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特朗普这趟东南亚行，有哪些看点？
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亚被特朗普征了19%的关税，并且考虑对半导体征收至多300%的关税。据悉，美国是马来西亚第三大半导体出口市场。马来西亚政府早前预计，关税将使本国经济增长率降低约1个百分点，2026年增长预期将降至4%至4.5%。另外，美国将维持对越南20%的关税。白宫表示，美国与越南宣布达成互惠、公平、平衡贸易协议的框架。美国将确定产品及潜在关税调整方案，以使友好伙伴获得零关税的互惠待遇。将建设性地合作解决非关税壁垒问题。看点颇多泰柬停火在特朗普出发之前，他就曾发文：正在前往马来西亚见证“伟大的和平协议”。当地时间26日，泰国总理阿努廷和柬埔寨首相洪玛奈就两国边界和平问题在马来西亚吉隆坡签署联合声明。声明包括泰柬和平四项协议：撤除重型武器、清除地雷、打击诈骗集团、共同管理边境。此前在7月24日，泰柬开始在边境地区发生冲突。两国于7月28日举行会谈且同意从当日24时起“立刻且无条件”停火，并约定召开泰柬边界总委员会会议以推动恢复边境地区和平与稳定。 8月7日，柬埔寨—泰国边界总委员会特别会议就两国停火协议达成共识，双方签署相关文件。东帝汶入盟亚洲最年轻的国家东帝汶于终于成功加入东盟，这也是其自1999年以来的首次扩员。此前，老挝、缅甸于1997年加入东盟，柬埔寨于1999年加入东盟。 10月25日，东帝汶交存加入《东盟宪章》和《东南亚无核武器区条约》（SEANWFZ）的文书，这标志着东帝汶正式成为东盟第11个成员国。东帝汶希望通过整合其新兴经济获得收益。该国经济规模约为20亿美元，仅占东盟3.8万亿美元国内生产总值的一小部分。
格隆汇10-26 18:33
杀疯了！存储掀起涨停潮，还能上车吗？
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初的31周水平。这一库存数据明显低于半导体行业通常认为的10-12周健康库存水平，显示市场供应正快速吃紧。面对这种“越涨越缺、越缺越涨”的局面，下游企业直接开启“恐慌性囤货”模式：几家国际电子公司和服务器厂商，不仅疯狂扫货，还主动找三星、SK海力士谈2-3年的长期供货协议——以前都是按季度、按年度签合同，现在直接“锁死”几年货源。这时候有人会问：既然DDR3、DDR4涨价这么猛，利润率也上去了，厂商会不会重新恢复产能？答案是复杂的。短期内大规模产能回流到DDR3/DDR4的可能性很低，当前的涨价更像是一种结构性的供应短缺，而非全面的需求爆发。首先，存储巨头的产能转移是战略性的，而非战术性的。全球主要存储芯片制造商正将投资和生产重心转向DDR5和HBM等更高利润的产品。这是一种基于长期趋势的战略性调整，而非短期战术。其次，将已升级用于生产HBM的先进产线，再转回生产DDR3/DDR4这类成熟制程产品，在技术和经济上都非常不划算，会导致巨大的机会成本。更重要的是，利润差距悬殊。如此巨大的利润鸿沟，使得厂商缺乏动力将稀缺的产能重新分配给低利润产品。退一步讲，即便新建产能，也是“远水救不了近火”。简单来说，新建产能周期长，背后涉及规划、设备采购、安装调试和产能爬坡，通常需要1.5至2年。 04 这波行情能持续多久？局面何时扭转？面对如火如荼的存储市场，大家最关心的问题来了：这波行情能持续多久？啥时候才能扭转“供不应求”的局面？其实答案很简单，关键看两个核心：供给侧和需求侧。从供给侧看，旧款内存产能恢复基本“没戏”。国内厂商想扩产，但半导体制造的先进设备受出口限制，想快速提升产能难度极大，短期补不上缺口。从需求侧看，破局的关键可能在HBM身上：如果HBM的需求增长变慢，或者生产技术有突破，单位产能消耗大幅降低，那么传统DRAM的供应压力才会缓解。总的来说，存储行业的“产能大转移”已经不可逆转，新的市场秩序正在慢慢形成。这波涨价不是资本炒作，而是产业周期的必然结果——有AI需求撑着，有产能挤压推着，短期很难降温。其实格隆汇研究院早就提前预判了这波行情，并给出了专属策略建议，不少关注的朋友已经收获颇丰。如果您也想把握AI算力时代海内外存储产业链的投资机会？想厘清存储芯片周期的未来走势？知道哪些公司真正受益于HBM产能扩张？欢迎扫码加入格隆汇研究院，获取最新行业报告、公司解读与投资策略，与我们一起，在科技变革的浪潮中捕捉真正值得长期陪伴的成长股。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。
