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港股收评：恒指跌0.55%、科指跌0.38%，汽车股续跌，科技股走势分化，快手绩后跌近5%
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跌行情，理想汽车、比亚迪股份跌超2%；半导体芯片股走低，龙头中芯国际跌超2%；此前连续走强的生物医药股回调，教育股、手游股、内银股、SaaS概念股多数下跌。另一方面，机构指生育补贴政策有望带动乳制品消费需求的进一步复苏，乳业股、婴童概念股逆势活跃，油价走低叠加机票预订量上涨，三大航空股齐涨。企业新闻美团：5月27日耗资3.92亿港元回购301.87万股。知乎：2025年第一季度的净亏损为人民币1010万元（140万美元），较2024年同期收窄93.9%。快手：一季度收入326.08亿元，同比增长10.9%；经调整利润净额45.8亿元，同比增加4.4%。腾讯音乐：韩国娱乐巨头HYBE将于本月30日收盘后通过场外大宗交易方式，向腾讯音乐娱乐集团（TME）旗下香港法人出售其所持全部SM娱乐股份，交易金额约2433亿韩元（约合人民币12.9亿元）。交易完成后，腾讯音乐将仅次于Kakao，跃升为SM娱乐的第二大股东。小米集团：一季度收入1112.93亿元，同比增加47.4%；净利润109.24亿元，同比增加161.22%。荣昌生物：用于治疗全身型重症肌无力药物泰它西普获批在中国上市。君实生物：昂戈瑞西单抗注射液新适应症上市申请获得批准。腾讯控股：于5月27日斥资5.003亿港元回购97.9万股。宏华集团：附属四川宏华与中东客户签署合计金额超15亿元的智能钻机销售协议。大快活集团：预计年度股东应占溢利下降不超过30%。中国生物制药：TQB2102"HER2双抗ADC"I期研究数据在2025年ASCO年会公布。机构观点兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，海内外的增量资金开始持续地流入香港市场。他指出，港股市场的深层逻辑开始发生变化，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。财通证券首席策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。
金融界05-28 12:07
泉果基金调研汉钟精机
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品 1、公司的真空产品主要应用于光伏和半导体行业，后续逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信产业、镀膜、特气、热处理等领域。 2、受光伏行业市场景气度的影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵的需求持续承压。 3、公司真空产品在半导体行业持续配合诸多国产设备商进行新工艺的测试验证，已与多家头部国产半导体设备商展开配套合作，目前使用量还较少，对整体业绩影响有限。三、其他根据公司披露的2025年度预算报告，预计2025年度营收33.01亿元，归母净利润6.92亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 11:47
场内ETF资金动态：昨日创新药HK上涨
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日净申购金额为5.88亿元。排名靠前的半导体（512480）、科创50 （588000）、科创芯片（588200），申购金额为3.99亿元、3.38亿元、2.82亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 5.88 -0.51 1.97 417.55 512480 半导体 3.99 -1.58 1.00 221.23 588000 科创50 3.38 -0.68 1.03 767.55 588200 科创芯片 2.82 -1.08 1.47 169.81 159995 芯片ETF 2.07 -1.75 1.18 199.06 510300 300ETF 2.06 -0.53 3.95 954.22 159919 沪深300 1.93 -0.55 3.98 420.65 588050 科创ETF 