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摩根大通分析师列出以太币近期表现领先的四大因素

质押收益，另一些则可能通过流动性质押和去中心化金融（DeFi）策略追求收益。第三，SEC已通过员工层面的解释表明，流动性质押代币可能不会被视为证券。分析师称，这缓解了机构的担忧，尽管相关声明尚未被编纂为法律。第四，SEC近期批准现货比特币和以太币ETF采用实物赎回机制，这使得机构可以直接用加密货币赎回ETF份额，而非兑换为现金。摩根大通分析师表示：“这为这些ETF带来了更高的效率、更低的成本和更强的市场流动性，并减少了投资者大规模赎回时的清算需求。” 展望未来，分析师认为，与比特币相比，以太币在ETF和企业财务部门采用方面仍有更大增长空间。目前企业和机构持有的以太币规模落后于比特币，若采用趋势持续，未来还有进一步的资金流入空间。

金融界08-22 07:45

美联储理事沃勒呼吁拥抱AI与稳定币技术革新或重塑支付体系

轮驱动共同塑造。沃勒指出，数字资产与去中心化金融（DeFi）的创新不应被污名化。他强调：“这些只是技术，如果能带来实用价值，就值得研究与采纳。” 政治背景与市场解读沃勒是由特朗普于2020年任命的，此番表态发生在杰克逊霍尔全球央行年会前夕，释放了重要信号。他的讲话凸显了美联储高层在数字资产与支付创新上的态度转变。此前，美联储监管事务副主席米歇尔·鲍曼也呼吁银行和监管机构“应更好地对待加密行业”，并称赞代币化的发展。市场解读普遍认为，美联储在支付创新上的开放立场，可能意味着未来的政策环境将为加密货币及相关企业提供更多空间。公私合作与支付体系演进沃勒强调，美联储与私营部门在支付体系中应形成互补关系。公部门提供关键基础设施和监管框架，私营企业则推动前端创新。这种合作模式不仅能强化支付体系的安全性与效率，也能让新兴技术在稳健的框架下逐步落地。对比如下：主体角色定位目标美联储支付系统运营者与规则制定者提供核心基础设施与行业标准私营部门创新驱动者与应用落地方开发前沿支付服务，推动用户体验升级美联储研究方向：代币化与AI支付沃勒透露，美联储正在研究包括代币化、智能合约以及AI在支付中的应用等新一轮技术革新。他指出：“作为央行，我们或许不会直接走上这条路，但没有理由不去探索，理解趋势至关重要。” 他还强调，美联储必须进一步加强与产业界的互动，以便评估新兴技术能否提升现有支付平台的效率与安全性。市场影响与行业反应沃勒的讲话刺激了加密货币和相关概念股反弹。美国市场收盘时： SharpLink Gaming (SBET.US) 与 Bullish (BLSH.US) 涨近6% Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US) 涨超4% Strategy (MSTR.US) 涨超2% Coinbase (COIN.US) 涨近1% 加密货币方面，以太坊涨超5%，比特币涨近1%。这表明资本市场对美联储积极态度反应迅速，尤其是在“稳定币之夏”被认为进入高潮的背景下。编辑总结综合来看，美联储理事沃勒的讲话不仅反映出政策层面对支付体系创新的开放态度，也体现了央行与市场互动关系的深化。随着代币化、AI支付和智能合约逐步成为现实选项，美联储可能将在维持稳定与推动创新之间寻求新的平衡点。未来的政策走向，将在很大程度上影响加密货币与传统金融的融合速度。常见问题解答问1：沃勒为何强调拥抱AI与稳定币？答：他认为支付体系正经历技术革命，AI与稳定币有望提升效率与安全性，美联储必须关注并探索这些趋势。问2：美联储会直接采用代币化和智能合约吗？答：沃勒表示美联储不一定会直接走这条路，但必须深入研究，以便在必要时为私营部门提供支持和监管框架。问3：为何此次讲话被市场高度关注？答：沃勒是下任美联储主席的热门候选人，他的立场可能预示未来政策方向，因此对金融市场和加密行业具有重要信号意义。问4：美联储与私营部门合作的意义是什么？答：这种合作能让央行提供安全的基础设施，同时让企业推动创新，从而兼顾金融稳定与效率提升。问5：此次讲话对市场的直接影响是什么？答：相关加密货币概念股和数字资产价格出现显著反弹，说明市场投资者普遍解读为利好信号。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:15

