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热点速递：巨头不断增加投入，人形机器人板块成长可期

相对灵活地弯曲；（2）11月29日，华为深圳全球具身智能产业创新中心正式宣布生态伙伴名单，标志着华为正式进军人形机器人领域，12月1日，中国兵器装备科技创新周央企中国兵装集团宣布成立了人形机器人创新联合体。12月4日，华为联合中国移动、乐聚机器人开展5.5G网络场景下的机器人应用等消息，该应用面向B端和C端的多种场景，从具体产品来看，与华为签约的生态伙伴涵盖空心杯电机、谐波减速器、传感器、PEEK材料等，相关领域有望加快发展。相关机构指出，人形机器人行业发展迅速，华为和特斯拉等科技巨头不断增加对人形机器人的研发投入并取得一定成果，人形机器人落地量产在即。拆分来看，人形机器人主要包含三大核心技术模板：环境感知模板、运动控制模板和人机交互模板，三大板块的技术迭代推动了机器人的快速发展，与此相关的人工智能AIETF(515070)、云计算50ETF(516630)和机器人ETF(562500)有望受益。从市场角度看，在市场估值整体扩张周期，成长板块往往表现较好，而具有主题驱动的方向能快速汇聚市场资金，人形机器人相关主题也具有一定配置价值。二、热点盘点 1、政策利好，人形机器人产业化加快人形机器人是指形状及尺寸与人体类似，可以模仿人类运动、表情、互动及动作的机器人，相较非人形机器人，人形机器人拥有更高的交互、感知、控制能力。人形机器人是国家重点支持的战略性新兴产业之一，受到政府高度重视，近2年政府出台了一系列利好政策，加速人形机器人产业的高质量发展。其中，2023年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。同时，该政策首次对人形机器人产业发展提出系统性指导意见，明确了人形机器人发展的目标与时间点，即到2025年实现批量生产以及2027年形成安全可靠的产业链供应链体系，标志着国内人形机器人产业发展进入新阶段。 2、AI赋能，人形机器人市场潜力巨大人形机器人前景良好，行业市场空间广阔。2022年11月，高盛预测人形机器人市场规模在2035年达到60亿美元，且在最理想状态下，将有望达到1,540亿美元。而在2024年2月，高盛最新预测人形机器人市场规模在2035年将达到378亿美元，主要是其对人形机器人出货量的测算增加了4倍，达140万台，同时由于人形机器人材料成本已较2022年下降约了40%，预计人形机器人将可更快实现盈利。人形机器人行业的主要驱动因素如下：（1）人口老龄化程度较高：全球多个国家的人口老龄化程度已处于较高水平。据联合国统计，现阶段日本（29.1%）、德国（22.1%）、法国（21.7%）、美国（17.1%）、中国（14.9%）等多个国家均已步入老龄社会，劳动力供给将面临短缺；（2）行业相关技术加快革新：人形机器人本质是AI系统落地物理世界的最佳载体，AI大模型技术在人形机器人“大脑”中具有重要作用。AI大模型等人形机器人行业相关技术的持续进步，使人形机器人的应用场景进一步拓宽，进而打开其未来成长空间；（3）政策利好：人形机器人是重要的新兴产业，近3年来各国政府出台了多项政策支持该行业。整体来看，人形机器人发展已经成为不可逆转的趋势，随着人工智能技术的不断成熟，人形机器人逐渐进入了家庭和商业应用。从短期来看，目前市面上的智能机器人大多处于L1到L3级别，智能化相对较低，能够从事的工作有限；但从长期来看，随着人口的老龄化和技术的不断升级，人形机器人能够应用的领域更加广泛，市场规模潜力巨大。 3、细分行业发展迅猛（1）人工智能是人形机器人实现高级功能和智能化的关键技术，为人形机器人提供了感知、决策、学习和交互的能力，使其能够执行复杂任务、适应环境变化、与人类进行自然沟通，并在不断实践中自我优化，从而实现更广泛的应用和服务。据统计，2023年中国人工智能产业规模已达2137亿元，预计到2028年，中国人工智能产业规模将达到8110亿元，五年复合增长率达到30.6%；相较于之前大模型未出现时人工智能的产业规模值，据艾瑞测算，大规模带来的产业加成比例在2028年或达到32.9%。相关产品：人工智能AIETF(515070)及其联接基金(008585/008586/021580)和云计算50ETF(516630)及其联接基金(019869/019868)。（2）本次特斯拉发布的视频显示，Optimus灵巧手22个自由度，手部灵活性再上一台阶。特斯拉Optimus工程师MilanKovac表示与上一代产品相比，该新手和前臂拥有双倍的自由度（手上有22个自由度，手腕和前臂上有3个自由度），而人类手部通常被认为有27个自由度，人形机器人手部自由度提升，其能够执行更加精密和复杂的工作，对复杂任务的完成也会更流畅。同时，Kovac强调，展示的视频是在实验室里通过远程操作实时完成的，特斯拉计划未来不久将制造出配备新灵巧手的机器人。灵巧手反应迅速，动作丝滑，感知、决策、运控等能力大幅提升。Optimus灵巧手自由度提升至22个，能够抓稳球体，抓握和松开等动作连贯丝滑，性能得到大幅提升；Optimus能够快速感知、识别抛来的球，并即时控制身体进行响应，其感知、决策能力也得到提升；并且动作更流畅，灵巧手与身体的默契配合，表现出较强的运控能力。灵活手作为人形机器人的核心零部件，技术的进步使得人形机器人的感知能力和控制能力得到大幅的提升，目前各国企业也在积极的自主研发。据国家知识产权局信息显示，智元机器人已于今年6月申请了名为“灵巧手拇指、灵巧手和机器人”的专利；FigureAI则在今年8月发布的第二代人形机器人Figure02，搭载了第四代机械手；由OpenAI投资的初创企业1XTechnologies在今年9月初推出了专为家庭设计使用的人形机器人NEO测试版，手部具有20个自由度，能够举起重量超过自身体重两倍的物体。随着未来的发展，应用场景对人形机器人的灵活性要求提升，企业在关键零部件上的研发投入会持续增加，如有突破性的技术出现，行业估值会有较大的涨幅，相关产品：机器人ETF(562500)及其联接基金(018344/018345)。三、相关产品： 1、人工智能AIETF(515070)及其联接基金(008585/008586/021580)：本基金跟踪的标的指数为中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。从行业权重来看，指数权重主要集中于申万二级行业的半导体（20.34%）、计算机设备（20.27%）、软件开发（19.41%）等板块。 2、云计算50ETF(516630)及其联接基金(019869/019868)：本基金跟踪的标的指数为中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。 3、机器人ETF(562500)及其联接基金(018344/018345)：本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，中证机器人指数是选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。数据来源：Wind，华创证券，艾瑞咨询，华夏基金，截至2024.12.4，以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