格隆汇10-26 18:23
恒生指数强势反弹：轩竹生物暴涨76%，AI与半导体板块成市场新引擎
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推动全球机器人产业热度。中芯国际领涨半导体板块政策与产业共振中芯国际 (00981.HK)周内上涨超过15%，成为半导体板块领涨标的。二十届四中全会明确提出要“加快高水平科技自立自强”，政策层面对本土芯片制造企业形成显著利好。中泰证券解读称，此次会议的核心精神是“以科技创新破结构瓶颈、以高质量发展稳增长”。资本市场对此反应积极，科技股估值重心显著提升。从地区经济数据来看，2025年前三季度上海实现GDP40721.17亿元，同比增长5.5%。其中，集成电路制造业增长11.3%，人工智能制造业增长12.8%。国际环境方面，美方近期扩大对华半导体出口限制，同时中国对高通展开反垄断调查，强化了国产替代预期。高盛于10月上旬将中芯国际目标价上调至117港元，反映外资机构对其前景的积极态度。编辑总结本周港股市场呈现多点开花格局，科技、医药、半导体等高成长板块领涨。政策层面持续强调科技自立自强，为资本市场提供了中长期支撑。企业端方面，轩竹生物凭借创新药物临床突破领跑医药板块；汇聚科技与优必选分别在AI与机器人领域展现强劲增长势能；中芯国际受益产业政策共振，稳固其龙头地位。整体来看，港股科技成长逻辑正在重塑，未来资金或进一步向创新主线集中。常见问题解答问1：为什么恒生指数能在本周出现明显反弹？答：主要原因包括美债利率企稳、人民币走强以及香港市场流动性回升，叠加政策面释放积极信号，投资者风险偏好显著改善。问2：轩竹生物的临床进展对其估值影响有多大？答：吡洛西利在乳腺癌治疗中的显著疗效增强了市场对公司研发管线的信心，若获批上市，其潜在市场规模有望突破百亿级别。问3：汇聚科技如何在AI与汽车两条主线上实现协同？答：公司通过立讯精密与Leoni AG的技术整合，既能满足AI数据中心高性能线缆需求，又能布局汽车智能化高端线束领域，形成双增长引擎。问4：优必选为何能快速拿下多笔大订单？答：受政策支持与产业资本加持，人形机器人需求快速增长。优必选在技术积累和产品落地方面领先同行，具备较强商业化能力。问5：政策导向如何影响中芯国际未来走势？答：科技自立自强的国家战略为本土半导体企业创造了政策与资金的双重利好，短期内有望稳住估值，中长期则依赖技术迭代与产能提升。来源：今日美股网
今日美股网10-26 18:10
电科蓝天科创板IPO，聚焦宇航电源等产品，客户集中度较高
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应商包括航天科技集团下属单位、云南鑫耀半导体材料、扬州乾照光电、中国电科集团下属单位等，且航天科技集团下属单位天津恒电、中国电科集团下属单位为公司关联方。报告期内，公司向前五大供应商采购金额占当期采购金额的比例分别为57.19%、44.95%、44.40%和54.01%。电科蓝天的客户包括航天科技集团下属单位、中国化学与物理电源行业协会、上海格思航天科技、中国电科集团下属单位、中国科学院下属单位等。报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例均超70%，其中，对第一大客户航天科技集团的销售占比均超40%，集中度较高，主要是公司下游客户的市场集中度较高导致。值得注意的是，报告期内，公司关联销售的金额占营业收入的比重分别为50.88%、47.52%、 52.79%和64.85%，占比较大，面临关联交易风险。