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Binance Research：2024年值得关注的10大关键叙事
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久后推出。Infinex 是即将推出的去中心化永续合约交易所。来自 Instadapp 团队的高度资本高效的多层 DeFi 协议 Fluid 的推出。 5、比特币，比特币，比特币 2023 年对于比特币来说是充满事件的一年，从极具加密原生特色的 Ordinals (比特币 NFT) 收藏家，到更传统的机构投资者开始接近比特币 ETF，投资者群体各方面都出现了新的发展。这对应了比特币市值在 2023 年迄今增长了 162%，超过了市场上大部分其他顶级加密资产。图 8：比特币今年迄今的表现非常强劲一些最重要的比特币叙事： A、现货比特币 ETF 批准可能性比以往任何时候都大虽然美国监管的现货比特币 ETF 的可能性已经存在很长时间了，但 2023 年出现了显著的积极发展。特别是，美国证券交易委员会 (SEC) 与 Grayscale 之间关于将其 Grayscale Bitcoin Trust (“GBTC”) 转换为现货比特币 ETF 的争端基本上以 Grayscale 获胜而告终。这导致包括 BlackRock、Fidelity 和 Invesco 等在内的其他一些参与者也在最近几个月提交了现货比特币 ETF 申请。总而言之，目前有 13 份现货比特币 ETF 申请正在 SEC 审查中，最早的最终截止日期为 2024 年 1 月，最晚为 2024 年 8 月。市场普遍预计，这些 ETF 将在未来几周或几个月内获得批准，尤其是考虑到 SEC 对 Grayscale 的案件结果，以及每个申请者不断重新提交和修改 ETF 申请以最大化批准机会。图 9：SEC 对现货比特币 ETF 做出决定的大部分最终期限出现在 2024 年第一季度，从 1 月份开始如果获得批准，现货比特币 ETF 将解决比特币采用的两个主要驱动因素：便利性/可访问性和主流接受度。现货 ETF 的推出将为许多机构投资者提供一种简单、合规且被广泛接受的方式，将比特币敞口添加到其投资组合中，并改善分发。像 BlackRock、Fidelity 和 Invesco 这样的全球资产管理巨头的支持，将提升比特币作为一种合法资产类别的形象，并帮助消除新投资者对监管/合规的担忧。预计这将导致资金和用户流入比特币显著增加，来自之前被排除在外的机构投资者和可能之前持谨慎态度的新散户投资者。 Galaxy 的一项最新研究对现货比特币 ETF 第一年末的资金流入量进行了相当保守的估计，为 140 亿美元。此外，我们可以考虑现货黄金 ETF 的案例研究。具体来说，第一只在美国上市的现货黄金 ETF 于 2004 年推出，在此之前投资黄金非常困难。ETF 推出后，金价连续七年上涨。这表明由于缺乏合适的投资工具，黄金被严重低估。虽然无法直接与比特币相比，但值得考虑的是，如果现货 ETF 确实在不久的将来获得批准，我们是否会看到比特币出现类似的走势。事实上，最近的加密货币交易所交易产品 (“ETP”) 数据显示，资金流入量持续增长。尽管这些数据大部分是散户驱动的，但 CoinShares 团队也看到了机构兴趣的上升。此外，加密货币 ETP (包括 ProShares 的比特币期货 ETF、Bitwise 10 Crypto Index 等产品) 资金流入量的增加也表明投资者希望以更传统的监管方式获得加密货币敞口 (相对于使用中心化或去中心化的加密原生交易所)。深入研究 CoinShares ETP 数据, 我们可以看到比特币 ETP 今年的资金流入量超过 16 亿美元，是迄今为止最受欢迎的资产。自年初以来，总管理资产 (AUM) 增长了100% 以上，达到 462 亿美元，是自 2022 年 5 月以来的最高水平。图 10：全球加密货币 ETP 资金流入量在 10 月和 11 月明显增加，比特币是迄今为止占比最高的资产 B、即将到来的比特币减半比特币矿工通过两种机制获得奖励：区块奖励和交易费用。区块奖励传统上占矿工收入的大部分，而交易费用直到最近才出现交易量增加的趋势（在 Ordinals 推出之后）。每隔 10 分钟平均挖出一个新的区块，就会支付这些区块奖励，并且大约每四年减半一次。2009 年比特币区块链首次启动时，每个区块的区块奖励为 50 个 BTC。经过 2012 年、2016 年和 2020 年的减半，目前每个区块的区块奖励为 6.25 个 BTC。这个数字将在 2024 年 4 月减半至 3.125 个 BTC/区块。图 11：比特币的挖矿奖励大约每四年减半一次。下一次减半预计将在 2024 年 4 月进行。由于比特币是一种发行上限固定的资产 (2100万)，减半将使新比特币的生成速度降低 50%，基本的经济学原理决定了价格上涨是自然而然的下一步。减半实质上为比特币创造了稀缺性，并进一步强化了比特币作为数字黄金的叙事。从历史上看，减半事件本身与市场波动加剧有关，尽管整体加密货币市场在减半后的年份通常表现良好。 C、Ordinals 和 Inscriptions 继续增长 2023 年比特币最显著的发展之一是 Ordinals 和 Inscriptions 的出现。Casey Rodarmor 的 “Ordinal Theory” 允许跟踪单个 Satoshi (比特币的最小单位)，并为每个 Satoshi 分配了一个唯一的标识符。然后，这些单个 Satoshi 可以用任意内容“铭刻”，例如文本、图像、视频等。这创建了“铭文”或很快被称为比特币 NFT 的东西。图 12：比特币铭文总数在 11 月铸造量最近反弹后接近 5000 万 Inscriptions 导致了 BRC-20 代币的诞生，这使得在比特币上首次可以部署、铸造和转移可替代代币。在 Ordinals 和 BRC-20 首次推出时的最初市场狂热之后，市场降温了一点。然而，11 月份这些市场出现了明显的活动复苏。铭文总数比 10 月的低点增长了 362%，并以超过 830 万的数字创下了历史单月最高纪录。除了即将到来的比特币减半（也将减少矿工收入）之外，铭文还为矿工带来了 1.4 亿美元以上的费用，这对传统上交易费用很低的比特币来说是一个受欢迎的补充。可能最重要的是 Ordinals 在比特币生态系统内外所产生的潜在兴奋和创新。许多新的建设者涌向比特币，许多现有项目都在以更快的速度进行更新，各种新想法目前正在比特币社区内流传。最近的一个例子是 Taproot Wizards的 750 万美元融资，这是一个以著名比特币巫师 meme 为主题的 Ordinals 项目。Ordinals 和 BRC-20 对增加比特币网络上的交易费用和拥塞的影响也帮助重新讨论了比特币 Layer-2 (“L2s”)。值得注意的是，比特币项目 Stacks 及其即将推出的 sBTC 解决方案以创建一个去中心化、非托管的比特币 L2，这是一个值得关注的有趣发展。总而言之，在现货比特币 ETF、比特币减半和 Ordinals 带来的创新之间，很明显，比特币正处于其历史上的一个激动人心的时期，值得密切关注。 6、其他L1的发展尽管以太坊仍然以大多数典型指标保持着主导地位，但替代L1 在过去一年中也表现出了发展前景。图 13：一些其他 L1 在过去一年中表现优于 ETH Solana是最引人注目的佼佼者，尤其是在最近，SOL 市值在 11 月份增长了约 56%。 ➢ Solana 深受 2022 年 FTX 崩盘的影响，但在经历了整个事件并继续发布新产品和改进之后，项目重新获得了乐观情绪。此外，虽然 Solana 在 2022 年出现了几次网络中断，但今年迄今为止只发生了一次类似事件（2 月份）。预计随着即将发布的 Firedancer (一个新的独立验证者客户端)，这些事件将在明年进一步减少。 ➢ Solana DeFi 在 11 月份表现良好，TVL 从 4.18 亿美元增长了 57%，超过 6.5 亿美元，超过其他任何主要公链。这与预言机项目 Pyth Network、DEX 聚合器 Jupiter Exchange 和 MEV 相关联的流动质押提供商 Jito Network 最近的空投活动和关注度一致。此外，其他一些主要的 DeFi 项目，包括 MarginFi 和 Kamino Finance，已经实施（或暗示）积分系统。用户活动会产生积分，社区中的许多人认为这可能是这些协议即将进行的空投的一个因素。 Toncoin 也表现优异，他们与 Telegram 的合作公告是最近的一个主要亮点。 ➢ 9 月宣布的合作意味着 Telegram 将完全依赖 TON 作为其 web3 区块链基础设施，并为所有 Telegram 的 8 亿月活跃用户集成了 TON Space，一个自托管的 web3 钱包。此外，TON 项目和生态系统合作伙伴将受益于 Telegram 内的应用内推广和其广告平台上的优先展示。 ➢ 最近，游戏/元宇宙 VC Animoca Brands 宣布投资 TON 基金会并成为 TON 链上最大的验证者。其他所有主要 L1 也出现了众多其他公告和发展。以太坊在上海升级后成功启用了质押 ETH 提款，成为一种很大程度上通缩的资产，并诞生了流动质押和 LSDfi 等巨大的 DeFi 市场。 