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中信海直收盘下跌1.98%，滚动市盈率53.10倍，总市值165.08亿元

的健康安全环保（HSE）方案；通过投入合作开发健康监控、远程无人塔台、飞行品质监控系统等系统及设备，全面提高飞行运行的安全保障和服务质量；多次获得中国民航通用航空最高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先进单位称号，飞行机组大部分成员分别获得民航局认定功勋奖章、金质奖章、银质奖章及铜质奖章。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入4.96亿元，同比8.37%；净利润9121.13万元，同比9.18%，销售毛利率21.85%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 8 中信海直 53.10 54.44 3.05 165.08亿行业平均 45.32 41.79 4.93 499.93亿行业中值 31.48 31.99 3.05 406.74亿 1 厦门空港 14.03 14.19 1.33 61.16亿 2 白云机场 20.74 23.16 1.15 214.42亿 3 春秋航空 25.38 23.89 3.05 543.07亿 4 深圳机场 27.71 31.99 1.23 141.71亿 5 华夏航空 31.48 38.21 2.97 102.39亿 6 吉祥航空 31.84 30.81 3.23 281.74亿 7 上海机场 38.00 40.62 1.86 785.61亿 9 海南机场 119.56 88.71 1.72 406.74亿

金融界07-04 16:18

【一周科技动态】苹果靠什么大翻身？META墙角挖穿等新高？为何ADP和非农就业总“打架”？

新（头戴设备/折叠屏）、AI技术（外部合作）、服务多元化（云服务）与监管合规（欧盟）的多线作战。 1. 苹果与欧盟App Store谈判：合规压力下的战略妥协苹果正与欧盟进行最后阶段的谈判，试图通过修改App Store规则避免高额罚款。欧盟此前以违反《数字市场法》（DMA）为由，对苹果处以5亿欧元罚款，并要求其开放第三方支付和取消“引导条款”限制（即禁止开发者引导用户使用外部支付渠道）。苹果可能让步的核心包括：放宽支付限制：允许开发者直接提供外部支付选项，降低30%的“苹果税”依赖。调整核心技术费：对年下载超100万次的应用，苹果拟重新评估每安装0.5欧元的收费模式，以缓解开发者不满。若谈判失败，苹果将面临全球日均收入5%的连续罚款（约5500万美元/日）。这一博弈反映了苹果在维护生态控制权与应对监管压力间的两难，长期可能重塑其服务业务盈利模式。 2. AI战略转向：放弃自研模型，押注外部合作提升Siri竞争力苹果自研AI模型（Apple Foundation Models）进展缓慢，内部测试显示其性能落后于Anthropic的Claude和OpenAI的GPT-4，导致原定2026年推出的“LLM Siri”计划可能搁浅。当前策略调整包括：合作优先：与Anthropic和OpenAI谈判，要求定制化模型以适配苹果私有云（Private Cloud Compute），确保数据隐私。Anthropic的Claude表现最优，但每年数十亿美元的费用成障碍，OpenAI或成备选。双轨并行：设备端轻量模型（如邮件摘要）仍自研，复杂任务依赖第三方云端模型。但服务器容量有限，暂不开放给开发者。内部动荡：AI团队士气低迷，核心人才流失（如Tom Gunter离职），MLX开源框架团队濒临解散。管理层分歧加剧，Siri负责人Mike Rockwell倾向外部合作，而软件主管Craig Federighi支持务实调整。市场对合作持乐观态度（股价涨2%），但长期依赖第三方可能削弱苹果的生态控制力与隐私优势。 3. 头戴设备与折叠iPhone：硬件创新的下一站苹果将头戴设备视为“下一代计算平台”，规划7款产品，分Vision系列和智能眼镜两条主线： Vision系列： Vision Pro M5版（2025年Q3量产）：升级M5芯片，维持小众定位（出货15-20万台）。 Vision Air（2027年Q3）：减重40%+，采用塑料/镁合金材质，售价低于Pro版，目标大众市场。 Vision Pro 2代（2028年）：全新设计、Mac级处理器，进一步降价。