M3 DAO：以 MCD 代币为核心引擎，构建 Web3 生态可持续闭环，迈向全球顶级投资孵化 DAO

Web3 浪潮重塑全球价值体系的当下，去中心化自治组织（DAO）已成为打破传统商业桎梏、重构价值分配模式的核心力量。其中，M3 DAO 凭借以 MCD 代币为核心的精细化运营策略，从社区建设、治理机制、生态协同到项目孵化，逐步搭建起 “代币驱动 - 生态繁荣 - 孵化突破” 的可持续闭环，朝着 “成为全球最具影响力投资与孵化型 DAO” 的远景稳步迈进，为 Web3 行业提供了生态建设与价值增长的标杆样本。一、MCD：锚定生态价值的核心枢纽，奠定可持续运营根基生态代币是 Web3 生态的 “心脏”，其设计逻辑与应用场景直接决定生态生命力 —— 币安生态的 BNB 通过交易折扣、项目孵化、DeFi 等多场景应用，印证了 “生态繁荣与代币价值共生” 的核心逻辑。M3 DAO 深刻把握这一本质，将 MCD 代币定位为生态运转的 “价值枢纽”，从发行机制到功能设计，为生态可持续发展筑牢根基。在发行机制上，MCD 总发行量仅 210 万枚，10% 预留份额（覆盖技术研发、流动性支持、生态运营等关键环节）采用分阶段释放模式，既保障生态短期流动性需求，又通过稀缺性设计规避通胀风险，为长期价值增长提供基础。在功能定位上，MCD 实现 “三位一体” 核心价值：作为交易媒介，串联生态内所有场景的价值流转；作为治理凭证，赋予持有者生态决策话语权；作为激励工具，驱动社区成员参与共建。自上线以来，MCD 的价格走势印证了其价值支撑的坚实性：从初始 1 美元左右的市场定价，到 7 月 14 日首次突破 400 美元，8 月 8 日攀升至 500 美元高位，截至目前稳定在 450 美元以上区间。这一稳健上涨并非短期炒作，而是 MCD 代币运营与生态建设深度协同的必然结果，也为 M3 DAO 实现 “5 年内为热门赛道孵化前十独角兽项目” 的远景，奠定了关键的价值基础。二、MCD 驱动生态运营闭环：从共识构建到价值落地，步步夯实远景路径 M3 DAO 的远景并非空中楼阁，而是通过 “以 MCD 为核” 的五大运营板块，将 “人人皆是老板” 的生态理念转化为可落地的行动，逐步推动生态从 “基础搭建” 向 “繁荣进阶” 跨越。（一）社区驱动：以 MCD 为纽带，打造 20 万 + 全球共建网络社区是 DAO 的 “基石”，M3 DAO 从启动之初便将社区建设作为核心战略，而 MCD 则成为激活社区活力的关键纽带。早期阶段，M3 DAO 深入全球币圈活跃地区建立在地社区，培育社区领袖，逐步构建覆盖超 100 个国家、20 万 + 成员的全球化社区网络，为 MCD 的全球流通与生态共识打下基础。在价值传递层面，M3 DAO 依托 M3 商学院，每月开展近 10 次线上课程，围绕 Web3 知识、MCD 价值逻辑、生态应用场景展开深度教学；随着 MCD 市场热度提升，商学院进一步加密课程频次，推出 “MCD 硬核资产属性”“生态币与公链价值关联”“MCD+DeFi 应用落地” 等专题内容，并通过社媒 “病毒式” 传播，让社区成员深度理解 “MCD 价值 = 生态繁荣度” 的核心逻辑，形成强共识。