1.88 -1.38 1.00 112.67 589880 科创综 1.85 -0.32 0.92 15.35 510050 50ETF 1.66 -0.51 2.75 593.78 563220 A500富国 1.58 -0.51 0.97 163.76 159380 A500东财 1.47 -0.39 1.02 5.36 588080 科创板50 1.29 -0.89 1.00 602.36 159378 通用航空 1.28 0.00 1.08 6.64 515450 红利50 1.05 0.14 1.44 60.26 资金流出方面，2025年05月27日净赎回金额最多的是500ETF（510500），赎回金额4.57亿元。排名靠前的恒生医疗（513060）、消费ETF（159928）、银行股基（512820），赎回金额分别为2.82亿元、1.40亿元、0.88亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510500 500ETF 4.57 -0.25 5.66 192.26 513060 恒生医疗 2.82 2.03 0.50 179.08 159928 消费ETF 1.40 0.00 0.82 167.59 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 512820 银行股基 0.88 0.50 1.41 6.07 563300 中证2000 0.77 0.28 1.09 18.51 512890 红利低波 0.67 0.17 1.15 144.24 159992 创新药 0.64 1.46 0.77 127.67 512170 医疗ETF 0.64 0.31 0.32 797.42 数据来源巨灵财经
金融界05-28 11:47
午评：沪指涨0.07%、创业板指涨0.02%，无人物流车及可控核聚变概念股走高
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1亿元）、化学制品（-9.73亿元）、半导体（-9.06亿元）。题材方面，首发、供销社概念、环卫服务、快递、果汁、存储设备、珠宝首饰、饮料、啤酒、热水器等涨幅居前。独立第三方测试、AI助手（AI Agents）、中间件、OpenAI概念、婴童玩具、宠物用品、游乐设施、电子信息集团、云母提锂、辅助检测等跌幅居前。热门板块无人物流车概念活跃人物流车概念反复活跃，带动无人环卫车方向爆发，云内动力、通达电气、劲旅环境、福龙马、德邦股份涨停，大地电气、玉禾田、科捷智能、通行宝涨超10%。点评：消息面上，今年以来，多家聚焦物流场景的自动驾驶企业完成融资，如白犀牛获顺丰联合投资2亿元，计划在50城部署2000台无人车；九识智能融资超4.3亿美元，预计明年交付超3000台。核电、可控核聚变概念拉升核电、可控核聚变概念震荡拉升，融发核电4连板，雪人股份、长城电工涨停，汇金通、利柏特、兰石重装、尚纬股份等涨幅靠前。点评：消息面上，FIA（聚变能产业协会）此前发布的一项报告显示，调查的37家商业核聚变公司中，有26家认为在2035年前第一台核聚变机组将实现并网供电。固态电池概念股探底回升固态电池概念股探底回升，翔丰华盘中一度涨超10%，海博思创、英联股份、奥克股份涨超5%，蠡湖股份、科森科技、三祥新材、领湃科技等跟涨。点评：消息面上，近日驻马店市人民政府与鹏辉能源签署战略协议，双方将在新能源领域全面深度合作，涵盖新能源装备升级、固态电池产业化建设、“豫产豫用”示范打造等多个关键领域。大消费概念走强大消费概念持续拉升，新饮料、新零售等方向领涨，欢乐家、乐惠国际、国芳集团、会稽山、友阿股份、锦泓集团、安正时尚涨停，东鹏饮料涨近5%，续创历史新高，总市值逼近1600亿。点评：消息面上，国家统计局发布社零数据显示，2025年1-4月我国社零总额同比+4.7%，其中4月同比+5.1%。业内人士指出，未来10至20年都将处于消费占比持续提升的大周期。机构观点华泰证券：维持二季度市场或偏震荡运行的判断当前，市场进入日历效应指引的缺失期，上行及下行风险的能见度都较低，“上有顶、下有底”或仍将是市场短期的基准运行状态。年初以来，A股日历效应有效性较强，但市场短期或进入日历效应指引的空窗期（这一阶段过往来看并无明显催化事件），上行风险和下行风险能见度都较低，维持二季度市场或偏震荡运行的判断，但短期市场波动或有所放大。