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市场为AI信仰打call，英伟达即将“掀翻”华尔街，狂欢还是哀嚎？

业绩则将在整个科技行业引发连锁反应。华尔街预计，英伟达不仅会超出第二季度的预期，还会上调第三季度的指引，台积电最近的收益超出预期可能会支持这一点。目前市场普遍预计，英伟达第二季度收入有望同比增长约 112%，达到 286.8 亿美元；预计每股收益0.60美元，同比增长141.49% 不过，由于需求增长导致生产成本增加，预计其调整后的毛利率预计下降超过3个百分点，从上一季度的78.8%至75.8%。第二季度，英伟达最重要的数据中心业务预计将带来240亿美元的收入，比去年同期的103亿美元增长142%。但值得注意的是，数据中心的增长或低于上一季度 426% 的收入增长和去年第四季度的408%。除了AI收入外，预计英伟达的游戏收入将达到27亿美元。与此同时，市场还预计第三季度的增长速度或将进一步放缓。 LSEG 数据显示，英伟达或预计第三季度收入可能会增长75%至316.9亿美元，结束其连续五个季度的三位数增长。预计三季度公司的数据中心收入将进一步放缓，同比增长 91%达到 277 亿美元。华尔街分歧加大市场在为AI信仰打call，华尔街的看涨、看跌呼声却此起彼伏。作为全球AI 芯片设计领头羊，英伟达控制着80%至95%的市场份额。整体来看，市场预计随着推出下一代 Blackwell 芯片系列，英伟达将继续保持领先地位。不过，英伟达下一代Blackwell AI芯片的潜在生产延迟可能会给其带来一些麻烦。此前黄仁勋在5月份表示，这些芯片将在第二季度发货，但分析师指出了可能会推迟时间表的设计障碍。研究机构半分析(semianalysis)表示，这意味着明年上半年的收入增长可能会受到打击。如果英伟达的芯片制造商台积电提高费用的话，利润率也会受到挤压。美银表示，英伟达Q2业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。美国银行分析师Gonzalo Asis警告表示，投资者“可能低估了业绩表现令人失望的风险”，对冲这种风险的“更有吸引力”的途径并非购买英伟达的看跌期权，而是购买标普500指数的看跌期权。 Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan也表示，英伟达不仅是芯片行业的标杆，也是整个人工智能行业的标杆。如果英伟达未能达到预期，投资者可能会抛售所有AI领域的公司。不过，不少华尔街分析师还是认为，英伟达在短期内不会有太大的担忧。在财报公布之际，包括花旗、高盛、KeyBanc在内的华尔街机构重申了对英伟达的看涨观点。摩根士丹利认为，英伟达业绩指引将受到对其H200芯片需求的推动，即便Blackwell系列GPU的出货略有延迟，但客户对该产品线的热情“非常高”。高盛策略师Scott Rubner表示，随着英伟达财报日临近，期权市场暗示英伟达股价有超过9%的上涨空间。期权市场暗示英伟达股价在财报日将上涨9.35%，相当于市值增加约2980亿美元。他表示，鉴于美股科技股出现广泛抛售，英伟达本财报季的门槛远低于近几个季度。

