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夏洁论金：黄金走势深度研判空头主导市场操作方向确认
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面解读： 1.美政府关门持续：停摆逼近历史最长纪录，打压美元、推升避险情绪，短期支撑金价。 2.美联储鸽派密集发声：多位官员呼吁降息，12月降息概率升至70%，强化金价反弹预期。 3.黄金税收新政落地：标准化交易免增值税，但实物流通成本上升，短期利空、长期利好交织。 4.其他关键因素：央行购金创纪录提供底部支撑；中美贸易缓和短期削弱避险需求。黄金技术面分析 1.昨日行情回顾：黄金开盘4002，日内宽幅震荡且不断刷新低点，美盘空头爆发下破3950-3930区间，最低跌至3928，午夜反弹至3975后再度下探3932，最终收盘3931。 2.趋势判断：空头回归已成事实，盘整后存在进一步深跌需求。白盘存在反弹需求，因空头短期爆发动能不足，下行空间有限，且3920附近存在潜在支撑。 3.关键点位：支撑位为3920、3900-3886、3860-3840-3820；阻力位为3970-3980、4000。若下破3900-3886，空头可能进一步冲击3820附近；若反弹不破3980，大概率延续下跌趋势。三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 1.短线操作：3940附近激进做空，3936附近可反手做多短线；挂3941-3942破位多单追击反弹。 2.反弹后做空机会：反弹至3970-3980不破时，果断做空。 3.极端行情应对：若空头强势爆发下破3900-3886，可直接追空，目标看3860-3840-3820，抵达后再考虑做多；若3920支撑不破，可等待反弹至3960附近后再布局空单。 4.风险防范：3920下方挂破位空单防守崩盘风险；严格把控仓位，设置止损，避免因宽幅震荡导致大幅亏损。 5.注意事项：当前空头为主导，但需警惕突发消息面刺激多头反转，操作上灵活应变，不盲目卡点，位置合适即可跟进。解套处理方法（一）根据持仓状况处理轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。（二）根据技术位置处理高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。（三）根据趋势方向处理上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。结语：一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD005566获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯； (以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金11-05 17:45
掘金AI手机新蓝海：酷赛智能，本土品牌崛起的“隐形推手”
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因。它卡位全球供应链重构与AI落地两大历史级变量，在巨头触角难及的缝隙市场里悄然长成隐形冠军。 01 AI智能设备赛道幕后英雄在地缘政治和供应链重构的背景下，许多国家开始重视本土产业供应链的韧性和安全，从而为本土品牌的成长提供了政策支持和市场空间。数据显示，本土品牌在南亚、中东、拉美等地区加速崛起。根据弗若斯特沙利文数据，本土智能手机品牌的全球出货量已从2020年的4560万部增长至2024年的5810万部，复合年增长率达6.3%，并预计到2029年将达到6840万部，增速远高于全球大盘。但是本土品牌较为分散，在各自的区域深耕，研发与供应链能力弱、订单批量小且高度定制化。尤其在AI技术快速迭代、算法更新速度远超硬件生命周期的背景下，这些品牌亟需的已不仅是传统代工厂，而是能够将碎片化的消费需求转化为可量产产品的“外部大脑”。面对这一市场缺口，酷赛智能明确将自身定位为“本土智能手机品牌的赋能者”。该公司并非传统意义上的手机制造商，而是少有的“智能硬件全栈式解决方案提供商”。与传统代工企业相比，酷赛智能的最突出的核心优势在于其“全流程赋能”能力，即以产品定义、研发创新、供应链管理、制造执行与售后服务为一体的闭环体系，帮助全球本土品牌在产品体验与成本效率之间实现最优平衡。