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福特 Q2 财报将至！电动车退潮但研发难停，关税与税收优惠如何角力？

华尔街日报》报道，福特已打破单年度安全召回次数的纪录——而且这还只是今年（距离年底还有六个月），而非2024年。保修问题这里不再赘述。只想说，在福特解决保修问题之前，投资者对于福特还是要保持谨慎。因为从目前来看，福特在这方面的问题似乎毫无改善。总结 OBBBA的影响将是重大的，但这不仅仅关乎一家公司生产多少辆电动汽车。毫无疑问，特斯拉和Rivian会因税收抵免取消而受到更大冲击，但如果认为像福特这样的全球化企业如今可以彻底抛弃电动汽车战略、回到过去的“好日子”，那就错了。福特会在可能的范围内缩减以美国为中心的电动汽车业务（比如经销商层面的调整），但其电动汽车研发支出会持续——这意味着，目前电动汽车业务的大部分亏损可能也会继续，至少在福特学会更好地制造电动汽车之前是如此。与此同时，对福特而言，关税的威胁更多体现在对美国购车者消费能力的影响，而非对生产的扭曲——至少作为一家相对“美国化”的制造商是如此（尽管我们并不清楚其“美国化”的具体程度）。OBBBA或许能略微缓解这种威胁，且目前来看，福特受到的冲击似乎小于其他制造商。尽管有这些积极因素，但特朗普的税法并未消除福特在电动汽车领域的沉重成本。即便关税带来的压力有所缓解，这也不会反映在第二季度财报中——财报很可能会显示，因全季度促销，利润率已被压缩。 $福特汽车(F)$