格隆汇2024-08-27

英伟达财报前瞻：多位分析师认为Blackwell 强劲收入潜力可以抵消产能延迟

名投资基金退出或削减英伟达股份，以及华尔街对英伟达股价的末日预言，进一步加剧了股价下跌。不过，该股从这些低点强势反弹，8 月 26 日收于 126.46 美元英伟达将于 8 月 28 日星期三收盘后公布 2025 财年第二季度收益。分析师预计收入和利润将比去年同期增长一倍以上。投资者可能会关注数据中心的持续增长以及有关影响新 Blackwell 人工智能 (AI) 芯片的延迟的最新消息。根据 Visible Alpha 的估计，分析师预计收入将增长至 288.4 亿美元，同比增加113%。净收入达到 149.5 亿美元，同比增加142%。这将是该公司连续第五个季度实现三位数增长。预计每股收益 (EPS) 将大幅下降，主要原因是该公司进行了 10 拆 1 的股票分割。【图源：Visible Alpha】英伟达芯片的竞争优势英伟达继续主导 AI 芯片市场，估计市场份额在 70% 至 95% 之间。Hargreaves Lansdown股票分析师Aarin Chiekrie表示：“Meta、亚马逊和微软等公司都是英伟达的客户，它们都财力雄厚，都希望利用英伟达提供的领先的人工智能芯片来打造自己的人工智能产品。” 英伟达的竞争优势在于 CUDA，允许开发人员利用英伟达 GPU 的并行处理能力来加速机器学习工作负载。它不断发展 CUDA 的功能，以保持其市场领导地位。英伟达即将推出的 Blackwell 平台的推理能力是现有 Hopper 的 30 倍，同时成本和能耗降低了 25 倍。英伟达可能在即将召开的财报电话会议上提供 Blackwell 产量增加的更多细节。即使 AMD 推出与 Blackwell 相当的竞争产品，但Blackwell仍然有绝对的竞争优势，英伟达仍是GPU 市场无可争议的领导者。此外，还有诱人的收入动态。据引用摩根士丹利分析的新闻报道，英伟达及其合作伙伴预计将为配备即将推出的 Blackwell GPU 的 AI 服务器机柜定价 200 万至 300 万美元。根据对数万台 AI 服务器的需求，这一定价可能会在 2025 年带来超过 2000 亿美元的年收入。商业焦点： Blackwell 延迟或将影响收入？ 8 月初，有报道称这家 AI 芯片领军企业将因设计缺陷将下一代 AI 芯片的发布时间推迟至少三个月，导致该公司股价暴跌。但多位分析师认为 Blackwell并不会给英伟达的业绩带来较大的影响。以下的分析师的观点。原文链接

投资慧眼2024-08-27

万亿美元中国资金即将回流？知名经济学家警告：人民币或升值10%

动，可能触发大幅快速升值行情。不过，华尔街上其他人估计，中国企业的美元外汇储备比Jen估计的要少一些。麦格理集团估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。而澳新集团估计这一数字为4300亿美元。不过，Jen表示，无论如何，人民币升值的压力都将会存在。