机器人指数盘中涨超3%，近五日涨超13%，关注机器人ETF（159770）机会！

消息面上，三大利好因素叠加释放。第一，华为宣布进军人形机器人领域，并计划2025年量产。公司将与16家公司合作，建立全链条生态，推动行业发展。第二，特斯拉展示了其Optimus机器人的新技能，提升了人形机器人的交互能力，市场对此技术突破反应积极，相关供应链企业被看好。第三，12月12日至13日，第七届移动机器人产业发展年会将在苏州召开，由移动机器人产业联盟主办。会议将汇聚500多家企业，涵盖AGV/AMR、具身智能、人形机器人等领域，旨在促进市场洞察、合作拓展、品牌提升和创新发展。基本面上，政策支持加码使得机器人产业发展迅速，市场空间巨大。人口老龄化和制造业升级推动了工业机器人需求增长。服务机器人在医疗等领域的应用也在扩大，显示出市场潜力。预计到2025年，全球机器人市场规模将超过700亿美元，显示出市场规模的持续扩大和增长趋势。机器人产业是国家科技创新和商业价值的体现，预计未来随着技术进步和市场增长，将有更广阔的发展前景。估值面上，截止2024年12月4日，机器人指数PE估值为44.42倍，处于上市以来25.32%的估值分位，处于历史低位。当前技术革新、政策支持、市场需求增加等多方面利好因素共同作用下，机器人板块有望迎来估值改善和行业发展机遇。中信建投分析指出，自2024年下半年起，人工智能领域在自主算法和运动能力方面取得了显著进展。预计Optimus将很快推出新一代的机器人硬件，并逐步开展对外销售。这标志着人形机器人在实现实际应用价值方面迈出了重要一步。展望未来，全球政策和产业资源有望进一步向此领域集中，从而推动行业的商业化进程加速发展。看好机器人板块的投资者，可关注深市规模最大的机器人ETF（159770），场外投资者可关注机器人ETF联接基金（A：014880，C：014881）风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。提及个股仅作展示不做推荐。深市最大对标跟踪机器人指数在深交所上市的全部ETF产品，可比基金共3只，机器人ETF（159770）规模排名1/3。中证机器人指数（H30590.CSI）2019-2023年近5个完整年度业绩依次为：24.85%、39.98%、14.65%、-31.76%、6.01%。数据来源WIND，截至2024/12/4

