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半导体最新消息！CPO概念反弹，科创板延续回调，科创综指ETF汇添富(589080)、科创100ETF汇添富(589980)双双收跌，科创板三大利好驱动

纪等回调。消息面上，5月27日，中欧半导体上下游企业座谈会召开。会议强调，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。资料显示，截至2024年，中国半导体设备自给率已提升至13.6%。在刻蚀、清洗、光刻胶剥离和CMP设备市场，自给率均已超过两位数。同时，中国在光刻设备研发方面也已取得持续进步。不仅芯片产业持续创新突破，整体来看，科创板正处“强政策+低利率+周期上行”三轮驱动格局，科创板整体配置价值突出，中国科技叙事仍在延续！配置角度来看，布局科技全局，把握每一个科技热点，可关注科创综指ETF汇添富（589080）；若偏好更高成长、更高弹性板块，科创“黑马”科创100ETF汇添富（589980），埋伏下一个DeepSeek！值得关注，科创综指ETF汇添富（589080）、科创100ETF汇添富（589980）均是低费率品种，管理费仅0.15%/年，省到就是赚到！还无需满足科创板投资门槛，轻松上车科技行情！【政策发力“硬科技”，科创企业发展进入“快车道”】科技创新是实现我国新旧动能转换、推动产业升级和转型的关键‌。自2023年9月“新质生产力”提出以来，相关产业政策持续推出。2024年，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”被列在高层工作任务首位；2025年，“新质生产力”被赋予核心地位，明确提出推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，并加速制造业数字化转型。在资本市场，政策也持续引导金融“活水”浇灌培育“硬科技”。新“国九条”发布以来，科创投资一系列政策逐渐加码，引导更多资源向新质生产力聚集。相关政策密集发布，引发资金“投早、投小、投长期、投硬科技”，推动上市科技公司高质量发展！中信证券认为，战略性新兴产业和未来产业或迎持续增长。后续政策重点或在强化基础研究、深化科技产业融合、培育教育科技人才优势等。战略性新兴产业注重安全规范与应用拓展，重点聚焦智能网联汽车、低空经济与商业航天等领域，同时关注供给侧结构性改革政策的出台。（来源于中信证券20250528《2025年中期宏观经济展望：砺刃定风波》）【流动性宽松，提振科技行情】流动性宽松提振科创板成长估值弹性，科技板块形成“低利率+强政策”的双轮驱动格局。近期，“降准降息”如期落地，为资本市场创造流动性条件。对于科创板企业来说，一方面，利率下行降低了科创企业融资成本，驱动科创企业研发投入加速增长。另一方面，利率下行降低估值模型中的折现率，科技股远期现金流现值抬升，且近期关税初步缓解推动市场风险偏好中枢回升，科技成长型等高弹性资产获得市场关注！【AI等产业周期上行，板块中长期高景气！】产业周期上行是推动科技股表现的另一个关键因素，其本质是寻找业绩空间的增量。华泰证券表示，以渗透率为锚，技术突破为前提，关注渗透率正处于“奇点”的品种，如 AI Agent 、 AI PC、AI手机等AI产业方向，以及有望进入“奇点”的品种主要有高端 AI 服务器、智能驾驶等。（华泰证券20250523《金工：把握科创综指中长期配置机遇》）除了AI产业外，当前机器人、核电设备、算力企业整合等科技产业方向边际变化积极，同样值得关注：首创证券表示，（1）国内外机器人产业的新变化不断涌现；（2）中美两国均加大在核电领域的投资；（3）算力企业整合加速。（来源于首创证券20250506《关注科技产业基本面趋势及投资映射》）在政策引导、科技创新、市场资金三大因素共同催化下，科技行情有望延续。科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！布局科技黑马，掘金尖端科技，认准科创100ETF汇添富（589980），与“投早、投小、投长期、投硬科技”政策方向高度契合，共享新一代信息技术、生物医药、高端制造、新能源等新质生产力产业发展红利，把握AI、机器人、创新药等高精尖领域产业创新突破潜能！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 16:38

