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华尔街日报深度调查：亿万富豪罪犯赵长鹏如何助力特朗普的加密货币公司并最终赢得赦免

这篇调查报道刊发在华尔街日报，作者是安格斯·贝里克，帕特里夏·考斯曼和丽贝卡·鲍尔豪斯。 AI合成图片加密货币富豪赵长鹏一年前从加州监狱返家，在一处遍布3000万美元别墅的白沙岛社区中休养。他练习风筝冲浪，在海边俱乐部与朋友聚会，100英尺游艇“Da Moon”停靠在附近。尽管恢复了自由，但一切并不顺利。赵长鹏的加密货币交易所币安属于一名罪犯，又受到美国当局限制，正陷入困境。新接手的监管人员正严厉整顿，向这个曾被称为巨型洗钱机器的公司施加了巨大压力，币安的高层法律团队确信，公司前景黯淡。此时，特朗普声势高涨的总统竞选带来了转机。知情人士透露，大选期间，赵长鹏的代表开始与特朗普的盟友接触，表示希望解决币安在美国的法律麻烦，并提出与特朗普家族企业达成交易的想法。特朗普胜选后，币安组建了一个高层特别小组，试图与特朗普家族刚成立的加密货币企业World Liberty Financial达成协议，借此争取为赵长鹏赢得赦免。今年春天，币安采取一系列措施，推动特朗普家族这家企业推出的新稳定币产品迅速发展，提升可信度，使其市值从1.27亿美元跃升至超过21亿美元。上周，特朗普赦免了赵长鹏，为这家曾因违反反洗钱法规、在2023年被禁止进入美国市场的全球最大加密交易平台重返美国铺平了道路。当时，美国政府指出，赵长鹏允许被制裁的伊朗加密交易所、俄罗斯毒贩、哈马斯武装人员及其他犯罪组织通过币安转移数十亿美元资金，造成“对美国国家安全造成重大危害”。此次赦免是迄今为止最明确的一次，特朗普利用总统权力让参与让自己家族利益交换的人受益。知情人士透露，在今年3月World Liberty推出与美元挂钩的稳定币USD1之前，币安派出十多名工程师，协助开发这款加密货币的技术。随后，币安与阿联酋国家投资者达成协议，由其出资20亿美元收购币安的少数股权。据了解，币安提出，这笔交易要用USD1结算。 USD1的使用推动了World Liberty的崛起，市值大幅扩大，也为其另一款加密货币WLFI的销售提供助力。 WLFI币值会在市场上浮动。World Liberty的商业合作伙伴表示，稳定币的成功是他们投资WLFI的原因之一。过去一年，World Liberty通过WLFI的销售收入约为14亿美元，远高于特朗普的房地产投资每年带来的收入。 World Liberty网站显示，这家公司大约40%的股份属于一个特朗普家族实体，有权获得公司这部分销售收入的四分之三。特朗普上周表示，赵长鹏是“遭到拜登政府迫害的人”，而自己是在“很多好人的请求下”给予赦免。一位知情人士称，特朗普特使史蒂夫·威特科夫，去年秋天与儿子扎克及特朗普家族共同创办World Liberty，近期他曾表示对赦免充满信心。不过一名政府官员否认了这一说法。据知情人士透露，一些政府官员对赦免的时间感到意外。部分官员担心赦免一家因严重违反反洗钱法规而被定罪的外国公司负责人，会在公众层面造成不良影响，并可能鼓励其他人效仿。司法部内部一些官员原本认为赦免不太可能发生，因为这不符合美国利益，可能为币安重返美国打开大门。最终，赵长鹏终于成功摆脱“不受欢迎人物”的身份，再度成为备受外国领导人欢迎的行业巨头，积累了更多财富。这将有助于币安重新在美国运营。美国曾是币安最大的市场之一，年收入占比高达三分之一。自去年以来，币安一直受到司法部和财政部的监督，以确保其退出美国市场并遵守反洗钱法规。司法部的监管可能会被取消，但财政部的监督预计将持续到2029年。据知情人士透露，币安早已试图摆脱监管，3月曾向财政部官员申请结束监督，同时拖延或拒绝许多监督人员提出的审查内部记录和员工访谈的请求。而在赦免之前，赵长鹏的业务已在美国展开新布局。币安的自有加密货币BNB通过在美上市公司对这个币种的投资，已对美国投资者开放，帮助赵长鹏的净资产过去一年里翻了一倍，达到至少800亿美元。 “发生了什么鬼事？” 在加州隆波克联邦监狱的5号牢房中服刑时，赵长鹏已经开始思考如果特朗普当选总统，自己未来的打算。他的狱友是一名因双重谋杀入狱、鼾声极大的囚犯。赵长鹏出狱后，在接受加密货币播客主持人等人采访时讲述了这段经历。他因在2023年底承认未能建立有效的反洗钱机制而被判入狱四个月，并辞去了币安首席执行官职务。美国方面的指控称，币安的首席合规官曾告诉同事，赵长鹏不希望平台对用户身份进行审查，并表示用户“就是为了犯罪而来的”。检方表示，赵长鹏曾告诉员工，“宁愿事后道歉，也不事先请示”。根据认罪协议，赵长鹏承诺不再参与币安的日常运营，美国当局对公司处以创纪录的43亿美元罚款。在狱中，赵长鹏组织学习小组，向狱友讲解加密货币知识。他后来告诉一位采访者，狱警还向他请教交易建议。服刑期间，他看到电视上报道，特朗普在竞选途中在纳什维尔的一场比特币大会上宣布自己支持加密货币，推翻了此前的怀疑态度，这让赵长鹏感到震惊。 “我还坐在监狱里，我心想，到底发生了什么鬼事。”赵长鹏在一次采访中说。在另一场采访中他表示：“显然这对我们这个行业是好事，对那些我认为被不公指控的人也是好事。” 他在9月出狱，迎来了一个陌生的新世界，加密货币忽然变得具有政治吸引力，与拜登政府通过监管、诉讼和刑事调查打压行业的做法形成鲜明对比。回到他与伴侣、币安联合创始人何一及孩子们定居的阿布扎比后，赵长鹏在社交平台上表示，需要时间思考下一步。他一个月后在迪拜举行的币安活动上小心翼翼地接受了现场采访，称希望远离政治，必须遵守认罪协议。不过他也指出：“一切都会改变。协议可以用新协议更新。政府也会更换。” 币安内部的情绪则逐渐恶化。尽管仍拥有全球约2.5亿用户，但根据研究机构CCData的数据，币安在加密交易市场的份额已降至近四年来最低水平。尤其是由财政部指定、来自纽约律师事务所Sullivan & Cromwell的律师，向公司高管不断发出采访员工、加强客户审查以及调查以往数十亿美元交易的要求。币安的高层法律人士认为，美国当局最终会以币安未配合为由施加更严厉的惩罚。赵长鹏的刑事案件也拖累了币安在欧洲的扩张计划，以及在阿联酋等地申请新牌照的进程。币安特别行动小组 2024年9月，特朗普宣布成立World Liberty，要将帮助“让美国成为世界加密货币中心”。根据公司成立文件，这家企业旨在推广与美元挂钩的稳定币，巩固美元主导地位。 World Liberty在推出第一个月就通过销售WLFI募集了2000万美元。扎克·威特科夫最近在一场会议上表示：“一开始没人相信我们。” 他说，去年一些加密行业人士甚至称这个项目是“个笑话”。赵长鹏卸任后接任的首席执行官邓伟政领导的内部特别行动小组，研究如何向特朗普家族企业注入资金。这个想法受到了孙宇晨的启发。据知情人士透露，孙宇晨在2024年11月大选结束后不久宣布购买了3000万美元的WLFI代币。美国证券交易委员会随后暂停了对孙宇晨的欺诈调查。币安并未购买WLFI，而是承诺提供一支由总部设在香港的稳定币负责人带领的团队，协助开发USD1背后的区块链技术。 World Liberty的发言人表示，币安为其提供了“智能合约”，这些合约用于稳定币的区块链运作，“是为了节省WLFI重复开发的麻烦，而不是为了换取任何回报。” 