FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

三千字干货！六问六答华夏基金副总经理孙彬：如何提高决策准确性？如何保障客户收益结果？

　　4月7日，华夏基金25周年多资产全能平台策略会举行，经济界、投资届的宏观大咖、华夏基金明星投研团队等多位重磅嘉宾齐聚一堂。华夏基金副总经理、资产配置部行政负责人孙彬演讲主题《拓展和提升资产配置能力，全面布局一站式平台》。　　孙彬提出，我们希望通过华夏基金多资产全能型平台的搭建，建立专业的团队，去全面地进行信息的收集、分析与交叉验证，去发现决策交易当中的偏差，及时纠正，从而提高决策的准确性。　　接下来，基金君将以问答方式来展示孙彬精彩且干货满满的演讲。　　一问：多元资产配置前，您这边会有哪些准备工作？　　孙彬：首先必须以客户需求作为出发点，只有更好地理解客户需求，才能在投资当中高效地运作，并最大概率达到投资目标。其次，精确的刻划投资者的目标，覆盖并选择多元的资产，创设差异化的策略，利用这些差异化的资产配置的方法，根据市场的情况进行灵活的资产配置调整，运用合理量化的组合构建模型，并监控组合运作，去实现不同客户的最终目标。　　二问：如何保障客户的收益结果？　　孙彬：基于华夏基金过去25年的投资研究，我们对客户的需求有了充分的理解和认知。　　基于客户需求方面会分为两类：一类是收益型，一类是目标波动型；在这两类客户需求上再来去思考投资组合在特定期限内，会希望控制在什么样最大的回撤下获得什么样最好的收益。　　基于客户资金特点不同期限的特征，把客户分成三大类，这三大策略对应三大类不同的投资目标，也对应三大类不同的战略资产配置方法，同时适应了三大类资金属性。　　第一类，追求稳健配置策略，这类策略最大的特点是资金期限非常短，对资金保本属性要求非常高，大概率资金期限在6个月以内。这种策略希望控制任意点的最大回撤，也就是客户基金在任意点进来风险等级是一样的，这种策略战略资产配置方法，是传统所谓的恒定比例法，这种策略下的资产配置方法更多适用于短期限的产品，像公募的二级债基，或者公募的一级债基，以及理财替代型的产品。　　第二类，平衡型策略，资金期限可适当拉长到一年至两年，在特定持有期期帮助客户获取正收益，即这种策略是在本金安全的情况下，在特定持有期内追求更好的回报。　　第三类，进取型配置策略。希望在五年、十年、二十年，甚至更长的时间，为未来养老的时光积累丰富的财富积累，为养老做准备。这类策略追求的是中长期的弹性收益，根据客户持有期的变化，我们设计了所谓的动态下滑曲线的模型。这类策略的应用上更多也是养老目标日期基金产品。　　针对不同客户的收益需求，我们对客户目标进行不同期限、收益和回撤的区分，从而匹配不同的战略资产配置方法，进而满足客户不同的资产需求。　　三问：请您介绍华夏基金的策略以及产品体系　　孙彬：我们华夏基金有三大类策略和产品体系。　　第一类，包括一级债基、二级债基、公募FOF等；　　第二类，针对特定持有期，比如年金管理的资产就是在应用这种策略；　　第三类，目标日期策略，主要服务第三支柱个人养老金。　　四问：目标波动型产品和目标收益型产品有什么本质区别？　　孙彬：在谈目标波动的时候，客户往往希望在特定波动下，通过投资经理多元资产的选择以及有效的资产配置模型的搭建和应用，获得最高的夏普比率。但是我们做了一个大概的研究和分析，看到一个组合或者一个资产它的波动率和夏普比呈现负相关关系，也就是组合波动率越低夏普比越高，波动率越高夏普比越低，因此简单用夏普比去衡量一类资产是没有意义的，我们需要关注在特定波动下的夏普比。　　五问：谈到资产配置，到底以什么样的哲学的方法去做资产配置？　　孙彬：《三体》电视剧上映后，我也把《三体》整本书看了，正好赶上最近AI爆火，从宇宙诞生、人类诞生，到最后人类怎么灭亡，走向最后的终点，在这个过程当中物理学解释了宇宙运行的根本的本质。作为投资也是一样的，大家常说美林时钟，这其实是上世纪80年代非常流行的一个资产配置模型，海外用的非常火，但是到了中国好像无效了。　　到底什么时候该使用美林时钟，什么时候该使用货币信用周期，这个是我们在决策方法论上的一维空间——也就是它只是物理学，最后要上升到哲学的高度。因此，我们需要通过资产配置研究的理念找到影响资产价格背后的哲学逻辑；即使找到了哲学逻辑，也不一定完全适用，这就是投资研究当中不断竭尽全力去寻找的一个本质问题。　　