金融界2024-12-05

热度不断，数据板块持续获资金关注

公司2025财年第三财季财报。（8）华为：11月23日，2024首届鸿蒙生态大会在深圳召开。业内人士指出，近期海内外的AI大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能AI产品应用，为AI Agent、AI办公、AI营销广告等场景的应用落地提供了更扎实的基础，头部公司都在积极布局AI Agent等场景应用，AI产品的创新研发和AI应用的加速落地，有望进一步提升对AI算力的需求，同时有望更好的落地端侧应用，带动AIPC、具身智能等AI终端的需求。数据要素方面，伴随国内数据要素政策的不断落地，数据要素市场商业化有望加快成熟。同时，提高全球数据跨境流动性有利于增强国内外企业数据要素产业合作，完善企业数据要素业务的出海布局，建议关注数据基础设施和数据要素交易平台等环节的投资机会。四、数据ETF持续获资金关注 9月中旬以来，科技赛道表现相对强势，在一众ETF中，数据ETF表现亮眼，持续获资金关注。数据显示，11月8日以来，19个交易日，有17个交易日数据ETF（516000）获资金布局，累计净流入金额达7600万，截至12月4日，产品最新份额2.49亿份，规模2.28亿元，创近三年新高，今年以来规模增长超131%。数据ETF紧密跟踪中证大数据产业指数，覆盖数据存储设备、数据分析技术、数据运营平台、数据生产及应用等领域，前十大权重股中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、恒生电子、中国软件、宝信软件等行业龙头。数据来源：wind，2024.11.30，不作为个股推荐伴随国内数据要素政策的不断落地，大模型不断迭代升级及广泛应用，数据要素市场商业化有望加快成熟，数据产业链有望继续走强，数据ETF（516000），场外联接020335/020336。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