也就是说，客户只需聚焦品牌与渠道，其余环节均由酷赛智能完成。在深耕全球市场的过程中，公司还积累了海量的、关于不同地区用户审美、通信习惯、功能偏好（如无网通信满足网络覆盖薄弱区域）的结构化数据。这些数据是苹果、三星等全球化品牌难以深入触及、区域小品牌又无力积累的宝贵资产，构成了竞争者难以复制的本地化洞察壁垒。这构成了一个成长飞轮：酷赛智能以持续的研发投入为基石，通过深度服务全球多元化市场，积累独特的本地化数据，再利用这些数据反哺AI能力，从而更精准地定义产品、强化客户粘性，进而吸引更多客户，形成正向循环，并不断夯实市场地位。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年出货量计算，酷赛智能是全球第二大面向“本土智能手机品牌”的端到端解决方案提供商；2025年第一季度更位居榜首。目前，公司业务已覆盖70多个国家和地区，尤其在南亚、中东、拉美等新兴市场表现十分突出。 02 未来展望：飞轮加速，成长可期资本市场看重可持续的、有壁垒的盈利模式，酷赛智能的商业模式恰恰符合这一逻辑。公司的盈利模式区别于传统的“制造差价”，而是以通信、软件、AI等技术为底座，赚取产品定义服务费与软件与互联网服务增值费。例如，通过其自主开发的dido OS操作系统，公司提供应用安装服务和内容推广服务。这些服务通常在产品交付后6至9个月（待用户激活）开始确认收入，并可持续产生12至18个月的收益流。这种“硬件+软件+服务”的组合拳，让营收与毛利延时释放且更平滑，形成了更高毛利、可持续性更高、粘性更强的收入结构。财务数据有力印证了这一模式的成长性：公司营收从2022年的17.135亿元增长至2024年的27.170亿元，复合年增长率达25.9%；同期净利润由1.101亿元提升至2.066亿元，增速超过营收。毛利率亦从2022年的19.2%提升至2024年的22.3%，反映出高附加值服务占比上升与成本管控能力增强。此外，公司现金流情况大幅改善，2024年，公司经营活动所得现金净额同比大幅提升近四倍，高达2.64亿元，这一强劲增长主要得益于业务规模扩大带来的预收款增加以及营运资金管理效率的优化。同期产生的经营现金流足以覆盖其研发投入，反映出盈利质量的提升与主营业务强大的造血能力。更关键的是客户的高粘性：2024年本土品牌客户留存率达92.9%，电信运营商客户留存率高达100%，平均合作年限分别超过五年和两年，印证其服务模式的深度绑定效应。展望未来，公司的成长路径清晰：首先，公司作为本土化品牌的赋能者，是全球产业链重构的最直接受益者，享受趋势红利。未来公司将加速全球销售网络布局、持续开拓新兴市场（中东、南亚、拉美等），并且强化“全球本土化”战略。其次，随着硬件边际收益下降、AI算法及应用成为下一代手机竞争核心。公司已推出AI人像分析、会议助理、卫星短信等创新功能，并计划加大AI研发投入，招聘人工智能算法人才，专注于大语言模型训练与终端AI体开发。例如，其AI人像分析功能可智能识别面部特征并依地区审美偏好自动调整，有效满足印度、孟加拉等市场需求；会议助理则利用AI转写内容并生成摘要，提升商务效率。这些功能不仅强化了产品竞争力，更为未来“AI赋能溢价”提供了想象空间。 03 结语短期看，公司财务数据可圈可点，产能扩张与客户需求同步；中长期看，新兴市场换机+AI功能溢价将共同推高业绩天花板。 AI手机渗透率提升、供应链重构、新兴市场本土品牌崛起，这三条趋势均处于起势阶段，为酷赛智能创造了历史性机遇。这家“隐形冠军”值得投资者持续关注。
格隆汇11-05 17:36
强势翻红！资金回流大方向竟然是？
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新能源电池、储能行业正经历着价值重估的历史性时刻。这个曾经被视为强周期性的行业，如今正凭借其在AI电力保障、能源安全、电网稳定性等方面的不可替代性，蜕变为具有长期战略价值的核心资产。 01、AI时代的能源基石根据国家能源局及第三方机构数据，2025年前三季度数据，全球储能市场呈现爆发式增长。全球锂电储能装机量达170GWh(同比+68%)，海外增速(74%)高于国内(61%)。增长的驱动因素很多，不过AI以及和AI相关的领域，是最受关注的。根据国际能源署(IEA)数据，2025年全球数据中心耗电量预计达1800TWh，到2030年可能增长至2800TWh。单个AI算力中心的功率密度从传统的5-10MW提升至50-100MW，对电网构成巨大需求。为保障AI算力中心的稳定运行，储能系统已经从"可选"变成"必选"。