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民生证券：给予伯特利买入评级

于目前主流 Two-Box 产品，紧抓博世 ESP 缺芯的窗口期，新项目持续突破。同时公司紧跟行业趋势，启动开发具备制动冗余功能线控制动系统 WCBS2.0，并开展对电子机械制动（EMB）的预研工作，国产替代加速。　　把握窗口期积极扩产全球化再进一步。行业端： 1）智能化：伴随全球智能驾驶产业的快速发展，以主动安全为主要功能的高级驾驶辅助功能（ADAS）已逐步实现产业化，产品包括车身电子稳定系统（ESC）、自适应巡航系统（ACC）、自动紧急刹车系统（AEB）、自动泊车系统（APS）等，上述功能的实现以制动系统电子化为基础，线控制动系统作为汽车制动系统的发展方向近年来渗透率快速提升， 2025 年中国线控制动市场规模预计突破 160 亿元，行业发展处于窗口期。 2）电动化：受益于新能源车渗透率提升及汽车电子电气架构升级，电子驻车制动（EPB）系统替代机械式驻车制动系统已成为行业趋势， 2025 年中国电子驻车制动系统市场规模预计达到 230 亿元。 3）轻量化：汽车轻量化作为降低传统燃油汽车油耗以及提升新能源车性能的重要途径，已成为大势所趋。公司端： 1）智能化：公司积极布局线控制动系统并成为国内首家规模化量产和交付线控制动系统的供应商， 1 月 5 日公告拟发行可转债建设年产 100 万套线控底盘制动系统，有利于公司把握窗口期机遇、进一步扩大先发优势。 2）电动化：公司是国内首家实现 EPB 量产的供应商，现有 EPB 产能已接近峰值， 1 月5 日公告拟发行可转债扩产 100 万套，可有效缓解公司产能瓶颈、进一步强化竞争优势，保持市场地位领先。 3）轻量化：公司 2012 年起即从事轻量化制动零部件的产研销，至今积累大量产品开发经验、建立了完善的产品矩阵，并于2020 年起开展全球化布局、筹建墨西哥生产基地， 2023 年墨西哥年产 400 万套轻量化零部件项目已投产， 1 月 5 日公告拟发行可转债扩建墨西哥产能，有利于公司轻量化业务优势进一步强化、全球化布局再进一步。　　投资建议：公司客户和产品结构双升级，短期受益于 EPB 和线控制动等智能电控业务渗透率提升，中长期线控底盘有望贡献显著增量、墨西哥产能逐步爬坡、拟发行可转债新增产能带动公司规模持续提升，预计公司 2023-2025 年收入为 76.55/100.80/139.75 亿元，归母净利润为 9.17/12.31/18.19 亿元，对应EPS 为 2.12/2.84/4.20 元，对应 2024 年 1 月 22 日 54.26 元/股的收盘价， PE分别为 26/19/13 倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：汽车销量不及预期；竞争加剧；原材料价格上涨；客户拓展不及预期；海外拓展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券闫俊刚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.7%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.61亿，根据现价换算的预测PE为24.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级24家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为91.21。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-23