老虎证券07-16 19:28

植物医生IPO：三年被罚17次、国礼谎言与加盟反噬，揭开“高山神话”三重裂痕

部分主流电商平台继续销售，显示出其产品召回与渠道管控机制存在明显漏洞。如果说菌落超标暴露了生产环节的卫生管理疏漏，那么违规添加成分则直接触及了法规的红线。2023年，湖北省赤壁市一家植物医生加盟店因销售违规产品而被市场监管部门处罚。该门店销售的“DR PLANT高山松茸鲜活盈亮”系列作为普通化妆品，其外包装却标注含有“苯乙基间苯二酚”（俗称“377”）成分。根据国家药品监督管理局于2012年发布的公告，苯乙基间苯二酚作为化妆品原料，其批准的唯一使用目的是“美白肌肤”。依据《化妆品监督管理条例》，具备祛斑美白功效的化妆品属于特殊化妆品，需进行注册管理，而普通化妆品不得添加该成分。2021年，监管部门已明确要求企业停止生产、主动召回含有“377”的普通化妆品。对此，植物医生向监管部门解释称，公司在2021年12月接到通知后已立即停止生产并启动召回，而赤壁加盟店的产品属于“当地加盟客户遗忘寄回而误销”。这一解释本身，无论其主观意图如何，都客观地指向了公司对加盟商及供应链的管控存在严重缺位。最终，该加盟商被没收违法所得6644元，并处以85000元罚款，合计约9.16万元。品牌谎言：从“国礼”营销到监管罚单除了产品质量，植物医生在品牌叙事的真实性上也面临挑战。据多家媒体报道，其部分门店导购曾以产品作为“国礼”赠予外国政要为卖点进行宣传，后经求证，公司方面改口称此举为“董事长个人行为”。这种营销策略不仅模糊了事实，更涉嫌违法。根据《广告法》相关规定，使用“国礼”名义进行商业宣传需获得国家相关部门的正式授权，个人赠予行为并不能作为商业背书。事实上，已有加盟店因此类虚假宣传受到惩处。2021年12月，四川省渠县一家植物医生门店就因宣传产品具有“国礼”属性，被当地市场监管部门处以5000元罚款。遍布全国的线下门店是植物医生触达消费者的主要窗口，但部分门店的服务体验却进一步侵蚀了品牌信任。在黑猫投诉等第三方平台上，针对植物医生的投诉屡见不鲜，消费者反映的问题集中在以下几个方面：过敏问题与售后纠纷：有消费者反映使用产品后出现面部红肿等过敏症状，但门店却以“排毒反应”为由拒绝退款，最终需通过法律途径调解。诱导式消费：部分消费者投诉称，被以“免费护理”的名义吸引到店，随后遭遇推销，导致非自愿的高额消费。会员体系混乱：存在会员积分无故清零、售后问题在总部与门店之间相互推诿等情况，暴露了其客户关系管理体系的短板。这些事件共同构成了一幅令人不安的图景：一个以“纯净”和“科学”为核心卖点的品牌，其产品却出现严重的质量与合规问题；一个试图塑造高端形象的企业，其营销手段却游走在虚假宣传的边缘；一个依赖线下服务体验的零售网络，其服务质量却饱受诟病。商业模式的裂痕——经销体系的双刃剑如果说信任危机是植物医生面临的外部挑战，那么其商业模式的内在脆弱性则是更深层次的结构性风险。曾助其迅速扩张的加盟经销体系，如今正成为一把双刃剑，一面是难以管控的合规风险，另一面是拖累盈利能力的财务负担。植物医生的零售帝国，其地基由数千家经销商铺就。根据公司招股说明书，在2022年至2024年的报告期内，经销模式贡献的收入分别占主营业务收入的64.63%、63.82%和63.37%，是公司绝对的收入支柱。截至2024年末，在全国4328家线下门店中，由经销商运营的授权专卖店多达3830家，占比高达88.5%。这种以加盟为主、资产较轻的扩张模式，在早期帮助植物医生迅速占领市场，构建了庞大的线下网络。然而，公司在招股说明书中也坦承了其内在风险，将“经销商管理风险”列为公司面临的首要经营风险之一。招股书指出，经销商在人员、资金、财务、经营和管理上均独立于公司，其经营活动若偏离公司的品牌宗旨，将对品牌形象和未来发展造成不利影响。前述赤壁加盟店的违规销售事件，正是这一风险的现实写照。庞大的加盟网络在带来规模的同时，也显现出不稳定的迹象。2024年植物医生新增加盟店508家，但同年关闭的加盟店数量却高达802家，净减少294家。以2023年末的授权专卖店数量为基数，2024年的闭店率高达19.4%，这一数字远超行业分析师所称15%的警戒线。高企的闭店率背后，可能指向加盟商盈利困难以及公司向渠道转嫁增长压力的经营模式，一些财务指标似乎也印证了这一点。据招股书披露，植物医生的存货周转天数从2022年的约74天升至2024年的约86天，仍高于行业平均水平；同时，经销商预付款仅占2024年营收的1.2%，这表明库存风险主要由公司而非经销商承担。这种模式在市场增长放缓时，极易演变为“压货式增长”，为渠道的长期健康埋下隐患。经销模式不仅带来了管理风险，也直接拉低了公司的整体盈利水平。如下图所示，植物医生2024年58.90%的主营业务毛利率，显著低于以直营模式为主的珀莱雅、贝泰妮和丸美生物。对此，公司在招股书中解释，这主要是因为经销模式下需要为经销商留出利润空间。一个有力的数据佐证是，植物医生直营模式的毛利率高达71.16%，与同行水平相当。这清晰地表明，是其业务模式本身，而非产品竞争力，导致了整体盈利能力的逊色。公司似乎也意识到了这一问题，并在招股书中提出，计划在未来三年内将直营店的比例从当前的11.5%提升至30%。然而，这一战略转型之路同样充满挑战。据《中国商报》分析，2024年植物医生直营店的坪效（年销售额/平方米）约为1.2万元，仅为加盟店（2.8万元/平方米）的43%。这意味着，用直营店替代加盟店的销售额，需要付出更高的资本投入和运营成本，短期内可能进一步拖累公司的盈利能力和资本回报率。至此，植物医生陷入了一个战略性的两难境地：维持现有的经销模式，则意味着要持续面对管控失控的风险和被压低的利润空间；而转向直营模式，则需要承担巨大的资本开支和应对低坪效的挑战。这个支撑其崛起的商业模式，如今正成为其通往更高质量发展道路上的最大束缚。治理的裂痕——失衡的激励与缺位的内控如果说外部的信任危机和中层的模式困境是显性问题，那么公司内部治理的系统性失效则是潜藏在水面之下的根本性裂痕。从长达19个月的IPO辅导期，到资源配置的失衡，再到对合规的漠视，一系列迹象都指向了其内部治理体系的不足。 IPO辅导期是监管机构对拟上市企业进行全面“体检”和规范的过程。植物医生长达19个月的辅导延期，本身就是一个强烈的信号，表明其内部控制存在着需要重大整改的缺陷。这一判断在公司的行政处罚记录中得到了印证。根据招股书，报告期内植物医生及其子公司在北京、广东、浙江、江西、云南、陕西、山西、四川、贵州等9个省（市），因价格违法、公共卫生许可或人员健康证问题、消防安全隐患、税务申报疏漏、未建立进货查验记录制度等多种原因，累计受到17次行政处罚。这些违法事项分布广泛，反映出企业在日常运营的合规管理上存在薄弱环节。更为关键的是，即便在经历了漫长的辅导整改期后，部分合规风险依然存在。公司在招股说明书中主动披露，截至2025年5月31日，尚有32家提供到店护理服务的直营门店未取得《公共场所卫生许可证》。这一事实意味着，公司的合规问题并非历史遗留，而是仍在持续发酵的现实风险。尽管公司控股股东及实际控制人解勇已出具承诺，将承担由此产生的一切经济损失，但这并不能消除违规经营本身对品牌声誉和运营稳定性构成的潜在威胁。一家公司的资源投向，最能真实地反映其战略重心。植物医生的财务数据显示，其资源配置的天平明显向营销端倾斜。根据招股说明书，2024年，公司的销售费用高达7.43亿元，占营业收入的比例为34.47%。其中，仅品牌及广告宣传费和电商运营费两项合计就达到1.78亿元。相比之下，同期的研发费用为6633.45万元，占营业收入的比例仅为3.08%。这一研发投入比例，虽然高于部分同行，但显著低于以研发驱动著称的贝泰妮（2024年研发投入占比超5%）。这种“重营销、轻研发”的资源配置模式，解释了为何植物医生在品牌故事的构建上不遗余力（如签约顶流明星王俊凯为代言人），但在产品质量和技术创新上却屡现短板。当一家企业将超过十倍于研发的资金投入到销售环节时，其增长的核心驱动力是市场推广而非技术壁垒，这在竞争日益激烈的化妆品市场中，是一种高风险的战略选择。战略短板：单一依赖与控制权疑云在公司治理层面，战略的专注度和风险的分散性是衡量其成熟度的重要标准。植物医生在这两方面均存在疑问。首先是其高度依赖单一品牌的风险。公司在招股说明书中明确提示了“单一品牌销售集中的风险”，指出如果“植物医生”品牌运营出现重大失误或遭受负面舆情，将对公司业绩产生重大不利影响。若公司收入高度集中于“石斛兰”等少数明星产品系列，产品矩阵的单一化削弱了公司的抗风险能力。当“高山植物”的故事遭遇菌落超标的现实时，技术壁垒不足的短板便暴露无遗。其次，在IPO辅导这一敏感时期，公司创始人解勇的个人投资行为也引发了外界关注。今年2月，据多家财经媒体报道，上海家化（600315.SH）在一份公司公告中披露了其最新的前十大股东名单。名单显示，一位名叫“解勇”的自然人新晋成为其前十大股东，持有369.90万股，占公司总股本的0.55%。由于该股东与知名化妆品品牌“植物医生”的创始人解勇同名，而“植物医生”彼时正处于冲击A股上市的关键辅导期，此事立即引发了资本市场的广泛关注。市场普遍猜测，此举或是“植物医生”创始人的个人财务投资。然而，针对外界问询，上海家化方面回应称，公司方面并不掌握具体股东的详细身份信息。因此，该“解勇”是否就是“植物医生”的创始人，尚未得到官方证实。尽管如此，在冲刺上市的关键阶段，实控人与同业竞争者在资本层面出现关联，还是引发了外界对其是否足够专注于公司核心业务的疑问。从基层门店的合规执行，到总部的资源分配，再到顶层的战略风险管理，植物医生的内部治理体系呈现出一种系统性的失灵。这种治理上的裂痕，是导致其信任危机和模式困境的根本原因，也是其在面对资本市场大考时，最需要向投资者证明已经弥合的短板。植物医生的IPO之路，不仅是一次融资活动，更像一场对企业基本盘的压力测试。在长达三十年的发展中，它成功地向消费者讲述了一个关于“高山植物”的美丽故事。但资本市场需要的，远不止一个动人的故事，而是可验证的技术壁垒、可复制的盈利模式和可信赖的治理结构。此次IPO申请的受理，意味着植物医生在形式上迈过了门槛，但其招股书及相关报道所揭示的“三重裂痕”——消费者信任的动摇、商业模式的脆弱以及内部治理的失效——构成了其未来发展中真实且深刻的挑战。这些问题环环相扣：失控的加盟体系导致了频发的质量与合规事件，进而损害了消费者信任；而对加盟模式的过度依赖又限制了其盈利能力，使其陷入艰难的战略转型；这一切的根源，又指向了公司在内部治理和资源配置上的系统性短板。市场的反应是直接的。据中国商报，有分析师认为，考虑到其内控问题、未决诉讼风险以及渠道转型成本，植物医生的估值可能从预期的60亿元缩水至30亿至35亿元，折价近40%，这或许是资本市场对上述风险较为量化的判断。对于植物医生而言，其上市之路的真正考验，并非在于能否成功敲钟，而在于能否借此契机，正视并修复其商业帝国地基之下的深刻裂痕。从讲述“高山神话”到构建一个真正稳固、透明、合规的现代化企业，这既是监管的要求，也是赢得资本市场长期信心的唯一途径。