*ST铖昌收盘下跌3.65%，滚动市盈率522.66倍，总市值71.09亿元

元。从行业市盈率排名来看，公司所处的半导体行业市盈率平均105.74倍，行业中值61.92倍，*ST铖昌排名第160位。资金流向方面，5月28日，*ST铖昌主力资金净流出1395.95万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出1874.59万元。浙江铖昌科技股份有限公司的主营业务是微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。公司产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率可覆盖L波段至W波段。截至报告期末，公司拥有已获授权发明专利25项（其中，国防专利3项），知识产权自主可控。公司将持续加大研发投入，不断增强技术创新能力，并凭借丰富的经验积累、可靠的产品质量、及先进的产品技术服务，公司形成在相控阵T/R芯片领域的综合竞争优势，为公司业绩持续、稳定增长奠定基础。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9200.89万元，同比365.26%；净利润2981.59万元，同比300.06%，销售毛利率75.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 160 *ST铖昌 522.66 -228.45 5.07 71.09亿行业平均 105.74 105.93 8.65 267.47亿行业中值 61.92 63.01 4.02 111.23亿 1 源杰科技 -5080.35 -1945.28 5.70 119.32亿 2 江波龙 -809.41 60.43 4.68 301.37亿 3 晶丰明源 -780.74 -244.02 6.50 80.65亿 4 博通集成 -501.67 -191.71 2.80 47.40亿 5 中科飞测 -380.52 -2004.94 9.40 231.07亿 6 唯捷创芯 -350.58 -539.04 3.25 127.89亿 7 灿芯股份 -307.51 103.06 4.69 62.92亿 8 盛科通信 -305.67 -346.55 10.16 236.57亿 9 宏微科技 -300.69 -242.50 3.39 35.08亿 10 华岭股份 -215.27 -429.90 5.91 64.41亿 11 敏芯股份 -210.13 -106.99 3.66 37.70亿

金融界05-28 16:38

英伟达财报来袭：中国业务悬而未决！日本国债拍卖创多月新低，新西兰降息了

伟达财报后的行业整体波动做准备。以主要半导体ETF为标的的防御性期权合约受到大量关注。除了财报之外，投资者也在关注全球债券市场的动向。周三日本40年期国债拍卖的需求创下去年11月以来新低，反映出市场吸纳新债的能力正在减弱。近期全球长期债券收益率飙升，源于市场大量抛售债券，人们越来越担心主要发达经济体如美国和日本的财政赤字问题。美国减税政策及混乱的关税政策可能引发通胀、推升政府支出，也令投资者对持有长期国债感到愈加不安。周二，路透独家报道称日本正在考虑减少超长期国债的发行。消息传出后，日本国债收益率和日元双双下跌。尽管周三的拍卖后，日本国债收益率几乎未变，但美国国债收益率在前一日下跌后略有回升。新西兰方面，该国央行将基准利率下调25个基点，并暗示其宽松周期将略超出三个月前的预测，突显出美国贸易政策急剧转变对经济增长带来的风险。周三可能影响市场的关键动态包括：北美主要财报：英伟达、蒙特利尔银行、加拿大国家银行、迪克体育用品、梅西百货；美国将拍卖两年期浮息债券和五年期国债；德国将拍卖15年期联邦国债；德国将发布5月失业数据；法国将公布第一季度GDP终值以及4月生产者价格数据。

