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夏洛特2022-11-29

MI 　　美国至11月25日当周API原油库存（万桶）　　法国11月CPI月率　　美国11月ADP就业人数（万人）　　MSCI半年度指数调整30日生效　　2022中国光伏行业年度大会　　周四 12/1 　　中国11月财新制造业PMI 　　美国至11月26日当周初请失业金人数（万人）　　美联储主席鲍威尔就美国经济前景和就业市场发表讲话　　《药品网络销售监督管理办法》正式施行　　北交所将下调交易经手费　　周五 12/2 　　美国11月失业率　　美国11月季调后非农就业人口（万人）

金融界2022-11-27

周评：鹰派加息消散！美元感恩节后微涨黄金平盘未延续收黑油价本周跌近5%

表讲话周三11/30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至1125) 中国11月官方制造业采购经理人指数法国11月消费者物价指数(月率)初值法国第三季度GDP终值(季率) 德国11月季调后失业率(官方) 欧元区11月消费者物价指数初值(年率) 欧元区11月消费者物价指数初值(月率) 美国11月ADP就业人数变动(千人) 美国第三季度个人消费支出物价指数修正值(年化季率) 美国第三季度实际GDP修正值(年化季率) 美国10月NAR季调后成屋签约销售指数(月率) 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1125) 周四12/01 澳大利亚第三季度私人新增资本支出(季率) 法国11月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值德国11月Markit/BME制造业采购经理人指数终值欧元区11月Markit制造业采购经理人指数终值英国11月Markit/CIPS制造业采购经理人指数欧元区10月失业率美国10月个人消费支出(月率) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1126) 美国10月个人消费支出物价指数(月率) 美国10月个人收入(月率) 美国11月ISM制造业采购经理人指数美国10月营建支出(月率) 央行动态美联储理事丽莎·库克就经济和货币政策前景发表讲话美联储主席鲍威尔就美国经济前景和就业市场发表讲话美联储公布经济状况褐皮书达拉斯联储主席洛根在达拉斯联储的早餐会上发表讲话美联储理事鲍曼在一场战略论坛上发表讲话周五12/02 德国10月未季调贸易帐(十亿欧元) 欧元区10月生产者物价指数(年率) 美国11月季调后非农就业人口变动(千人) 美国11月失业率央行动态欧洲央行行长拉加德参加有关经济增长和通胀的小组会议

