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【原油收评】油价跌至5月以来新低！全球供应过剩担忧加剧，中美贸易摩擦再添压力

过剩”。布伦特原油六个月价差显示，近月合约价格已低于远期合约价格，形成所谓的“期货升水结构”（Contango）——该结构意味着交易商更愿意囤油入库，等待未来以更高价格出售。布伦特原油的升水结构上周四首次出现（自5月短暂出现以来），目前价差已扩大至自2023年12月以来的最高水平。WTI期货亦于上周五首次出现升水结构，为2024年1月以来首次。 Again Capital合伙人 John Kilduff（约翰·基尔达夫）表示：“市场正被供应过剩的担忧笼罩，尤其是对2026年的前瞻性预期。预计浮动仓储需求将增加，内陆油罐也将被逐步填满。这是一个我们许久未见的明显‘看空叙事’。” 上周，布伦特与WTI双双下跌逾2%，为连续第三周下跌，部分原因在于国际能源署（IEA）发布的报告预计2026年原油供应将显著过剩。此前，大部分时间内油价处于相反结构——即**“期货贴水结构”（Backwardation）**，近月价格高于远期，反映市场预期短期供应紧张、需求强劲。中美贸易摩擦再度升温全球两大石油消费国——美国与中国——近期重启贸易摩擦，双方互征港口附加费用，针对往来船舶实施报复性措施，扰乱了全球货运流向。世界贸易组织（World Trade Organization）总干事警告称，她已敦促美中两国降温对立，因为两大经济体的“脱钩”可能在长期内削减全球经济产出约7%。同时，一家包括 Oracle（甲骨文）、Amazon.com（亚马逊）与 Exxon Mobil（埃克森美孚）等美国企业在内的游说组织，正呼吁总统唐纳德·特朗普政府立即暂停一项据称阻碍数十亿美元出口的法规，称该政策可能促使中国及其他国家将美国公司排除出供应链体系。特朗普周日再次表示，若印度不停止购买俄罗斯石油，美国将对其维持“大规模关税”。俄油供应的不确定性亦为市场带来额外波动。美国供应端与库存压力据贝克休斯公司（Baker Hughes）数据，美国能源企业上周在三周内首次增加钻机数量。能源咨询公司 Gelber and Associates 分析指出：“短期来看，市场正处于典型的‘季节性过渡期’：炼厂检修、成品油裂解价差走弱，以及对美国每周库存数据的高度关注。” 根据路透社周一的初步调查，分析师预计截至10月17日当周，美国原油库存增加约150万桶，进一步强化了供应宽松的市场预期。

