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债市早报：6月金融数据超预期；资金面延续宽松局面，债市震荡偏暖

日，略低于需求。EIA预计，今年布伦特原油价格将达到79美元，到了四季度将上涨至80美元，明年将涨至84美元。EIA认为，驱动全球油价上涨的主要因素是原油库存的减少。二、资金面（一）公开市场操作 7月11日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。（二）资金利率 7月11日，资金面延续宽松局面，主要回购利率低位微涨：当日DR001上行3.85bps至1.184%，DR007上行2.92bps至1.727%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月11日，债市震荡偏暖，银行间主要利率债收益率多数小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.50bps至2.6350%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.36bp至2.8165%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月11日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21金地MTN006”跌超32%，“22金地MTN001”跌超34%，“20阳城04”跌超79%；“H0金科03”“19远洋01”“21远洋控股PPN001”涨超12%。 2. 信用债事件鑫苑置业：国都证券公告称，鑫苑(中国)置业有限公司债券“21鑫苑01”已于7月6日召开了2023年第一次债券持有人会议，审议通过了议案1：《关于取消投资者回售选择权的议案》和议案2：《关于调整债券利息兑付安排的议案》。融侨集团:公司公告称，拟于2023年7月14日至7月17日召开“19融侨01”2023年第二次债券持有人会议，并审议《关于调整“19融侨01”债券宽限期的议案》等相关议案。天誉置业：间接全资附属香港公司被接管，涉及3.4亿港元逾期抵押借款。重庆对外经贸集团：建设银行公告，拟于7月14日召开“22渝外贸MTN001(乡村振兴)”、“22渝外贸CP001”2023年第一次持有人会议，审议相关债券提前兑付等会议议案。会议召开背景为发行人因2022年度亏损造成净资产减少单次超过最近一期经审计净资产的10%。广投能源：交通银行公告，拟于7月17日召开“20广投能源MTN001”2023年度第一次持有人会议，审议关于广西广投能源集团有限公司进行重大资产重组事项的议案。议案主要内容为：同意广西能源拟通过现金向广投产服集团出售本公司持有的广投石化51%股权和子公司广西能源股份拟通过现金出售的方式向广投产服集团出售永盛石化2%股权，维持“20广投能源MTN001”按照现有条件继续存续。九鼎集团：应公司要求，标普全球评级撤销了同创九鼎投资管理集团股份有限公司“CCC”长期、“C”短期发行人信用评级。中国奥园：公司公告，公司及其顾问与集团融资工具的若干重大实益持有人保持积极沟通，以达成各方一致同意的安排，全面解决集团融资工具的债务问题，且于2023年6月30日，公司与债权人小组（其持有公司发行的境外优先票据未偿还本金总额的约33.10%）就重组方案的主要商业条款达成一致。于本公告日期，债权人小组成员已正式签立重组支持协议，并受条款约束。有鉴于此，公司认为重组方案能够获得超过半数且持有本金额超过75%的出席就计划召开的计划会议并投票的集团融资工具持有人的支持。随州城建：随州市国资委将其持有的随州市城市建设综合开发投资有限公司74.74%的股权无偿划转给湖北随州国有资本投资运营有限公司，随州国投作为公司股东，对公司履行出资人职责，公司原股东国开基金全部股权退出，前述变更后，公司控股股东变更为随州国投，随州国投持有公司100%的股权，公司层级下放。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指震荡收涨】 7月11日，权益市场三大股指震荡上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.55%、0.78%、0.81%，两市成交额仅7737亿元，北向资金维持净流入。当日申万一级行业指数中有24个行业上涨，汽车产业链和半导体板块领涨市场，其中汽车上涨3.28%，电子上涨2.21%，另外机械设备、通信、国防军工涨超1%，也好于大盘；当日虽有7个行业弱势整理，但调整幅度不大，仅煤炭、传媒、公用事业跌幅居前，其余跌幅不及0.1%。【转债市场指数放量反弹】 7月11日，转债市场主要指数开启震荡反攻，但整体涨势不及权益市场，中证转债、上证转债、深证转债分别小幅上涨0.23%、0.16%、0.39%。当日转债市场交易情绪明显回暖，成交额718.18亿元，较前一交易日增加120.14亿元。当日转债市场个券多数上涨，496只个券中349只上涨，143只下跌，4只持平。当日，汽车行业转债个券领跑市场，其中超达转债涨停20%，文灿转债收涨15.67%，伯特转债、贵轮转债、贝斯转债涨超7%，当日市场成交热情高涨，前十大涨幅个券成交额占比超四成；当日仅少量下跌个券调整幅度较大，其中润建转债、凯发转债、金诚转债、恒锋转债、中钢转债跌逾5%，福能转债、新港转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪本周，金丹转债拟于7月13日开启申购，李子转债拟于7月13日上市；下周，星帅转2拟于7月17日上市。 7月11日，铭利达、东宝生物发行可转债申请获证监会同意注册批复，禾川科技发行可转债申请获上交所受理。 7月11日，嘉美转债公告不向下修正转股价格，且在未来六个月内（即2023年7月12日至2024年1月11日），如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；合兴转债公告可能触发下修转股价格条件 7月11日，合力转债公告不提前赎回，且未来六个月内（即 2023年7月12日至2024年1月11日），如再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利。（四）海外债市 1. 美债市场 7月11日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.88%；10年期美债收益率则下行2bp至3.99%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月11日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至89bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大1bp至21bp。 7月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.24%。 2. 欧债市场 7月11日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.64%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、6bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-12