小萧2022-11-26

长江宏观：失业担忧加重

铜库存反弹，LME铝库存续降，全美商业原油库存回落。　　下游行业　　地产：11月前两旬地产销量降幅扩大，库销比续升。11月前两旬，30城地产销量同比降幅再度扩大，各线级城市地产销量降幅均在下滑。地产销售依旧保持弱势，主要缘于居民收入增长放缓、散发疫情影响线下活动。销售持续偏弱使得库存去化进程受阻，上周十大城市商品房库销比高位续升。土地市场方面，伴随集中供地逐步结束，土地成交同比增速回落，且底价成交现象增多，反映土地市场依旧冷清。　　（向右滑动查看更多，PC端用户请在浏览器中滑动阅读）　　乘用车：11月前两旬批零销量增速转负，生产回升。11月前20天，乘用车批发、零售销量同比增速双双转负。乘用车销量增速下滑的原因可能有三：一是散发疫情影响线下销售，二是新能源车购置税政策延后可能使得购车需求延后；三是居民收入增长边际放缓。而从生产端来看，伴随防控政策边际优化，上周半钢胎开工率回升至历年同期平均水平。而从库存来看，10月经销商库存系数续升，高于近3年同期，反映渠道去库压力边际增大。　　（向右滑动查看更多，PC端用户请在浏览器中滑动阅读）　　商贸文旅：人员流动仍受限制，线下消费持续转弱。疫情持续蔓延，上周报告本土病例的地级市占全国GDP的比重再度扩大至97.3％。优化20条落地后，虽然市内交通和跨地区人员流动边际改善，但同比降幅依旧显著。就线下消费而言，疫情冲击的影响持续显现，上周“长江&；；；；；脉策”10城商圈客流同比降幅扩大，电影票房同比降幅同步扩大。　　中游行业　　电力：沿海电厂日耗同比增速回落，指向生产仍偏弱。上周发电端发力仍旧偏弱。水电方面，上游来水仍旧偏枯，使得水电发力持平在低位。火电方面，上周沿海八省电厂耗煤虽然环比走强，但主要缘于气温走低带动取暖用电需求回升，同比维度日耗增速再度回落，反映工业生产强度仍偏弱。　　钢铁：预期支撑价格回升，再度演绎强预期与弱现实。优化防疫20条政策的利好仍在释放，助推钢市需求预期转好，带动上周铁矿及主要钢材品种价格走强。但从表观需求来看，当前钢材实际需求仍偏弱，强预期、弱现实的格局未有明显改变。但在钢价走高的助推下，钢厂盈利水平边际改善。但钢厂生产意愿并未明显转强，主要缘于原材料价格追涨速度较快，或再度挫伤盈利。　　水泥：供需双弱显露淡季特征，库容比边际反弹。伴随天气转冷，全国水泥供需逐步步入淡季，上周水泥出货率、粉磨开工率双双续降。同时，受到疫情影响，下游建筑施工强度普遍不强，导致水泥库容比高位略升，去化压力有增无减。就价格而言，全国水泥价格主要受到西南地区价格上涨带动。上周西南地区水泥供需双双转弱，但库容比回落明显，反映当地供给收缩更为明显，推动价格边际走强。　　玻璃：减产暂时停步，降价促销带动库存去化。从供给端来看，浮法玻璃主动减产告一段落，产量连续两周持平。部分地区厂商开始降价促销，降价虽然进一步压低盈利水平，但使得表观消费量维持在产量以上，促进库存加速去化。玻璃库存去化，反映地产施工强度或在低位回升。但未来天气转冷对施工影响仍大，玻璃需求持续转好的概率较低。　　化工：订单偏弱拖累生产，价格与需求螺旋式下滑。上周江浙织机产销率低位震荡，反映下游纺服订单强度偏弱、冬季订单或所剩无几。需求偏弱导致生产续降，上周江浙织机开工率延续下滑趋势。供需双弱使得化纤产业链中下游价格产品大幅回落。下游采购观望情绪浓厚，导致产成品库存因持续堆高，而价格持续走低，企业库存去化压力进一步增大。　　新能源：光伏组件价格持平，锂电材料价格续升。光伏方面，在工信部文件指引之下，上游硅料价格涨幅趋缓，价格保持平稳。硅料价格走平使得全产业链产品价格保持平稳。锂电材料方面，今明两年锂电项目建设投产预期较强，支撑锂电原材料需求预期，持续推动锂电材料价格走强。　　上游及交运　　煤炭：需求走弱抑制价格上涨，港口库存持续堆积。动力煤方面，尽管全国气温逐步走低带动火电日耗走强，但从同比来看需求增速仍在较低水平。伴随大秦线煤炭拉运转好，前期供给偏紧的问题逐步缓解。秦皇岛港口库存逐渐积累，反映下游煤炭采购采购意愿同样较低。焦煤方面，钢铁生产强度持续偏弱，近期疫情防控政策边际优化一度催动需求预期回升，但钢厂生产意愿仍低，焦煤价格仍在回落。　　大宗：市场持续博弈联储政策，大宗、美元持续震荡。上周大宗商品与汇率市场持续对未来美联储加息展开博弈。上半周，美国CPI同比增速超预期回落的信号持续推动大宗商品价格回升、美元指数走弱。而进入下半周，伴随美联储票委布拉德发表鹰派言论，大宗商品指数开始走低，而美元指数止跌回升。从周度均值来看，上周大宗商品价格指数分化，美元指数均值续降。　　有色：需求预期引领市场定价，铜铝库存再度分化。上周基本金属价格同样震荡，市场定价的锚从联储决策逐渐转向对于基本金属未来需求的判断上。就铜而言，市场预计中美需求短期仍以下行为主，而伴随铜供给边际走强、库存积累，铜的供需基本面或难支持周初价格，铜价因而逐日走低。而铝方面，尽管需求预期同样偏弱，但由于铝库存持续回落，价格回落趋势并不明显，周内保持震荡。　　原油：需求预期持续偏弱，上周油价承压续降。上周原油价格持续围绕需求预期定价。周一，OPEC发布月报，年内第五次下调今年石油需求预期。周二，IEA发布月报，同样调低了今年四季度石油消费量预测，且调低了明年石油需求增长预期。主流机构集体调低原油消费量预测，引发原油需求持续走弱的担忧，带动上周油价震荡走弱。　　交运：上周散运、集运价格齐降，物流脉冲仍高。航运方面，上周BDI指数回落，反映全球大宗商品实际需求仍在低位震荡。上周重点港口货物吞吐量续升，但CCFI、SCFI续降，或反映11月出口冲量较强，但中期出口仍将保持走弱趋势。物流方面，双十一带动快递物流迎来脉冲，快递寄件数、高速货车通行量同步走强。　　风险提示　　1、海外深度衰退挫伤我国外需强度；　　2、国内疫情持续扩散影响生产韧性。　　研究报告信息　　证券研究报告：实体经济洞察2022年第39期：失业担忧加重　　对外发布时间：2022-11-25 　　研究发布机构：长江证券研究所