例如，备用电源替代传统的柴油发电机，提供零秒切换；削峰填谷，降低用电成本，缓解电网压力；功率支撑，提供瞬时功率补偿，保障电能质量。预计到2026年，AI数据中心将为美国储能市场贡献34GWh的新增装机需求。有研究机构基于AI算力增长，计算出储能需求预测，具体如下： 2025年：AI数据中心配套储能需求8-10GWh 2027年：增长至25-30GWh 2030年：预计达到80-100GWh 这大概会为储能行业，带来年均40%以上的增量需求。同为大力发展AI技术的国家，中国在这方面也积极布局。政策面上，国家发改委、能源局发布《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》，为直至2030年的"AI+能源"发展设定了清晰目标和路径，是指导行业发展的纲领性文件。企业面，国网浙江电力探索绿色算力与AI应用深度融合，打造PUE低至1.13的绿色数据中心，并落地了AI远程安全督查等50个应用场景；国网山西电力上线"基于人工智能的电力市场综合服务"场景；广东电网等机构启动一批AI与电力融合的科技项目，研究方向覆盖AI调度决策、储能协同优化、分布式光伏预测等，为未来应用进行技术储备。 02、硬实力值得注意的是，中国的新能源产业的实力，在全球都是较为强劲的。以储能行业为例，2025年1-9月，中国储能系统新增出海订单达45.2GWh，同比增长131.75%，覆盖欧洲、中东、亚太、美洲等50多个国家和地区。龙头企业阳光电源，前三季度储能系统出货量29GWh，其中海外发货占比高达83%；宁德时代储能电池出货量持续高速增长，成为业绩关键驱动力。体现到企业业绩上，阳光电源2025年前三季度营收664.02亿元，同比增长32.05%；净利润118.81亿元，同比增长56.34%。储能业务成为最大亮点，收入288亿元，同比增长105%，超逆变器成第一大业务；宁德时代2025年前三季度储能电池收入占比提升至28%，毛利率显著高于动力电池；比亚迪储能业务全球市场份额快速提升，在欧洲、美国等高端市场取得突破性进展；国轩高科储能电池占比达30%；逆变器及PCS环节中，固德威、锦浪科技等公司储能业务收入同比增长均超过80%，成为业绩增长的主要驱动力。 2025年下半年以来，市场风格有从纯粹的AI概念，向实实在在的AI基础设施方向扩散的迹象。作为AI算力的能源保障，储能行业成为资金关注的其中一个重点。有统计数据显示，2025年第三季度，公募基金对储能板块的配置比例环比提升1.8个百分点，北向资金增持储能概念股85.2亿元，保险资金也加大了对储能电站等基础设施项目的直接投资。最近20日，超过5.39亿元净流入储能电池ETF（159566），使得该ETF的总规模达到21.43亿元，成为全市场规模最大的储能相关ETF。 03、确定性 AI对于电力的巨大需求，对全球新能源行业、储能行业，都是大利好。具体到中国方面，还有一些额外的利好。首先是国家规划层面，新的"十五五"规划草案，明确将新型储能列为战略性新兴产业，提出到2030年新型储能装机规模达到150GW左右的目标。相较于"十四五"末的约50GW，意味着未来五年年均复合增长率将超过25%。具体到政策支持，2025年实施的容量电价机制，要求独立储能电站享有容量电费收益，预计项目全投资收益率可提升至7-8%，显著改善了储能项目的经济性，为储能商业模式带来深刻变化。各地方政府对新建新能源项目配储要求不断提高，且更加注重储能质量。如合肥市拟要求新建分布式光伏按装机容量50%-100%配备储能，持续时间2小时。浙江省新能源上网电价市场化改革方案设定了增量项目竞价上网的电价上限，推动储能通过参与电力市场交易获得峰谷价差、辅助服务等多元化收益。这些政策，为新能源板块、储能板块的未来增长，注入更多确定性。横向与其他新兴科技板块相比，储能行业也具有更高的确定性、更清晰的商业模式。这些特点，有助于市场重新评估储能行业的价值。当前储能企业的市盈率区间，大多维持在20-25倍，处于历史中等水平。PEG方面，储能板块平均PEG约0.8-1.2，低于AI算力板块平均PEG（约1.2-1.5）。考虑到储能行业未来三年有机会达到30%以上的复合增长率，以及若按DCF估值模型，在永续增长率3%、折现率9%的假设下，优质储能企业的合理估值区间在25-30倍，板块目前的估值水平具备一定的合理性和吸引力。 04、结语总体而言，新能源行业、储能行业，都正处在一个历史性的拐点上。它们一头连着能源革命，另一头连着数字革命，这种独特的定位使其具备了罕见的成长确定性：与那些还在烧钱阶段的人工智能应用公司不同，储能企业已经能够产生稳定的现金流和可观的利润；与那些估值高高在上的新兴科技公司相比，储能板块的估值显得亲民。