金融界2024-08-27

FX168日报:危险升级！俄罗斯大规模导弹袭击金价一度逼近2527美元油价飙升逾3%

指数距离创下历史新高仅不到 1%，但华尔街最大的看跌人士认为，仍然有很多值得担忧的地方。策略师警告：股市可能暴跌，原因是TA 外汇市场概述周一，美元自八个月低点反弹，日元兑多数货币走强，地缘政治紧张局势加剧，促使投资者寻求这些货币用以避险。追踪美元兑六种主要货币的美元指数周一上涨0.2%，至100.88，自去年12月底的100.53低点反弹。避险情绪也影响澳元、纽元和挪威克朗，这些货币兑美元均下跌，但有利于瑞郎。以色列和黎巴嫩真主党在上周末互射导弹，这是十个多月来边境冲突中最大规模的冲突之一。真主党于周日清晨向以色列发射了数百枚火箭弹和无人机，以色列军方则表示，为了阻止更大规模的攻击，动用了约100架战机对黎巴嫩进行打击。 Klarity FX执行董事Amo Sahota表示：“地缘政治紧张绝对是一个因素。以色列和黎巴嫩肯定会影响市场。油价已大幅上涨约3%。上周五油价下跌，因此反弹有利于一些货币，例如日元、瑞郎和加元。” Monex USA外汇交易员Helen Given周一表示：“今天的焦点无疑是地缘政治风险，我们可以看到外汇市场的反应，包括美元抛售的暂停以及日元早盘的走强。” 主要货币对方面，美元/日元周一收盘微涨近0.1%，报144.50；早盘交易一度跌至三周低点143.45。欧元/美元下跌近0.3%，报1.1158，显示出向美元避险的趋势。英国路透社引述消息人士指出，欧洲央行决策者准备在9月12日再次降息。英镑/美元下跌0.2%，报1.3187。股市周一(8月26日)，美国股市收盘涨跌互现。英伟达盈利和通胀数据公布前，道指收于历史高位，标普500指数和纳斯达克指数因科技股落后而下跌。道琼斯指数收盘上涨65点，涨幅0.15%，至41240.52 点；标准普尔500指数下跌0.32%至5616.84点；而纳斯达克综合指数收盘下跌0.85%，至17725.76点。英伟达将在周三公布财报，市场对其预期极高。英伟达的股票今年迄今已上涨了约150%，占据了标普500指数年初至今17%涨幅的约四分之一。 Pepperstone经纪公司研究主管Chris Weston表示：“英伟达将超出市场预期，他们总是这样做，但投资者已经习惯于看到收入超过分析师共识预期20亿美元以上，否则我们可能会看到‘利好出尽’的抛售事件。” 周一，欧洲股市收盘涨跌互现，交易员们对周末以色列和真主党发动袭击后中东地区紧张局势加剧的现象进行了消化。斯托克600指数下跌0.02%，收报518.05点。周一英国股市因国家银行假日休市。德国DAX指数收报18617.02，收跌0.09%；法国 CAC 40 指数收报7590.37，收涨0.18%；意大利富时MIB指数收报33604.8，跌0.13%；IBEX 35指数收报11265.5，收跌0.11%。商品市场周一，因市场在美联储主席鲍威尔释出鸽派信号后，更加预期9月将降息，同时地缘政治风险引发避险需求，黄金价格上涨，接近历史高点。现货黄金周一收盘上涨近0.3%，报2517.94美元/盎司。金价周一欧市盘中最高触及2526.90美元/盎司，接近上周创下的历史高点2531.60美元/盎司。在上周五的演讲中，鲍威尔支持立即开始降息，并表示不乐见就业市场进一步降温。当地时间周一早高峰时段，乌克兰全境多地发生爆炸。乌克兰军方警告称，继凌晨一波又一波的无人机袭击之后，俄罗斯发动大规模导弹和无人机袭击。乌克兰军方表示，俄罗斯有11架TU-95战略轰炸机在空中飞行，并确认其发射了多枚导弹。基辅邮报称，俄罗斯发动了可能是俄乌战争以来最大规模的导弹袭击，基辅数千人涌入地铁站。乌克兰总理什梅加尔称，8月26日，乌克兰15个地区遭俄军大规模袭击。俄军“使用了各种类型的武器，包括无人机、巡航导弹和高超音速导弹”，俄军袭击“造成了人员伤亡”。另据地方官员称，乌克兰多地能源设施遭俄军大规模袭击。与此同时，中东地缘政治紧张局势升级也利好黄金。以色列周日对黎巴嫩南部的真主党发动了先发制人的空袭，据称动用了100架喷气式战斗机，打击了40个地点。据称，真主党将对以色列北部和中部发动大规模导弹和火箭袭击，目标是以色列间谍机构摩萨德。美媒Axios报道称，随着开罗停火谈判没有达成任何协议，“加沙谈判将在未来几天继续通过工作组解决问题和剩余细节”，这进一步增加对黄金的避险需求。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter A. Grant周一表示：“鲍威尔在上周五演讲中的鸽派信号，以及中东地缘政治风险和避险需求，推动了今早黄金的买盘。” Grant补充道：“我对黄金价格的短期斐波那契目标是2539.77美元/盎司，次要目标是2597.15美元/盎司。”斐波那契目标可被视为潜在的交易目标。根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，交易商已完全预期下个月将会降息，降息25个基点的机率为69.5%，而降息50个基点的机率为30.5%。黄金作为传统的地缘政治风险避险工具，在低利率环境中往往表现良好。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.28%，报29.90美元/盎司。原油方面，以色列与黎巴嫩真主党上周末相互空袭，加剧中东冲突恶化的忧虑，利比亚减产更加剧对供应担忧，国际油价周一大涨超3%。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收涨2.59美元，涨幅超过3.46%，收于77.42美元/桶。 10月交割的布伦特原油期货价格上涨2.41美元，涨幅3.05%，收报81.43美元/桶。以色列军方宣布出动了约100架战斗轰炸机袭击黎巴嫩。这是10个多月来，黎巴嫩边境战争中规模最大的冲突之一。中东冲突升级的担忧促使周一部分投资者购买避险资产。利比亚东部政府宣布，关闭所有油田，暂停生产和出口，加剧市场对供应的担忧。控制该国石油资源的国家石油公司并未提供证实。然而，国家石油公司子公司瓦哈石油公司表示，计划逐步减少产量，并警告利比亚将完全停产，理由是未具体说明“抗议和压力”。国家石油公司的另一家子公司利比亚苏尔特石油公司表示，将开始部分减产。 BOK Financial交易高级副总裁Dennis Kissler表示，近期买盘似乎是合理的，他列举了中东紧张局势、利比亚减产以及美国俄克拉荷马州库欣地区储存石油库存疲软的情况。分析师Giovanni Staunovo表示：“石油市场面临的最大风险可能是利比亚石油产量因该国政治紧张局势而进一步下降，产量可能从目前每天100万桶的水平降至零。” 周二(8月27日)关注重点（北京时间）：（1）14:00 德国第二季度未季调GDP年率终值（2）18:00 英国8月CBI零售销售差值（3）21:00 美国6月FHFA房价指数月率（4）21:00 美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率（5）22:00 美国8月谘商会消费者信心指数（6）22:00 美国8月里奇蒙德联储制造业指数（7）次日04:30 美国至8月23日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

