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华润三九：5月20日召开分析师会议，中信里昂、润晖投资等多家机构参与
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中信里昂、润晖投资、贝莱德、华商基金、华安证券参与。具体内容如下：问：公司三九品牌是如何做到深入人心的？答：三九深知品牌建设要坚持长期主义。公司品牌建设深入人心，主要在于1、稳抓时代础。随着媒体碎片化时代来临，大品牌打造难度日益增加。2、公司制定了详细的品牌建设规划，公司坚持“1+N”品牌战略，希望999品牌能够成为家庭用药的主导品牌，同时希望在部分专机遇。公司较早布局广告投放，品牌建设投放一直处于引领状态，为品牌的认知度打下坚实基华润三九医药股份有限公司业治疗领域培育出一些专业品牌，即“N”品牌，如顺峰、天和等。3、公司拥有成熟的媒体投放管理体系，及时跟踪媒体发展脉络，评估资源投放方向及效率等。问：CHC业务板块未来的潜力和方向？答：公司业务中，CHC作为核心业务，处方药和国药作为发展业务，形成根深叶茂的发展模式。三九CHC健康消费品业务增长强劲主要来源于品牌优势和较强的渠道能力。公司已连续多年位列中国非处方药协会第一名。公司CHC业务希望做到全域布局，全面领先。稳固呼吸、胃药、皮肤品类基本盘的领导地位，围绕大品种-大品牌-大品类的思路，进行品类规划和产品打造。如，公司999感冒灵品牌和消费者认知已延伸到呼吸品类，带动999抗病毒口服液，999小柴胡颗粒等产品实现较快增长。与此同时，公司陆续补充999布洛芬混悬液、999对乙酰氨基酚口服溶液等产品，流感产品999磷酸奥司他韦胶囊已获批，即将上市。近年来公司也在持续加大创新投入以及线上等新渠道的拓展，以推动业务实现长期增长。问：公司的价策略，以及未来是否主要通过调整价格来推动业务增长？答：提价不是公司推动业务长期增长的主要策略和考虑。公司OTC核心品种会考虑不定期适度提价，主要是覆盖原材料成本上涨的影响。提价的过程中会充分考虑患者的接受程度。此外，公司也会持续进行产品升级、打造专业品牌，推出更好体验的产品，以实现品牌价值。问：除感冒品类外，皮肤、胃药等品类的未来增长潜力？答：公司胃药和皮肤药未来仍具备一定的增长潜力在于1、胃药品类中，目前三九胃泰品牌的认知度远高于其现有产品的市场份额。传统的三九胃泰产品由于药材资源不足的局限性，导致其市场规模受到一定制约。目前公司已在三九胃泰品牌下陆续补充了999温胃舒、999养胃舒、999铝碳酸镁咀嚼片等产品，围绕品类长期规划，持续丰富产品组合。皮肤用药方面，除传统红色装皮炎平外，也在持续丰富产品剂型，补充了999必无忧盐酸特比萘芬乳膏、凝胶等，同时也在向皮肤护理领域延伸。问：24年一季度公司具体业务表现？答：一季度来看，CHC业务表现总体较好，其中感冒药持续旺销，品类表现突出，其他业务包括胃药、皮肤用药、骨科用药等整体表现较好。处方药主要受到外部环境影响，虽然医院端正在逐渐恢复，但仍存在一定压力。配方颗粒业务在去年较低基数的基础上，表现较好。但总体处方药业务表现相对较弱。问：公司感冒品类4月份增长表现？答：2024年一季度，公司感冒品类在去年同期高基数的基础上，录得较好表现。目前4月份来看表现符合预期。感冒药受季节波动影响，通常春、冬季为感冒药销售旺季。问：配方颗粒业务目前的盈利能力和规模？集采降价对毛利率影响？答：近年来随着新国标的实施以及配方颗粒联采的推行，业务处于动态调整期。24年一季度，配方颗粒业务在去年较低基数的基础上，表现较好，预期全年有一定的机会。24年希望业务能实现恢复性增长。根据山东十五省配方颗粒联采结果，公司配方颗粒产品价格平均降幅在40%左右，价格下降对业务毛利率带来一定影响。随着国标品种数量逐渐增加，配方颗粒集采将进入常态化阶段，未来配方颗粒业务将通过卓越运营，提高全产业链能力，力争成为行业领先者。问：公司其他处方药业务未来增长潜力？答：公司处方药业务能力和未来发展潜力主要包含一是，公司具备较强的商业化推广能力，如公司代理赛诺菲的易善复产品在零售和医院端均有较好表现。二是，处方药业务研发方向未来将重点围绕“3+N”领域，BD业务&研发管线选择的持续聚焦，新品的陆续推出有助于业务成效逐渐显现。问：24年各业务线的增长表现？答：2024年预期医药健康产业机遇与风险并存，预计公司2024年营业收入将实现双位数的增长。具体到各业务板块来看，CHC业务将不断强化品牌，拓展品类。感冒呼吸品类近几年增长快速，公司一方面积极捕捉疫情后感冒呼吸疾病行情，另一方面，也在持续开展一些针对发病率变化的防御性准备安排。2024年，公司将持续把握机遇，感冒品类在高基数情况下有望保持稳定。处方药业务方面，公司将强化学术引领，加大研发投入，丰富产品线，推动业务良好增长。配方颗粒积极应对集采影响，预计2024年将实现恢复性增长。昆药集团围绕未来5年战略目标，以三七产业链发展为基础构建康复慢病管理优势，并积极打造“昆中药1381”品牌和“777”三七品类品牌。