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银行ETF指数(512730)红盘向上，机构称后续资金有望切回银行板块

偏好和分母端的影响，分子整体影响不大。历史经验看，只有分子大幅改善或者大幅下跌，对应经济大幅上行或下修的时候，银行走出由分子定价的行情，目前还是配置资金主导的分母逻辑。这一轮指数冲高的过程，银行一直处于回调状态，下跌幅度超过7%，大行的股息率重回4%以上，后续如果市场冲高回落，资金或重新切换回银行板块。利润方面，以往的经验看，银行一季度的压力都是最大的，二三四季度息差各方面都会有所企稳。从监管披露的数据看，银行净利润出现了拐点，截至25Q2，商业银行净利润累计同比增速-1.2%，环比+1.1pct，终止了23Q4以来的趋势性下行态势。净息差小幅收窄1BP，负债端成本改善料继续给予较强支撑。25H1商业银行净息差1.42%，环比25Q1下降1BP，截至25Q2，商业银行拨备覆盖率环比+3.8pct。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年7月31日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.84%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 09:55

开盘：沪指跌0.3%创业板指跌1.22%，光伏设备概念股高开，电机概念延续涨势

小米集团总收入为人民币1160亿元，创历史新高，同比增长30.5%。本季度，集团经调整净利润为人民币108亿元，创历史新高，同比增长75.4%。泡泡玛特：上半年收益138.76亿元，同比增长204.4%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。达梦数据：公司于近期收到湖北省应城市监察委员会下发的《立案通知书》及《留置通知书》，对公司董事兼总经理皮宇立案调查并实施留置措施。目前，公司已对相关工作进行妥善安排，预计该事项不会对公司生产经营产生重大影响。天娱数科：公司于今日获悉，银川市人民检察院依法以涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪对郭柏春作出逮捕决定。上述事项系公司董事郭柏春任公职期间的个人事项，与公司无关。东杰智能：公司收到控股股东淄博匠图的通知，其控股股东淄博展恒的有限合伙人淄博市财金控股集团有限公司拟转让其所持淄博展恒99%的基金份额，可能导致公司实际控制人发生变动。为避免股价异常波动，公司股票和可转债自8月20日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。江特电机：公司全资下属公司宜春银锂新能源有限责任公司（简称“宜春银锂”）于前期停产进行了设备检修。近日，公司接到宜春银锂通知，宜春银锂将于近日正式复工复产。大智慧：目前市场关于“虚拟资产交易”、“跨境支付”等关注度较高，经公司自查，公司目前无相关资质，未开展相关业务。除此之外，公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的其他需要澄清或回应媒体报道、市场传闻及市场热点概念。鹏鼎控股：公司于2025年8月19日召开董事会，审议通过在淮安园区投资合计80亿元建设淮安产业园，并同步投资建设SLP、高阶HDI及HLC等产品产能，扩充软板产能，为AI应用市场提供全方位PCB解决方案。腾龙股份：公司关注到近期市场对数据中心/服务器液冷、储能液冷等行业动态较为关注，经自查，公司目前有小批量产品，均向国内客户供货，间接应用于上述领域。2025年上半年，能够识别的终端用于服务器液冷的电子水泵产品销售及开发费用收入约80万元，用于储能电柜液冷的胶管产品销售收入约97万元，占公司营业收入比重小，对公司报表影响小，业务发展存在较大不确定性。川润股份：公司实现营业收入8.04亿元，同比增长25.08%；归属于上市公司股东的净利润为-2357.15万元。中恒电气：公司关注到近期网上传播的关于公司与英伟达、Meta、谷歌等海外知名云厂商就数据中心电源的代工、产品销售及价格等相关信息，均为不实传闻，截至目前公司未与上述海外云厂商签署合作协议或销售合同。汉钟精机：公司半导体真空泵已通过部分国内芯片制造商的认可并开始批量供货，同时部分新客户和新工艺仍在配合测试验证中。此外，公司已与多家半导体设备企业合作，逐步推动国产化进程，并在部分制程中实现小批量应用。先达股份：2025年上半年实现营业收入14.23亿元，同比增长11.82%；归母净利润为1.36亿元，同比增长2561.58%。第二季度，公司主打产品烯草酮受市场供需关系影响售价显著上涨，有效带动产品毛利率大幅提升科森科技：公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。