2024年10月，World Liberty聘请了赵长鹏的密友、曾在两年前因纽约监管机构命令关闭币安稳定币业务的Rich Teo。他曾负责Binance的一项稳定币业务，这项业务在两年前因纽约监管机构的命令被关闭。 12月初，赵长鹏与何一在阿布扎比F1大奖赛赛道旁的一艘游艇上，招待币安重要客户及知名宾客，其中包括马斯克的父亲埃罗尔·马斯克，以及后来成为World Liberty顾问的巴基斯坦科技企业家比拉尔·本·萨基卜。宾客在甲板上随DJ和萨克斯手表演起舞，F1赛车在岸边呼啸而过。几天后，赵长鹏在当地比特币大会上与埃里克·特朗普和史蒂夫·威特科夫互动。据知情人士称，会后，威特科夫与美国政府内部熟悉赵长鹏案件的人接触，探讨赦免可能。与此同时，特朗普家族代表（包括威特科夫）与币安代表展开交易谈判，其中包括对币安美国子公司币安.US入股的可能。币安.US设立于2019年，作为一个简化的美版平台，遵守美国法规。彼时业内普遍认为：如果赵长鹏获赦并解决法律问题，币安全球业务可整合币安.US。交易达成与此同时，赵长鹏多年来一直与阿布扎比王室商讨对币安的投资，但因法律问题迟迟未能敲定交易。他通过支持当地科技孵化器并在奢华的萨迪亚特岛建立人脉，与阿布扎比王室拉近关系。今年3月，币安宣布与MGX达成交易。MGX是由阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬的兄弟领导的投资公司。MGX将以20亿美元收购币安的少数股份，这是币安首次引入机构投资者。为纪念这一时刻，穆罕默德在自己的奢华私人宫殿接待赵长鹏。宫殿藏于林木茂密的水道对岸，通常只接待外国政要。赵长鹏用阿拉伯语发推称，“真主自有安排”，并晒出与穆罕默德身穿长袍的合影。他已获得阿联酋公民身份。但在交易完成前，币安提出一个请求。据知情人士透露，公司希望MGX用即将发行的World Liberty稳定币USD1支付这20亿美元。阿联酋方面同意了。 World Liberty一名高管曾告诉商业伙伴，阿布扎比王室对推动特朗普的加密货币计划非常感兴趣。为了完成交易，MGX向World Liberty购买了USD1，从而为特朗普家族的企业注入了20亿美元现金。World Liberty持有这些资金作为储备，用以确保USD1与美元的1:1挂钩，除非这些代币被兑换为现实货币。公司将储备资金投资于美国国债，并从中赚取利息。如持有一年，这20亿美元预计可带来约8000万美元利润。 MGX的交易规模使USD1迅速跻身全球最大稳定币之一。知情人士称，当时参与交易的人私下对MGX为何选择USD1感到疑惑。 MGX的发言人表示，是币安要求以加密货币结算交易，而MGX在考虑“商业适用性”等因素后选择了USD1。 4月下旬，赵长鹏在萨迪亚特岛圣瑞吉海滩度假村的高级餐厅，与扎克·威特科夫及萨基卜会面，出席币安为顶级客户举办的私密峰会。一位监督MGX投资、同时也是World Liberty顾问的阿联酋高管出席，还有一名同时为币安和World Liberty游说的代表。第二天晚上，海面上空无人机表演拼出“MGX”字样，World Liberty开始发行本次交易使用的USD1。两天后，MGX完成对币安的入股。 MGX将20亿美元的USD1转入币安账户。据区块链数据和知情人士透露，这些代币至今大多仍由币安持有。 6月，World Liberty宣布与由币安管理的加密交易平台PancakeSwap合作，推动USD1的普及。平台为使用币安区块链生态系统代币的交易者提供奖励和奖金。根据《华尔街日报》此前报道，这项合作使USD1交易量激增。命运逆转币安峰会结束几天后，在迪拜举办的币安 Clubhouse活动上，赵长鹏向在场听众表示，自己是“上一届政府发起的反加密战争的受害者。但现在情况正在逆转。现在他们会让我们更快前进”。今年5月初发布的一档播客采访中，赵长鹏透露，他的律师两周前刚提交了赦免申请。他说，是因为《华尔街日报》和其他媒体报道他正在寻求赦免后，才决定正式提交，“既然都被报道了，我也就不如直接申请”。赵长鹏的盟友开始私下表达失望，认为赦免迟迟未到，尤其是特朗普已经赦免了包括“丝绸之路”创始人罗斯·乌布利希特在内的多位加密货币企业家。他们感到赦免的进展并不像预想中那样顺利，并开始寻求建议。春季，赵长鹏展开世界巡回访问，游说各国领导人出台更友好的加密货币监管政策。在巴基斯坦，赵长鹏与副总理一同出席活动，随行的还有已成为World Liberty全球大使的萨基卜。他加入了由萨基卜领导的国家加密委员会。萨基卜在拉合尔莫卧儿风格的城堡与赵长鹏会面时说：“你不仅是个人，你是一场运动。” 随后，萨基卜安排扎克·威特科夫访问巴基斯坦，与政府签署协议。据知情人士称，币安也有望获得巴基斯坦新设加密监管机构颁发的首批加密交易所牌照。巴基斯坦政府今年5月任命萨基卜为加密货币事务特别助理，负责监管这个机构。在美国，赵长鹏的处境也开始改善。他与美国投资者达成协议，推动币安自有代币BNB的价值。这种被称为“加密国库”策略的做法，指的是上市公司发行股票和债券，用于购买特定加密货币，已成为华尔街的新热潮。知情的前政府官员表示，在上一届政府时期，由于财政部对币安的监管命令，这种做法本会受到严格审查。 BNB流通市值自7月以来增长了75%，达到1540亿美元。据前币安高管及相关文件，赵长鹏至少持有其中一半。与此同时，币安在美国加强了游说。根据联邦记录，今年币安雇佣了四家美国游说公司，在前九个月共花费约80万美元，而去年则未聘请任何游说者。其中45万美元支付给由与特朗普家族关系密切的游说人士切斯·麦克道尔领导的公司。币安雇佣他来推动赦免和加密货币政策相关事务。币安还支付了26万美元给另一家公司BakerHostetler，游说加密货币政策和“行政赦免”。这个公司的游说者之一特蕾莎·古迪·吉列恩今年也曾以World Liberty代表身份向国会提交信函，她曾出席4月币安为高端客户举办的私密峰会。据知情人士透露，币安代表在游说过程中提出，赵长鹏的行为若在当前政府执政期间，并不会被起诉。白宫对此表示认同。但在政界两党内部，对赦免赵长鹏的反对声音依然存在。部分特朗普顾问指出，赦免与特朗普家族有商业关系的人士，若明年中期选举民主党重掌众议院，可能会引发国会调查。纽约州民主党众议员杰里·纳德勒上周在X平台发文称：“特朗普正在向任何能让他个人获利的人出售赦免权。这是对权力的可耻滥用，是对司法的嘲弄。” Palantir联合创始人、特朗普的坚定支持者乔·朗斯代尔上周也发文表示：“总统在这个问题上得到了极其糟糕的建议，这会让人觉得他周围发生着巨大的欺诈行为。” 特朗普亲信劳拉·卢默本月早些时候公开反对对赵长鹏的赦免，理由是赵的中国出身和阿联酋国籍。 “你知道那些不是出生在阿联酋的人如何获得阿联酋国籍吗？都是为了逃避罪责的人，”她在X上写道。赵长鹏回应称，自己早已不再持有中国国籍，并说：“请不要将你们的刻板印象强加在他人身上。” 他在另一则推文中写道，赦免“将是一个好消息”。他的愿望终于在上周实现。10月23日，白宫新闻秘书莱维特证实了赦免决定，并表示：“拜登政府对加密货币的战争结束了。” 几周前，赵长鹏已经悄悄修改了他在X平台的简介。原来的说法“前币安”已经变得更简洁，“币安”。来源：加美财经