12月5日证券之星午间消息汇总：监管调整回购增持专项贷细则

(002230)在互动平台表示，公司与华为始终保持良好的合作与交流。科大讯飞与鸿蒙生态签约，双方将持续在技术创新、产业应用、商业合作等领域开展全方位、深层次的合作，共建人工智能产业生态。华为mate70中的基于大模型的通话摘要功能、方言自由说功能以及全屋智能场景中的全屋广播等功能均由科大讯飞提供相关技术支持。 3、中天精装(002989)发布公告，拟与广东元榕建设工程有限公司(以下简称“元榕建设”)签署《股权转让合同》，约定以1元的价格受让元榕建设持有的顺瑜(深圳)建筑有限公司(以下简称“顺瑜建筑”)100%的股权。上述股权转让完成后，顺瑜建筑将成为中天精装全资子公司，并纳入上市公司合并报表范围。公告披露，顺瑜建筑经营范围包括园林绿化工程施工、体育场地设施工程施工、土石方工程施工等业务。不过，截至本公告披露日，顺瑜建筑未实际经营，暂无财务数据。目前，顺瑜建筑股权不存在抵押、质押或者其他第三人权利，未涉及重大争议、诉讼或仲裁事项，不存在查封、冻结等司法措施；顺瑜建筑不存在为他人提供担保、财务资助等情况。 4、永安行(603776)发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向马飞、徐纪洋、上海适谊等共13名交易对方购买其合计持有的上海联适65%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票、可转债债券以及可转债转股自2024年12月5日(星期四)开市起复牌。公开资料显示，上海联适是一家将无人驾驶技术、精密控制技术及人工智能算法等应用在智慧农业的高新技术企业。上海联适官网显示，公司是国内较早推出基于北斗卫星导航的电动方向盘自动驾驶系统产品的企业，也是截至目前唯一一家农机无人驾驶系统产品通过推广鉴定的知名高新技术企业，推动了北斗导航在农业领域的大规模应用。 5、鸿博股份(002229)公告，公司全资子公司英博数科与北京京能、京能海北等方就筹建智算中心的设备采购事项，近日经各方协商一致签署了《智算中心建设设备采购协议-补充协议的修订协议》、《债权债务抵消协议》，约定对原合同价格等要素作出调整。主要调整内容如下： 1.由于北京京能业务结构调整，其在原合同中的全部权利义务由京能海北承继，北京京能不再作为合同主体。 2.设备型号调整：变更智算中心一期项目1024PFLOPS算力对应设备型号以及部分配套设备数量，合同交易金额由9.99682亿元变更为6.45633亿元，算力规模不变。 3.英博数科应向北京京能支付违约金、补偿金共计4108.01万元，包括逾期交付违约金3178.99万元和资金占用补偿金929.02万元。 4.新增交货及技术服务的时间：英博数科应于补充协议签署后5个工作日内将全部设备运至指定地点完成交货，并在完成交货后15个工作日内通过交付验收。 5.约定调整后协议金额的5%即3228.17万元预留作为质量保证金，设备到货安装并通过验收之日起1年为质保期。 6.英博数科应于约定日期前完成原合同及后续补充协议约定的资金支付义务，否则应自逾期之日起按照逾期支付金额每日3‱支付逾期支付违约金。 7.新增维保条款：英博数科为AI计算机集群及配套IB网络设备提供3年免费维保，其他设备及软件产品提供5年免费原厂维保。同时，英博数科与京能海北及第三方签署了《债权债务抵销协议》，在满足条件情况下，该协议中英博数科应收合同款项2.58194亿元用于抵销英博数科对京能海北未清偿的债务及质量保证金共2.27474亿元。 03. 产业观点 1、海通证券研报指出，1)钠电产业化在即，聚阴离子在储能的应用受关注。钠电分为层状、普鲁士蓝类和聚阴离子类。2021年，碳酸锂价格暴涨，钠电池替代锂电在动力等方面的研究火热，但随着后续碳酸锂价格下跌，钠电产业化变慢。但今年以来，看到了钠电在产业化的进程加快。2)英钠斩获超千吨钠电正极订单，获头部钠电池企业认可；比亚迪推出大储钠电产品，预计2025年三季度上市；华为公布钠电专利。近段时间，钠电正极企业斩获大订单、比亚迪和华为等储能头部企业纷纷在钠电上有新进展，钠电产业化在即。 2、国泰君安证券研报认为，展望2025年，“稳态”依然是煤炭行业的关键词，煤价有底无惧边际供需略走弱。判断2025年煤炭供大于求在1.2%左右，略大于2024年的0.9%，煤价中枢可能略有下行，800元/吨的煤价底部清晰，确定性依然较强。红利的投资思路依然是板块的核心，2025年煤价中枢依然稳定，龙头企业盈利的清晰度与可预见性继续增强；在政策端后续有望加码背景下焦煤板块是核心。 3、东吴证券研报指出，医药内循环下首选中药，中药板块集采政策压制逐步释放，估值切换下具有性价比。1)湖北中成药集采规则已落地，规则细则基本符合市场预期，且小儿豉翘、丹滴等大品种并未在目录内，中期来看，政策压制因素已经逐步释放；2)估值切换下，中药具有一定性价比：经过2024年的调整，部分公司的业绩高基数逐步消化，同时切换2025年业绩预期来看，估值不足20倍；3)筹码结构较好：公募中药持仓比例较低，2024年三季度约8.5%；4)基药目录有望逐步推进。

证券之星2024-12-05

软件板块强势拉升，万兴科技、信雅达等多股涨停，软件ETF基金(561010)一键囊括软件行业优质龙头企业

——科大讯飞日前在互动平台表示，公司与华为始终保持良好的合作与交流。科大讯飞与鸿蒙生态签约，双方将持续在技术创新、产业应用、商业合作等领域开展全方位、深层次的合作，共建人工智能产业生态。中信建投指出，技术迭代下AI计算平台和AI生产力工具已迎来商业化机遇，该机构看多AI终端作为新一代计算平台爆发可能； AI应用作为新一代生产力工具，看多C端软件的持续发展，B端应用软件商业化进展更快；看多政府支持下，底层AI算力产业发展。国海证券表示，我国政策推动信创持续深化，发展多环节、多行业的“全面覆盖”。12月3日，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车行业协会中国通信企业协会陆续发布声明呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片。软件ETF基金(561010)紧密跟踪中证全指软件开发指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。场外联接(A类：020729；C类：020730)。据最新披露数据，截止2024年9月30日，该基金的重仓股如下表所示：数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