近期关注到公司被媒体列入机器人概念股。经公司自查，公司不生产机器人产品。热点题材华为概念： 8月17日，华为常务董事、终端BG董事长余承东在最新的《对话》栏目中表示，鸿蒙用户上百万是个艰难的过程，但很短的时间就到了1000万，到几千万可能会更快。将来全中国甚至全世界的终端都能跑鸿蒙，希望携手更多中国应用出海，通过鸿蒙框架走向世界。消费电子：按照惯例，苹果会在9月的秋季发布会上推出最新款iPhone手机。郑州富工联招聘公众号今日发布消息称，郑州富士康进入旺季高峰期。华为Mate XT 2非凡大师预计9月前后发布，Mate X7预计10月发布；苹果iPhone 17系列也预计9月发布；小米16系列预计9月25日—26日发布；OPPO、vivo等新机也将在9月底或10 月初发布。商业航天：广东省人民政府办公厅发布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》。其中指出，商业航天的产业链非常庞大，对于基建端，规划重点支持环节包括地面站网、商业航天卫星和火箭；同时规划提出打造商业航天应用“首场景”、支持卫星应用终端产品及零部件批量制造。核电：人工智能的高速发展推动数据中心电力需求飙升，也加快了下一代核能等新能源开发。当地时间8月18日，谷歌宣布，已选定田纳西州橡树岭合作建设一座先进核电站，这是谷歌首次部署位于田纳西州橡树岭的Hermes 2核电站，该核电站预计2030年开始为谷歌位于美国东南部的数据中心供电。人工智能： 8月19日，《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》正式出台。其中提出，实施“模塑申城·AI+制造”行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，推动企业创新应用人工智能技术，打造细分领域行业模型。推动AI计算机、AI眼镜和AI手机等新型智能消费终端迭代升级，加快引导产业链上下游企业集聚，促进智能终端产业集群发展。存储芯片：据报道，AI驱动以HBM3E和高容量DDR5为代表的高价值DRAM需求持续增长，以及二季度存储原厂EOL通知刺激传统DDR4/LPDDR4X价格与需求快速攀升的双重驱动下，2025年二季度全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高。需求端迭代滞后于原厂产能收缩，利基DRAM行情景气度有望持续。低空经济：近日，苏昆山与上海市中心的低空航线正式通航，仅需20分钟即可实现上海与昆山两地跨省（市）、越江、入市中心的“空中直达”。有别于其他的低空航线，此线路的一大亮点是支持“夜间飞行”。在政策密集加持下，中国低空经济呈现爆发式增长，预计2025年我国低空经济市场规模将攀升至8591.7亿元。体育产业：国家体育总局体育经济司司长杨雪鸫在回答记者提问时表示，“十四五”以来，体育产业增加值以年均11.6%的速度增长，2023年占GDP的比重达1.15%，向成为支柱性产业的目标更进一步。冰雪产业规模从2020年的3811亿元，增加到2024年的9700亿元，年均增长26.3%。2020-2023年居民消费体育总额增长超千亿，体育消费潜力持续释放。机构观点华泰证券：重视稀土战略地位看好价格上行华泰证券表示，重视稀土战略地位，看好价格上行。预期2025—2026年稀土价格中枢有望持续上行。此外，在“逆全球化”背景下，稀土的战略意义愈发凸显。7月启动的金属镨钕竞拍表现活跃，市场看涨情绪浓烈。在稀土价格中枢有望上行的背景下，预期相关公司业绩将持续改善。中信建投：储能时代光热发电有望迎来质变中信建投指出，光热发电作为高稳定性的可再生能源，对构建新型电力系统具有重要意义;近年来光热发电新增装机规模明显提速，但装机基数仍然较小，行业发展潜力大。截至2024年底，中国光热累计容量838.2MW，2021-2024年间，我国新增光热装机300MW，对比3GW/年开工目标，行业还有广阔发展空间。自2016年我国光热行业发展以来，不同年度光热装机呈现明显波动，主要原因：(1)光热发电经济性不足;(2)电价等政策不确定性导致的波动;中信建投测算在青海省现行光热电价政策下，光热发电已经初步具备经济性。从光热系统价值量分布来看，聚光系统、吸热系统、热力系统和储热系统价值量占比较大。银河证券：旺季来临叠加反内卷催化，关注建材布局机会银河证券指出，推荐政策加码预期下需求有望回暖，渠道布局完善、品类扩张较好，具备产品品质优势及品牌优势的消费建材行业龙头。水泥方面，推荐供给调控趋严，供需矛盾有望缓和，水泥价格有推涨预期，有望实现盈利修复的区域龙头企业。玻璃纤维方面，推荐受益于新兴市场带动需求恢复，中高端产品价格存提涨预期，业绩全年修复可期的龙头企业。玻璃方面，冷修产线增多预期下行业供需格局有望逐步优化。