金融界2022-11-26

兴业投资：需求忧虑&俄油价格，国际油价周三暴跌

IEA)报告说，截至11月18日当周，原油库存下降370万桶，但原油价格仍然下跌，因市场猜测原油今后需求将低迷，特别是中国新冠疫情仍在蔓延。此外，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，以及美国活跃石油钻井平台数增加，进一步给油价带来额外的下行压力。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌3.8美元，或4.68%，报77.48美元/桶，盘中最高触及81.94美元/桶，最低跌至76.82美元/桶；布伦特原油1月期货收跌3.74美元，或4.23%，报84.60美元/桶，盘中最高触及89.53美元/桶，最低跌至84.09美元/桶。中国采取了新的限制措施，加剧燃料需求担忧。在11月初，政府宣布了一项战略，即放松新冠肺炎防疫措施限制，一度提振市场。然而，从医生向政府发出警告后，新的疫情又震动了市场。《金融时报》的一篇文章中指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，新冠肺炎“退出浪潮”的威胁阻碍了重新开放的雄心。英国《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”与此同时，本周初，中国每天新增确诊病例超过2.8万例，几乎超过全国最高记录。随后，当局再次关闭了公共场所——尤其是在北京、上海和其他特大城市。基于持续的新冠肺炎风险，野村证券在最近的一项分析中报告中下调了中国2022年和2023年的GDP增长预测。野村证券将中国2022年的GDP增长预期从2.9%下调至2.8%，将2023年的GDP增长预期从4.3%下调至4%。野村证券首席中国经济学家陆廷表示：“以GDP计算，截至周一，中国近20%的经济受到新冠疫情防控的负面影响，接近4月中旬上海封城期间记录的21.2%的高点。北京最近显示出重新开放的初步迹象，并推出了一些微调措施，但重新开放可能是一个长期的过程，会带来不适。许多封锁或控制措施都是在没有公开公告的情况下实施的。根据我们对众多流动指标的观察，我们认为(西南部的直辖市)重庆目前正在经历中国最严重的地方封锁。” 与此同时，美联储最新会议纪要显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50%。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。此外，经济合作与发展组织(OECD)认为，明年全球经济增长将减速。这均将进一步增加原油价格的压力。另有报道称，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，这进一步打击了油价。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。该价格区间远高于俄罗斯的生产成本，因此该上限可能不会对俄罗斯造成太大伤害。该上限需要得到所有成员国的支持才能通过。这个由G7推动的上限计划有两个目的：保持俄罗斯石油的流动，以避免全球价格飙升，同时限制莫斯科的收入。美国原油库存降幅超预期，但汽油库存意外大幅增长，这表明假期前需求的减弱，也给油价带来压力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至11月18日当周，美国原油库存减少369.1万桶至4.317亿桶，预期减少105.5万桶，前值540万桶；汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅，预期减少55万桶，前值增加220.7万桶；精炼油库存增加112万桶，录得2022年9月9日当周以来最大增幅，预期减少51.3万桶，前值增加112万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少88.7万桶，前值减少162.4万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少160.1万桶至3.905亿桶，降至1984年3月23日当周以来最低，为连续第63周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。此外，美国钻井公司连续第四周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月24日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座；天然气钻井总数减少2座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至782座，预期为782座。接下来，市场焦点转向将于周四晚间或周五重启的欧盟各国政府就七国集团(G7)计划中的俄罗斯海运石油价格上限谈判。若欧盟如知情人士透露的那样，将俄罗斯原油价格上限设定在每桶65-70美元之间，原油价格料面临进一步下行压力。美元指数美元指数周三小幅低开但回补缺口后自107.223高点再度走低，跌至106.03多日低点，因美国经济数据好坏参半和美联储会议纪要基调鸽派，引发市场认为美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖，股票受到青睐，道琼斯指数创下了自2021年4月以来的最高收盘价，美债收益率下降，使美元陷入螺旋式下跌。