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国内最大独立云服务提供商——金山云

云中，阿里云和腾讯云稳居第一和第二，而华为云、金山云和百度云正在为第三名而进行着激烈的斗争，但不同于百度云、华为云的是，金山云是国内最大的脱离母公司而独立上市的云服务公司。以下因素将推动中国云服务市场的发展和增长。互联网垂直行业对大规模，高增长的需求传统企业和公共服务组织中的渗透率不断提高 5G，人工智能和物联网的发展海外扩张有利于政府发展云服务的政策财务概况根据招股书，2017-2019年，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元和39.56亿元。2018年和2019年对应的营收增速分别为79.47%和78.36%，同期的净利润分别为-7.14亿元、-10.06亿元和-11.11亿元。 2017-2019年，金山云的总营业成本分别为6.09亿元、7.79亿元和11.51亿元，同期的销售费用分别为1.16亿元、1.92亿元、3.17亿元，管理费用分别为0.94亿元、1.46亿元和2.39亿元 2017-2019年，金山云研发费用分别为4亿元、4.4亿元、5.95亿元，占营收的比例分别为32.30%、19.86%、5.04%。2019年金山云拥有1841名员工，其中研发团队工程师有1150名，占比达62.47% 2017-2019年，金山云的IDC费用分别为10.33亿元、18.91亿元和28.567亿元，分别占收入成本的76.3%、78.2%和72.3%。IDC费用主要由机房电费、带宽成本、折旧费用、机房建设摊销、机房租金、物料消耗和人力成本等构成。公司优势中国最大的独立云服务提供商；具有战略意义的高增长垂直行业；卓越的企业服务能力；强大的客户转换能力和上市效率；专有的尖端技术和突出的研发能力；富有远见的管理团队战略股东的强大协同作用风险提示不确定未来的盈利能力；现金流的负面影响；市场竞争性；主要客户集中；其他宏观影响

