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A股午评：沪指微涨0.1%、创业板指涨0.22%，医药及大消费概念股走高，军工股集体走弱

萎缩。医药、零售等板块涨幅居前，军工、半导体、港口航运等板块跌幅居前。盘面上热点较为杂乱，整体高低切换，主要集中在医药、国产软件、消费等方向。大消费板块反复活跃，国光连锁3连板。利好刺激下国产软件概念股反弹，久其软件、榕基软件双双涨停。创新药板块表现活跃，昂利康涨停，亚太药业2连板，广生堂20cm涨停。下跌方面，军工板块集体走弱，北方长龙跌超10%。半导体板块出现明显分歧，至纯科技跌停。热门板块大消费板块强势大消费板块延续强势，国光连锁3连板，上海家化、真爱美家此前涨停，供销大集、水星家纺等跟涨。消息面上，近日经济形势专家和企业家座谈会召开，会上强调要加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。华泰证券指出，中长期看，我国服务消费扩容存在长足发展潜力，消费龙头底部配置机遇凸显。国产软件概念走强国产软件、软件开发概念走强，久其软件、榕基软件涨停，品茗科技、浩辰软件、华大九天、麒麟信安等跟涨。消息面上，新凯来子公司启云方在2025湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）上发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB)设计软件。天风证券表示，在全球科技竞争与供应链安全要求提升的背景下，关键基础软件自主可控成为必答题。国产软件凭借在技术、政策、市场与生态上的积累，已具备替代能力，有望加速中国软件国产化进程。创新药板块反弹医药股集体反弹，创新药方向领涨，昂利康涨停，广生堂、热景生物、联环药业、舒泰神、荣昌生物等跟涨。消息面上，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会定于10月17日至10月21日在德国柏林举行，作为全球肿瘤学领域的顶级盛会，此次会议预计将汇集多项重磅临床研究成果。华源证券表示，中国医药产业已基本完成了新旧增长动能转换，尤其是创新药的发展打开了中国医药企业增长新曲线。在2025年剩余时间内，继续看好创新药主线。量子科技概念拉升量子科技概念异动拉升，格尔软件涨停，信安世纪、国盾量子、禾信仪器、科大国创、吉大正元等跟涨。消息面上，日前在2025中国移动全球合作伙伴大会量子科技创新发展分论坛上，中国移动研究院发布了通量一体系列成果，全面展示了中国移动研究院在量子通信领域的科技创新路线和最新研究进展。机构观点浙商证券：外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化浙商证券表示，经过近两周演绎，大金融和周期有明显的崛起迹象，科技风格有所弱化，加之外部消息影响，不排除大盘在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。配置方面，基于“外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化”的判断，建议：坚持系统性“慢”牛思维，若外部冲击带来“倒车接人”的机会，继续逢低增配。行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等；相对收益风格应密切关注双创指数上升趋势线和重要均线得失，以此作为操作依据，同时做好板块内的“高切低”，适当控制组合弹性。华泰证券：市场或将以震荡调整方式来消化压力华泰证券认为，但市场的担忧情绪仍挥之不去，一方面，关税的后续进展仍有不确定性，后续事态如何发展仍需要密切关注，随着消息面的反复，行情或仍将有波动的可能性。另一方面来看，沪指自8月底以来在箱体区间高位震荡，冲击3900点遇阻回落，显示上方阻力较大，从目前看，多空双方的较量可能还会持续，市场或将以震荡调整方式来消化压力。东方证券：市场后期择机上行仍是主基调东方证券认为，从短期股指震荡加剧来看，外部利空扰动构成外因，内因在于市场已经运行到相对高位，需要以时间换取未来的上行空间，目前的休整仍可以看作8月底以来横盘整理的组成部分，但后期择机上行仍是主基调。从配置角度来看，大科技板块核心地位不动摇，对自主可控板块继续保持逢低吸纳，景气度较好的周期板块也重点关注。