决策分析：美联储7月加息“板上钉钉” 市场预计通胀数据利好美国股市涨势延续

%。能源生产商领涨，因为西德克萨斯中质原油价格突破了其重要的100日移动平均线。动视暴雪公司股价上涨了10%，因为微软公司获得了美国法院批准进行价值690亿美元的收购交易。周二美国午盘交易中，黄金走高，白银小幅走低。黄金受到日常外部市场看涨力量的支撑，美元指数小幅走弱，原油价格走高，美国国债收益率小幅下降。在周三上午公布美国主要通胀报告之前，今天的交易活动更加疲软。8月黄金最新上涨7.20美元，至1,938.10美元，9月白银下跌0.02美元，至23.325美元。外汇市场中，从主要货币的最强到最弱来看，日元是主要货币中最强的，纽元最弱，其次是美元。美元兑英镑、日元、瑞士法郎和加元的交易价格接近当天最低水平，兑欧元、澳元和纽元的汇率脱离了高点。 22V Research进行的一项调查显示，65%的受访者认为核心消费者价格指数（不包括食品和能源价格的波动）将低于市场共识。此外，受访的投资者中有54%预计该报告将是“风险偏好”。 UBS全球财富管理公司美洲地区资产配置负责人Jason Draho表示：“如果经济数据继续偏向软着陆，市场越来越可能将这种结果纳入定价，并将投资者重新配置到风险资产上。”他补充说，与预期一致的6月消费者价格指数将是朝着这个方向迈出的又一步。 BMO Capital Markets分析师Ian Lyngen表示：“美联储7月26日的加息在目前来说已是板上钉钉的事情，周三的CPI公布对于9月以及11月的讨论更为重要。” 2022年6月份，消费者价格指数（CPI）创下了四十年来的最高涨幅，但在美联储的货币政策打击下，CPI逐渐回落。这种通胀放缓为今年股市的上涨提供了支持。根据Leuthold Group整理的数据，自上世纪50年代以来，几乎每次通胀高峰都会被股市实现两位数的涨幅。自去年CPI达到峰值以来，标普500指数已经上涨了超过20%，相对于峰值CPI数据公布时的水平，涨幅约为15%。在通胀数据公布之后，交易员将转向第二季度的盈利季报，其中包括摩根大通、花旗集团和富国银行。企业盈利的表现将对股市产生影响。 2023年以来，标普500指数的涨幅更加集中在头部的股票上，这使得指数中的龙头股估值较高。因此，盈利季报以及政策信号将成为判断这些高估值是否能够持续的关键因素。今年股市表现强劲给权益资产配置偏低的投资者带来了困境。Jason Draho表示，他们可以保持谨慎的仓位配置，但如果没有经济衰退，这可能会带来错过上涨的痛苦。另一种选择是增加股票的配置，但这样做存在被市场波动消耗的风险，特别是如果衰退只是被推迟而非避免。此外，原油价格上涨的消息，表明俄罗斯原油产量正在下降，这意味着市场的供应过剩可能即将结束。此外，中国将采取更多措施刺激经济，这也增强了市场的看涨情绪。下一个交易日焦点、风向标：中国6月贸易帐(十亿元) 05:30美国6月未季调消费者物价指数(年率) 美国6月未季调核心消费者物价指数(年率) 07:00加拿大隔夜目标利率 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0707) 23:00英国5月商品贸易帐(百万英镑) 英国5月工业产出(年率) 23:45法国6月消费者物价指数(月率)终值欧佩克公布月度原油市场报告 11:00美联储公布经济状况褐皮书 05:30里奇蒙德联储主席巴尔金就通胀发表讲话 06:45明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加“银行偿付能力和货币政策”的小组讨论 08:00加拿大央行行长和高级副行长召开货币政策新闻发布会主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报1.1008，涨幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1030，进一步阻力位于1.1054，关键阻力位于1.1081；汇价下行的初步支撑位于1.0980，进一步支撑位于1.0953，更关键支撑位于1.0929。英镑：英镑/美元收高，收报1.2931，涨幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2959，进一步阻力位于1.2987，关键阻力位于1.304；汇价下行的初步支撑位于1.2878，进一步支撑位于1.2825，更关键支撑位于1.2797。日元：美元/日元收低，收报140.356，跌幅0.67%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于141.149，进一步阻力位141.945，关键阻力位于142.432；汇价下行的初步支撑位于139.866，进一步支撑位于139.379，更关键支撑位于138.583。