智能眼镜： Ray-Ban风格款（2027年Q2）：无显示屏，支持语音/手势控制、拍照及AI环境感知，出货目标300-500万副，替代部分AirPods和手机摄影功能。 XR眼镜（2028年）：搭载LCoS+光波导显示技术，支持彩色AR交互。折叠iPhone预测：首款折叠iPhone或于2026年推出，定位超高端（售价2000-2500美元），主打AI多模态交互。采用左右折叠设计（内屏7.8英寸），侧边指纹识别替代Face ID，钛合金铰链减轻折痕。云端服务战略：自研芯片挑战AWS与微软苹果探索基于自研芯片的云计算服务（代号“ACDC”），拟向开发者提供服务器租赁，直接竞争AWS、Azure和谷歌云。核心优势与动机包括：技术验证：私有云（Private Cloud Compute）已支持Apple Wallet交易、Vision Pro视觉处理等，测试显示其芯片在AI推理任务中较传统服务器成本低30%。商业驱动：减少对第三方云的依赖（年支出约70亿美元），同时拓展服务收入（2024年占比26%），对冲App Store监管风险。吸引开发者：开源框架MLX优化苹果芯片的AI开发，但初期仅限设备端模型，云端能力待扩展。挑战在于企业服务经验不足，且需突破谷歌云（2024年收入432亿美元）的成熟生态。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：META墙角挖穿正与AI语音初创公司PlayAI进行深入收购谈判。PlayAI专注于将人类语言转换为机器可执行代码的技术，其技术已应用于虚拟助手开发领域。相较谷歌助手、Siri等现有产品，能更好处理包含多重条件的模糊指令（如电影推荐等复杂需求），可显著提升Facebook Messenger消息处理、Oculus虚拟现实引导等场景的人机交互体验。目前交易条款尚未最终确定，存在失败可能。此外，本周传出META大规模挖走OpenAI和Deepmind的顶级AI科学家，主要是为了加速其AI技术的发展，尤其是在多模态模型和超级智能领域。包括多为华人科学家，Lucas Beyer、Alexander Kolesnikov、Xiaohua Zhai（翟晓华）、Shengjia Zhao（赵胜嘉）、Jiahui Yu（余嘉辉）、Shuchao Bi（毕书超）、Hongyu Ren（任宏宇）和Trapit Bansal等。这些研究人员在多模态模型、推理系统和大型语言模型领域有突出贡献。期权方面，尽管META股价一直在新高，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其冲击750-800一线依然有信心。此前由于500-600的PUT堆积两较大，最大痛点在现价的左侧较远处，但新开仓的增量向右移动很多，也暗示了行情进一步上行的可能。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了2561.36%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报264.62%，超额收益2296.74%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为3.97%，不及SPY的7.34%；过去一年组合的夏普比率下降至0.66，SPY为0.62，组合的信息比率0.46。

老虎证券07-04 15:58

14年来最低水平：中国在美国进口占比降至7%！TA们获益最大

这一协议，并称其为“我们两国之间伟大的合作”。越南方面则强调该协议为建立贸易框架，尽管未确认具体的关税水平。此协议对依赖越南制造的美国品牌，如耐克、Lululemon和哥伦比亚运动服饰公司，具有重要影响。尽管20%的关税低于预期的46%，但仍可能对这些公司的利润造成压力。此外，越南对原材料的高度依赖，尤其是来自中国的原材料，也引发了对供应链稳定性的担忧。中国对该协议表示批评，认为美国通过间接手段针对中国出口。中国商务部警告称，如其利益受到损害，将采取反制措施。

风起07-04 15:29

ETF市场日报 | 游戏、银行相关ETF领涨！10只科创债ETF将于下周一同步开募

焦生物科技、制药等细分领域，受益于海外合作拓展（如诺和诺德、默沙东）及医保政策支持，当前处于估值修复阶段。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 15:18