老虎证券02-24 17:51

龙虎榜 | 方新侠、毛老板、作手新一齐聚科华数据，章盟主1.27亿抄底中坚科技

格隆汇02-24 17:41

【深度分析】苹果的未来：如何在创新、定价与市场挑战中破局？

，此前与百度的合作尝试失败。这一延迟因华为新款AI手机的市场竞争而更加复杂。硬件升级：苹果计划在2025年至2026年将M5芯片系列集成到设备中，这一举措预计将大幅提升Apple Intelligence的性能。目前正在测试中的下一代芯片将显著增强AI能力——提供更快的Siri响应速度和更流畅的本地工具——相较于iPhone16的A18芯片。这一升级旨在缩小与华为等竞争对手的差距，尤其是在阿里巴巴合作生效后的中国市场。同时，通过强化AI作为卖点，这也可能推动未来iPhone和Mac的需求增长。定价与普及： Apple Intelligence不额外收费，其成本已包含在设备价格中。CEO蒂姆·库克确认，目前没有推出订阅模式的计划，这意味着苹果需要通过增加设备销量来提升收入。然而，根据IDC的数据，2024年第四季度全球iPhone出货量下降了5%，用户调查显示，消费者对这一功能的热情有限，许多人将其视为一种新奇体验而非必需品。战略潜力：长期来看，如果AI能吸引5%至10%的用户使用苹果的服务，Apple Intelligence可能推动250亿美元的服务业务增长10%至20%。对于智能家居设备，更强大的Siri或许能为苹果的高端定价提供更多支持。然而，目前Apple Intelligence对销量的影响微乎其微，相比之下，华为的AI设备在中国市场销量激增50%。 Apple Intelligence在中国市场的普及延迟加剧了区域挑战，消费者可能需要时间理解AI在设备中的价值。尽管苹果在Apple Intelligence上投入了100亿至200亿美元，但其未来潜力尚未转化为即时收入。其成功取决于更广泛的市场接受度，而这一点目前仍未得到验证。 iPhone——核心收入面临压力 iPhone仍然是苹果的营收支柱，2024年贡献了2000亿美元收入。尽管高端定价策略维持了盈利能力，但公司正面临销量下滑和区域压力的挑战。产品更新： iPhone16e（2025年2月）：起售价599美元，与起售价799美元的iPhone16相比吸引力较低。该机型搭载苹果自研的C1调制解调器，有助于降低对高通的授权成本。预计年出货量为1000万至1500万台，取代售价429美元的SE机型，并集成FaceID功能。出货趋势：需求疲软导致2024年第四季度全球iPhone出货量下降5%，全年出货量降至2.25亿台。2025年预计出货量为2.25亿至2.3亿台，低于市场普遍预期的2.4亿台。取代高通：苹果采用自研C1调制解调器是其战略的一部分，旨在掌控硬件生态系统并减少对高通的依赖。多年来，苹果依赖高通的调制解调器，每台iPhone需支付5至6美元的授权费——基于2024年2.25亿台的出货量，年总费用达11亿至13.5亿美元。在英特尔调制解调器尝试失败以及2019年与高通达成和解后，苹果开始研发C1调制解调器。通过收购英特尔的调制解调器团队，苹果开发了一款量身定制的芯片。这一举措类似于苹果在A系列和M系列芯片上的成功经验，旨在优化性能、降低成本，并在竞争日益激烈的市场中避免第三方限制。定价策略： 2024年第四季度，iPhone 16 Pro和Pro Max机型占iPhone总出货量的60%，高于2023年第四季度的50%。这帮助iPhone的平均售价（ASP）维持在1000美元，并将收入降幅限制在0.8%，尽管全球出货量下降了5%。然而，在中国市场，10%至15%的折扣未能阻止销量下滑11%，主要原因是其他手机品牌的竞争和经济环境挑战。来源：Canalys 销量和风险：中国的市场销量下滑对苹果构成了比较大的风险。