从研究的理念看，我们强调三个理念原则。　　第一个原则，我们认为不同的经济政策组合，和特定资产特征组合之间有相互映射。比如判断未来一段时间，我们的经济和政策处于一个什么样的组合状态。这个状态在过去的历史当中什么时候发生过，发生过这种状态的过程当中，我们资产价值是怎么走的。这些都是我们需要通过对历史的复盘，进而更好进行对未来经济政策的预测，更好地判断未来资产价值的特征。　　第二个原则，我们认为资产至今有特定的轮动顺序，即从利率债到信用债到股票到实体。在这个过程中，对于利率的研究是所有研究的基石和基础。为什么这么说？我个人认为，利率更多的是机构投资者交易出来的价格，这个市场中的机构投资者占比最高，相对来说专业的机构投资者对未来经济和政策组合的运作状态预测相对更加准确，更少一些人性背后波动的因素，所以我们认为这种轮动的顺序可以帮我们捕捉住其他资产的紧随波动的特征。　　第三个原则，跨资产研究。对于多元资产的配置，到底把A资产配置多大比例，B资产配置多大比例，在不同组合当中A资产和B资产的比例为什么不一样。我们认为需要进行跨资产比较的工作。　　六问：谈谈您对华夏基金全能多资产平台的理解　　孙彬：既然是一个全能多资产的平台，我们希望去搭建一个立体化和系统化的运作体系，所以需要一个立体化的架构，这个架构既存在于我们研究体系当中，也存在于投资体系当中。在研究体系当中，我们经常讲自上而下的研究，和自下而上的研究。自上而下的研究更加关注的是经济和金融周期，自下而上的研究更加关注的是产业周期和产业内部供需的变化。二者以产业的中端和行业的风格形成一个交汇点，最终影响了价格。　　我们希望通过华夏基金多资产全能型平台的搭建，建立专业的团队，去全面地进行信息的收集、分析与交叉验证，去发现决策交易当中的偏差，及时纠正，从而提高决策的准确性。　　当然这里有很多难点，权益市场风格与行业的匹配性往往是不一致的。比如从2019年到今年，我们看到新能源汽车、光伏又成为新的成长行业。再比如，今年，随着整个ChatGPT为代表的人工智能技术大发展，现在AI的应用又成为了大家憧憬的未来三到五年，甚至五到十年的一个新兴的成长行业。　　成长行业是在不断变化的。因此，我们决定了中观之后，行业选择也需要自下而上，否则自上而下决定了投资风格，但是如果自下而上的行业不选对的话，风格的决策也是无效的，因此我们认为自上而下和自下而上在研究上是非常重要的。　　对于投资体系来说，华夏基金基于规模和业绩双维度的考核机制，打通了公司内部多资产投资以及类属资产策略投资的体系。在公司内部，我们有很多新的策略的创设。当资产配置研究团队或者混合策略组合的投资经理发现了一类策略非常有效的时候，我们希望多资产全能型平台给我们提供这种产品和策略的供给，给我们股票投资部、固定收益部、数量投资部、国际投资部提出产品创设的需求。如果这个决策是对的，账户层面的业绩是很好的，规模也会增加。　　华夏基金成立的很多龙头产品都是在公司市场策略底部，用自己的发起种子资金成立的，最后这些产品吸引了很多机构投资者，随着规模的扩张，我们一些客户也可以不断增加配置，包括自己管理的客户资金也增加配置，享受资产特定收益的来源。我们也会鼓励类属资产策略团队去创设策略、发明策略。　　现在，华夏基金正在打造万象多元资产管理组合系统。我们希望打通多元资产管理业务流程，涵盖不同资产策略和产品，以及组合的运作，同时构建客户、销售和投资团队之间交互的平台。在我们的理想规划中，华夏万象多元资产组合管理系统具备几个功能。在组合智能化管理环节，我们希望从客户目标的出发，基于智能化和主动干预结合，经历资产选择、策略的选择、资产配置的决策支持，以及组合构建方法的选择，可以用系统构建形成一个初步的模拟组合。　　全面跟踪各类资产策略收益特征的表现，为投资决策者提供资产配置决策全方面的数据支持，我们也包含了多种组合构建的模型与运算方法。　　组合监控环节，希望进行组合分析、业绩模拟和风险提示，确保组合高效运行。　　所有的决策体系和模型都是需要大数据支持的，核心还是提高算力。在AI大发展的时代中，有数据的企业或者有数据的主体，一定是具备了发展的先发基础的。实践中，我们需要不断的提高后台系统化的支持，实现数字化能力的展现、资产配置的决策、组合的构建管理、基金投顾业务等等，最终实现全流程化和多场景线上化的展现，进一步为投资决策形成初始智能化的建议。