数据方面，标普公布的美国全球采购经理人指数(PMI)显示，美国经济放缓速度快于预期，制造业、服务业和综合指数处于收缩区间。除此之外，根据密歇根大学(UOM)的调查，消费者信心保持乐观，为56.9，高于预期，但低于11月初值。通胀预期保持不变。很明显，美元的基调发生了变化。加拿大丰业银行经济学家报告称，历史表明，美国经济衰退的早期阶段通常与美元疲弱有关。平均来看(回顾1981年、1990年、2001年、2007年和2020年这五次美国经济衰退)，美元在美国经济衰退的前三个月下跌略高于2%，从六个月来看，美元的跌幅平均不超过0.5%。这向我们表明，在未来几个月，美元的温和反弹相对于G3货币仍将是一种抛售。我们的长期相关研究表明，美元作为避险货币的角色随着时间的推移而演变，在大金融危机后的环境中，美元与风险偏好的联系加强了。这可能会在一定程度上限制即将到来的经济衰退对汇率的压力。美国人口普查局周三公布的数据显示，美国10月份耐用品订单环比增长1%，达到2774亿美元，增幅为28亿美元，好于市场预期的增长0.4%，9月份增长了0.3%。不包括运输的核心耐用品订单增长0.5%。不包括国防的耐用品订单增长0.8%。运输设备在过去7个月中有6个月增长，涨幅居前，当月增长2.1%，达到20亿美元，至978亿美元。总体而言，该数据强于预期。这并没有改变美联储的观点，预计他们将决心将政策调整到更严格的区间，以遏制通胀。美国劳工部公布的数据显示，截至11月19日当周，首次申领失业救济金人数为24万，差于市场预期的22.5万，上周数据为22.3万。而截至11月12日当周续请失业金人数为155.1万，比前一周修正后的水平增加4.8万。在科技行业裁员增加的情况下，上周美国初请失业金人数增至三个月高点，但这可能并不表明劳动力市场状况发生了实质性变化，劳动力市场仍然紧张。 11月初，美国制造业出现收缩，标准普尔全球制造业PMI从10月份的50.4降至47.6，低于市场预期的50。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“整体数据下降的原因之一是产出再度下降，新订单的降幅更大。在这种环境下，通胀压力应该会在未来几个月继续降温，可能会明显降温，但与此同时，经济将继续进一步陷入可能的衰退。” 11月初，美国服务业商务活动指数继续加速收缩，标普全球服务业PMI从10月的47.8降至46.1，低于市场预期的47.9。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“与需求疲软一致，11月服务业商务活动指数稳步下降，新订单连续第二个月下降，这是自2020年5月以来的最大降幅。在价格方面，投入成本在第四季度的增长速度有所放缓。成本负担的增加是近两年来最温和的，因为企业注意到一些关键投入的价格下降了。” 密歇根大学公布的调查显示，美国11月消费者信心指数终值小幅升至56.8，好于预期的55和初值54.7；现状指数为58.8，也好于预期和前值的57.8；而预期指数大幅改善至55.6，预期为52.5，前值为52.70。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心指数较10月份下降5%，抵消了6月份历史低点以来约三分之一的涨幅。除了通胀的持续影响，借贷成本上升、资产价值下降和劳动力市场预期减弱也拖累了消费者信心。通胀预期与10月相比也几乎没有变化。预期年内通胀率中值为4.9%，略低于上月的5.0%。长期通胀预期目前为3.0%，在过去16个月中有15个月保持在2.9—3.1%的狭窄区间（尽管有所上升）。这些预期的不确定性仍然很高，表明这些预期的稳定性不一定会持久。周三，美国人口普查局和住房与城市发展部联合发布的数据显示，10月份新屋销量增长7.5%，季调后的增长年率为63.2万套，远好于市场预期的下降3.8%和9月份的下降11%。在11月1-2日的会议上，美联储连续第四次加息75个基点。该次会议的记录显示，大多数决策者认为，随着经济适应更高的信贷成本，而且对行动“过度”的担忧似乎有所增加，他们可以停止前端发力加息，转向幅度更小、更谨慎的加息步伐。比未来加息幅度更重要的是，开始关注利率需要上升到多高才能降低通胀--以及在未来几个月谨慎地准确估计该水平的必要性。随着货币政策接近充分限制性立场，与会决策者强调，委员会最终将利率目标区间提高到的水平……以及此后政策立场的演变，已成为比加息步伐更重要的考虑因素。政策的最终着陆点将在很大程度上取决于未来几个月的通胀路径，以及最近低于预期的通胀数据是否会成为一个既定下行趋势。美联储经济学家上调了他们对“未来几个季度”通胀的预测，并指出，明年出现衰退的可能性与经济增长乏力的基线预期“几乎一样大”。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.25-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月25日低点78.90，然后是11月22日低点79.80和11月21日高点80.45，以及10月2日低点81.05和11月23日高点81.95；而下方支持留意11月24日低点77.50，跌破后将下探11月23日低点76.80，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月24日低点84.40，跌破将下探11月23日低点83.90，然后是1月13日低点83.35和9月27日低点82.70，以及11月21日低点82.30和1月10日高点81.95。周四关注：美国市场适逢感恩节休市欧盟就俄罗斯原油价格上限谈判 2022-11-24