金融界10-15 11:41

国产EDA软件性能达国际领先水平，软件ETF(159852)盘中蓄势，近6天合计"吸金"超9亿

，2025年10月15日，2025湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）现场，新凯来旗下子公司启云方正式发布两款具有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图与PCB）设计软件。据官方介绍，该软件在电子电路设计关键性能指标上已达到国际领先水准，其产品性能较行业主流标准提升30%，具备多人实时协同设计、云端在线检视等创新功能，可使硬件开发周期压缩40%，并通过智能辅助设计将一版成功率提高30%。西部证券认为，软件的国产创新进一步凸显，国产操作系统、工业软件、数据库、办公软件、企业管理软件、安全软件等机遇值得关注。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:31

国内研究团队突破算力效能，数字经济ETF(560800)红盘蓄势

0%以上增速成长。从最近的变化看，我国半导体行业中芯片设计企业的产品性能和成熟度持续提高，且伴随制造厂商良率提升，目前国产AI计算芯片已在逐步放大出货量。中国人工智能市场迅速增长，叠加国产算力的渗透率可能超出预期，半导体产业链有望进入新一轮上升周期。中原证券表示，国内厂商一改在算力芯片领域低调的风格，集中对市场释放了积极的信号，对中国AI和算力产业长期发展给予更加积极的预期。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。据Wind数据显示，截至2025年9月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、汇川技术(300124)、兆易创新(603986)、中微公司(688012)，前十大权重股合计占比54.31%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:11

【TradingKey财经早餐】鲍威尔讲话偏鸽缓和贸易紧张，美股低开高走仍收跌，英伟达跌超4%，摩根大通高盛业绩超预期仍跌，以太币失守4000美元

三季度财报乐观，叠加甲骨文、博通、纳微半导体等AI消息频出，美股低开高走，美联储主席鲍威尔的鸽派讲话进一步提供支撑。甲骨文大规模部署AMD芯片、博通推出新网络芯片等消息挑战英伟达行业地位，英伟达跌超4%，将为英伟达AI工厂提供芯片的纳微半导体大涨26%。宣布与OpenA合作、将在ChatGPT提供购物服务的沃尔玛涨约5%。交易业务和投行业务增长强劲使得多家美国大银行财报“开门红”，但股价走势分化。摩根大通、高盛跌2%，而花旗涨4%、富国银行涨7%。稀土概念股延续涨势，Critical Metals涨29%，Energy Fuels涨10%。加密货币市场较为波动，比特币下探逼近11万关口，以太币一度失守4000美元。 IEA警告明年全球原油供大于求，油价跌超1%。市场行情美股：标普500指数跌0.16%，道琼斯指数涨0.44%，纳斯达克指数跌0.76%。英伟达跌4.40%，亚马逊跌1.67%，特斯拉跌1.53%，Meta跌0.99%，微软跌0.09%，仅谷歌涨0.53%。商品：黄金价格涨1.13%，报4179.75美元/盎司。 WTI油价跌1.41%，报58.65美元/桶，布伦特油价跌1.47%，报62.39美元/桶。外汇：美元兑日元（USD/JPY）跌0.38%，报151.70；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.29%，报1.1603；英镑兑美元（GBP/USD）跌0.08%，报1.3322。加密货币：加密货币市场快速反弹后企稳，比特币价格24h跌0.15%，报115403美元；以太坊价格24h涨2.31%，报4257美元；瑞波币价格24h涨2.92%，报2.61美元；狗狗币24h涨3.34%，报0.2147美元。市场要闻中国决定反制美国301调查：针对美国14日开始实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终举措，中国对此强烈不满、坚决反对。商务部决定采取反制措施，对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制。美联储鲍威尔“鸽派”讲话：美联储主席鲍威尔周二表示，自9月会议以来美国就业和通胀前景似乎没有太大变化，就业下行风险似乎有所增加，暗示进一步降息的可能；一些迹象显示流动性状况正逐步趋紧，正在密切关注各种指标并为停止缩表做准备，以避免2019年发生的缩减恐慌事件；对于政府关门期间经济数据的真空，一些民间数据可以作为官方数据的补充但无法取代；不会对近期上涨的黄金等特定资产发表评论。Nick Timiraos评论称，鲍威尔让美联储保持在再次降息的轨道；白宫经济委员会主任哈塞特称，很明确鲍威尔将降息。美联储理事鲍曼预计再降息2次：与9月会议提供的利率点阵图一致，美联储理事鲍曼周二发声，预计年内还会降息两次。 AI对手挑战英伟达地位：甲骨文周二宣布从2026年三季度开始在其资料中心部署5万枚AMD的MI450芯片，并强调AMD芯片在推理领域的客户吸引力，此举被视为进一步摆脱英伟达依赖。紧随与OpenAI达成大规模合作协议，博通发布Thor Ultra网络新芯片，将正面与英伟达的网络接口芯片展开竞争。沃尔玛牵手OpenAI：零售巨头沃尔玛周二宣布与OpenAI达成合作，将能让消费者通过ChatGPT浏览并购买商品，商品目录涵盖服装、娱乐、包装食品以及沃尔玛和山姆会员店的其他商品。沃尔玛股价大涨5%，创历史新高。银行财报开门红：摩根大通三季度营收471.2亿美元，预期454.8亿美元，利润144亿美元，预期137亿美元，交易业务年增25%至89亿美元并创历史新高，CEO戴蒙称所有业务都表现良好。高盛三季度营收151.8亿美元创“最强Q3”，净利润增长37%，投行业务超预期增长42%，管理资产规模攀升至3.45万亿美元的历史新高。花旗三季度五大核心业务均创下三季度收入记录。今日关注（15日）美联储米兰、博斯蒂克讲话美联储经济褐皮书财报：ASML、美国银行、摩根士丹利原文链接

