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美元惊现"过山车"行情！一文读懂美联储政策转向背后的全球贸易暗战
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美债市场撤离规模创下纪录。资金动向：华尔街的集体转向美国银行最新发布的全球基金经理调查（FMS）曝出惊人发现：5月专业投资者对美元的减持规模竟刷新19年纪录！这种历史性抛售背后，是机构投资者对“特朗普经济学”可持续性的深度怀疑。更值得玩味的是，美联储面对白宫贸易政策带来的经济不确定性，选择扮演“沉默观察者”角色。利率期货市场则已开始用真金白银下注——交易员们押注美联储将在9月启动降息，预计到年底累计降息幅度将达50个基点。总结：波动时代的投资逻辑站在十字路口的美元正经历着三重考验：通胀数据疲软削弱加息预期、贸易战阴晴不定冲击市场信心、全球资金重新配置引发流动性震荡。这场“美元保卫战”暴露出美国经济政策的深层矛盾——既要通过强硬贸易政策提振制造业，又要承受由此带来的通胀压力和市场动荡。对于投资者而言，在美联储政策路径与贸易谈判进程双重不确定性的夹击下，或许正如华尔街那句老话：“当迷雾笼罩时，系好安全带比踩油门更重要。”
金融界05-14 11:26
高盛推迟美联储降息预期至12月：美债收益率飙升，中美关税大幅下调
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erg Nick Timiraos（《华尔街日报》记者）：高盛将美联储首次降息的预期从2025年7月推迟至12月。 ——2025年5月12日，X平台来源：今日美股网
今日美股网05-14 00:11
Coinbase纳入标普500指数，紧随比特币突破十万美元：标志性事件推动加密资产全面主流化
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一个时代的象征，意味着加密股票已经进入华尔街主流视野。” Coinbase近期股价与财务数据对比 Coinbase自2021年通过直接上市以来，经历了行业剧烈波动，包括FTX事件、多个平台破产等，但其股价过去两年仍上涨约260%。不过，截至2025年5月，其年内股价累计下跌约17%，与比特币年初至今上涨近10%形成鲜明对比。项目 2024 Q4 2025 Q1 环比变动同比变动总收入 9.03亿美元 8.17亿美元 -10% +24% 净利润 1.06亿美元 6600万美元 -37.7% -94% 比特币价格约9.1万美元突破10万美元 +9.8% +130% 净收入大幅下滑的原因之一是该公司将持有的加密资产按市值重新计价，反映出会计准则对短期利润的影响。收购Deribit：Coinbase扩大衍生品版图在被纳入标普500指数消息公布的前一周，Coinbase宣布以29亿美元收购全球最大比特币和以太坊期权交易所Deribit。据《CoinDesk》2024年5月7日报道，这笔收购将为Coinbase提供加密衍生品市场的直接入场券，是业内历史上规模最大的并购案之一。 VanEck多资产主管David Schassler表示：“这是一个强烈信号，表明加密基础设施正在被传统金融体系全面整合。” 监管环境趋于宽松与政策支持近期，美国证券交易委员会（SEC）撤销或暂停了多起针对加密平台的诉讼，引发市场对监管环境趋于宽松的期待。 Mizuho分析师Dolev称：“当前的政策氛围非常友好，监管方面似乎不再急于压制加密市场。” 尤其是在特朗普政府表态支持加密货币创新后，市场普遍认为美国可能将进一步推动该行业发展，减少不必要的干预。行业前景：比特币十万美元与主流整合加速 Coinbase纳入标普500指数正值比特币首次突破10万美元历史大关，成为重大里程碑。目前，包括BlackRock、Fidelity等多家机构已获得监管批准，推出现货比特币ETF，标志着传统金融巨头正在积极布局数字资产领域。这一系列事件将显著推动指数基金、养老基金等机构资金流入，加快加密资产在美国金融体系的整合。编辑观点 Coinbase被纳入标普500指数，象征着加密行业首次获得主流指数体系的正式认可，是数字资产进入传统金融核心的一次质变。