加美财经10-31 06:00

英伟达发家史：从游戏巨头、加密矿霸到 AI 军火商

统投入巨大，英伟达的利润受到大幅削减，华尔街为此嘘声一片。一档风靡硅谷的热门播客《Acquired》的主持人 Ben Gilbert 对此评价：“他们当时瞄准的不是一个大市场，而是一个学术和科学计算的晦涩角落，但他们为此花了数十亿美元”。来自外界的声音并没有影响黄仁勋，十几年坚持在 CUDA 上进行投入，让英伟达有了如今的地位。黄仁勋将算力视为核心。无论是 AI、自动驾驶、元宇宙、机器人还是加密货币，英伟达都是利用庞大的算力寻找新的机会。算力，英伟达永恒的武器。三次失败 2023年，黄仁勋在台湾大学毕业典礼上致辞，他分享了三个失败的故事，向大学生们传授了英伟达成功的秘诀。第一次失败，在破产边缘活了下来。 1994 年，Nvidia 的第一个客户是日本游戏公司 SEGA，他们为其游戏主机设计显卡。但是在第二年，微软发布了 Windows 平台的图形接口 Direct3D，这一变动让 Nvidia 感到非常慌乱，因为与他们的设计存在冲突。最终，Nvidia 选择中止与 SEGA 的合约，转而为 Windows 平台开发 GPU。这是一个冒险的决定，因为 SEGA 是他们唯一的客户，却被他们放弃了。Nvidia 的资金只能支持 6个月，如果在这段时间内无法推出新产品，他们将面临倒闭的风险。幸运的是，在资金即将耗尽时，距离破产仅一个月的时候，Nvidia 设计出了 Riva 128 这款芯片，并取得了成功。到 1997 年底，Riva 128 的出货量超过了 100 万张，Nvidia 因此得以生存下来。第二次失败，放弃短期利润，成就了未来的伟大。 2007 年，英伟达发布了 CUDA GPU 加速计算计划，愿景是让 CUD A成为一种编程模型，可以提升从科学计算和物理模拟到图像处理的各种应用。创造一种新的计算模型非常困难，自 IBM System 360 推出以来，CPU 计算模型作为行业标准已经存在了长达 60 年时间。 CUDA 需要开发者重新编写应用程序，来展示 GPU 的好处；但要开发这样的程序，先要有一个庞大的用户群和一个庞大的需求来推动开发者去开发。为了解决“先有鸡还是先有蛋”的问题，英伟达利用了他们已经有大量游戏玩家的 GForce 游戏显卡来建立用户群。但 CUDA 的附加成本非常高，导致英伟达的利润在多年间大幅下降，他们的市值一直在 10 亿美元的水平上下波动。英伟达多年的低迷表现，也让股东对 CUDA 持怀疑态度。股东们更希望公司专注于提高盈利能力，但英伟达坚持了下来，相信加速计算的时机会到来。黄仁勋创办了一个名为 GTC 的大会，在全球不知疲倦地推广 CUDA。最终，功夫不负有心人，一个个应用程序真的涌现了，包括 CT 重建、分子动力学、粒子物理学、流体动力学和图像处理等。直到 2012 年，AI 研究人员发现了 CUDA 的潜力。著名 AI 专家 Alex Krizhevsky 在 GForce GTX 580 上训练出了 AlexNet，引发了人工智能的大爆炸。第三次失败，英伟达退出手机芯片市场。还记得雷军与黄仁勋的同台么？ 2013 年时，在雷军的邀请下黄仁勋出席小米手机 3 发布会。年少时就去到了美国的黄仁勋被雷军要求说中文，他说得并不利索，但也用中文自信地喊出：“英伟达的 GPU 是世界最棒的。” 当时，小米 3 旗舰版搭载了英伟达推出的 Tegra4 处理器的移动版，这也是该系列的绝唱。当时，移动手机市场兴起，英伟达也进入了移动芯片市场，尽管整个手机市场都非常庞大，英伟达本可以为了市场份额而战，但他们做出了一个艰难的决定：放弃了这个市场。黄仁勋表示，英伟达的使命是构建能普通计算机所不能的计算机，他们应该致力于实现这一愿景，做出独特的贡献。英伟达的战略撤退得到了回报。人生建议：经历苦难，降低期待 2024 年，黄仁勋重返母校斯坦福大学，并在商学院进行演讲，分享了一些人生经验。当主持人问黄仁勋，关于成功，有没有给斯坦福学生的建议？他回答道：“我希望各位有机会经历大量的痛苦和磨难。” 他提到自己最大的优点之一，就是“我的期望很低”。黄仁勋表示，多数的斯坦福毕业生，对自己有很高的期望，但他们绝对值得拥有高期待，因为他们来自地球最好的大学之一，被同样不可思议的同辈环绕，拥有高期待是非常自然的事。 "对自己期望非常高的人，往往韧性（resilience）也低，”黄仁勋说，“不幸的是，韧性对带来成功至关重要。” 黄仁勋强调，“成功不是来自于智慧，而是来自于性格，而性格是经历苦难塑造出来的。”