此外，随着宇航电源等业务的增长，公司应收账款规模也逐年增加。2022年末至2025年6月末，公司应收账款账面价值从约11.41亿元增长至24.64亿元，占流动资产的比例也从20.74%飙升至42.82%，存在应收账款回收风险。 03 业绩存在波动，主营业务毛利率低于同行均值近几年，电科蓝天的业绩存在一定波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，电科蓝天的营业收入分别约25.21亿元、35.24亿元、31.27亿元、11.13亿元，对应的净利润分别约2.14亿元、1.9亿元、3.38亿元、0.59亿元。报告期内，电科蓝天的主营业务毛利率分别为23.92%、20.66%、24.83%和20.87%，存在波动。其中，2023年公司主营业务毛利率下降，主要系毛利率水平较低的新能源应用及服务收入占比增加所致。 2025年上半年公司毛利率较2024年下降，主要系公司在下半年集中交付宇航电源产品，部分高毛利业务收入集中在下半年乃至第四季度确认，且公司商业航天领域收入占比提升导致。电科蓝天报告期内毛利率低于同行业可比上市公司平均值，其中2023年明显较低，主要系当年公司新能源应用及服务业务收入占比提升，而近年来储能、光伏行业市场竞争激烈，且公司进入该领域时间较短，毛利率水平相对较低进而拉低主营业务毛利率所致。公司与同行业可比上市公司主营业务毛利率对比情况，图片来源于招股书电科蓝天的产品技术体系涵盖发电、储能、控制以及系统集成等多个维度，对技术创新的要求较高。报告期各期，公司的研发费用率分别为6.46%、6.52%、6.40%和7.44%，整体低于可比上市公司均值。 04 天津冲出一家IPO，拟募资15亿电科蓝天注册地位于天津市滨海高新技术产业开发区，其前身为1992年设立的全民所有制企业蓝天电源，2014年蓝天电源改制为有限责任公司，并在2022年整体变更设立股份有限公司。本次发行前，中国电科直接持有公司48.97%的股份，通过间接持股及一致行动人方式合计控制公司84.5%的表决权，为控股股东、实际控制人。值得注意的是，电科蓝天与中国电科下属的红太阳新能源、嘉科新能源在光伏电站工程建设方面存在同业竞争，与十八所在锂氟化碳电池产品领域存在潜在同业竞争。管理层方面，电科蓝天的董事长郑宏宇出生于1968年，她毕业于电子科技大学电子材料与元器件专业，本科学历。郑宏宇曾历任中国电科第十三研究所专业部技术干部、副主任、主任、副总工程师、副所长等职务，还担任过中国电科质量安全与社会责任部副主任、中国电科经济运行部副主任、空间电源董事长。总经理朱立宏也出生于1968年，他毕业于西安理工大学测试计量技术与仪器专业，本科学历。朱立宏曾历任十八所研究室技术干部、副主任、主任、所长助理、副所长、所长，还兼任过上市公司电科芯片董事。本次IPO，电科蓝天拟使用募集资金15亿元，用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目。整体而言，电科蓝天身处“航天强国”战略下的黄金赛道，凭借其在宇航电源领域的领先地位，成为当前航天投资热潮中的焦点。但投资者在看好其“国家队”背景与赛道红利的同时，也需审慎评估其客户集中度高、业绩波动、市场竞争等潜在风险。
格隆汇10-26 11:43
经济学人：如果没有美国，台湾的B计划是什么
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触。此外，台湾还有“硅盾”——全球最大半导体制造商位于台湾，美国的人工智能产业依赖这些芯片。但不到一年，台湾就面临着最深的担忧：如果美国抛弃台湾会怎样？官方立场上，美国的政策没有变化。但特朗普正专注于与北京谈判一项贸易协议，这项协议可能也将涵盖台湾。他在5月曾暗示，这样的协议将“有利于统一与和平”。虽然美国官员事后出面澄清，但10月19日，特朗普再次让台湾感到不安。他表示，计划在10月底与中国国家主席习近平在韩国会面时讨论台湾问题。