会员

tqttier2024-08-27

英伟达第二财季营收预计将翻番稍有闪失便影响整个AI股

届时，无论英伟达的业绩是超出，还是低于华尔街的预期，都将对AI股产生相应的影响。今年，英伟达股价已经飙升了逾150%，市值增加了1.82万亿美元，同时也推动标普500指数创下新高。当前，英伟达的预期市盈率为37倍，而包括英伟达在内的标普500指数前六大科技公司的平均市盈率约为29倍。图2：英伟达不断上升的盈利预期拉低了市盈率截至8月23日，根据LSEG的数据，英伟达第二财季营收预计将同比增长约112%，达到286.8亿美元。但由于为满足日益增长的需求而导致的生产成本提高，其调整后的毛利率可能比第一财季下降3个百分点以上，至75.8%。投资机构Synovus Trust的高级投资组合经理Daniel Morgan表示：“它（英伟达）不仅是芯片的基准，也是整个AI的基准。如果英伟达失败了，投资者将卖掉AI领域的每只股票。” 但是，一些投资者已经开始担心英伟达满足这种高期望的能力，并质疑英伟达最大客户在AI的支出速度。这些担忧已经导致英伟达股价在7月和8月初的大部分时间里下跌了20%，尽管最近的复苏使该股仅比6月份的历史高点低约5%。图3：英伟达股价走势此外，英伟达下一代Blackwell AI芯片的潜在生产延迟可能会带来更多麻烦。公司CEO黄仁勋5月份曾表示，Blackwell芯片将在第二财季发货。但分析师近期指出，设计问题可能导致该芯片推迟上市。研究公司SemiAnalysis表示，这意味着英伟达的营收增长可能于明年上半年遭受打击。如果代工厂商台积电提高费用（台积电最近暗示了这种可能性），英伟达的利润率也可能受到挤压。 LSEG数据显示，英伟达可能预计其测第三财季营收将增长75%，达到316.9亿美元。这将结束其连续五个财季的三位数涨幅，同时也反映出很难再达到一年前的水平。当时，英伟达的营收飙升了约206%，达到181.2亿美元。在过去的三个财季里，Nvidia的营收涨幅超过了200%。投资公司Running Point Capital首席投资官Michael Schulman称：“这就是所谓的‘大数定律’。一旦一家公司达到一定规模，它就无法保持同样的增长。” 图4：英伟达营收增长预计放缓一些分析人士表示，英伟达可以通过其上一代Hopper芯片来替换Blackwell芯片的订单，以此来抵消Blackwell延迟的影响。Hopper系列芯片不如Blackwell强大，但也足以满足大多数与AI相关的应用。另外，英伟达的商业行为也引发了越来越多的反垄断担忧。美国监管机构正在调查英伟达是否向云提供商施压，要求他们购买多种产品，以及它是否试图将其网络设备与备受追捧的AI芯片捆绑在一起。