风起05-28 16:06

英伟达财报前瞻：巅峰AI热潮背后的估值挑战

础架构的绝对霸主，英伟达已经改写了整个半导体行业的游戏规则。但现在，一些关于其估值逻辑的裂痕开始浮现。过去八个季度，英伟达在营收和盈利方面连续双双超预期，几乎成为市场对“AI乐观情绪”的代名词。当前市场普遍预测其Q1季度每股收益为0.75美元，营收达432亿美元，同比增速惊人。但随着盈利动能趋于平稳、估值压缩压力渐近，Q1财报或将成为“理性与亢奋”分水岭的关键时刻。财务表现强势，节节超预期过去四个季度英伟达均超越分析师预期，最近一次（2025财年Q4）净利润超出0.04美元/股，营收高出11.9亿美元。分析师预测，本季度EPS将同比增长22.12%，并预计随着财年的推进增长进一步加速——Q2增长47%、Q3为41%、Q4达45%，表明英伟达的数据中心与AI相关需求保持强劲。展望全年增长，英伟达依旧被市场高度看好。预计2026财年全年EPS为4.11美元，至2027财年提升至5.65美元，复合年增长率达37%。营收方面，则从1998亿美元增长至2473亿美元。当前股价对应的2026财年前瞻市盈率为32.08倍，2027财年为23.34倍，若未来盈利可预见性增强，估值仍有扩张空间。这份Q1财报将被市场紧盯，核心关注点包括：AI基础设施的订单增长、Blackwell架构GPU的产能爬坡、企业级与主权云市场的进一步拓展。此外，持续稳定的定价能力与自由现金流兑现能力，也将成为推动估值重估的关键因素。来源：Nvidia Company Overview, February 2025 AI帝国雏形已成：算力规模爆发，利润率处于高点英伟达从传统GPU厂商转型为AI时代全球算力基础设施的核心供应者，其业绩在2025财年表现得淋漓尽致。全年营收翻倍至1305亿美元，净利润暴涨至728.8亿美元，创下行业纪录。其Compute & Networking业务（AI加速器与高性能计算产品线）营收达1162亿美元，占公司总营收的近九成，同比大涨145%。来源：BullFincher 毛利率提升至75%，主要得益于产品组合高度向高端Hopper架构GPU倾斜，这类产品面向超大规模云厂商与主权国家用户，单价高、利润厚。但与此同时，也暴露出部分潜在问题：库存拨备与采购承诺合计达到37亿美元，说明未来的价格预判开始激进。英伟达未来扩大规模几乎已成定局，但它是否能在成本上升与竞争加剧的过程中持续维持当前的利润水平，是接下来的核心挑战。接下来，Blackwell新架构即将进入出货阶段，可承接下一阶段的AI算力需求。但同时，大型云厂商也在加快自研芯片步伐，从英伟达高度一体化的高端产品体系中寻找替代方案。英伟达既是这个市场的利润率定价者，也是核心客户“去依赖化”的首选目标。 Blackwell推动资本开支飞轮效应加速英伟达的增长逻辑，依托于多个长期AI浪潮的汇合。Blackwell架构的发布（预计交付时间为2025财年Q4）有望再次点燃“国家级”与“企业级”AI支出。无论是训练大型语言模型（LLMs）、运行智能代理（AI agents）还是支持复杂仿真演算，英伟达当前的硬件与软件栈都处于领先地位。此外，英伟达正在快速构建软件与服务的护城河。其AI Enterprise企业套件、DGX Cloud云平台，以及Clara（医疗健康）、Omniverse（工业仿真）等垂直平台，正逐步推动从“卖芯片”转向“平台运营商”的商业模式。这一转变也体现在公司组织结构上——超过一半的工程师如今都专注于软件开发。为支撑这一增长野心，英伟达在2025财年的资本开支飙升至34亿美元，是前一年的三倍以上。这反映了其对未来AI需求持续增长的高度信心。无论是扩充制造产能、完善供应链，还是内部建设算力平台，公司正努力控制更多技术堆栈。因此，掌握硬件与软件的自由度，将带来平台粘性、生态势能与利润率的复利效应。短期来看，Blackwell带来的硬件换代周期与不断增长的企业需求是核心催化剂；而中长期的关键在于，英伟达能否真正将AI基础设施能力转化为持续收现的商业闭环。对投资者而言，更重要的问题不再是“英伟达是否还能赢下下一轮GPU赛道”，而是这些胜利是否能逐步转化为可持续的现金流与经济护城河。来源：Statista 三重威胁：竞品上攻、监管压力、利润瓶颈尽管英伟达目前风头正劲，但未来的护城河并非无懈可击。AMD的MI300X芯片正在性价比敏感场景中迅速抢占推理任务市场份额；与此同时，Amazon的Trainium、Google的TPU等云厂商自研芯片平台也持续进化，已经能覆盖部分专属场景。客户使用英伟达得越久，就越有激励去打造自己的替代方案。地缘政治风险也在重新定义英伟达的市场边界。美国对高性能GPU出口至中国等特定地区持续从严监管，使得其可服务的市场总量受到潜在压缩。此外，供应链的“本地化”和政策审批加强，都可能削弱英伟达的全球营收灵活性。来源：GrandViewResearch 从财务角度看，虽然英伟达在2025财年的表现堪称高光，但也彰显出一定程度的激进策略：库存减值暴增，股票薪酬支出接近50亿美元。这些都可能成为未来利润率下滑的隐患。当前的高毛利与高运营利润并非没有风险，其底部是否稳固、顶部是否已现，还需进一步验证。宏观经济层面也不容忽视。利率上行叠加企业IT预算趋紧，短期内可能阻碍中小企业客户部署AI项目，Hyperscaler （超大规模云厂商）以外的市场增长或遇瓶颈。而英伟达依赖的核心客户群集中度非常高，如果这些客户放缓资本支出，风险将被迅速放大。估值透视：优等生定价仍需兑现高增长预期当前股价背后的估值，是市场对英伟达芯片、软件与系统领域“零失误”运营的高度信任。在32.31倍的2026财年前瞻市盈率（PE）水平下，市场默认了高溢价路线可持续。若以FY2026预估EPS 4.37美元倒推，当前估值逻辑大致对应131美元股价，正好与当前交易价格相符。但若增长放缓、估值回归行业平均（约22倍PE），股价有可能回落至96美元附近。相反，若按FY2027预期EPS 5.65美元和PEG 1.0（29%增长率）定价，市值有望上看164美元。但这取决于两个前提：一是利润率能保持强势，二是AI采纳持续深入。因此，英伟达仍是成长型投资者的坚定长期持有标的之一，但故事本身的“吸引力”不能弱。一旦估值不能再提高，结果只能靠业绩说话。而在这样一个高营收、高利润的基数之上，哪怕小小的失误，也可能引发股价快速再定价。总结：无懈可击之下，容错率越发稀缺英伟达将在Q1财报中交出一份“人人等待”的答卷——它拥有宏伟的增长路径、强大的产品升级节奏以及全球对AI算力的结构性渴望。但问题是，当前市场对它的容错率已极度收窄。未来的英伟达能否继续讲好这个AI超级周期的故事，将取决于市场是否仍相信：这家市值巨头的最好年代尚未到来。原文链接