而这还不是全部冲击。特朗普对中华民国加征的贸易关税比对日本和韩国的还要高；他要求台湾将国防支出提高到GDP的10%（而去年为2.5%）；还要求台湾芯片巨头台积电将大量生产转移至美国。其他令人担忧的迹象包括，他推迟了中华民国总统赖清德原定的过境访问，并且迟迟未批准新的对台军售。与此同时，特朗普政府中的多数对华鹰派已被清除，取而代之的是孤立主义官员，这些人希望不惜一切代价巩固美国本土安全。而中方官员也在施压，重申长期要求，希望美国淡化对台湾的支持，甚至明确反对台湾宣布正式独立的任何举动。中华民国政府声称与美国的关系依然稳固。但近几周，台湾官员已在加紧调整对外发声、私下外交、经济政策和国防规划，以应对这些变化。他们的主要目标是说服特朗普继续维持美国对台湾的承诺。但他们也开始防范一种风险：特朗普可能与习近平达成一项牺牲台湾利益的“大战略交易”。这种转变在赖清德10月10日的国庆演讲中表现得很明显。他对中国大陆的评论格外克制。自2024年就任总统以来，赖清德曾多次公开发表激怒中国、让部分美国官员感到不安的言论，包括去年的国庆演讲。北京为此举行了大规模军演，指责赖清德搞分裂，警告他“玩火”。这次演讲中，赖清德言辞谨慎，显然是为了避免干扰特朗普的贸易谈判。与去年的另一个对比是，赖清德承诺将增加国防开支。他表示，2026年将把国防支出提高到GDP的3%以上，到2030年提升至5%。他还公布计划，在台湾建设名为“T-Dome”的防空系统。他承诺今年稍晚将提出一项“特别国防预算”——虽然预算可能在立法院面临阻力，官员表示预算规模可达330亿美元，其中大部分可能用于购买美制武器。这些计划是台湾试图向特朗普证明自我防卫投入的具体表现。呈现方式，也反映出台湾意识到过去对美游说过于依赖影响力日渐式微的对华鹰派。甚至“T-Dome”这个名字也旨在吸引特朗普注意，引发这位总统对自己“金圆顶”导弹防御系统的联想。 10月7日，赖清德还罕见地出现在一档美国右翼知名电台节目中。他不仅宣传了台湾的国防计划，还表示如果特朗普能让习近平放弃对台动武，就应该获得诺贝尔和平奖。不久后，赖清德会见了美国右翼政治活动人士马特·施拉普，他受台湾官方军事智库邀请访问台北。在这一外交攻势展开的同时，赖清德也在悄悄加强与美国以外伙伴的防务合作。他在国庆演讲中表示，台湾政府将“与先进国家的军事工业合作”。中华民国官员不愿透露细节，担心北京报复相关国家。但合作重点集中在无人机等“非对称”作战能力方面。最近，这一合作明显聚焦于欧洲，因为俄乌战争后，欧洲国家也在增加国防开支。 9月举行的台湾最大防务展上，欧洲政府和企业的参与程度高于往年。德国在台贸易办事处首次参展，设立了展示4家德国企业的展馆。空中客车公司也到场，展示了一款战术型无人机。同月，在波兰，台湾的国防产业代表团与波兰和乌克兰同行达成合作协议，共同生产航空无人机。欧洲和其他非美伙伴不太可能向台湾提供高价值武器，因担心遭中国报复。但防务企业之间仍有进行低调合作的空间。民国政府“民主、社会与新兴科技研究院”的赖俊魁指出，台湾可为试图降低对北京依赖的国家提供高科技电子零部件，包括国防产业领域。作为交换，台湾希望获得技术与专业知识，以提升自身能力。不过，一些批评者表示，这一切都太少、太迟。即便特朗普及其支持者认可台湾的国防投入，他们与中华民国执政党民进党在性别议题、绿色能源和死刑等方面仍存在更深层分歧。台湾在美的前驻华盛顿代表、国民党人士黄介正指出，赖清德的国防预算计划可能在现在到2028年下届总统选举之间遭遇阻力。10月18日当选国民党新主席的郑丽文已表态反对提高国防预算。可以肯定的是，如果美国的安全承诺失效，这些计划都不足以弥补。但台湾的希望不是找到美国的替代者，而是提升自身防卫能力，到足以让习近平相信，即使攻台成功，代价也远大于收益。没有美国，这一目标可能根本无法实现。但除此之外，别无他策。来源：加美财经
加美财经10-26 10:00
每周股票复盘：泰凌微（688591）Q3净利增118%，拟购磐启微布局全场景物联