华为的出货量2024年增长了50%，市场份额达到16.6%，而苹果仅为15%。尽管中国智能手机出货量正在恢复，但苹果在2025财年第一季度来自中国的总收入下降了11%。同时对价值40亿至50亿美元的中国制造iPhone征收潜在的25%关税可能会增加成本，尽管苹果正通过将生产转移至印度（目前约为14%，预计到2027年达到25%）来缓解这一风险。即将推出的超薄和折叠机型（预计于2025年下半年发布）因其仅支持eSIM的设计，可能在中国面临销售问题。此外，在全球范围内，除苹果和三星外的智能手机品牌在2024年表现出强劲增长，苹果的销量下降趋势可能持续到2025年上半年。来源：IDC 来源：IDC 苹果的高端定价与品牌忠诚度帮助其保持了较强的抗风险能力，预计到2027年，C1调制解调器将通过成本节约进一步提升利润率。然而，自2020年以来缺乏重大设计创新，以及来自区域市场的激烈竞争（尤其是中国市场的华为），构成了潜在风险。这些因素可能导致iPhone收入下降5%。估值苹果当前的远期市盈率为33倍，其估值受到以下因素支持：1000亿美元的自由现金流、每年800亿至1000亿美元的股票回购，以及服务和高端iPhone销售的持续增长。在我们的基准情景中，我们估计苹果公司2026财年的EPS在基本情景下为7.50美元，考虑到iPhone收入稳定、服务部门持续增长且人工智能贡献有限，以及智能家居表现适度。采用30倍的市盈率倍数（与苹果历史估值一致），我们对公司股票的未来表现进行了估算。下表基于各业务板块的表现，列出了基准、乐观和悲观三种情景。假设：智能家居业务：预计贡献40亿至60亿美元收入，若成功可为每股收益增加0.20至0.30美元；若定价策略遇阻，则影响有限。 Apple Intelligence：100亿至200亿美元的投资短期内不会带来回报；长期潜力包括为服务业务带来25亿至50亿美元的增长，为每股收益增加0.25至0.50美元。下行风险包括投资者信心不足，可能导致市盈率降至25倍。 iPhone业务：若收入稳定在2000亿美元，每股收益将维持在7.50美元；若到2026年收入下降5%至1900亿美元，每股收益将减少0.30美元，但部分被C1调制解调器带来的0.40至0.50美元成本节约所抵消。情景 FY2026EPS P/E StockPrice 基准情景 $7.5 30x $225 乐观情景 $8.80($7.50+$0.30SH+$0.50AI+$0.50iPhone) 30x $264 悲观情景 $6.70($7.50-$0.30iPhone-$0.50AI) 25x $167 情景分析：基准情景（225美元）：假设iPhone收入稳定在2000亿美元，智能家居产品实现温和增长，且到2026年AI的影响有限。基于每股收益7.50美元和30倍市盈率，股票估值为225美元。乐观情景（264美元）：假设智能家居业务贡献0.30美元EPS、AI业务贡献0.50美元EPS和iPhone调制解调器成本节约贡献0.50美元EPS，每股收益达到8.20美元。以30倍市盈率计算，估值为264美元，这意味着在当前价格基础上，除非所有业务板块均超预期表现，否则上涨空间有限。悲观情景（167美元）：假设iPhone收入下降5%至1900亿美元（拖累EPS0.30美元），AI投资带来负面影响（拖累EPS0.50美元），且由于市场担忧，市盈率收缩至25倍。建议：基于我们的预测，苹果的目标股价区间为167至264美元。当前股价可能反映了市场对部分业务板块的过度乐观。225美元的合理估值与稳健增长相符，若中国市场风险或定价压力显现，200美元可能成为潜在买入点。苹果强大的现金流和股票回购计划为股价提供了下行支撑，但智能家居和AI业务的贡献预计在2026年之前仍将保持渐进式增长。原文链接