Peng10小时前

交易所3.0时代启幕：BUYCOIN以'非托管+DAO'双引擎重塑行业信任格局

户将BCT转入黑洞地址完成销毁后，智能合约将按每日1%的比例线性释放2枚新BCT，既通过持续销毁缩减流通总量，又为用户提供低风险的增值路径。数据显示，自该机制启动以来，BCT日均销毁量达20万枚，流通市值从不足千万美元飙升至3000万美元以上，3日内最高涨幅超1250%，价格一度触及$9.8，成为2026年加密市场的“黑马代币”。利润分红：收益链上分配用户在销毁BCT的同时，还可累积“权益值”，凭权益值参与交易所利润的链上分红。分红以USDT或BCT形式自动发放至用户钱包，且所有分红数据均通过智能合约公示，确保公开透明。实现“平台盈利、用户赚钱”的价值共生。在社区中，有人反馈，“过去我们是交易所的‘客户’，现在通过BCT成为了‘股东’。”持有BCT的用户，“这种‘销毁即挖矿+利润分红’的模式，让我真正感受到自己是平台的一份子” 四、生态布局：从交易平台到Web3超级入口 BUYCOIN的野心远不止于打造一个安全的交易所，而是要构建一个覆盖“交易、DeFi、社交、支付、NFT”的Web3超级生态。目前，其生态矩阵已初现雏形： BCTFi：一站式DeFi中心集成BCT销毁、质押、流动性做市、借贷等功能，用户销毁BCT即可获取1%链上收益，且所有收益数据实时链上更新 DBUY：社交+行情+挖矿一体化内置社交聊天功能，用户可在社群内获取实时行情、分享交易策略，同时通过“签到、分享、邀请好友”等行为获取BCT奖励，实现“社交即挖矿”。 BCTPay：加密支付落地与Visa联名的加密信用卡已开始对接，支持BCT直接兑换为法币消费，覆盖全球超4000万家商户，推动加密货币融入日常生活。 Launchpad：社区主导上币上币项目由社区投票决定，项目方需回购BCT作为“上市费”（回购资金用于销毁BCT），既确保上币项目的社区认可度，又进一步缩减BCT流通量，形成“上币-回购-销毁-升值”的价值闭环。五、行业影响：定义交易所3.0时代的核心标准 BUYCOIN的崛起，不仅为用户提供了更安全、公平的交易选择，更在行业内引发“连锁反应”。头部平台也开始调整平台币经济模型，增加社区治理与利润分红机制，推动整个行业向“用户中心化”转型。 “BUYCOIN的创新之处，在于它解决了传统交易所‘信任缺失、分配不公’的核心痛点。”加密行业分析师TomLee在《2026交易所发展报告》中指出，“交易所3.0时代的核心特征，是‘资产安全由代码保障、治理权力归社区、收益分配向用户倾斜’，而BUYCOIN正是这一特征的践行者。” 对于未来，BUYCOIN社区表示：“我们的目标不是成为另一个中心化交易所，而是打造一个由社区共建、共治、共享的Web3生态平台。未来，我们将继续完善DAO治理体系，拓展生态应用场景，让更多用户享受区块链技术带来的价值红利。” 结语：信任重构之下，行业迎来新拐点从FTX暴雷引发的信任危机，到BUYCOIN“非托管+DAO”模式的横空出世，加密交易所行业正经历一场从“中介垄断”到“社区共治”的深刻变革。在这场变革中，BUYCOIN以技术革新破解安全难题，以DAO治理实现公平透明，以BCT经济模型重构价值分配，为交易所3.0时代写下了清晰的注脚。正如区块链领域的名言：“代码即法律，社区即权力。”当资产安全不再依赖平台承诺，而是信任不可篡改的代码；当治理决策不再由少数人决定，而是由社区共同投票；当平台收益不再由少数人独享，而是由全体用户共享——加密交易行业才能真正回归“去中心化”的初心，赢得更多用户的信任，开启下一个十年的发展新篇。而BUYCOIN，无疑是这场变革的“先行者”与“定义者”。

布洛克资讯13小时前

CIBC：上调黄金价格预测至4500美元，看涨趋势或持续两年以上

还能玩外汇、黄金、原油、股指等多种差价合约（CFD）。涨跌都能操作，灵活度远高于传统投资方式。对普通投资者来说，VSTAR则让你可以随时随地参与行情，把握更多机会。全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。即刻开启你的积分之旅用户可通过VSTAR APP首页进入【我的】-【积分商城】，查看任务详情与兑换礼品。完成任务、积累积分、解锁豪礼——让每一次参与，都成为有价值的投资。点击开户：https://trade.vstar.com/auth/register?invit