金融界07-10 21:17

慕尚集团(01817.HK)荣获“ESG环境友好卓越企业”，以绿色时尚解锁新价值

物料源头管理、过程管理、成品检验和产品召回等，通过检品制度、风险分析报告和大货外观查验手册与报告，确保产品符合标准。这进一步筑牢品质防线，使慕尚集团能够通过可靠品质深化消费者信任，深化“研发质量与环保兼具的产品→降低消费决策成本→被更多消费者选择→引领绿色时尚”的良性发展循环。 3）服务质量、效率优化与此同时，慕尚集团也实现了服务质量、效率的双重优化，并在这一过程中继续强化ESG效能。比如，2024年慕尚集团进一步拓展服务创新，推出“零压借衣站”项目，以“共享衣橱+专业服务”的创新模式解决西装被压皱、衣服不够换、职场新人不会搭这三大商务差旅尴尬场景，其本质也属于循环经济，为环境减负。其携手合作酒店在全国14个城市的30家酒店同步开展活动。通过建立高效响应机制、定期培训与考核、运用CRM系统及AI技术提升服务效率，并设定较高的客户服务保障目标，包括客户满意度提升至95%以上，确保投诉问题在24小时内高效解决。这也为慕尚集团深化消费者信任奠定坚实基础。另从产业链角度来看，慕尚集团延伸自身的责任，构建绿色协同生态，从而推动供应商等群体绿色发展，引领绿色时尚。比如，慕尚集团优先选择采用环保产品及服务的供应商，并鼓励供应商参与绿色创新项目，包括开发低碳生产工艺或可持续材料；设立“慕尚供应商游学”项目，为供应商提供环保技术、劳工权益保护及商业道德等领域的专业培训，切实推动供应商的可持续发展水平提升，以生态协同深化绿色转型。慕尚集团亦荣获中纺标检验认证机构颁发的《绿色践行奖》，彰显其实践的含金量和行业的高度认可。展望来看，根据慕尚集团设定的短中长期策略，其将继续布局可再生能源使用，绿色原材料，开展员工气候相关培训；优化生产工艺和流程，与OEM 供应商合作开展节能减排项目，通过设备升级与技术改造提高能源效率，探索绿色运输方案，如增加电动车辆比例；制定碳中和目标，通过碳抵消、碳捕获等技术实现净零排放等，以及加大可持续材料研发投入，推动产业链绿色转型。由此可见，慕尚集团已将绿色时尚拆解为可量化、阶梯式的路径，既保持战略定力又具备实施弹性，将稳步引领绿色时尚。 3、结语综合来看，慕尚集团的ESG实践成效显著，以“绿色时尚”为锚点构建独特的可持续发展体系，即在满足消费者时尚需求的同时，提升环保效能，驱动行业可持续发展。慕尚集团的经验也揭示出一点：环境友好绝非企业的成本负担，而是实现社会价值和经济价值统一的绿色生产力，以及增长与价值释放的催化剂。对于资本市场而言，慕尚集团亦成为ESG投资的优质标的之一，有望由此吸引更多长期资本的青睐，为其打开更广阔的价值空间，值得保持关注。