无论AI的未来如何演变，有一件事是确定的，它们都需要大量的、可靠的电力支持。这个需求，新旧能源企业都会获利，但新能源企业、储能企业，更多地代表了能源的未来趋势。当然，任何一个快速发展的行业都伴随着风险，储能行业也不例外，技术路线的风险、产能扩张过快的风险，以及政策变动和国际贸易环境的变化，都可能影响行业的发展节奏。综合产业前景、政策支持、市场偏好，同时平衡风险和收益，有三个细分方向的质地相对较好：首先是储能系统集成龙头。这些企业能够提供一站式解决方案，在品牌、技术、渠道方面都建立了护城河，最能享受行业增长的红利。其次是海外市场布局领先的企业。欧美市场的储能项目收益率更高，需求持续旺盛，已经在这些市场建立优势的企业有望获得超额收益。最后是新技术的引领者。钠离子电池、液流电池等技术虽然在主流市场还不占优势，但在特定应用场景中有着不可替代的价值，相关企业具备更大的增长弹性。这些企业的集合，可以体现在一些行业指数中。如国证新能源电池指数，覆盖储能产业链的关键环节，包括电芯制造、系统集成及配套设备等。主要成份股涉及阳光电源、亿纬锂能、宁德时代、国轩高科、英维克、科达利等企业，集中于新能源电池与储能技术方向。储能电池ETF（159566），跟踪的正是该指数。另一同类ETF--新能源ETF易方达(516090)，则布局更广泛的新能源产业链，涵盖锂电、光伏、风电、水电、核电等领域。其成份股包括宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能、华友钴业等多家头部公司。值得注意的是，该产品的综合费率为0.2%，在同类产品中处于较低水平。
格隆汇11-05 17:36
靖因药业冲击IPO，聚焦小核酸创新药领域，尚未有产品获批
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46%的权益，构成一组控股股东。融资历史，来源：招股书目前，靖因药业由62岁的冀群升担任执行董事兼首席执行官，冀博士先后获得南方医科大学临床医学学士学位及细胞生物学硕士学位、北京协和医学院细胞生物学医学博士学位。冀博士曾在范德堡大学医学院担任研究讲师，后在OSI Pharmaceuticals、阿斯利康、药明康德等公司任职。靖因药业是一家全球临床阶段生物技术公司，专注于siRNA疗法治疗慢性疾病，核心产品已进入II期试验阶段。数十年来，小分子、蛋白质和抗体构成了现代治疗的基础，但它们在应对特定疾病机制时存在固有局限。小分子常缺乏特异性，增加了脱靶效应风险；而抗体和蛋白质通常仅能作用于细胞表面或细胞外空间的靶点，这些传统方法使大量引发细胞内疾病的致病蛋白质基本处于“无法成药”状态。相比之下，siRNA疗法通过设计与目标基因mRNA精准匹配的短合成RNA序列，实现变革性突破，使其能够选择性沉默多种疾病相关基因，从而显著降低相关蛋白在多种疾病中的表达，包括遗传性疾病、病毒感染、肿瘤和代谢性疾病。 siRNA提供了一种高度靶向、强效且持久的方法，从基因源头治疗疾病。 siRNA与小分子和抗体的关键差异，来源：招股书全球医疗向积极预防性慢性病管理的转变，为siRNA疗法创造了巨大市场机遇。自2018年首款siRNA药物Onpattro（帕替斯坦）获批以来，siRNA疗法已取得重大临床和商业验证。目前，全球主要市场已有7款siRNA产品获批上市。 2024年，全球范围内已有逾100种基于RNAi的药物进入人体试验阶段。据弗若斯特沙利文报告，2024年全球siRNA疗法市场规模达24亿美元，预计至2040年将增长至503亿美元，复合年增长率为20.9%。全球获批的siRNA药物，来源：招股书 02 核心产品处于II期临床阶段，挑战抗凝药阿哌沙班并不容易靖因药业正重点推进三大潜在重磅产品管线组合：凝血功能障碍类疾病、心脏代谢疾病与肥胖症。 SRSD107作为公司的核心产品，是一款潜在同类首创的靶向凝血因子XI的siRNA药物，目前正于欧洲开展II期多中心临床试验，并计划在中国及澳大利亚╱新西兰启动另一个II期试验；该产品通过与CRISPR Therapeutics（纳斯达克：CRSP）建立的全球共同开发及商业化合作推进。 SRSD216是一款潜在同类最佳靶向Lp(a)的siRNA，当前同步在中国与美国进行IIa期试验； SRSD384是一款针对肥胖症的INHBE靶向候选药物，目前正积极推进IND申报。