配置上，建议投资者把握波动中的确定性，一是中美缓和、人民币不贬值甚至有升值预期下对应的大金融、消费等板块，二是泛科技仍是中期主线，可择机布局。光大证券：市场风格或在防御与成长间轮动展望后市，总体而言，5月市场风格或将在防御与成长之间进行轮动。接下来，市场在未来或将处于“弱现实、弱情绪”或“弱现实、强情绪”情景，对应于防御与成长风格的轮动，防御风格主要关注稳定类或高股息行业，成长风格下关注主题成长及独立景气行业。当前政策整体以稳为主，经济现实或经济预期短期偏向“强”的可能性相对较低，而市场情绪受海外扰动因素影响，可能会在“强情绪”及“弱情绪”之间出现反复。东方证券：短期市场以震荡调整为主整体来看，短期市场以震荡调整为主，沪综指3300-3400点区间整理，在政策面、资金面没有明显改变前应以题材股如重组类为主，同时关注文化传媒以及游戏等有政策刺激的行业投资机会。
金融界05-28 11:47
机器人市场规模或达万亿！机器人ETF基金(562360)备受关注
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级。关注科技强国战略高地如人形机器人、半导体设备等，及受益内需复苏的顺周期板块如工程机械。人形机器人产业进展迅速，2025年有望成量产元年，行业逐步向基本面投资过渡。工业母机受政策支持，制造业新订单指数显示经济恢复，国产替代加速，顺周期板块复苏可期。美国拟加强仪器出口管制，倒逼高端仪器自主可控，国内龙头受益。挖掘机销量增长，国内市场受换新周期和政策催化，出口市场因去库存和海外需求复苏。铁路设备更新行动方案推动需求释放，行业估值有望提升。相关产品：机器人ETF基金(562360) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 11:27
国投瑞银基金：“产业趋势”4年亏损30亿
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团、蔚蓝锂芯等重仓股，涉及人形机器人、半导体等板块。基金经理在一季报中表示：“本期我们新增的部分投资标的，其传统主业属于节能环保及相关配套设备、节能设备制造，同时在储能设备、高性能电池、AI电连接、高性能电感、机器人执行器等领域进行了前瞻布局。” 累亏超30亿，收取管理费超1亿伴随着净值下跌，截至2025年一季度末，国投瑞银产业趋势累计亏损超过30亿元。国投瑞银基金作为基金管理人，累计收取管理费超过1.8亿元，实现旱涝保收。公开资料显示，国投瑞银基金管理有限公司于2005年6月8日合资成立，是境内第一家外方持股比例达49%的合资基金公司。公司股东为国投泰康信托有限公司（国家开发投资集团有限公司控股子公司）和瑞银集团（UBS AG），持股比例分别为51%和49%。近期，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化了业绩比较基准的约束作用，将业绩比较基准与基金公司的收入和基金经理的薪酬考核挂钩。证监会指出，对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，对于符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现适用差异化的管理费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费，有力扭转基金公司“旱涝保收”的现象。旗下产品长期业绩跑输基准，4年累计亏损超30亿，国投瑞银基金投研风控是否存在漏洞？免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经05-28 10:50
开盘：沪指涨0.03%、创业板指涨0.24%，无人物流车、农药概念股普遍走高
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基金二期在厦门成立产投新公司，机构看好半导体整合预期中航证券：国产半导体设备行业并购整合序幕或拉开，助力设备企业从重复性较高的单点竞争发展为更良性的平台竞争，建议关注业务协同，有并购整合预期的公司。机构观点银河证券：化工品价差表现偏强，把握结构性机会银河证券认为，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注以下三条投资主线：一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力，新材料国产替代正当时；三是，部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性。