金融界2023-04-07

如何做好主动投研？华夏基金副总经理郑煜：“产品和人才相互匹配、投资和研究相互促进”

　　4月7日，华夏基金25周年多资产全能平台策略会举行，经济界、投资届的宏观大咖、华夏基金明星投研团队等多位重磅嘉宾齐聚一堂。华夏基金为何在股票交易方面会有优秀的表现？其主动权益投资团队有哪些特质？带着这些问题，我们来认真聆听华夏基金副总经理郑煜以《多资产全能平台的主动投研体系搭建》的干货分享。　　“我们希望根据不同客户的风险偏好，创设一个保障体系来实现我们的既定目标。”据郑煜介绍，华夏基金主动权益投资体系，力求在能力上胜任所有在长期有效的策略风格和具有长期发展前景的行业方向。他们会通过投委会-策略方向负责人-基金经理的组织形式，实现投资能力的深化和投资成果的沉淀。且在管队管理上强调优势互补，要求团队成员在各自策略框架体系内聚集深耕，反对跟风抱团。　　数据是验证过程最好的手段。据海通证券数据显示，在权益资产收益率榜单中，华夏基金在12家大型基金公司中近两年业绩排名第一，近三年的业绩排名第三。　　对于华夏基金怎么做好主动投研，无论是基金同业，还是普通基民都是较为关注的一个话题。为此，郑煜做了重点分享。　　首先，产品和人才相互匹配。即投资人才队伍与产品体系的有机融合，这是非常重要的。　　其次，投资和研究相互促进。以价值投资为基础，通过研究创造价值，在权益市场的价值发现中创造阿尔法。在华夏基金内部，研究部门是有通过两方面支持投资的，一是坚持研究创造价值，以专业扎实的研究成果支持投资决策；二是以研究向投资转换为基础进行梯队建设，为投资人员输送后备力量。另外，投资部门也会反哺研究，特别是结合投资实践，提升研究对核心问题、行业变化关注重点的意识。　　“人才体系是华夏基金多资产全能平台的重要支柱。”郑煜介绍，经过25年的积累，华夏基金研究员的选评，从老带新的传统模式，增加了入职前后的多维度培训、职业发展规划，后又通过“青藤计划”、“磐石计划”等形成覆盖投研全生命周期的人才培养和梯队的建设体系。　　基金君通过郑煜的分享，也了解到了对研究员来说，华夏基金这种人才培养机制，也拓宽研究员成长路径，有了更多选择。比如说，以前传统模式下，研究员成为全行业的基金经理助理，再到基金经理。而现在，研究员即可以选择成为全行业的基金经理助理、行业基金经理、以及行业专家。　　对于基金经理来说，可以根据自身性格特点、能力圈和投资偏好，选择成为管理全行业产品的基金经理、排名型基金经理、行业主题或策略基金经理，还可以成为绝对收益类的基金经理。同时，在华夏基金内部，对于业绩优秀，并且具有一定的管理能力和领导力的基金经理，还可以成为大的行业策略的带头人。目前华夏基金基金经理有ED和MD制度，这些ED和MD，基本上是各个行业主题类的带头人。　　据郑煜介绍，现在华夏基金中生代的基金经理团队组成是非常完善的，覆盖行业轮动、均衡配置、绝对收益，又有消费类、医药类、科技类、高端制造、周期类的行业基金经理。此外，重视新生代基金经理培养，比如半导体方向的基金经理高翔、新能源车方向的杨宇、数字经济方向的张景松、消费类基金经理刘文成、智能汽车基金经理连骁等。　　上市公司的数量越来越多，新兴主题层出不穷，基金经理疲于应对个人配制和选股的能力难以发挥。郑煜称，在这样的背景下，华夏基金主动投研的智能辅助系统（即灵犀系统）开始起步，希望未来可以充分发挥系统的力量做数据筛选，给基金经理一些多维度的支持，使得基金经理管理的产品、数量和规模在不断提升以后，能够从容的应对市场变化。对于研究员来说，我们也可以在这个系统上第一时间获得投资经理的反馈和点评，让研究员非常清晰地了解基金经理关注的点在哪、他的研究判断出现的问题在哪，以增加了投资对于研究反哺的作用。