一禾2023-07-12

【黄金收市】谜底揭开！这四个地区联储要求加息25个基点 CPI有好消息？黄金站稳1930

的支撑，这些市场力量认为美元指数走弱，原油价格走强，美国国债收益率略有下降，”Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff表示。技术上，Wyckoff撰文称，短期内看空黄金期货的人总体上具有技术优势。日线柱状图上显示了9周以来的价格下跌趋势。多头的下一个上行目标是使8月期货收于坚实阻力位2000美元上方。空头的下一个近期下行目标是将期货价格推至1900.00美元的坚实技术支撑位以下。第一个阻力位见于隔夜高点1944.50美元，然后是1950.00美元。首个支撑位见于隔夜低点1929.80美元，然后是本周低点1918.00美元。 2.“如果我们有一个疲软的通胀数据，这将对黄金有利，金价可能会升至1950美元。我认为，在一份火热报告的推动下，金价很难突破1900美元的水平，”OANDA高级市场分析师Edward Moya表示。 “有人担心，央行可能会收紧经济，使其陷入更严重的衰退。加息不会击垮金价，但可能会扼杀经济。因此，由于这个原因，黄金有一定的支撑。” 下一交易日重点关注（北京时间） 10:00 新西兰联储公布利率决议 20:30 美国6月未季调CPI年率 20:30 美国6月季调后CPI月率 20:30 美国6月未季调核心CPI年率 20:30 美联储巴尔金就通胀发表讲话 21:45 美联储卡什卡利参加小组讨论 22:00 加拿大央行公布利率决议 22:30 美国至7月7日当周EIA原油库存 23:00 加拿大央行行长和副行长召开新闻发布会次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

财经风云2023-07-12

【原油收市】俄罗斯产量下降未来市场供应不足？国际油价应声狂飙近3%

罗斯和伊朗等产油国的强劲供应，今年以来原油价格下跌了6.7%。在最近的一次支撑市场的努力中，欧佩克+组织中的重量级国家沙特阿拉伯和俄罗斯承诺进一步减少供应。交易员将密切关注周三的美国消费者价格指数(CPI)，寻找未来利率走势的线索，同时关注周四欧佩克(OPEC)和国际能源机构(iea)的月度报告，跟踪了解石油市场的动态。美国将于周二晚些时候发布其短期能源展望。