蓝月亮(06993.HK)荣获“ESG环境友好卓越企业”，创造“绿色价值”

不断推动包装材料的循环再利用，与供应商合作伙伴共同开展厂内废弃包装瓶的回收再利用，通过将废弃包装瓶回收、粉碎造粒制成PCR，添加至蓝月亮部分产品系列包装瓶中，实现厂内废弃包装瓶的循环回收利用，减少原生塑料的采购。截至2024年，其“环保银行”共计回收1.7吨的可循环使用资源。此外，蓝月亮持续延伸自身的责任，助推行业绿色和高质量发展。截止2024年，蓝月亮已参与编制及修订3项国际标准、21项国家标准、12项行业标准以及15项团体标准，持续与各行业协会保持良好沟通合作，分享创新产品和解决方案、可持续发展的技术动态和未来发展趋势，并倡议行业企业更好地承担责任延伸，减少整个产品价值链的温室气体排放。就蓝月亮本身来看，温室气体减排目标为2030年前实现单位产品的温室气体排放相比2020年减少30%，而2024年蓝月亮范围1+2的单位产品温室气体排放量对比2020年减少超过36.0%，目标已达成。这些布局也展现出蓝月亮的战略纵深，通过由点及面、层层推进绿色发展，并取得显著成效。结语由此看到，蓝月亮的ESG实践成效显著，持续构建绿色的业务生态，成为引领行业绿色发展的重要力量。蓝月亮也提供出“向绿而生”的鲜活样本，揭示出一点：当ESG深度融入企业发展时，环境友好绝非企业的成本负担，而是企业创新、发展的催化剂。回归投资视角来看，蓝月亮的优异ESG表现亦将成为推动其价值释放的有力支撑，值得保持关注。

格隆汇07-04 14:28

晋景新能(1783.HK)：打造ESG价值创新典范，荣获“可持续发展卓越企业”奖

国际、晶科储能以及亿纬锂能等企业的战略合作，形成了“政策研判-技术协同-网点建设”合作路径。在欧盟《新电池法》与中国《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》相继落地的政策期，这一布局展现出惊人效能。当前，晋景新能的回收网络已延伸至28个国家，在美国、欧洲、东南亚等关键市场建立70余个服务节点。支撑这张全球网络的，是贯穿“回收到再生”的技术闭环。例如，在晋景新能与中资环国际及邦普循环的合作中，拟在政策研判、技术协同及海外网点建设领域展开深度探索。这也就意味着，晋景新能后续将有望通过合作，将全球回收体系转化为关键矿产（如锂、钴、镍）的战略储备池，为新能源产业构建抵御资源波动、保障供应链韧性的万吨级“城市矿山”。运营模式的轻资产化创新更强化了ESG效能。不同于传统重资产回收企业，晋景新能选择与菜鸟供应链等物流巨头合作，依托现有全球物流网络降低运输环节的碳排放。当收购新加坡Green Jade公司后，其子公司Supportive Recycling在欧洲多国的逆向物流体系即刻融入晋景网络，实现“零磨合期”的欧盟环保标准接入。这种模式下，ESG不再是孤立指标，而是深度嵌入商业模式的核心基因。同时，行业的高成长空间和积极因素变化让晋景新能过往的增速大概率能在未来得到复刻。一方面，香港市场的独特地位为晋景新能提供了ESG价值放大的战略支点。晋景新能位于香港环保园T2/T3地块的处理设施将于今年下半年或明年初投产，既能够承接国务院电池回收行动方案的全链条管理要求，又通过欧盟标准认证撬动海外溢价，成为连接内地政策红利与海外高端市场的“转换器”。另一方面，无论是香港、东南亚、欧洲还是美国，动力电池回收的潜力都充满想象。香港地区，在香港新能源汽车渗透率与政府承诺2035年前停售燃油车的预期下，2026年香港将迎来首批动力电池退役高峰，一个百亿港元规模的处置市场正在爆发前夜。东南亚及欧美市场也将持续受益于新能源汽车普及加快以及渗透率的持续提升，为公司的盈利能力和现金流持续改善带来了良好环境。结语站在格隆汇领奖台上的晋景新能，其价值远不止于一份营收增长92.3%的财报，更在于它为中国新能源产业提供的ESG解决方案——将政策法规约束转化为竞争壁垒，把环境责任内化为商业价值。随着全球动力电池退役量将在2028年突破400万吨，一个千亿级市场呼唤更多将循环经济植入基因的企业。从香港环保园的处置设施，到全球70余个回收服务点，晋景新能的实践印证，ESG不是额外的成本项，而是企业增长的加速器。当“金格奖”的光芒映照在那些退役电池再生而成的储能产品上，我们看到中国企业在可持续发展道路上最坚实的脚印。