公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书核心产品——SRSD107 SRSD107是一款靶向凝血因子XI（FXI）的siRNA药物，目前处于II期临床试验阶段，是新一代针对FXI（内源性或接触介导的凝血途径的关键组成部分）的GalNAc偶联siRNA治疗，公司正针对血栓性疾病的治疗开发此类疗法。 SRSD107能有效抑制血栓形成，同时保留止血所必需的外源性凝血途径，这一机制能显著降低出血风险，这也是当前标准DOAC治疗的主要局限性。借助其靶蛋白表达层面的作用机制，SRSD107可精准、持久地降低肝脏FXI的表达水平，从而实现长效抗凝，每年仅需给药一至两次，避免对肾脏清除敏感性或药物相互作用的限制。在澳大利亚和中国开展的I期试验中，SRSD107表现出高达95%的循环FXI水平的降低，且活化部分凝血活酶时间(aPTT)相应延长2.4倍，证实了其对内源性通路的有效抑制。 SRSD107目前正在欧洲进行一项VTE II期多中心临床验证，预计于2026年下半年获得主要疗效终点的初步结果，并计划在中国、澳大利亚及纽西兰启动CVD II期研究。目前，全球范围内尚未有任何靶向FXI的药物获批。在研药物中，全球共有两款靶向FXI的siRNA候选药物（包括SRSD107）处于II期临床试验阶段，SRSD107属于最早进入治疗血栓性疾病二期试验的药物之一，并有望成为全球同类首创FXI siRNA疗法。不过，该药物的竞争格局并不乐观。目前，在中国和全球范围内，有许多抗凝药物可能与SRSD107竞争。首先，SRSD107需要面对的就是阿哌沙班（直接口服抗凝药Eliquis）的竞争，2024年，阿哌沙班全球销售额第二（年销售额超过200亿美元），现已成为多数抗凝适应症的标准治疗选择。此外，该类别中还有其他销售额达十亿美元级别的药物。同时，SRSD107还将面临来自针对同一适应症开发的不同靶点的siRNA药物的竞争。例如，除了其他FXI蛋白抑制剂外，SRSD107还将与其他已获或即将获国家药监局批准的siRNA药物竞争。 2025年5月，靖因药业与CRISPR达成合作协议，涉及核心产品SRSD107的研发、生产、许可、知识产权所有权及商业化以及使用。靖因药业预先获得了2500万美元的现金及价值约7000万美元的CRSP股票，并有资格获得超过8亿美元的里程碑付款。关键产品——SRSD216 SRSD216是一种潜在同类最佳的GalNAc偶联siRNA候选治疗药物，其通过选择性沉默LPA以降低循环Lp(a)水平；Lp(a)升高是动脉粥样硬化心血管疾病的独立遗传性致病风险因素。与低密度脂蛋白胆固醇不同，Lp(a)水平由遗传决定且终生保持稳定，对生活方式干预反应极微。现有降脂疗法（包括他汀类药物及PCSK9抑制剂）对Lp(a)水平影响甚微，甚至可能提升Lp(a)循环水平，而目前尚无针对Lp(a)的特异性获批疗法，因此SRSD216有望填补心血管疾病管理领域这一重大未满足需求。靖因药业已启动SRSD216的I/IIa期多中心临床验证，旨在评估其对Lp(a)升高受试者的安全性、耐受性及有效性。 03 尚无产品上市，两年半亏损6.16亿元值得注意的是，siRNA疗法领域仍然充满挑战。其中最重要的是脱靶效应和毒性风险。部分siRNA引导链可能意外结合非靶标mRNA，导致非预期靶蛋白的敲低、基因阻断和潜在毒性，因此需要运用先进的生物信息学工具进行精准序列设计，以最大限度减少脱靶效应。此外还面临着肝外递送挑战。由于裸siRNA分子在系统循环中固有的不稳定性，将治疗性siRNA递送至肝外组织面临重大挑战。siRNA分子体积大、带负电荷，在血液中极易被酶降解。要实现非肝脏靶组织的高效细胞摄取，需克服诸多生物屏障，包括细胞膜的不可渗透性、脱靶积累以及非预期免疫活化等问题。目前，靖因药业并未产生与产品销售相关的收入，公司的其他收入主要包括银行利息收入、定期存款所产生的投资收益、所持有CRISPR股份的公允价值变动收益等。 2023年、2024、2025年1-6月（报告期），靖因药业的其他收入分别为880.9万元、978.8万元、1.44亿元，净利润分别为-3.09亿元、-3.42亿元、3450万元，两年半亏损6.16亿元。亏损主要源于研发投入，报告期内公司的研发开支分别为2.33亿元、2.13亿元、6470万元。关键财务数据，来源：招股书截至2025年6月底，靖因药业账上现金及现金等价物为6.18亿元。公司估计截至2025年8月底的现金将可维持30个月的财务可行性。综合现金流量表，来源：招股书总体而言，靖因药业所在的siRNA领域目前仍处于发展早期阶段，被众多创新药企寄予厚望；但是该领域仍然面临一定的安全性和递送技术等方面的挑战。靖因药业的核心产品SRSD107聚焦于抗凝领域，未来想要挑战重磅炸弹阿哌沙班的地位并非易事。未来，公司能否顺利推进临床和商业化，格隆汇将保持关注。