深潮TechFlow10-31 05:56

令人震惊！5亿美元信贷暴雷，贝莱德深陷“假合同、假邮件、假客户”罗生门

FX168财经报社(北美)讯据《华尔街日报》和彭博社报道，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）旗下的私人信贷部门 HPS Investment Partners 及其合作贷款方，正试图追回一笔高达数亿美元的资金。这起被业内人士称为“令人震惊的信贷欺诈事件”，暴露了私人信贷市场在迅猛扩张中的潜在风险。 “纸上帝国”：虚构的电信业务与伪造账款事件的中心人物是鲜为人知的企业家 Bankim Brahmbhatt，他通过旗下电信服务公司 Broadband Telecom Services 和 Bridgevoice Inc. 向包括 HPS 在内的多家机构融资。贷款方指控 Brahmbhatt 伪造了大量客户应收账款与合同文件，并将这些虚假资产用作贷款抵押。根据法院文件，这些贷款最早可追溯至 2020 年 9 月，HPS 当时通过其基金之一向 Brahmbhatt 的企业提供初始融资。随后投资迅速扩大： - 2021 年初，贷款规模增至约 3.85 亿美元； - 2024 年 8 月，HPS 再次追加融资，总额达到约 4.3 亿美元。法国巴黎银行（BNP Paribas）在交易中扮演了重要角色，不仅为 Brahmbhatt 的融资结构提供约一半资金，还协助 HPS 进行部分资产支持融资设计。造假邮件揭开骗局序幕尽管 HPS 在放贷时聘请德勤（Deloitte）验证客户资产，并每年由会计事务所 CBIZ 审核财务状况，但破绽仍被忽视多年。直到今年 7 月，一名 HPS 员工注意到几封所谓“客户邮件”的域名异常，才揭开骗局的序幕。进一步调查发现，这些邮件地址伪装成真实电信公司的官方域名，但实际由冒名注册的域名发出。HPS 追查过去两年的通信记录后，发现类似伪造行为屡见不鲜。当 HPS 高管要求 Brahmbhatt 解释时，他声称“一切正常”，随后彻底失联。调查人员到访他位于纽约州花园城市的办公室时，发现大门紧锁、屋内空无一人。邻近商户表示，“那间办公室已经很久没人进出”。诉讼与调查：离岸资金、虚假合同与监管问责据 HPS 向法院提交的文件，Brahmbhatt 的团队系统性伪造客户名单、邮件往来及应收账款报告。甚至有被列为“客户”的国际电信公司出面否认合作关系。比利时电信公司 BICS 在回函中明确指出：“这是确凿的欺诈行为。” 调查显示，Brahmbhatt 可能将部分贷款担保资产转移至印度和毛里求斯的离岸账户。目前，Broadband Telecom Services 已在 8 月申请破产，其关联融资平台 Carriox Capital II 与 BB Capital SPV 也随后进入破产程序。贝莱德方面表示，这笔投资在其总管理资产 1,790 亿美元中占比极小，对整体基金回报影响有限。但此事件无疑暴露出私人信贷领域的监管灰区与审计漏洞。法国巴黎银行在最新季度报告中确认，已为“特定信贷风险”计提 1.9 亿欧元（约合 2.2 亿美元）的贷款损失准备金。信贷繁荣背后的风险这起欺诈案并非孤例。近期，美国私人信贷市场已因多起企业造假与破产事件而动荡不安。例如： - 汽车零部件供应商 First Brands 因债务信任危机破产； - 连锁汽车金融公司 Tricolor 被指伪造贷款合同后亦倒闭。业内担忧，这些案例可能预示着美国信贷市场内部潜在的结构性问题。随着数万亿美元的非银行贷款流入中小企业与高风险借贷领域，尽职调查与信息验证的漏洞正在放大系统性风险。结语：被信任的信贷体系，正在经受考验截至目前，Brahmbhatt 本人已在 8 月 12 日，也就是其公司破产当天，申请个人破产。知情人士透露，他可能已前往印度。无论损失规模如何，这起事件对私人信贷市场的意义远超金钱本身。它揭示了一个快速增长的金融体系中最脆弱的环节——信任、透明与监管。