Sue2023-07-12

中国一则消息刺激这一市场大涨！三大重量级事件同日来袭市场大行情一触即发

中国消息也引发了市场的广泛关注，并推动原油价格强势上升。据报道，中国政府向银行施压，要求它们放宽对房地产公司的贷款条件，同时中国主要国有报纸暗示，可能会出台更多支持措施。除了备受瞩目的CPI之外，周三市场还将关注加拿大央行以及新西兰联储的利率决议。美国CPI以及两大央行决议公布在即美元下挫，主要非美货币上扬美元周二跌至两个月低点，此前美联储官员暗示，该央行的紧缩周期已接近尾声，而在薪资增长超出预期后，英镑触及15个月高点。几位美联储官员周一表示，美联储可能需要进一步加息以压低通胀，但当前货币政策收紧周期即将结束。这些言论令交易商降低了对美国可能进一步升息幅度的预期，美元兑一篮子货币承压跌至两个月低点101.66。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）自美联储去年开始紧缩周期以来，美国利率预期一直是美元的关键驱动因素。加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Shaun Osborne表示:“随着周期性逆风加剧，市场开始预期美联储将放松政策设置，美元可能面临更广泛的压力。” 市场目前正将注意力集中在定于周三公布的美国消费者价格指数(CPI)上，该数据将更清楚地显示美联储在对抗高通胀方面取得的进展。彭博社的最新调查显示，预计整体CPI同比增长3.1%(低于5月份的4%)，核心CPI同比增长5%(低于5月份的5.3%)。纽约联储周一公布的一项调查显示，美国消费者的近期通胀预期正在减弱。美国人上月表示，他们预计近期通胀涨幅将降至两年多一点的最低水平。德国商业银行(Commerzbank)外汇分析师You-Na Park-Heger表示:“通胀数据可能会给市场提供进一步抛售美元的理由。”她指出，总体和核心通胀可能会放缓。华侨银行(OCBC Bank)的经济学家指出，任何令人失望的情况(如实际CPI高于预期)都会导致美元反弹。但如果CPI处于3%下端，甚至核心CPI低于5%，那么美元可能会继续下滑。与此同时，英镑兑美元触及近15个月高位1.2935，此前英国薪资增长触及联合纪录高位，令英国央行进一步收紧政策以控制通胀的压力加大。（英镑兑美元30分钟走势图，来源：FX168）丹斯克银行(Danske Bank)外汇分析师Kirstine Kundby-Nielsen表示，由于经济走强，以及市场对英国央行收紧政策的预期大幅调整，英镑一直在上涨。 “劳动力市场数据没有出现缓解的迹象，市场继续反映更多情况。这是推动英镑走强的一个重要因素。” 日元是涨幅最大的货币之一，升值约0.7%，近一个月来首次超过1美元兑141日元，最新交投于140.35。（美元兑日元30分钟走势图，来源：FX168）日元从上个月触及的7个月低点上涨了超过3%，当时日元跌破了受到密切关注的145水平，这让交易员对日本当局可能进行的干预保持高度警惕。 “(日元)稍早开始停滞，接近145，这是因为市场担心外汇干预，”新加坡银行汇市策略师Moh Siong Sim表示。他说，日本政府债券收益率上升，加上美元走弱，也推动了日元走强。 “市场开始再次意识到，(日本央行)在7月会议前存在政策风险……鉴于日本不断上升的通胀背景，市场开始变得更加谨慎，担心可能会出现政策调整。” 眼下，交易商还在等待定于周三公布的加拿大央行利率决定，加元在风暴前的平静效应下小幅走高，美元/加元最低触及1.3244。（美元兑加元30分钟走势图，来源：FX168）核心消费者价格指数驱动利率决策，在加拿大，核心通货膨胀率从上一次的4.1%降至3.7%，这减少了加拿大央行继续加息的压力。由于更高的利率对加元有利，如加拿大央行维持利率不变，这将对加元不利，美元/加元可能会上升，因为相比之下，美国的核心CPI仍高达5.3%，美联储几乎肯定会在7月26日的会议上加息。然而，正如FXStreet高级分析师Yohay Elam所指出，加拿大央行很容易让市场感到意外，所以人们不能完全忽视周三会议加息的可能性。这样的举动将令市场受到意外冲击，可能会看到美元/加元大幅抛售。除此之外，市场还关注新西兰联储的利率决定。在伦敦市场未能突破关键阻力位0.6220后，纽元兑美元出现了大幅下跌，最新报0.6189。由于投资者在新西兰联储的利率决定之前变得谨慎，纽元兑美元已经大幅跌破了0.6200支撑位。（纽元兑美元30分钟走势图，来源：FX168）如果新西兰联储出人意料地加息，哪怕只加息0.25%，纽元兑美元也可能会反弹至5月底的波动高点。即便不是这样，悲观的美国通胀数据也能让该货币对保持坚挺。尽管最近出现了回调，但纽元兑美元的买家仍然抱有希望，除非汇价保持在100日移动均线和5月19日以来的先前阻力线的汇合点0.6185-80附近之上。如果纽元兑美元跌破7月10日低点0.6160，将面临6月29日低点0.6116。如果跌破后者，该货币对将跌向6月5日的低点0.6041。或者，如果决定性地突破6月22日的高点0.6220，将推动该货币对升向6月14日的高点0.6236，以及5月17日的高点0.6274。美股三大股指齐升美国股市周二上升，投资者准备从容应对周三的通胀报告，并希望本周晚些时候第二季度企业财报季有一个良好的开端。道琼斯工业股票平均价格指数上涨204点，涨幅0.6%。标准普尔500指数上涨0.3%，而纳斯达克综合指数上涨0.2%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）标普500指数周一结束了连续三天的下跌，此前基准债券收益率从近期高点回落。周二早盘，收益率进一步回落，帮助股指期货在早盘基本守住了阵地。10年期美国国债收益率下跌2.1个基点，从周一尾盘的4.006%跌至3.985%。说到周二的交易走势，可以称之为乐观的喘息——至少目前是这样。经纪公司tastytrade首席执行官Scott Sheridan在接受电话采访时表示:“阻力最小的路径是走高。” Sheridan指出，可以肯定的是，前面还有未知因素。