金融界08-20 09:45

英伟达再推“特供”AI芯片？国产算力生态持续升级，同类规模第一的科创AIETF(588790)近1周累计上涨6.70%

9.25%，月盈利概率为60.74%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月19日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为3.02%，排名可比基金1/6。截至2025年8月15日，科创AIETF近1个月夏普比率为1.31。回撤方面，截至2025年8月19日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。回撤后修复天数为133天。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年8月19日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 09:25

DeepSeek低调升级，上下文窗口容量由64k扩展至128k，“深度思考（R1）”标识被简化为“深度思考”

模型在快速原型开发上的潜力。针对小众历史问题的回答测试，V3.1展现出更强的信息准确性和语境丰富度。当被问及“布须曼人喝牛奶吗”这一涉及非洲南部少数民族的冷门问题时，新模型不仅提供了更多细节，且经核查后新增内容均有事实依据，避免了前代模型可能出现的虚构回答。此外，V3.1的回答语气更活泼温暖，采用口语化表达，先肯定问题价值再展开解释，并增加背景描述，使回答更具故事性。在争议性话题处理上，V3.1表现出更强的平衡性。例如，针对“马斯克和阿尔特曼谁更牛”的问题，模型虽认为马斯克更突出，但未遵循指令仅输出一个名字，而是同时肯定了两位AI领域领袖的贡献，体现了避免非黑即白结论的倾向。创意写作方面，V3.1的诗歌创作延续了前代的比喻风格，同时语言更流畅。数学能力测试中，模型在基础算术题（如9.8-9.11）上虽经历曲折过程，但最终能给出正确答案，反映出计算逻辑的优化。物理定律应用测试中，用户反馈V3.1生成的小球弹跳效果更符合真实物理规律，支持重力、摩擦、旋转速度等参数调整，展现了模型在科学模拟领域的进步。此外，模型还能根据用户需求生成自画像等个性化内容。目前，新模型已吸引大量开发者关注，部分网友推测，Hugging Face主页后续可能开源更多V3.1版本。此次升级标志着DeepSeek在长文本处理、多场景适应及交互体验上迈出重要一步，未来动态值得持续观察。