VSTAR14小时前

同比增长41%，三季度每天净赚超2亿元，“宁王”财报出炉！前三季度盈利490亿元，与去年全年净利仅相差17亿元

突破了持续一个多月的震荡区间，其中主力合约2511上周五盘中一度触及76840元/吨，截至今日收盘，碳酸锂期货主力合约报75740元/吨。在8月以来，碳酸锂市场保持去库态势。数据显示，截至10月17日当周，碳酸锂周度库存量为13.27万吨，环比减少2143吨，去库幅度明显扩大。同时，碳酸锂期货库存也出现明显去化，本周累计减少6282手。对于后续碳酸锂期货走势，创元期货分析师余烁认为，短期来看，由于宁德时代枧下窝矿区复产时间未定、旺季需求超预期，碳酸锂维持去库态势，价格上涨。但长期来看，若碳酸锂价格上涨幅度较大，将会吸引企业加大供给。动力电池市场“两强争霸” 目前，国内动力电池市场依旧保持“两强争霸格局”。近日，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年前三季度，国内动力和其他电池累计产量为1121.9 GWh，累计同比增长51.4%；累计销量达1067.2 GWh，累计同比增长55.8%。今年1-9月，国内动力电池累计装车量493.9 GWh，累计同比增长42.5%。其中，宁德时代1-9月国内动力电池企业装车量210.67 GWh，市占率达42.75%，位列第一；比亚迪紧随其后，实现111.21 GWh的动力电池装车，市占率达22.57%。二者合计占据了国内65.32%的市场份额，遥遥领先于其他企业。不过，两大巨头的市场份额均呈现同比下滑趋势，宁德时代较上年同期下降3.1个百分点，比亚迪下降2.1个百分点。第二梯队企业在后面不断追赶，中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达分列第三到第六位。其中，中创新航以5.60GWh装车量位居第三，市占率7.38%，较上月下降0.68个百分点；国轩高科装车量4.42GWh，市占率5.83%，环比微降0.05个百分点。宁德时代在换电领域加紧布局 10月14日，京东汽车、宁德时代和广汽集团共同推出一款“国民好车”。根据规划，该车将于双十一期间在10月14日当天上线的“宁德时代巧克力京东自营旗舰店 ”进行独家销售。对此，京东汽车方面称，京东、宁德时代与广汽此次联合，将围绕用户真实痛点展开研发与设计，重点聚焦性能安全、外形时尚、续航能力、价格亲民四大方面，力求实现最优平衡，推出一款大家能够买得起、能满足大家90%以上生活通勤需求的“国民好车”。同时，三方还将通过推动汽车产品从生产到服务的全链条智能化升级，让买车像买手机一样方便。值得注意的是，在车型方面，有望将采取“巧克力换电”模式，预计为广汽埃安换电车型。所谓的巧克力换电，是宁德时代推出的新能源运营服务解决方案，因其模块化的电池形似巧克力而得名。司机将新能源车开入巧克力换电站后无须下车，只要在手机上下达指令，电站就会自动在车辆底部进行换电操作，全程用时约100秒。 10月15日，宁德时代与京东集团签署战略合作协议。双方将在电池消费市场全渠道服务、绿色运力、物流仓配及零碳园区、工业品供应链数智化、行政物资及员工综合服务、数据中心、海外业务发展伴随式服务等领域深度合作、相互助力，共同践行“双碳”倡议，推动产业绿色低碳转型与供应链运营数智化升级，引领行业发展。此前宁德宣布2025年，会建1000座巧克力换电站，同时将进军港澳；中期目标为10000座，最终目标则为30000座至40000座。根据时代电服方面发布的建设进展，截至8月底，巧克力换电已在全国34座城市累计落站512座。

金融界昨天21:31

加密行业迈入“社区主权”新纪元：BUYCOIN交易所横空出世，以全民持股模式重塑行业格局

、上币申请费（项目方审核与上架费用）、合约撮合费（永续合约等衍生品交易及清算费用）、借贷利息差（加密资产借贷利差收益）、策略服务费（量化工具与跟单策略分成）等，多元营收体系为股东分红提供坚实支撑。在收益分配上，BUYCOIN坚守“公平共享”原则：平台的核心营收将按权益值加权自动发放至用户链上地址，实现“持权益值即享分红”；剩余部分则投入生态运营，确保交易所功能迭代、场景拓展与长期发展，形成“营收反哺股东、生态支撑增长”的良性循环。应用与规划：从交易到消费，构建全场景生态，为提升BCT代币的实用价值 BUYCOIN后期落地核心应用场景——用户在交易所使用BCT支付手续费，可直接享受30%折扣优惠，有效降低交易成本；未来还将推出BCTVisa卡，支持用户将BCT兑换为法币，覆盖旅游、日常消费等线下场景，实现“数字资产与实体经济”的无缝衔接。在发展规划上，BUYCOIN制定了清晰的“三步走”战略：2025年完成创世启动，搭建社区基础与核心交易功能，实现链上权益机制稳定运行；2026年进入生态爆发期，拓展应用场景、签约战略合作机构，推动BCT在更多领域落地；2026年后实现“金融主权”，将平台规则制定、功能迭代、生态拓展与价值分配的决策权完全移交社区，真正实现“平台属于每一位参与者”。行业价值：重塑交易所定位，引领“社区主权”新时代 BUYCOIN的出现，不仅是对传统交易所模式的颠覆，更重新定义了加密行业“价值分配”的底层逻辑。相较于Binance、Coinbase等中心化交易所“中心化管理、少数人受益”的模式，BUYCOIN通过“社区自理”机制，让用户既能享受交易便利，又能参与平台治理（成为BCT基金会成员可参与发展决策，未来还可进入交易所董事会），更能分享长期分红收益彻底打破“平台与用户”的利益壁垒。在去中心化成为行业长期趋势的背景下，BUYCOIN以“全民持股”为切入点，为行业提供了“如何平衡效率与公平、如何让大众真正参与加密红利”的解决方案。其无门槛参与、透明化机制、链上化保障的特点，不仅有望吸引海量普通用户入场，更将推动加密资产交易从“头部垄断”走向“社区共享”，为全球加密行业的健康发展注入新动能。