BNB Chain 继续保持生态系统的增长，并发布了 BNB Greenfield（一个下一代数据存储平台）和 opBNB（基于 OP Stack 的 BNB Chain 乐观 L2）等重要公告。 Avalanche 继续宣布合作关系，尤其是在游戏和 RWAs 领域。他们最近与 J.P. Morgan 的 Onyx 和 Apollo Global 合作是一个值得注意的举动。 Cardano 继续努力扩展，开发 Hydra 和即将推出的专注于数据保护的侧链 Midnight。 Tron 仍然是 USDT 发行量最大的公链，并继续作为一种有效的方式在用户和企业之间发送 USDT 支付。 7、SocialFi的出现社交媒体应用程序长期以来被认为是适合区块链技术和加密货币的潜在合作伙伴。2023 年，这一加密经济子领域出现了产品驱动型增长，尤其是 friend.tech 吸引了许多人的关注。 friend.tech，一个 SocialFi dApp，于 8 月初首次在以太坊 L2 Base 上推出。friend.tech 基本上允许用户交易 Twitter 个人资料的代币化股份（称为“Keys”）。持有 Key 可以让你访问独家内容和与个人资料所有者（称为“Subjects”）的私人聊天室。用户支付交易费用，其中一部分用于协议，另一部分用于 Subjects。friend.tech 自推出以来已经产生了超过 2500 万美元的总协议费用。他们还一直在运行一个基于 activity 的积分系统，据传与潜在的未来空投有关。在经历了 8 月和 9 月的巨大炒作之后，最近两个月的每日活动有所放缓。尽管如此，该产品仍处于 beta 阶段，即将全面推出。也许最重要的是，friend.tech 能够聚集的关注和关注度，包括来自非加密影响者的关注和关注，令人鼓舞，并表明 web3 社交应用可以达到的潜力。图 14：friend.tech 每日交易量（LHS）和每日协议费用（RHS）另一个值得一提的 web3 社交应用程序是 Farcaster。Farcaster 是一个去中心化的社交媒体协议，运行在以太坊 L2 OP 主网上。10 月，该协议开放了无限制注册（不再是邀请制），此后每日参与度大幅增长。Farcaster 旨在促进以高质量讨论为导向的社区平台。为此，他们最近一直在举办 Farcaster AMA 系列，邀请了各种知名嘉宾，包括 Balaji 和 Vitalik Buterin。图 15：Farcaster 的每日独特互动自 10 月开放平台以来一直稳步增加另一个值得注意的 web3 社交媒体平台是 Lens Protocol。该平台由 Aave 团队构建，部署在 Polygon 上，对 NFT 表现出很大的兴趣，并在一定程度上针对创作者和艺术家。在 2022 年初首次推出后，今年早些时候他们宣布了 v2 版本。新功能包括“Open Actions”，帮助在 Lens 出版物中嵌入外部智能合约，改进了价值共享机会，以及一系列新的与个人资料相关的更新（称为“Profiles V2”）。 Binance Square的推出也值得注意，为加密用户提供了一个新的交流观点和意见的平台，以及了解最新新闻事件的渠道。 8、RWAs进入加密系统现实世界资产 (“RWAs”) 是一个统称，用于描述存在于链下物理世界并被标记化并在链上购买的资产。RWA 的例子包括房地产、债券、商品、股票等。虽然将资产代币化并将其带到链上早就被讨论过，但今年出现了一些特别值得注意的动向。 A、MakerDAO Maker，稳定币DAI背后的协议，至少从 2020 年就开始涉足 RWA，并在 2023 年经历了显著的增长。简单概述一下，Maker 允许用户将抵押品存入其金库，并借出等值的DAI 债务。虽然曾经只有ETH被接受作为抵押品，但这已经扩展到其他资产，包括稳定币、包装的BTC、流动质押衍生品 (“LSDs”) 等。 Maker 还为通过 MakerDAO 审核的借款人提供 RWA 抵押品换取 DAI 贷款。借款人包括 Huntingdon Valley Bank 等，他们与 Maker 有一个 1 亿美元的 RWA 抵押贷款金库。图 16：MakerDAO 的 RWA 余额今年增长了 300% 以上，达到 26 亿美元以上目前，RWAs 占 Maker 资产负债表资产的 49% 以上，而年初仅为 12% 左右。其中很大一部分 RWA 是美国国券，由于利率上升的环境，它们在过去 18 个月左右的时间里获得了高收益。这意味着 RWAs 目前占 Maker 收入的 60% 以上，而 Maker 的收入本身也在 11 月初突破了 2 亿美元 (年化) 的历史新高。 B、Chainlink和 CCIP Chainlink 以其预言机网络而闻名，是一家提供一系列解决方案的 web3 基础设施公司。这包括他们的数据流、函数（将智能合约连接到 API）、自动化（智能合约自动化）等。跨链互操作协议 (“CCIP”) 是一项值得注意的新发展。CCIP 是一个去中心化的跨链消息/数据传输协议。CCIP 的目标是创建一个共享的全球流动性层，所有区块链都可以相互连接，无论它们是公链还是私有 TradFi 链。 Chainlink 希望 CCIP 可以帮助 TradFi 和加密货币之间架起价值桥梁，并改善这两个世界之间的互操作性。将 RWAs 更紧密地集成到区块链上是这一过程的自然组成部分。 CCIP 的一个主要优势是它可以让用户使用他们现有的 API 和消息服务来定义他们的目标，连接到 CCIP，然后在链上进行交易。CCIP建立的一个关键集成是与Swift的集成，Swift 是一项全球 11,000 多家 TradFi 机构用于进行通信的消息服务。鉴于 Swift可以与CCIP通信，它有助于降低 TradFi 连接到区块链时的摩擦，并有望为进一步整合 RWA 提供帮助。图 17：全球银行业如何使用CCIP接入 web3 我们已经看到了 CCIP 的早期访问主网的推出，预计未来几周还会有更多进展。我们还看到了与澳新银行 (ANZ Bank) 等机构的合作案例，以及包括花旗银行、纽约梅隆银行等在内的一大群主要银行和金融机构。CCIP 及其可以吸引哪些机构将在未来几个月成为一个重要的发展趋势。 9、ZK-Everything ZK技术的增长多年来一直是加密领域的一大话题。然而，2023 年出现了显著的 ZK 相关举措，包括一系列 ZK-rollup发布。一些关键发展包括：简要回顾一下，有两种类型的 L2 rollup解决方案：乐观rollup和 ZK 汇总。**虽然乐观rollup目前占据了 L2 市场份额的大部分，但 ZK rollup正在快速发展，并被广泛认为是未来扩展的方案。这是因为它们依赖于零知识证明 (“ZKPs”)，这是一种证明交易有效性的极其高效的方法，并且在加密领域有许多不同的应用。 ZK rollup直到今年才流行起来的一个原因是它们之前缺乏与以太坊EVM的集成。鉴于 EVM 是市场上占主导地位的智能合约引擎，早期 ZK rollup无法以简单易行的方式支持它，这给了乐观rollup一个优势（它们兼容 EVM）。然而，zkEVM 改变了这一点。zkEVM 是一种特殊的 ZK rollup，允许智能合约轻松部署在 EVM 上，使开发人员能够轻松地将 EVM dApp 移植到他们的 zkEVM 上。 2023年出现了许多 zkEVM 发布，从 3 月份的 zkSync Era 和 Polygon zkEVM 开始，随后是 Linea 和 Scroll。ZK 技术的另一个先驱 StarkNet 也有一个 ZK rollup正在生产中，Kakarot zkEVM 将 EVM 兼容性带到了 Starknet 技术中。Taiko 是另一个即将推出的 zkEVM，预计明年年初推出。最近几个月，rollup即服务 (“RaaS”) 提供商的增长也很强劲。虽然许多提供商最初专注于乐观rollup，但 zkRaaS 子行业也正在增长，AltLayer、Gelato 和 Lumoz 等公司都是其中的佼佼者。这可能会导致明年更多 ZK rollup进入市场。图18：主要ZK-rollup的TVL 除了rollup之外，还有其他各种 ZK 技术的应用。一个即将到来的关键例子是 ZK 协处理器。ZK 协处理器的基本思想是它是一个工具，dApp 可以使用它将数据密集型和昂贵的计算移到链下。这允许 dApp 保持用户 gas 成本低，同时让它们运行更复杂的功能和计算，从而获得更好的用户体验。由于使用了 ZK 技术，即使将部分计算移到链下，dApp 仍然可以从以太坊的完全安全性中受益。一个类比是，在计算机中，图形处理单元 (“GPU”) 充当计算机基础中央处理单元 (“CPU”) 的协处理器。在 web2 中，许多顶级应用都是高度数据驱动的，即它们会捕捉之前的用户行为，并使用数据来塑造用户体验。例如，考虑 web2 手机游戏。当用户玩游戏时，游戏能够记录数据，并将其记录在集中式数据库中，并将其用于通知未来的决策，例如何时提供奖励，何时向你发送推送通知，根据你的购买历史给你什么样的奖励等等。 Web3 dApp 无法真正提供这种服务，因为数据存储和通过它运行查询以使用它都是昂贵的链上任务。这是一个简单的例子，说明了当前许多 web3 dApp 在完全链上执行时如何受到限制。