格隆汇07-04 14:09

传媒ETF(159805)上涨超1%，腾讯加注射击游戏赛道

IP新作，由天美琳琅天上和腾讯互娱K1合作部联合打造，优化了战术、配合、策略等，在玩法、地图、角色和武器方面全面焕新，值得注意的是琳琅天上工作室有着丰富的FPS游戏制作经验，旗下作品包括《逆战》、《三角洲行动》等，该游戏有望在工作室及IP影响力的加持下实现市场突破；《战术小队：破晓攻势》是由Offworld Industries研发、腾讯代理发行。万联证券认为，2025年6月游戏版号发放量创新高，结构覆盖多类型产品，重点厂商与创新项目均有体现。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒(002027)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、巨人网络(002558)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)、三七互娱(002555)、利欧股份(002131)、蓝色光标(300058)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比47.87%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 14:08

午盘中美经贸传来大消息，商务部重磅回应，A股直线拉升！沪指直奔3500点，再创年内新高

商务部还表示伦敦框架来之不易，对话合作才是正道，讹诈胁迫没有出路。希望美方深刻认识中美经贸关系互利共赢的本质，继续同中方相向而行，进一步纠正错误做法，以实际行动维护和落实好两国元首通话重要共识，共同推动中美经贸关系行稳致远。西门子、新思科技已收到BIS通知 3日，有报道称，美国政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。对此，西门子回复称：“公司近期获美国商务部工业和安全局（BIS）通知，该局于5月23日致函西门子所提出的对中国客户出口电子设计自动化（EDA）软件及技术的管制限制现已不再适用。” 新思科技也表示已收到BIS的信函，告知针对中国的出口限制现已撤销，即刻生效。新思科技正在努力恢复对中国近期受限产品的访问。目前，新思科技仍在评估针对中国的出口限制对其业务、运营结果和财务状况的影响。据ESD Alliance数据，2023年全球EDA市场规模达到145.3亿美元。虽然EDA市场规模并不大，但其对整个电子行业的影响却巨大。据了解，全球电子产品和半导体市场呈现倒金字塔分布，顶层是数万亿美元体量的全球电子信息市场以及数十万亿美元的数字经济市场，而底层的支点则是EDA产业。EDA工具能够帮助设计人员在复杂的IC（集成电路）设计环节中降低设计难度，减少设计偏差，提高流片的成功率。EDA产值虽小，但其决定了整个产业的效率以及产品的质量，具有巨大的杠杆效应。一旦EDA产业受到冲击，整个集成电路产业的稳定性将会受到巨大影响。市场份额方面，绝大部分市场空间被海外三巨头——Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登电子）和Siemens EDA（西门子EDA）占据，三者合计份额接近80%，而国产化率不足2%。招商电子认为，从市场规模看，百亿美元的EDA市场构筑了整个电子产业的根基，支撑起万亿美元的电子产业。EDA是集成电路产业链的支点，具有重要的杠杆效应。