TradingKey05-28 14:28

海光信息"合体"中科曙光，芯片产业并购怎么看？科创芯片50ETF(588750)连续回调，溢价走高，资金坚定布局！英伟达：错失150亿美元潜在销量

可降低40%，推理时延缩短50%。【半导体产业并购潮开启？】对于此次海光信息与中科曙光合并，还有不少人士分析称，此举有可能会开启国内半导体产业的并购潮。当前半导体产业正处于关键节点，AI驱动的算力革命正在重塑整个产业的技术架构和竞争格局，而地缘冲突风险则进一步催化了产业链的本土化重构。在此背景下，海光信息和中科曙光的重组不仅是资本层面的整合，更标志着产业创新发展的新范式。也有分析人士指出，随着小米玄戒芯片的横空出世，国产芯片产业链最突出的痛点、难点以及堵点已发生更变，当前更多考验在于企业的资源调度能力。对当下的厂商来说，通过创新迭代产品、并购或重组优质资产等方式提高自身优势，拿下更多市场份额才是重点。展望未来，AI 算力需求持续，在大国科技博弈以及国产芯片厂商多渠道、多路径寻求技术突破、提升市占率的背景下，科创芯片板块国产化配置机遇加强：互联网和智算中心两大下游AI 算力需求持续：互联网大厂持续加大基础大模型训练，国产AI算力建设加速，对AI芯片等基础硬件需求提升。国产替代空间广阔，一方面是在大国科技竞争下，英伟达在我国芯片市场市占率或下降，产生的芯片供需缺口国产厂商有望承接，另一方面，国产芯片技术突破正当时，多款芯片性能已达或接近于全球领先水平！【AI 算力需求持续，国产化采购快速推进】山西证券表示，互联网和智算中心两大下游AI 算力需求持续，国产化采购快速推进。 1）互联网：24 年以来互联网大厂仍持续投入基础大模型训练，并在今年开始布局推理大模型，推动算力资本开支保持快速增长，随着DeepSeek 的突破大幅降低应用端门槛以及Agent 技术和产品日趋成熟，推理侧需求有望逐渐成为AI 算力支出的主驱动力。（来源于山西证券《AI算力专题报告：AI产业高景气持续算力国产化大势所趋》）据公开数据统计，2025 年，腾讯与阿里巴巴纷纷加大资本开支，有力推动国内算力发展。腾讯2025 年第一季度资本开支达 275 亿元，同比增长91%。阿里巴巴 2025年一季度资本开支为246 亿元，虽环比下降但公司2025年Q1资本开支承诺大幅增长， 2）智算中心：政策明确国产AI 算力建设目标，奠定AI 算力建设的政策基调，24 年以来各地方智算中心项目招投标数量仍在持续增加，同时多个全国产化标杆项目已跑通，未来智算中心的AI 算力国产化率有望加速提升。（来源于山西证券《AI算力专题报告：AI产业高景气持续算力国产化大势所趋》）【国产化空间广阔，芯片厂商正加速突破性能】一直以来国内互联网厂商大模型训练主要基于英伟达 A、H等系列芯片，根据Trendforce 在 2024年初披露的数据，阿里、腾讯等国内头部互联网厂商采购的高端 AI芯片中有 80%来自英伟达。但随着科技博弈加剧，据英伟达CEO黄仁勋表示，英伟达在华市占率已经从2022年的95%暴跌至目前的50%。由于当前海外的芯片政策，公司因此放弃了约150亿美元的潜在销售额。而据IDC数据显示，2025年中国AI芯片市场规模将突破2500亿元，国产化空间广阔。与广阔的市场空间相呼应的是我国第一梯队芯片厂商正加速突破性能、产能、生态瓶颈，成为互联网大厂采购的新选择。根据媒体报道，24年以来字节已订购超过 10 万颗昇腾芯片，同时阿里、百度、腾讯均开始批量采购。山西证券表示，硬件性能方面，目前华为昇腾已成为国内互联网厂商国产训练芯片的首选，同时寒武纪、海光信息等新一代芯片未来有望对英伟达AI芯片形成替代。除了硬件性能的快速提升，国产芯片厂商正在加快解决国内晶圆代工等供应链问题，在生态上，国产AI 芯片厂商自研及兼容策略，加快突破CUDA 的生态壁垒。（来源于《AI算力专题报告：AI产业高景气持续算力国产化大势所趋》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 14:27