开创电气：1月22日接受机构调研，德邦证券家电研究所参与

存消耗已恢复正常。问：与史丹利百得、博世相比，CPI 的库存消耗增速为什么这么快？其库存备货周期一般是多久？答：CPI 目前在美国有 1500 家门店，且还在以每周新增 1-2家的速度在增长，这也是库存消耗增速的原因之一。其库存备货周期一般在 3-4 个月。问：之前与博世合作的产品面向的终端客户群是欧洲吗？答：与博世之前合作的产品终端主要是面向北美和南美。问：整个电动工具和欧美房地产的这个关联度是怎么样？答：跟欧美国家的房地产没有很大关联。因为欧美与国内生活习惯不同，公司产品是每家每户日常必备的，并不是买房装修才会用到。国外房屋基本都是木质结构，且因维修人工费用昂贵，基本每家每户都要配备这种家用的电动工具，属于日常消耗品。问：公司客户 CPI 会根据它自己整体的增长而给公司更多的份额吗？答：首先公司是 CPI 手持式电动工具供应商中最大的核心供应商之一，每年公司有新品开发出来，会跟他们主动推荐；第二个对方有新项目出来的时候，公司有更多的机会去争取。问：关税对公司有影响吗？关税的占收入大概多少？答：关税对公司影响较小。如公司的核心产品电圆锯、往复锯是没有关税的。关税占产品收入比例非常小。问：公司核心零部件的制造情况是怎样的？答：核心部件电机、电池包是公司自己生产制造，电池包中的电芯是外购的。控制器目前是公司自己设计，委外加工生产。问：公司为什么在金华、深圳、杭州三个地方设立跨境电商公司？答：因受地域限制，且招聘代价较高，所以选择在深圳、杭州这两地电商人才比较聚集的地方设立跨境电商公司，方便其能就近上班。开创电气（301448）主营业务：从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易。开创电气2023年三季报显示，公司主营收入4.26亿元，同比下降5.8%；归母净利润3989.73万元，同比下降11.79%；扣非净利润3841.22万元，其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.32亿元，同比下降9.76%；单季度归母净利润1303.12万元，同比下降18.65%；单季度扣非净利润1219.65万元，负债率16.9%，投资收益-163.33万元，财务费用-501.68万元，毛利率24.83%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2959.6万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-22

电动化转型艰难：欧美汽车供应链三巨头断臂求生、裁员上万，福特砍电动皮卡产量

应商巨头采埃孚近日宣布裁员1.2万人，博世、法雷奥两家国际一线供应商此前也公布裁员消息。由于电动车需求走弱，福特决定减少全电动F-150 Lightning的产量，同时增加两款燃油车的产量。

金融界2024-01-20

博世转债下跌0.24%，转股溢价率19.55%

1月19日，博世转债收盘下跌0.24%，报108.453元/张，成交额1216.08万元，转股溢价率19.55%。资料显示，博世转债信用级别为“A”，债券期限6年（票面利率:第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%），对应正股名称为博世科，转股开始日为2019年1月11日，转股价6.14元。

金融界2024-01-19

裁员潮席卷德国汽车行业向电动汽车的转型面临推迟

一轮裁员浪潮正席卷德国汽车供应商，包括博世和采埃孚在内的公司都在竞相降低成本，因为该行业正艰难应对向电动汽车的高成本转型。全球最大的汽车供应商博世表示，其软件和电子部门将在2026年底前裁员至多1200人，因高通胀以及原材料和能源成本上升。这些趋势正在增加必要的支出，并推迟向电动汽车的过渡。而采埃孚管理层与员工代表之间的关系日益紧张。作为重组计划的一部分，采埃孚考虑在2030年前裁员。该公司表示，在最坏的情况下，可能会裁员1.2万人。

金融界2024-01-19

博世转债下跌0.17%，转股溢价率17.51%

1月18日，博世转债收盘下跌0.17%，报108.71元/张，成交额2261.30万元，转股溢价率17.51%。资料显示，博世转债信用级别为“A”，债券期限6年（票面利率:第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%），对应正股名称为博世科，转股开始日为2019年1月11日，转股价6.14元。

金融界2024-01-18

博世转债下跌0.64%，转股溢价率14.49%

1月17日，博世转债收盘下跌0.64%，报108.9元/张，成交额854.47万元，转股溢价率14.49%。资料显示，博世转债信用级别为“A”，债券期限6年（票面利率:第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%），对应正股名称为博世科，转股开始日为2019年1月11日，转股价6.14元。

金融界2024-01-17

【企业动态】博世科新增1件判决结果，涉及工伤保险待遇纠纷

星消息，根据企查查数据显示，近日公布了博世科（300422）作为被告的《工伤保险待遇纠纷民事一审判决书》，详细内容如下：案号：（2023）云0481民初117号标题：工伤保险待遇纠纷民事一审判决书审理法院：澄江市人民法院案由：工伤保险待遇纠纷裁判结果：一、由被告苏州元润劳务服务有限公司于本判决生效之日起十五日内向原告李某某支付医疗费、护理费、住院伙食补助费、交通费、停工留薪期工资、一次性伤残补助金、一次性工伤医疗补助金、一次性伤残就业补助金，合计221758.79元；二、由被告玉溪中车环保工程有限公司、中铁一局集团市政环保工程有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司、唐某某对本判决第一项确定的给付义务承担连带责任；三、驳回原告李某某的其他诉讼请求。当事人信息：原告：李某某被告：中铁一局集团市政环保工程有限公司被告：中铁一局集团市政环保工程有限公司澄江分公司被告：唐某某被告：广西博世科环保科技股份有限公司被告：玉溪中车环保工程有限公司被告：苏州元润劳务服务有限公司判决日期：2023年7月28日数据来源：企查查以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-17