中信建投：市场对于机器人应用场景的关注度提升中信建投表示，人形机器人是AI落地应用的重要载体，机器人厂商在具身大模型、软硬件架构、数据采集、场景落地等多个维度持续探索，积极推动人形机器人商业化落地；表现为人形机器人学习能力持续提升，B端场景应用可行性提高等，建议积极关注产业链进展。本周市场对于机器人应用场景的关注度提升，物流、医疗护理等特定场景下的机器人需求明确，建议关注AI赋能智能化发展的相关应用标的。此外，我们认为应该不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，比如传感器、灵巧手、机器狗与外骨骼机器人，这几个方向都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。中金公司：今年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善中金公司表示，预计2025-2028年中国民航客运供给（可用座公里）年均增速约3.1%（vs2009-2019年15.4%），其中行业客运飞机年均增速仅2.8%。这为航空周期启动奠定了坚实而长久的基础。2025年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善。若周期上行，航空公司利润弹性较大。
金融界05-28 09:37
A股头条：综合整治“内卷式”竞争！重磅会议召开；汇金、诚通两大“国家队”先后召开重磅会议
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逊、谷歌、Meta涨超2%。汽车制造、半导体设备涨幅居前，Stellantis涨近6%，科磊、科休半导体涨超4%，阿斯麦、Lucid涨超3%，黄金股走低，黄金资源跌超6%，金田跌超4%。被FDA叫停基因疗法试验，Rocket Pharma股价跌逾62%。特朗普媒体科技集团跌超10%。热门中概股多数下跌，哔哩哔哩涨超2%，知乎、新东方、爱奇艺涨超1%，理想汽车、京东跌超2%，小鹏汽车、蔚来跌超3%，拼多多跌超13%。外汇：美元兑日元涨1.05%报144.35日元，欧元兑日元涨0.54%，英镑兑日元涨0.63%；欧元兑美元跌0.51%，英镑兑美元跌0.42%，美元兑瑞郎涨0.76%；离岸人民币兑美元报7.1896元，较周一跌128点；比特币期货涨0.11%报11.0万美元，以太币期货涨4.58%报2682.50美元。期货：现货黄金跌1.26%报3301.79美元，黄金期货跌1.87%报3302.70美元；费城金银指数收跌0.62%报190.90点，现货白银跌0.67%报33.2656美元，白银期货跌0.67%报33.385美元；铜期货跌1.91%报4.7440美元；原油期货跌0.64美元，跌幅1.04%报60.89美元；布伦特原油期货跌0.65美元，跌幅1.00%报64.09美元；天然气期货涨1.92%报3.3980美元，汽油期货报2.0715美元，取暖油期货报2.0794美元。市场策略权重股表现依然偏弱，从富时A50指数期货来看，在跌破双头颈线位后出现回抽，此后再度下跌创新低，如果再出中长阴则见高点可能性进一步增大。两市成交量跌破万亿，市场观望情绪浓厚。本月各指数将收小K线，本周也可能是，后面3个交易日可能依然是震荡，变盘将在端午假期后出现。题材掘金上海加快推进康复辅助器具产业发展这些公司在外骨骼机器人领域布局 5月27日，上海市发改委等多部门印发《上海市加快推进康复辅助器具产业发展三年行动方案（2025-2027年）》。其中提到，引导社会力量及社会资本加大在康复辅助器具领域的投入和产业化布局。支持将自主研制的康复辅助器具产品纳入《上海市创新产品推荐目录》。支持将采用人工智能技术的助听器、智能轮椅、智能导盲仪等智慧健康养老终端以及康复机器人、养老助残服务机器人等智能机器人产品纳入产业高质量发展专项支持范围。标的：翔宇医疗(sh688626)、伟思医疗(sh688580) 小米YU7预约咨询量超过同期SU7三倍实现满产满销可期 5月27日，小米集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示，小米YU7预发布后广受用户喜爱，比小米SU7刚刚亮相时更加出圈、更受欢迎。