能够使用 ZK 协处理器将其中一些昂贵的计算移到链下，可以帮助解锁新一代 web3 dApp。使用案例包括链上游戏、DeFi 忠诚度计划、可变激励计划、数字身份和 KYC 等。最近发布的新 ZK 协议 Succinct 的 Alpha 版本也是一个有趣的进展。 Succinct 为开发人员提供了一个平台，让他们可以使用 ZK 技术发现、协作和构建应用程序。作为平台的一部分，开发人员可以使用 Succinct 协议，这是一个旨在使 ZK 开发更协调和无缝的基础设施层。一个值得注意的近期合作是与数据可用性解决方案 Avail 合作。其他即将到来的合作包括 Lido 和 Celestia。 10、全球利率将下降？从宏观经济角度来看，利率是影响资产估值的最重要因素之一。以美国为例，美联储 (Fed) 设定的基准利率越高，投资者通过投资超安全的政府债券获得的无风险回报就越高。自然而然，这降低了许多投资者对科技股和加密货币等波动性较大的投资选项的兴趣，因为他们只需通过政府债券就可以获得良好的资本回报。图 19：美国利率处于22年来的最高水平，美国经历了史上最快的加息周期之一为鼓励疫情期间的消费支出，美联储将基准利率设定在0-0.25% ，导致通货膨胀开始快速上升，随后美联储开始了一项历史性的加息计划，从 2022 年 3 月的 0-0.25% 提高到 2023 年 7 月的 5.25-5.5%。然而，最近两次美联储会议都维持利率不变。尽管通胀仍高于美联储 2% 的目标 (10 月份为 3.2%)，但仍明显低于 2022 年 5-8% 的水平。此外，最新的美联储预测显示，2024 年和 2025 年的利率将下降，这意味着利率可能已经见顶或接近峰值。此外，其他国家已经开始降息。中国人民银行今年已经两次下调银行存款准备金率，同时下调了一年期贷款利率。欧洲通胀下降也促使投资者开始预期欧洲央行 (ECB) 将提前降息。虽然这只是整体宏观经济图景的一部分，但它是一个很重要的部分。随着全球降息开始生效，投资者自然需要在政府债券之外寻找获得回报的机会，降息对科技和加密货币等高增长行业的影响不容忽视。至少，这将成为加密货币市场的一个积极利好因素，与此同时其他 web3 发展仍在全面进行。四、总结过去几周充满惊喜，与之前几个月以建设为中心的节奏形成了令人欣喜的改变。随着噪音越来越大，新进入者加入市场，事情变得更加疯狂，确保你追踪正确的指标并关注重要的叙事至关重要。这份报告希望能够作为一些最相关讨论点和数字的入门指南，供我们在展望 2024 年时参考。来源：金色财经
金色财经2023-12-08
下轮牛市、该关注哪些赛道板块？
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家可以去翻阅之前的文章。 DePIN：去中心化物理基础设施 Decentralized Physical Infrastructure 是指将传统的物理基础设施，比如能源供应、交通系统、通讯基础设施等，以更多元、更分散、更加透明的去中心化方式运作。人们可以采用区块链技术来进行交易和建设，让个人和企业可以无需承担大量前期成本，或过度依赖中心化的供应商。赛道项目代币总市值：91 亿这块的项目昨天也是刚写过龙头项目（高市值前100名）：$fil 、 $rndr 、 $hnt 、 $theta(四选一我会选择rndr）中市值项目：$AKT 、 $iotx 、 $lpt 、 $pokt 、 $shdw（IOTX上波炒作之后有回调，可以找位置进）低市值项目：$honey 、 $dimo 、 $nodl (挑一个我会选dimo) AI：人工智能 AI 板块代币是为人工智能相关项目提供支援的加密货币，旨在将区块链的分散式和安全性特性与人工智能的能力相结合，创造出更安全、更具备隐私、更可信的AI 系统。例如AI 的基础设施、模型训练、云端计算，或由AI 驱动的产品如投资组合管理、图片影像生成等。赛道项目代币总市值：77 亿具体的项目详细介绍以及龙头我之前文章写的都有，避免篇幅过长，大家可以去翻阅之前的文章。 GameFi：Web 3 链上游戏 GameFi 是将区块链游戏和金融元素结合的概念，融合去中心化金融（DeFi）和区块链游戏的元素，为游戏玩家提供更多参与和赚取报酬的机会。玩家可以透过游玩内建金融机制的区块链游戏，例如打怪、解任务来挖矿游戏币、取得NFT，或进行借贷、交易等功能，投资或者赚取加密货币报酬。赛道项目代币总市值：152 亿具体的项目详细介绍以及龙头我之前文章写的都有，避免篇幅过长，大家可以去翻阅之前的文章。文末这一波市场回暖，不得不说那些在冷飕飕的熊市中持续钻研的赛道板块，其实都有相当不错的表现，熊市是最适合学习的时期，此话不假。掌握了基本概念后，还可以进一步搭配自组加密货币ETF来分散投资各个赛道中的项目，为下轮牛市布局。虽然不知道大家预期的大牛市什么时候到来，但加密货币市场跟宏观经济环境都有逐渐乐观的趋势，希望大家在下一轮牛市中都满满收获！后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-12-08
Polygon联创2024年规划及2023年回顾：通过ZK扩展网络
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加了其扩展协议的性能，并为开发人员构建去中心化应用程序 (DApp) 和可互操作服务提供了手段。 “对 Polygon 来说，这是令人难以置信的一年；零知识以太坊虚拟机 (zkEVM) 是第一个重大事件。此外，Polygon 2.0 的创建、设计和宣布，以及权益证明的集成和所有这些聚合层都是重要的里程碑，”Baylina 解释道。 Polygon 发布了开源 zkEVM 主网 Beta 版。 Polygon 的 zkEVM 模仿了以太坊主网的事务执行环境。开源 zkEVM 允许 DApp 通过事务批处理进行扩展，从而解锁更高的性能。 Polygon CDK 的一个关键方面是，它可以自动访问 Polygon 所有链和更广泛的以太坊生态系统中的所有流动性，从而提供“按需扩展，而不分割流动性”。 Polygon 权益证明到 zkEVM validium 过渡的详细说明。来源：Polygon Baylina 将 Polygon 的当前状态描述为“一个由 zkEVM 组成的单星星座”。 Baylina 解释说，Polygon 权益证明向 zkEVM validium 的过渡将加速网络的扩展，并允许生态系统协议相互关联。这是一个复杂的过程，不是一项轻松的任务。Polygon 是一个去中心化的系统。因此，首先需要就这次转变达成共识。然后，我们需要移动所有的桥梁，继续网络运作，并保持所有这些应用的连续性。这是一个具有挑战性的任务，Baylina 补充道。 Polygon 于 2023 年 9 月发布了三项 Polygon 改进提案（PIP）。其中包括将在 Polygon 中看到的过渡提案和规范，PIP-17 将包括启动从 MATIC 到 POL 的升级。这包括过渡到 POL 作为 Polygon 生态系统的原生 Gas 代币和质押代币，以及质押层的推出和 Polygon 公链的迁移。来源：金色财经
金色财经2023-12-08
铭文是个 Bug 还是 Feature？
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当初EOS使用21个节点嘲笑比特币不够去中心化、不够安全的文章吗？而比特币开发者们则更倾向于使用另一种度量方法，即全节点的数量。为了让个人电脑都能运行全节点，必须限制区块大小和UTXO集的大小，以降低全节点的运行成本。但什么数量的全节点才算足够呢？铭文对比特币全节点数量的影响又有多大呢？从当前的统计图上可以看出，正因为铭文的热度，许多人需要与比特币的RPC进行交互，从而增加了比特币全节点的数量。从全节点的角度来看，我们也不能说铭文影响了比特币网络的安全。让我们进一步推演一下，保证比特币网络安全的真的是那些全节点吗？在没有激励的情况下，用户为什么要运行一个全节点呢？如果我一个人花钱运行几万个节点，是否可以使比特币网络更安全？实际上，我们需要的不是全节点本身，而是全节点背后代表的人和组织。区块链是一个公开账本，关心账本是否正确的人越多，这个账本就越安全。而用户为什么关心这个账本呢？因为这个账本上记载了和他利益相关的东西，无论是比特币还是其他资产，只要用户认为有价值，他就会关心这个账本。而用户关心账本的方式也并不仅仅是通过自己运行全节点实现的。只要用户直接与比特币网络连接，就能实现这个效果。例如，用户安装链上钱包、查看链上交易，都会提高安全保障，相较于将比特币寄存在交易所或托管钱包中。当前的观察结果显示，这波铭文热明显地促使用户与比特币网络直接连接的增加（例如，通过浏览器钱包），带来了 DApp 应用生态的雏形（通过网站挂载铭文进行 PSBT 链上交易），有更多用户开始关心账本上记录了什么东西（区块链浏览器的涌现和访问量增加）。因此，即便从安全性的角度来看，铭文对比特币网络的安全性也带来了提升。铭文及其衍生协议对 Bitcoin 生态的技术价值铭文乍一看似乎没有太多复杂的技术含量，只是一种将数据直接写入比特币网络的简单粗暴方式，并且依赖于一个中心化的索引服务。然而，我们可以将其理解为一种将比特币作为数据可用层（Data Availability，DA）的 Sovereign Rollup。