全球共振开启！人形机器人产业爆发期来了？

领，加速人形机器人商业化进程特斯拉和华为作为全球科技领域的领导者，在人形机器人领域展现出强大的技术创新能力和市场领导力。特斯拉Optimus二代产品的展示，尤其是其灵巧手的设计，标志着人形机器人技术的重大突破。华为立项人形机器人项目，也表明了我国企业看好机器人赛道。巨头们的积极参与不仅加速了人形机器人的商业化进程，或将带动产业链上下游企业的协同发展。例如，特斯拉的定点量产计划预计将从15台/周提升至50台/周，最终达到年化15万台的目标。这些进展不仅为企业自身带来了新的增长点，也为人形机器人的大规模应用奠定了坚实基础。科创100板块中的相关企业可以通过与巨头的合作，共享技术和资源，提升自身的竞争力。 3、产业共振，机器人扩产周期利好科创企业有机构指出，随着人形机器人临近量产，产业链核心公司均开启了第一波扩产周期，一个全新的产业革命即将拉开序幕。这类似于2019年锂电和新能源汽车产业的发展阶段，市场潜力巨大。对于科创100板块中的机器人相关企业来说，这意味着更多的合作机会和发展空间。上游原材料供应商有望迎来订单量的大幅增加；中游制造加工环节也将因需求的增长而扩大生产能力；下游应用开发和服务提供商则会看到更广阔的市场前景，特别是在医疗护理、家庭服务、工业制造等应用场景中。通过抓住这一波产业共振的机会，机器人相关企业有望在未来几年内实现快速增长，成为推动经济转型升级的重要力量。 4、机器人行业趋势向好，多重逻辑加持有机构认为，国产化替代、周期见底、技术迭代、劳动力短缺是机器人行业的主要逻辑。科创100板块中的企业在机器人细分领域的国产化率、渗透率的提升空间较大，政策驱动下国产化替代、产业升级进程有望进一步加快。同时，根据历史数据，通用机械行业存在3-4年周期性波动的历史趋势，工业机器人行业或将在今年迎来新一轮的上涨周期。从宏观背景上看，劳动力短缺是未来大趋势，人形机器人将来或可成为缓解劳动力短缺问题的关键技术。对我国而言，人口老龄化问题严重，人形机器人在养老助残领域大有可为。行业板块相关基金科创100ETF基金（588220）中高风险 R4 跟踪指数：科创100指数（000698.SH）风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

软件板块逆市拉升！万兴科技20cm涨停，科大讯飞涨近4%，软件50ETF(159590)大涨近3%，盘中交投活跃

。科大讯飞日前在互动平台表示，公司与华为始终保持良好的合作与交流。科大讯飞与鸿蒙生态签约，双方将持续在技术创新、产业应用、商业合作等领域开展全方位、深层次的合作，共建人工智能产业生态。华为Mate70中的基于大模型的通话摘要功能、方言自由说功能以及全屋智能场景中的全屋广播等功能均由科大讯飞提供相关技术支持。中信建投研究指出，技术迭代下AI计算平台和AI生产力工具已迎来商业化机遇，建议关注AI产业新变化：1）看多AI终端作为新一代计算平台爆发可能；2）AI应用作为新一代生产力工具，看多C端软件的持续发展，B端应用软件商业化进展更快；3）看多政府支持下，底层AI算力产业发展。【软件50ETF（159590）——软件为核，一键布局自主可控+人工智能浪潮】硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。截至11月21日，软件50ETF（159590）标的指数前十大成分股占比54.82%，覆盖基础软件、应用软件、数据库等各细分领域，前十大重仓股情况如下：风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

金融起+科技兴！金融科技ETF(516860)强势涨超2%，星环科技领涨

力、应用和卫星互联网）、国内自主可控（华为链和半导体）和政策牵引驱动（低空经济、数据要素、信创等）；2）大金融：宏观预期改善、资本市场改革、地产政策改善与数据回暖，关注银行、地产和非银。中期风格和景气视角，金融-大盘/红利+科技-数字经济相对更加看好：拥挤度视角，小盘之前过度拥挤，或阶段转向大盘（年底还交易政策可能更受益），红利也在触底回升；景气视角，经济从底部修复向上，应关注高增长/高质量/预期显著改善板块，景气行业组合提示关注周期/大金融/数字经济等方向。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、指南针(300803)、赢时胜(300377)、银之杰(300085)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、广电运通(002152)，前十大权重股合计占比56.7%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-05