卢伟冰透露，YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7，截止5月25日，“YU7技术发布会”的留资用户是“SU7技术发布会”同期的3倍左右，YU7比SU7有更大的受众面，对YU7非常有信心。YU7预计将于今年7月正式上市。此外，截至5月26日，小米SU7 Ultra最新锁单数已超过2.3万台，远超预期。卢伟冰表示，小米汽车会尽全力提升产能，全力保障35万辆的年度交付目标实现。标的：浙江华远(sz301535)、天汽模(sz002510) 公告精选【重大事项】中超控股：实控人杨飞股价异动期间卖出0.26%公司股份均瑶健康：主营业务未发生重大变化，基本面亦未发生重大变化京华激光：公司文创业务存在较大的不可预测性 3天2板英联股份：于5月22日开展投资者现场调研活动介绍快消品金属包装业务和复合集流体业务发展情况 2连板凯美特气：本次认证事项不会对公司光刻气产品营业收入、利润产生直接影响四川路桥：正筹划关联交易事项，预计不构成重大资产重组乐山电力：股东天津渤海5月6日至5月27日期间减持690万股公司股份亚普股份：拟以5.78亿元购买赢双科技约54.50%股份长城电工：不存在应披露而未披露的重大信息金龙羽：固态电池业务暂未形成长期稳定收入招商轮船：终止分拆子公司重组上市宇信科技：股东拟转让1.54%公司股份鼎阳科技：发布最高带宽达8GHz新产品协创数据：拟不超40亿元采购服务器用于提供算力租赁服务君实生物：昂戈瑞西单抗注射液新适应症上市申请获得批准南京公用：拟吸收合并全资子公司金宫实业广电电气：全资子公司拟出售赢双科技5.9088%股权兴齐眼药：拟向特定对象发行股票募资不超8.5亿元科博达：全资子公司拟收购捷克IMI公司100%股权亚普股份：拟约5.78亿元购买赢双科技约54.5%股份安通控股：终止发行股份购买资产南京化纤：重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案获江苏省国资委批复五芳斋：向股东赠送粽子礼盒并征集意见中科海讯：签订1.63亿元重大合同罗平锌电：拟向曲靖发投转让22.3960%股份，股票自2025年5月28日起停牌中成股份：拟购买中技江苏100%股权股票复牌【增减持】深高速：云杉资本增持公司H股1081万股持股比例上升至10% 6天3板乐山电力：股东天津渤海5月6日至5月27日期间减持690万股公司股份漱玉平民：秦光霞拟减持不超3%公司股份智信精密：股东周欣拟减持不超3.00%公司股份福赛科技：高新毅达拟减持不超2.9494%公司股份东箭科技：马汇洋拟减持不超2.81%公司股份万通发展：已减持0.2279%股份国际复材：股东云南云熹拟减持不超过2.00%公司股份集智股份：控股股东、实际控制人等承诺2025年内不减持【回购】盛景微：拟以3000万元-5000万元回购股份邦彦技术：拟以3000万元-5000万元回购股份能科科技：拟以1000万元-2000万元回购股份交易提示【限售解禁】
金融界05-28 07:47
隔夜美股全复盘(5.28) | 小马智行大涨23%，与迪拜道路交通管理局达成战略合作
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行业板块方面，标普11大板块悉数收涨：半导体、科技、工业、原料、房地产、通讯、医疗、日常消费、能源和公用事业分别收涨3.32%、2.38%、1.76%、1.75%、1.65%、1.63%、1.4%、0.91%、0.87%和0.75%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.89%，台积电涨 2.97%，阿里跌 1%，拼多多跌 13.64%，拼多多2025年Q1营收956.7亿元，上年同期868.1亿元；调整后的归属于普通股东净利润169.16亿元，同比下降45%。京东跌 2.43%，理想跌 2.32%，小鹏跌 3.35%，富途跌 4.37%。蔚来跌 3.4%，小马智行涨 22.63%，与迪拜道路交通管理局达成战略合作。万国数据跌 4.77%。文远知行涨 18.22% 。大型科技股多数收涨。微软涨 2.33%，英伟达涨 3.21%，苹果收涨 2.53%，亚马逊涨 2.5%，谷歌涨 2.59%，Meta涨 2.43%，特斯拉涨 6.94%，马斯克称已回归7x24小时工作状态。伯克希尔涨 1.13%，沃尔玛涨 1.29%，奈飞涨 2.21%。 03 每日焦点 1、日本国债收益率下跌据悉日本财务省考虑调整债券发行计划 5.27 10年期日本国债收益率下降5个基点，至1.455%。