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凌微当前最新总市值119.31亿元，在半导体板块市值排名98/163，在两市A股市值排名1592/5160。本周关注点来自业绩披露要点：公司2025年前三季度净利润同比增长118%，达1.4亿元。来自机构调研要点：端侧AI芯片快速放量，功耗优势显著，已导入头部客户。来自公司公告汇总：拟收购上海磐启微，布局超低功耗全场景物联网平台。来自股本股东变化：国家大基金计划减持不超2.00%股份，因自身经营需要。来自机构调研要点：公司研发聚焦端侧AI与WiFi，星闪项目已完成流片。业绩披露要点 2025年前三季度，公司实现营业收入约7.66亿元，同比增长30%；归母净利润约1.4亿元，同比增长118%；扣非归母净利润约1.29亿元，同比增长111%。剔除股份支付费用及相关所得税影响后，净利润约1.73亿元，同比增长135%。毛利率为50.7%，同比提升2.8个百分点；净利率为18.3%，同比提升7.3个百分点。机构调研要点公司在2025年前三季度实现营业收入约为 7.66亿元，增长约1.79亿元，同比增加30%左右；实现归属于母公司所有者的净利润约为1.4亿元，同比增长约为118%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为1.29亿元，同比增长111%；剔除股份支付费用及相关所得税影响，本期净利润约1.73亿元，同比增长135%。毛利率约50.7%，同比增长2.8个百分点；净利率18.3%，同比提升约7.3个百分点。公司产品在传统物联网无线连接业务继续保持增长趋势，预计未来继续保持良好增速；端侧I业务自去年四季度推出TL7系列产品之后，目前快速放量出货中，超过原预期。今年前三季度，公司已投入研发费用1.86亿元，其中三季度单季度研发投入增加至0.69亿元，同比增加38.96%，环比增加19.04%。星闪项目已经完成流片，测试顺利，并在积极推进认证和前期推广。在游戏领域，真无线8K产品技术指标达全球领先水平，已在多个全球头部客户进行产品导入和开发。公司目前研发重点布局在端侧I和WiFi两个领域。端侧I芯片方面，将在TL7系列产品基础上开发覆盖高中低端的应用场景，进一步控制成本、降低功耗。WiFi芯片方面，将持续加大投入，尽早推出新一代自研产品。公司端侧I产品TL721x与TL751x系列相较同类产品主要优势体现在功耗方面，特别适用于电池供电设备，在会议记录、翻译等录音设备领域已获客户高度认可，并导入头部客户。公司拟收购上海磐启微，双方在低功耗无线物联网芯片领域具高协同性。交易后可在产品品类、客户资源、技术积累、供应链等方面形成互补。通过整合磐启微的超低功耗、高灵敏度射频技术，可提升公司在蓝牙、Zigbee、Matter等产品的竞争力；其Sub-1G与5G-无源蜂窝物联网技术也将完善公司物联网布局，助力拓展更多应用场景。磐启微将借助公司海外资源拓宽销售渠道，公司有望打造覆盖近场与远场的超低功耗全场景物联网无线连接平台，增强综合竞争力。 H股上市旨在打造海外资本平台，完善全球化战略，拓宽融资渠道，提升全球品牌影响力，吸引海外人才与技术资源，构建全球产品供应与服务体系。公司已与中芯国际、台积电等建立稳定合作关系，拥有灵活供应链体系，可应对不同区域与客户需求，保障产能供给。公司芯片可用于I眼镜，已有适配该领域的研发计划，新产品预计更具竞争力，但暂无产品落地，进展待后续披露。 2025年前三季度业绩延续增长态势，核心业务规模与盈利能力稳步提升。未来增长动力包括：海外客户销售快速增长、端侧I渗透加速、WiFi与游戏领域新品有望成新增长点。短期面临国际政治环境复杂、全球市场波动等挑战。公司将优化全球布局，强化研发、深化本地化运营、完善风控机制，提升综合竞争力。公司公告汇总持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（国家大基金）持有公司股份16,688,400股，占总股本6.93%。