金融界08-20 09:25

14岁被SpaceX聘用，美国天才少年拒绝硅谷邀请，投身华尔街

转到圣克拉拉大学，最终成为该校172年历史上最年轻的毕业生。 2023年，年仅14岁的奎兹被SpaceX公司聘用，并登上了新闻头条。他当时说，这是一家“罕见的公司”，没有把他的年龄作为“武断和过时的成熟度和能力的代表”。同年，他与微软旗下的社交媒体领英（LinkedIn）发生争执，原因是他未满16岁，无法使用该平台，他抨击这一决定是“不合逻辑、原始的废话”。事实上，奎兹从不羞于批评阻碍他前进的传统体制。当领英允许他回到他们的平台时，奎兹发表了一条评论，抨击传统的学校制度。这位16岁的学生认为，“考试不是用来衡量掌握程度的，而是用来衡量反哺的能力”，现代的“学校工厂”鼓励的是恐惧和追求声望，而不是学习。 “年龄、特权和无意识的（有时甚至是有意识的）偏见被用来把关机会，”他写道，并补充说，像小塞内加和罗马皇帝马可·奥勒留这样的哲学家可能认为今天的教育体系是危险的。两年后的今天，奎兹把同样的反抗带到了一个不同的领域。本周，他拒绝了顶级人工智能初创公司和科技公司的邀请，加入了纽约的城堡证券公司，理由是看好该公司的精英文化和即时反馈。 “量化金融提供了一个相当罕见的组合：人工智能研究的复杂性和智力挑战，但速度要快得多，”奎兹接受采访时称。他说，在城堡证券公司，他将能够在“几天内，而不是几个月或几年”看到他的工作成果。作为著名的城堡集团的姊妹公司，城堡证券有充分的理由为这次胜利而欢呼。该公司处理大约35%的美国零售股票交易，在2024年创造了近100亿美元的收入，目前正与OpenAI、Anthropic和xAI等公司展开人才争夺战。对于该公司来说，招募一位曾经被认为对linkedin来说太年轻、但现在从事工程和定量问题解决交叉工作的天才，是一个具有象征意义的成功。对于奎兹来说，这一举动也完成了一个个人循环。他的母亲是一名从事并购业务的投资银行家，这让他很早就接触到了金融。在学校里，他看到了数学和计算机科学专业的学生对量化工作的渴望。 “作为一名计算机科学家或数学家，这是最有声望的行业之一，”奎兹表示。他说：“我觉得自己已经准备好接受新的挑战，并在一个不同的高性能环境中拓展自己的技能。城堡证券提供了同样雄心勃勃的文化，但也是一个全新的领域，这让我非常兴奋。”

金融界08-20 09:15

银行股迎来“黄金买点”？摩根大通预计下半年潜在涨幅高达15%，股息率4.3%成“香饽饽”

上升。回到市场层面，自7月11日创出历史新高以来，工商银行、建设银行等多只银行股股价持续调整。天风证券认为，这主要受前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金“分红即走”策略加大短期抛压，以及近期部分银行股东高位减持的影响。不过，天风证券表示，本轮回调后，银行股估值长期修复向好趋势依然不变，原因包括2025年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期，以及资金面驱动下的估值修复行情仍有望延续。另有分析指出，银行板块未来走向受宏观经济、政策、资金面等多因素影响。当前中国经济呈现企稳迹象，若经济持续复苏，企业信贷需求增加，银行资产质量有望改善，净息差压力也将缓解，从而利好银行板块。从资金层面来看，保险资金、公募基金等长期资金对银行股的配置需求仍在上升，增量资金持续流入可为银行板块提供资金支撑。市场人士认为，居民资金入市潜力巨大，公私募基金规模有望持续攀升，海外资金增配A股意愿也将继续增强。中泰证券在最新研报中指出，2025年第二季度银行净息差基本稳定，净利润总体增速边际向好。该机构持续重点推荐银行板块，看好其稳健性和持续性，并给出两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等；二是高股息稳健的逻辑，重点关注大型银行。