TradingKey10-15 11:02

三星业绩超预期，阿斯麦今天稳了？

或预示着未来会增加资本开支，这对上游的半导体设备板块来说是好消息，尤其是今日将披露三季报的阿斯麦。同理，三星的业务和台积电也有重合，加上手机出货量恢复增长，台积电三季报同样将超预期。基本面上，半导体无忧，尚未出现令人担忧的情况，由此来看，当前股市的主线，或仍将聚焦在半导体上。 $阿斯麦(ASML)$ $台积电(TSM)$ $美光科技(MU)$

老虎证券10-15 11:01

如何看待科创50近日的回调

回调中，成份股内核心赛道表现分化显著：半导体行业作为指数最大权重板块跌幅尤为突出，主要受中美关税博弈引发的供应链不确定性压制，市场对估值偏高、海外市场依赖度较高的标的避险情绪明显升温。尽管存储、SoC等细分领域此前曾显现边际复苏迹象，但外部环境的恶化打击了市场信心，进而拖累了行业整体表现。与今年4月的博弈升级相比，本次市场反应在结构上存在差异。4月美方首次打出“关税牌”且幅度大幅超出市场预期，而本次市场已有前期经验，理论上反应应相对平缓。但从三日涨跌幅观察，本轮科创50的回撤反而更为明显，这主要源于市场情绪在回调前已处于高位，负面消息的冲击为部分筹码提供了获利了结的理由。图：科创50主要受半导体行业下行拖累数据来源：WIND， 2025/10/09 - 2025/10/14 那么在大国博弈与估值已处于高位的背景下，应当如何看待未来科创50的配置价值与节奏？从短期视角看，不确定性依然存在。美国提出的100%关税最终落地概率仍不明确，而中国稀土出口限制新规将于12月1日生效，美国关税则计划于11月1日生效。关键的时间窗口是10月31日的APEC会议，这为双方提供了重新谈判的机会。在估值方面，投资者应密切关注月中发布的通胀数据。供需错配是中国宏观经济的核心堵点，直接影响基本面投资者的配置意愿。若通胀数据超预期回升，结合市场近日展现出的韧性，可能形成回补仓位的信号。从长期基本面视角看，其配置价值依然备受关注。首先，半导体行业作为科创50的重要组成部分，正处于景气复苏周期中。2025年半年报显示其行业营收和归母净利润均实现同比增长，且盈利能力逐步修复，显示出行业内在的韧性。其次，中美博弈的持续升级将进一步倒逼国内自主可控与国产替代的进程，特别是在CPU、GPU、AI算力芯片等领域，国内企业的研发能力和市场渗透率有望得到实质性提升。此外，随着新一轮信创采购的启动，相关企业的订单量和业绩确定性也将增强，从而为科创50提供支撑。从市场反应来看，尽管10月的回调幅度一度超过4月，但整体抗压能力有所增强，表明投资者对科创50的承受力和信心在逐步恢复。图：全球及中国半导体仍处于上行周期数据来源：WIND，截至2025/10/14 展望未来，科创50的配置价值将取决于两个核心变量：一是中美博弈是否能够缓解，二是国内自主可控的推进速度。若后者持续加快，科创50有望在震荡中逐步走出独立行情，尤其是在人工智能浪潮和国产替代双重驱动下，具备长期成长潜力的企业将更具吸引力。综合来看，易方达科创板50ETF（588080）最新规模740亿，跟踪同指数产品中排名第一，且过去一年超额收益为同类规模可比产品中排名第一（规模5亿以上同类产品），是当前参与科创领域配置机会的优质选择。相关场外联接基金（A类：011608；C类：011609；Y类：022895）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:01