在这种模式下，客户端直接写入 DA，可以称之为 DA First 模式，而索引服务相当于模块化区块链中的比特币执行层，因此也可以看作是比特币的 Layer 2。这种模式的缺点显而易见，没有排序器（Sequencer）进行批量打包交易，用户体验较差，交易费用较高，缺乏欺诈证明，安全性也受到质疑。如果有技术团队设计了这样一个方案，肯定没有投资人愿意投资。然而，市场的魅力在于，用户将其发展壮大。不久前，BRC20 在不同交易所的余额数据存在不一致的情况，用户通过社交媒体共识的方式最终实现了一致性，这正好说明了这种模式的可行性。但是，这种模式的优势在于它以协议为先导，首先设计了开放的协议和数据格式，链上只保留协议所需的数据，执行和验证在链下进行。任何团队都可以实现一个 Indexer 接入这个 Layer 2 的执行层网络，整个数据可用层（DA）的数据是共享的。而在以太坊的 Layer 2 解决方案中，每个 Layer 2 相当于在 Layer 1 的数据可用层上独占一块区域，各自争夺空间，数据并不共享。用一个比喻来说，如果 Layer 1 相当于一个老国王，Layer 2 相当于老国王的王子们：以太坊国王：你们在我的地盘上争夺空间，争夺用户，谁抢到就是谁的，Mev 和 Gas 收益都归谁。比特币国王：地盘是我的，用户也都是我的，交易费用也是我的，但数据是共享的。看你们谁能拓展新地盘，让用户去你们的新地盘玩。这将展现出完全不同的竞争态势。因为任何 Layer 1 的空间总是有限的，如果 Layer 2 没有能够开拓新的、让用户信任的空间，那实际上并没有实现扩容。因此，铭文对于比特币作为数据可用层的价值发现，以及与 Indexer 相配合的这种方式展示了一种新的 Layer 2 构建途径，对比特币生态具有重大意义。它是一种特性而非缺陷。可能的解决方案当然，Bitcoin 开发者们担心的 UTXO 集膨胀的问题也是存在的。但这并非无解，因为铭文协议是一种链下共识的协议，只要 Indexer 以及社区达成共识，就可以有多种解决方案。我这里随意提几个可能的方案：使用 Hash 替代铭文的内容。当前铭文包含各种媒体文件、JSON 等，体积相对较大。然而，只要 Indexer 层足够成熟，就完全可以只将 Hash 写入到 Layer 1，而将原始内容保存在 Indexer 或用户的钱包中。设计一套协议，支持铭文在链上和链下之间的迁移。将铭文迁移到链下相当于在 Layer 1 上销毁，UTXO 也就被消费掉。如果需要再次回到链上，用户需要提供 Off-chain 转移的签名聚合，这样 Indexer 之间就可以进行校验。还有一种方式是采用类似 Taproot 那样的稀疏默克尔树的校验方式，来实现链上链下的迁移。我曾经设计过一个针对 Ethereum NFT 的迁移方案，但可惜 Ethereum 上的 NFT 是通过接口定义的，而不是数据对象模式，因此很难充分发挥这种优势。然而，铭文的这种模式非常适合。当然，还有更多的方案，这里只是提及了一部分。我想强调的是，技术是一个生态系统，需要随着用户的使用和反馈不断演化。许多创新并不是开发者们在电脑前精心设计的，而是通过不断的尝试和与用户反馈的碰撞中涌现出来的。利益相关声明我个人除了 5 月份体验了一下 BRC20 的 mint，没有持有任何其他的 Bitcoin 上的新兴协议的资产，只是从技术角度看它的潜力和对 Bitcoin 生态的影响。这篇文章不是投资建议，如果是长期主义者也不需要 FOMO，因为这才刚刚开始。现在这些协议发的资产大都属于 meme 币范畴，meme 币能否从有限次博弈变成一个长期的博弈的系统，主要看几方博弈：早期获利的参与者 holder 是否愿意持续投资生态，给资产提供应用场景，类似 Bitcoin 早期 holder 们投资各种基础设施。如果都套现离场，那就只是一场 meme 游戏。基础设施提供者能否提供这样的空间和场景。这一方面取决于 Bitcoin L2 等基础设施提供的能力，另外一方面也受包括 Bitcoin 核心开发者在内的 Bitcoin 社区态度的影响。未来是不确定的，但参与者可以让它变得有确定的可能，这是创业的魅力所在，@RoochNetwork 会在给 Bitcoin 上的衍生协议提供应用场景的方向进行探索。这就像是给比特币穿上了一套未来的外衣，带着全新的可能性，就像是为比特币注入了一剂前所未有的激素，让其焕发出勃勃生机，不仅在技术上创新，更是点燃了投资者们的热情，让整个市场沸腾不已。来源：金色财经
金色财经2023-12-08
探寻潜力“巨星”ELT,挖掘Eternal四大的生态价值
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证是基于区块链新经济的激励机制，是实现去中心化的核心支柱。那如何让全球分散的网络参与者在一个去中心化网络中，围绕一个共同的目标进行协作，这就是通证经济学所要解决的问题。随着行业的发展，多形态场景平台和多样化参与者的 Web3 应用随之而来，为了捕获个中价值，平台币自然成为首要的关键。它作为各个币种之间的中继货币有部分稳定币的特性，但其根本原因还是因为平台币的价值是建立在平台之上的，而平台的价值取决于主流币的整体反应。然而，很多时候，由于过去在人们不正确的认知中，认为区块链行业是完全的炒作，乃至于是恶意的欺诈，平台币和主流币在大多数人眼里其实是一回事，使得平台币成为了新的价值洼地。目前，在加密世界中，平台币作为其生态布局的重要组成部分，正逐渐成为一种“标配”，像知名的BNB、OKB、UNI、TIA、SOL等等，在这诸多的平台币中，Eternal的平台币ELT被广泛认为是平台币中极有潜力的一个，而作为价值洼地的最底部，ELT也成了大多数人入手平台币的首选。 01.抛压小+极致通缩，涨幅何止百倍？据悉，Eternal作为一家专注加密算力期权的综合型服务平台，不仅拥有BTC期权及衍生品交易、算力产品、算力租赁、借贷、NFT等多元化的Web3.0生态，同时还背靠加拿大最大的加密货币矿业公司Bitfarms Ltd ，由其全资控股，拥有着强大的资金实力以及行业优势。早在，2021年8月，Bitfarms Ltd 收购加拿大金融公司Eternal成立全资子公司研发云算力产品力期权综合平台。值得一提，Eternal已成功获得加拿大金融情报单位（FINTRAC）颁发的MSB牌照、美国MSB牌照以及澳大利亚DCE数字货币商务许可证，成为拥有三国数字牌照的交易平台。因此，无论是从资金实力，或者是合规运营的资质上，Eternal均处于行业领先地位，这对于平台币的价值背书起到了至关重要的作用。根据Eternal的经济模型设计，其中95亿枚ELT（平台币，占比95%）用于期权交易爆仓即挖矿产出，这也意味着ELT在外面的流通量极少，自然二级市场的抛压也很小，这也难怪ETL的价格能够每天保持1%的涨幅。尽管涨幅为1%，但在每天均保持这个涨幅，其指数效应产生复利收益却是十分可观的。一旦时间线拉长，ELT的涨幅又何止百倍呢？此外，对于平台币来说，供给端一方面是市场中流入的平台币的数量、币种价格表现、市值等这些数据，还包括最重要的一部分：通证销毁机制。因为平台通过手续费盈利，利用盈利来对平台币进行回购销毁，进一步缩减了市场中的流通量，从而增加了平台币的价值。显然，Eternal在这方面做得较为成功，还可以在多个应用场景流通，并且借贷、质押挖矿、各种场景算力租赁、SWAP交易平台、云算力矿机、量化策略等产生的手续费，其中30%的手续费用于回购销毁，极大降低ELT的流量。 Eternal通过回购/销毁、严格控制二级市场的ELT数量等多重赋能创造了平台币ELT理想的上升预期，这与Eternal的快速发展形成了积极的正向循环。这可以为Eternal的长期币价走势提供稳定的支撑。 02.延迟性的权益赋能，想象空间更大一般来说，主流交易所的平台币，在权益方面已经完全赋能，使用平台币可以享受到各种权益，因此这些权益构成的内在价值，已经反映到平台币的价格上面，升值空间有限。相反的，对于Eternal的平台币ELT来说，目前的权益并没有完全赋能，随着ELT更多权益的开放，会刺激用户增加对ELT对旺盛需求，通过购买或持有来享受到平台币赋予的多项权益，获得实在优惠。另一方面，随着Eternal更多权益的上线，其实也是在陆续的给ELT赋能，提升ELT的内在权益价值，这些价值的提升，势必会反馈到ELT的市场价格上面，构成其价格的内在支撑。因此，可以说，相比一个已经实现各项权益的平台币ELT，一个正在逐步拓展权益的ELT，更具想象潜力和升值空间，目前正处于价值洼地。在拓展平台币落地应用场景方面，先发行的平台币具有优势，因为Eternal经过较长时间的发展，已经拥有一些合作伙伴，从而能够拓展外部应用型落地场景，包括数字银行、NFT、DeFi借贷、算力租赁、矿场、理财等。不久的将来，Eternal将联合洽谈风投资本机构，物色特殊目的公司进行SPAC，并在试点传统金融基于投资理财方面的落地布局，由基金管理人或团队托管资金，以投资组合、量化交易的方法方便用户实现多元化投资策略，给平台币ELT生态落地赋能。此外，根据Eternal现阶段的发展布局，除了在产品层面下功夫完善产品线，在用户层面推出丰富多彩的活动来吸引和留存用户外，也在推进其全球合规业务和市场的进程，在全球范围内筛选和招募优质商家和战略伙伴，来拓展Eternal生态和ELT的落地应用场景。