Focus昨天20:38

加密市场风暴前的宁静？比特币盘整后或迎强势上攻

r 2解决方案。这不仅让比特币拥有智能合约功能，也能支持去中心化应用与迷因币创建，使其从「数字黄金」进化为多功能资产层。官网购买Bitcoin Hyper Bitcoin Hyper已通过Consult安全审计，预售金额突破2,400万美元，代币价格维持在0.013145美元。其非托管架构保障用户资产安全，同时大幅降低交易延迟。随着DeFi与GameFi领域对高效比特币应用的需求攀升，Bitcoin Hyper正在成为连接BTC与Solana两大生态的技术桥梁。它的诞生不仅改变比特币的功能边界，也预示Layer 2市场正进入性能竞争的新阶段。官网购买Bitcoin Hyper 结论：恐惧之中孕育新周期 Andrew Tate的崩盘预测引发短暂恐慌，但市场数据与技术指针显示，比特币正在筑底并为下一波反弹蓄势。极度恐惧的市场氛围往往代表底部的形成，而宏观政策的宽松预期与新一代Layer 2创新则成为推动复苏的双引擎。 Bitcoin Hyper的出现象征比特币生态从储值向应用逻辑转型，为未来的加密市场奠定全新基础。当情绪回归理性、资金重新活化，比特币不仅有望重返12万美元，更可能带动整个Layer 2板块爆发，而Bitcoin Hyper或将成为引领这场百倍契机的关键力量。如果想考验自己对加密货币投资眼光，也可使用CoinFutures，这是一个综合表现优秀的加密货币期货交易平台，主打无需KYC、免注册帐户即可交易，并提供仿真真实市场波动的游戏化交易体验。用户可实时预测比特币、以太币等主流币种的价格走势，并选择做多或做空，最高可使用达1,000倍的杠杆，亦支援止盈与止损设置。虽然平台不涉及实际加密资产，市场数据为仿真生成，但其高灵活性与免验证的设计，对短期预测型交易者而言具吸引力。平台也支持随时提领收益，操作门坎极低。试用投资平台CoinFutures 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community昨天17:54