配合比特币突破十万美元、Deribit收购案完成以及监管态度转向温和，加密行业正处于历史性拐点，机构化、规范化与全球主流化将成为主旋律。名词解释 Coinbase：美国最大加密货币交易所，2021年在纳斯达克直接上市。标普500指数：代表美国股市整体表现的主要股指之一，由标普道琼斯公司维护。比特币ETF：交易型开放式基金，允许投资者通过证券账户持有比特币资产。 Deribit：全球领先的加密货币期权与永续合约交易所。现货比特币ETF：直接持有实际比特币的基金，与期货ETF不同。 2025年相关大事件（按时间倒序） 2025年5月7日：Coinbase宣布以29亿美元收购Deribit，拓展加密衍生品业务（来源：CoinDesk）。 2025年5月6日：比特币价格首次突破10万美元，创历史新高（来源：Bloomberg）。 2025年5月1日：SEC批准VanEck、Fidelity等5家机构发行现货比特币ETF（来源：Reuters）。 2025年4月18日：特朗普政府表态支持加密创新，称其是美国“数字主权”的一部分（来源：CNBC）。 2025年3月27日：SEC撤销对Ripple、Coinbase的诉讼，为行业释放监管缓和信号（来源：The Block）。国际专家点评 “Coinbase纳入标普500是对加密行业合法性最有力的确认。” — Katie Stockton（Fairlead Strategies，2025年5月8日） “这将带来被动资金的结构性流入，是ETF之后最大的催化剂。” — Michael Sonnenshein（Grayscale，2025年5月8日） “加密股票的入指使传统投资者不得不重新评估持仓结构。” — Tom Lee（Fundstrat，2025年5月9日） “这是一项历史性里程碑，意味着制度资本开始支配市场。” — Anthony Pompliano（Pomp Investments，2025年5月10日） “Coinbase代表加密资产的‘纳指化’，影响深远。” — Brian Kelly（BKCM，2025年5月10日）来源：今日美股网
今日美股网05-14 00:10
中美贸易协议达成，高盛上调标普500指数目标至6500点，市场情绪显著回暖
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0指数目标中美贸易协议提振市场情绪华尔街分析师观点汇总高盛上调标普500指数目标根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛集团首席美国股票策略师David Kostin及其团队近日发布报告，将标普500指数未来12个月的目标点位从6200点上调至6500点，预计涨幅约为11%。这一调整主要基于对美国经济持续扩张和企业盈利增长的预期。高盛预计2025年标普500指数的每股收益（EPS）将增长11%，净利润率将提升至12.3%。此外，预计到2025年底，标普500指数的市盈率将从当前的21.7倍小幅压缩至21.5倍。:contentReference[oaicite:8]{index=8} 中美贸易协议提振市场情绪 2025年5月12日，美国与中国达成临时贸易协议，双方同意在未来90天内大幅削减关税。美国将对中国商品的关税从145%降至30%，中国则将对美国商品的关税从125%降至10%。这一消息极大地提振了市场信心，标普500指数当天上涨3.3%，纳斯达克指数上涨4.4%，道琼斯工业平均指数上涨2.8%。分析师普遍认为，此次协议是中美贸易紧张局势缓和的重要一步，有助于降低经济衰退的风险。:contentReference[oaicite:17]{index=17} 华尔街分析师观点汇总摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson：预计标普500指数将在2025年底达到6500点，主要受益于企业盈利增长和美联储降息预期。 Wedbush分析师Dan Ives：将此次中美贸易协议称为“最佳情境”，认为这将推动科技股和整体市场在2025年创下新高。