TradingKey02-24 17:30

A股风向变了！科技股主升浪之后，A股高位持续放量，成交额连续两日超2万亿元，板块也开始轮动了，拥挤”的科技股是否会出现踩踏？

元，用于建设云和AI硬件基础设施”和“华为余承东在微博发视频对新形态手机进行预热。”的双重刺激下，A股、港股科技股仍是跌跌不休，疲态尽显，恒生科技指数在翻红之后又再次大跌1.5%。截至收盘，港股恒生指数跌0.58%，报23341.61点，恒生科技指数跌1.19%，报5789.52点。 A股风向变了！板块开始轮动在经过科技股主升浪，资金开始从科技股中流出。今日A股盘面中出现了此轮行情以来中不一样的味道。在资金科技股中流出后，并没有向往常一样选择回流红利板块，今日工商银行等四大行也出现普跌的势头，截止收盘42只银行股中36只下跌，仅有郑州银行、兰州银行、齐鲁银行、青农商行等4只个股上涨。而这次资金开始轮动起来，在周末一号文件的刺激下选择了此轮春季躁动行情以来一直沉寂的农业板块。早盘，农业、养殖业及乳业、种植业与林业、玉米、农产品加工等板块涨幅居前。截止收盘，智慧农业、星光农机涨停，浙江大农、花溪科技、神农种业等跟涨。上周末，2025年中央“一号文件”发布，《意见》首次提出农业新质生产力，指出推进农业科技力量协同攻关。以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。东莞证券认为，文件从多个方面全方位锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提出以科技引领，发展农业新质生产力，政策举措有了新的突破。当前农业板块整体估值处于历史低位，在政策的推动下，有望迎来超跌反弹。不过农业板块承载体量有限，在一则乌克兰消息刺激下，资金开始向大体量的中字头进攻，大基建概念股爆发，中工国际、中国能建、中国建筑、中国交建等“乌克兰重建”概念崛起。据财联社报道，乌克兰总统泽连斯基2月23日下午在基辅举行记者招待会时表态，希望能够在乌克兰恢复和平、未来重建等方面得到中国的帮助。他表示，乌方愿意与中方为此开展对话。市场人士指出，一旦冲突结束，乌克兰大规模的重建工作将带来巨大的市场需求，涉及建筑、能源、基础设施等多个领域。中金公司此前表示，2024年下半年，已看到基建端财政发力的迹象，如专项债发行提速、年末地方政府特殊再融资债加速发行等。展望2025年，预期基建投资有望在财政加码和化债发力的推动下实现小幅增长，预计增速提升至10%左右，但2025年地产投资或仍将承压、制造业投资亦可能出现降速，建筑板块基本面或将继续迎来分化。 A股高位持续放量值得注意的是，在板块开始轮动同时，A股持续放量。今天沪深两市合计成交额再度越过2万亿大关，达到20804.83亿元，连续两个交易日维持2万亿元上方，截至收盘，沪指跌0.18%，报3373.03点，深成指跌0.08%，报10983.04点，创业板指跌0.67%，报2266.24点，科创50指数涨0.48%，报1100.05点。资金呈现出高位出货的迹象。而资金出货的主要方向是之前爆炒的科技股，每日互动今日大跌15.01%，航锦科技、浙文互联跌停，青云科技跌超10%。盘后每日互动的龙虎榜显示，买方前五均为“拉萨天团”席位，一机构专用席位净卖出1.16亿元。拥挤”的科技股是否会出现踩踏？而交易拥挤的科技股是否会出现踩踏一直券商关注的焦点。广发策略在周末研报中表示AI产业爆发至今，过去2年TMT（科技板块）的成交拥挤度总是引发市场留意。因为，过去2年只要TMT成交占比接近40%的上限、板块超额收益就会出现阶段回踩。广发策略指出当前TMT（科技板块）成交额占比已经达到为44%，从过往和美国对比经验来看，有可能本轮成交占比顶部在45%-50%。民生策略指出市目前场热度回升且行业交易集中度升至2010年以来的高点，科创/创业板呈现波动率上升式上涨，历史上看持续性较差。参与者视角看，近期行情主要由个人投资者(两融、龙虎榜等)主导且其定价已经进入相对极致的阶段，而主动偏股基金、北上资金以及ETF等投资者参与度一般。这意味着当下行情可能将逐步进入高波动阶段。此轮行情能持续多久广发证券在研报中指出过去十五年，春节至两会区间内，申万小盘指数的上涨概率是100%。从春节后小盘指数的上涨持续性来看，过去15年，小盘指数平均在春节后可以上涨31个交易日，中位数是32个交易日。至于此轮行情能持续多久，广发证券在研报中指出过往来看，风险偏好最高的阶段是春节到两会。3月下旬到4月下旬，开始交易一季报预期，股票出现分化，风险偏好略有下降。因此，春节后的30个交易日，整体中小盘风格都不错。但是，4月中旬以后，整体风险偏好明显下移（不排除抢跑）。4月以后，有少部分板块可能走出基本面趋势，即所谓的“四月决断”。

金融界02-24 17:10

天娱数科收盘下跌5.17%，最新市净率9.13，总市值127.40亿元

评为“山西省数字经济示范型园区”，荣获华为云优秀支撑伙伴等荣誉称号，入围“2023年山西民营企业数字化服务平台5强”、“山西省民营企业100强”等，并连续3年亮相服贸会，影响力不断扩大。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入12.00亿元，同比-11.53%；净利润-8581740.56元，同比-163.25%，销售毛利率21.85%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 51 天娱数科 -11.49 -11.72 9.13 127.40亿行业平均 79.49 78.43 6.01 139.16亿行业中值 71.23 67.58 4.19 64.99亿 1 中新赛克 -715.18 42.78 3.10 48.87亿 2 世纪瑞尔 -516.55 -183.58 2.10 32.12亿 3 ST亚联 -490.29 -71.53 20.08 14.31亿 4 生意宝 -466.22 276.00 5.80 52.72亿 5 每日互动 -457.05 -403.71 12.48 201.58亿 6 真视通 -418.60 -81.43 6.16 39.79亿 7 金财互联 -291.01 -118.67 7.76 99.97亿 8 南威软件 -250.50 160.85 3.61 90.54亿 9 航天软件 -223.38 117.67 4.01 68.92亿 10 皖通科技 -169.62 -44.47 2.10 34.87亿 11 浩云科技 -168.02 -92.56 4.13 54.32亿