这包括2023年利率的全部情况、即将发布的一批财报将显示什么、通胀数据将揭示什么——当然，还有经济能否实现软着陆。但Sheridan指出，就目前而言，市场总体上对这些问号泰然处之。他说，这是一个“坏消息是好事，好消息是好事”的环境。德意志银行(Deutsche Bank)策略师Henry Allen表示:“本周伊始，市场处于持稳态势，但周一美国利率回升成为主旋律，10年期美国国债收益率再次跌破4%。” “在收益率下降之前，通常是二线的美国数据(家庭通胀预期走软和二手车价格下跌)出现了一些温和的基调，这些数据在明天最重要的美国CPI数据发布之前发布，”Allen补充道。 6月份的消费者价格指数报告预计将显示，整体年通胀率将从去年的9.1%降至3.1%。然而，剔除能源和食品价格等波动项目的核心通胀率预计将更高，达到5%。 6月份的通胀数据是美联储下次利率会议之前的最后一个重要经济数据。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)定于两周后的7月25日和26日召开会议。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具，在即将召开的会议上，联邦基金利率上调25个基点的可能性超过92%。不过，一些分析师说，由于市场预计美联储可能会在本月加息之后，在今年晚些时候再次加息，以将通胀率降至2%的目标水平，因此股市多头有机会获得惊喜。 Interactive Investor市场主管Richard Hunter表示:“低于预期的数据可能表明，通胀正明显向美联储的目标靠拢，如果市场共识转变为今年再加息一次，而不是目前的两次，这可能会导致短暂反弹。” 然后是第二季的企业财报。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、富国银行(Wells Fargo & Co.)和花旗集团(Citigroup Inc.)等大型银行将于周五公布业绩。第一季，硅谷银行(Silicon Valley bank)等银行业纷纷倒闭。分析师们将非常好奇，看看这些大银行将如何继续前行。中国暗示将采取更多措施重振经济油价上涨油价上涨，因中国暗示将采取更多措施重振经济，提振了世界最大原油进口国的燃料需求前景。布伦特原油期货上涨超2%，至79.47美元/桶。美国西德克萨斯中质原油(WTI)上涨超2.5%，至74.93美元/桶。（WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）这两项指标原油期货均有望创下5月1日以来的最高收盘水平，布伦特原油在三天内第二次处于技术超买区域。 WTI原油期货价格突破74美元/桶，原因是中国政府向银行施压，要求它们放宽对房地产公司的贷款条件，同时中国主要国有报纸暗示，可能会出台更多支持措施。自新冠疫情爆发以来，中国经济复苏乏力，这是今年油价上涨的主要阻力。中国主要国有财经报纸周二报道称，中国政府可能会出台更多支持房地产的政策，并采取措施提振企业信心。早些时候，金融监管机构加大了对银行的压力，要求它们通过鼓励谈判延长未偿还贷款，放宽对房地产公司的贷款条件。中国人民银行和国家金融监督管理管理局周一在一份联合声明中说，此举的目的是确保在建住房的交付。一些未偿贷款，包括2024年底到期的信托贷款，将获得一年的还款延期。此前，更慷慨的贷款条款只适用于2023年5月底到期的贷款，这是去年底公布的16点计划的一部分。 “此举表明，监管机构认为，开发商的融资和运营正常化还需要一年半的时间，”中指研究院企业研究总监刘水说，“这意味着房地产市场的低迷和开发商的风险比他们此前预期的要严重。” 银河-联昌证券(CGS – CIMB Securities)中国及香港研究主管Raymond Cheng说，到2024年底到期的贷款约占开发商总债务的30%至40%。他补充说，如果这些措施得到实施，短期内可能有助于缓解开发商的流动性。中国的房地产危机正在扼杀世界第二大经济体的复苏，这加剧了人们对政府采取更多措施提振需求的预期。房屋销售在今年早些时候短暂反弹后，6月份恢复下滑，这加大了负债累累的开发商的压力，也增加了对铁矿石等资源的需求。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示:“从风险偏好的角度来看，中国的措施很重要，但不足以改变局面，还需要采取更多举措。” 有迹象显示，俄罗斯原油产量正在下降，这加剧了看涨情绪。此前，该国的原油出口强于预期，使全球供应保持充足。近期原油价格上涨已推动其测试100日移动均线，这一关键水平为进一步上涨增加了阻力。美元兑一篮子其他货币跌至两个月低点，此前美联储官员暗示其紧缩周期已接近尾声。美元走软使得原油对其他货币的持有者来说更便宜。 “油价已经触底，唯一的事情是……如果美国通胀过热，美联储被迫收紧经济政策，导致经济陷入衰退，那么就有可能打破这一局面，”OANDA分析师Edward Moya表示。尽管如此，受中国经济疲软、对各国央行收紧货币政策导致全球经济放缓的担忧以及俄罗斯和伊朗等产油国的强劲供应等因素的影响，今年以来原油价格下跌了7.9%。在最近的一次支撑市场的努力中，欧佩克(OPEC)+重量级国家沙特阿拉伯和俄罗斯承诺进一步减少供应。交易员将密切关注周三的美国消费者价格指数，以寻找利率走势的线索，以及周四欧佩克和国际能源署(IEA)的月度报告，以了解石油市场的动态。国际能源署表示，2023年下半年石油市场将保持紧张，原因是中国和发展中国家的需求强劲，加上包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的主要石油出口国最近宣布减产。几位消息人士告诉路透社，最大的石油买家中国再次要求世界最大的石油出口国沙特阿美减少供应。欧佩克秘书长在尼日利亚石油和天然气会议上表示，到2045年底，全球能源需求预计将增长23%。