财经风云10-31 05:07

“下一场危机将比2008年更猛烈”！约战CZ前夕，黄金死忠希夫警告：美元信用风暴逼近

从黄金信徒到代币化实验者彼得·希夫是华尔街最具争议的“黄金死忠”和奥地利学派代表人物。过去15年间，他始终唱空比特币，却在2025年推出自己的“代币化黄金”项目，引发币安创始人CZ的质疑。两人计划在迪拜上演“黄金对比特币”的世纪辩论。在播客中，Schiff强调，比特币的价值完全建立在投机和营销之上，没有任何内在支撑：“比特币支持者对黄金的误解，是为了为一种毫无内在价值的投机工具辩护。你拿着比特币，实际上什么也做不了。” “美元信任危机正在形成” Schiff指出，美国正面临一场以主权债务为核心的系统性风险。与2008年不同，这次的问题源于美国国债的不可持续性：“全球投资者正对美国政府偿债能力失去信心，美联储也无法再通过印钞来化解危机。” 他认为，美国债务结构短期化、利率敏感度过高是最大隐患。如果未来利率上升至10%，美国仅利息支出就可能高达4万亿美元，“届时政府将无力支付利息，更不可能偿还本金。” Schiff预测，这场危机的结果将是美元的结构性贬值，各国央行将加速减持美元、增持黄金储备。“世界正在正式告别美元标准，黄金将重回储备资产中心。” 黄金的回归：技术赋能下的“新金本位” 对于黄金的未来，Schiff认为代币化是关键趋势。他表示：“通过区块链技术，黄金可以被数字化、可追踪并即时转移，成为真正的数字货币。这是比特币承诺但未能实现的愿景。” 他认为，代币化黄金可以同时具备支付与储值功能，为全球金融体系提供新的信用锚。相比美元稳定币，黄金代币化更具抗通胀能力，“因为美元本身并不稳定。” “下一场危机比2008年更猛烈” Schiff警告，未来几年可能爆发的金融动荡将“比2008年更加深远”。 “我们正进入一个真正的美元与国债危机时代。这不仅是一场债务危机，更是一场货币危机。” 他认为，美联储在高债务、高通胀环境下几乎“无计可施”，若加息则经济崩溃，不加息则通胀失控，最终可能导致美国部分债务违约。 “年轻人应远离比特币，拥抱真实资产” 针对年轻投资者，Schiff建议把5%至20%的资产配置到黄金，并适度持有能抵御通胀的优质股票。对于资金有限者，他建议购买实物银币或囤积生活必需品。 “如果你有加密资产，我的建议是赶快买点黄金和白银。” 他认为比特币泡沫终将破裂，价格依赖投机者涌入，一旦新买家减少，“泡沫就会崩塌，且多数投资者将成为最后的接盘者。” 媒体与舆论：独立声音的崛起 Schiff批评主流金融媒体过度依赖广告商和机构观点，忽略了独立分析。“我在CNBC或福克斯这样的节目中几乎不再被邀请发言，因为我不迎合主流叙事。” 他认为，下一次金融危机将进一步削弱传统媒体的权威，为独立媒体创造崛起空间。 “观众会逐渐发现，主流媒体并没有提供完整真相，他们只传递广告商想让你听到的内容。” 结语尽管Peter Schiff在加密货币世界中长期被视为“反向指标”，但他的逻辑依旧值得关注。随着美国财政赤字扩大、通胀持续、黄金屡创新高，他的“黄金回归论”或许正在迎来新的时刻。

市场焦点10-31 05:03

鲍威尔任期倒数，美联储12月决策或成“风暴中心”

其个人遗产与央行独立性的最终考验。《华尔街日报（The Wall Street Journal）》评论指出：“鲍威尔的任务不再仅是抗击通胀，而是维护美联储的信誉与历史地位。”

Linlin10-31 04:18

私人信贷市场又爆雷，贝莱德旗下贷款机构被欺诈数亿美元

据华尔街日报报道，贝莱德旗下的私人信贷投资部门以及其他贷款方，正试图追回数亿美元资金，他们称这是一场“令人震惊的”欺诈事件。贷款机构指控名不见经传的电信服务公司Broadband Telecom和Bridgevoice的所有人班基姆·布拉姆巴特伪造应收账款，这些账款原本是用作贷款担保的。贷款机构已于8月提起诉讼，称布拉姆巴特的公司拖欠超过5亿美元债务。法国巴黎银行曾协助贝莱德旗下的HPS投资合伙公司为布拉姆巴特提供贷款。争议核心是所谓的资产支持融资，这种交易结构允许借款人用特定业务、设备或客户应收款项产生的收入作为担保。随着私人信贷行业的扩张，这一债务市场的分支快速增长，近期因几起汽车行业企业的突然崩盘而受到监管关注，这些崩盘事件伴随着巨额损失和欺诈指控。汽车零部件供应商First Brands在市场对其账外债务失去信心后申请破产；另一家为次级借款人提供融资的汽车经销连锁Tricolor被银行指控伪造汽车贷款合同，也已申请破产。在这些事件发生后，华尔街一直担心这些是美国信贷市场更深层问题的预警。贝莱德作为全球最大资产管理公司，今年早些时候收购信贷巨头HPS，以拓展私人资产投资版图。 HPS从2020年9月开始向布拉姆巴特旗下电信公司的某融资机构放贷。 2021年初，HPS将债务投资规模扩大至约3.85亿美元，并于2024年8月增加至约4.3亿美元。法国巴黎银行为布拉姆巴特的Carriox及其关联实体的贷款提供了近一半融资。HPS向客户表示，这些贷款分散持有在旗下两个信贷基金中。 HPS在开始对Carriox放贷时聘请德勤随机核查客户信息以验证资产，之后又委托会计事务所CBIZ每年审查一次资产。 7月，一名HPS员工发现一些疑似来自Carriox客户的电邮地址存在异常。贷款机构在8月的诉讼中称，这些邮件来自模仿真实电信公司域名的伪造地址。回查历史邮件后，发现同样的问题反复出现。知情人士称，当HPS官员质问布拉姆巴特这些异常时，他表示“没问题”，随后便不再接听电话。 7月，一名与HPS合作的人员到布拉姆巴特位于纽约州花园城市的办公室探访，发现办公室已经关闭。周三上午，布拉姆巴特公司所在的办公室套间大门上锁，似乎已人去楼空。隔壁一名员工表示，最近没见有人进出这些办公室。记者前往布拉姆巴特登记住址的花园城市住宅敲门，无人应答。车道上停着两辆宝马、一辆保时捷、一辆特斯拉和一辆奥迪。门口放着的包裹落满灰尘。 HPS员工发现异常后，CBIZ与律师事务所Quinn Emanuel受贷款方委托展开调查。诉讼文件显示，借款方提交的客户电邮地址多数与公开网站域名不符。布拉姆巴特的公司网站显示，其业务包括向其他电信公司销售服务与基础设施。其中一家被列为客户的比利时电信公司BICS否认曾发送过相关电邮。BICS一名安全人员在7月18日致Quinn Emanuel律师的邮件中写道：“这确实是一起确认的诈骗行为”，邮件已被列入8月诉讼的附件中。贷款机构在起诉书中称，他们的调查发现，布拉姆巴特公司在过去两年中提供的所有客户电邮都是伪造的，还发现自2018年以来就存在伪造客户合同的行为。贷款机构的律师写道：“布拉姆巴特精心构建了一份仅存在于纸面上的资产负债表。”他们还指控布拉姆巴特将本应作为担保的资产转移至印度和毛里求斯的离岸账户。布拉姆巴特的电信公司已于8月申请破产，Carriox Capital II和另一家融资公司BB Capital SPV上周也加入破产程序。法国巴黎银行在周二提交给监管机构的季度财报中表示，已将贷款损失准备金增加1.9亿欧元（约合2.2亿美元），以应对“一项特定信贷风险”。知情人士称，HPS已告知部分客户，布拉姆巴特目前可能身在印度。记者致电布拉姆巴特律师，要求回应布拉姆巴特下落，但未获回复。据称这笔投资仅占HPS总管理资产1790亿美元中的极小部分，即便完全冲销也不会对今年持有这笔贷款的HPS基金回报产生重大影响。HPS直到今年仍在收取这笔贷款的还款。布拉姆巴特曾应贷款方要求提供个人担保，并于8月12日，也就是他旗下电信公司申请破产当天，自己也申请了个人破产。来源：加美财经