格隆汇07-10 08:57

早报 (07.07）| 特朗普再抛关税炸弹！12封通牒周一发出；量化交易新规，今起实施；马斯克另立新党！

半年 7月6日凌晨1点多，深陷“充电宝召回”风波的罗马仕正式发布停工停产放假通知。罗马仕称，停工时间自7月7日起持续6个月，次月起将按照不低于当地最低工资标准的80%支付劳动者生活费。 7. 库存告急！3C标识充电宝产品订单排到半月后近期，“充电宝召回” 事件引发广泛关注，3C认证已成为消费者衡量充电宝品质的关键指标，国内部分机场也加强了对充电宝3C标识的查验力度。记者探访发现，线下市场和电商平台带有3C标识的充电宝产品销量都出现增长。深圳华强北商户表示，目前带3C认证的充电宝产品，进货量以及销售量比上个月翻三到四倍，货源已经出现短缺，可能排单都要排到将近半个月之后了。 8. 柬埔寨与美国达成协议柬埔寨政府4日宣布，已与美国在关税谈判中达成协议。双方将于近期发布关于“对等关税”的联合声明，但包括关税税率在内的具体协议内容尚不明朗。继越南之后，柬埔寨成为与特朗普政府达成关税协议的第二个东南亚国家。 9. 富士康：6月营收同比增长10.09%至5402.4亿新台币富士康6月营收5402.4亿新台币，去年同期为4907.3亿新台币，营收同比增长10.09%，二季度营收同比增长15.82%。预计三季度将实现环比和同比双增长，但全球政治经济形势的变化以及汇率变动的影响仍需持续密切关注。 1. 6月份全球制造业PMI为49.5% 亚洲持续保持在扩张区间中国物流与采购联合会数据显示，指数仍在收缩区间，但连续两个月小幅上升，反映出全球经济恢复力度有所回升。6月份全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升。 2. 上半年各地出台楼市政策超340条根据中指研究院监测，2025年上半年全国有约170省市（县）出台政策超340条。在多项政策提振下，核心城市市场整体保持平稳运行；重点城市改善性住房需求继续释放，开发商顺势推出高品质新房产品，进而带动百城新房价格结构性上涨1.16%。 3. 创纪录！美股散户高度活跃：上半年交易总额达6.6万亿美元尽管今年上半年美股面临一系列挑战，包括关税不确定性、市场大幅波动以及中东冲突，但这并没有减缓散户投资者的买入狂潮。在这一时期内，他们交易的股票价值达到了创纪录的6.6万亿美元。纳斯达克数据显示，美股散户投资者今年上半年累计购买了价值约3.4万亿美元的股票，卖出了大约3.2万亿美元的股票，使交易总额超过6.6万亿美元。 4. 中国、美国、日本炒股人数对比根据最新的相关统计数据整理：日本人口1.238亿，炒股人数0.836亿，占比67.5%；美国人口3.4亿，炒股人数1.62亿，占比47.6%；中国人口14.08亿，炒股人数2.2亿，占比15.6%。 1. 中美海运价一个月暴跌63% 上海航运交易所7月4日发布的上海出口集装箱综合运价指数显示，中国至美西和美东运价分别为2089美元/FEU和4124美元/FEU。对比6月6日运费高峰的美西5606美元/FEU，以及美东6939美元/FEU，分别暴跌63%和41%。 2. OPEC+成员国同意8月份增产石油54.8万桶/日 7月5日，以沙特为首的OPEC+八个主要成员国在周六的线上会议同意8月增产54.8万桶/日，超出市场预期。这一增幅超出了市场普遍预期的41.1万桶/日。OPEC+代表表示，OPEC+将考虑在下次会议上再增产54.8万桶/日。 3. 全球博士生过剩业界呼吁培养“产业博士” 《自然》新闻版块撰文指出，过去几十年来，全球博士毕业生数量稳步增长。在中国和印度等国家，这一数字更是呈爆发式增长。《自然》援引数据显示，在中国，2013年至2023年期间，博士生人数翻了一番，从约30万人增加到60多万人。针对大量的博士生人数，业内呼吁推出诸如“产业博士”的替代选择。 4. 国内航线燃油附加费上调多家航空公司日前宣布自2025 年 7 月 5 日（含）起上调国内航线燃油附加费，国内航线旅客运输燃油附加费收取标准如下：800 公里（含）以下航线，每位成人旅客收取 10 元燃油附加费；800 公里以上航线，每位成人旅客收取 20 元燃油附加费。南京商旅：控股股东拟进行改革重组芯朋微：预计上半年净利润同比增长104%左右普路通：股东拟合计减持不超过5%公司股份御银股份：实际控制人计划减持不超过3%公司股份天茂集团：公司股票被实施退市风险警示股票简称变更为“*ST天茂” 新里程：董事长林杨林被留置并立案调查京北方：2025年半年度财务数据正在核算中弘信电子：拟发行不超5亿元科技创新债券 *ST紫天：叠加实施退市风险警示股票复牌道通科技：上半年净利同比预增19.00%-26.76% 金一文化：拟定于2025年8月30日披露《2025年半年度报告》周末重磅突发！特朗普深夜签署；印度拟对美征报复性关税；美方取消对华经贸限制，商务部发声