预计以后我们会看到更多的ELT生态场景的出现，包括银行、金融衍生品、投资理财、公链、算力产品等方方面面，而这也将为ELT提供源源不断的价值和支撑。 03.价值的背后是：去中心化的平台币对于每一位投资者来说，选择投资标的进行投资时，一般是在项目或公司还没有正式发展壮大时就介入，从而跟随项目一起成长，获得项目高速增长带来的巨大的潜在收益，我们称这类项目或公司为“潜力股”或“成长股”。目前在平台币领域的投资也是如此，大家的终极目标都是选择有潜力和发展前景、有较大增值空间但目前却被市场低估的平台币。比较而言，主流交易所的平台币的价格和市值已经居高不下，通证已经被市场分配完毕，并经历了较长时间的流通，估值水平相对合理，币价升值潜力相对来说已经被发掘完毕，后期只能跟着交易所自身的发展获得成长价值。但对于Eternal的平台币ELT来说，总供应量为100 亿。95%由挖矿产出，剩余的5%Token按比例分配给Partner LP。ELT的分发展现了Eternal真正去中心化的一面，相比大多数加密项目都会为创始团队、顾问和投资者预留总供应量中很大比例的通证。而ELT几乎是完全分散的，没有任何中心化的实体或团体持有大量的通证。如此一来，当持币用户的利益团体尚未正式形成，币价和流通性还没有得到真正的释放，正是跑马圈地的时候。从Eternal近期的频频动作也可以看出，是在不断地对平台币ELT进行赋能，提升其权益和落地应用场景，提升其内在使用价值和增值潜力。 04.布局RWA，搭建价值桥梁 Eternal作为一个建立在Binance Smart Chain区块链上的去中心化借贷平台（协议），通过智能合约的形式运作，方便用户无需许可便能够借入、借出加密货币和现实资产（RWA）。在借贷的过程中，借款人需要支付利息给贷款人。同时用户可从他们的加密货币资产中套现稳定币并赚取更大利润，也可为用户快速、无缝地实现借贷。简单来说，Eternal用户能够在没有中间人干扰的情况下享受去中心化金融(DeFi)生态系统。但这只是它初级形态。未来， Eternal将充当连接传统金融市场和加密货币世界的桥梁。对于 Eternal来说，和传统金融的合作至少意味着两个好处：发掘出更为庞大的借贷需求：现有加密货币的市场规模虽然增速很快，但就体量而言与传统金融市场相比仍然差距巨大，且 DeFi 市场的原生需求类别仍然比较单一，更多围绕币圈的挖矿、套利、交易投资等展开。传统金融市场的资产体量和种类、用户数量、需求类别，都远超币圈，Eternal 越早介入，也意味着能越早承接来自加密世界之外的巨量资金和丰富需求，实现业务的快速增长。摆脱剧烈的加密货币周期：以比特币为代表，币圈的资产价格涨跌具有极强的周期性，波动剧烈，受之影响，即使是拥有明确市场和良好现金流的优质项目，其业务也难免随着市场周期而巨幅波动。以 Eternal 的借贷业务为例，熊市里的上游需求如交易、挖矿、套利都会随着币圈资产价格的整体暴跌而陷入萧条，作为借贷服务方的Eternal 业务也必然随之萎缩。但在打通传统金融业务之后，Eternal 的业务就有了更为稳定的市场，能给 ELT 提供更为稳固的价格基本盘。可以说，Eternal跳出了“常规交易平台”的范畴，更像是一套资产通证化的工具，它不是一项单一功能的应用，它是 DeFi 基础建设，是用于支持多种链上高级 DeFi 应用的基础建设。未来，Eternal致力于创建一个公平、透明的创新金融生态，打破传统金融和加密世界之间的壁垒。对于货币持有者来说，他们可以通过购买通证获得相应上市公司的股票；对于上市公司来说，他们可以将股票进行通证化，即使是不属于自己上市交易区域的用户也可以方便地购买资产配置，实现跨区域、跨领域、更自由和高效的资产配置渠道。到时候，伴随着Eternal与传统金融的完美融合，其生态将迎来爆发性增长，ELT 的价格还会低吗？这便是Eternal的终极形态！结语：显然，平台币本质上是价值的载体，平台币未来价值的提升更多体现在平台自身的业绩、自有的生态发展、应用场景的落地等多个方面。未来，随着使用场景的不断拓宽，Eternal的生态布局日渐完善，平台币ELT的使用价值也将越来越大，驱动多层的增长飞轮，并实现对所有参与者的激励。如果投资者们看好数字货币的未来前景，在下一轮牛市来临之前，适当配置一些极具价值的平台币资产，未曾不是一个明智的投资选择。来源：金色财经
金色财经2023-12-08
别再错失!提前布局,Solana生态复苏,寻找潜力黑马!
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了 1.65亿美元，是 Solend 去中心化借贷赛道中 TVL 最高的项目。代币价格与市值 SLND 目前价格为 1.47 美元，市值为 5321万美元，代币流通量占比为 36%，代币全流通后市值为 1.47亿美元。SLND 代币目前交易量并不大，也只上线了一些二三线交易所，还未上线大所。 3、Jito（代币 JTO） Jito 项目简介长久以来，最大可提取价值（MEV）一直是Solana面临的一个重大问题，Solana的验证器在处理这些 MEV 交易时承受了过重的负担，导致网络拥堵，并且也降低了用户的使用性。为了解决 MEV 这一难题，Jito 项目应运而生，它是Solana上的 MEV 问题的创新解决方案，能够有效减轻 MEV 问题对于 Solana 区块链的负面影响，Jito 的目标是让Solana的验证者和质押者能够分享MEV的收益，而不是由交易机器人独占。 Jito 权益池允许用户抵押 Solana 代币以换取流动性权益池代币 (JitoSOL)，JitoSOL 代币提供流动性，同时获得质押奖励和 MEV 奖励。融资 2022年8月，Jito Labs 完成了 1000万美元A轮融资，Multicoin Capital、Solana Ventures 和Framework Ventures 等机构领投。空投 12月5日，Jito Labs 发文介绍了空投资格和分配规则，在1亿枚 JTO 的空投中，其中： 15%（1500万枚）分配给 Jito-Solana 验证者； 5%（500万枚）分配给 Jito MEV 搜索者； 80%（8000万枚）分配给 JitoSOL 用户（2023年11月25日之前至少持有100积分）。目前用户可以验证自己的 Solana 钱包地址的资格，空投上线后，可以在官网启动 JTO 代币领取流程。 Jito 作为 Solana 生态中 MEV 创新性方案的提供者，值得关注。 4、Jupiter Jupiter 是 Solana 链上最大的聚合交易所，自2021年成立以来，已经成为Solana生态中的一个关键协议。 Jupiter 的目标是通过集成 Solana 区块链上所有主要的流动性市场，从而为用户提供最佳的交易体验，如滑点最低、费用最低，速度最快，目前已集成了 Solana 链上的主流 DEX，例如 Orca、Raydium、Serum等。 Jupiter 在用户体验上也做了大量工作，除了集成主流流动池外，还提供实时更新的汇率和快速直达集成DEX项目网站等功能。 Jupiter 最近已宣布已开放首轮空投，Jupiter 表示正在推出原生代币 JUP，值得持续跟进。 5、Pyth Network Pyth Network 是 Solana 生态中的明星项目，是一个创新的去中心化预言机，被誉为DeFi预言机领域的游戏规则改变者，从90多个信息源获取金融市场数据，包括全球主要交易所和做市商（例如 CBOE、Binance、OKX、Bybit 等），并将数据分发到40+ 区块链。 PYTH 代币当前价格为 0.48美元，市值已达到了7亿美元，市值和 Chainlink 相比还有较大的空间。目前 PYTH 已上线了多个主流交易所，币安合约交易已上线，但币安现货交易还未上线，PYTH 被认为是近期最有可能上线币安现货交易的代币之一。总之，随着 Solana 生态的爆发，该生态中的一些优质项目值得我们关注，除了上面列出的几个外，Solana 生态中还有一些其他的优质项目，例如 Marinade、Raydium、BlazeStake、Helium 以及 Drift 等，感兴趣的小伙伴们也可以自行去查询。 P.S 本文不构成投资建议来源：金色财经
金色财经2023-12-08
关于比特币铭文的安全性
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另一个角度说明了对于底层基础设施而言，去中心化的重要性。在这件事中，正是由于比特币的客户端不被垄断，有多种多样的选择，所以矿工不会被逼得只能选择一个，铭文大概率还是能继续在比特币网络中存在。顺带说一句，这样的案例也在以太坊发展史上出现过---早年因为以太坊客户端的多样化，使得即便其中一种客户端受到黑客的大规模攻击而宕机，但整个网络仍然保持了稳定地运行。我记得在9月份和11月份的线上交流中，都分享过对铭文安全性的看法，并且我还专门比较过铭文（Ordinals）和比特币邮票（Bitcoin STAMP）在安全性上的区别。理论上比特币邮票是比铭文要安全的，因为它直接把数据附在UTXO上，而铭文则是把数据写在见证数据中。而见证数据理论上可以被矿工删掉，或者说矿工在验证完隔离见证交易后可以选择不保留见证数据。但在实际中，只要有一个矿工仍然保留见证数据，铭文就依旧会在比特币网络中存在。所以在实践中，比特币铭文被删掉的可能性实在是不大。更何况经过这一年的发展，几乎所有矿工都从铭文的兴起中获得了利益，他们就更有动机去维护和支持铭文生态的发展了。所以这件事在我看来，不过是一个插曲，它不会演变成风暴。来源：金色财经