金融界2023-04-07

华夏基金副总经理阳琨：基金经理卓越投资管理能力背后“平台系统化”的思考

　　华夏基金在二级市场各个投资领域是一个非常醒目的存在。　　4月7日，华夏基金25周年多资产全能平台策略会召开。华夏基金副总经理、投资总监阳琨在以《全面布局，打造多资产全能平台投资管理能力》为主题的分享中指出，华夏基金不仅在A股市场，我们在债券市场、港股、海外市场，以及在各个细分赛道、行业、策略、跨领域、跨资产都提供了一站式的全面的服务。　　据阳琨介绍，无论是主动还是被动产品，华夏基金旗下产品线布局完整，策略广泛覆盖。主动基金方面，长期业绩出色，超额收益突出；固收方面，不管是在偏短期的货币、短债产品、纯债以及股债混合型产品，都通过优秀的业绩实现了规模增长；FOF方面，体现出了全面的资产配置能力，提出了MVP五因素六象限模型，用全面科学的方法论指导公司资产配置；养老金业务方面，其中社保基金基本养老管理规模超过了1200亿，9只养老目标基金纳入了个人养老基金可投基金的目录，数量上位列行业第一；公募REITs方面，积极服务国家战略，有效践行金融使命。　　“主动权益一直是华夏基金竞争基础点，我们希望公司旗下产品可以在主动权益领域里面保持长期业绩突出，并以此作为一个核心的增长点拉动公司全面增长。” 阳琨表示，经过多年的发展，华夏基金已有一批优秀的基金经理成长起来。同时，公司投研也建立了上下结合、多层次、立体化的投研体系，打造了全生命周期的人才体系。另外，值得一提的是，在科技体系方面，华夏基金还通过构建“华夏万象”系统化投资大脑，赋能公司投研和营销两大战线。　　谈到债券团队的华夏飞翼系统，阳琨还提到这些名字都是同事们自己起的，很有新意很有特色。据他介绍，华夏飞翼系统不但在组合分享、交易执行等方面能够有效提高投资经理的工作效率，也能够给投资经理进行业务上的赋能，类似于对股票团队一样，他们对自己的投资业务进行业务逻辑的沉淀，对他们的组合构建、优化、研究。固收投资更是一个需要在BP级别去做细活的工作。对每一个细节，能够做到最优，在科技系统的支持下，我们觉得才能够使得工作更进一步，提升一个数量级的基础。此外我们也认为信息系统是通过在投中、投前、投后各个方面不断优化，能够改进投研系统。

金融界2023-04-07

广电运通：现公司“数字人”技术已有商用案例

1日-4月4日，参与机构包括万联证券、华夏基金、中信证券等。对于公司的虚拟数字人业务发展到什么阶段的问题，广电运通表示，目前公司有研发虚拟数字人、虚拟银行、AI 互动平台等，可以实现虚拟空间内的数字孪生、语音及体感互动、沉浸式体验、数字化业务及交易处理能力，现公司“数字人”技术已有商用案例，正在积极推动多个项目的落地。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-07