市场在提前"押注"海光信息复牌行情？半导体ETF(159813)投资契机引关注

2025年5月28日 13:50，国证半导体芯片指数(980017)下跌0.70%。成分股方面涨跌互现，兆易创新(603986)领涨0.72%，澜起科技(688008)上涨0.71%，格科微(688728)上涨0.45%；北方华创(002371)领跌2.52%，华海清科(688120)下跌2.32%，晶盛机电(300316)下跌1.93%。半导体ETF(159813)回调蓄势，下跌0.79%。拉长时间看，截至2025年5月27日，半导体ETF近1年累计上涨44.30%。消息面上，5月25日晚间，中科曙光(603019)与海光信息(688041)同时发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，其中宣布为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业，海光信息正在筹划由公司通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金。今日重仓海光信息与中科曙光的ETF出现了盘中放量，有业内人士分析市场已经提前押注并购重组两只股票停牌后复牌的投资机会。据悉海光信息为半导体ETF(159813)第三大权重股，持仓占比8.95%。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年4月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比67.82%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 14:07

淳厚基金调研东方嘉盛，旗下淳厚利加混合C(011564)近一年回报跑赢基金比较基准增长率

整体经营表现持积极态度。　　2.公司在半导体方面的业务情况如何？　　回答2：公司积极把握战略产业发展机遇，深化重点龙头客户服务合作，为华南片区集成电路制造企业提供全天候快速响应的光刻机保税寄售维修服务。公司将持续扩大客户基础，基于客户和市场需要不断覆盖更加多元化精细化的供应链管理产品，配合深圳自建仓库的建成打造半导体设备厂商保税寄售维修供应链行业标准，为深圳打造半导体设备厂商良性的售后服务生态圈。同时公司也将凭借领先的供应链资源统筹配置与战略投资孵化能力，积极探索半导体产业链上下游业务延伸机会，发掘产业链中服务与贸易等环节的增量潜能。　　3.公司自建仓储项目进展如何？对公司业绩有什么帮助？　　回答3：目前公司的重庆、昆明自建项目已竣工，深圳等地自建仓储项目也正有序进行，建成后将重点服务跨境电商及半导体行业。未来公司将积极推进自有仓库建设进程，通过提高自有仓库占比以减少外部仓库租赁成本，提升公司业绩质量。同时，公司也将进一步完善公司的全球仓储网络布局，在国内重点经济带推动与战略型产业的合作机会，抓住新贸易格局下的行业成长红利。　　4.公司去年业绩增长原因是什么？为什么增速比往年更高？　　回答4：公司去年增长主要是受跨境电商国际物流等业务的开拓以及公司降本增效获得显著成效，公司紧抓跨境电商市场的发展机遇，针对电商平台和卖家痛点推出了全链条跨境供应链服务产品，通过进入头部跨境电商平台供应链体系获得业务快速增长机会。此外，内贸零售板块受益品牌客户开拓以及各大电商平台的店铺运营与渠道覆盖，也为公司业绩提供增长支持。　　5. 公司未来有考虑全球布局吗？目前进展如何？　　回答5：公司始终将全球布局纳入核心战略规划，目前正以“一带一路”、欧洲、中亚等重点区域为支点，稳步推进海外枢纽节点与供应链服务网络建设，未来将继续覆盖中东地区，东南亚，日韩以及拉美等地区。公司通过深化本土化运营能力，强化合规体系与专业团队建设，提升跨境服务响应效率；同时整合全球物流资源与数字化协作平台，优化多时区业务联动机制，增强柔性服务能力。依托多式联运产品与保税物流经验，公司将持续打造适配不同市场需求的定制化供应链解决方案，逐步构建覆盖关键区域的全球化服务框架。未来将聚焦资源协同与生态整合，进一步夯实跨境产业链服务壁垒，为业绩增长注入持续动能。淳厚利加混合C（基金代码：011564）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2022年7月29日。现任基金经理由翟羽佳和江文军共同担任，其中翟羽佳自2022年7月29日起任职，总管理规模达0.02亿元。该基金在严格控制风险、保持资产流动性的基础上，通过大类资产配置，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。截至2025年5月27日，淳厚利加混合C近一年回报达9.49%，跑赢基金比较基准增长率（4.66%）和中证混合型基金指数回报（4.48%），超过同期混合型基金收益均值。从持有人结构来看，根据2024年年度报告数据，该基金的机构持有人比例达99.63%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 13:27

