市会如何走，但价格剧烈波动幅度必然是非常大的。 03 尾声总的来说，现在的白银行情早已不只是“靠贵金属避险”，而是进入了 “工业需求拉着走、估值修复推着涨” 的结构性阶段。眼下有新能源革命和货币宽松这两大背景，白银大概率还有不少上涨动力，但价格涨到高位后，波动风险也得留意。毕竟两方面情况可能影响走势：一是经济要是不稳，白银的工业需求逻辑就会打折扣；二是美联储货币政策一旦变调，市场流动性预期反转也会搅动银价。所以对投资者来说，还是要多盯着基本面变化和价格波动，别在高位盲目跟风追涨。（全文完）
格隆汇09-29 19:01
四季度，把握这些主线！
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。固态电池、储能板块领涨，人形机器人、半导体设备、房地产、钢铁板块盘中均有所拉升。上周飙涨16%的半导体设备ETF易方达（159558）午后加速上涨2%，盘中获资金净申购超2亿元，机器人ETF易方达（159530）同样涨超2%，预估盘中净申购1.46亿元。本轮AI行情里，海外算力链、芯片等主题相继调整，展望未来四季度，有哪些方向可以继续承接前者溢出的资金？ 01 产业逻辑真正转折四季度，属于人形机器人的主线行情有望正式开启。 7-9月的市场，势如破竹的AI行情一直聚焦在算力方向，包括芯片、CPO、PCB等，直到9月末明显回调，而机器人板块虽偶有躁动的势头，但在走势上却远远落后。然而，在过去的三季度，人形机器人的产业逻辑发生了巨大的转变。首先是商业化，从8月世界机器人大会、世界人形机器人运动会给市场提供了观察商业化进度的绝佳机会开始，旋即里程碑式的商业化事件于9月诞生，优必选宣布获得2.5亿元采购合同，刷新了全球人形机器人最大单一合同纪录。除了优必选，9月以来智元、宇树等多家龙头公司相继获得亿元级别订单，天太机器人获得万台机人形机器人订单，智元预期26年机器人出货量达数万台。与年初围绕人形机器人核心零部件的“炒作”相比，如今商业化落地的事件越来越密集，国内外龙头对于量产的展望也逐渐清晰，意味着明年的量产阶段或将出现国内和海外的产业共振，为零部件环节带来投资机会。尤其是特斯拉的供应链企业，譬如近期股价一路走高的拓普集团，三花智控等，得到的积极催化显著。马斯克曾表示第三代人形机器人Optimus原型将在3个月内完成，并计划在26年初开始生产，目标未来5年内产量达到每月10万台。并且根据特斯拉公布的激励提案文件，其目标涉及累计交付100万台机器人。其次在融资端，国内外企业都加快了步伐。前端时间海外机器人龙头FigureAI完成了超过10亿美元的融资，估值暴涨15倍，成为全球估值最高的人形机器人公司。国内头部国产人形主机厂的证券化进程也在不断加速，正在成为板块情绪新的催化剂。宇树科技将于今年四季度提交IPO申报材料，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改。当前，全球人形机器人领域的竞争趋于激烈。摩根士丹利在最新研报中表示，全球人形机器人市场呈现中国领跑商业化进程，特斯拉OptimusV3引领技术风向、韩国政府加大投入追赶的三足鼎立格局。中国不仅在商业化订单方面领跑全球，核心零部件的国产化也成效显著，在量产速度上更具优势。展望四季度，当前行业正沿技术突破-订单确认-资本催化的正向循环演绎，市场期待未来2-3个月特斯拉、Figure AI与本土独角兽的关键进展，为板块行情提供延续动力。其实从近期市场走势观察，也明显看出资金正在加码机器人赛道，上周机器人ETF易方达(159530)盘整微跌0.9%的情况下，依旧有8.85亿元净流入。该ETF最新规模126.33亿元，年内净流入额高达114.47亿元，已连续15日“吸金”。该产品跟踪的是国证机器人产业指数，对比A股同类指数—中证机器人指数，截至上周五，国证机器人产业指数以41.11%的年内涨幅跑赢机器人指数3.73个百分点。将年度涨幅细分到今年9个月的来看，由下图可以明显看出黄线代表的机器人产业指数4月后涨幅开始反超蓝线代表的机器人指数。以两种指数的ETF“吸金”能力来看，机器人产业指数5月开始反超机器人指数，近三个月的资金净流入更是稳居榜首。机器人产业指数弯道超车的奥秘，就在于指数公司今年4月10日修改了指数编制方法，成份股从100只锐减至50只，将机器人本体、核心零部件的成份股的自由流通市值调整系数为1，其余为0.5，更聚焦机器人本体、核心零部件相关产业公司。修订后，机器人产业指数人形机器人权重提升至78%，高出机器人指数15个百分点，“人形机器人”含量居同类第一。