华夏基金总经理李一梅：打造“多资产全能平台”塑造公司在大资管时代的核心竞争力

　　4月7日，华夏基金25周年多资产全能平台策略会召开。本次会议中，华夏基金多资产全能平台重磅发布、首位数字人全新亮相，来自经济界、投资届的宏观大咖、华夏基金明星投研团队等多位重磅嘉宾齐聚一堂，共同探讨资产管理的新趋势、新愿景。　　华夏基金总经理李一梅　　如何帮助投资者将财富梦想照进现实？科技的快速迭代和AI大模型带来的颠覆性体验，如何走在科技应用的前列？”回归资产管理本身，聚焦资产，深耕资产，持续发现、定义、创设并管理好资产是我们认为最重要的。“华夏基金总经理李一梅在致辞中提到，公司会以多资产全能平台和资产配置的理念来打通公司的整体业务链条，全力构建资产配置框架下的投研体系、服务体系和产品体系，打造特色鲜明、风格稳定的多元化优质配置产品，为投资者提供可解释、可预测、可复制的投资收益。　　基金君梳理了李一梅演讲中的三大要点，以供大家学习参考：　　第一点，打造多资产全能平台将塑造基金公司在大资管时代的核心竞争力。特别是，公募作为一个底层产品和解决方案供应商，与其他财富管理行业的合作与创新持续丰富，这就从供给端要求基金公司必须有足够多标准的、风格鲜明且稳定的产品和工具。　　第二点，提升服务客户的效率，“多资产全能平台”一站式服务就是基础。比如说帮助投资人实现从购买单一产品到一键配置资产组合、根据客户投资收益目标和风险偏好，平台能提供匹配的解决方案。　　第三点，以持续稳健收益为目的，要具备全球金融市场中找出优秀的资产标的的能力。在财富管理不断向净值化迁移的时代机遇中，李一梅表示，具备全球视野、全球研究、全球配置和全球服务，才能真正提供有竞争力，能让客户满意的服务。　　基金行业核心吸引力是“创新”，他们在不断研发新产品来满足投资人的需求；基金行业的迷人之处还在于“变化”，随时随地变对和应对不同市场以及投资人变化的需求。服务没有天花板，基金行业发展空间拥有无限想象，特别是25年来，中国公募基金规模从0到27万亿元跨越式大发展带给从业人员的信心。其中，华夏基金也在发展中实现1.7万亿元的规模积累，赢得了超2亿客户的支持和厚爱。　　“公于众，募为民；诚信是基，回报为金”。也是基于公募基金的这种社会责任角色认知，身处其中的华夏基金，更是“因愿而生，托付如山；如愿而行，步履不停。”目前华夏基金已经有370多只公募产品，从全球、全市场、细分赛道、大行业、跨行业、跨资产等多个视角构建了丰富的投资策略和产品类别。就像可以用一小块一小块的乐高拼出各种形状、各种大小的造型一样，我们相信只有对资产的理解和管理有了这样的颗粒度，才能给财富管理带来更多可实现的“创意组合”，才能更好地服务于财富管理。

金融界2023-04-07

糖酒会开幕！青岛啤酒再创新高，水井坊、老白干酒等食品饮料ETF持仓股纷纷上杨

参展厂商和渠道商数量都刷新历史记录。华夏基金认为，本届春糖会关注点有厂商提价、新品反馈、动销数据等，以此观察行业景气度和市场新趋势。适逢食品饮料板块估值回落至合理区间，预计行业有望重回上行期，尤其是白酒，或酝酿新一轮行情。从一季报预期交易，消费旺季临近，以及去年同期低基数等短期维度看，当下是配置良机，可以通过食品饮料ETF（515170）一键布局行业头部龙头。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-07