港股科技反弹，京东官宣新车！港股通科技30ETF(520980)涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)连续净流入！机构：贸易摩擦是否会中断港股行情？

汇聚中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股、华虹半导体等“世界级大厂”，标的指数100%布局纯粹科技，更直接受益于AI爆发，且无医药、汽车个股干扰，涨幅近6个月同类更为亮眼！同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦涨超1%，盘中成交额超2.5亿元，近5日有4日获资金“顶格”申购，累计“吸金”近1.3元，最新规模超69亿元！基金融资余额再度攀升，维持1.5亿元以上高位！数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！消息面上，京东官宣将发布新车。10月14日，京东宣布联合广汽、宁德时代将推出一款汽车，11月11日期间正式发布。京东方面将独家销售，不直接涉及制造环节。截至10:22，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数飘红：阿里巴巴-W涨超3%，比亚迪股份、小米集团-W涨超2%，中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W涨超1%。南向资金方面，近7日南向资金大举流入港股科技龙头，小米集团以超56亿港元居净买入榜首，阿里巴巴-W、快手-W、美团-W、地平线机器人也均位居近7日南向资金净买入榜前十！【机构：新一轮贸易摩擦升级是否会中断港股行情？】 10月以来，贸易摩擦逐步升级，集中在反垄断、海事物流、港口服务费、稀土出口管制等方面。浦银国际认为，在当前市场对贸易谈判预期更充分、资金面更宽裕、盈利开始成为市场驱动力的情况下，短期回调难以改变港股中期向好的态势，建议关注港股核心资产逢低买入的机会，比如Al、创新药和新消费等赛道，但需要把握节奏分批进行。浦银国际进一步指出，下一个关键的观察节点在10月31日-11月1月，中美两国在APAC峰会上的潜在会晤，有望提供更多信号。然而，从中长期的角度看，虽然贸易摩擦会对市场产生冲击，但并不能造成结构性的影响。回到港股基本面，盈利已逐步成为下阶段行情的驱动力，预计港股大盘中期向好态势不变，短期回调或提供了一个更好的入场时机。浦银国际预计，接下来，行业和风格轮动将会加快，需把握好主线与节奏才能获得更好的收益，Al和出海将是贯穿令明年的投资主题。AI属性较强，并具备护城河的优质科技公司大部分都在港股上市，在AI发展中有望占有先机。此外，尽管今年受到国际经贸环境的不确定性影响，出海仍然促进了中国企业收入的增长，比如港股的创新药和新消费等板块。（来源：浦银国际20251013《新一轮贸易摩擦升级是否会中断港股行情？》）【港股四季度：边际利好积聚，科技强劲增长】招商证券认为，（1）基本面上，以科技为代表的新经济强劲增长（半年报盈利增速31.7%），对股市有较强支撑。（2）政策上，关税摩擦升级，但风波或仅为短期扰动，构成典型TACO交易。预计重要会议后，将有更多举措强调财政政策和货币政策的有效落地。（3）流动性方面，预计4Q美降息2次，明年降息3次，每次25bps，外资净流入港股市场趋势明确；南向增量资金处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。招商证券指出，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。然而，后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破；中美关税问题有望迎刃而解；高层会议讨论重要规划，增量产业政策有望带来预期改善、提振风险偏好；美降息预期持续强化，有利于外资流入港股。中长期展望更为乐观，基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。结构上，继续重点推荐科技/AI及互联网、有色金属等方向。（来源：招商证券20251014《港股四季度策略报告》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:41