问：未来并购整合规划？体量、级别、产品规划关注情况？答：公司将持续通过“内生+外延”推动业务增长。CHC领域重点关注新品牌、新技术、新产品，处方药领域持续关注高临床价值的产品。过去十几年来，公司在并购整合领域的能力有较大提升。公司财务弹性较大，未来几年也是投资并购的窗口期，公司将沿着战略方向继续寻找标的，希望不断有成果呈现。问：公司分红比例情况以及未来分红趋势？答：公司将持续关注股东报，过去几年现金分红比例从20%持续提升至50%左右，公司已制定并发布了质量报双提升的行动方案，后续随着业绩不断提升，分红水平将保持稳中有升的趋势。问：昆药集团同业竞争安排规划及进展？答：昆药和圣火的同业竞争问题公司承诺在5年内解决，希望尽快能促成合作，以更好的促进团队融合。医药流通业务和华润医药集团的医药商业有一定重叠，昆药商业正在夯实现有业务基础，剥离还需要一定时间。问：公司感冒药产能补充情况？答：公司感冒品类过去一年持续供销两旺，产能面临一定压力。23年底华润三九(郴州)华华润三九医药股份有限公司南区生产制造中心已开始投产，产能目前处于爬坡过程中，预计24年感冒药产能紧张状况会有所缓解。问：公司如何应对目前原料价格上涨带来的成本增加以及价格波动风险？答：长期来看，中药材由于人工成本上涨、稀缺等因素，价格趋于上涨态势。公司具体应对方面1、制定适当的采购策略，如围绕大品种开展一定备货管理；2、对于重要的稀缺的药材资源，加大种植技术研究并积极开展产地种植，推广GP标准化生产；3、公司持续开展对中药材产地、市场行情的跟踪、监控与后市趋势分析，结合具体品种实际情况，制定品类采购策略，确定科学、合理的采购模式。问：公司后续股权激励推行安排？答：股权激励是国企改革重要举措之一，三九有幸推出首期限制性股票激励计划，未来也将根据科改要求，考虑适时争取推出。华润三九（000999）主营业务：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。华润三九2024年一季报显示，公司主营收入72.94亿元，同比上升14.82%；归母净利润13.64亿元，同比上升18.49%；扣非净利润13.28亿元，同比上升17.38%；负债率37.63%，投资收益216.74万元，财务费用-2365.62万元，毛利率53.42%。该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级19家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为70.84。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2773.83万，融资余额减少；融券净流出995.85万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-27
华安证券：给予通富微电增持评级
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华安证券股份有限公司刘志来,陈耀波近期对通富微电进行研究并发布了研究报告《行业逐渐复苏，大客户业务助推成长》，本报告对通富微电给出增持评级，当前股价为20.66元。　　通富微电(002156)　　主要观点：　　事件　　2024年4月12日，通富微电公告2023年报报告，2023年公司实现营业收入222.7亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润1.7亿元，同比下降66.2%；实现扣非归母净利润0.6亿元，同比下降83.3%。对应4Q23公司单季度收入63.6亿元，同比增长4.1%，环比增长6.1%；单季度归母净利润2.3亿元，同比增长823.3%，环比增长87.9%；单季度扣非归母净利润2.2亿元，同比扭亏，环比增长115.5%。　　2024年4月26日，公司公告2024年一季报，公司一季度实现收入52.8亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润0.98亿元；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比扭亏。　　行业逐渐复苏，业绩修复进行时　　2023年公司收入222.7亿元，同比增长3.9%，其中每个季度收入同比都有所增长，对比行业内公司来看，全球前十大封测企业2023年营收普遍下降，公司收入能够有所增长，体现出自身经营上的韧性。从毛利率情况来看，公司2023年毛利率11.7%，同比下降2.2pct，主要是行业景气处于逐步复苏阶段，传统业务产能利用率逐渐修复所致，从逐季度的情况讲，基本处于环比修复态势，1Q23-4Q23毛利率分别为9.5%、11.3%、12.7%、12.6%。利润角度而言，公司全年归母净利润1.7亿元，同比下降66.2%，一方面因为毛利率下降所致，另外则是有非经营性因素影响，公司通富超威槟城为进一步提升市场份额，增加材料与设备采购，使得公司美元外币净敞口为负债，加之美元兑人民币汇率在2023年升值以及马来西亚林吉特对美元波动较大，使得公司产生汇兑损失，减少归属于母公司股东的净利润1.9亿元。