格隆汇11-05 17:26
贺博生：黄金原油震荡上涨晚间行情走势分析及最新操作建议
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：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs676211-05 17:21
决策分析：全球市场上演大规模撤离！中国宣布暂停对美24%关税，美元一度冲破100
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均有所回升。东京日经225指数周二创下历史新高后，周三一度暴跌近7%，收盘时跌幅收窄至2.8%。韩国KOSPI指数盘中一度暴跌6.2%，最终收跌3%。在日本，科技投资巨头软银集团暴跌14.3%，投资者担忧其受隔夜纳斯达克综合指数下跌2%的影响。SK海力士一度下跌9.2%，三星电子（005930.KS）下跌7.8%。中国股市在早盘短暂下跌后反弹。此前，民间调查显示中国服务业PMI增速放缓至三个月最低。沪深300指数最后上涨0.2%。国务院关税委员会宣布，自11月10日起暂停对美24%加征关税，为期一年，同时保留10%关税。该举措是中美两国元首习近平与特朗普上周会晤后达成的成果之一。美国股市周二收盘大幅走低，道琼斯指数下跌超0.5%，标普500下跌逾1%。美股期货再跌0.2%。随着华尔街巨头摩根士丹利和高盛的首席执行官相继质疑当前的高估值能否持续，投资者担忧股市可能被严重高估，全球股市自历史高位回落。 Yardeni Research的Ed Yardeni在研报中写道：“投资者已经坐拥巨额股市收益，部分人今天可能选择获利了结，尤其是在AI相关股票中。” 上月，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）也曾警告，未来6个月至两年内，美国股市面临显著回调风险。今年，生成式人工智能热潮席卷全球股市，引发市场将其与2000年的互联网泡沫相提并论。 StoneX高级市场分析师Matt Simpson表示：“在屡创新高后，总要有人选择兑现利润。那些在场内有真金白银的人现在并不是在找答案——他们只是互相模仿，就像考试里的学生。而答案就是：撤离。” 汇市方面，美元兑日元下跌0.1%，至153.51，此前日本央行公布9月货币政策会议纪要。欧元兑美元上涨0.1%，报1.1491美元，此前连续五天下跌创三个月低点。衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数在触及五个月高点100.25后回落，最新持平。美国10年期国债收益率最低降至4.0542%，较周二收盘的4.091%下降，随后回升至4.0715%。比特币自6月以来首次跌破10万美元关口后走势震荡，最新上涨1.5%，至101,814.50美元。大宗商品方面，黄金结束连续三日下跌，上涨0.8%，至3,964.56美元。布伦特原油微跌0.2%，至每桶64.54美元。
云涌11-05 17:09
美股“黑色星期二”的背后：美国流动性危机预警、AI估值泡沫和鹰派意外
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为什么在政府停摆期间近一个月时间里刷新历史最高记录的美股突然回调？此外，在投资人于经济数据真空期间已经将交易重点放在上市公司财报季的基础上，Palantir等明星科技股财报呈现的创纪录业绩不应该继续巩固牛市势头吗？尽管由果溯因的“事后诸葛亮”做法不一定令人信服，但资本市场作出如此剧烈的反应前确实已经出现了一些危险迹象。创纪录的美国政府关门加剧流动性紧缺虽然美联储在10月FOMC会议上宣布将从12月1日起结束已经实施三年多的量化紧缩（QT）计划，但金融系统中的流动性已经处于危险边缘，美国银行分析师呼吁美联储尽快采取紧急措施注入流动性。上周五（10月31日）担保隔夜融资利率飙升22个基点至4.22%，超过美联储3.9%的超额准备金率。该利率指标的飙升说明市场资金处于较极限的紧张状态。在上周五美联储常设回购工具使用量创下503.5亿美元的历史新高后，该关键融资指标在本周一再次以147.5亿美元创下历史第二高。此外，美联储储备金已经跌至2.85万亿美元的2021年以来最低水平。有观点认为，美国政府关门正在抽干市场流动性，影响堪比多次升息。