因自身经营需要，计划于2025年11月13日至2026年2月12日通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过4,814,870股，减持比例不超过公司总股本的2.00%。减持价格依市场定价，符合法规及承诺。此前国家大基金已于2025年2月至5月减持4,800,000股，占当时总股本2.00%。本次减持不会导致公司控制权变更。公司拟通过发行股份及支付现金方式购买上海磐启微电子有限公司100%股权，并募集配套资金。标的资产估值及交易价格尚未确定，预计不构成关联交易、重大资产重组或重组上市。公司股票曾于2025年8月25日起停牌，9月1日复牌。2025年8月30日已披露交易预案及相关文件。目前尽职调查、审计、评估等工作正在推进中。后续将召开董事会审议并提交股东大会审议。交易尚需经上交所审核通过及证监会注册，存在不确定性。公司将按规定履行信息披露义务。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-26 02:23
每周股票复盘：闻泰科技（600745）半导体业务收入增12.20%
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科技当前最新总市值510.42亿元，在半导体板块市值排名28/163，在两市A股市值排名334/5160。本周关注点来自业绩披露要点：2025年第三季度半导体业务收入同比增长12.20%，达43.00亿元。来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为16.04万户，较6月30日增加5.7%。来自业绩披露要点：第三季度归母净利润10.40亿元，同比增长279.29%。来自公司公告汇总：董事会通过2023年股票期权激励计划第二个行权期行权条件成就，12名激励对象可行权20,595份。来自公司公告汇总：因子公司控制权问题，拟注销334名激励对象未行权股票期权共391,925份。股本股东变化截至2025年9月30日，闻泰科技股东户数为16.04万户，较6月30日增加8,645户，增幅5.7%。户均持股数量由8,200股降至7,758股，户均持股市值为36.06万元。公司公告汇总闻泰科技第十二届董事会第二十一次会议于2025年10月24日召开，审议通过《2025年第三季度报告》。董事会确认2023年股票期权激励计划预留授予第二个行权期行权条件已成就，12名激励对象可行权股票期权共计20,595份，行权价格为38.465元/股，行权期限为2025年10月25日至2026年10月24日（行权窗口期除外）。同时，因部分激励对象离职或所任职子公司不再由公司控制，董事会同意注销334名激励对象已获授但尚未行权的股票期权合计391,925份。公司层面业绩考核达标，2024年营业收入较2020-2022年平均值增长35.86%，且12名激励对象2024年度个人考核结果均为A。北京市君合律师事务所出具法律意见书，认为上述事项符合相关规定。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-26 01:43
有人又开始喊泡沫，马光远：3950点距离历史高点6124点还差得远，股市稍微涨一点点就讲有泡沫是很可怕的
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体的定调是相吻合的。”他肯定人工智能、半导体、创新药等板块的领涨作用，并强调：“现在的上涨，是价格的真实回归，而不是泡沫。”他认为，过去十年股市低迷导致优质资产被误杀，当前上涨是价值修复的必然。 “如果从10年周期看，由于整体股市表现差，中国的很多好资产好股票被误杀了，现在的上涨，是价格的真实回归，而不是泡沫。”马光远重申，中国经济实现创新驱动和科技自立自强，必须依托资本市场支持。“没有资本市场的支持怎么可能？但是如果我们认为股市不能涨，稍微一涨就要往下打压，股市本身活下来都难，怎么样去助力科技创新？” 他呼吁借鉴国际经验：“我们一定要反思，我们也要看别人，毕竟在资本市场方面，欧洲美国比我们要早的多，要向他们学习，他们是怎么管理资产价格泡沫的。”并强调：“十五五强调实体经济，但是强大的金融也非常非常重要，没有一个强大的高质量发展的资本市场是不可想象的，一个强大的高质量发展的资本市场是创新驱动的关键。”最后，他点出市场现实：“需要反思的是，这波股市上涨其实又被外资精准抄底了！”