心脉医疗：3月31日接受机构调研，包括知名机构淡水泉，高毅资产的多家机构参与

、彼得明奇资管、源乐晟资管、驰泰资管、华夏基金、景林资管、宽行基金、英大信托、汐泰投资、雪石资产、博泽资产、怀德资本、人保资产、平安资产、景领资产参与。具体内容如下：问：请公司综合解读2022全年财务数据及经营情况。答：报告期内，公司营业收入8.97亿元，同比增长30.95%；归母扣除联营公司损失、股权激励的净利润3.83亿元，同比增长21.2%；归母净利润3.57亿元，同比增长12.99%；每股收益4.96元/股，同比增长12.98%。从业务分类角度看，主动脉领域，Talos?直管型胸主动脉覆膜支架系统2022年1月获批上市；Castor?分支型主动脉覆膜支架及输送系统在欧洲获得CMD证书，允许在欧洲地区以定制方式销售；HerculesΦ32的球囊扩张导管获批；升级产品Cratos分支型主动脉覆膜支架、egisII腹主动脉覆膜支架系统成功完成上市前首例临床植入；多分支主动脉覆膜支架系统成功完成单中心首例临床植入。外周动脉领域，Reewarm PTX 0.035"药物球囊扩张导管及 0.018"系列内衬 PTFE 药物球囊扩张导管两款产品获批上市。外周静脉领域，静脉支架及输送系统完成上市前临床入组；腔静脉滤器、Fishhawk机械血栓切除导管均完成上市前首例临床植入；Fishhawk机械血栓切除导管目前已获批进入国家创新“绿色通道”，成为公司第七款进入该绿色通道产品。TIPS覆膜支架系统成功完成首例上市前临床植入。二、问结合近期河南省公立医疗机构医用耗材采购联盟关于神经介入类、外周介入类联盟采购事项落地情况和结果，公司对于未来可能出现的集采的应对措施？河南省公立医疗机构医用耗材采购联盟由郑州大学第一附属医院和河南省人民医院牵头，省内81家三级公立医院共同参与。河南省公立医疗机构医用耗材采购联盟的使用量，占公司产品在河南全省使用量的70%左右。在此次采购议价中，公司胸主直管型产品HTLP及Talos产品被选中且降幅温和。腹主类产品各厂家产品全部废标，根据河南省公立医疗机构医用耗材采购联盟办公室发布的相关通知将在近期重新议价，公司会积极参与。除三明联盟组织的药物球囊集采和天津对介入类产品进行信息采集外，未来是否存在其他的省际联盟集采或国家集采，截至目前公司未收到相关通知，公司会持续予以关注。公司会加大产品研发创新力度，向市场加速推出更多产品。主动脉业务方面，开窗型腹主动脉覆膜支架系统、大动脉弹簧圈及覆膜支架系统系统预计2023年进入临床，外周介入及肿瘤介入类业务方面，膝下药物球囊、血栓保护装置、药物洗脱支架及显影栓塞微球等也预计将于2023年进入临床阶段。公司亦会进一步加大创新性产品在国际业务市场的开拓力度，报告期内海外销售收入较去年同期增长超过74.90%。Castor分支型覆膜支架及输送系统德国实现首例植入，累计已进入9个国家。Hyperflex球囊扩张导管在日本实现首例植入。公司将在全球范围内继续加强与区域行业领先客户的合作，加大市场推广力度，推动海外销售收入持续快速增长。三、问2023年伴随政策面逐步放开，一季度公司主要产品手术量及销售情况如何？随着外部环境逐步放开，1月份行业受到一定冲击，2月开始手术量陆续升，其后各产品线手术量均处于高位运行。随着医院手术的恢复，公司预期全年主动脉和外周的增速会有较好表现，尤其腹主Minos及外周药球在销售方面持续创新高，预计今年主动脉业务整体植入量增速在30%左右，外周药球植入量增速会在60%以上。四、问去年海外增速很快，今年的趋势？今年新产品研发和注册方面的进展？ 2022年公司海外收入增速接近75%，主要得益于Minos销售情况快速扩张该产品在国内和海外都很有竞争力。