兴业投资2022-11-24

CWG Markets：美联储将放缓加息步伐，美元承压大幅回落；非美货币调整完毕，继续扩大上涨空间

在假期前需求的减弱。EIA数据还显示，原油库存减少370万桶，而路透调查中分析师的预期是减少110万桶。有报道称，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，这进一步打击了油价。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。同时，路孚特数据显示，交付给西北欧的乌拉尔原油交易价格约为62-63美元/桶，尽管在地中海的价格较高，约为67-68美元/桶。会议记录还显示，美联储内部正在就快速收紧政策可能给经济增长和金融稳定带来的风险进行辩论，即使决策者承认在通胀方面几乎没有明显的进展，利率仍然需要上升。多伦多安信基金(Anson Funds)的投资组合经理Moez Kassam说，“美联储加息的速度比最近历史上任何时期都快，现在他们希望有更多时间来判断其行动的影响，”欧元兑美元上涨0.87%，报1.03925美元，势将连续第二个交易日上涨。周三的数据显示，美国11月企业活动连续第五个月萎缩，由于利率上升导致需求放缓，衡量新订单的指标降至两年半以来的最低水平。其他数据显示，尽管劳动力市场状况仍然紧张，但上周美国初请失业金人数增加，超过了预期。今年以来，在美联储超大规模加息的推动下，美元兑每一种主要货币都大涨。但最近的美国消费者物价数据比预期的要低，这刺激了投资者的希望，即美联储可能会放缓加息的步伐。英镑周三大幅走高，兑美元连续第二天上涨，此前英国经济活动初步数据好于预期，尽管仍显示经济正在萎缩。英镑纽约尾盘上涨1.43%，报1.2055美元。三菱日联金融集团(MUFG)驻伦敦的高级汇市分析师Lee Hardman说：“英镑兑美元测试1.20已经有一段时间了，突破后给市场开了上行的绿灯。从基本面来看，这更像是在美国数据疲软和美国PMI弱于欧洲的背景下，美元出现的更广泛的抛售。” 美元兑日元下滑0.33%至144.905，纽元创下三个月新高，此前该国央行以创纪录幅度加息，尽管警告经济可能会在衰退中度过一整年；纽元当日上涨1.34%，报0.62375美元。新西兰联储将其指标利率提高了75个基点，至4.25%，这是G10经济体中最高的利率。美元指数技术分析：从技术上来看，美指周三上涨在107.25之下遇阻，下跌在106.00之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在106.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向105.65--105.25。今天美指短线阻力在106.40--106.45，短线重要阻力在106.80--106.85。今天美指短线支持在105.65--105.70，短线重要支持在105.20--105.25。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.0295之上受到支持，上涨在1.0405之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0365之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0440--1.0475。今天欧美短线阻力在1.0435--1.0440，短线重要阻力在1.0475--1.0480。今天欧美短线支持在1.0365--1.0370，短线重要支持在1.0330--1.0335。黄金技术分析：黄金周三下跌在1726.00之上受到支持，上涨在1754.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1743.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1762.00--1770.00。今天黄金短线阻力在1761.00--1762.00，短线重要阻力在1770.00--1771.00。今天黄金短线支持在1743.00--1744.00，短线重要支持在1734.00--1735.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧股收盘：德国DAX30指数11月23日（周三）收盘上涨6.71点，涨幅0.05%，报14429.06点；英国富时100指数11月23日（周三）收盘上涨13.96点，涨幅0.19%，报7466.80点；法国CAC40指数11月23日（周三）收盘上涨21.56点，涨幅0.32%，报6679.09点；欧洲斯托克50指数11月23日（周三）收盘上涨17.15点，涨幅0.44%，报3947.05点；西班牙IBEX35指数11月23日（周三）收盘上涨3.94点，涨幅0.05%，报8328.94点；意大利富时MIB指数11月23日（周三）收盘下跌11.50点，跌幅0.05%，报24579.00点。美国股市收盘：道琼斯指数11月23日（周三）收盘上涨95.96点，涨幅0.28%，报34194.06点；标普500指数11月23日（周三）收盘上涨24.75点，涨幅0.62%，报4028.33点；纳斯达克综合指数11月23日（周三）收盘上涨110.91点，涨幅0.99%，报11285.32点。商品收盘情况：1月布伦特原油下跌3.3%，报收于每桶85.41美元。美国原油下跌3.7%，至每桶77.94美元。美国期金收高0.3%，结算价报1745.6美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.45---105.25的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0475---1.0365的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2145---1.2010的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9460---0.9335的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在140.10---137.70的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6770---0.6700的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3415---1.3295的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1770.00---1743.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-11-24