如剔除该非经营性因素的影响，公司归属于母公司股东的净利润为3.6亿元，同比下降28.5%。随着终端库存水位下降，半导体行业下行周期触底，市场显示出回暖迹象，部分芯片设计公司淡季不淡，封测市场也有望迎来需求反弹。　　大客户业务持续增长，多领域布局开花结果　　大客户业务上，公司通过并购，与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上。随着大客户的成长，公司与国际大客户的业务持续增长，公司在通富超威槟城建设先进封装生产线，配合国际大客户的经营策略，进一步提升公司在该领域的市场份额。即使2023年行业不景气的市场环境下，通富超威苏州及通富超威槟城合计实现营收155.29亿元，同比增长7.95%，合计实现净利润6.71亿元，大客户业务收入连续7年实现增长。　　随着国内存储芯片技术的日趋成熟以及国产面板在全球市场份额的提升，公司布局多年的存储器产线和显示驱动产线已稳步进入量产阶段并显著提升了公司在相关领域的市场份额。存储器产品方面，公司持续增强与客户的粘性，月营收创新高；在显示驱动产品方面，大陆及台湾两大头部客户都取得20%的增长。此外，公司的汽车电子及功率半导体业务也有不错的成长，公司2023年汽车产品项目收入同比增加200%；光伏大功率模组销售增长超过2亿元；配合ST（意法半导体）等行业头部厂商完成了碳化硅模块（SiC）自动化产线的研发并实现了规模量产，在光伏储能、新能源汽车电子等领域的封测市场份额得到了稳步提升。　　投资建议　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.19、12.10、15.39亿元，对应的EPS分别为0.54、0.80、1.01元，最新收盘价对应PE分别为38.3、25.9、20.4x。首次覆盖给予公司“增持”评级。　　风险提示　　市场复苏不及预期；市场竞争加剧；大客户进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.35亿，根据现价换算的预测PE为27.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.03。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-27
深耕老酒战略，政府、复星赋能，舍得酒业穿越周期实现稳健增长
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持续全国化扩张潜力及沱牌系列品牌复兴。华安证券研报则指出，公司积极夯实基地市场，强化自身业绩抗风险能力。整体来看，公司蓄势向前。
金融界2024-05-25
光伏行业高质量发展座谈会释放积极信号，光伏ETF平安(516180)助力把握光伏板块复苏行情
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业或进入亏现金成本阶段，行业出清加速。华安证券指出，当下位置不应悲观，静待产业链价格止跌带来的板块反弹机会，预计价格止跌或在二季度。建议从①全年盈利质量最高②估值最低③前期下杀最明显④供给端有限制角度出发，排序为跟踪支架、光伏玻璃、硅片。国联证券指出，当前主产业链公司盈利承压导致短期扩产意愿不强，但光伏技术迭代仍在进行，如低氧硅片、HJT电池、钙钛矿电池、0BB组件等新技术。该机构认为经历过此轮阵痛期后，市场先进产能仍不足，新技术催化设备快速更新迭代，设备有望具有更长的行业景气度。投资者可借道光伏ETF平安(516180)、新能车ETF(515700)、新材料ETF平安(516890)把握相关产业领域投资机遇。光伏ETF平安(516180)紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、隆基绿能(601012)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、晶澳科技(002459)、天合光能(688599)、晶盛机电(300316)、正泰电器(601877)，前十大权重股合计占比58.13%。新能车ETF(515700)紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数从沪深市场中选取业务涉及新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、先导智能(300450)，前十大权重股合计占比55.24%。新材料ETF平安(516890)紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、北方华创(002371)、通威股份(600438)、三安光电(600703)、华友钴业(603799)、三环集团(300408)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比55.89%。相关产品：光伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699) 新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-23