波场TRON的“逆势稳定术”：一场暴跌中的生存启示

被系统永久销毁。这意味着，每一次交易、合约调用或USDT转账，都会直接减少TRX的总供应量。根据链上数据，自2021年10月起，TRX的销毁量持续大于铸造量，进入长期通缩阶段。推动这一趋势的关键动力，是波场USDT的链上使用量。自2024年起，TRC20-USDT的日均转账额稳定在200亿美元以上，常年超越ERC20-USDT。这种高强度的使用频率相当于持续触发燃烧机制，使TRX形成刚性消耗，成为稳定价值的底层逻辑。高质押率：锁定流通量，稳固供需平衡。另一方面，TRX的质押率长期维持在40%-50%之间，显著高于ETH的约20%-25%。用户质押TRX可获得能量资源和投票收益，形成“活跃度—质押激励—价格稳定”的正向循环。 2023年推出的Stake 2.0进一步优化了机制：用户无需解锁即可代理质押资源，资金利用率和链上活跃度同步提升，促使锁仓规模持续增长。这一机制实质上削弱了市场抛压，为TRX价格提供坚实的供给端支撑。与此形成鲜明对比的是，许多竞争公链的通证经济模型在极端行情中暴露出缺陷：部分高通胀链在供应持续扩张下加剧抛压，而部分采用算法稳定设计的体系则因反馈机制失效而加速崩溃。相比之下，波场的稳健显得格外稀缺。这也再次印证了孙宇晨“长期稳态”理念的有效性，通过机制自洽和生态互联来抵御系统性风险，而非依赖外部资金支撑。从USDD锚定到合规化布局波场TRON的抗压能力并不仅体现在资产层面，更体现在生态系统的完整性与联动稳定性。 USDD作为波场生态核心的稳定币，在10.11暴跌当日的表现堪称教科书式示范——其最低价仅为0.99998美元，与平日波动无异，而同期多种稳定币如USDE、FDUSD均出现不同程度脱锚。特别是USDE在高波动时一度跌破0.7美元，脱锚幅度超过30%，凸显了其合成资产模型的脆弱性。相比之下，USDD依托链上超额抵押和多层风险缓冲机制，实现了在市场极端条件下的稳定运行。更广义地看，波场TRON生态已构成一个多层金融网络：基础设施层面：公链主网运行稳定，交易费用低、吞吐率高；DeFi与衍生品层面： JustLend、SUN.io、SunPerp、SunPump等协议形成流动性闭环；跨链与合规层面： TRC20-USDT成为全球流通最广的稳定币版本；储备资产层面：部分机构已将TRX纳入战略持仓，与MicroStrategy持有BTC的逻辑相似。在这一体系背后，孙宇晨的全球化运营网络和风险防控思维起到了关键作用。无论是USDD保持锚定、HTX流动性稳定，还是生态代币未出现连锁清算，都表明其多层结构具有良好的自稳能力。在10.11暴跌期间，孙宇晨个人资产组合与所主导生态均未受到实质冲击，反而在市场情绪修复后迅速回升，成为“逆势稳定”的现实注脚。当生态规模扩大、链上交互频率提升时，TRX的质押与燃烧需求同步增长，形成了“活跃度带动通缩—通缩强化稀缺性—稀缺性反哺共识”的闭环机制。这种结构性的自稳能力，正是波场TRON在此次暴跌中依然坚挺的根本原因。加密市场的波动正逐渐常态化，极端行情的频率也在增加。每一次暴跌，都是一次现实世界的“去伪存真”。事实证明，真正能够在压力测试中保持稳健的生态，才具备跨周期的生存与增长潜力。波场TRON凭借清晰的通缩逻辑、高质押共识、稳定币锚定体系以及合规化布局，在本轮暴跌中不仅展现了系统级的稳健，更释放出强烈的未来信号：稳定本身，就是新的竞争力。

FX168PR昨天16:57

港股调整蓄势，如何把握恒生科技HKETF(513890)一键布局港股优质科技资产机遇

司及/或恒生信息服务有限公司之间的任何合约或准合约关系，也不应视作已构成这种关系。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025100018 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:05