日本20年期国债收益率跌幅扩大至13.5个基点。消息人士表示，日本财务省将考虑调整当前财政年度债券发行计划的构成，可能包括削减超长期债券的发行。 2、小马智行Robotaxi车队将于年内在迪拜启动测试运营 5.27 小马智行宣布与迪拜道路交通管理局(RTA)达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队。根据规划，此次合作将分阶段实施：2025年启动测试运营，2026年推进全无人商业化运营，并实现与迪拜当地地铁、有轨电车以及海上航线等多元交通网络的无缝衔接。马斯克称已回归7x24小时工作状态 5.27 马斯克上周六在社交媒体发帖称，他已经重新回到7x24小时工作的状态，会睡在会议室、服务器机房或工厂里。他表示：“我必须全神贯注于X/xAI和特斯拉，还有下周的星舰发射，因为我们正在推出关键技术。”此外，马斯克回复网友评论时称，将尽快在得州奥斯汀推出无人监管的全自动驾驶(FSD)。 4月特斯拉在欧洲新车注册量为5475辆同比下降52.6% 5.27 欧洲汽车制造商协会27日公布的数据显示，4月美国电动汽车制造商特斯拉的新车在欧洲注册数量为5475辆，较去年同期下降52.6%。数据显示，今年前4个月，特斯拉新车注册量下滑约46%。分析人士将其部分归因于消费者对特斯拉首席执行官马斯克不满，影响了特斯拉在欧洲的品牌形象。据欧洲汽车制造商协会统计，4月欧盟月度新乘用车注册量今年首次上升，大众汽车、宝马、梅赛德斯-奔驰销量均有所增长。今年前4个月，欧盟市场纯电动汽车销量增长26.4%，达到约55.8万辆，占欧盟汽车市场份额的15.3%。汽车价格战导致供应商压力大利润不到10% 业内：或直接影响汽车安全 5.27 近日，比亚迪、吉利银河、上汽通用等车企陆续发布降价促销活动引发市场关注，中国汽车市场或掀起新一轮价格战。此前，记者走访多家供应商发现，随着中国汽车市场打起“价格战”，上游企业利润空间持续压缩至10%，账期也长达120天。业内人士认为“价格战”可能导致供应商陷入亏损和汽车质量安全问题。（一财） 3、Labubu正崛起为“超级IP”！泡泡玛特再创历史新高，市值突破3100亿 5.27 摩根大通上周发布研报，首次覆盖泡泡玛特，并给予“增持”评级，目标价250港元。摩根大通认为，中国潮玩品牌泡泡玛特旗下角色Labubu正崛起为“超级IP”，预计今年海外销售额同比增长152%。摩根大通指出，泡泡玛特是中国IP商品市场领导者，旗下原创角色Labubu正加速成长为“超级IP”，其5月搜索热度已超过吉蒂猫(Hello Kitty)。与Hello Kitty相比，Labubu更侧重于自主运营，依托盲盒模式吸引消费者，同时拓展跨界联名合作，强化品牌影响力。摩根大通预计，Labubu所在的THE MONSTERS系列销售额将从2024年的30亿元增长至2027年的140亿元；其海外销售额今年将同比增长152%，今年至2027年复合增长42%，占2027年销售额的65%。 Labubu去年全球爆红，加速了泡泡玛特的海外扩张。泡泡玛特2024年实现营收130.4亿元，同比增106.9%；其中海外及港澳台业务营收共计50.7亿元，同比增375.2%，占总营收近四成。 Temu前置仓投入使用，一大批全托管爆款商品已提前运到美国 5.27 据雷峰网，Temu的海外前置仓目前已经正式投入使用，T86生效之前，Temu自己通过海运的形式运了一大批爆款商品放到美国前置仓。有知情人士透露，Temu大概在美国备了3个月的全托管货，算是比较大规模的本地备货。有了这些货，现在再联合Y2模式、X2模式一起，让全托管不至于没货可上，同时也能给后面的各种变化留出buffer。 4、小米集团收入及盈利均再次创下历史新高 5.27 小米集团（01810.HK）公布财报。2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。2025年第一季度，小米集团总收入为人民币1,113亿元，创历史新高，同比增长47.4%。集团整体毛利率达22.8% ，同比提升0.5个百分点，创历史新高。业务分部来看，2025年第一季度，手机×AIoT分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8%，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币186亿元。本季度，集团经调整净利润为人民币107亿元，创历史新高，同比增长64.5%。