格隆汇07-07 08:08

充电宝暴雷风波不断升级，涉事企业罗马仕撑不住了！在四天之内两换法人代表后，突然宣布停工停产6个月，6月份工资发放出现延迟

期限的，公司另行通知，具体停工范围是除召回相关员工外，其余员工停工停产。 6月份工资发放出现延迟本次停工停产事发突然，据罗马仕表示今日凌晨发放的关于停工停产的通知并未经过员工代表大会通过并签字，几乎所有普通员工都不清楚相关细节。停工停产期间，员工首月工资公司将按照约定的标准正常支付，次月起将依据当地最低工资标准的百分之八十支付劳动者生活费。公司将依照当地最低工资标准缴纳社保公积金。值得注意的是，最近关于罗马仕倒闭的消息不断。7月初罗马仕就已经深陷倒闭传闻，7月3日深夜罗马仕公开回应一切安好。不过次日一早，又有市场消息称由于需要应对大量退换货，罗马仕的淘宝店退款已经出现延迟。淘宝客服淘小蜜表示，因卖家钱款不足，平台已代用户发起催缴，催缴期30天。此外据员工透露，每月第一周是罗马仕正常发放工资的时间，但至今并未收到6月的工资。罗马仕四天之内两换法人代表另外罗马仕的谜之操作也让人感到不解和疑惑。公开资料显示，6月30日罗马仕发生法定代表人等一系列重要工商变更，雷社杏卸任法定代表人、董事、经理，由雷杏容接任。而这距离雷社杏出任罗马仕法定代表人、董事，仅仅过了3个月时间，今年4月，雷社杏刚接替罗马创始人雷桂斌，出任罗马仕法定代表人、董事。但是在充电宝召回风波不断发酵的时刻，雷社杏选择脱离这一“火山口”位置，将烫手山芋甩给了雷杏容。不过在7月3日，罗马仕再度发生工商变更，刚出任法定代表人、董事、经理雷杏容仅仅三天后就火速卸任，又换回了之前的雷社杏。虽然外界没有明确信息指明雷桂斌、雷杏容、雷社杏他们的关系。不过以深圳罗马仕科技有限公司为核心，罗马仕构建了一个12家公司的企业族群，在这些企业中也有相当一部分人为雷姓。天眼查显示，罗马仕的实控人为雷灿伙和雷桂斌，两人各自拿着公司50%的股份。公开资料显示，雷桂斌的创业是一个相当典型的“深圳梦”。大学毕业后，他先是于2000年在华强北销售电脑配件，攒下第一桶金后，成立了一家专门生产、销售笔记本电脑电池的公司。但2010年，在这个领域耕耘了10年的雷桂斌感知到了行业下滑的迹象，开始将目光投向被智能手机产品爆发“带飞”的移动电源市场。罗马仕充电宝自创立以来，始终以性价比为卖点。当时有媒体报道，创业伊始，当整个行业内类似产品价格维持在128元左右时，罗马仕就通过99元的价格优势杀入市场，等同行降价到99元，罗马仕直接将同类产品价格降到69元的成本价。而在渠道选择上，公司也选择了当时相对成本较低的线上渠道销售产品。借助电商渠道从零到全网销售冠军，罗马仕只用了八个月的时间，之后连续十年蝉联天猫双十一移动电源品类销量冠军。自2015年起进军海外市场，至今罗马仕产品已远销80多个国家和地区，服务超过1亿用户，全球年出货量超过5000万件。据澎湃新闻，2022年移动电源全球第一梯队的厂商主要是安克和小米，总计占有19.93%的市场份额。罗马仕位列第二梯队，和三星、ZAGG等共同占有12.48%的份额。充电宝召回原因已明确。本次充电宝召回风波原因已经明确。据央视新闻报道，罗马仕科技有限公司品牌负责人表示这次产品的召回事故或者产品的缺陷，还是在电芯（锂电池）出现了一些问题，因为罗马仕不生产电芯（锂电池），由于部分上游电芯（锂电池）来料的问题，在一些极端的场景下，可能会有过热的风险，在一些更加极端的场景下可能会有自燃的风险。安克创新科技股份有限公司副总裁张希“表示有一个上游电芯（锂电池）的供应商，在未告知公司的情况下，私自对电芯（锂电池）的核心材料进行了改变。我们判断这次改变有可能带来一定的安全隐患。” 根据目前市场监管部门调查的情况分析，罗马仕、安克创新两家企业实施召回的原因基本相同。市场监管总局质量发展局召回处一级调研员赵健表示召回原因为电池在生产过程中混入金属异物，多次充放电，使用后存在产品过热甚至燃烧的安全隐患。据了解，安普瑞斯（无锡）有限公司是罗马仕充电宝的锂电池供货商之一，市场监管总局指导江苏省无锡市市场监管局对这家企业进行调查了解。无锡市市场监管综合行政执法监督局局长黄立飞：鉴于该企业的电芯产品可能涉及充电宝起火事件，我们已经对该企业的所有产品进行了全面排查，并予以全面抽样检验，检验检测还在进行中。目前安普瑞斯（无锡）有限公司拥有的74张CCC证书，均被认证机构暂停或撤销。无锡市市场监管局已依规对该企业生产的锂电池产品全部封存。央视新闻提到，截至7月3日10时，罗马仕共处理各渠道咨询约572.6万次，确认符合召回条件的产品330807件，已收到退货或无害化处理产品79891件，占召回总量的16.2%。安克创新科技股份有限公司介绍，截至7月3日，已经有超过20万用户完成了召回申请，企业向用户寄出了超过10万个防火安全袋用于快递召回的充电宝。

金融界07-06 14:57

谁让充电宝“失控”