大成恒生科技ETF(159740.SZ)反弹上涨1.39%，最新份额突破200亿份大关！降息预期连续升温，港股市场流动性有望持续受益

受益AI终端需求增长的头部ODM企业。半导体方面，我们继续重点关注地缘政治等风险对自主可控预期的影响，保持对需求节奏的跟踪，看好龙头公司由产品和客户结构带来的α。相关产品：大成恒生科技ETF（159740.SZ）【市场有风险，投资需谨慎】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:12

快手KAT-Dev代码模型开源登顶，科创AIETF(588790)回调蓄势，合合信息领涨

nferencing）领域。 3、纳微半导体宣布，在研发先进的800伏直流(800 VDC)氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)功率器件方面取得进展，以支持英伟达最新发布的用于下一代AI计算平台的800高压直流(HVDC)架构。【机构解读】国产大模型使用成本的下降是持续性趋势，今年是模型实用性、全面性、Agent能力、性价比提升核心的一年，后续有望持续促进垂类场景落地，并且带动云及硬件需求量提升，有望利好后续国内模型凭低成本出海趋势。利好国内AI应用货币化开启及Agent商业化投资机遇。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近3月规模增长19.04亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/9。份额方面，科创AIETF近1周份额增长1.53亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/9。资金流入方面，科创AIETF最新资金净流出7188.81万元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.38亿元，日均净流入达3441.77万元。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为澜起科技、芯原股份、寒武纪、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:12

半导体风险快速释放背后，ETF迎来资金大举增仓！半导体设备ETF（561980）单日获2.8亿元资金逢低入局

荷兰安世控制权，在前一日强势收涨基础上半导体板块迎来大幅补跌。半导体设备ETF（561980）单日重挫6.71%，全天振幅高达9.27%。不过短期板块风险的急速释放，也创造了更具性价比的介入窗口。上交所数据显示，当日半导体设备ETF（561980）获得2.8亿元资金净申购流入，值得注意的是，自9月16日以来该ETF持续净流入状态，区间累计净申购额将近16亿元。基金最新流通规模25.51亿元刷新上市新高。调整背后，或有多重因素影响：首先，中美摩擦升级的背景下，部分杠杆资金倾向于流出规避风险，像半导体设备这类杠杆资金流入较多的行业，受到的影响也相对较大。其次，在风险快速释放的过程中，主题投资逻辑下涨幅较大的板块可能出现较大调整；自4月7日低点以来，半导体设备ETF（561980）区间累计涨幅为48.62%，部分获利资金止盈需求也较强。第三，今年以来国内科技股整体为海外AI的映射，近期海外半导体受中美贸易摩擦影响亦较大，费城半导体指数近3日累计跌幅将近4%，一定程度上也会影响国内半导体板块的表现。展望后市，在AI浪潮以及国产替代趋势下，半导体设备短期波动或大，中长期配置价值依然突出。东吴证券认为，新凯来即将亮相湾芯展，有望推出关键设备。看好关键设备国产化突破，利好先进制程扩产：过去几年我国半导体设备快速发展，刻蚀、薄膜沉积设备等均已有相应国产突破，但先进制程所需的关键设备国产化率仍有较大提升空间，例如光刻机国产化率为0、刻蚀和薄膜沉积设备国产化率也仅为20%左右。该机构认为伴随关键设备的国产突破，先进制程扩产有望加速。此外伴随关税升级，看好自主可控赛道，半导体设备为重要一环，看好先进制程的关键设备进展突破。首创证券表示，中美在半导体和稀土方面的穿透性出口管制标志着贸易摩擦已转变为上游核心技术和原材料的对抗，其中美国实行半导体出口管制将加速国内产业链自主可控，实现国产替代。华创证券分析指出，光刻机作为半导体设备价值之冠，国产替代有望迎来奇点时刻。当前中国光刻机高端机型依赖进口，在美日荷联合封锁风险下，国产化进度势在必得。政策端“02专项”体系化布局曝光光学、双工件台、浸液系统等核心环节，推动国产技术快速迭代，。未来在政策、需求与验证三重驱动下，国产光刻机有望进入商业化加速阶段。国产整机与核心子系统加速突破，进入从验证向量产转化的关键阶段。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-15 09:41

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