金融界10-25 15:29
美股全线飙升再创历史新高科技股与ETF强势领涨市场押注美联储年内降息
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表示：“AI芯片需求与降息预期叠加，为半导体及云计算板块提供了新一轮上行动力。” 公司涨跌幅表现特点英伟达 (NVDA.US) +2.1% AI芯片需求支撑谷歌-C (GOOG.US) +2.0% 广告业务持续复苏苹果 (AAPL.US) +1.2% 再创收盘历史新高亚马逊 (AMZN.US) +1.3% 电商销售增长稳健特斯拉 (TSLA.US) -3.1% 电动车交付不及预期美股ETF涨跌榜解析 ETF市场波动显著，部分主题型ETF录得大幅涨幅。受加密货币反弹与政策预期推动，Defiance QSU与Tradr QSX均上涨超28%。此外，与矿企及能源相关的ETF亦显著回升。分析指出，资金在加密及半导体领域的配置增加，显示投资者正在寻找高贝塔板块的交易机会。 ETF名称涨幅成交额(万美元) 类型 2倍做多QS ETF-Defiance (QSU.US) +29.16% 1340.36 加密货币相关 2倍做多QS ETF-Tradr (QSX.US) +28.19% 19.81 科技成长型 2倍做多OPEN ETF-Tradr (OPEX.US) +26.89% 1341.01 创新企业 2倍做多IREN ETF-Tradr (IREX.US) +25.68% 1141.78 加密矿企 2倍做多IREN ETF-Defiance (IRE.US) +25.03% 9211.34 区块链主题与此同时，部分做空或房地产相关ETF跌幅居前，尤其是GraniteShares CONI与CRED.US，分别下跌19.62%和18.32%。这反映出市场避险资金持续撤出。行业与债券ETF表现在行业ETF中，半导体、核能、太阳能与金融板块表现强劲。SOXL.US涨幅达4.83%，成为本周领涨ETF，成交额高达30亿美元。分析认为，全球AI芯片与绿色能源需求回升推动相关主题持续升温。债券ETF表现稳健，高收益债券与新兴市场债小幅上行。投资者仍在为降息周期进行久期再平衡。 ETF类别代表产品涨幅成交额(万美元) 行业类 SOXL.US +4.83% 30010 债券类 JNK.US +0.31% 39000 债券类 PCY.US +0.34% 584.03 债券类 SJNK.US +0.29% 6318.31 大宗商品与投资主题ETF动向大宗商品ETF表现分化。德银黄金两倍做空ETN (DZZ.US)大涨16.88%，反映市场对黄金短线下行的押注。与此同时，清洁能源与太阳能ETF持续回升，绿色能源投资主题再度受到关注。 ETF 涨幅主题 DZZ.US +16.88% 黄金反向 PBW.US +3.66% 清洁能源 TAN.US +3.20% 太阳能 DUST.US +2.78% 金矿做空 JDST.US +2.60% 小型金矿做空编辑总结综上所述，美股主要指数在降息预期与通胀缓和的共同推动下创下新高。科技股与半导体ETF成为市场焦点，而加密货币相关资产亦强势反弹。ETF市场的涨跌分化反映出投资者正根据不同风险偏好调整仓位。未来若美联储正式启动降息周期，成长型资产可能继续占据主导地位。常见问题解答问1：美股为何能在CPI放缓后持续创新高？答：通胀下降意味着政策环境趋于宽松，投资者预期美联储年内将降息，这推动风险资产价格上涨。企业盈利预期上修也为股市提供支撑。问2：科技股表现亮眼的背后逻辑是什么？答：降息预期提升了高估值股票的吸引力，而AI、云计算及半导体需求的长期增长为科技股提供基本面支撑。问3： ETF涨跌幅为何如此分化？答：部分ETF具有杠杆或反向结构，波动更大。市场预期方向的改变会放大收益或亏损，导致涨跌幅差距显著。问4：债券型ETF为何小幅上涨？答：随着降息预期升温，债券收益率下行，价格上升。投资者增加对高收益及新兴市场债的配置以寻求稳定回报。问5：投资者应如何看待当前ETF市场的机会？答：在波动环境下，可关注半导体、绿色能源及加密主题等高成长赛道，但需注意杠杆ETF的风险控制。稳健投资者可适当配置债券或指数型产品进行分散。来源：今日美股网