”起火之后，近期一连串时间，充电宝巨头召回产品，飞机严查充电宝3C认证，高铁跟进严查，查收充电宝被倒卖... 到最近，曾经国内绝对的充电宝巨头罗马仕由于大规模召回以至于停工停产，甚至发不出员工工资，被传破产。这一个国内消费者最为熟悉的3C行业，用自己血淋淋的教训，给大众科普了何谓“3C认证”。但在这一场爆雷背后，是一场商家、消费者双输的对垒。而事故之后一刀切的监管，又是否来得太晚了一些？ 01 问题何在现如今，低价心智已经成为抢占市场的唯一法宝。以至于许多常见的日用品的价格都在“击穿底线”，比如充电宝。但近乎无底线的低价心智带来的后果，几乎是难以想象的—— 今年3月，一趟杭州飞往香港的航班上，有乘客携带的罗马仕充电宝起火自燃。 3个月后，罗马仕、安克等一众充电宝龙头宣布召回旗下充电宝，波及范围超百万台。而在这三个月间，平静的水面之下，充电宝行业已经开始了一场地震。在此期间，国家质量监督总局委托相关部门和检测机构对充电宝电芯厂及成品厂进行了两次以上飞行检查，对现场产品进行随机抽样，封样。调查结果发现，罗马仕、安克等公司的供应商——安普瑞斯，国内头部电芯供应商，将部分业务外包给代工厂，而代工厂为了省钱，违规替换了供应给罗马仕、安克的电池中阴极与阳极间隔膜的原材料，导致电池正负极隔膜存在失效风险。而造成这么严重后果，带来安全风险，甚至可能造成人员伤亡的“偷工减料”，归根结底只是为了一个字，钱。过去几年间，充电宝的售价越来越低。以绿联在售的20000毫安充电宝为例，从去年8月至今，充电宝价格已经明显下了一个台阶，从89元左右，下降至了如今的59元。把时间再往前拨，风暴中心的罗马仕20000毫安充电宝，2021年的价格在129元至149元区间，2024年年底，已经降至69元。而这也是如今20000毫安充电宝的普遍价格区间。作为一个单价本来就不高的单品，30元乃至60元的价差，已经能够让一个产品乃至一个行业发生天翻地覆的变化。在充电宝的成本拆解中，电芯几乎占据了近半成本—— 优质电芯成本在40至50元区间，加上外壳和电路板等，净成本已经不低于50元，加之其他销售费用，一百元以内的充电宝已经几乎不赚钱。因此，为了压缩成本，不少企业开始采购低价电芯，擅自变更原材料、以次充好甚至成为行业默认的规则。但在充电宝的日常使用当中，最为重要的也就是这个电芯。这次充电宝行业地震中，华为等手机厂商的充电宝几乎没受到任何影响，因为这些手机厂商的充电宝，用的往往是和手机一样的电芯。而大多数的充电宝电芯，都比手机电芯更差，却面临更高的输出功率和更恶劣的使用环境。伴随着充电宝体积缩小、输出功率变高，越来越劣质的电芯也就使得充电宝逐渐成为现在的“低价炸弹”。国家市场监督管理总局对网售充电宝的历年抽检结果显示，充电宝的不合格率已经从2020年的19.8%一路攀升，2021年25.0%、2022年的35.4%。在2023年，网售充电宝的不合格率已经达到了的44.4%，也即是说，每买两个充电宝，就有其中一个抽检不合格。 2023年8月，市场监管总局开始对锂离子电池等产品实施强制性产品认证管理。然而，2024年年初，国家市场监督管理总局抽查88批次移动电源，过充电保护等安全项目不合格率仍旧达37.5%。从这个角度看，如今的充电宝行业的巨震几乎是可以预见的。但问题是，面临着行业内越来越猛烈的低价竞争，对于充电宝品牌来说，想要参与竞争，就必须要压缩成本，提高功率，有了足够的量，才能讨论利润问题。低价、品质和利润这个不可能三角中，最终牺牲的只能是品质。在这个循环中，消费者的低价心智必然是促成产品日渐低质和低价的其中一环，但消费者需要的是规范标准之内尽量低价保质的产品，而非花低价，却买到移动的炸弹。更何况，资本永远逐利，哪怕消费者购买足够昂贵的产品，厂商就一定不会偷工减料吗？似乎也并非如此。高端定位的茉酸奶门店仍使用过期原料、偷工减料；日产汽车因为减配导致质量下滑；部分非公版RTX 3080显卡因使用低质电容导致花屏、掉驱动等问题... 对于资本而言，并不是只有消费者的低价心智才会让他“黑心”，只有官方的监管，才能彻底杜绝风险。但从充电宝行业的巨震来看，应有的监管还远远不够。 02 曲突徙薪作为全球最大的充电宝生产和消费国，2024年，我国充电宝市场规模已经达到10.46亿美元，占到了全球市场的30%以上。与之对应的是，对于充电宝行业的监管，却在相当长一段时间里都处于空白。以2023年颁布的3C认证要求为节点，且不论之前的充电宝市场如何，在此之后，充电宝行业仍旧没有得到充分的规范。目前针对移动电源的 3C 安全认证主要依据 GB 31241—2022 和 GB 4943.1—2022，但在检测标准里，对一些重点部件的强制性科学性的检测却处于空白，比如电芯。这也为替换材料的行为提供了灰色空间。以GB 31241—2022为例，其中关于电池电安全实验中，测试的基本都为短时充放电等表现，对于长期使用的安全性，难以进行科学检验。只要在测试之时能够达到标准，那么就能够获得3C认证。对于品牌方而言，替换材料的风险也极低。在一年一次的抽检中，如果被抽检到不合格，罚款也仅几万元。但一个爆款充电宝，一个月就能卖出上万台，只要能从电芯中省出一块钱，也能获得数十倍于惩罚的收益。连通过3C认证的产品，都存在一定的问题，没有3C认证的，在用料上则更是能省则省。也是因此，国内消费电子最大集散地华强北，都已经开始停售没有3C认证的充电宝。现如今，在产能严重过剩的情况下，各行各业都在卷低价。但是低价总得有个尽头，有个底线。从行业本身来说，各行各业基本都有属于自己的自律协会，但是自律，往往不如法律。 2007年，由于上游色粉厂将含铅色粉冒充成无铅色粉供给给油漆厂商，油漆厂商又将含铅油漆供给利达公司，导致利达公司用这批油漆加工的玩具，在出口到国外后被检测出铅含量超标。最后，96.7 万件玩具遭到召回，利达面临着和美泰公司的 3000 万美元的合同纠纷，利达玩具的老板张树鸿上吊自杀。也是在这一年，汉胜木业制品厂因使用假冒无铅色粉导致玩具含铅超标，同样被美泰公司召回，导致国内玩具出口产业一度崩盘。而问题的根源——色粉厂违规替换材料省到的钱均摊下来，一个玩具仅仅省了1分钱。 2008年，为了能够提高奶粉中的含氮量，各大奶粉厂商往奶粉里添加三聚氰胺，导致大量婴儿患病甚至死亡。一夕之间，三鹿集团破产，多家企业高管入狱，中国乳制品行业陷入信任危机。一件件令人扼腕的事件背后，监管的迟到也令人叹息。近几十年来，欧盟标准一直成为不少品牌为自己赋魅的宣传口径之一，在这种宣传的背后，是欧盟严苛的惩罚标准。实际上，在欧盟内部，各国对于产品REACH标准违规的执法力度也并不一致。在执法力度较低、罚款也较低的国家，往往REACH的违规率，也水涨船高。而国内的情况也类似。相比欧盟的惩罚体系以高额罚款、强制召回、刑事处罚为核心，国内对于产品违规的处罚相对温和，罚款金额较低，缺乏强制性召回机制，对大企业的威慑力可谓相当之低。如2012年，沃尔玛销售假“绿色猪肉”案仅被罚269万元，而欧盟同类案件罚款可达数亿欧元。在较低的执法力度下，冒险得来的经济收益，远高于被处罚的成本，自然会有越来越多厂商选择走入灰色地带，以次充好。对于逐利的厂商来说，“以刑去刑”才能真正遏制行业乱象。与其亡羊补牢，不如曲突徙薪。 03 尾声近日，市场监管总局全面开展2025年产品质量国家监督抽查工作。其中，充电宝、电动自行车、燃气用具等产品抽查批次数大幅提升，直播带货等网售产品抽查批次也较2024年增长70%。这或许也代表了官方对于这些泛滥的低价产品和涉及安全的重要领域进行整治的决心。近两年来，无穷无尽的价格战几乎席卷大多数行业，而充电宝行业的地震不过是这些行业的一个缩影。正如新能源汽车无止境的内卷竞争和夸大宣传—— 新能源车高速事故之前，人人皆谈智驾。事故之后，无人再敢宣传智驾。但这样的监管不能永远在事故后到来。惩罚，也不能永远只是轻飘飘落下。（全文完）