再者，M3 DAO 更是推出多种语言版本的 M3 DAO 生态宣传资料及MCD 价值解读内容、生态教程，覆盖非英语地区用户，进一步扩大全球共识。（二）社区治理：以 MCD 为 “通行证”，实现 “人人决策” 的 DAO 本质去中心化治理是 DAO 区别于传统组织的核心特征，M3 DAO 将 MCD 作为治理权的唯一载体，让每一位持有者真正成为生态 “老板”。在治理机制设计上，成员需质押一定数量的 MCD 方可获得提案与投票权，质押量越高，投票权重越大，确保治理决策与生态利益深度绑定；而生态基金投向、合作项目筛选、技术升级方向、规则调整等核心事项，均需通过 MCD 持有者投票表决。例如 2024 年 Q3 “MarsChain Layer2 升级方案”“Rocket Launchpad 孵化项目筛选标准” 等决策，均由社区高票通过后落地，既避免中心化决策风险，又提升社区对生态的归属感与信心。（三）KOL 协同：以 MCD 为桥梁，构建 “影响力孵化联盟” Web3 行业的流量与信任高度依赖 KOL，M3 DAO 通过 MCD 将行业 KOL 转化为生态 “共建者”，而非单纯的 “推广者”。一方面，M3 DAO 联动加密货币、元宇宙领域超 100 位头部 KOL，通过 “MCD 长期激励 + 治理权赋予” 的模式，邀请 KOL 参与项目评审、内容共创（如 MCD 价值解读视频、生态应用测评）、线下论坛分享，让 KOL 从 “外部推广” 转变为 “内部共建”；另一方面，KOL 通过自身粉丝矩阵传播 M3 DAO 生态与 MCD 价值，吸引更多用户通过质押 MCD 加入社区治理或参与生态项目，既扩大 MCD 需求，又提升生态影响力，打造从 KOL 吸引目标受众，到引导用户深度参与生态，再到推动 MCD 代币高效流转，最终助力生态版图持续拓展的闭环体系。（四）市场联动：以 MCD 为核心，激活 “生态项目协同效应” 单一项目难以支撑生态长期发展，M3 DAO 通过 MCD 串联旗下孵化项目与外部明星项目，打造高密度联动场景，进一步拓展 MCD 应用边界。目前，M3 DAO 每月举办 70 余场市场活动，涵盖 AMA、黑客松、主题论坛等形式，联动旗下 MetaMars（元宇宙）、Rocket Launchpad（孵化平台）、VooPay（加密支付）等项目，与 PalmCode（区块链技术）、Psyop（Web3 叙事）、DADAMO（内容生态）等外部热门项目展开合作，覆盖 AI、DePin、MEME、RWA 等当下核心赛道。需特别指出的是，各类联动活动均以 “生态价值传递” 为核心导向：活动中既会全面解读 M3 DAO 的生态架构、共建理念与未来规划，也会针对 MCD 代币的功能定位、与生态的协同关系进行深度科普。这种内容与互动结合的模式，不仅有效点燃了双方社区活跃度，让成员更清晰感知生态价值，更通过持续、专业的品牌输出，稳步提升 M3 DAO 的行业知名度，夯实用户对品牌的信任基础。（五）生态协同：以 MCD 为纽带，构建 “技术 + 资本 + 场景 + 流量” 完整链路 M3 DAO 深知，生态繁荣需多领域资源协同，因此构建了覆盖技术、金融、内容、游戏的战略伙伴网络，形成价值闭环。