CWG Markets2022-11-24

HYCM兴业投资原油日评：需求忧虑&俄油价格，国际油价周三暴跌

IEA）报告说，截至11月18日当周，原油库存下降370万桶，但原油价格仍然下跌，因市场猜测原油今后需求将低迷，特别是中国新冠疫情仍在蔓延。此外，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，以及美国活跃石油钻井平台数增加，进一步给油价带来额外的下行压力。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌3.8美元，或4.68％，报77.48美元/桶，盘中最高触及81.94美元/桶，最低跌至76.82美元/桶；布伦特原油1月期货收跌3.74美元，或4.23％，报84.60美元/桶，盘中最高触及89.53美元/桶，最低跌至84.09美元/桶。　　中国采取了新的限制措施，加剧燃料需求担忧。在11月初，政府宣布了一项战略，即放松新冠肺炎防疫措施限制，一度提振市场。然而，从医生向政府发出警告后，新的疫情又震动了市场。《金融时报》的一篇文章中指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，新冠肺炎“退出浪潮”的威胁阻碍了重新开放的雄心。英国《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”与此同时，本周初，中国每天新增确诊病例超过2.8万例，几乎超过全国最高记录。随后，当局再次关闭了公共场所——尤其是在北京、上海和其他特大城市。　　基于持续的新冠肺炎风险，野村证券在最近的一项分析中报告中下调了中国2022年和2023年的GDP增长预测。野村证券将中国2022年的GDP增长预期从2.9％下调至2.8％，将2023年的GDP增长预期从4.3％下调至4％。野村证券首席中国经济学家陆廷表示：“以GDP计算，截至周一，中国近20％的经济受到新冠疫情防控的负面影响，接近4月中旬上海封城期间记录的21.2％的高点。北京最近显示出重新开放的初步迹象，并推出了一些微调措施，但重新开放可能是一个长期的过程，会带来不适。许多封锁或控制措施都是在没有公开公告的情况下实施的。根据我们对众多流动指标的观察，我们认为（西南部的直辖市）重庆目前正在经历中国最严重的地方封锁。” 　　与此同时，美联储最新会议纪要显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50％。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。此外，经济合作与发展组织（OECD）认为，明年全球经济增长将减速。这均将进一步增加原油价格的压力。　　另有报道称，七国集团对俄罗斯海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，这进一步打击了油价。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。该价格区间远高于俄罗斯的生产成本，因此该上限可能不会对俄罗斯造成太大伤害。该上限需要得到所有成员国的支持才能通过。这个由G7推动的上限计划有两个目的：保持俄罗斯石油的流动，以避免全球价格飙升，同时限制莫斯科的收入。　　美国原油库存降幅超预期，但汽油库存意外大幅增长，这表明假期前需求的减弱，也给油价带来压力。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至11月18日当周，美国原油库存减少369.1万桶至4.317亿桶，预期减少105.5万桶，前值540万桶；汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅，预期减少55万桶，前值增加220.7万桶；精炼油库存增加112万桶，录得2022年9月9日当周以来最大增幅，预期减少51.3万桶，前值增加112万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少88.7万桶，前值减少162.4万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少160.1万桶至3.905亿桶，降至1984年3月23日当周以来最低，为连续第63周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。　　此外，美国钻井公司连续第四周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至11月24日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座；天然气钻井总数减少2座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至782座，预期为782座。　　接下来，市场焦点转向将于周四晚间或周五重启的欧盟各国政府就七国集团（G7）计划中的俄罗斯海运石油价格上限谈判。若欧盟如知情人士透露的那样，将俄罗斯原油价格上限设定在每桶65-70美元之间，原油价格料面临进一步下行压力。　　美元指数　　美元指数周三小幅低开但回补缺口后自107.223高点再度走低，跌至106.03多日低点，因美国经济数据好坏参半和美联储会议纪要基调鸽派，引发市场认为美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖，股票受到青睐，道琼斯指数创下了自2021年4月以来的最高收盘价，美债收益率下降，使美元陷入螺旋式下跌。　　