瑞穗银行货币策略主管Jordan Rochester：表示中美贸易协议“远超预期”，预计“抛售美国”的叙事将受到抑制。摩根大通亚太区首席市场策略师许长泰：认为中美贸易协议好于预期，但仍存在不确定性，预计市场短期内将重拾风险偏好。 Allianz首席经济顾问Mohamed El-Erian：警告称，尽管贸易协议带来短期利好，但仍需警惕通胀压力和经济不确定性。编辑观点随着中美贸易紧张局势的缓解和高盛等机构上调对美股的预期，市场情绪明显回暖。然而，尽管短期内市场前景乐观，但仍需关注潜在的风险因素，如关税政策的不确定性和通胀压力。投资者应在把握市场机会的同时，保持谨慎，关注基本面的变化。:contentReference[oaicite:30]{index=30} 名词解释标普500指数：由标准普尔公司编制的美国股市指数，涵盖500家大型上市公司，被广泛视为美国股市的代表性指数。市盈率（P/E Ratio）：股票价格与每股收益的比率，用于评估股票的估值水平。每股收益（EPS）：公司净利润除以总股数，反映公司盈利能力的指标。净利润率：公司净利润与营业收入的比率，衡量公司盈利效率。 2025年相关大事件 2025年5月12日：美国与中国达成临时贸易协议，双方同意在未来90天内大幅削减关税，标志着贸易紧张局势的缓解。 2025年5月12日：高盛将标普500指数未来12个月的目标点位从6200点上调至6500点，反映出对美国经济和企业盈利前景的乐观预期。专家点评 David Kostin（高盛首席美国股票策略师）：“在我们的基准宏观展望中，经济和盈利继续增长，债券收益率保持在当前水平。”（2025年5月12日） Mike Wilson（摩根士丹利首席美国股票策略师）：“我们预计标普500指数将在2025年底达到6500点，主要受益于企业盈利增长和美联储降息预期。”（2025年5月12日） Dan Ives（Wedbush分析师）：“此次中美贸易协议是市场和多头的巨大胜利，预计科技股将在2025年创下新高。”（2025年5月12日） Jordan Rochester（瑞穗银行货币策略主管）：“中美贸易协议远超预期，预计‘抛售美国’的叙事将受到抑制。”（2025年5月12日） Mohamed El-Erian（Allianz首席经济顾问）：“尽管贸易协议带来短期利好，但仍需警惕通胀压力和经济不确定性。”（2025年5月12日）来源：今日美股网
今日美股网05-14 00:10
一夜之间高盛开始转而看多，提高了标普500指数的年底目标预测
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关税休战，一些华尔街策略师却毫不犹豫地给出了乐观指引，高盛正是其中之一。就在几天前，高盛还警告称，受到关税引发的衰退威胁，标普500指数可能再下跌20%。但在周一晚间，这家银行的策略师将到2025年底的六个月预测从5900点上调至6100点。高盛美国股票首席策略师戴维·科斯廷领导的团队表示：“我们上调了标普500的回报和盈利预测，以反映低于预期的关税税率、更好的经济增长。以及较低的衰退风险。” 另一份报告中，高盛首席经济学家贾恩·哈齐乌斯将对美国经济衰退的概率从45%下调至35%。他表示，这反映出对国内生产总值增长的冲击减弱、美中更高关税引发生产延误的风险下降，以及“有关未来关税政策决定的积极信号”。高盛最新预测的2025年每股收益为262美元，同比增长7%，此前预期为增长3%；2026年为280美元，同比增长7%，此前为6%。策略师们还将标普500指数未来12个月的市盈率预测，从19.5倍上调至20.4倍。他们指出，当前21倍的市盈率，在1990年以来的历史水平中，已经高于90%的时候，但比今年早些时候22倍的峰值低5%。 20.4倍的新估值，反映出“不确定性降低、盈利增长更快、通胀率较低，以及对指数中最大市值股票基本面的信心恢复”。不过，科斯廷和他的团队也提醒说，“依然高企的不确定性，对盈利和估值构成风险”。那么该关注哪些股票？科斯廷和他的团队建议，继续关注那些具有“强定价能力、能够在高投入成本下保持利润率”的公司。他们表示，即使增长前景改善，但今年的关税税率仍高于去年，这将压缩利润率。