可笑，这主要代表的是目前更多的用户对于去中心化存贮的不信任，反而是更加的信任中心化存储，当然Coinbase也买了保险并且提供全额赔付，而且托管的费用确实也不高。 想来这是高净值用户和机构的首选，这也仅限于完全合规并受到监管的交易所，我知道很多小伙伴想说什么，香港也有很多提供托管的机构，但好像也是需要做KYC和AML的，有兴趣的小伙伴可以自己了解一下，说回到Coinbase的托管，还可以看到有将近一半的托管中高净值和机构用户的资产是BTC，占了将近一半，而剩下的一半中ETH又占了一半以上，所以目前的格局仍然可以很明显，对于高净值用户和机构来说， #BTC仍然是持仓的首选，而其次就是 #ETH ，而且ETH的持仓量能达到BTC的53%左右，仍然是仅次于BTC最受到高净值和机构用户青睐的加密货币。 下一个数据就是Coinbase自持有的加密货币资产总额，这对于很多小伙伴对于“狗庄”的判断与否提供了数据，截止到2023年的9月30日，Coinbase总持有的作为投资用加密货币的总值是5.72亿美元，成本是3.1亿美元，同时对于投资持有Coinbase也有专门的解释，大体的意思是Coinbase不打算频繁性的交易这些资产，也会通过衍生品或者其他金融工具进行对冲，甚至有可能会将这些资产借贷出去。目前九个月的总持仓成本和公允价值都超过去年全年的数据，说人话就是进入了2023年以后Coinbase加大了对于加密货币的抄底，买入了更多的资产，并且已经盈利超过2.6亿美元，高于去年全年不到1.4亿美元的收入。 而其中Coinbase抄底的资产以BTC和ETH为主，这是在预期之内，但Coinbase抄底的BTC和ETH在成本上虽然是非常的相近，但确实投资ETH的成本1.28亿美元要略微的高于BTC的1.26亿美元，这就说明Coinbase是同时看好BTC和ETH这两种资产，但略为的更看好ETH的价格成长，当然从目前的财报数据来看，投资ETH的净收益确实没有BTC高，BTC和ETH的总投资量占剧了Coinbase投资的82%以上，但从收益来看，BTC和ETH截止到目前的收益，仅占总收益的78%，确实BTC和ETH的涨幅低于ALT。 但从相对于2022年的数据来看，Coinbase是加大了对于BTC和ETH的投资收益，即便2022年也是ALT贡献的收益最大，也是缩减了对于ALT的投资量，这也是告诉我们一个重要的道理，越是大体量的投资，越是宁愿选择收益可能会低，但稳定性更高的资产，同时可以用小仓位去做高风险投入，这点和我昨天发的投资策略完全一样，当然至于如何选择还是要看小伙伴们自己的了，另外Coinbase出于运营目的持有的加密货币中ALT占了多数，有超过4,400万美元，其次是ETH占了2,500美元以上，最少的是BTC有1,100美元左右，而这些资产会用于支付Gas费等费用。 最后Coinbase对自己的用户做出了分析，认为很大一部分交易量来自相对较少的客户，这些客户的流失或交易量的减少可能会对Coinbase的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。数量相对较少的机构做市商和高交易量消费者客户占Coinbase上交易量和净收入的很大一部分。这里其实透出了一个很重要的数据，同时也可能是会给Coinbase带来致命的地方，就是更多的机构，做市商或者是高净值投资者是Coinbase的主要收入来源，但这部分的投资者选择Coinbase的主要原因是足够合规，并且是受到监管的上市公司，但如果BTC和ETH的现货ETF通过，很有可能会大幅削弱Coinbase的盈利能力。 虽然这对于更多的普通投资者没有什么影响，但可以看到今后交易所的发展方向，越是合规的交易所就越会受到现货ETF的冲击，而合规交易所的营收已经从交易收入向周边收入转移，对于这种情况来说必然会降低交易所作为“交易”的属性，但确实会增加交易所作为金融的属性。看完全部Coinbase在第三季度的财报后得出最重要的总结就是Coinbase抄底的力度在加强，而且抄底BTC和ETH仍然是主要手段，买入的ETH会多于BTC，并按照财报数据计算，Coinbase在2023年新增持9,629枚BTC，144,450枚ETH，以及若干占比22%的ALT。 来源：金色财经lg...
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