拼多多2025年Q1净利润同比下降45% 5.27 拼多多第一季度营收956.7亿元，较上年同期的868.1亿元增长10%，预估1016亿元；调整后净利润169.2亿元，同比降45%，预估278.8亿元。第一季度美国存托凭证每股收益9.94元，预估17.68元。拼多多第一季度研发支出35.8亿元，预估33.9亿元。快手：Q1营收同比增10.9%，超预期 5.27 快手公布2025年一季度业绩显示，营收326.1亿元，同比增长10.9%，高于市场预期的322.8亿元；调整后净利润45.8亿元，同比增长4.4%，高于市场预估的45亿元。苹果欲打造自己的游戏平台 5.28 据外媒报道，苹果(AAPL.O)公司正计划在其设备上开发一款专门用于视频游戏的应用程序，希望让游戏玩家和开发者相信，苹果是市场上的领导者。据知情人士透露，苹果公司将在今年晚些时在iPhone、iPad、Mac和苹果电视机顶盒上预装这款应用。该App将作为游戏的启动器，并将集成游戏内的成绩、排行榜、通讯和其他活动。此举意在提升苹果设备上的游戏体验，目前玩家有很多选择，包括云服务和游戏机。任天堂正准备在6月9日苹果全球开发者大会召开几天前推出备受期待的Switch 2游戏机，而苹果计划在开发者大会推出这款新应用。瑞银：若对非美国制造iPhone征收25%关税预计仅影响苹果EPS约2% 5.27 瑞银发表研究报告指，美国总统特朗普日前对苹果作出威胁，指要对非美国制造的iPhone征收25%关税。该行考虑到目前的关税背景，相信在没有其他抵销措施的情况下，关税仅会影响苹果每股盈利约2%。不过，由于有关威胁会增加市场的不确定因素，因此或会对苹果的估值构成压力。该行予苹果目标价210美元，评级为“中性”，以反映较高的股票风险溢价和息率。机构：4月从印度运往美国的iPhone约达300万部但印度制造目前无法满足全部需求 5.27 来自Canalys的数据显示，4月份从印度运往美国的iPhone数量约达300万部。 Omdia的Le Xuan Chiew表示，3月的出货量异常高，似乎是该公司囤货的结果。4月11日，特朗普政府决定将iPhone和其他消费电子产品排除在“对等关税”之外，但这并未扭转这些趋势，苹果首席执行官库克在5月初重申了在美国销售的大多数iPhone将在印度制造的计划。他说：“印度的制造能力预计不会增长得足够快，无法满足美国的全部需求。现在还为时过早。”他还指出，最近苹果最尖端的iPhone 16 Pro开始发货。 Omdia估计，美国每季度对iPhone的需求约为2000万部，预计印度要到2026年才能达到这一水平。 5、美国参议员卢米斯：特朗普支持比特币法案 5.28 美国怀俄明州参议员卢米斯（Cynthia Lummis）周二表示，特朗普支持她提出的比特币法案。在拉斯维加斯举行的比特币大会上，卢米斯表示，特朗普“在白宫有一个团队致力于数字资产问题——从稳定币到市场结构，再到比特币战略储备——他们可能会按照这个顺序推出。”这位参议员的比特币法案草案建议建立一个战略比特币储备，并为此购买100万比特币。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）5.28/24点美国副总统万斯在“比特币2025”大会上发表讲话
格隆汇05-28 07:37
华安证券：给予微导纳米增持评级
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期对微导纳米进行研究并发布了研究报告《半导体产品及市场布局积极拓展，光伏业务承压韧性展现》，给予微导纳米增持评级。　　微导纳米(688147)　　主要观点：　　事件概况　　微导纳米于2025年4月25日发布2024年年报，2025年4月28日发布2025年一季报：　　2024年，公司实现营业收入为27.00亿元，同比上升60.74%；归母净利润为2.27亿元，同比下降16.16%；毛利率为39.99%，同比下降3.65pct；归母净利率为8.40%，同比减少7.70pct。　　2024年第四季度公司实现营业收入11.56亿元，同比提高75.58%；归母净利润为0.76亿元，同比下降34.14%；毛利率为42.18%，同比下降3.44pct；净利率为6.57%，同比下降10.95pct。　　2025年第一季度公司实现营业收入5.10亿元，同比提高198.95%；归母净利润为0.84亿元，同比上升2,253.57%；毛利率为36.14%，同比下降6.76pct；净利率为16.48%，同比上升14.39pct。　　