在技术赋能层面，M3 DAO 与 Web3 云游戏平台 DeepLink 合作丰富 GameFi 场景（用户可使用 MCD 购买游戏道具），联合 Bitlayer 生态 PIKA 平台拓展 Layer2 生态（MCD 在 Layer2 网络实现低 Gas 费转账），为 MCD 应用提供技术支撑；资本支持方面，携手 GC Capital（Web3 资产管理平台）为孵化项目注入资本，同时以 MCD 作为生态基金的核心储备资产，确保孵化项目与 MCD 价值深度绑定；场景落地维度，投资 100 万美元助力 Web3 MediaFi 平台 U-Topia，与 Matr1X 探索数字内容创新，深度合作 Seraph（ARPG 游戏）与 MetaMars（元宇宙），让用户在多元场景中使用 MCD；流量扩散环节，则联动 XT、MEXC 等交易所提升 MCD 流动性，与 TokenPocket 等钱包拓展 MCD 存储场景，最终形成 “技术支撑场景、场景带动需求、需求提升价值” 的生态协同效应。三、下一阶段：三大核心策略发力，强化 MCD 价值，加速远景落地当前，M3 DAO 依托 MCD 代币运营，已成功实现生态从 “0 到 1” 的关键突破。为进一步向 “全球顶级投资孵化 DAO” 的目标迈进，下一阶段将聚焦三大核心方向，持续夯实 MCD 的价值支撑，提升其生态赋能能力，为远景落地注入更强劲的动力。（一）深化 MCD 应用场景：从 “基础功能” 到 “生态刚需” 升级 M3 DAO 将重点拓展 MCD 应用边界，强化其生态不可替代性。在 MarsVerse 元宇宙中，推动 MCD 成为数字资产交易、土地租赁等场景的专属支付工具，并开发 “MCD 质押挖矿”“元宇宙 DAO 治理” 场景；待 MarsChain Layer2 升级后，优化 MCD 跨链转账、智能合约调用效率，降低成本，同时支持 MCD 作为 DeFi 抵押资产，拓展借贷、流动性挖矿等金融场景。（二）强化全球社区建设：从 “规模扩张” 到 “深度运营” 转型 M3 DAO 将把社区运营重心从 “广覆盖” 转向 “深沉淀”，计划在东南亚、北美、欧洲等 Web3 活跃地区搭建线下社区中心，提供 MCD 知识培训、生态项目体验、线下交流等服务，提升成员参与感与粘性，夯实全球社区共识。（三）升级投资孵化能力：从 “项目孵化” 到 “赛道引领” 跨越为实现 “孵化热门赛道前十独角兽” 目标，M3 DAO 将升级投资孵化体系：以 MCD 生态基金为核心，设 AI、DePin、RWA 等垂直赛道专项基金，增加被投项目与 MCD 的联动；为孵化项目提供 “技术 + 资本 + 流量 + MCD 场景” 全周期赋能；联动全球超 100 家机构建 “M3 全球项目库”，通过 MCD 治理投票定投资方向，契合社区利益与生态远景。结语从 MCD 代币的价值锚定，到生态运营闭环的构建，M3 DAO 正以 “代币驱动生态、生态反哺孵化” 的模式，逐步实现 “人人皆是老板” 的生态理念与 “全球顶级投资孵化 DAO” 的远景。下一阶段，随着 MCD 应用场景的深化、社区运营的升级与投资孵化能力的强化，M3 DAO 有望进一步巩固 “生态代币 + 孵化引擎” 的双重定位，为 Web3 行业提供可持续发展的标杆，也让 MCD 从 “生态核心” 成长为全球 Web3 领域的 “价值符号”。