Castor在去年9月份获得CE Custom-made device，并于去年Q4开始陆续供货，从今年一季度来看增长很快，虽然是定制的方式，但公司在发货速度、手术执行都实现较高的完成度。在Mions继续高增长基础上，Castor及HTLP都将逐步实现海外创收，将有效提升海外毛利率水平。海外新产品研发及注册方面，Cratos分支型主动脉覆膜支架预计今年将在欧洲及日本同时启动上市前临床；Minos和Talos也将陆续开展上市后临床以促进海外销售。亚太地区也是今年公司的市场拓展重点，多款产品陆续在新加坡、泰国、韩国等国获证销售，即将完成团队搭建。美国子公司已注册完毕并完成本地团队搭建，未来美国本地业务将逐步落地实施。五、问2022年报显示，第四季度销售费用率较高， 2023年是否会延续？ 2022年第四季度销售费用率较高主要在于较多医学会议集中在第四季度举办叠加四季度销售受外部环境影响未达预期指标。预计2023年各项费用率会与过去几年平均水平相当。六、问再融资项目问询函复显示有28款产品在研，请介绍一下未来研发进展。再融资项目问询函复中，公司披露全球总部及创新与产业化项目未来拟生产41款产品，其中已上市产品13款，部分拟投产的新产品尚未获得医疗器械产品注册证合计28款产品。在这28款在研产品中，按产品类型区分，主要包括主动脉6款产品，外周动脉和静脉合计15款产品、肿瘤介入6款产品、术中支架1款产品；按研发阶段区分，R2阶段及之前阶段的有4款产品，R3-R4阶段有18款产品，R5阶段至获批上市阶段的有6款产品。除上述在研产品外，公司也在进行其他产品的预研。七、问是否会考虑新的股权激励？公司始终高度重视管理层和员工的激励。2021年公司进行了上市后第一次长效股权激励计划，实施了蓝脉员工持股计划。2022年推动实施鸿脉员工持股计划，即将完成。未来我们会适时考虑新的股权激励方案。八、问2022年主要产品增速情况？主动脉领域，胸主产品Castor保持持续稳定增长，本报告期同比增长30%以上；腹主产品Minos增幅较快，本期同比增长超过85%。两款新产品Talos及Fontus目前在快速入院阶段，入院进度符合预期，根据以往经验，需要1-2年的入院时间才能达到快速起量的阶段。外周血管领域，药球同比增长60%以上，增速略低于公司预期。心脉医疗（688016）主营业务：主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。心脉医疗2022年报显示，公司主营收入8.97亿元，同比上升30.95%；归母净利润3.57亿元，同比上升12.99%；扣非净利润3.24亿元，同比上升12.25%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.32亿元，同比上升33.12%；单季度归母净利润5599.5万元，同比下降14.99%；单季度扣非净利润4821.71万元，同比下降12.94%；负债率12.66%，投资收益410.3万元，财务费用-1091.79万元，毛利率75.18%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为229.75。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6429.61万，融资余额增加；融券净流出727.12万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，心脉医疗（688016）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-04