夏洛特2023-07-12

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两大利好助黄金高企！美CPI料将降温，黄金将迎来上涨良机？

的支撑，这些市场力量认为美元指数走弱，原油价格走强，美国国债收益率略有下降，”Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff表示。 “如果我们有一个疲软的通胀数据，这将对黄金有利，金价可能会升至1950美元。我认为，在一份火热报告的推动下，金价很难突破1900美元的水平，”OANDA高级市场分析师Edward Moya表示。 “有人担心，央行可能会收紧经济，使其陷入更严重的衰退。加息不会击垮金价，但可能会扼杀经济。因此，由于这个原因，黄金有一定的支撑。” 所有人都在关注定于周三公布的美国消费者物价指数(CPI)，该数据料显示6月物价较上年同期有所降温。预计该报告将显示整体通胀放缓至3.1%，而美国核心消费者价格指数上月增长5%，较5月份略有下降。如果数据符合预期，这将是通胀从去年夏天达到的40多年来最高水平开始持续下降的又一个迹象，尽管速度缓慢。不过，在上周非农就业报告显示美国经济具有弹性的情况下，市场预期美联储本月稍晚将升息25个基点。在政治和金融不确定时期，黄金被用作安全投资，但较高的利率增加了持有无收益黄金的机会成本。几位美联储官员周一表示，美联储可能需要进一步升息以压低通胀，但当前货币政策收紧周期即将结束。有分析指出，如美国CPI如期降温，将提振美联储加息周期即将结束的预期，美元料将承压，黄金有望迎来一波上涨。澳新银行预计6月份整体和核心CPI环比都将上升0.3%，这样的结果对美联储来说仍然过于火热。尽管商品价格通胀应保持低迷，基于租金的通胀可能会进一步下降，但美联储需要看到除住房外的核心服务业出现更多的放缓，才能确信整体通胀将持续达到2%的目标水平。要实现这一点，劳动力市场需要进一步走软，工资增速也需要随之放缓。德商银行也预计6月核心CPI将环比增长0.3%。从美联储的角度来看，与自去年11月以来至少0.4%的核心CPI相比，这将是朝着正确方向迈出的明显一步，尽管只有通胀月率达到0.2%左右才能符合其2%的通胀目标。这样的数据结果可能不会改变美联储在7月即将召开的FOMC会议上加息的前景，美联储主席鲍威尔已经暗示了这一点。然而，由于潜在的价格压力在未来几个月应该会进一步减弱，我们预计此后不会有进一步的加息。整体通胀率在6月份可能已经大幅下降，这一事实也支持了这一观点。6月整体CPI可能较5月仅上涨0.2%，年率将从4.0%降至3.1%。技术上，Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文称，短期内看空黄金期货的人总体上具有技术优势。日线柱状图上显示了9周以来的价格下跌趋势。多头的下一个上行目标是使8月期货收于坚实阻力位2000美元上方。空头的下一个近期下行目标是将期货价格推至1900.00美元的坚实技术支撑位以下。第一个阻力位见于隔夜高点1944.50美元，然后是1950.00美元。首个支撑位见于隔夜低点1929.80美元，然后是本周低点1918.00美元。