美国政府停摆加速了美国财政部重建一般账户（TGA）的进程，后者在过去三个月将其位于美联储的TGA账户余额从3000亿美元增至超1万亿美元，达到近五年最高水平。被美国政府吸走的这7000亿美元的资金便是市场流动性紧缺的罪魁祸首。美银警告，资金面的恶化存在自我强化的特征，若关键融资指标继续恶化，可能会引发类似2019年回购危机等负面事件。无论是从资金流动性角度看，还是市场情绪面看，美股均存在下行风险。科技股财报不够惊艳，华尔街警告AI估值泡沫 AI资料分析公司Palantir被视为此轮美股抛售的导火索，这是因为即使创纪录的三季度业绩和年内三度上调年度指引的乐观势头依然无法驱散高估值的担忧。富国银行的投资策略主管Paul Christopher表示，从广义上讲，第三季度财报季是积极的。不过，人们对科技公司的期望似乎更高，失望似乎产生了不成比例的负面影响。 Palantir盘后公布的财报显示，这家“AI商业化第一股”三季度凭借63%的收入增长和51%的营业利润率成为软件行业“40法则”破百的罕见公司。尽管如此，不少分析师依然揪着其超600倍PE估值的问题不放。如果说“标普500估值最贵股”Palantir可能无法代表广泛的估值担忧，那电影《大空头》原型人物Michael Burry旗下基金最新对英伟达和Palantir股票价值合计超11亿美元的做空则加剧恐慌。考虑到85倍市销率等估值数字，D.A. Davidson表示，Palantir所有估值数据都完全脱离了基本面。杰富瑞传达了多数人所持有的立场，即他们是基本面的粉丝，数据本身已经说明了问题。雪上加霜的是，摩根士丹利CEO Ted Pick和高盛CEO David Solomon在周二的一场香港金融峰会上传达了对美股估值水平的担忧，并预计美股未来可能会出现10%至20%的回调。巴克莱指出，在经历强劲涨势后，市场已显疲态，多数利好催化剂已释放完毕，加之对AI泡沫和美国政府停摆的担忧，共同导致了当前走势。小心通胀的鹰派意外 TradingKey此前提到，美联储、欧洲央行等全球主要央行正在接近宽松周期的尾声，货币政策决策者对未来进一步降息发出了谨慎的鹰派声音。在上月降息25个基点后，美联储主席鲍威尔强调了通胀上行的风险，并罕见传达了较为强硬的政策立场——12月降息并非板上钉钉。摩根大通和德意志银行分析认为，尽管国际贸易紧张局势逐渐缓和，但全球市场对通胀降温的看法依然过于乐观，多重价格上行压力可能会令各国央行立场出现比预期更强硬的风险。德银指出，通胀粘性不容忽视，包括经济活动数据强于预期显示的需求侧压力、货币宽松的滞后效应、关税通胀效应尚未完全显现、欧洲未来大规模财政刺激、OPEC+暂停增产推升油价回升、以及主要经济体通胀依然高于目标的现实。种种可能推升通胀反弹的迹象意味着全球央行进一步降息的空间十分有限，“便宜钱”时代的即将到头对风险资产构成压力。原文链接
TradingKey11-05 17:06
午后大反攻！原因找到了？
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泡沫顶峰 ③图：AI内部大循环 ④图：历史的教训——2000年互联网泡沫破裂后，电信行业大崩溃将这四张图连在一起，大空头Burry发出的警告非常明确：他认为市场高估了AI的短期需求，导致了泡沫级别的资本投入，而实际上基础增长引擎正在放缓。一旦左脚踩右脚绊倒了，历史将再次重演。 2 A股午后大反攻 A股今日缩量反攻，午后三大指数全线翻红，上证指数收涨0.23%，创业板指涨1.03%。储能、新能源方向领涨，电工电网题材掀涨停潮，光伏、锂电池概念股爆发。消息面上，国家能源局数据显示，截至9月底，我国新型储能装机超过1亿千瓦，装机规模已跃居世界第一。 ETF方面，光伏ETF龙头、电网设备ETF、科创新能源ETF、光伏ETF易方达均涨超5%。从ETF资金面来看，深市ETF今日预估合计净流入50.4亿元，其中A500ETF南方、恒生科技ETF、电网设备ETF分别预估净流入7.89亿元、4.28亿元、4.05亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 流动性紧张是“罪魁祸首”？上周末，整个国外社交媒体都在疯狂传播一张图：10月31日，美联储的隔夜回购突然放量到294亿美元，过去几年这一数据几乎长期接近零水平线。同日，美联储的另一流动性支持工具——常备回购便利工具(SRF)的使用规模更是高达503.5亿美元的纪录，创下自2021年推出该工具以来的最高水平。（注：SRF允许银行使用国债作为抵押品向美联储借款，以支持流动性。）