在2018年的贸易冲突期间，定价能力强的股票表现优于定价能力弱的股票。在高盛筛选的强定价能力股票中，包括：Meta、艺电、Playtika Holding、Booking Holdings、Wingstop、Etsy、Doximity、宣伟、Paychex、诺德斯特龙、世达工具、可口可乐、高露洁-棕榄和Adobe。高盛并非唯一上调标普500预测的机构。Yardeni Research总裁埃德·亚尔德尼将目标从6000点上调至6500点，同时将衰退概率从35%下调至25%。目前华尔街最看涨的策略师是富国银行证券的克里斯托弗·哈维，他预测标普500指数将在2025年收于7007点。（市场观察）来源：加美财经
加美财经05-14 00:00
金融时报：为了拉回支持率，特朗普正在采取一些他曾猛烈反对的左翼政策
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待遇——即“附带权益”条款，这被视为对华尔街的严厉警告。在周一签署的有关药品价格的行政命令中，特朗普还威胁要采取几项共和党人难以接受的措施，包括对在低药价国家销售产品的制药公司实施出口管制。特朗普还表示，联邦贸易委员会应准备好采取“执法行动”，打击行业的任何“反竞争”行为。桑德斯似乎支持白宫的这一举措。 “我同意特朗普总统的看法，美国人民为处方药支付的价格远高于世界其他国家，这令人愤慨，”这位来自佛蒙特州的参议员在一份声明中说。“但我们要明确，问题不在于欧洲和加拿大的处方药价格太低。问题在于极度贪婪的制药行业，去年通过坑害美国人获得了超过1000亿美元的利润。” 特朗普一直带有民粹主义经济倾向。这一倾向过去主要体现在他的贸易保护主义政策上，但如今在其他领域也日益明显。在2024年对阵哈里斯的总统竞选中，特朗普提出了一系列税收政策——包括免除小费和加班收入的所得税——争取中低收入美国人的支持。但他的竞选团队也曾猛烈抨击哈里斯提出的控制食品杂货价格的措施，称其为“价格管制”和“社会主义”，然后他最近对制药公司发出威胁要实施联邦反哄抬物价禁令。特朗普是否会长期坚持民粹主义，还只是为了拉选票说说，今年晚些时候就会见分晓，他是否真的对制药公司采取打压行动，以及他是否能让自己偏好的税收政策——包括对富人征收高税——通过国会。 “我不认为共和党内部的主流观点已经转向支持提高税收。真正变化的是，共和党人如今更愿意接受一些过去与民主党密切相关的政策，”右翼智库美国企业研究所的经济政策分析师迈克尔·斯特兰说。不过，批评者指出，特朗普的经济计划——包括减税措施和对帮助低收入家庭的政府项目的大幅削减——仍主要对高收入群体有利，对其他美国人则不利，因此他的民粹主义大多只是表面功夫。 “如果说民粹主义像个马蹄铁，他有时确实已经走到最右端了，”潘科蒂说。“但如果他的实际政策和他说的恰恰相反，那我很难说我们真的有一个民粹主义总统。” 来源：加美财经
加美财经05-14 00:00
中美关税休战，华尔街紧急撕报告：经济无衰退、美股继续牛
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税的日内瓦谈判协议后，高盛和摩根大通等华尔街机构迅速「撕报告」：下调美国经济衰退的预期，上调美股年底目标价。在5月12日中美日内瓦会议联合声明发布的当天，高盛发布报告称，他们将2025年美国经济增长预期从0.5%上调至1%，衰退概率从45%下调至35%，同时将标普500指数未来12个月的目标价调升至6500点。摩根大通随后也发布报告称，美国政府最近降低了对中国征收的一些较为严厉的关税，这将降低今年美国经济陷入衰退的风险。摩根大通将今年美国GDP增速预期从0.2%调升至0.6%，通胀预期从4%调降至3.5%。该行分析师还指出，他们对美国就业市场的展望已经不再要求美联储立即采取行动来遏制就业下滑风险，美联储的降息时间将从9月推迟至12月。 13日美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月CPI同比增长2.3%，不及市场预期和前值的2.4%；核心CPI录得2.8%，持平于预期和前值。市场原本预计，4月CPI报告将会凸显特朗普关税对通胀的抬升影响，而实际通胀的进一步降温可能会令美股乐观情绪延续。原文链接