金融界02-24 16:49

建设工业：公司各产业板块订单正常，研发工作有序开展

内先进人形机器人公司，如宇树、云深处、华为系等是否打算建立合作关系？谢谢！建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！目前，公司暂未涉及人形机器人领域。感谢您的关注！投资者：公司和比亚迪在无人驾驶上有合作吗，有哪些合作建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！公司与比亚迪公司保持长期良好合作关系。感谢您的关注！投资者：请问公司有准备参加3月份成都低空经济产业链博览会吗建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！公司目前暂无参加该博览会的计划。感谢您的关注！投资者：你好，最近公司股票一直大跌，请问公司目前机器人、机器狗/狼相关产品研发进展及销售情况？以及后续是否还会继续加大机器人相关产品研发力度和资金投入？建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！二级市场股票价格受多重因素影响，敬请投资者注意风险！目前公司产品研发生产等工作按计划正常开展。感谢您的关注！投资者：你好，董秘。请问公司目前机器狼、机器狗、机器人相关产品的研发和销售是否遇到困难？后续是否会对上述产品加大研发力度和资金投入？目前兵装集团重组是否会影响公司业务收入产生不利影响？建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！目前公司产品研发生产等工作按计划正常开展。感谢您的关注！投资者：请问中国兵器装备集团和中国兵器工业集团有什么不同，公司重组后对公司是否能大幅增加产量建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！投资者：公司是否在无人化陆海空机器人方向加大研发建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！目前公司正致力于武器装备机械化、信息化、智能化“三化”融合发展，着力新域新质装备研发条件建设，助推武器装备现代化。感谢您的关注！投资者：公司在珠海展览会上展出的四足机器人“机器狼”外形细节和宇树科技B2一W工业巡检机器人一模一样，请问公司是否与宇树科技有很强的合作？建设工业董秘：尊敬的投资者，您好！公司与国内外多家优秀企业保持良好合作关系。感谢您的关注！以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-24 16:40

美国例外论受质疑，中国和欧洲股市赢家任选？

巨头」名单，认为腾讯、阿里、字节跳动、华为、比亚迪、宁德时代和京东将在全球第四次工业革命中扮演关键角色。华侨银行专家认为，随着投资人希望看到中国出台更多经济刺激措施，港股和A股市场可能还有更多上涨空间。原文链接