夏洛特2023-07-11

中国突放大招刺激楼市！全球市场反攻：美联储要收手？美元先跌为敬

月低点附近，黄金反弹逼近1940关口，原油价格走高，市场接下来静候美国CPI通胀数据的考验。欧美股市：中国放大招、美联储加息见顶？全球股市周二上涨，美元走软，美国公布的通胀数据可能支持美联储更快结束升息，而中国提振经济增长的前景帮助提振石油和铜等大宗商品。摩根士丹利资本国际全球指数上涨0.3%，受欧洲股市上涨以及中国股市在亚洲时段上涨的提振，此前中国对房地产行业的支持扩大。中国最新的经济支持措施提振股市和大宗商品，不过美联储政策制定者警告称，利率将在更长时间内维持在高位，这令市场情绪有所克制。斯托克欧洲600指数试图连续第三天上涨。欧洲奢侈品生产商、矿业公司和建筑公司个股走高，此前中国宣布了支持其不景气的房地产行业的措施，并暗示可能会出台更多刺激措施此前欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau表示，欧洲央行即将结束加息，但补充称，利率将在一段时间内保持“高位”。路威酩轩集团股价涨超1%，欧莱雅和历峰集团股价也有所上涨。戴姆勒卡车控股公司宣布股票回购后，股价上涨3.1%。建筑材料公司Kingspan Group股价大涨14%，该公司发布了积极的最新财报。英国基准股指下跌，最新的工资数据加大了英国央行继续加息的压力。标普500指数和Nasdaq 100指数期货难以延续周一的温和涨幅，此前几位美联储官员重申今年有必要进一步收紧货币政策，引发了对美国经济可能陷入衰退的担忧。投资者正在消化几位美联储官员周一的言论，他们表示，通胀水平有理由进一步加息，但美联储目前的货币政策收紧周期已接近尾声。尽管欧洲和美国的央行官员越来越多地暗示，他们已经来到抗击通胀的转折点，但他们也警告称，需要在更长时间内提高利率，以确保价格稳定。对于股市多头来说，这是喜忧参半的消息。在今年上半年的强劲增长之后，他们不得不忍受下半年令人失望的开局。即将到来的第二季度财报季将给他们带来更多的思考。 “美国股市已经消化了软着陆或更友好的衰退，但实际上，衰退到来的风险比预期的要大，”汇丰资产管理公司亚太区首席投资官Cecilia Chan在彭博电视上表示，“对于发达市场，我们预计将出现波涛汹涌的情况，从现在开始将更加困难，我们更加意识到估值过高。” 周三公布的美国消费者价格数据将让外界进一步了解价格和利率的前景。根据6月会议后发布的预测，多数美联储政策制定者预计，到今年年底将进一步加息0.5个百分点。接受路透社调查的经济学家预计，继5月份4%的涨幅之后，6月份美国消费者价格指数将上涨3.1%。这将是自2021年3月以来的最低水平。核心CPI预计将连续第三个月下降，从5.3%降至5%，但这仍然是美联储2%目标的两倍多。上周公布的就业报告显示，上月新增非农就业人口远低于预期，引发美元抛售潮，但对利率预期的影响微乎其微。 “(市场)走势，尤其是在就业报告和通胀如此接近的情况下，我对它们的走势持保留态度，”OANDA市场策略师Craig Erlam说。 “大家都在密切关注明天的通胀数据——7月会议的时间已经很晚了。加息基本上是板上钉钉的事，要改变这种情况，通胀方面需要出现相当疲软的情况。” 与此同时，欧洲央行几乎肯定会在7月27日加息25个基点。政策制定者正在讨论是否在9月份的会议上再次提高借贷成本。在英国，数据显示工资增长保持在英国央行行长贝利(Andrew Bailey)所说的推动通胀的水平。这些数据对央行8月份的下一个利率决定至关重要。英镑兑美元汇率升至2022年4月以来的最高水平。根据彭博最新的Markets Live Pulse调查，随着盈利预警和对利率上升的担忧共同威胁到美国股市，标准普尔500指数可能面临更多阻力。财报季将于周五正式拉开帷幕，届时摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、花旗集团(Citigroup Inc.)和富国银行(Wells Fargo & Co.)将公布财报。 “上周政府债券收益率的飙升给股市带来了一些压力——并突显出，随着第二季度财报季的到来，企业将需要实现市场的盈利预期，”贝莱德投资研究所分析师Jean Boivin在一份报告中写道。“有弹性的消费者帮助支撑了收入，但我们看到他们耗尽了今年大流行期间积累的储蓄。” 债市：抛售风险暂歇美国国债收益率下跌，基准的10年期国债收益率下跌4个基点，至3.964%，此前一天曾跌破4%。本周美债收益率的变化大大改善了投资者的情绪，尽管全球各地发出的信号相互矛盾，但投资者对美国反通胀的兴奋情绪仍在增强。在经历了第三季度的坎坷开局后，股市和债市周一双双上扬，两年期和10年期美国国债收益率分别大幅回落至5%和4%的门槛以下。欧洲债券价格上涨，德国10年期国债收益率下降5个基点，至2.59%。德意志银行策略师Jim Reid说：“尽管有越来越多的证据表明近期出现了反通胀趋势，但中期通胀是否会维持在令人不安的高水平，仍是一个问题。” 汇市：美元加速回落一项衡量美元的指标连续第三天下跌。衡量美元兑其他六种货币表现的美元指数盘中下跌0.2%，接近两个月来的最低水平，与美国国债收益率的回落一致。日元兑美元升至一个月高点，美元兑日元当日下跌0.6%，至140.51，跟随美国国债收益率的下跌。中国和香港股市及人民币表现更为乐观，因有迹象显示政府对步履蹒跚的经济提供了一些支持。中国央行周一延长了一项救市计划，以提振房地产行业，人们希望长期以来对科技行业的打压即将结束。其他市场：原油反弹、黄金走高与此同时，中国整体经济得到提振的前景，帮助推高了原油和铜、铁矿石等其它工业大宗商品的价格。中国监管机构周一延长了去年11月出台的救助计划中的部分政策，以提振陷入困境的房地产行业的流动性。继“金融16条”大礼包后，据央行7月10日官网消息，中国人民银行、国家金融监督管理总局再次发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知，将《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（以下简称《通知》）中有适用期限的政策统一延长至2024年12月31日。中国人民银行、国家金融监督管理总局有关负责人表示，《通知》发布实施后，对保持房地产融资合理适度、推动化解房地产企业风险发挥了积极作用，取得了良好的政策效果。综合考虑当前房地产市场形势，为引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持，中国人民银行、国家金融监督管理总局决定，延长有关政策适用期限。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华评价，延长的这两条主要涉及房地产供给端融资支持措施，继续为部分房企缓解短期资金压力，随着楼市需求稳步复苏，房地产自我造血能力改善，信用环境改善，房地产有望逐步进入良性循环。一直难以摆脱18个月低点的布伦特原油期货上涨0.4%，至每桶78美元，美国原油期货上涨0.5%，至73.35美元。 LME铜价上涨0.5%，至每吨84000美元左右。价格正走向2018年以来的首次年度下跌，这在很大程度上是因为中国的需求不均衡。黄金价格日内小幅反弹，目前交投在1935美元附近。

厉害啦2023-07-11

决策分析：中国还需出台新措施！美联储加息接近尾声市场振奋不已

1.15，受美债收益率下滑支撑。美国原油价格上涨0.66%，至每桶73.47美元。布伦特原油上涨0.58%，至每桶78.14美元。金价小幅走高。现货黄金交易价为1930美元。日内焦点与风向标：待定北约在立陶宛维尔纽斯举行峰会 14:00 德国6月CPI月率终值 14:00 英国6月失业率 17:00 德国7月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 23:00 美联储廉姆斯主持一场讨论会次日04:30 美国至7月7日当周API原油库存