华阳集团：1月12日接受机构调研，长江证券、华夏基金等多家机构参与

集团、现代集团、VinFast、先锋、博世等客户的项目，部分项目已量产；同时积极配合自主品牌车企出海，研发和提供满足出口国要求的相应产品，目前已获得多个自主品牌海外平台项目定点。根据业务发展规划，公司正推进境外生产基地的落地。问：公司域控产品的业务进展？答：公司搭载高通、瑞萨、芯驰等多种芯片方案的座舱域控制器产品均已实现量产，已量产项目包括长城、奇瑞、北汽、宇通等客户多个车型，同时长安、奇瑞、北汽等客户较多新项目正在开发中，随着新项目增多并逐步量产,座舱域控产品将快速增长。公司以客户需求为导向持续提升硬件设计、底层软件和中间件开发等技术能力，已推出舱泊一体域控产品,行泊一体域控产品已取得阶段性进展。结合迭代升级的域控产品研发，预研舱驾一体、中央计算平台，以提供更高阶的解决方案。问：公司数字声学产品介绍及进展？答：公司数字声学产品具备从硬件到软件、调音等系统化的产品能力。通过智能音效算法实现主动降噪、声浪模拟、音场优化等功能，为车内每一位乘客提供真实、沉浸式的高品质驾乘音频体验。目前已承接包括长安、阿维塔、极氪、郑州日产等客户多个项目，并于近期突破海外市场获得项目定点。问：近年来公司客户结构变化情况？答：近年来公司客户结构持续优化。汽车电子业务国内自主品牌大客户数量增多，持续突破新势力、合资、国际车厂等车企客户且配套产品品类进一步扩大，部分产品已实现全球供应。精密压铸业务客户群逐渐从大陆、采埃孚、博世等国际知名汽车零部件企业扩展至比亚迪、Stellantis集团等整车厂客户，客户优质且稳定。问：精密压铸业务竞争优势及未来发展展望？答：公司精密压铸业务聚焦汽车轻量化，市场空间广阔。公司精密压铸业务在模具设计制造、CNC加工、F装备技术和注塑工艺等方面取得多项技术突破，凭借复杂模具的设计能力、高精度的机加工能力、压铸件+注塑件的一站式定制能力、快速响应客户服务的能力以及精益管理能力在行业内形成强大的竞争力。随着产品应用领域不断扩展，精密压铸业务应用于新能源和汽车电子的订单持续增加，产品类别逐步向中大件延伸，单车价值量持续提升，已开拓的订单持续放量，预计将继续保持高增长。根据在手订单和业务发展规划，正在扩大产能，已在惠州工业园新建厂房并按计划推进长兴生产基地建设。华阳集团（002906）主营业务：从事汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等业务。华阳集团2023年三季报显示，公司主营收入47.97亿元，同比上升19.67%；归母净利润2.97亿元，同比上升11.39%；扣非净利润2.8亿元，同比上升13.05%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入19.29亿元，同比上升26.66%；单季度归母净利润1.16亿元，同比上升10.98%；单季度扣非净利润1.11亿元，同比上升12.74%；负债率34.77%，投资收益1190.34万元，财务费用112.51万元，毛利率22.09%。该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为38.84。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2393.45万，融资余额增加；融券净流出1049.67万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-14

易实精密上涨5.07%，报18.23元/股

0万，2016年在新三板挂牌，现已通过博世、大陆汽车电子、博泽电机、泰科电子等全球知名客户体系的认证。截至9月30日，易实精密股东户数2152，人均流通股1.17万股。 2023年1月-9月，易实精密实现营业收入1.86亿元，同比增长20.22%；归属净利润3266.39万元，同比增长33.19%。

金融界2024-01-12

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