金融界08-20 09:05

究竟怎么回事！？黄金突然遭遇抛售金价重挫17美元接下来如何交易？

月16日的高点3452美元/盎司，以及历史高点3500美元/盎司。

风枫08-20 08:50

投资者正获利了结？ARK创新ETF遭大规模赎回 “木头姐”伍德仍在逢低买入更多股票

入，为2021年以来单周最高水平，创下历史新高。分析人士指出，在大规模资金涌入后出现部分赎回属正常现象，但若赎回规模持续扩大，可能迫使基金抛售持股。目前，ARKK的前几大重仓股包括特斯拉(TSLA.US)、Roku Inc(ROKU.US)、Coinbase(COIN.US)、Roblox(RBLX.US)、Tempus AI(TEM.US)、Shopify(SHOP.US)和Palantir(PLTR.US)。尽管出现资金流出，基金在周一的持仓构成并未出现明显变化。相反，披露文件显示，伍德继续逢低增持。新增持仓主要集中在医疗健康领域，包括GeneDx(WGS.US)、CRISPR Therapeutics(CRSP.US)、Beam Therapeutics(BEAM.US)、Intellia Therapeutics(NTLA.US)、Twist Bioscience(TWST.US)、PagerDuty(PD.US)以及农机巨头迪尔(DE.US)。其中，迪尔尤为突出。作为传统工业股，迪尔凭借在人工智能与自动化领域的投入吸引了ARK的关注。自8月14日公司公布财报股价大跌6.8%以来，伍德已连续三个交易日增持迪尔，买入约7.5万股，约占同期成交量的不足1%。财报显示，迪尔上季度盈利虽超出华尔街预期，但下调全年净利润中值至50亿美元，低于此前的51.5亿美元。公司净利润已从2023财年的102亿美元高点降至2024财年的71亿美元，预计2025财年约为50亿美元，市场普遍预期2026财年将回升至57亿美元。市场普遍认为，像ARK这样的重要基金经理的操作值得关注，但此次增持对迪尔整体股价影响有限。至于近期资金出逃的原因，部分分析人士认为与投资者获利了结有关。ARKK今年以来累计上涨约36%，过去12个月更大涨75%。截至周二午盘，ARKK下跌3.8%，标普500指数跌0.6%，道指微跌0.1%。值得注意的是，ARKK重仓股之一的Palantir(PLTR.US)周二大跌9.35%，为标普500指数成分股中表现最差者。该股自本月初发布强劲财报后持续回调，已连跌五个交易日，累计下跌12%。过去一年，Palantir股价受益于政府合同、中标AI项目及业绩爆发，累计上涨逾409%，今年以来涨幅更达118%。然而，股价飙升也令其估值高企，目前市盈率高达未来12个月预期盈利的214倍，远超标普500指数平均的22倍。 FactSet数据显示，29位分析师中仅7位给予“买入”评级，4位建议“卖出”，多数维持“持有”观点，目标价区间从45美元到210美元不等，显示市场对该股的分歧仍然明显。

金融界08-20 08:25

特朗普暂缓征收关税后，美国铜企仍提高价格

计算一部分的一个价格指数在 7 月创下历史新高，较去年同期上涨 12%。南线公司和塞罗电线公司均未回应置评请求。南线公司是美国最大的精炼铜进口商之一，今年早些时候曾在致美国商务部的一封信中游说反对对精炼铜进口征收关税。普睿司曼公司（Prysmian SpA）与南线公司共同主导美国电线电缆市场，其首席执行官马西莫・巴塔尼表示，关税决定令人松了一口气，可能会为其公司带来更高的利润。在该决定宣布后的第二天，他在与分析师的电话会议上说：“像我们这样的本地生产商将受益，因为从海外进口的电缆成本将比现在高得多。因此，这肯定会对我们全年的业绩指引和预测有所帮助。” 美国地质调查局的数据显示，美国去年进口了 81 万吨未加工铜，占该国 180 万吨铜消费量的 45%。虽然这些进口产品免征关税，但美国还进口数十万吨含铜产品，这些产品现在将被征收 50% 的关税。其中包括铜棒、铜管、铜片等半加工产品，以及电缆等成品。去年，美国电缆需求总量中，23% 由进口满足。当然，美国企业可能会投资更多的国内产能来替代进口，从而减轻关税带来的通胀影响。CRU 的休伯特表示，电缆进口 “短期内难以替代”，但低压电缆的新产能可在 1-2 年内建成。此外，关税的适用范围存在很大不确定性。休伯特称，目前尚不清楚作为铜产品主要进口来源的加拿大和墨西哥，根据三国之间的自由贸易协定，是否会豁免于新关税。摩根大通的分析师表示，美国对铜产品进口的依赖程度远低于对精炼铜的依赖，因此 “未来几年新增国内产能可能相对容易实现”。不过，他们预测，在此期间 “终端用户价格将会更高”。伍德麦肯兹公司的全球铜市场研究主管彼得・施米茨表示，铜约占电缆成本的三分之二，占电动机成本的 20%-30%。 “这会引发通胀吗？是的，会的，” 他在谈到关税时说，“最终总会有人来买单，而买单的将是美国消费者。”

金融界08-20 08:24

早报 (08.19）| 光伏反内卷！六部门出手；中印外长会谈达成10项成果；英伟达据报为中国研发新AI芯片

格隆汇08-20 08:05

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