金色财经2023-12-08
专家观点：链上指数产品是什么如何工作？
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上指数产品、它们的工作原理，以及它们为去中心化金融 (DeFi) 提供的投资风险。多元化指数会在链上获得吸引力吗？过去 50 年来，指数产品一直是大多数人接触多元化资产篮子的主要方式。在欧洲，20%的管理资产采用被动策略，其中大约一半是交易所交易产品，一半是指数基金。自 2015 年以来，被动持有的管理资产增加了一倍，约五分之一的欧洲散户投资者持有此类产品。尽管大多数人尚未意识到，但指数产品也存在于链上。自 2020 年以来，我们一直在构建此类产品，以及收益、杠杆和策略代币。我们使用“链上结构性产品”一词来指代这些类型的代币，我们认为它们具有广阔的前景。对于顾问及其客户来说，链上产品提供了简单、多样化、易于访问的数字资产中一些最重要主题的机会。目前，其中许多主题（例如 DeFi、Metaverse、加密货币或流动性质押）尚未在链下广泛使用。此外，这些产品可供全球以前服务不足的群体使用（对此类产品施加限制的司法管辖区除外）。虽然用户有时可以独立复制我们代币的基本策略，但这样做意味着大量的交易、相关的交易费用，有时还意味着繁重的税务报告要求，具体取决于他们居住的地方。通过指数代币和链上结构化产品，用户只需购买一个代币即可获得给定主题中最重要的资产。用户可以随时用标的成分赎回指数代币，并且与大多数数字资产一样，指数代币可以全天候（24/7）进行无需许可的交易。事实证明，这些产品已经受到一小部分数字资产用户的欢迎。在 2021 年牛市的高峰期，我们的链上结构性产品锁定总价值 (TVL) 超过 5.5 亿美元。虽然当前的熊市减缓了该行业的增长，但近期数字资产价格的上涨以及 DeFi 和 TradFi 格局的变化表明，势头正在回归我们的领域。美国似乎即将批准贝莱德的现货比特币 ETF 和灰度的现货以太坊 ETF，我们认为这将刺激需求并提高人们对数字资产价值以及用户可使用工具重要性的认识。也就是说，我们认为链上指数对于全球链上用户群来说将是更具吸引力的主张，因为它提高了透明度、增强了安全性、全球可访问性、自动化、可组合性和流动性。总体而言，我们非常看好链上多元化指数的潜力。这个新兴行业目前规模较小，仅占整个加密货币市场的 0.07%，但有机会在未来几年快速增长。对于顾问来说，随着越来越多的人寻求访问数字资产，熟悉这一类别中不断增长的选择将在未来几年至关重要。—— Jordan Tonani, Index Coop 快问快答问：如果现货比特币 ETF 获得 SEC 批准，对其他流行加密货币有何影响？我认为人们会对 ETH 感兴趣，但我不认为会出现急于推出所有 ETF 的情况。创建 ETF 的费用是一条足够大的护城河，足以阻止大多数人进入 ETF 市场。问：过去几个月，更广泛的加密货币市场出现了大幅反弹。您是否认为这是对加密货币的更广泛的升温情绪，或者这主要是由现货比特币 ETF 批准的预期推动的？我确实相信，围绕 BTC ETF 的升温情绪正在激发购买兴趣；有趣的部分是持有者——那些长期持有 BTC 并仍然长期持有 BTC 的人。他们不是这里的自然卖家，他们继续持有并出售稀缺品，而对投标的需求导致日常市场大幅上涨。问：除了支付之外，加密货币还有哪些其他用例引起了您的注意？实物资产的代币化是目前的一大头条新闻。我们看到许多项目正在使用区块链技术来使许多行业的交易更加顺畅。在不深入了解链或特定项目的细节的情况下，我们注意到现实世界的问题正在通过资产的代币化来解决。商业地产、供应链物流、ISP提供商、社交媒体数据治理、HELOC起源……这些领域存在的问题正在被基于区块链的项目迅速解决，这是一个生存的好时机。—— Mike Cavanaugh, Regiment, LLC 来源：金色财经
金色财经2023-12-08
Uniswap成长史：从零到无限
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，Uniswap 是使用最为广泛的一种去中心化应用程序。它坚持不懈地开拓创新解决方案，重新定义行业规则。本文将深入探讨 Uniswap 令人惊叹的发展之旅，过去从零起步，未来将有无限可能。通过研究 Uniswap 每个版本的特性，本文揭示了它如何有效应对各种新挑战并适应不断变化的需求。此外，本文还探讨了加密货币的最新进展如何塑造去中心化交易所（DEX）的未来。做好准备，迎接这场从零到无限的发展之旅吧。 v 0 ：概念验证在 Uniswap 之前，EtherDelta 是唯一受关注的去中心化交易所（DEX）。然而，用户体验却非常糟糕。许多行业领袖（Gnosis 的 Alan Lu 和 Vitalik）提出了自动化做市（AMM）的概念，与传统的订单簿模式相比，该技术为链上交易提供了一种替代方法。特性恒定乘积 AMM Uniswap 利用恒定乘积公式（x * y = k）来计算资产的价格。在此公式中，x 代表交易资产的储备，y 代表定价资产的储备。当从池中取出（买入）代币时，必须存入（售出）一定比例的金额，以保持 k 恒定。池中代币的比率决定了代币的价格。来源：Uniswap 值得注意的是，其他 AMM 使用不同的数学公式来表示流动性曲线。例如，Curve 的 Stableswap 和 Balancer 的加权池。问题 Uniswap v 0 本质上是一种概念验证，这意味着仍然有许多问题尚未解决。两个主要问题如下： 1.仅适用于单一 ETH/ERC 20 交易对。 2.仅适用于单一流动性提供者（LP）。 v1：功能性去中心化交易所（DEX）特性 2018 年 11 月 2 日，Uniswap v1 在以在坊主网上线。该版本支持多个流动性提供者使用内部代币来跟踪费用和抵押品。该版本使用工厂合约，支持任何人添加任何代币来与原生 ETH 进行交易。该版本提供了函数型 DEX。然而，仍有一些问题亟须解决。问题由于所有代币都与 ETH 配对交易，用户可以在单笔交易中使用 ETH 作为中介，轻松地将任一种 ERC 20 代币兑换为另一种 ERC 20 代币。然而，这种方法存在一个缺点：如果涉及 DAI/USDT 等频繁操作的稳定币兑换时，每次兑换都依赖 ETH 作为中介，效率会变得低下。在这种情况下，直接代币对更受青睐。 v2：金钱乐高 (Money Lego) 2020 年 5 月，Uniswap v2 推出，该版本对 Uniswap 协议进行了多重升级，增强了交易的灵活性，拓展了交易的可行性。特性 ERC 20/ERC 20 交易对 Uniswap V2 的显著差异在于：可添加 ERC 20 代币与其他 ERC 20 代币的 LP 流动性池，而不是仅将 ERC 20 代币与 ETH 配对。对流动性提供者来说，此功能实用性更强，因为他们现在可以维持更多样化的 ERC 20 代币计价头寸，包括稳定币交易对。价格预言机 Uniswap v2 提供可供众多 DeFi 应用程序使用的链上价格信息。这些价格信息不易被操控，因此非常有价值。该机制会将区块结束时的价格添加到核心合约的累积价格变量中，该变量根据特定价格存续的时间长度进行加权。该变量本质上代表了合约整个历史记录中每秒 Uniswap 价格的总和。来源：Uniswap 外部合约可以利用该变量来准确跟踪任何指定时间间隔内的时间加权平均价格（TWAP）。在时间间隔开始和结束时读取 ERC 20 代币对的累积价格，计算二者的差值并将其除以时间间隔长度，即可得到该特定期间的 TWAP。来源：Uniswap 闪电兑换 Uniswap v2 还引入了闪电兑换，这是借贷市场 AAVE 首创的一种闪电贷。此功能允许任何用户在池中取出尽可能多的 ERC 20 代币，无需任何前期成本，也无需执行任意操作，前提是在交易执行结束时返回等值代币（加上费用）。闪电贷功能声名狼藉，因为它经常与针对 DeFi 协议的各种攻击联系在一起。但真正的问题不在于闪电贷，而在于协议中现有的漏洞。闪电贷的原子性消除了通常与池间套利和获得保证金杠杆等操作相关的前期资本要求。问题尽管该 AMM 富有创新性并且有利于促进新市场的交易和流动性，但仍然存在效率低下的问题。例如，在处理低波动性代币时，仅在较小的价格范围内才需要流动性。然而，当前的设计在所有价格范围内均匀分配流动性。 v3：资本效率 Uniswap v3 采用突破性的集中流动性设计，致力于成为最灵活、最高效的 AMM。特性集中流动性 (CL) 在 Uniswap v2 中，流动性沿 x*y=k 价格曲线均匀分布，为整个零到无穷大价格区间提供流动性。然而，对于大多数池子，流动性并未得到充分利用。在 Uniswap v3 中，流动性提供者能够将其资本集中在特定的价格范围内，在预期价格下获得更高流动性。通过这种自定义，流动性提供者能够构建符合其偏好的个性化价格曲线。然后，这些单独的头寸将会聚集到一个单独的池子中，创建一条统一曲线，用户可以根据该曲线进行交易。其结果对交易者和流动性提供者均有利：由于自定义范围内流动性高度集中，交易者的滑点会更少，流动性提供者可赚取更高的费用。集中流动性对稳定币交易对（如稳定币和流动性质押衍生代币）来说极具价值。