格隆汇07-05 18:27

特斯拉公布Q2车辆交付量下降14%，但高于市场预期

开始交付以来，已因各种硬件和软件问题被召回八次。该公司还表示，在截至 6 月的三个月内生产了 41.0244 万辆汽车，其中包括 39.6835 万辆最受欢迎且价格较低的 Model Y SUV 和 Model 3 轿车。尽管周三股价上涨，特斯拉今年以来股价仍下跌约 22%，是科技巨头中表现最差的。但其市值已回升至 1 万亿美元以上。特斯拉将于 7 月 23 日收盘后与投资者讨论第二季度财务业绩。

金融界07-03 07:48

充电宝召回风波敏感时刻！涉事公司罗马仕闹出大动静，竟然更换法定代表人，雷社杏仅任职3个月时间，便将烫手山芋甩给别人

金融界7月2日消息在充电宝召回风波不断升级的敏感时刻，涉事公司罗马仕法定代表人竟然换人了。天眼查显示，深圳罗马仕科技有限公司在6月30日发生法定代表人等一系列重要工商变更，雷社杏卸任法定代表人、董事、经理，由雷杏容接任。而这距离雷社杏出任罗马仕法定代表人、董事，仅仅过了3个月时间，今年4月，雷社杏刚接替罗马创始人雷桂斌，出任罗马仕法定代表人、董事。如今在充电宝召回风波不断发酵的时刻，雷社杏选择脱离这一“火山口”位置，将烫手山芋甩给了雷杏容。此次更换法定代表人的深圳罗马仕科技有限公司正是罗马仕（ROMOSS）品牌的运营主体，于2012年在深圳创立，其专注于充电领域，布局了移动电源、数据充电线和电源适配器等九大产品线。至于法定代表人变更等事宜，罗马仕方面给出的解释是目前公司正在安排整改，先梳理内部，公司全部精力都聚焦产业链自检，为新品做准备。罗马仕全球年出货量超过5000万件据悉，罗马仕的创始人是雷桂斌，他曾经是一个笔记本电池的代工厂老板，在2010年，笔记本的出货量就开始下滑，平板电脑和手机逐渐取代笔记本电脑。因此雷桂斌决定放弃这个他认为前景不太好的行业，转而做自己的品牌，也就是罗马仕充电宝。借助电商渠道从零到全网销售冠军，罗马仕只用了八个月的时间，之后连续十年蝉联天猫双十一移动电源品类销量冠军。自2015年起进军海外市场，至今罗马仕产品已远销80多个国家和地区，服务超过1亿用户，全球年出货量超过5000万件。但是罗马仕事故不断，2019年，有广东佛山女大学生反映，其购买的罗马仕充电宝放在床上无故燃烧，当时罗马仕召回了共计3792件可能存在自燃风险的OM10型号产品。此次罗马仕暴雷与北京高校的提醒有关。 6月14日，有多所北京高校学生发帖称保卫处下发通知：接上级主管部门提醒，近期发现20000毫安的罗马仕牌充电器在充电时，相较其他品牌型号充电器，更容易发生爆炸现象。如持有使用，建议立即舍弃，以防发生危险。随后相关词条冲上热搜榜第一。对此，罗马仕在官方发布公开声明称，对于近期“北京多所高校禁用罗马仕充电宝”事件的讨论，公司就给师生及公众带来的困扰致以诚挚歉意，在此郑重承诺：任何经权威机构鉴定存在缺陷的罗马仕产品，公司将依法承担全部责任。公开声明还称，公司高度重视此事，并第一时间展开核查，与北京市教育委员会等相关部门取得沟通，截至公告发布，并未收到北京市教育委员会的风险通告。相关信息在传播过程中存在偏差，导致公众产生误解。充电宝风波不断发酵罗马仕每月营收损失或高达1亿-2亿元不过随后充电宝风波不断发酵。 6月16日，罗马仕科技首先发起充电宝召回公告，此次召回涉及2023年6月至2024年7月期间生产的三款产品，总量高达491745台。安克创新紧随其后，宣布召回 71.3 万台充电宝。总计超过 120 万台的召回规模，为国内充电宝行业最大规模的缺陷产品召回事件。安克创新公告称，因部分批次基础款移动电源存在安全风险，即日起主动召回型号为A1642/A1647/A1652/A1680/A1681/A1689/A1257的部分批次产品。此次安克中国区召回的产品价格范围在149元-229元之间，若中国区用户全部选择全额退款，将直接造成1.06亿—1.63亿元的亏损。其中，安克创新在声明中将问题根源指向“某供应商部分批次的行业通用电芯存在未经批准的原材料变更”。据中国民航报消息，民航局6月26日发布紧急管控通知，针对近期频发的充电宝安全事故，决定从6月28日起全面禁止旅客携带无3C标识、3C标识不清晰以及被召回型号充电宝乘坐境内航班。目前，罗马仕充电宝产品的国家强制性产品认证（3C 认证）已被强制暂停，这一决定直接导致其所有相关产品被各大线上平台全线下架。消息称罗马仕每月的营收损失或高达1 亿-2亿元。根源在于问题电芯据每日经济新闻报道，根源在于问题电芯——罗马仕提到“部分电芯原材料来料原因”；安克充电宝的生产方安克创新方面明确表示，“某供应商部分批次的行业通用电芯，存在未经批准的原材料变更”。而符合召回条件的安克A1681 20000mAh自带双线充电宝中的电芯品牌正是安普瑞斯。据公开信息，安普瑞斯（无锡）有限公司是国内知名的软包电芯生产商，于2014年由美国安普瑞斯全资子公司和无锡产业发展集团有限公司共同出资组建，投资总额2亿美元。 27日，安普瑞斯一位工作人员回复称，目前，该公司有生产电芯，都是按相关规定生产的。至于网传的相关问题，市场监管部门正在调查中。针对安普瑞斯的电芯问题，6月30日上午，无锡市市场监督管理局工作人员表示，目前正在调查中，后续会统一对外发布。