加美财经10-31 02:00

1029市场综述：鲍威尔主席一番话美股涨势戛然而止，英伟达狂飙力挺纳指不落，三大科技公司发布财报命运不同

广告业务在7月至9月期间继续增长，超出华尔街预期。公司表示，旗下应用（Facebook、Instagram、Threads和其他服务）的广告展示次数同比增长14%，高于分析师预期的12.3%。整体广告营收略超500亿美元，高于分析师预期的495亿美元。不过，单个广告的平均价格同比增长10%，略低于华尔街预期的10.7%。今年以来，Meta加快扩大核心广告业务的步伐，以支撑其在人工智能领域的高昂投入计划。波音公司宣布一项49亿美元的会计冲销，并推迟其777X客机的首飞时间，提醒人们即便飞机交付量在增加，复苏之路仍然漫长。波音正计划将787梦想客机的产量推向新高，测试其库存清理能力以及紧张供应链的承压能力。卡特彼勒公司受益于AI数据中心对发电设备的强劲需求，公布的营收和盈利均超预期。卡夫亨氏公司下调了销售预期，其首席执行官表示，美国消费者的信心已跌至历史低点。美国最大移动服务商Verizon第三季度营收和利润增长，新任首席执行官提出激进的增长战略，以重夺市场份额。拉蒙Skydance公司周三启动裁员，首轮涉及1000名员工。这项削减成本20亿美元的计划，是8月与Skydance Media合并后的举动之一，后续还将进行更多裁员。优步计划明年在旧金山湾区首次提供由Lucid集团和Nuro公司开发的无人驾驶车辆服务，直接与Waymo的机器人出租车竞争。空中客车公司在防务和航天业务带动下盈利强劲，维持全年交付目标，为年底前大幅提升产量奠定基础。梅赛德斯-奔驰集团确认全年展望，并宣布将启动20亿欧元的股票回购计划，公司第三季度汽车业务利润率上升。韩国SK海力士公司利润增长62%，并透露明年内存芯片全部售罄，显示全球AI基础设施建设热潮正推动全行业需求激增。分析方面，Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“市场对美联储会议和新闻发布会的本能反应是抛售股票和债券，因为鲍威尔表示12月再度降息并不确定。” “我们认为，这将是一次买入机会，因为即使美联储12月不降息，但在接下来的12个月中，美联储仍可能大幅降息，从而继续支撑股市和债市。”他进一步表示。 eToro的布雷特·肯威尔认为，现在最大的悬念是，美联储将更关注其“双重使命”的哪一面：是走弱的劳动力市场，还是持续的通胀？他表示，持续的通胀可能确实会阻碍美联储迅速或大幅行动，以应对劳动力市场的进一步疲软。但在缺乏关键经济数据更新的情况下，这项任务会变得更加艰难。此时，市场对股市是否过度上涨的担忧愈发高涨。 “如果正如鲍威尔所说，12月降息远非板上钉钉，那是否意味着投资者会对近期的涨势踩下刹车？”肯威尔指出，“未来几天财报将起关键作用，但在近期强劲上涨后，可能会出现一定的获利了结。” 他表示，只要企业盈利增长保持强劲，消费者依然有韧性，那么回调反而可能带来有吸引力的买入机会。 “过去几个月的浅层短暂回调，让不少持有大量现金的投资者始终在场外观望，等待更具吸引力的买入时机。”他总结道。 Piper Sandler的克雷格·约翰逊指出，大型科技股和成长股持续上涨，但小盘股和中盘股表现落后，市场广度分化，引发对本轮涨势可持续性的担忧。他说：“在当前上行趋势下，投资者必须保持警惕，特别是在财报季和美联储言论可能带来波动性的情况下。” Janney Montgomery Scott的丹·万特罗布斯基表示，“从多个时间维度看，目前的技术图表已处于超买状态，这表明到2025年年底，波动性可能会升高。” 虽然万特罗布斯基仍预计标普500指数今年将达到7000点，并将中期目标设定在7400点，但他也指出市场仍面临“气流空洞”，其中一些可能非常剧烈。 “11月可能成为拐点，尽管一向被视为股市表现最好的月份之一。”他说。 Ned Davis Research的罗布·安德森指出，自20世纪70年代以来，科技板块在标普500指数中的权重持续上升，目前已占据创纪录的比重。他指出，与长期趋势相比，当前的走势没有2000年时那么极端，但这一比例仍处于历史所有观测值的最高五分之一区间，通常预示这个板块在未来1年、3年、5年和10年将跑输大盘。 “当市场情绪达到极端后出现反转时，逆势操作通常更有回报，”他说，“尽管目前还没有出现情绪反转的迹象，但这一数据说明板块的风险正在上升。” 现货黄金下跌0.1%，至每盎司3947.29美元。GoldSeek.com创始人兼总裁彼得·斯皮纳表示，推动本轮黄金牛市的基本因素依然存在，加上美联储以及其他仍面临通胀压力的央行开始降息，为黄金“提供了冲向每盎司5000美元，甚至在明年涨得更高的机会”。斯皮纳指出，在经历过去一周左右的强劲抛售后，金价目前正从超卖状态中反弹。不过，他表示在接下来的一个月里会保持谨慎，因为市场“仍在经历剧烈波动，在此前价格大幅飙升后仍处于调整阶段”。就在10月20日，金价曾创下历史新高。西德克萨斯中质原油价格上涨0.3%，至每桶60.36美元。比特币下跌1.8%，至110,851.14美元。以太坊下跌1.5%，至3920.87美元。来源：加美财经

加美财经10-30 22:00

中美元首峰会成果：特朗普同意降低部分关税中方做出三项“承诺”