比特巫师08-21 20:12

Hyperliquid 11人撑起年入11亿美元的去中心化币安

能在如此短时间内追赶甚至超越一众老牌的去中心化永续交易协议，Hyperliquid的故事引人注目。 Hyperliquid是什么？一个“披着DEX外衣的CEX” Hyperliquid的成长速度惊人。自2023年上线以来，它几乎没有投放过显著的市场营销预算，也没有依赖知名风投机构的背书，却凭借口碑和产品体验在短时间内聚集了大量用户，交易量迅速攀升至与中心化交易所相媲美的规模。创始人Jeff在最近的一次采访中提到，团队从一开始就选择拒绝风投，坚持自筹资金，用最小的团队专注于产品与技术开发。他认为这种极简模式让项目保持了真正的独立性和社区属性，不需要迎合资本方的短期利益，也能让用户拥有更多的参与感和信任。技术上，Hyperliquid 与市面上大多数 DeFi 协议有着本质差别。它并不是搭建在以太坊或Cosmos等公链上，而是从零开发了一条专门为衍生品交易设计的高性能链Hyperliquid Chain，该公链使用Tendermint共识机制。这条链针对撮合和清算进行了深度优化，区块确认快，吞吐量高，满足高频撮合需求，能承载专业交易员的高频操作。 Hyperliquid还把中心化交易所常见的订单簿模式完整地搬到链上。用户的挂单、撤单和撮合都被实时写入区块链，既保留了中心化交易所的流动性与深度，又保证了透明和可验证性。为了确保资金安全与系统稳定，Hyperliquid 设计了链上保证金与清算机制，能够实时监控用户杠杆水平，一旦风险过高便立即触发清算。这一逻辑与 Binance、OKX 等中心化平台高度相似，却通过链上合约完全公开执行。Jeff 在介绍产品理念时表示：“我们希望 Hyperliquid 的交易体验能与最好的中心化交易所一样流畅，但同时保持完全去中心化、透明和抗审查。” 如果说 Hyperliquid 早期的亮点是永续合约交易，那么它的长期野心则是成为一个开放生态。通过 HIP 升级提案，Hyperliquid 计划逐步引入治理代币、链上稳定币 hUSD，并最终开放为一个完整的 Layer1，让开发者在其链上部署借贷、资产发行、更多衍生品等应用。这意味着 Hyperliquid 从“单一产品（永续合约）”正在演变为“全栈 DeFi 基础设施”。为何能超越dYdX等老牌永续交易所？ 2024年底起，Hyperliquid 的永续合约交易量、收入都已全面超越dYdX，在 DeFi 衍生品市场占有率超过 70%。为什么 Hyperliquid 能在短时间内成为收入最高的 DeFi 协议，并超越 dYdX、GMX 这些早已成名的竞争对手？首先，用户体验是关键。长期以来，去中心化交易所的最大痛点就是速度和深度不足。AMM 模式的 GMX 虽然简单，但在大额交易时滑点严重，难以满足专业交易员的需求；而 dYdX 尽管使用订单簿，却受限于通用链的性能，交易响应速度始终落后于中心化交易所。 Hyperliquid 在自研链上直接运行链上订单簿，把“性能”和“透明”结合在一起，第一次真正实现了接近中心化交易所的的流畅度。这种体验差异，让它在交易者群体中迅速走红。其次，Hyperliquid 的战略与文化也与竞争对手不同。dYdX是风投重仓的明星项目，从产品迭代到代币经济设计，都难免带有资本导向的痕迹。Hyperliquid则坚持无风投、无中心化交易所扶持，更注重社区自然增长。对用户而言，正是这种“纯粹”成为了一种新的信任基础。更重要的是，Hyperliquid 用技术和机制把坏账风险降到最低。链上保证金和清算机制减少了系统性风险，让大资金用户敢于迁移过来。随着交易量不断增加，Hyperliquid 的收入自然水涨船高。如今，Hyperliquid的永续合约交易量和收入已经超越dYdX，占据了去中心化衍生品市场的大部分份额。尽管Hyperliquid展现出了惊人的增长势头，但它也并非没有隐忧。首先，监管风险始终悬在去中心化衍生品市场的头顶。高杠杆和永续合约本就敏感，未来各国若对 DeFi 衍生品出台更严格的监管政策，Hyperliquid 很可能会受到波及。其次，过度依赖小团队也是一把双刃剑。虽然11人的极简架构带来了效率和纯粹性，但也意味着人力不足以同时兼顾安全、合规、生态扩张等多条战线。一旦出现技术漏洞或黑客攻击，团队的应对能力将面临严峻考验。