HyperEVM“榜一”套利团队公开策略：如何半年搬出500万美元

erliquid 订单簿。 *引入永续合约（perps）套利先声明一下，我们几乎从未在加密货币领域使用过杠杆或永续合约（除了 2018 年在 BitMex 上那次—— 并不太成功），所以一开始其实我们并不了解这套东西。但我们后来注意到，HYPE 永续合约的成交量远高于现货，且手续费稍低（现货 0.0245%，永续合约仅 0.019%）。我们觉得可以尝试用永续合约优化策略。竞争对手目前都还没用永续合约，所以这部分市场流动性我们几乎是独享的。在测试中我们发现，使用永续合约不仅能捕捉更多套利机会，还能赚取资金费用（funding）。当 HYPE 永续价格相对现货出现溢价或折价时，我们能进一步挖掘套利空间。这是竞争对手完全没做的。于是，我们设计了一套新的系统参数： Bound（限额）：最大可做空/做多的 HYPE 数量，避免被强平或耗尽 USDC/HYPE 余额； Premium/Discount（溢价/折价）：实时监控永续价格相对现货的偏差； Max Premium / Max Discount（阈值）：溢价过高时停止做多，改走现货； Progressive ROI（渐进收益率）：仓位越大，要求的利润率越高，以防陷入过深的多/空仓； ROI 公式：基于永续溢价/折价 + 仓位规模动态调整。以下是作为吃单方配置 HYPE 空头的参数界面。事实证明，引入永续合约是我们最重要的改进之一。它仅凭资金费用收入就带来了约 60 万美元的收益，并带来了更多基于溢价/折价的套利机会。分工与协作很多人问我们俩是怎么分工、怎么合作的。在外界看来，我常常是那个只会在 CT 上乱发帖、瞎搞笑的“废话担当”，而我兄弟则是那个安静写代码的技术宅。但现实远比这复杂得多。我们的合作方式，跟当年 Blur 挖矿时期的节奏很像。做这种 Bot 程序时，你永远不知道下一个 bug 或市场变化何时出现。我们每天都在解决问题、优化算法、对齐思路。我们的任何改动都要讨论到一致才会执行。他负责编码，也搭建了控制面板，让我能管理参数。我完全不会写代码（真的一点不会），但我知道如何配置策略，让它在市场上跑出最优表现；而我兄弟则正好相反，他会写程序，但不会配置策略。我们俩在性格上也非常不同：我兄弟喜欢频繁更新、快速试验（我觉得太激进）；我则偏保守，主张只要能赚钱就别动（他觉得太懒）。我们之间的典型对话模式如下。我（实际上非常毒舌）：“这程序好像怪怪的……你改了啥？” 他：“没啊……嗯，也许改了一点小东西吧。” 对我们俩来说，在没有正规公司流程的情况下构建 Bot 程序的一个奇怪之处是，在经过 250 次更新后，你会感觉你创造了一个你不再完全理解或控制的东西。当你推送新的更新时，有时很难掌握它将带来的所有影响。结语过去 8 个月，我们几乎把全部时间都投入到这个程序上。尤其是从六月开始，Wintermute 那群怪物级做市商带着海量流动性和一整支量化团队加入了战场。我还记得七月我们在伊斯坦布尔到博德鲁姆的 5 天旅程——原本是去度假的，结果整整 5 天都在酒店锁门调试程序。最终我们的战绩是：盈利：500 万美元；在 Hyperliquid 上的总成交量：125 亿美元；在 HyperEVM 上支付 Gas 费：120 万美元（占该链总费用的 20%）；累计开发时间：2000 + 小时；市场份额：5% 的 Unit 交易量；现在，我们决定暂时收手，让机器人歇口气。期待下一轮的机会 —— Hyperliquid Season 3 以及 Unit Season 1。