金融界07-02 20:58

为何出台充电宝紧急通知？被安检扣留怎么办？民航局权威回应

客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。这一史上最严充电宝管控措施的出台，源于2025年以来中国民航已发生的15起旅客充电宝起火冒烟事件，以及全球范围内多起由充电宝引发的严重航空安全事故。此次紧急通知体现了民航业对安全隐患"零容忍"的态度，旨在最大限度降低航空运输中的安全风险。充电宝安全事故频发成禁令导火索 2025年以来，全球民航领域充电宝安全事故呈现高发态势。1月28日，一架釜山航空的飞机因旅客行李中的充电宝引发火灾事故，导致飞机行李架烧穿，机体严重受损。这起事故充分暴露了充电宝在航空运输中的巨大安全隐患。 3月20日，香港航空一架从杭州飞往香港的航班再次发生充电宝安全事故。飞行过程中，行李架中的充电宝突然燃烧导致行李架起火，迫使航班紧急备降至福州长乐机场。这起事故进一步加剧了民航部门对充电宝安全问题的担忧。截至目前，2025年中国民航已发生15起旅客充电宝起火冒烟的事件，给航空安全和旅客生命财产造成了严重威胁。这些事故的频繁发生，成为民航局发布紧急禁令的直接导火索，也凸显了加强充电宝安全管控的紧迫性。锂电池固有危险性与产品质量堪忧充电宝中含有的锂电池具备固有的危险性特征。锂电池一旦受到高温、挤压、碰撞等外部因素干扰，极易引发内部短路，进而产生大量热量。当热量积累到一定程度时，可能引发电池的热失控现象，导致起火、爆炸等严重后果。锂电池安全事故具有起火快、威力大、扑灭难等显著特点。在密闭的客舱环境中，一旦发生充电宝起火事故，不仅难以及时扑救，还可能迅速蔓延，对航空器结构和旅客安全构成致命威胁。这种特殊的危险性使得充电宝在航空运输中需要格外严格的安全管控。国家市场监管总局近期通报的移动电源质量国家监督抽查结果令人担忧。在抽查的149批次移动电源中，发现有65批次产品不合格，不合格率高达43.6%。这一数据表明，市场上接近一半的充电宝产品存在质量问题，为航空安全埋下了巨大隐患。无缓冲期执行凸显安全管控紧迫性近期多家充电宝品牌因电芯安全隐患召回多个批次产品，同时不少旅客在乘机时因携带不合规或没有3C标识的充电宝而被机场拦截。面对这种情况，民航局选择了无缓冲期的统一管控措施。国家市场监管总局已对存在质量问题的充电宝采取撤销或暂停3C认证等监管措施。然而，充电宝召回工作需要一定时间过程，在此期间，存在安全隐患的产品一旦进入航空运输环节，将对航空器、旅客及客舱安全构成严重威胁。未获得3C认证标识和被召回的充电宝产品因未经过相关质量检测认证，在电池稳定性、电路保护等关键性能上无法达到安全标准。在航空运输过程中，这些产品极易因电池内部缺陷、旅客不当使用或飞行环境变化导致异常发热、冒烟甚至起火等安全事故。气压波动、颠簸等飞行环境的特殊性进一步加剧了这些风险。机场建立完善处置机制防止产品回流针对被拦截的不合规充电宝处置问题，机场将设置旅客充电宝自弃、暂存区域以及寄递服务。在安检环节因不合规被拦截的充电宝，将根据旅客的选择采取相应措施。机场与航空公司将制定相关手续和流程，为旅客自弃、暂存提供清晰的指引及便利操作。机场将对超过暂存期限的充电宝和旅客自弃的充电宝统一作合理处置。处置方式包括统一销毁或与相关电池回收企业签订协议，进行报废处理后实现资源回收。这种集中处置的方式既能确保安全，又能实现资源的合理利用。充电宝在暂存、转移、回收等各个环节都将建立完善的记录制度，确保其流向可追溯。通过建立严密的监管链条，可以有效防止被私自处理后回流市场的情况发生，从源头上杜绝不合规充电宝重新进入流通领域的可能性。

金融界07-02 09:37

民航新规助推电池技术革新，储能电池ETF广发(159305)盘中上涨1.19%

客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。我国自2023年8月1日起开始对锂离子电池、移动电源等产品实施强制性认证（3C认证），根据规定，2024年8月1日后，未获得3C认证的产品将不得生产、销售或进口。申万宏源证券认为，1-4月，国内固态电池行业的扩产规划规模超过50GWh，拟投资总额约150亿元。产品端，行业内大容量（50Ah以上）全固态电芯逐步通过研发测试，后续中试线及装车测试将陆续展开。行业全固态电池有望于2025年年底实现产品定型，2026年逐步验车测试，2027年产业链进入规模化降本阶段。申港证券指出，全固态电池技术的突破或将重塑能源利用及存储格局，并拓宽电池应用场景，成为下一代电池技术的核心方向之一，建议关注电池端行业龙头。储能电池50ETF(159305)：紧密跟踪国证新能源电池指数，国证新能源电池指数由沪深北交易所新能源发电产业储能电池相关上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 13:59

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