TradingKey02-24 16:10

算力之后，存力接棒！中国存储厂商“卡位战”打响

万块扩充至百万级。而中国的字节跳动、华为、腾讯等企业也在同步加码。从产业链的角度来看，腾讯系的投资机会与阿里的发展路径有着相似之处。一方面，随着AI服务器定制化需求的不断增长，数据中心、服务器等硬件供应商，尤其是国产芯片与算力集群建设企业，将率先受益；另一方面，那些与微信生态深度融合的SaaS服务商、企业级AI应用开发商等生态合作企业，其产品有望依托平台流量实现快速迭代和商业化进程。更广泛地观察，互联网巨头的共同发力正在对行业景气度产生深远影响。预计到2025年，AI产业链(包括算力、应用)、智能驾驶、低空经济等领域将保持高度景气；同时，数据要素、电力IT等细分赛道也将呈现出稳定增长的态势。随着AI技术与传统产业的深度融合，政务IT、工业软件等领域也将逐步涌现出结构性的投资机会。当前，以阿里、腾讯为代表的科技企业正依托资本与技术的双重驱动，加速推进AI从基础设施到应用场景的全链条布局。这一进程不仅持续推动了国产算力的需求释放，也为产业链上下游企业提供了清晰的增长路径。在这场竞赛中，一个关键转折正在发生——当算力芯片的摩尔定律逐渐逼近物理极限，存力(数据存储能力)开始从幕后走向台前，成为决定AI战争胜负的新变量。阿里最新财报揭示了这种转变的紧迫性：2025财年第三季度，阿里云收入同比增长13%，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长，而单季资本开支飙升至317亿元左右，环比激增80%，接近前两季度总和。这种爆发性增长背后，是AI大模型训练所需数据量年均30%的增速，以及推理场景下存算协同效率的刚性需求。正如中信建投研报指出，存力已成为贯通算力设施与终端设备的“神经网络”，其重要性不亚于电力之于工业革命。存力革明的三重维度如果说用三个关键词来定义存力革命，那就是：高速化、高容量化、高集成化。这并非纸上谈兵——英伟达DGX H100服务器单台配置30TB NVMe SSD，其数据吞吐速率直接决定千亿参数大模型的训练效率；而HBM(高带宽内存)通过TSV硅通孔技术堆叠DRAM芯片，配合2.5D先进封装，可在相同面积内将I/O通道数提升十倍，这种“微缩战场”的技术突破，正在重塑算力芯片的竞争格局。容量需求则更为直观。当前存储芯片已占数据中心采购成本的40%，预计2025年将突破50%。这种结构性变化在端侧设备体现得尤为明显：豆包Ola Friend AI耳机配备两颗128Mb NOR Flash，存储容量较普通TWS耳机翻倍；Meta的Ray-Ban智能眼镜中，存储器成本占比达7%，仅次于主芯片。当AI应用从云端向边缘端扩散，存储设备正从“数据仓库”进化为“智能前线”。集成化创新则指向更底层的技术突破。中国台湾厂商的CUBE方案采用3D封装技术，在指甲盖大小的空间内实现1024个I/O通道，这种“存算一体”架构可将数据搬运能耗降低90%，特别适合自动驾驶等实时性要求苛刻的场景。而阿里云正在测试的下一代存储架构，试图通过近存计算技术，将部分AI推理任务直接下沉至存储单元，这种“让数据自己思考”的设想，可能彻底改写传统计算范式。存储行业的周期性波动，正在AI浪潮下呈现新特征。 2025年初，美光、三星、海力士等巨头相继宣布减产10%-15%，铠侠则从2024年末开始收缩产能，这种“战略性撤退”直接推高存储模组价格，NAND Flash合约价季度涨幅已超20%。而在利基存储市场，随着AI端侧设备出货量激增，NOR Flash等品类库存周转天数已降至健康水平，行业进入高斜率增长通道。这种周期共振为中国企业创造了难得机遇。江波龙、佰维存储等模组厂商，凭借灵活的供应链管理快速抢占数据中心市场；兆易创新在NOR Flash领域全球市占率已跻身第二，其24nm制程产品正批量导入AI眼镜供应链；而香农芯创通过代理SK海力士的HBM产品间接进入英伟达供应链。在这场存力升级战中，本土厂商的战术很明确：在标准品市场靠性价比突围，在先进封装等关键环节用技术换时间。定义未来的隐形竞争当吴泳铭说出“未来三年投入超越过去十年”时，他或许在复盘阿里云的历史教训——十年前对云计算基础设施的迟疑，险些让阿里错失万亿市场。如今在AI时代，存力之于算力，犹如输血管之于心脏，其战略价值已不容有失。开源证券的预测颇具象征意义：随着存力革新与算力扩张形成闭环，AI商业模型将在未来即将迎来落地爆发期，而存储产业的市值天花板可能会超出预期。这场竞争的终局尚未可知，但某些趋势已清晰可辨：在硅基世界的底层，存储芯片的晶体管密度仍在挑战物理极限；在应用层面，从智能耳机到人形机器人，每个AI终端的“记忆”容量都在指数级增长；而在资本市场，存储板块的估值体系可能正在从周期股向科技股蜕变。或许正如某位行业观察者所言：“当AI开始思考，存力就是它呼吸的氧气。”在这场关乎未来的竞赛中，中国企业第一次握住了制备氧气的关键技术配方。