据华尔街日报，特朗普与中国领导人习近平六年来首次面对面会晤，双方达成的协议在一定程度上降低了美中之间持续数月的紧张对抗。两国经济都因此受到冲击。特朗普政府将降低对中国商品的高额关税，以换取中国承诺打击用于制造芬太尼的化学品贸易。中国还承诺放宽稀土出口。西方制造商依赖这些矿物生产各类产品。特朗普表示，中国还承诺购买“大量”的美国大豆。尽管此次缓和令双方都松了一口气，但对根本性分歧几乎没有实质性触动。两国经济正在多个领域脱钩，并在人工智能等领域竞逐主导权。返回美国途中，特朗普向记者盛赞此次会晤，“总的来说，如果满分是10分，我会给这次会面打12分。” 特朗普表示，美国将对中国商品的关税削减10%，作为交换，中国承诺将对用于制造芬太尼的化学品采取“非常强有力的行动”。减税后，美国对中国商品的关税降至47%。中国承诺，在未来一年内放宽对部分加工稀土矿物的出口管制。中国在稀土矿物生产上占据主导地位，这些矿物被用于从智能手机到潜艇的各类产品。今年，中国对稀土出口的限制严重冲击了美国企业。此外，特朗普称，中国还同意采购大量美国大豆。中国在本周早些时候已向美国粮食公司下了若干批大豆订单，这为在收获季节陷入恐慌的美国农民带来些许安慰。大豆采购量的下降直接打击了特朗普在农村的政治基本盘。美国大豆种植者一直呼吁政府采取援助措施，以应对对中国出口损失数十亿美元的困境。在周四会谈前，中国就下达了大豆订单。中国商务部确认了与特朗普描述一致的协议细节，包括大豆采购、芬太尼合作以及稀土出口管制。中国商务部还表示，美国同意将原计划于9月实施的、对部分已被列入黑名单的中国企业子公司的出口限制推迟一年。双方还就互征港口费用达成一年暂停协议。就在此前，韩国刚刚宣布将向美国造船业投资1500亿美元。习近平一直是特朗普最强劲的对手。在特朗普政府试图向美国贸易伙伴施压的过程中，习近平拒绝屈服于关税压力，并强硬回击。这场僵局令市场动荡，也令美国盟友不安，他们既面临来自华盛顿要求共同遏制中国的压力，也遭遇了特朗普征收的关税。或许正因如此，特朗普多次表达了对习近平的钦佩。在金海空军基地一间小会议室的长桌对面，特朗普再次赞扬习近平。 “习近平主席是一位伟大国家的伟大领导人，我认为我们将建立长期的美好关系。” 通过翻译与特朗普交谈时，习近平说：“我始终认为，中国的发展与您让美国再度强大的愿景是相辅相成的。我们的两国完全有能力彼此助力，共同繁荣。” 自第二个任期开始以来，特朗普誓言要完成一项全面贸易协议，以缩小美国对中国的巨大贸易逆差。这是他在第一任期未能实现的目标，尽管曾爆发激烈的贸易战。特朗普在“空军一号”上表示，他认为中美“很快”就能签署贸易协议，而且“障碍不多”。不过，一些贸易分析人士持怀疑态度。法国巴黎银行证券公司分析师威廉·布拉顿表示，周四达成的协议“并不构成‘重大交易’或全面重启双边关系”。分析人士指出，习近平在此次会晤中似乎掌握了更强筹码，尤其是在稀土问题上。中国从4月开始对稀土出口实施严格管制。10月，北京进一步收紧出口限制，增加了受控稀土元素的数量，这一举动激怒了特朗普政府。尽管新规可能被延后执行，但许多业内人士指出，中国似乎仍将维持春季实施的出口控制程序。这将使中国保留对依赖稀土的美国企业拒发出口许可的能力，从而对美国经济施加压力。芬太尼问题方面，关键还要看中国接下来采取哪些行动。美国多年来一直敦促中国加强对芬太尼前体化学品的出口管控。这种合成类阿片类药物已导致美国超过10万人死亡。仅靠更严格的化学品监管可能不足以解决危机，因为中国生产商擅长通过微调前体化学品结构来规避规定。分析人士认为，要有效遏制这类化学品流向墨西哥贩毒集团，中国必须采取更实际的措施，例如宣布逮捕前体化学品的嫌疑制造者。多年来，中国在中美关系回暖时，曾多次表示愿在禁毒合作上做出努力，但当双边关系恶化时，这种合作又经常中断。对进口中国产品的美国企业而言，芬太尼相关关税降至10%带来了一些缓解。在此前关税大幅上调导致中美贸易萎缩之后，这使得从中国采购产品的成本竞争力略有回升。根据中国官方数据，今年前九个月，中国对美国的出口较去年同期下降近17%。不过，这份贸易协议很难阻止美国买家继续将供应链从中国转移出去的趋势。各公司已经投入数百万美元，将生产迁往东南亚等地。许多企业仍认为中美关系不稳定，特朗普可能随时再度加征关税。不过，周四整体气氛更偏向合作。特朗普表示，他与习近平还讨论了乌克兰冲突，包括中美如何合作“结束战争”。自俄罗斯入侵乌克兰以来，中国一直是莫斯科最坚定的政治和经济支持者。据特朗普称，此次会谈中未提及台湾问题——这是中美间最具爆发性的潜在冲突点。中华民国一直担忧，特朗普可能出于交易本能，在换取贸易让步时放弃美国对台湾的支持。特朗普表示，他将在4月访问中国，习近平随后也将访问美国。特朗普与习近平上次面对面是在2019年，当时两人曾在日本大阪G20会议期间共进午餐并同意暂停贸易战。当时，特朗普政府正推动中国在经济政策方面做出根本改变，包括取消对本国工业的补贴，以及结束对外国企业进入中国市场时的技术转让要求。 2020年初签署的“第一阶段”贸易协议并未触及这些问题，只是要求中国多购买美国大豆。但基本未兑现，所谓“第二阶段”协议最终也未出现。来源：加美财经

加美财经10-30 22:00

OpenAI酝酿史上最庞大IPO之一：估值或达1万亿美元

。背景：AI浪潮推动资本狂热根据《华尔街日报（The Wall Street Journal）》此前报道，OpenAI最早可能在2027年公开上市。分析认为，随着AI基础设施投资激增、算力需求飙升以及竞争者（如Anthropic、Google DeepMind、Meta AI）快速扩张， OpenAI希望通过IPO获得长期资金来源与战略独立性，以在全球AI竞赛中维持领先地位。