【直击亚市】特朗普关税的账远未结清！日本国债拍卖结果出炉，英伟达财报来袭

伟达在财报中暗示这种需求强劲，将对亚洲半导体供应链形成正面影响。” 亚洲企业财报方面，小米集团一季度营收超预期，反映出公司正积极拓展中国电动车市场，并扩大核心智能手机业务。与此同时，Temu母公司拼多多在美股交易中大跌，季度销售额和利润均未达预期，突显中美贸易紧张对公司业绩的拖累。另据知情人士透露，作为批准日本新日铁收购美国钢铁公司的条件，美国政府预计将从美国钢铁公司获得一项“黄金股”权利，从而在交易中保留一定的控制权。

云涌05-28 12:29

港股收评：恒指跌0.55%、科指跌0.38%，汽车股续跌，科技股走势分化，快手绩后跌近5%

跌行情，理想汽车、比亚迪股份跌超2%；半导体芯片股走低，龙头中芯国际跌超2%；此前连续走强的生物医药股回调，教育股、手游股、内银股、SaaS概念股多数下跌。另一方面，机构指生育补贴政策有望带动乳制品消费需求的进一步复苏，乳业股、婴童概念股逆势活跃，油价走低叠加机票预订量上涨，三大航空股齐涨。企业新闻美团：5月27日耗资3.92亿港元回购301.87万股。知乎：2025年第一季度的净亏损为人民币1010万元（140万美元），较2024年同期收窄93.9%。快手：一季度收入326.08亿元，同比增长10.9%；经调整利润净额45.8亿元，同比增加4.4%。腾讯音乐：韩国娱乐巨头HYBE将于本月30日收盘后通过场外大宗交易方式，向腾讯音乐娱乐集团（TME）旗下香港法人出售其所持全部SM娱乐股份，交易金额约2433亿韩元（约合人民币12.9亿元）。交易完成后，腾讯音乐将仅次于Kakao，跃升为SM娱乐的第二大股东。小米集团：一季度收入1112.93亿元，同比增加47.4%；净利润109.24亿元，同比增加161.22%。荣昌生物：用于治疗全身型重症肌无力药物泰它西普获批在中国上市。君实生物：昂戈瑞西单抗注射液新适应症上市申请获得批准。腾讯控股：于5月27日斥资5.003亿港元回购97.9万股。宏华集团：附属四川宏华与中东客户签署合计金额超15亿元的智能钻机销售协议。大快活集团：预计年度股东应占溢利下降不超过30%。中国生物制药：TQB2102"HER2双抗ADC"I期研究数据在2025年ASCO年会公布。机构观点兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，海内外的增量资金开始持续地流入香港市场。他指出，港股市场的深层逻辑开始发生变化，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。财通证券首席策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。

金融界05-28 12:07

泉果基金调研汉钟精机

品 1、公司的真空产品主要应用于光伏和半导体行业，后续逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业、镀膜、特气、热处理等领域。 2、受光伏行业市场景气度的影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵的需求持续承压。 3、公司真空产品在半导体行业持续配合诸多国产设备商进行新工艺的测试验证，已与多家头部国产半导体设备商展开配套合作，目前使用量还较少，对整体业绩影响有限。三、其他根据公司披露的2025年度预算报告，预计2025年度营收33.01亿元，归母净利润6.92亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 11:47

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