金融界2024-08-27

美联储降息将至，但华尔街悬着的心还是放不下！

随着美联储降息几乎板上钉钉，投资者正在加强对未来几个月经济数据的关注，他们在研究推动美股在2024年上涨的“软着陆”叙事能否继续下去。美联储主席鲍威尔上周五表示，降息的时机已经到来。这一言论比许多投资者的预期更为鸽派。美联储的降息周期预计将从下个

金融界2024-08-27

拼多多暴跌近30%，发生了什么？

拼多多发布第二季度财报，尽管营收同比增长86%，但不及市场预期的999.85亿元，导致股价暴跌近30%。这是自2022年四季度以来，拼多多收入增速首次放缓。公司管理层表示，面对日益激烈的市场竞争和外部挑战，未来利润将逐步下降，这被视为实现长期健康发展的必要代价。

Sissi2024-08-27

【美股收评】道指收于历史高位，科技股拖累标普和纳指下跌

公司股价或将出现9%的波动。该公司是华尔街人工智能热潮的一大受益者，成为股市上规模最大的公司之一，总市值超过3万亿美元。该公司股价周一下跌2.25%，但今年以来已上涨155%。本周的报告将总结“科技7巨头”的业绩。据Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds称，“科技7巨头”第二季度的盈利预计将同比增长34%，而标准普尔 500指数中其他成分股的盈利增长率仅为6%。本周其它公布业绩的零售商包括 Kohl's、Chewy、Salesforce 和 Dollar General。地缘政治与此同时，由于有报道称利比亚停产，以及以色列和真主党发动袭击后中东紧张局势升级，油价上涨约3% 。以色列和黎巴嫩真主党周日发生激烈交火，引发潜在的供应担忧，以及地缘政治风险。债券市场债券收益率保持相对稳定。 10年期美国国债收益率从周五晚些时候的3.80%升至3.81%。焦点个股科技股在盘中表现落后，电动汽车制造商特斯拉的股价均下跌超过3.23%。芯片制造商的股价也下跌。博通下跌4%，超微半导体下跌3.2%。苹果公司收涨0.15%，该公司已发出邀请函，将于9月9日在其总部举行产品发布会，届时将发布有关iPhone 16和其它3新设备的详细信息。应用材料公司下跌3.18%，该公司表示，美国司法部已要求提供有关其联邦拨款申请的信息，这将为政府对其运营的调查增加另一层力度。在Temu所有者警告称收入增长将不可避免地放缓之后，拼多多控股有限公司的股价暴跌28%，凸显了在面对字节跳动有限公司等强劲竞争对手时维持扩张速度所面临的挑战。

Sissi2024-08-27

AI热潮下的股票价格华尔街揭秘：股市溢价到底有多高？

自2023年以来，市场对AI相关股票的热情非常高涨，“科技7巨头”股票的涨幅达到了令人印象深刻的44.7%。然而，这一迅猛的上涨引发了关于AI是否仅仅是类似于互联网泡沫的争论，还是确实代表着下一次工业革命的推动力量。