金色财经08-21 19:26

ETH回调引发市场抄底热　TOKEN6900最后7天预售或成百倍黑马

创始人锁仓。这种机制不仅提升了公平性与去中心化属性，也让散户投资者成为真正的主角。更值得注意的是，TOKEN6900的预售已进入最后倒数7天。这意味着留给投资者的时间窗口越来越有限，一旦进入下一阶段，代币价格就会随即上调。随着社群共识不断积聚，市场普遍认为这将是继DOGE与PEPE之后，下一个在牛市中点燃FOMO情绪的迷因标的。 TOKEN6900的设计逻辑也避免了部分迷因币存在的极端波动问题。透过分散式分配和供应控制，它在保留迷因叙事张力的同时，降低了巨鲸操控的风险，保证价格机制更健康。对投资人来说，这不仅是一场文化实验，更是提前布局百倍币的潜在机会。立即进入TOKEN6900最后预售结论以太坊的波动再次验证了机构持仓与市场情绪之间的张力，SharpLink与BitMine对价格走势的不同解读，也为投资人提供了多角度的参考。而在迷因板块，TOKEN6900的崛起则凸显了文化与社群共识的力量。当ETH处于健康回调、基本面依旧稳固的同时，TOKEN6900正迎来最后7天预售的临界点。对于寻找新一代百倍币的投资者来说，这既是一场文化投资，也是资金布局的关键窗口。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community08-21 12:26

GTokenTool联合X Layer，开启OKB链一键发币革命

用户1736572274140jVY08-21 10:57

美联储主席大热门沃勒：加密货币技术“没啥好怕的”，美联储应与业界共推支付创新

2020年任命的。他此前曾表示，他支持去中心化金融（defi）中某些技术的应用，认为这能补充传统支付体系。例如，他提到分布式账本技术能够更高效、更快速地记录资产转移过程。在周三的讲话中，沃勒强调，defi在支付领域的影响，包括其风险缓解作用，在私营部门与美联储合作的前提下，有可能带来积极成果。他说，公私部门都可以在各自的角色中拥抱创新。他表示，过去几年，一些最具突破性的创新因与数字资产挂钩而“被污名化”。媒体分析称，加密货币企业正在权衡一个关键的战略问题：在数字货币流通机制中究竟要掌握多少控制权，是否要构建全新的系统，还是依赖共享的系统，抑或是两者兼顾。对此，沃勒表示，支付系统的演进始终是技术进步推动的结果，大部分变革由私营部门创新主导，而关键基础则由美联储支持——要么作为系统运营者提供核心基础设施，要么引导整个行业制定支付标准等具体解决方案。美联储正研究支付中的代币和AI技术美联储曾于2023年推出期待已久的支付网络FedNow，允许在美联储拥有账户的合资格银行实现资金即时转账。在此之前，美国在实时支付的推广上在某种程度上落后于其他国家。沃勒表示，美联储正在研究新一轮的支付技术创新，包括代币化、智能合约，以及人工智能在支付中的应用。沃勒说，作为支付系统运营者，理解这些趋势至关重要，这不仅能帮助美联储更好地支持使用相关基础设施的私营企业，也能评估新兴技术是否有潜力改善美联储现有平台与服务。怀俄明区块链峰会在杰克逊霍尔全球央行年会前三天举行。分析称，此次峰会标志着高盛此前描述的“稳定币之夏”达到高潮。沃勒也是本周第二位公开称赞加密货币行业的美联储高层官员。沃勒发表讲话的前一天，美联储监管事务副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也在峰会上表示银行和监管机构应给予该行业更好的对待，并称赞了代币化的发展。华尔街见闻此前文章称，鲍曼在周二的讲话中表示，银行业与监管机构必须接受人工智能和加密货币等新技术所带来的益处，否则就有可能在经济中的作用日渐式微。她表示，理想情况下，监管机构应当允许这些新用途“以有利于银行体系的方式扩展”。