数据方面，标普公布的美国全球采购经理人指数（PMI）显示，美国经济放缓速度快于预期，制造业、服务业和综合指数处于收缩区间。除此之外，根据密歇根大学（UOM）的调查，消费者信心保持乐观，为56.9，高于预期，但低于11月初值。通胀预期保持不变。　　很明显，美元的基调发生了变化。加拿大丰业银行经济学家报告称，历史表明，美国经济衰退的早期阶段通常与美元疲弱有关。平均来看（回顾1981年、1990年、2001年、2007年和2020年这五次美国经济衰退），美元在美国经济衰退的前三个月下跌略高于2％，从六个月来看，美元的跌幅平均不超过0.5％。这向我们表明，在未来几个月，美元的温和反弹相对于G3货币仍将是一种抛售。我们的长期相关研究表明，美元作为避险货币的角色随着时间的推移而演变，在大金融危机后的环境中，美元与风险偏好的联系加强了。这可能会在一定程度上限制即将到来的经济衰退对汇率的压力。　　美国人口普查局周三公布的数据显示，美国10月份耐用品订单环比增长1％，达到2774亿美元，增幅为28亿美元，好于市场预期的增长0.4％，9月份增长了0.3％。不包括运输的核心耐用品订单增长0.5％。不包括国防的耐用品订单增长0.8％。运输设备在过去7个月中有6个月增长，涨幅居前，当月增长2.1％，达到20亿美元，至978亿美元。总体而言，该数据强于预期。这并没有改变美联储的观点，预计他们将决心将政策调整到更严格的区间，以遏制通胀。　　美国劳工部公布的数据显示，截至11月19日当周，首次申领失业救济金人数为24万，差于市场预期的22.5万，上周数据为22.3万。而截至11月12日当周续请失业金人数为155.1万，比前一周修正后的水平增加4.8万。在科技行业裁员增加的情况下，上周美国初请失业金人数增至三个月高点，但这可能并不表明劳动力市场状况发生了实质性变化，劳动力市场仍然紧张。　　11月初，美国制造业出现收缩，标准普尔全球制造业PMI从10月份的50.4降至47.6，低于市场预期的50。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“整体数据下降的原因之一是产出再度下降，新订单的降幅更大。在这种环境下，通胀压力应该会在未来几个月继续降温，可能会明显降温，但与此同时，经济将继续进一步陷入可能的衰退。” 　　11月初，美国服务业商务活动指数继续加速收缩，标普全球服务业PMI从10月的47.8降至46.1，低于市场预期的47.9。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在评论该调查时说：“与需求疲软一致，11月服务业商务活动指数稳步下降，新订单连续第二个月下降，这是自2020年5月以来的最大降幅。在价格方面，投入成本在第四季度的增长速度有所放缓。成本负担的增加是近两年来最温和的，因为企业注意到一些关键投入的价格下降了。” 　　密歇根大学公布的调查显示，美国11月消费者信心指数终值小幅升至56.8，好于预期的55和初值54.7；现状指数为58.8，也好于预期和前值的57.8；而预期指数大幅改善至55.6，预期为52.5，前值为52.70。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心指数较10月份下降5％，抵消了6月份历史低点以来约三分之一的涨幅。除了通胀的持续影响，借贷成本上升、资产价值下降和劳动力市场预期减弱也拖累了消费者信心。通胀预期与10月相比也几乎没有变化。预期年内通胀率中值为4.9％，略低于上月的5.0％。长期通胀预期目前为3.0％，在过去16个月中有15个月保持在2.9—3.1％的狭窄区间（尽管有所上升）。这些预期的不确定性仍然很高，表明这些预期的稳定性不一定会持久。　　周三，美国人口普查局和住房与城市发展部联合发布的数据显示，10月份新屋销量增长7.5％，季调后的增长年率为63.2万套，远好于市场预期的下降3.8％和9月份的下降11％。　　在11月1-2日的会议上，美联储连续第四次加息75个基点。该次会议的记录显示，大多数决策者认为，随着经济适应更高的信贷成本，而且对行动“过度”的担忧似乎有所增加，他们可以停止前端发力加息，转向幅度更小、更谨慎的加息步伐。比未来加息幅度更重要的是，开始关注利率需要上升到多高才能降低通胀--以及在未来几个月谨慎地准确估计该水平的必要性。随着货币政策接近充分限制性立场，与会决策者强调，委员会最终将利率目标区间提高到的水平……以及此后政策立场的演变，已成为比加息步伐更重要的考虑因素。政策的最终着陆点将在很大程度上取决于未来几个月的通胀路径，以及最近低于预期的通胀数据是否会成为一个既定下行趋势。美联储经济学家上调了他们对“未来几个季度”通胀的预测，并指出，明年出现衰退的可能性与经济增长乏力的基线预期“几乎一样大”。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.25-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月25日低点78.90，然后是11月22日低点79.80和11月21日高点80.45，以及10月2日低点81.05和11月23日高点81.95；而下方支持留意11月24日低点77.50，跌破后将下探11月23日低点76.80，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月24日低点84.40，跌破将下探11月23日低点83.90，然后是1月13日低点83.35和9月27日低点82.70，以及11月21日低点82.30和1月10日高点81.95。　　周四关注：　　美国市场适逢感恩节休市　　欧盟就俄罗斯原油价格上限谈判