图解中能电气年报：第四季度单季净利润同比增170.67%

比例0.28%；共有2股东持股数减少，华夏基金-光大银行-华夏基金阳光增盈1号集合资产管理计划减少115.42万股，该股东持股占流通股比例0.23%，姜子超减少22.0万股，该股东持股占流通股比例0.3%；财报数据概要请见下图: 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-04

提质增效深优化中交REIT 2022年业绩说明会圆满举行

股份有限公司债务融资业务线副总裁栾天，华夏基金基础设施与不动产业务部联席行政负责人、华夏中国交建REIT基金经理莫一帆，华夏基金基础设施与不动产业务部高级副总裁李曾出席了业绩说明会。华夏中国交建REIT是首只央企高速公路公募REITs，基金初始投资的基础设施项目为武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段及其附属设施（简称“嘉通高速”）。2023年3月30日公布的基金年报显示，在报告期内（2022年4月13日至12月31日）项目公司累计实现通行费收入3.08亿元，对应日均通行费收入为118万元，单公里付现成本为75万元/公里，EBITDA利润率达到82.88%。基金合并层面实现EBITDA 2.55亿元，基金报告期内实现可供分配金额约2.51亿元，相较招募说明书披露数字完成度达86.17%。基金成立以来，已分红两次，累计分红金额1.78亿元。相较其他公募REITs，华夏中交建REIT具有显著的特点和优势：首先，发起人中国交建是我国最大的高速公路投资商和基建领域排头兵，在高速公路/基建领域具有丰富的开发和运营经验以及超大规模的资产储备。华夏中国交建REIT是中国交建高速公路资产唯一的REITs上市平台，具有极高的战略价值。2022年12月7日，原始权益人的一致行动人中交资本控股有限公司增持了华夏中国交建REIT，这是中国公募REITs市场的首单原始权益人或其关联方增持公募REITs，体现了中国交建对本平台的强有力支持。第二，项目底层资产嘉通高速区位优势明显，区域通行需求旺盛。第三，嘉通高速特许经营权剩余期限还有23年，是已上市高速公路REITs中底层项目特许经营权剩余期限最长的。剩余期限长的特许经营权项目有两个相对优势：短期不利因素的扰动，对项目全周期回报率的影响相对比较小；如果按现金流折现法来计算资产价值，在未来一段时间之内，产品的隐含价值还有可能逐年小幅增值，处在潜在增值周期。中交投资（湖北）运营管理有限公司总经理李志强在业绩说明会上，从项目区位优势、周边路网变化、可扩募资产储备丰富等角度对华夏中国交建REIT底层资产嘉通高速做了全面而详细的介绍。李志强还重点介绍了2022年项目的运营管理提升工作，李志强表示，基金管理人与运营管理机构高度关注运营效率，灵活调整经营策略，多措并举，使项目公司EBITDA率保持在82.88%的较好水平。运营管理机构采取的主要举措包括强化市场营销，多措并举吸引车流，精准营销增收创收；持续完善数字化建设，开创AI助力稽查打逃，切实保障通行费的颗粒归仓；持续提升收费窗口形象，因地制宜创建收费站特色品牌；努力节约支出，积极保障投资人利益等。据李志强介绍，嘉通高速的公路技术状况指数MQI均保持在92以上，运营管理机构在湖北省公路事业发展中心历次季度路域环境评价中排名前列，荣获“湖北十佳高速公路养护单位”、2022年度全国交通运输行业优秀质量管理小组荣誉称号。华夏基金基础设施与不动产业务部联席行政负责人、华夏中国交建REIT基金经理莫一帆介绍了基金层面相关工作和核心数据。他表示，报告期内华夏基金作为基金管理人与中国交建积极采取相关措施，努力提升基金业绩和市场表现。在现金管理的方面，华夏基金积极主动进行现金管理，期间通过购买货币基金实现投资收益约63万元。同时，项目公司开展了协定存款业务，增加投资人收益。在负债管理方面，华夏基金主动联系贷款银行，两次调降贷款适用利率，共为项目公司节省财务费用近300万元。同时，莫一帆结合嘉通高速途经/辐射地区的经济、人口、汽车保有量等因素分析，认为嘉通高速未来交通流量上行空间充足。展望未来，莫一帆表示华夏基金将继续和中国交建一起积极研究、推动并进一步落实提振基金业绩表现的有效措施，高度关注项目运营效率，继续加强运营相关费用和开支的管控，力争保持业绩增长态势，提升当期现金分派水平，同时努力实现长周期回报目标；还将加强信息披露的质量，增加和投资人的沟通频次，打造一个更开放、更透明的REITs平台，并重视推动平台可持续发展，将ESG理念作为基金治理的长期原则。中交投资有限公司资本运营部总经理、中交投资（湖北）运营管理有限公司执行董事胡艳莉在说明会上表示，在基础设施REITs的推进中，中国交建始终秉怀央企责任担当和家国情怀。中国交建一直致力于当好REITs资产的“价值守护者”、当好产融结合的“深度贡献者”、当好经济社会发展的“优质服务者”，希望与市场共赢。未来中国交建将重点做好以下工作：一是做好全周期价值发掘与创造，不断增厚投资人收益。二是做好信息披露，增进资本市场互信。三是切实维护投资者权益，与市场共赢。面对当前市场各种挑战，华夏中国交建REIT团队将坚定信心迎难而上，提升管理效率和发展质量，并将努力拓展扩募资产，进一步提升基金分红能力，力争为广大投资者们创造更好的回报，与投资者持续共享发展成果。未来，中国交建愿与管理人共同努力，进一步落实提振基金业绩表现的有效措施，增强投资者信心，支持基金持续、稳定、健康发展，以高品质的项目和以优良的业绩回馈广大投资人。业绩发布会最后的媒体和投资者代表互动环节，基金管理人、主要原始权益人和运营管理机构还就华夏中国交建REIT后续扩募计划、分红方案、项目交通量及通行费收入影响因素变化等问题进行了详细、深度交流。几方均表示正在积极研究进一步提振华夏中国交建REIT业绩表现的有效支持措施，并希望能够通过丰富的资产储备和卓越的运营能力，构建具有韧性和可持续的投资组合，为投资人创造长期价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-04

甬金股份约12亿元定增结果出炉，中金公司、申万宏源等获配

本次发行对象包括中金公司、申万宏源、华夏基金、天弘基金等。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-04

24小时热点