半导体业务快速发展，光伏周期下盈利承压，收入及毛利展现韧性2024年度，公司半导体设备收入3.27亿元，同比增长168.44%，毛利率27.68%，同比增长0.44pct；光伏设备收入22.90亿元，同比增长52.94%，毛利率40.67%，同比下降3.14pct。半导体设备收入占主营业务比重由2023年度的7.27%提升至12.14%，呈逐年上升的趋势。截至2024年12月31日，公司在手订单总额67.72亿元，其中光伏领域、半导体领域和新兴应用领域在手订单分别为51.88亿元、15.05亿元和0.79亿元。半导体领域在手订单同比大幅度增长65.91%，占订单总量的比重呈逐年上升趋势。　　2024年，公司前期在手订单验收，半导体和光伏设备营业收入同比增长，但利润受以下两方面影响：1）由于公司规模的扩大以及研发投入的增加，研发费用2.67亿元，同比增长50.78%；2）出于谨慎性原则，公司根据信用风险计提坏账损失及资产减值损失共计3.80亿元，同比增长165.61%。2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为-99,989.87万元，公司半导体业务持续快速发展，其收款节点相对滞后而前期垫付的资金需求较大，与此同时，采购原材料等原因导致支付款项增加。　　半导体推进产品布局及市场拓展，光伏稳健经营同时持续技术升级半导体：产品布局不断推进，持续加大研发投入和市场拓展力度。1）公司ALD设备在高介电常数材料、金属化合物薄膜等领域均实现了产业化应用并取得批量重复订单，已涵盖了行业所需主流ALD薄膜材料及工艺。CVD设备在硬掩膜等关键工艺领域实现产业化突破，成功进入存储芯片领域先进器件产线并完成批量验收。2）在先进封装领域，公司开发了多项ALD和CVD技术，用于TSV、高密度互联、三维集成等关键工艺，已经在部分先进封装客户端进行样机测试。3）在新型显示硅基OLED、micro LED的阻水阻氧保护层制备方面，公司产品已陆续获得了如京东方等多个新型显示硅基面板知名厂商的验收，并取得客户重复订单。　　光伏：面对当前光伏行业的调整，公司严格控制经营风险，积极推动项目的交付和验收，优化客户结构，并持续推进现有技术升级和产业化进展。1）TOPCon电池领域，公司的ALD设备在成为主流技术路线，公司推出的PE-Tox+PE-Poly设备产业化进展顺利，客户认可度较高，市场占有率快速提升。公司在TOPCon整线工艺技术上持续创新，进一步巩固了在TOPCon技术领域的领先地位。2）在XBC领域中，公司ALD设备累计市场占有率位居第一，此外公司还开发了高产能LPCVD设备，并已成功发货至行业头部客户产线进行验证。3）同时，公司还积极地探索开发钙钛矿/钙钛矿叠层电池等新一代高效电池方面的技术。　　投资建议　　考虑光伏行业景气度下行影响订单及验收，我们调整预测公司2025-2027年营业收入分别为29.46/33.32/35.89亿元（25-26年前值为42.20/52.73亿元），归母净利润分别为2.88/4.40/4.97亿元（25-26年前值为5.26/7.25亿元），以当前总股本4.58亿股计算的摊薄EPS为0.63/0.96/1.09元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为46/30/27倍，考虑到公司在ALD领域具有领先优势，且在半导体领域持续突破，维持“增持”评级。　　风险提示　　1）新产品验证进度不及预期的风险。2）受到国内行业行情波动、客户需求发生变化等因素的影响，有可能会导致部分订单无法履行或终止的风险。3）存货跌价的风险，应收账款和合同资产无法回收的风险。4）光伏及半导体下游行业波动的风险。5）技术迭代带来的创新风险。6）国内市场竞争加剧的风险。7）核心技术人员流失或不足的风险。8）全球产业链和供应链重新调整及贸易摩擦影响公司生产及交付能力的风险。9）测算市场空间的误差风险。10）研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为37.85%，其预测2025年度归属净利润为盈利7.71亿，根据现价换算的预测PE为17.14。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-28 07:37

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