估值240亿！西安走出一家半导体IPO

三星、美光等国际半导体巨头，以及中兴、华为、华天、奕斯伟材料等国内半导体企业。奕斯伟材料发展起来背后，离不开灵魂人物——王东升。王东升出生于1957年，拥有硕士研究生学历，他于1993年创立京东方并担任董事长，带领京东方解决了中国“少屏”的问题，并使京东方成长为全球半导体显示领域的领军企业，被业界誉为“中国半导体显示产业之父”。奕斯伟材料董事王东升，图片来源于公众号京东方BOE 2019年王东升从京东方卸任，应邀加入北京奕斯伟科技，开始致力于“芯”事业，他从2019年11月至今担任奕斯伟集团董事长和奕斯伟计算董事长，还曾担任奕斯伟材料有限董事长，如今是奕斯伟材料董事。半导体是个烧钱的领域，奕斯伟材料成立以来已获得多轮融资，公司估值也一路攀升。 2021年7月公司获得宁波庄宣、中证投资、中网投等27家投资者增资，对应投前估值30亿元； 2022年9月获得宁波奕芯、嘉兴隽望的增资，对应投前估值85亿元； 2023年5月二期基金等8名投资者对其进行增资，对应投前估值177.05亿元； 2024年6月公司新增5家股东受让原股东毅达鑫业所持全部股份，对应估值约240亿元。‌ 股权结构方面，截至招股说明书签署日，奕斯伟集团及其一致行动人直接控制公司24.93%的股份，为控股股东；王东升及与其保持一致行动的米鹏、杨新元、刘还平直接和间接控制奕斯伟集团合计67.92%的股权，为奕斯伟材料实际控制人。同时，陕西集成电路基金、二期基金等均为公司股东。 02 为中国大陆最大的12英寸硅片厂商硅片是芯片制造的“地基”，硅片的性能和供应能力直接影响半导体产业链的竞争力。从技术层面来看，电子级硅片按直径大小可分为6英寸及以下、8 英寸和12英寸三类规格。硅片面积越大，生产的芯片数量越多，硅片边缘浪费面积越小，单位芯片的成本越低。半导体硅片呈现出不断向大尺寸方向发展的趋势。 8英寸及以下硅片主要用于90纳米及以上成熟制程半导体产品，国内一些硅片厂商已具备一定市场影响力，国内12英寸硅片供需结构的矛盾更加突出。 2023年12英寸硅片占全球硅片出货面积的7成以上，已成为市场主流。同时，12英寸产能也是全球晶圆厂扩产的主要方向，预计未来12英寸硅片全球出货面积占比将持续提升。业务方面，奕斯伟材料仅专注于12英寸硅片，不涉及8英寸及以下硅片业务。根据用途划分，公司12英寸硅片可分为正片和测试片，其中测试片用于晶圆厂对产线设备工艺环境的调试和检测，并不直接用于晶圆制造；抛光片主要用于DRAM、NAND Flash等存储芯片制造；外延片主要用于CPU\GPU\手机SOC\嵌入式MCU为代表的逻辑芯片制造。具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），奕斯伟材料的抛光片产品营收占比从5.3%大幅增长至38.46%，测试片的营收占比则从91.41%降至45.77%，但公司高端测试片的营收占比呈上升趋势。公司主营业务收入按产品分类构成情况，图片来源：招股书目前，奕斯伟材料首个核心制造基地已落地西安，该项目第一工厂已于2023年达产，本次发行上市募投项目的第二工厂已于2024年正式投产，计划2026年达产。