云涌2023-07-11

邦达亚洲: 美联储官员发表鹰派言论黄金小幅收跌

要原因。不过，对加拿大央行的加息预期和原油价格收涨限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3350附近的压力情况，下方支撑在1.3150附近。美元/加元美元/日元昨日震荡下行，刷新14个交易日低位，现汇价交投于140.80附近。除美元指数在疲软非农就业报告降温美联储7月份加息预期而走软是施压汇价下滑的主要原因外，投资者对日本央行或将干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。不过，美联储官员发表的鹰派言论限制了汇价的下跌空间。今日关注142.00附近的压力情况，下方支撑在140.00附近。美元/日元黄金昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1929附近。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，时段内美联储官员发表的鹰派言论也是施压黄金回落的重要因素。不过，上周五美国表现疲软的非农就业报告降温美联储7月份的加息预期限制了黄金的回调空间。今日关注1940附近的压力情况，下方支撑在1920附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国6月CPI年率终值、欧元区7月ZEW经济景气指数和德国7月ZEW经济景气指数。另外，根据Midas Touch咨询公司的董事总经理Florian Grummes的说法，在过去的12年里，黄金一直在为突破到2500美元做准备，现在它必须突破最后的阻力位，才能开启其“惊人的”上行空间。 Grummes表示：“自2011年以来，黄金一直处于某种形式的盘整模式。金价从1920美元水平反弹，只需要突破2070美元的水平，未来6至8个月就能达到2500美元的高位。” Grummes说，市场的关键问题是黄金何时会上破每盎司2070美元。这可能需要几个月到一年的时间。他指出：“但这将在未来两到三年大幅推高金价。”从技术角度来看，金价可以迅速达到每盎司2500美元，然后上涨到3500美元和5000美元。他说：“这种形式已经形成了12年……上升空间是惊人的。” 当地时间周一，纽约联储微观经济数据中心发布了6月的消费者预期调查（SCE）。具体数据显示，受访者对未来1年通货膨胀率的预期中值为3.8%，连续第三个月下降，较5月的4.1%走低了0.3个百分点，是2021年4月以来的最低水平。美联储官员多次提到，通胀预期读数是目前通胀状况的关键驱动因素。自纽约联储追踪以来，这一指标的最高值是去年6月录得的6.8%，这意味着短期通胀率预期已经累计回落了整整3个百分点。数据还显示，受访者对未来3年通货膨胀率的预期中值为3%，与5月的读数一致；对未来5年通货膨胀率的预期中值也为3%，较上月上升了0.3个百分点。一些业界专家认为，美联储年内不太可能如“点阵图”那般再加息50个基点。瑞士宝盛首席经济学家David Kohl认为，随着美国通胀处于可持续下行轨道，预计今年不会，也没有必要进一步加息。

邦达亚洲2023-07-11

CPT Markets：推论趋势，操盘人必看! 拆解原油价格对经济趋势的影响!

、柴油或是润滑油之类的，明显可见的是，原油价格的波动对一国家的经济发展程度有着相关的重要性。那么当油价上涨或是下跌对经济会产生什么样的影响呢?CPT Markets分析师表示，当油价急遽上扬，对产油国来说，每桶原油所带来的利润将不断增加，使得有更多的资金愿意流入该国经济，最终由于国内消费需求大涨，生产情况亦会随之跟进，短期内该国将能迎来GDP增长；而对于原油进口国来说，由于短期内油价的大幅上涨会导致本土原油产品价格急遽飙升，造成民众对其汽油等工业产品的需求降低，工业生产热度急速降温，将有很大的机率会造成GDP呈现负增长的情况。至于油价下跌，对产油国来说，除了每桶原油的利润降低外，若该国的经济结构较为单一且低油价的持续期间过长，那么该国经济将有可能会出现崩溃风险，好比说，在20世纪末由于高油价的关系，委内瑞拉的经济一度蓬勃发展，使得该国政府有能力推出高福利政策，但却在2000年后，由于低油价的问题造成外汇收入不断降低，最终导致该国经济一蹶不振；至于进口国，油价下滑对本土工业生产成本有着良好效益，除了可以促使企业扩张，也能增加该国的就业力度，进而带动GDP成长，CPT Markets分析师提到，在这时候，许多国家会趁着油价低迷时填补它们的战备储油。油价也会影响通胀压力，CPT Markets分析师解释，因为油价反映的是商业经营成本，像是机器燃料和交通运输费用，倘若油价高便代表着经营成本提高了，随之而来的是，商家会开始相应提高产品与服务的价格，看出来了吗?油价上升会造成整体物价水平提高，而通胀压力会对消费者产生一定的影响，因为消费者必须支付更高的价格才能购买商品与服务，而当他们的购买力受到牵制时，就会使得他们减少消费行为，除此之外，企业也会因为原物料成本的上升、生产成本增加，使其陷入利润压缩的困境，因而对投资与该国经济产生负面影响。在这个时代，多数国家开始意识到能源多样化与能源效率的重要性，透过投资研究与开发新的能源技术，能让更多国家更好地应对原油价格波动和供应风险，且除了能够使经济持续发展外，亦能减少原油对环境产生的不良影响。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-07-11

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