是以，机器人产业指数4月10日至今上涨44.78%，机器人指数同期上涨39.38%。如今量产进程正加速推进，无论是头部主机厂还是产业链零部件供应商，都蕴藏着较大的投资机会，如果想要布局这条赛道，那么选择聚焦于机器人本体、核心零部件等的机器人ETF（159530）应该更具投资优势。 02 AI交易扩散如何把握？再回到如今的行情，进入9月之后市场的整体波动明显加大，市场很可能会迎来一段时间的震荡修整，但目前看，A股中长期视角走好的逻辑并没发生变化。当前海外算力链、芯片等主题出现回撤，也需要一个“价值洼地”来承接AI扩散的热度、溢出的资金，四季度催化较多的机器人板块值得重点关注。从产业趋势方面考虑布局，AI行情扩散下，还可以切换至国产化逻辑为主、受益于国产AI芯片需求提升的半导体设备及材料板块。继上周飙涨16%，合计流入4.57亿元后，今天半导体设备ETF易方达（159558）涨超2%，盘中继续获资金净申购超2亿元。半导体产业链可分为上游、中游和下游。上游是半导体材料与设备，中游是芯片设计、制造、封装测试，下游则是各类应用领域。上游半导体材料包括硅片、光刻胶、特种气体、靶材、抛光材料等。而设备涵盖光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、离子注入机、检测设备等，是实现芯片制造的关键工具。近期虽说是AI行情的机制演绎，但是包括光刻机、半导体设备、硅片等多个细分领域同样表现亮眼。从大的层面来说，AI需求的快速增长驱动全球半导体行业景气延续，下游资本开支扩张利好设备材料公司的盈利预期，上游环节正处于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段。而随着国产替代的深入，国产半导体企业的订单、市占率都在增长趋势中，在一些关键领域，如AIGPU、半导体设备等，表现就更为明显。近期，多款国产AI芯片（或路线图）发布，譬如华为将在2026年Q1推出昇腾950PR芯片，2026年Q4推出昇腾950DT，并在2027-2028年各推出一款升级版昇腾芯片，有望带动国产芯片生产需求。国内存储芯片也传出扩产。据天眼查APP及企业官方信息显示，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司于2025年9月5日正式成立，此举被视为长江存储开启三期扩产，公司计划在2025年将月产能提升至15万片、2026年实现全球NAND市场份额15%。国家大基金也在加码材料与设备环节。8月份官方披露的国家集成电路产业投资基金三期（规模3440亿元），与一期（侧重设计）、二期（侧重制造）不同，三期明确将材料与设备列为“重点投喂”方向。 8月以来，国内算力行情其实主要集中在芯片设计公司，而半导体上游的设备、材料等环节直到近期才开启轮动补涨。国产化率长期提升趋势明确，接下来应该期待相关公司持续导入后的业绩提升。投资于半导体赛道，应着眼于长远，甄别真正的硬核公司，可以多关注对应的半导体指数，以及借道ETF这类投资工具，一键布局赛道里的优质资产。譬如，紧密跟踪中证半导体材料设备指数的半导体设备ETF易方达(159558)，覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片等关键环节，高度契合国产替代主线。目前市场主流的半导体行业指数主要有：中证全指半导体、芯片产业、科创芯片和半导体材料设备，其中半导体材料设备指数的“半导体设备”+“半导体材料”合计权重高达82.48%，位居同类指数榜首。从具体个股排布来看，中证半导体材料设备指数着重于中微公司、北方华创这半导体设备龙头，受益于半导体行业高投入、高回报属性，龙头公司在行业中占据相对领先地位，因此行情中整体表现要更加出色。 03 尾声节后今年最后一个交易季度即将开启，对于投资者而言，长假期又会面临一个经典的抉择：是持股过节，还是持币过节？我们认为，即使节前指数在多轮拉升之后，波动分歧不断加剧，高位主线板块上涨动力不足，但在流动性充裕的慢牛行情里长假利多事件同时催化，持股过节性价比依然很高。市场资金在算力板块集中交易后，大概率将转向其他低位景气成长赛道切换，譬如半导体、新能源、人形机器人、创新药等。因此具备结构性景气的新赛道，或将成为四季度投资的核心胜负手，机器人ETF易方达（159530）与半导体设备ETF易方达（159558），都是值得关注的选择。（全文完）
格隆汇09-29 18:01

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