TradingKey05-13 21:07
【美股盘前】4月CPI报告考验特朗普通胀！美联储降息预期一砍再砍，Coinbase大涨9%
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、上调美股目标在中美关税谈判破冰后，华尔街投行高盛将美国经济衰退预期从45%下调至35%，并上调标普500指数未来12个月的目标价至6500点，此前为6200点。摩根士丹利：谨慎看待美股涨势中美贸易谈判的超预期结果提振美股周一大涨，但摩根士丹利警告称，尽管投资人对美股情绪正在改善，但现在解除警告还为时尚早。该行指出，要使得美股涨势更持久需要四个条件——贸易谈判进展乐观、业绩修正企稳、美联储更加鸽派以及10年期美债殖利率低于4%，目前仅前两个条件取得进展。美银5月调查：做多黄金，低配美元据美国银行5月的基金经理调查，投资人对美元的配置降低至2006年5月以来最低，57%的受访者认为美元被高估。有58%的受访者表示，做多黄金是目前最拥挤的交易。日本央行：维持升息立场日本央行副行长内田真一周二表示，尽管特朗普关税可能会损害日本的经济增长，但若经济和物价在经历一段时间的停滞后出现改善，日本央行将继续升息。 3、重要数据/事件 20:30 美国4月CPI 原文链接
TradingKey05-13 20:17
Energy Transfer算不算一个好机会？
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的意外阻力。来源：TIKR 尽管近期华尔街对Energy Transfer短期预期的调整略显矛盾，但市场对其稳定的调整后EBITDA利润率的共识并未发生重大变化。需注意的是，其90%基于费用的合同性质为长期现金流提供了极高的可见性，支撑了其前景。因此，这种清晰度也印证了其可分配现金流将随时间持续改善的信心。管理层曾强调，Energy Transfer的资本支出需求预计在2026年至少降低50%，这进一步强化了从明年起增长支出将减弱的信念。由此可见，Energy Transfer并未对数据中心基础设施或出口前景盲目跟风，而是认识到随着商业环境的演变，中期趋势可能发生变化。油气供应过剩可能加剧美国市场的疲软——美国页岩油产量可能已见顶，独立生产商可能因经济疲软和能源价格低迷（可能无法维持生产增长）而降低产量。鉴于美国政府急于缓解低油价对关税相关成本的影响，这种疲软可能持续，而OPEC+战略模糊带来的外部供应风险也难以轻易解决。尽管如此，Energy Transfer仍保留了在必要时调整增长支出的灵活性，为市场对这家能源基础设施龙头的看涨论点提供了保障。 Energy Transfer前景如何？尽管如此，投资者需注意，当Energy Transfer股价在4月跌破15美元时，市场出现了强劲的买入情绪，且在其大幅回落时获得了有力支撑。当Energy Transfer的远期分派收益率飙升至8%以上时，逢低买入者再次入场，捕捉诱人的收益机会。当前Energy Transfer收益率稳定在7.8%，相比最新10年期美国国债收益率（4.4%）仍有显著缓冲。尽管对Energy Transfer的投资并非无风险，但其远期EBITDA倍数为8.1倍，接近5年平均的7.9倍，低于今年1月高点时的9.2倍。因此，尽管能源多头重新配置资金至Energy Transfer可能需要时间，但随着市场认识到其估值吸引力和稳固的基本面，其跑赢板块同行的趋势可能重拾动能。在经济和贸易不确定性预计持续的市场环境中，Energy Transfer的稳定收益率和利润率可能成为投资者寻求的宝贵特质——他们正寻找一个“更安全”的避风港，以撤离高风险资产，并在持续的贸易战中寻求庇护。 $Energy Transfer LP(ET)$
老虎证券05-13 19:27
停火90天后，美国关税仍处1941年来高位！全球市场热情降温，今日CPI能救黄金吗？