Heidi2024-08-27

策略师警告：股市可能暴跌，原因是TA

指数距离创下历史新高仅不到 1%，但华尔街最大的看跌人士认为，仍然有很多值得担忧的地方。悲观的预测人士表示，萨姆规则等可靠的衰退指标最近已开始显现，就业市场的增长正在减速，美联储的任何降息措施都不足以阻止经济衰退。从可能的经济衰退到股市下跌 70%，以下是华尔街最新的悲观预测汇总。马克·莫比乌斯(Mark Mobius)：90多年来首次出现经济警示信号亿万富翁投资者马克·莫比乌斯本周告诉 CNBC，M2 货币供应量自 2022 年达到峰值以来的下降代表着近一个世纪以来总货币供应量的最大降幅。莫比乌斯表示：“主要担心的是，如果M2货币供应量自2022年4月以来下降，并且没有跟上经济增长的步伐，那么推动当前经济扩张和华尔街牛市的自由支配支出的资金可能会减少。” 莫比乌斯建议投资者持有 20% 的现金，以准备在股价可能下跌时买入，并且莫比乌斯表示：“寻找那些负债很少或没有负债、盈利增长适度、资本回报率高的公司，并准备重新进入市场。” 史蒂夫·汉克(Steve Hanke) ：2025 年初可能出现经济衰退经济学家史蒂夫·汉克 (Steve Hanke) 本周警告称，除了莫比乌斯强调的 M2 货币供应量收缩之外，其他迹象表明经济衰退将在 2025 年初到来。汉克在接受财富咨询公司 Wealthion采访时预测道：“美国将在今年年底或明年年初陷入经济衰退，这就是我们认为通胀数字将持续下降的原因。” 这些微观指标包括失业率稳步上升至4.3%，为疫情以来的最高水平，零售额持续放缓，房地产市场和制造业活动低迷。 “如果你看一下微观数据，就会发现它与我刚才给出的宏观货币形势相一致，即经济放缓、陷入衰退、通胀持续下降。如果你看一下微观数据，就会发现个别公司或经济部门……这些部门的经济放缓似乎已成定局，”汉克说。乔恩·沃尔芬巴格(Steve Hanke)：经济衰退可能导致股市暴跌 70% BullAndBearProfits.com 创始人乔恩·沃尔芬巴格 (Jon Wolfenbarger) 表示，如果在估值高企之际遭遇严重的经济衰退，投资者的股市可能会下跌 70%。沃尔芬巴格在最近的一份报告中强调，收益率曲线倒挂和萨姆规则的闪现并不足以表明经济衰退即将来临。沃尔芬巴格表示，还有其他未被注意到的信号表明就业市场正在以与经济衰退一致的方式降温。其中包括就业增长率同比下降至 0%。沃尔芬巴格表示，过去，就业增长率同比下降往往预示着经济衰退。就业市场的另一个担忧是每周平均工作时长持续下降，目前约为 34.2 小时。该指标的任何进一步下降都将发出自 2008 年和 2020 年以来从未见过的信号，这两年美国经济遭遇了严重的衰退。最后，沃尔芬巴格表示，基于 ISM 指数，制造业就业人数稳步下降表明失业率可能还有进一步上升的空间。考虑到股票市场估值过高，这些因素表明沃尔芬巴格认为标准普尔 500 指数最终可能从当前水平下跌 70%。反对观点：用乐观态度平衡悲观论者尽管就业市场出现放缓迹象，但华尔街并非所有人都担心潜在的经济衰退或股市崩盘。高盛在最近的一份报告中称对经济衰退的担忧“被夸大了”，并强调美国消费者依然强劲，企业盈利继续增长。高盛的 Jan Hatzius 表示：“有关美国消费者担忧的报道被大大夸大了。我们在财报电话会议上对消费者信心的量化衡量指标环比改善，面向消费者的公司的销售增长放缓但保持健康，所有收入群体的实际收入增长似乎都呈正增长。” 美联储正在转向更为温和的立场，并有可能立即降息，这也无伤大雅。该行还表示，一旦投资者知道 11 月总统大选的获胜者，场外数万亿美元的现金可能会涌入股市，并推动标准普尔 500 指数上涨 7%，至 6,000 点。

Dan19772024-08-27

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