金融界2022-11-24

行业景气观察：10月移动通信基站产量同比增幅扩大，建筑央企订单持续高增

金融界2022-11-24

期市早盘：商品期货涨跌不一，SC原油跌近5％，焦煤、焦炭涨超2％

料油、棉纱、液化气跌超2％。　　美国原油库存下降，但汽油和馏分油库存均大幅增加　　美国能源信息署（EIA）周三表示，上周美国原油库存下降，但汽油和馏分油库存均大幅增加，令对市场吃紧的担忧有所缓解。截至11月18日当周，原油库存下降370万桶，至4.317亿桶，路透调查中分析师的预期为减少110万桶。　　美国再次释放战略石油储备限制了原油库存的降幅。在俄罗斯入侵乌克兰导致全球油价飙升后，白宫今年稍早决定从战略石油储备（SPR）中释放1.8亿桶原油。　　出售战略库存现在已基本完成，导致战略石油储备降至1984年以来的最低水平，并引起人们对未来几个月市场将更加吃紧的担忧。　　EIA表示，上周炼厂炼油量增加25.8万桶/日。产能利用率上升1个百分点，至93.9％，东海岸产能利用率创下历史新高。EIA称，汽油库存增加310万桶，至2.11亿桶，路透调查分析师预期为增加38.3万桶。　　EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加170万桶，至1.091亿桶，预期为减少55万桶。美国原油净进口增加112万桶/日。　　欧盟成员对俄罗斯石油价格上限水平意见不一　　欧盟外交官表示，欧盟各国政府周三未能就七国集团（G7）计划中的俄罗斯海运石油价格上限达成协议，将于周四晚间或周五重启谈判。周四早些时候，欧盟27国政府的代表在布鲁塞尔举行会议，讨论G7提出的将价格上限设定在每桶65-70美元之间的建议。但事实证明这个水平对一些成员国来说太低，对另一些国家来说太高。　　同时，路孚特数据显示，交付给西北欧的乌拉尔原油交易价格约为62-63美元/桶，尽管在地中海的价格较高，约为67-68美元/桶。

金融界2022-11-24

原油收盘：库存增幅超市场预期原油承压大幅收跌

11月18日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，馏分油库存和汽油库存增幅超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线回落0.9美元。　　具体数据显示，美国截至11月18日当周EIA原油库存变动实际公布减少369.10万桶，预期减少105.5桶，前值减少540万桶。　　此外，美国截至11月18日当周EIA汽油库存实际公布减少305.80万桶，预期增加38.3万桶；前值增加220.7万桶；美国截至11月18日当周EIA精炼油库存实际公布增加171.80万桶，预期减少55万桶；前值增加112万桶。

金融界2022-11-24

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