截至2024年三季度末，公司合并口径产能已达65万片/月。基于截至2024年三季度末产能和2023年月均出货量统计，奕斯伟材料均为中国大陆最大的12英寸硅片厂商，相应产能和月均出货量同期全球占比分别约为7%和4%。 03 出货量和营收持续增长，但尚未实现盈利半导体产业链分为上游的原材料及设备，中游的抛光片、外延片、测试片等硅片制造，以及下游晶圆厂和手机电脑等应用终端。而专注于12英寸硅片产品的奕斯伟材料处于中游硅片制造环节。半导体产业链情况，图片来源：招股书近年来，随着智能手机、电脑、物联网、汽车电子、人工智能等终端需求持续涌现，半导体市场规模整体呈增长趋势。据WSTS统计，2023年全球半导体市场规模已达到5269亿美元。而半导体硅片市场景气度与下游半导体和终端应用市场高度相关。据SEMI统计，2023年全球电子级硅片（不含SOI硅片）销售规模为124亿美元，2017年至2023年的年均复合增长率为6.11%。近年来，随着产品出货量的提升，奕斯伟材料的营收也呈增长趋势。但由于初始投资规模大、固定成本和研发投入高、高端产品认证和放量周期长，目前公司尚未实现盈利。招股书显示，2021年至2023年，奕斯伟材料的出货量从68.19万片增加至379.47万片，对应的营业收入从2.08亿元升至14.74亿元，同期净利润却持续亏损，2024年前9个月公司净利润依然为-5.89亿元。报告期内，考虑存货跌价准备转销等因素后，奕斯伟材料的主营业务毛利率分别为100.67%、9.85%、0.66%和3.89%，主要由于公司前期处于产能爬坡、市场开拓、技术研发和产品结构逐步优化阶段，重资产模式产能转固导致固定成本较高。奕斯伟材料的毛利率低于可比公司SUMCO、环球晶圆、德国世创，由于可比公司12英寸硅片技术成熟、工艺稳定，产线建设较早部分固定资产已折旧完毕，且产销规模大，规模效应更强等原因导致。 2021年至2023年，奕斯伟材料的毛利率水平低于沪硅产业，主要系公司平均单价低于沪硅产业，且平均单位成本相对较高所致，但公司2024年1-9月平均单位成本已低于沪硅产业。同行业可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书目前，奕斯伟材料已向联华电子、力积电、格罗方德、美光科技等全球一线晶圆厂批量供货，报告期各期，外销收入占比稳定在30%左右。竞争格局方面，据统计，目前全球前五大半导体硅片厂商12英寸硅片产能占比仍高达80%，出货量占比预计高达85%，呈寡头垄断格局。境内厂商技术研发和产业化起步较晚，目前成规模国内厂商包括上海新昇、中环领先、立昂微、中欣晶圆等。国内厂商各自12英寸硅片产能情况，图片来源：招股书 04 尾声总的来说，半导体硅片行业技术门槛极高，对企业的资金和技术实力都有较高要求。目前全球半导体硅片市场主要由几家海外巨头垄断，而奕斯伟材料等国内少数能量产12英寸大硅片的企业市场占有率较低，该领域存在较大国产替代空间。半导体的国产化之路虽然充满挑战，但在全球科技竞争日益激烈的当下，我国若要在风云变幻的国际舞台上稳稳立足，实现科技领域的自立自强，半导体的国产化便是那条必须毅然踏上的征途。如今半导体国产替代刻不容缓，期待看到更多国产半导体企业的崛起。