广东宏大：有知名机构正圆投资参与的多家机构于5月20日调研我司
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凤娟、中欧瑞博鄢祝兵、景元天成邓志峰、华安证券刘旭升、华夏基金彭锐哲韩霄、财通基金曹熠、拾芮基金尹世君、鹏扬基金梁君岳、勤辰基金杨晋、民生证券杨昌昊、广发证券吴鑫然于2024年5月20日调研我司。具体内容如下：问：如何看待民爆行业需求、供给变化？答：在需求方面，民爆产品主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工程爆破等工程领域占主要部分，与国家宏观经济密切相关。公司民爆业务与矿服业务为上下游关系，具有协同效应。根据国家统计局数据，去年煤炭、金属矿等产量有不同程度增长，公司预计矿服和民爆业务规模有望进一步扩大，行业景气度良好，且公司矿服业务在手订单充足，新增订单稳中有增，有助于促进公司民爆产品释放。在供给方面，行业政策鼓励民爆整合及提升混装炸药比例。公司紧跟政策要求，积极谋划富矿带地区民爆企业并购，提升产能规模，同时不断优化民爆产能布局，提升产能释放。问：公司混装及固定线炸药比例如何？炸药产能能否支撑矿服业务增长？答：公司现混装炸药产能比例约 55%。公司近年持续优化产能布局，将富余产能调配至产能需求旺盛地区，以满足不同地区产能需求。问：公司民爆板块并购情况如何？答：公司民爆整合并购主要围绕富矿带地区的民爆企业，侧重相关重要区域并购整合，以提升产能规模，同时推动矿服民爆业务协同。今年 4 月，公司收购了宜兴市阳生化工有限公司 60%的股权，新增炸药产能 3.5 万吨，后续公司将进行内部产能调配，将其富余产能调配至新疆、内蒙、西藏等需求旺盛地区，优化公司产能布局，推动矿服民爆业务协同。问：公司电子雷管产能及销售情况如何？答：公司现有电子雷管产能 3,334 万发，此外还有 2,000 万发普通雷管产能未来会根据行业要求转化成电子雷管。受产业政策支持，公司电子雷管释放良好，为公司利润带来增长。问：公司矿服在手订单情况如何？主要服务的矿种是什么？答：公司矿服现在手订单逾 300 亿元，每年新签订单稳中有增。服务的矿种以金属矿为主，其次为煤炭、砂石骨料等。问：海外项目情况如何？答：矿服板块方面，现海外矿服业务主要集中在塞尔维亚、哥伦比亚、圭亚那等“一带一路”沿线国家，近年来，公司加快海外市场布局，预计未来海外市场份额逐步扩大。民爆板块方面，公司将重点聚焦“一带一路”沿线国家，同时结合国内矿山企业在海外市场布局，推进公司海外炸药厂的落地。防务装备板块方面，公司也积极推动军贸各项工作。问：公司在矿服业务上具有什么优势？答：公司在矿服板块深耕多年，具有行业资质、技术领先等优势，成功打造了以爆破技术为核心的“矿服民爆一体化”服务模式，是国内整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、产业链最广、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。2023 年，公司矿服板块实现营业收入 89.34 亿元，规模位列行业前茅。此外，公司发挥先进爆破核心优势，针对智能化、无人化的行业趋势要求，提出智能爆破，完成智能矿山全生产链场景建设，还获批了国家矿山安全监管局“非煤露天矿山安全智能开采实验室”。问：公司防务装备板块未来展望如何？答：公司将主要围绕高端智能武器装备产品及相关产业链布局，同时继续通过内部研发及积极推动相关业务并购等方式增强防务装备板块的产值和盈利能力，并推动军贸各项工作。此外，公司去年新收购了江苏红光，丰富了公司产品线。江苏红光主营业务为黑索今系列产品的生产和销售，黑索今是军民两用基础含能材料，广泛地应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。公司已公告拟通过参与竞拍方式收购江苏红光剩余 46%的股权，具体情况以公司公告为准；另一方面，公司将积极推动黑索今产能释放。广东宏大（002683）主营业务：矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域。广东宏大2024年一季报显示，公司主营收入21.91亿元，同比上升10.89%；归母净利润7542.51万元，同比上升46.99%；扣非净利润5674.24万元，同比上升30.35%；负债率52.83%，投资收益1440.28万元，财务费用2791.93万元，毛利率17.26%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为25.41。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1703.0万，融资余额增加；融券净流入368.66万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-22