同时借钱需求飙升还导致SOFR隔夜利率在10月28日升至4.31%，比联邦基金利率4%高出30个基点。次日的美联储议息会议宣布降息至3.75%-4%，SOFR隔夜利率依旧维持在4%上方，利差意味着流动性的确紧张。两大流动性工具同时在10月31日“爆量”，引发市场高度关注。美联储明明宣布降息了，缩表也将在12月1日起结束，市场流动性不应该宽松吗？好端端为什么会“钱荒”？这一切大概率又与美国政府关门有关。据白宫官网显示，美国东部时间4日午夜，美国联邦政府“停摆”已进入第36天，成为美国持续时间最长的政府“停摆”。市场认为这场僵局正在金融市场掀起惊涛骇浪，政府关门效果堪比多轮加息。 10月17日，两家地方银行信贷问题暴露是近期流动性紧张初步显现的信号（政府停摆导致中小企业管理局（SBA）贷款审批停滞）同时，美元流动性因TGA“只进不出”和季末效应边际收紧，银行间市场波动率上升。美国财政部在过去三个月内将其在美联储的一般账户（TGA）余额从约3000亿美元猛增至9580万亿美元，创下近五年新高。TGA持续走高相当于直接从市场上抽水，美联储缩表也在持续。因此本轮美元流动性紧张的最关键原因就是美国政府关门，并不是系统性危机，后续若美国两党达成协议，流动性危机有望迎刃而解。最新消息显示僵局中确出现转机迹象，美国国会两党传出谈判取得进展的信号，部分共和党议员乐观预测本周可能达成协议。据媒体报道，来自俄克拉荷马州的共和党参议员MarkwayneMullin表示，他对本周达成协议“非常有信心”，并特别指出：“我认为我们有可能在明天（周三）晚上完成，但更有可能是在周四。” 同时，常备回购工具（SRF）的使用量持续下降，从10月31日的503.5亿美元一路降至11月4日的28亿美元，表明在当前资金紧张情况正在缓解。
格隆汇11-05 16:56
【日股收评】急涨后一波暴跌！日经225大跳水一度失守5万，还会有一次大跌？
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Ueno表示。今年10月，日经指数历史上首次突破关键的5万点关口，并在单月上涨16.64%，创下35年来最大月度涨幅。当时，市场预期美国人工智能相关企业（如芯片制造商英伟达）将继续增长，带动日本科技股集体上涨。此外，上月高市早苗就任日本新首相后，市场对政府将实施大规模财政支出以刺激经济增长的预期，也进一步提振了投资者情绪。 Ueno表示：“未来指数可能还会再经历一次较大幅度的下跌，但之后会逐步回升，继续缓慢上涨。” 在东京证券交易所主板市场逾1,600只交易股票中，26%上涨，70%下跌，2%持平。个股方面，科技投资巨头软银集团暴跌10%；芯片测试设备制造商爱德万测试下跌5.95%；半导体设备巨头东京电子下跌4%。这三家公司合计占当天日经指数1,284点跌幅的约75%。任天堂股价逆势上涨6.22%，此前公司上调了新一代游戏机“Switch 2”的年度销售预期。优衣库母公司迅销集团上涨2%，家具与家居用品零售商宜得利控股上涨2.3%。
云涌11-05 16:49
港股收评：恒指微跌0.07%、科指跌0.56%，电网、电气设备及航天股走高，芯片、加密货币及汽车股表现疲软
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。国泰海通：①当前港股位置不高，对比历史/海外有上行空间，调整后性价比凸显，估值盈利匹配视角下中期港股估值有抬升潜力。②明年港股增量资金明确，低配+联储降息背景下外资望超预期回流，南向定价权提升背景下明年流入规模或超1.5万亿元。③港股是中国创新类资产的汇聚地，港股互联网、新消费、创新药、红利等优质稀缺资产望继续支撑本轮牛市行情。④结构上，AI浪潮下港股科技仍是2026年行情主线，关注出海加速+业绩兑现的创新药与牛市背景中的港股券商。东吴证券：港股市场已进入年末调整阶段，但从中长期视角看，震荡上行趋势仍未改变。报告认为，短期宏观利好消息已基本落地，市场缺乏新的催化因素，叠加港股景气赛道缺乏新叙事，导致资金进攻意愿减弱。招商证券：二十届四中全会释放的“十五五”规划纲要建议远超市场预期，叠加中美关系显现缓和迹象以及美联储降息预期强化，这三大边际利好将支撑港股市场在四季度由“抑”转“扬”。报告还建议投资者主攻人工智能和有色金属两条主线，同时重视保险股弹性，并增配必需消费板块以布局“困境反转”机会。
金融界11-05 16:25

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