格隆汇2024-12-04

奥来德：上海上柿咨询(上市行)、财通资本等多家机构于12月2日调研我司

具体内容如下：问：（一）11月26日，华为推出其Mate 70系列及Mate X6等产品，其中Mate 70 RS非凡大师配备了叠层OLED屏幕。请叠层OLED技术对于OLED屏幕带来的变化是什么，对公司设备、材料业务有什么新的带动作用？答：叠层OLED又称Tandem OLED，是指在单层OLED屏幕的基础上，增加了一个或多个发光层，通过电荷产生层将两个或多个发光层串联起来，使屏幕具有多层独立的有机发光层，在亮度、能耗、寿命、重量厚度等性能方面具有明显优势。以荣耀Magic6 RSR保时捷设计手机为例，该产品搭载了京东方首发的Tandem双层串联OLED智能机终端方案，屏幕寿命提升600%，HDR峰值亮度提升至5000nits，全局峰值亮度可达1800nits，功耗收益最大提升40%。叠层OLED能满足对终端产品显示效果的极致追求，已逐步应用在平板电脑、笔记本电脑、智能手机、车载显示等更多场景，目前搭载叠层OLED技术的终端产品包括华为MatePad Pro 12.2英寸平板、苹果新款iPad pro平板、戴尔XPS 13笔记本电脑、华为 Mate 70 RS手机、理想 MEG车内屏幕等，为消费者提供了卓越的视觉体验。OLED叠层结构的搭载，会使单位产品有机发光材料用量将有近2倍的提升，在蒸镀环节所需蒸发源设备数量也会增加，公司材料、设备业务有望充分受益。问：（二）当前，打造自主可控的产业链供应链意义重大，公司是否有光刻胶相关材料在下游客户实现量产出货？未来公司还有哪些导入计划？答：在半导体显示用光刻胶领域，公司针对PSPI材料、PR材料均有布局。PSPI材料又叫光敏聚酰亚胺，是OLED显示制程的光刻胶，技术壁垒高、国产化率低，在OLED里可用作支撑层、平坦层、像素定义层等，目前公司已实现量产出货，于上半年实现营业收入1,100.5万元，并积极推动该材料在头部面板企业的测试工作。PR材料为低温彩色光刻胶，为COE（去偏光片技术）的核心材料，COE技术在提升面板透光率、降低功耗、减薄屏体厚度、提升色域等方面具有优势。市场研究机构Omdia预测到2030年，近90%的可折叠手机和近20%的OLED智能手机（约10亿部）将采用COE技术，目前该材料研发进展顺利。未来，公司将在光刻胶领域不断延伸，加快推进 PSPI、PR材料的国产化替代，并延伸布局PFS-Free PSPI、黑色光刻胶（BPDL）材料等。问：（三）公司生产的6代线性蒸发源设备打破了国外垄断，解决了行业“卡脖子”，公司基于对蒸镀工艺的积累，是否在其他蒸镀设备上有布局？答：公司在蒸镀设备领域深耕布局，发展势头良好。目前，公司基于OLED 蒸发源的底层核心技术，在硅基OLED（Micro OLED）、钙钛矿电池等领域均有布局。在硅基OLED蒸镀机设备方面，公司正稳步推进其研发及市场推广工作。在钙钛矿蒸镀机设备方面，公司已完成对钙钛矿蒸镀机的设计及加工，正在进行样机调试。上述领域均有较大地产业化潜力。问：（四）当前，全球迎来全新的6代AMOLED产线建设周期，国内外面板厂商三星、京东方、维信诺纷纷宣布建设6代生产线的规划，OLED产业也有望迎来全新增长空间。请公司高世代蒸发源的进展如何？有什么优势？设备和材料业务会怎样受益于高世代产线建设？答：公司在OLED线性蒸发源设备领域具有领先技术优势，6代蒸发源成功打破国外垄断，实现进口替代，诸多性能指标领跑市场，在国内面板厂商进行招标采购的 6 代 MOLED 线性蒸发源中，公司是唯一的国内供应商，市场占有率长期位居第一。同时，公司凭借蒸发源设备优良的性能和服务优势，此前未使用公司蒸发源产品的厂商在产线技术改造时选择用公司的蒸发源产品替代海外蒸发源设备，公司已陆续中标绵阳京东方、武汉天马海外蒸发源改造项目，充分体现了公司产品的先进性和综合竞争力。目前公司已完成8.6代线性蒸发源设备样机制作，正在有序进行测试及市场推广。随着高世代产线基板面积的扩大及叠层结构在终端产品的搭载以及OLED技术在中大尺寸终端场景的渗透，OLED材料、蒸发源设备用量都将有所增长，公司业务有望充分受益。问：（五）请公司如何看待OLED行业的发展趋势，公司会怎样受益？答：近年来，OLED显示面板市场爆发，市场研究机构Omdia预计2024年全年OLED的份额将达到56%，取代LCD成为主导智能手机市场的显示技术。与此同时，OLED在中大尺寸方向的应用是一个全新的蓝海，面板厂商投资建设的8.6代MOLED生产线旨在满足日益增长的中尺寸市场需求。面对OLED行业的黄金发展期，中国面板企业强势抢占全球市场。在OLED产业链上游国产替代方面，近几年中国手机厂商使用国产面板的比例大幅增长，根据CINNO Research统计数据显示，2024年第二季度，主流国产品牌柔性OLED国产化率已增至98.2%，这表明国内中游面板行业的国产化率已达到较高水平，但国内OLED产业链的上游核心材料及设备的国产化率相对较低，仍有较大提升空间，公司将牢牢把握行业机遇，不断提升核心产品竞争力，进一步巩固公司在OLED行业中的地位。问：（六）京东方作为国内面板龙头企业，请公司如何展望未来与其的合作？答：作为国内面板龙头，公司在材料及设备方面均与京东方开展密切的合作。在材料业务领域，其中有机发光材料Green Prime首次导入京东方；封装材料、PSPI材料等正积极进行市场推广及测试工作，未来有望为公司收入贡献新增量。在设备业务领域，公司已向成都京东方、重庆京东方、绵阳京东方提供6代MOLED线性蒸发源设备，并正积极推进8.6代MOLED线性蒸发源的市场推广工作。奥来德（688378）主营业务：OLED产业链上游环节中的有机发光材料的终端材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务。奥来德2024年三季报显示，公司主营收入4.64亿元，同比上升11.89%；归母净利润1.01亿元，同比上升3.6%；扣非净利润6614.39万元，同比下降15.5%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.22亿元，同比上升40.25%；单季度归母净利润943.79万元，同比上升3579.79%；单季度扣非净利润251.79万元，同比上升129.12%；负债率19.33%，投资收益1227.94万元，财务费用-364.9万元，毛利率51.22%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.94。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.13亿，融资余额增加；融券净流出21.78万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-04

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