Peng10-30 21:02

亚马逊Q3财报前瞻：AWS云回暖与零售广告亮眼，能否推动估值修复？

。 SeekingAlpha数据显示，华尔街分析师预计亚马逊2025年三季度营收同比增长11.88%，从去年同期的1588.8亿美元增长至1777.6亿美元；预计每股盈利（EPS）同比增长9.79%，从1.43美元增长至1.57美元。亚马逊每股盈利在过去10个季度的每股盈利均超过分析师的共识预测，但令人惊喜的业绩并没有显著提振投资人的情绪——亚马逊股票在过去三个季度公布财报后均录得下跌，在今年Q2财报公布后甚至跌超8%。对于即将公布的三季度财报，投资人关注点聚焦在云业务增长能否提速、关税等宏观不利因素下消费者支出和广告业务的韧性如何、亚马逊在扩大资本支出和裁员等降本增效措施之间如何取得利润率的平衡等。 AWS云业务增长相对慢、但足够强亚马逊AWS（Amazon Web Services）目前以三分之一的市场份额位居全球云市场第一，几乎是第二名微软和第三名谷歌云市场份额的总和。但是，亚马逊二季度财报披露的17.5%的云收入同比增长率远低于谷歌的32%和微软的39%，令人们怀疑亚马逊在未来几年内会否失去第一宝座。亚马逊AWS在全球云市场份额已从2018年的50%下滑至2024年的38%，预计今年会进一步下滑。伯恩斯坦分析师Mark Shmulik指出，很难反驳亚马逊AWS趋于“垫底”的说法，尤其是在微软凭借与OpenAI的早期合作关系着加速云业务增长、谷歌云增长得益于全栈的产品组合、新兴AI公司和云服务公司带来激烈竞争的背景下，亚马逊仍受困于产能限制。这种担忧使得亚马逊股价在7月底暴跌，而此后的股价波动反复，年内股价涨幅为科技七巨头中最逊。在“云三巨头”公布三季度业绩前，分析师预计亚马逊、微软和谷歌的云业务分别年增18%、38.4%和30.1%。微软和谷歌在周三实际上分别报告了39%和34%的云增速，这可能会给亚马逊随后一日的云业绩披露带来压力。不过，尽管目前增速相对落后，分析师对这位云领导者的前景保持乐观。据Zacks Investment数据，业内预计三季度AWS同比增长17.8%至323.3亿美元，增速低于去年同期的19%。伯恩斯坦的Shmulik称，“垫底”并不是“死刑”，AWS正在显现出进步的迹象，比如AWS和Anthropic的合作将成为关键的增长催化剂。摩根大通分析师表示，AWS的增长将会继续加速，AI供应链缺口将会得到缓解。瑞银表示，随着产能限制等多个不利因素在未来减弱，他们继续看到亚马逊云业务的上升潜力。亚马逊AWS在上周经历了约15个小时的宕机并导致全球多个行业“断网”，部分观点认为这一故障证明了多云策略的重要性、并将推动各大企业向微软等企业的云服务分散。也有分析认为，这验证了亚马逊AWS在云市场的不可撼动的地位。凭借AWS根深蒂固的云计算产品生态、加上云迁移的高昂成本和技术挑战，多数企业仍会对多云策略望而止步，AWS的客户留存仍乐观。 Summit Research分析称，挑战也是机遇，只要AWS保持足够的芯片供应并扩大算力规模，就仍具备在中短期收复市场份额的有利条件。AWS目前的积压订单高达1950亿美元，年增25%。由于订单积压增速超过云部门收入增速，若供应能力跟上来，这将是AWS加速增长并收复失地的关键驱动力。零售与广告或现惊喜 AWS增长落后的消息很大程度上掩盖了亚马逊零售销售和广告业务的持续增长态势，以零售为重的北美业务就贡献了整个公司60%的收入。分析师预计，亚马逊三季度在线商店销售额年增8.3%至665.2亿美元，实体商店销售额年增6.2%至55.5亿美元，广告部门年增20.5%至172.7亿美元。美国银行分析师Justin Post认为，亚马逊零售业务存在1%-2%超预期的空间，预计亚马逊北美部门营收年增10%至1051亿美元。 Post援引消费者信用卡和借记卡的数据支出，亚马逊在线支出在三季度加速，彭博的相关指标同样显示这一迹象。瑞银报告称，随着这家电子商务公司扩大“一日和当日Prime交付”，商品总价值增长和市场份额增长可能会更快。在关税成本可能侵蚀零售利润率的情况下，持续强劲的广告业务可能是亚马逊保持盈利能力的亮点。亚马逊广告二季度年增23%，超过同行的Meta和谷歌。 Benchmark相信，亚马逊广告和Prime视频生态将释放更大价值，广告业务增速和利润率甚至有望超过AWS。美银指出，健康的零售销售、强劲的在线广告业务、以及7月亚马逊AWS部门的裁员等因素将推动亚马逊三季度GAAP营业利润达到204亿美元，超过市场共识预测的197亿美元。资本支出扩大力克AI产能瓶颈亚马逊二季度的资本支出达到创纪录的314亿美元，较去年同期增长90%。当时CFO表示，这一支出规模很大程度上能够代表他们在下半年的支出水平。亚马逊CEO指出，他们在AI领域的持续进展，正全方位改善用户体验、提升创新速度、增强运营效率、并推动业务增长。除了收入结构向高利润率业务转型对营业利润率的提振作用和广告业务持续的增长态势，Wedbush分析师较为关注还包括，支撑基础设施和AI投资的资本开支需求、以及AWS增长动能和新兴AI业务的变现能力。既然产能限制是投资人极为关注的亚马逊AWS云增长的“瓶颈”，如果该公司的资本开支继续扩大并主要投资于AI基础设施建设，那上调资本开支对亚马逊股票应是一个积极因素。亚马逊被低估？今年以来，亚马逊股价上涨了5%，远逊于标普500指数的17%和纳斯达克指数的24%。据TradingKey数据，分析师对亚马逊股价的平均预期为267.08美元，较最新价隐含16%的上涨空间。尽管“云落伍”形象仍刻在投资人的心中，但在覆盖亚马逊股票的71名分析师中，没有一位给予“卖出”评级，给予“买入”评级的分析师高达69位。【亚马逊股票分析师评级，来源：TradingKey】上周将亚马逊目标价从250美元上调至280美元的Wedbush分析师Scott Dvitt表示，得益于强大的云积压订单和对新数据中心的大量投资，亚马逊长期增长故事完好无损，其零售业务的稳定势头和广告实力依然不可小觑。最新强调买入评级和目标价260美元的Benchmark指出，AWS增长将会加速、营业利润率有望提高。原文链接

TradingKey10-30 19:06

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