金融界07-04 13:57

高端医疗器械国产替代加速！政策全生命周期支持，恒生医疗ETF(513060)放量上涨

，政策还通过推进监管科学研究，依托创新合作平台跟踪前沿技术，开展生物材料安全性评价等项目，推动真实世界证据应用，并积极参与国际监管协调，完善出口政策，助力国产高端器械 “出海”，全方位提升产业创新能力与国际竞争力。对医疗器械行业的深远影响：加速国产高端医疗器械创新与商业化落地一系列支持举措将极大地激发国内企业在高端医疗器械领域的创新热情。企业在研发过程中能够获得更专业的指导、更便捷的审批通道以及更完善的标准体系支持，这将加速创新产品的推出。同时，政策对上市后监管和质量安全监测的强化，也促使企业更加注重产品质量和安全性，有利于提升国产高端医疗器械的市场认可度，推动其商业化落地进程。例如，在手术机器人领域，国内企业在政策支持下，有望加快研发进度，推出更多具有自主知识产权的产品，打破进口产品的垄断局面，实现商业化的快速发展。推动行业规范化、标准化、国际化发展完善的分类和命名原则、健全的标准体系以及科学的注册审查要求，将引导医疗器械行业朝着规范化、标准化方向发展。企业在研发、生产和销售过程中，将遵循统一的标准和规范，提高产品质量和市场竞争力。同时，积极参与国际标准制定和国际交流合作，支持企业 “出海” 发展，将推动我国医疗器械行业走向国际化，提升我国高端医疗器械在全球市场的份额和影响力。促进产业结构优化升级政策的支持将吸引更多的资源向高端医疗器械领域集聚，推动产业结构优化升级。拥有核心技术和创新能力的企业将获得更多的发展机遇，而依赖仿制、低端耗材的企业若无法转型，将面临被淘汰的风险。这将促使企业加大研发投入，提升创新能力，推动整个行业向高端化、智能化方向发展。例如，人工智能医疗器械、新型生物材料医疗器械等新兴领域将迎来快速发展，成为推动行业发展的新引擎。恒生医疗ETF（513060）投资逻辑 1）行业发展前景广阔带来的投资机遇随着国家对高端医疗器械创新发展的大力支持，整个医疗保健行业将迎来新的发展机遇。恒生医疗ETF（513060）涵盖了众多医疗行业龙头，其中包括在高端医疗器械领域具有强大竞争力和发展潜力的企业。这些企业将受益于政策红利，在创新研发、市场拓展等方面取得更大的突破，从而为投资者带来丰厚的回报。从长期来看，医疗保健行业是一个刚性需求行业，随着人口老龄化的加剧以及人们对健康重视程度的提高，行业需求将持续增长，为恒生医疗ETF（513060）的投资提供了坚实的行业基本面基础。 2）指数成分股的优质性与成长性恒生医疗保健指数的成分股中包含了高端医疗器械等领域的优质企业。这些企业具有较高的研发投入强度，不断推出创新产品，具有强大的竞争力和发展潜力。例如，一些企业在医用机器人、高端医学影像设备等领域取得了重要突破，产品市场前景广阔。通过恒生医疗ETF（513060），投资一篮子行业优质企业，能够分享它们成长带来的红利。通过分散投资多只成分股，有效降低了单一股票的投资风险，提高了投资组合的稳定性。综上所述，国家药监局发布的关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措，对医疗器械行业具有深远的影响，为行业发展带来了新的机遇。而恒生医疗ETF（513060）在行业发展前景广阔、指数成分股优质、估值具有优势以及政策支持的背景下，具有较高的投资价值，为投资者提供了分享医疗保健行业发展成果的优质工具。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 13:47

ETF盘中资讯｜9连涨后首回调！美众院通过“大而美”法案，有色龙头ETF（159876）一度跌超1.7%，倒车接人？

一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-04 13:47

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