这些资产往往在较小的价格范围内交易。然而，对于波动性较大的代币对，集中流动性则需要更先进的流动性管理技术。对于普通零售流动性提供者来说，持续有效地管理其仓位可能颇具挑战性。范围订单凭借集中流动性，该版本引入了一种名为范围订单的新型订单类型，作为对市价单的补充。流动性提供者能够在自定义价格范围内（高于或低于当前价格）存入单一代币。如果市场价格进入指定范围，则可以沿着平滑曲线售出一种资产以换取另一种资产，同时在此过程中仍可赚取交易费。范围订单的功能与「限价单」类似，但缺点是可逆——当价格反转时，订单也会反转。不过，在此过程中，仍然可以赚取费用。Barry Fried（@BarryFried 1）在此帖子中提供了如何使用范围订单的详细示例。多种收费等级 Uniswap v3 不再采用单一收费等级，而是为每个交易对引入三个单独的收费等级—— 0.05% 、 0.30% 和 1.00% ，这样流动性提供者就能够因承担不同程度的风险而获得适当的补偿。高级预言机 Uniswap v3 对价格预言机进行了重大改进。该版本不再仅存储一个价格累积变量，而是存储一组变量，从而可以更轻松、更低成本地创建更高级的预言机，包括简单移动平均线（SMA）、指数移动平均线（EMA）、异常值过滤等。问题缺乏灵活性尽管集中流动性和收费等级为流动性提供者提供了更大的灵活性并促进了新策略的实施，但 Uniswap v3 未能适应 AMM 和市场日新月异的功能和创新。为了整合 TWAP 订单、限价单、高级预言机和动态收费等附加功能，有必要重新实现核心协议。通过某些功能（如 Uniswap v2 中最初引入的价格预言机），集成者能够利用去中心化的链上定价数据。然而，其代价是兑换者的 Gas 成本增加，集成者缺乏自定义选项。流动性管理复杂难解如前所述，对于新人流动性提供者来说，集中流动性管理颇具挑战性，尤其是波动性较大的交易对。虽然已经有了几种自动流动性管理协议，但它们大多采用专为挂钩资产设计的简单再平衡策略。遗憾的是，对于波动性较大的交易对来说，这些策略往往无效，因为区块时间长、Gas 成本增加、对冲成本上升都会限制其效果。此外，由于每个流动性提供者的集中流动性头寸各不相同，因此 LP 代币本质上不可替代。它只能用非同质化代币（NFT）来表示，这对其他希望与之集成的 DeFi 协议提出了挑战。许多优秀项目正在积极利用各种策略（包括再平衡、货币市场动态对冲、永续合约和期权）来解决这一问题。Atis Elsts（@atiselsts_eth）撰写了一系列有关 LP 策略的优秀文章，强烈推荐。价值泄漏在所有问题中，价值泄漏问题是重中之重。虽然该问题并非 Uniswap v3 所独有，但由于自其推出以来 AMM 交易量增加，采用率提高，该问题已经引起人们的关注。价值泄漏主要源自于 DEX 系统，形式如下：由于抢先交易和三明治攻击，交易者最终要支付比实际所需更高的滑点。流动性提供者通过 CEX-DEX 套利损失价值（又称相对损失再平衡）为了解决上述问题，较之 Uniswap v3，我们需要提供更多自定义功能和复杂设计。我们需要一个更具表现力和更为强大的 DEX 平台。 v4：终极平台 Uniswap v4 基于前几代推出的 AMM 模式而构建，通过引入「钩子（hook）」，旨在成为高效、可自定义的终极 DEX 平台。效率单例（Singleton）在 Uniswap v3 中，每个池子都通过工厂合约创建为单独的合约。而在 Uniswap v4 中，所有池子共存于单个智能合约（也称为单例）中。这种单例模式显著降低了创建池和执行多跳交易的相关费用。闪电记账 (Flash Accounting) 在 Uniswap v4 中，单例模式利用闪电记账来优化资产划转。与 v3 中资产在每次兑换后移入和移出池不同，v4 系统仅根据净余额进行划转，这大大降低了记账成本。通过瞬态存储（EIP-1153 中提出），设置和清除存储槽的成本更低，而若要闪电记账有效运行，存储槽必不可少。来源：Uniswap 原生 ETH Uniswap v4 再次引入了对原生 ETH 交易的支持，这样会有几个好处：交易者可以享受更低的 Gas 成本，实现更低的划转成本，还能免去额外的包装成本。自定义钩子钩子合约（或钩子）是外部部署型合约，在池子执行期间的特定点执行预定义逻辑。这便是 v4 如此富有表现力且可自定义的原因所在。通过钩子，可以实现以前内置于协议中的特性（如预言机）以及以前需要独立协议来实现的新特性。 Uniswap v4 目前支持以下八种钩子回调函数： beforeInitialize/afterInitialize beforeModifyPosition/afterModifyPosition beforeSwap/afterSwap beforeDonate/afterDonate 下图展示了兑换钩子的逻辑流程。在执行兑换前后，有一个专用的布尔标志，可以在这些特定点执行自定义代码。这是开发高级功能的基础，如预言机、动态收费体系、拍卖和高级订单类型等功能。我们将在下文更深入地探讨这些概念。兑换钩子流程预言机在之前的版本中，预言机集成在 Uniswap 核心协议中。虽然这便于集成其他协议，且集成成本更低，但代价是自定义选项减少，兑换者成本增加。然而，随着钩子的引入，预言机的设计可能性得到极大的扩展。这为创建抗操纵预言机（如缩尾价格预言机和波动性预言机）提供了机会。此外，现在还可以自定义由谁来承担更新预言机的成本。例如，可以使用具有 ETH 余额的钩子合约来支付 Gas 费用，而非让第一个兑换者承担成本（这种方式可能不可持续）。尽管已经得到优化，但预言机设计仍然面临挑战。例如，TWAP 预言机有时容易受到操纵，往往会滞后于当前价格。 Uniswap 实验室推出了另一种有趣的价格预言机，即截断式价格预言机。该预言机会计算流动性池中资产的几何平均价格，并对单个区块内的价格变动加以限制。通过截断价格，这种链上预言机减轻了重大交易的价格影响，增强了对操纵企图的抵抗力。动态费用虽然 Uniswap v3 引入了额外的费用等级供流动性提供者选择，但这些费用体系仍然是静态的，没有考虑当前的市场状况。因此，流动性提供者的服务没有得到充分补偿。 Alex Nezlobin（@0x 94305）提出了一种简单有效的动态费用体系，该体系考虑了前一个区块的价格影响，并对买家和卖家应用不同的费用标准。如下图所示：当 CEX 价格移动至 p*，即高于当前 AMM 价格 p_AMM 时，售出费用减少δ，而购入费用增加δ。δ的值与 AMM 价格的变化成正比。这种动态费用体系的目的是区分套利者和不知情的资金流。套利流与价格变动自相关的可能性更大。来源: https://twitter.com/0x 94305/status/1674857993740111872 设计一个稳健的动态费用体系提出了几项挑战。一项挑战是如何整合链下信号，如 CEX 价格、流动性深度和波动性。此外，各种链上信号（包括地址、大小和执行时间）对于区分知情流和非知情流来说可能不可靠，因此很难评估其有效性。此外，为了限制流动性提供者的损失，确保费用不低于零也很重要。拍卖钩子还可以作为实施拍卖的手段，这有助于将价值重新分配给流动性提供者。根据时间的不同，拍卖可分为事前拍卖和事后拍卖。事前拍卖在拍卖区块之前进行。这一概念最初是在一篇讨论 MEV 捕获 AMM（McAMM）的研究文章中提出的。在这种方法下，在一个区块被拍卖之前，可在 AMM 中进行第一次兑换的权利，随后会重新分配出价价值。然而，这个投标过程也存在一些挑战，因为它本质上涉及期权定价，这可能非常复杂。此外，由于区块提议者拥有是否接受包含交易的区块的最终决策权，因此可能会出现审查问题。事实证明，确保投标价值公平和有效分配也是一项复杂的任务。而且，无法保证竞标获胜者第一个行使其兑换权利，这可能会导致其他交易者的体验日益恶化。事后拍卖是在波动性实现后进行的，这意味着 CEX 价格已经发生了变化，但后续区块尚未提交。这类拍卖的优点是提高了效率，但也带来了挑战，因为它们需要依赖于可信方或去信任系统的链下基础架构。如果使用可信方，就会出现审查和投标隐私方面的问题。另一方面，设计去信任系统要复杂得多。事后拍卖还面临着提议者可能与竞标者耍花招的问题，例如及时排除套利交易。此外，还存在一个重大问题，投标、对中标达成共识以及将这些投标分发给区块构建者的过程存在延迟，而所有这些过程都需要在提交后续区块之前完成。最后，可能很难确保这些拍卖中有足够的竞争条件来获取足够的价值。Sorella Labs（@SorellaLabs）利用其先进的基础架构和机制设计，在应对这些挑战方面发挥着带头作用。 Diamond 钩子 Diamond 协议最初被设计为 LVR 最小化的 AMM。在 Diamond 协议下，出块者进行拍卖，以捕获 Diamond 矿池的外部市场价格与矿池自身价格之间的套利机会。这些拍卖的收益以保持激励兼容的方式在 Diamond 矿池和出块者之间共享。正如本文所讨论的，Diamond 协议的一个变体包括实现一个抵押品池，以根据出块者承诺的价格来维持区块结束价格。仅当有足够的抵押品可将价格恢复至承诺价值时，才会执行兑换。Arrakis（@ArrakisFinance）目前正在与 Diamond 协议的作者之一 Conor McMenamin（@ConorMcMenamin 9）合作，开发使用 v4 的钩子合约来实现这一目标。高级订单类型钩子还支持更高级的订单类型，大大提高了交易者的体验。