ETF复盘日报|多空激战，沪指顽强收红！光伏利好引爆，双创龙头ETF（588330）大涨1.67%！地产再起攻势
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备智能化、海风等细节环节。展望后市，华安证券指出高弹性成长和新质生产力方向的配置价值： ①高弹性成长方面，低空经济火热，军工电子在市场情绪改善时弹性较大，泛TMT板块等待市场风险偏好进一步提振； ②国家重点培育“新质生产力”，叠加AI大模型热潮，国产大模型“开卷”，苹果WWDC来袭，关注AI终端落地进展，产业链公司或迎催化，建议关注战略新兴产业。值得注意的是，截至5月22日，双创龙头ETF（588330）跟踪标的科创创业50指数的市盈率PE为27.7倍，位于指数上市以来13.33%的较低位置，配置性价比凸显。二、地产重回活跃，绿地控股盘中涨停，地产ETF（159707）放量收涨0.76%！板块当前是“政策底”吗？今日地产板块重回活跃，龙头地产多数收涨，绿地控股盘中一度涨停，收盘上涨逾6%，金融街涨逾3%，万科A上涨2%触及半年线，大悦城、华侨城A跟涨超1%。热门ETF方面，代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）早盘场内价格摸高5%，午后有所回落，收涨0.76%，日线二连阳，成交额放量至1.26亿元，交投维持活跃。消息面上，5月21日，武汉、长沙、合肥等二线城市迅速落地“517”新政，助力楼市企稳修复。首付比例方面，三城均将首套/二套房首付比例调降5%至15%/25%，利率方面，武汉将首套/二套商贷房贷利率调降至3.25%/3.35%；长沙首套/二套商贷房贷利率分别下降10/20BP至3.65%/3.95%；合肥首套/二套商贷房贷利率分别下降30/70BP均至3.45%。华泰证券表示，首付比例下降将降低购房门槛，同时房贷利率调降落地将切实减轻居民购房压力，刚需与改善购房需求有望进一步释放，助力市场企稳。二套房贷利率均向首套房靠拢，利好刚需更利好改善需求释放。房贷利率调整更具广泛影响力以及需求敏感度，作为房价筑底的引路人，看好该政策托底市场的有效性。就政策面来说，地产板块当前是“政策底”吗？中邮证券认为政策短期对基本面的刺激有一定作用，且就前两轮地产行情来看，政策行情确实领先于基本面行情，此外若政策效果未达预期，则目前仍尚未进入政策底，在7月高层会议前仍将有政策预期行情，行业修复在政策刺激的作用下亦是大概率事件。基本面上，“517”新政后多地楼市热度提升。5月20日，诸葛数据研究中心发布的监测数据显示，2024年第20周（5月13日-5月19日），重点15城新建商品住宅成交量为16786套，环比上升14.31%，同比下降29.3%。第20周新房成交热度继续上涨，成交量环比呈现“二连升”，但仍处于去年以来中低位水平。市场分析人士认为，目前数据还不能体现上周新政所带来的效果，短时间内政策效应还未传导至成交端，在“517”新政举措下，市场信心会加速恢复，提振市场活跃度；预计本次新政将有明显效果，再结合当前新房累计网签数据来看，5月全月成交量有望赶超4月份。中银证券表示，目前政策的力度明显加大，需求端的刺激+供给端的化解风险，将在未来一段时间内持续发酵。当下地产投资的主要逻辑为“定调转向+供需政策宽松加码+外资进场+房企现金流压力及存货风险减轻预期”，预计短期内地产板块行情仍会延续，但是否能有更显著的持续性行情仍取决于最终全国基本面能否兑现。就房企配置而言，中银证券建议关注受益于“去库存”下政府收储首选的地方国企、无流动性风险且拿地销售基本面仍然较好的房企。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、冲高回落，港股互联网ETF（513770）走势纠结，倒车接人还是顶部显现？现在还能上车吗？昨日（5.21）港股冷不丁来了个回马枪，连日来的豪涨节奏突然被打乱！恒指跌超2%，恒科指盘中跌超4%。今日港股早盘迎来回暖，恒科指一度涨逾1%，可惜午后掉头向下，恒科指收涨0.31%，恒指、恒生国企指数微绿报收。互联网板块涨跌各半，阿里影业涨超6%，东方甄选涨近3%；互联网龙头多数反弹，快手、哔哩哔哩涨逾2%，小米集团、腾讯控股跟涨，美团则微跌0.66%。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格盘中上探1.29%，收涨0.39%，全天成交额3.05亿元。回顾港股本轮行情，始于春节前，快速上涨于4月，Wind数据显示，4月22日至5月6日，恒指斩获十连涨，创下2018年以来最长连涨纪录。