今日美股网10-25 12:10
高盛报告：对冲基金10月加码AI概念股，半导体及亚洲科技成新宠
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告显示，全球对冲基金在10月份大幅买入半导体及相关芯片行业股票，多头仓位集中，主要押注亚洲和美国的AI相关企业。这反映出投机资金正积极布局AI产业链核心环节。行业表现：AI驱动下的赢家与落后者 BCA Research首席美国投资策略师道格·佩塔（Doug Peta）表示：“在当前美股市场，凡是与人工智能相关、尤其能够从AI中受益或改善业务的公司股价表现强劲，而与AI概念无关的公司明显落后。” 在这一趋势下，通信服务、技术和公用事业是今年迄今为止表现最好的标准普尔板块，远超标普500指数整体表现。板块今年迄今表现是否受AI驱动通信服务显著上涨是技术显著上涨是公用事业上涨部分受AI影响标普500整体基准混合投资策略转向：半导体与中小科技公司高盛指出，对冲基金对科技股的热情正在转向半导体及相关设备板块，这一趋势从9月份开始逐步显现。此前，电力公司被认为是AI研发的后援力量，但投机者已减少对其投资。此外，对冲基金不再普遍集中于所谓的“七巨头”（Magnificent Seven），而是更关注与AI概念紧密相关的中小科技公司。这表明投资者正追逐潜在高增长板块，而非传统大型科技企业。区域市场资金流动分析报告显示，亚洲科技公司的买入推动新兴市场（除中国外）整体资金流入，同时对冲基金在中国市场的押注头寸已达到“多年新高”。这反映出对冲基金在全球范围内寻找AI相关增长机会，同时兼顾区域配置与潜在收益。编辑总结整体来看，10月份对冲基金对AI相关技术硬件和半导体的敞口创历史新高，显示投机资金对人工智能市场保持高度乐观。行业表现分化明显，AI概念相关公司股价领涨，而传统或无AI联系企业表现滞后。投资策略向半导体及中小科技公司倾斜，区域市场资金流入显示亚洲及中国市场对AI投资的吸引力。未来，AI技术及相关产业链仍可能成为对冲基金布局重点。常见问题解答问1：为什么对冲基金在10月份加大AI相关股票敞口？答：高盛报告显示，AI市场预期仍然强劲，投机资金认为AI相关公司未来增长潜力大。10月份对冲基金集中买入半导体和芯片行业股票，主要押注美国和亚洲企业，表明市场预期AI产业链核心环节仍将持续上涨。问2：哪些板块因AI概念表现最佳？答：BCA Research首席美国投资策略师道格·佩塔指出，通信服务、技术和公用事业板块表现最佳，远超标普500整体。这些板块多数与AI相关，能够直接受益于技术应用和投资增长，而非AI概念公司则明显落后。问3：对冲基金投资策略有哪些变化？答：对冲基金热情从传统大型科技公司（七巨头）和电力公司转向半导体及中小科技企业，更关注与AI概念紧密相关的公司。此举反映出投机者追求高增长机会，同时规避市场可能滞后的板块。问4：区域资金流动有何特点？答：亚洲科技公司的买入推动新兴市场整体资金流入，中国市场押注头寸达到多年新高，显示对冲基金在全球范围内寻找AI相关增长机会，并兼顾区域配置和潜在收益。这也表明亚洲市场在AI投资中地位提升。问5：投机资金对AI市场未来有何预期？答：对冲基金创历史新高的敞口表明市场预期AI行业仍有长期增长空间。投资者押注半导体及相关硬件公司，中小科技公司受益潜力大，整体市场对AI技术和产业链发展持乐观态度，未来相关股票仍可能成为资金重点。来源：今日美股网
今日美股网10-25 12:10

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