证券之星02-24 16:09

中邮证券：首次覆盖新开普给予买入评级

求，有效提升了校园服务满意度。　　l与华为共同推进AI+教育垂直应用　　在华为举行HDC2024开发者大会上，完美校园成为首批支持HarmonyOS NEXT的教育垂直领域原生应用代表之一，与华为共同推动用户体验提升和人工智能的创新生态。此外，公司是鲲鹏计算产业生态重要伙伴，已与中原鲲鹏生态创新中心建立长期合作关系，相继完成了与Kunpeng920处理器平台、Taishan200服务器、一校通一体机Cube1000、openEuler操作系统等国产化软硬件的兼容认证与调优测试。2024年5月，公司与华为共同打造全栈自研的一校通一体机联合解决方案正式发布，提供快速安装、快速调试、快速启用的交付服务，极大的提升部署效率，满足用户基于国产化信创需求的高品质全新产品体验。　　l投资建议与盈利预测　　预计公司2024-2026年的EPS分别为0.28、0.35、0.43元，当前股价对应的PE分别为44.73、35.84、29.23倍。公司深耕智慧校园领域，国内市占率超40%，未来有望借助AI落地智慧校园智能体应用，开启新一轮成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。　　l风险提示　　AI技术迭代不及预期；产品推广不及预期；市场竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券刘高畅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为25.43%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.02亿，根据现价换算的预测PE为29.76。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-24 14:49

汽车行业观察：华为智驾L3加速商用化；上汽尚界敲定智选车模式

呈现分化趋势。智能驾驶领域迎来新突破，华为确认L3级自动驾驶将于年内开启商用化进程，同时上汽集团与华为终端的深度合作落地，双方联合打造的“尚界”品牌即将叩开市场大门。比亚迪则通过智驾技术普惠化，推动中高阶智能驾驶渗透率快速提升。华为深化车企合作，“尚界”品牌加速落地技术合作模式升级 2月21日，上汽集团与华为终端签署深度合作协议，明确在产品定义、生产制造、供应链管理等环节全面协同。此次合作被业内视为双方从“技术互补”迈向“商业模式共创”的关键一步。此前，上汽曾被传出对华为智能化技术合作存在顾虑，但此次签约标志着双方在智选车模式上的共识达成。 “尚界”品牌呼之欲出根据国家知识产权局信息，上汽集团已申请“尚界”相关商标，华为亦于2023年注册同名商标。结合华为鸿蒙智行现有“四界”品牌布局（问界、智界、享界、尊界），“尚界”或成为鸿蒙智行第五个成员。业内预计，该品牌首款车型将搭载华为智能座舱与高阶智驾系统，并于2025年第四季度上市。车企竞逐智能化赛道华为智能化技术已成为传统车企转型的重要助力。目前，已有约10家车企搭载华为ADS3.0智驾系统，覆盖高端至大众市场。此次与上汽合作，将进一步扩大华为在乘用车智能化领域的影响力，同时为上汽补齐智能技术短板提供关键支撑。比亚迪智驾平权提速，市场格局生变技术普惠推动渗透率提升比亚迪方程豹豹5智驾版于2月21日上市，售价23.98万元起，首次融合比亚迪“天神之眼”与华为“乾崑智驾”两大系统，成为全球首款双高阶智驾车型。此举标志着比亚迪通过技术下放，推动中高端市场智驾配置普及，加速行业从“硬件堆砌”向“软件定义”转型。新能源车销量结构性分化乘联会数据显示，2月1-16日新能源乘用车批发25.8万辆，同比增长109%，但环比下降34%。政策驱动效应减弱后，市场进入需求自然恢复期。比亚迪、吉利等头部车企通过新品迭代（如腾势N9预售）与智驾升级，持续巩固竞争优势。重卡市场静待政策催化 2025年1月重卡销量同比下滑26%，但天然气重卡渗透率提升至22%，液化天然气价格同比回落16.6%，成本优势或带动后续复苏。随着“国四货车报废补贴”政策将于年内落地，重卡行业有望迎来新一轮增长周期。

金融界02-24 11:59

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