截至今日收盘，恒指、恒科指2月以来分别累计上涨24.12%、32.43%。这其中，互联网板块是毋庸置疑的领涨龙头，中证港股通互联网指数上涨46.86%。市场连续两日走势震荡，本轮港股行情结束了吗？实际上，可以把这个问题分解为两个小问题。 1、港股到顶了吗？从估值角度看，港股当前仍难言到顶。以本轮涨势凶猛的互联网板块为例，截至5月21日，中证港股通互联网指数市盈率PE为31.36倍，位于近10年37.14%分位点的相对低位，估值性价比仍较高。中信证券表示，此轮港股反弹是投资者积累了3年的悲观预期在逆转后，由估值修复推动。相较于今年1月下旬，当前港股的流动性和交投环境有显著改善，且估值和业绩匹配维度性价比依旧显著。 2、未来能否重回升势？分析人士指出，港股的动力主要源于内地经济的回暖，特别是当前市场传闻的港股通红利税减免政策，如果得以实施，将对港股估值产生重大正面影响。不仅将吸引更多资金流入，也将进一步提振市场信心，推动股价上行。具体配置方向上，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，港股互联网板块龙头公司业绩明显改善，起始于2022年的互联网行业降本增效，使得行业竞争趋于稳定。不再唯收入增速论的经营理念变化，使得各公司把着力点都放在毛利率高的优势重点业务上做精做细，而非新业务的跑马圈地。5月各公司一季度业绩陆续公布，以腾讯为代表，其利润率创新高，经调整净利润同比增长54%，大超市场预期。除了业绩上稳健增长外，互联网公司的现金流强劲，提供了加大股东回报的潜能，另外中国政策风险和产能过剩的问题对互联网公司影响比较有限。港股互联网作为外资配置中国资产的优选板块，较为稳定的人民币汇率和经济底部反弹的迹象（一季度实际GDP增速超预期），尤其是高层定调稳定房地产，化解中国宏观经济的结构性问题的决心，有助于提升外资对于中国资产的配置意愿。布局工具方面，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。截至5月22日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.48亿元，可日内T+0交易，流动性佳！数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2024年5月22日。风险提示：绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2021.8.19；新材料ETF被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布日期为2015.2.13；双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，绿色能源ETF、新材料ETF、智能电动车ETF、地产ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF、港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
金融界2024-05-22
阿拉丁（688179.SH）：生命科学板块2023年下滑，受宏观经济环境等因素影响
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消息称，2024年5月20日阿拉丁接受华安证券等机构调研，董事、副总经理、董事会秘书：赵新安参与接待，并回答了调研机构提出的问题。调研机构详情如下：华安证券；博时基金；东海基金；汇百川基金；恒生前海基金；青榕资产；上海仙人掌私募基金；青岛金光紫金创业投资；磐霖资本；上海理成资产；金鹰基金；珠海尚石投资；海创(上海)私募基金；查理投资管理中心；中昂国际投资；国信证券；耕霁(上海)投资；深圳市国晖投资；鸿运私募基金；上海紫阁投资；青岛中航赛维投资；青岛长铭私募基金。调研主要内容： Q：源叶生物的收购对公司主业起到哪方面的协同作用？ A：源叶生物主要从事科研试剂的研发、生产及销售，在生化试剂、标准品、小分子抑制剂、液体试剂等相关产品方面优势明显。“源叶”试剂品牌，业务遍布全国，在行业内具有一定知名度。公司产品品种类齐全，库存量充足，客户包括全国各地大专院校科研院所和制药、食品卫生、电子、石化、生物工程等工业领域的科研客户。阿拉丁的试剂产品中高端化学试剂占比较高，与源叶生物的产品线有一定的差异性，通过此次并购可以丰富公司生化试剂产品线，补足了公司在这方面的短板，与源叶生物形成良好的协同关系。 Q：公司客户结构情况？ A：随着高校恢复正常教学科研活动，高校客户恢复速度比较快，占比有所提升。而且，最近几年，高校扩招，研究生人数增多，高校的需求也在增加。 Q：2023年生命科学板块全年有一定下滑，请问是什么原因导致的？ A：原因主要是受宏观经济环境等因素影响及上年度链霉亲和素、异硫氰酸胍等特定产品收入占比较高，上一年的销售基数高影响了生命科学板块营业收入增速。 Q：公司怎么做存货管理？ A：公司是产品驱动型的业务模式，根据往年历史数据，公司收入和存货的变动趋势是同步的，存货的增长也是收入增长的基础。未来，公司也将继续开发新产品，存货规模还会增长，但是增加的幅度将会放缓。 Q：公司和经销商的合作模式是怎样的，经销商的回款情况如何？ A：经销商离客户近，能够更快地获得客户的反馈，并及时为客户服务。经销商的销售相当于是我们销售的延伸，我们也会给予经销商一定的折扣和账期，双方建立长期稳定的合作关系。总体来说，公司账期较短，应收账款规模小，回款快，现金流量好。三、关于本次活动是否涉及应当披露重大信息的说明本次活动不涉及应当披露的重大信息。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-22
比集采还狠！HPV疫苗跌到地板价，龙头企业业绩“哑火”
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期中分析，满足条件后提交BLA申请。华安证券指出，2017年中国首次批准HPV疫苗上市，2020年HPV疫苗市场规模迅速增长到135亿元，预测2030年HPV疫苗市场规模将增长至690亿元，2020-2030年的复合年增长率为17.7%。 HPV疫苗纳入免疫规划？针对自费的HPV疫苗，从整体上来看，我国总体接种覆盖率处于较低水平。中国疾控中心公布的一项调查显示，我国9至45岁女性HPV疫苗（宫颈癌疫苗）接种率逐年增加，但总体接种率低于世界平均水平。尤其是20岁以下女性中，我国目前的HPV疫苗覆盖水平远低于WHO提出的2030年规划目标——在2030年实现15岁以下女孩疫苗接种率达到90%。调查建议，为实现消除宫颈癌目标，中国需将HPV疫苗接种纳入免疫规划，以提升各年龄段的HPV疫苗接种率、减少地区差异。近年来，我国在提升HPV疫苗接种率上也做了不少努力。 2023年11月，国家卫生健康委等13个部门公布的《健康中国行动—癌症防治行动实施方案（2023—2030年）》提出，加强HPV疫苗接种的科学宣传，促进适龄人群接种，推动有条件的地区将HPV疫苗接种纳入当地惠民政策。 2023年2月，江苏省民政厅表示，2023年共编制13类55件民生实事，其中之一就是为适龄女生免费接种HPV疫苗。 2021年10月，广东省财政厅称，广东省财政计划2022—2024年新增约6亿元用于HPV疫苗免费接种工作，按照知情自愿的原则，自2022年起对具有广东省学籍、9月起新进入初中一年级且未接种过HPV疫苗的14周岁以下女生实施免费接种。但能否将HPV疫苗列入免疫规划，业内人士指出，目前来看证据或许还不够。未来还需要看国产二价HPV疫苗能否满足疗效上的要求、能否供应全国适合接种的人群、能否达到城乡全覆盖等。
格隆汇2024-05-22
安克创新：5月16日接受机构调研，AEZ Capital、百嘉基金管理有限公司等多家机构参与
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证券之星2024-05-22
大盘涨势暂歇，银行ETF(512800)逆市涨0.71%，收盘价再创阶段新高！有色金属高位回调
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恢复发展、结构优化的态势。展望后市，华安证券表示，预计市场仍将维持震荡上行走势，一方面尽管4月经济金融数据偏弱，但整体仍在复苏通道，且此前高频数据已有预期，对市场的边际影响有限。另一方面高层会议政策定调整体积极后，近期地产政策密集超预期宽松，央行对房贷政策调整力度不弱，有望进一步提振市场对于后续政策速度和力度的信心。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊银行、电子等2个板块的交易和基本面情况。一、真香！银行涨不停，银行ETF（512800）逆市收涨0.71%，年内领涨背后，资金持续“补血” 今日银行板块全天逆市走强，42只上市银行中，除邮储银行与招商银行微跌外，其余全线收红，半数个股涨逾1%，在今天的整体弱势行情中尤显不易！盘面上，城农商行强势领涨，沪农商行涨近4%，苏农银行、瑞丰银行、江阴银行、渝农商行均涨逾2%，南京银行、苏州银行、成都银行等跟涨居前。板块顶流ETF——银行ETF（512800）早盘低开后迅速翻红，随后持续拉升，场内价格一度涨逾1%，收涨0.71%，全天成交额2.63亿元。图片来源：Wind 从日k线看，上周5个交易日银行ETF（512800）有4日场内价格刷新年内新高，本周一（5.20）短暂微调后，今日火速回归升势，尽管未能超过前一日高点，但底部逐级抬升，整体上行态势稳健。年初以来，银行板块一扫颓势，强势领涨，申万一级银行板块年内累计上涨21.66%，涨幅高居各行业首位，较上证指数（6.15%）更是超额15个百分点。独立行情演绎的同时，各路资金密集加码。今日主力资金净流入银行板块22.01亿元，增仓额摘得个申万一级行业首位；时间进一步拉长，近5日主力资金累计加仓银行板块83.20亿元，仅次于银行，增仓额高居各行业第二位，仅次于房地产。