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日)全球股市和美元的上涨势头有所减弱，华尔街股市的上涨势头料将暂停，黄金重新反弹站上3250关口。市场热情明显降温全球两大经济体已就贸易战达成90天的暂时休战协议，期间将削减互征关税并取消其他措施，以争取达成更持久的协议。这项协议重新激发投资者对股票、加密货币和大宗商品的兴趣，带动华尔街股市在前一交易日大涨3.3%。但到了周二，这种热情已明显降温。欧洲股市早盘上涨0.2%，受益于德国制药公司拜耳和丹麦风电机制造商Vestas的亮眼财报，这两家公司股价均上涨10%。美国股指期货显示标普500将下跌0.4%，纳斯达克100将下跌0.5%，反映出市场对美国资产的谨慎情绪。周二，美国政府进一步宣布，将对价值不超过800美元的中国小额商品免征关税。但更广泛的市场对此最新让步反应不大。亚马逊公司在盘前交易中下跌0.5%，回吐了周一8%的涨幅。投资者对避险资产的需求再次上升，美国国债收益率下滑，金价上涨。美元走软。 IG公司首席市场策略师Chris Beauchamp表示：“这次暂停就像是一次喘息的机会，让你感觉好了一些。你只希望之后还有更多的好消息。这也表明这一届政府并非对市场波动毫无感觉，他们也有极限。” 在日内瓦的谈判之后，美国宣布将对中国进口商品的关税从145%下调至30%，而中国也将对美国产品的关税从125%下调至10%。美国关税仍处于1941年来高位在周一宣布的为期90天的关税缓和推动股市大涨、纳指重返牛市后，投资者开始暂时观望。他们正等待美国即将发布的通胀数据，这可能是首个反映关税相关成本的经济指标，以此寻找美联储利率路径的线索。 RBC财富管理公司投资策略主管Frederique Carrier表示：“挑战尚未结束。这次降温的幅度远超预期，但要记住，美国经济仍面临13%以上的平均有效关税。” 评级机构惠誉估算，美国的有效关税率已从协议前的22.8%降至13.1%，虽然有所下降，但仍处于自1941年以来未曾见过的高位，远高于2024年底的2.3%。受美中关系缓和的乐观情绪推动，标普500指数周一收涨3.3%，高于4月2日特朗普宣布全面加征关税时的水平。大型科技股的飙升推动纳斯达克100指数重回牛市，仅一个多月前该指数曾自历史高位下跌20%。这一反弹促使瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周二发布的报告中，将美国股票评级从“有吸引力”下调至“中性”。他指出，不确定性仍然很高，投资者接下来将关注美中能否达成持久性的贸易协议。此前特朗普在经济、贸易和国际外交方面出人意料的做法引发市场对美国经济前景的担忧。加上与其他贸易伙伴谈判迟迟未果，这些因素促使投资者连续数周撤出美国资产，转向黄金、日元和瑞士法郎等避险资产。经济学家、基金经理和分析师表示，虽然90天的停火是件好事，但它并没有改变更大的格局。法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge指出：“最终而言，关税水平依然大幅升高，这将拖累美国的经济增长。” 告别“疯狂的美国例外论” 彭博美元现货指数下跌0.2%，回吐了前一交易日部分涨幅。日元和瑞士法郎领涨。在亚洲，离岸人民币升至六个月高位，此前中国央行上调人民币中间价。 IG的Beauchamp称：“人们普遍感觉短期内还是会把资金继续投回美国市场，但我们不会再回到那种12月那种‘美国无所不能’的极端交易逻辑。我们现在得更谨慎些。” 美国国债收益率也逆转周一的部分走势。由于市场猜测美中关税休战将提振全球最大经济体，美国两年期国债收益率周一在纽约曾跳涨12个基点，而在周二下跌3个基点，反映出政策预期的再度转变。目前，投资者的关注点将转向周二公布的美国通胀数据。美中贸易关系的缓和促使交易员下调了对美联储降息的预期，他们认为如果通胀风险缓解，政策制定者的回旋余地会更大。目前市场预计今年将降息58个基点，低于4月中因关税恐慌而一度超过100个基点的预期。油价在周二企稳，前一交易日上涨1.2%，至每桶65美元以上的两周高点。黄金则维持在3,260美元左右，周一曾因部分避险资金撤离而下跌2%。
欧罗巴05-13 18:48

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