金融界08-21 08:15

WebX 2025东京启幕，引领Web3新时代

区块链领域领军人物的重要平台，共同探索去中心化技术与数字经济的未来。2024年大会吸引了逾1.5万名参会者及250+家参展商，来自80多个国家。往届嘉宾包括日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)、币安(Binance)首席执行官Richard Teng，以及波场(TRON)创始人孙宇晨(Justin Sun)。如需咨询，请联系：info@webx-asia.com

FX168北美分站08-21 00:53

90万枚ETH排队解质押是杠杆崩塌后的抛售还是以太坊成熟的试金石？

而这次解锁潮最直接的导火索，其实源于去中心化金融借贷协议，尤其是Aave平台上 ETH 借贷利率的异常飙升。 Galaxy Research的文章指出，7月14日开始，Aave协议上的ETH借贷利率开始周期性飙升。虽然借贷利率通常在2%到3%之间，但在7月16日、18日和21日，利率飙升至18%。此次波动是由Aave平台上ETH供应量的急剧减少引起的，而这起事件的起因是一个关联到HTX交易所的钱包从平台上大量提现。自6月18日起，该钱包已提取超过16.7万个ETH。ETH存款量的突然减少给在Aave平台上运行ETH循环策略的用户带来了压力，也导致了部分赎回请求的激增。在Aave的算法利率模型下，当借款需求远超其可供借贷的供应量时，利率就会自动飙升。这种剧烈的利率变化，直接摧毁了许多投资者广泛使用的“ETH循环杠杆”策略。当借贷成本（18%）远超以太坊质押收益率（约 2.9%）时，该策略不再是利润放大器，而是变成了亏损机器。面对急剧上升的资金成本，大量采用此类策略的交易员和机构被迫进行“去杠杆化”，唯一的选择就是解锁质押的 ETH，以偿还高息贷款。这种被迫且大规模的平仓行为，构成了本次退出队列的主体。解质押≠抛售，这不是危机而是以太坊成熟的标志不过确实有大户是在获利了结。在此之前，ETH 价格经历了强劲上涨，一度快要创下新高，许多早期质押者锁定的资产获得了巨额收益。在价格高点附近选择退出，将质押的 ETH 解锁并在二级市场出售，是锁定利润、实现投资回报的经典操作。因此，退出队列中相当一部分 ETH 来自于这些长期投资者。杠杆策略的集中平仓在市场上引发了连锁反应，为第三股力量——套利者创造了进场机会。当大量用户急于出售流动性质押代币（如Lido的stETH）以偿还贷款时，其价格与标的资产 ETH 之间出现了短暂的“脱钩”，这为嗅觉敏锐的套利者提供了机会。他们以折扣价买入大量流动性质押代币，然后通过官方渠道以 1:1 的比例将这些代币赎回为 ETH，从而获得无风险利润。这种套利行为无疑进一步增加了退出队列的长度和规模。但值得强调的是，尽管当前以太坊价格因潜在的抛售压力而有所下跌，但这轮解锁潮并非危机信号。恰恰相反，这恰恰证明了以太坊 PoS 机制和生态系统的强大韧性。市场参与者的行为是基于明确的经济信号，而非恐慌情绪。以太坊的退出机制按照设计平稳运行，有序地处理了前所未有的请求量。这也就说明，这不是一场危机，反而是以太坊作为一个去中心化金融经济体走向成熟的有力证明。Galaxy Research的文章也指出，尽管有大规模的提款，但新的质押需求依然强劲，几乎抵消了提款的影响。这表明市场对以太坊的长期前景依然充满信心。

金色财经08-20 18:36

洞悉未来·共创繁荣——2025温哥华国际金融峰会暨第五届复旦论坛圆满举行

动中加经济交流与产业融合。在数字化、去中心化与全球化加速演进的时代，峰会传递出清晰而坚定的信号：唯有洞悉变局，方能掌握未来；唯有合作共赢，方能共创繁荣。

FX168北美分站08-20 12:13

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