一些常见的订单类型包括限价单、止损单、止盈单和 TWAP。限价单交易者可以选择向钩子合约提交链上限价单。当价格达到指定的最小变动价时，订单即成交。然而，与传统金融（tradfi）限价单相比，这些链上限价单存在明显的劣势。这主要是因为链上订单无法在不产生 Gas 费用的情况下取消。因此，这就产生了订单交易比不高的问题。时间加权平均做市商（TWAMM）一种可行的解决方案是实施时间加权平均做市商（TWAMM），以促进大额订单的执行。这种方法可将大订单分成小区块，并确保其作为第一批交易来执行，从而防止三明治攻击。此外，还可以考虑降低 TWAP 订单费用，因为它们通常涉及不知情的流程。然而，随之而来的挑战是高昂的 Gas 成本，以及决定谁应该承担这些费用。其他钩子使用钩子还可以实现几个其他功能。以下是一些构思：一种产生收益的钩子，将超出范围的流动性借入货币市场以提高资本效率。既具有 xy=k 流动性曲线又具有集中流动性的池子。为流动性提供者提供提现费用的池子，以减少即时流动性攻击。 Suning（@msfew_eth）在 Github 上分享了一些有关钩子的奇思妙想。Aiden（@aiden 0x 4）还发布了一个很棒的钩子开放目录。 zkAMM 和 zkHooks ZK 协处理器 (ZK Coprocessors) 赋能智能合约，使其能够访问类似于 Dune Analytics 所提供的数据见解，所有这些都不会由于零知识（ZK）证明技术的应用而影响信任度。ZK 协处理器在 AMM 设计中的应用是一个新兴的研究领域。通过引入钩子，现在允许将零知识证明无缝集成到 Uniswap v4 中，开创了 zkAMM 的新时代。 HyperOracle（@HyperOracle）演示了基于 Uniswap v2 的 zkAMM 实现，其中 addLiquidity 计算被转移至链下。当用户添加流动性时，需要计算代币数量、价格和 LP 代币份额。在这一特定的实现中，HyperOracle 的 zkGraph 捕获 addLiquidity 事件，执行必要的计算，生成证明并发布。zkAMM 的这种实现包括一个集成的自动化层，用于验证该证明并为用户铸造 LP 代币。 Diego（@0x futuristic）介绍了基于 Uniswap v3 的 zkAMM（zkUniswap）实现，其中一部分 AMM 兑换计算被转移至 Risc Zero（@RiscZero）zkVM。当用户在池中执行兑换时，需要计算几个参数来完成兑换。这些参数包括要兑换的数量、费用以及兑换后的价格。最初，该计算通过 EVM 在 Solidity 合约中执行。然而，在新的实现中，兑换输入由中继者拾取，并且计算在链下进行。随后中继者发布输出和证明。AMM 验证该证明并结算兑换。zkUniswap 实现了锁拍卖机制来保证并发控制。虽然其当前性能与 EVM 相当，但通过批量兑换的并行化可以大大提高效率。交易量证明是 AMM 的又一用例。Brevis（@brevis_zk）提供了一个有趣的示例，可以根据用户的历史交易量设计费用返佣钩子，类似于中心化交易所（CEX）上基于交易量的费用返佣。VIP 交易者现在能够在链下计算其每月交易量，然后向区块链提交低成本的零知识证明，以异步验证其 VIP 状态。一旦经过验证，后续交易可以利用兑换后钩子访问由零知识协处理器填充的「VIP 费用等级表」。这允许自动应用适当的费用返佣。Maru Network（@marunetwork）目前正在开发去信任交易量预言机，作为其 ZK 协处理器网络的初始用例。通过实施去信任交易量预言机，DEX 将能够以公平、透明的方式分配奖励。这种方法可以按比例激励流动性和用户活动，形成积极的飞轮效应。通过使用 NEBRA（@nebrazkp）UPA（通用证明聚合）等零知识证明聚合服务，可以降低证明验证的成本，NEBRA UPA 将来自各环路和各方的证明聚合为单个证明，以降低摊销验证成本。总而言之，zkAMM 的概念涉及利用 ZK 协处理器或 ZK 预言机将计算从 EVM 转移出来并验证链上计算的证明。与兑换和流动性调整相关的计算相比，这些计算可能复杂得多。例如，这些计算可能涉及根据最近的市场波动计算动态费用，证明指定池中的历史用户数量或使用复杂的机器学习算法实施再平衡策略。将有无限可能，因为任何计算最终都会导致 O( 1) 验证成本，而不再受到 EVM 计算资源的限制。 v4 挑战 Uniswap v4 为 AMM 设计空间带来了效率和自定义功能，支持创建具有不同特性和功能的池子。这是一大进步，但代价也可预见：由于池子数量激增，流动性碎片化加剧，因此，路由也变得更具挑战性。 UniswapX UniswapX 旨在通过将路由的复杂性外包给第三方填充者的开放网络来解决流动性碎片化问题。这些填充者相互竞争，使用链上流动性（如 AMM 池或其自己的私人库存）执行兑换。这种设计以目标为中心，用户只需声明他们想要的结果，依靠专业人员来进行填充。这些填充者是高级代理，配备了先进的路由算法、高计算能力和大量的金融资本。它们在预定的拍卖机制下相互竞争，为用户提供最好的执行方式。用户还可以获得价格优化，确保他们的执行至少与直接从 Uniswap AMM 池进行的交易效果一样好。 UniswapX 协议的体系结构如下所示。兑换者通过 Uniswap API 提交其意图订单，其结构为 Permit 2 可执行的链下签名。Permit 2 是一款设计精良的模型，可确保用户持有的代币安全转移。填充者设计各种策略，使用任何可用的流动性场所来完成这些订单，无论是在链上还是链下。最后，订单反应器解决 UniswapX 订单。他们负责验证特定类型的订单，将其解析为输入和输出，根据填充者的策略执行订单，并验证订单是否成功实现。来源：Uniswap 目前，在 Uniswap 实验室对 UniswapX 的接口实现中，协议被分为两个阶段。第一个是 RFQ 阶段，白名单上的「报价人」用报价回应订单。然后，报价的获胜者有一个排他期来完成订单。如果没有完成订单，就进入第二阶段——荷兰式拍卖阶段，即任何填充者都可以参加拍卖。计划在不久的将来使报价系统完全无需许可。资料来源：Hayden Adams 在 EthCC 大会的「链上交易」演讲以目标为中心的设计可提供以下好处：聚合流动性来源以获得更合适的价格。即使是跨链兑换，也不需要 Gas 代币。通过价格优化实现最大可提取价值的内部化。交易失败不会产生任何费用。挑战使报价系统无需许可，例如使用有效的信誉系统。吸引更多的填充者，以确保富有竞争性和无需许可的拍卖环境。未来：无限游戏 DEX 的发展并未止步于此。为使加密技术得到大规模普及，还有几个其他问题亟待解决。PropellerHeads（@PropellerSwap）的 Markus Schmitt（@_haikane_）与 Frontier Research（@FrontierDotTech）合作，撰写了一篇出色的文章，深入探讨了优秀 DEX 的构成要素，明确了尚待解决的问题。根据文章的观点，一个出色的交易所应该提供：信任：确保交易前、交易中和交易后的透明度并最大限度降低托管风险。最合适的价格：持续提供最合适或具有竞争力的价格。公平：防止滥用订单，确保所有用户在定价和费用方面享有平等待遇。速度和可用性：提供快速交易处理并保持高可用性，以避免延迟和不便。信息：通过提供订单监控、结算价格估计以及针对限价单和滑点的有用建议，帮助用户做出明智的决策。流动性：在各种资产对之间展示强大的流动性池，为获得优惠价格注入信心。如果 DEX 的智能合约被认为是安全的，那么就能建立信任。DEX 不持有用户的资产。如今，可供交易者使用的信息相当广泛。AMM 无需许可的特性使用户能够创建和交易任何资产对。但是，由于区块链的特性，并不能始终保障最合适的价格、公平、速度和可用性。Gas 费用、滞后的价格和碎片化的流动性都会影响用户体验。为解决这些问题，L2 和基于 L2 的 DEX 数量与日俱增。此外，路由、订单批处理和报价请求系统也愈发复杂。为防止抢先交易，确保公平的价值分配，越来越多具有 MEV 意识的渠道投入使用。此外，我们正在努力开发订单流拍卖市场，以最大限度地减少 DEX 用户的价值泄漏。钩子和 ZK 协处理器的引入也大大扩展了 AMM 的设计可能性，支持更复杂的逻辑和繁重的计算，而且不会影响信任度。此外，还有一系列基于 AMM 的协议，有效地堆叠了「金钱乐高」。有的协议帮助小白用户自动化流动性再平衡或杠杆挖矿，如流动性管理器。也有协议利用集中流动性（CL）头寸来创建保证金交易、永续交易、期权和结构性产品。 AMM 因其无需许可上币、被动流动性和交易简便等特点而实现了指数式增长。然而，这种便利性也带来了我们前面探讨过的几个问题。Uniswap 一直在不断突破边界，力求解决这些问题，增强用户体验。正如 Dan Robinson（@danrobinson）在 SBC 23 大会的演讲中指出的那样，DEX 设计是一场无限游戏。随着未来 DEX 越来越普及，可能会出现新的挑战和问题，届时就需要创新的解决方案。来源：金色财经
金色财经2023-12-07
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金色财经2023-12-07

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