北向资金方面，年初以来，北向资金持续流入银行板块，一季度北向资金净流入银行板块（Wind）251.97亿元，位列各行业首位；截至昨日收盘，近5日北向资金继续增持银行板块38.34亿元，同样高居各行业首位。此外一季报显示，社保基金一季度继续重仓金融板块，并重点选择银行股。其中农业银行以235.21亿股、994.94亿元的期末市值摘得社保基金第一重仓股，工商银行、交通银行、常熟银行亦位居其前十大重仓股行列。基本面角度，近期地产重磅利好政策多发，持续放松是大趋势。对于银行板块而言，政策转向有助于提升市场情绪，与地产链密切相关的银行股亦受提振。银行息差方面，政策意图在于提升居民部门加杠杆购房能力，增加房贷需求，减缓地产市场下行斜率，预计对银行息差的影响有限。往后看，中泰证券表示，银行股具有稳健和防御性，基本面稳健，同时银行股兼具高股息和国有金融机构的投资属性，有望对银行股行情形成强支撑。策略方面，广发证券表示，从当前经济和政策环境看，建议关注银行板块复苏交易的三条主线。一是地产修复，股份制银行受益明显；二是出口复苏，相关区域城商行受益较为明显；三是从金融利率弹性的角度来看，负债有优势的银行更受益于金融市场利率回升。此外，从业绩持续性来看，风控能力优秀的银行更有空间在经济修复中释放出业绩，因此高质量银行也有重估的机会。政策信号持续释放过程中，各条主线上的银行都有表现机会，而假如经济真的持续复苏，风控优秀的银行可能在后续的业绩表现更可持续。布局工具上，相关产品银行ETF（512800），银行ETF被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块行情的高效投资工具。二、微软发布会拔高AI PC门槛，天猫618苹果成交额超15亿元，电子ETF（515260）苦撑大盘未果，单日吸金748万元微软发布会召开，或点燃了AI PC等消费电子领域的热度，今日电子板块多次发力上攻，无奈市场整体盘整力量较大，场内热门产品——电子ETF（515260）场内价格盘中摸高0.59%，收跌0.15%，止步日线3连阳。上交所数据显示，电子ETF（515260）昨日吸金748万元，或有资金提前进场布局，埋伏板块后市反弹。图片来源：Wind 成份股上面，“非洲手机之王”传音控股涨超4%，北方华创、中微公司涨逾1%，立讯精密、韦尔股份等权重股亦逆市收涨。图片来源：Wind 资金面上，电子板块全天获主力资金净流入13.18亿元，跻身31个申万一级行业TOP3！近5日、近20日、近60日主力资金流入额在全行业来看，亦居于前列。图片来源：Wind 政策面上，国家发展改革委等四部门联合发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，加强大数据、人工智能、先进计算、未来网络、卫星遥感、三维建模等关键数字技术在城市场景中集成应用。在5月新闻发布会上国家发改委强调，加快推进消费品的以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费，加大力度培育打造消费的新场景、新业态等新的增长点。消息面上，昨日，微软发布会召开，象征AI算力普及化的“Copilot+ PC”纪元或正式拉开帷幕。根据微软的定义，要称得上Copilot+PC，至少得有40 TOPS的算力。此前，苹果新发布的M4芯片，NPU算力是38 TOPS。而英特尔和AMD的最新芯片大概也只能提供20TOPS以内的算力。华福证券指出，随着AI、HPC等高算力需求日新月异，作为算力载体的高性能芯片的需求也随之水涨船高。据SEMI数据，到2024年，全球芯片产能将增长6.4%，且中国将引领世界半导体生产量的增长，电子板块前景广阔。值得关注的是，昨晚八点，天猫618全面开启，据第一财经消息，开卖首小时，苹果成交额超15亿元，华为、小米、vivo成交额突破亿元。数据显示，苹果全球前200家供应商中，中国大陆企业占比近40%，保持全球第一，全球竞争力不断提升。市场分析人士表示，苹果等公司的消费电子产品大卖，利好产业链公司。布局工具上，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至3月31日，含“芯”量50%，含“果”量32%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点了解电子ETF（515260）。数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2024年5月21日。中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF、标普红利ETF、银行ETF、电子ETF、价值ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-21

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