ChainCatcher链捕手昨天14:56

冷知识：以太坊上第一个DApp是预测市场Augur

，Reddit 上「第一个在以太坊智能合约上运行的 ICO/ERC20 代币是什么？」下面的讨论中，昵称为 x_ETHeREAL_x 的用户表示，当时以太坊根本没有钱包或者 GUI 界面，需要通过 Geth 客户端用命令行操作「打钱」的事宜。而有人很快纠正了这个说法，昵称为 adrianclv 的用户表示，彼时还没有 Geth 客户端，用的应该是以太坊联创，后来的波卡创始人 Gavin Wood 开发的 CPP Ethereum 客户端。继往开来，但体验极差的应用从 ICO 算起，经过近 3 年的时间，2018 年 7 月，Augur 正式上线。 Augur 在正式推出之时提供了 PC 端桌面应用和网页端应用。之所以会推出一个 PC 端应用，还是因为彼时以太坊节点数量较少，直接使用内置全节点的应用可能效率更高，当时 Augur 生态项目 Guesser 的团队对桌面应用的设计进行了描述： Augur App 是一款轻量级的 Electron 应用，它将 Augur UI 和 Augur Node 捆绑在一起，并部署到你的本地计算机上。Augur UI 是一个参考客户端（reference client，类似 Geth 之于以太坊），用于与以太坊区块链上的 Augur 协议核心智能合约进行交互。Augur Node 是一个本地运行的程序，它会扫描以太坊区块链中与 Augur 相关的事件日志，将其存储在数据库中，并将相应的数据提供给 Augur UI。虽然同期也有例如最早的 NFT 项目 Crypto Kitties 以及纯博彩类应用 Fomo3D 等出现，但 Augur 仍是业内人口中那个「最靓的仔」。除了真实在链上实现了预测市场的功能之外，Augur 还自行开发了一个去中心化的预言机用于提供结果，这个自用的预言机比 Chainlink 预言机正式上线的时间早了近一年。据 DappRadar 数据，Augur 刚上线时 DAU 巅峰达 265 人，但 8 月 8 日这个数字下降到了 37，到了年底日活用户仅有不到 30 人。截止 2018 年 12 月 11 日，Augur 上共创建了 1635 个市场，11825 个订单，成交的订单共计 6331 笔。在 2018 年年底美国中期选举期间，曾单日成交超 200 笔订单。这些现在看来微不足道的数字，在当年已经算是不错的成绩了。此外，如果你了解 Augur 的实现机制，你就会觉得还有几十个人玩，还能成交几千笔订单简直是奇迹。说 Augur 体验极差，除了当时包括 MetaMask 在内本身的体验本身就不好之外，Augur 本身的设计也存在致命缺陷。首先，Augur 并没有像 Polymarket 一样设计套利空间来自动平衡概率，而是必须正反一一对应，在那个没有做市商的年代，你必须找到一个和你想法正好相反的人。以上文交易市场界面的第二个市场为例，该市场下注的主题是在（2019 年）4 月结束之前 ETH 的价格，三个选项分别为小于 50 美元；50 至 500 美元之间；大于 500 美元。若我们选择第二个选项进行下注，你会看到这样的页面：用户需要选择份额和限定的价格（概率），图中的数字即代表下注 0.3 份份额，认为有 36% 的概率最终价格会落在 50 至 500 美元之间，花费总金额 0.108 ETH。与 Polymarket 一样，Augur 也有一个订单簿，但二者的订单簿完全不是一个意思。图中显示出的卖盘最低价是 0.3605，这并不意味着有人认为有 36.05% 的可能性不会落在 50 至 500 美元区间内，而是认为有 63.95% 的可能性不在区间内。所以当你想要反向下注时，需要自行计算一下概率，否则很有可能无法匹配订单。而刚刚下注的订单就需要一个刚好认为或者愿意认为有 74% 可能性不在这个区间内的用户出现，双方才能匹配成功，并在最终结果出来后赚走对方的筹码。转不过弯的地方就在这儿，Augur 对于每一个选项都只有「是」这个选择，用户要选择做多「是」或者做空「是」。 Augur 无需许可的特性导致出现了很多无效的市场，例如上述市场的结束日期可能设置在 4 月中旬，预言机网络提供的结果也支持多次挑战，这就让 Augur 曾经出现本应在短期结算的市场硬生生拖了接近 5 个月，经历无数次扯皮才关闭。这样的市场环境再碰上一定要找「势均力敌」对手的机制让 11825 个订单中只成交了 6331 个。最后，使用 Augur 的费用也出奇得高。除了 Gas 费，以及早期没有使用钱包习惯的用户通过法币通道交易的费用外，由于预言机网络中提供结果的人（报告者）以及创建市场的人都需要质押一定量的 REP，用户也要向这两方支付费用。虽然市场创建者和报告者收取的费用较低（1-2%），但用户使用平台必须支付层层费用，这些费用加起来相当可观。在 Augur 中，这些费用从低到高依次为报告费（0.01%）、市场创建者费（1-2%）、以太坊 Gas 费（取决于订单规模）以及法币兑换为 ETH 的费用（Coinbase 使用借记卡支付为 4%，使用 ACH 支付为 1.5%）。因此，在 Augur 上交易的总费用在 3.5% 到 9% 甚至更高之间。不佳的钱包使用体验、一一对应的匹配机制、逻辑漏洞加上高昂的费用使得 Augur 的规模始终难以扩大，但这并不影响 Augur 在以太坊和 DApp 发展历程中近乎「开山鼻祖」的影响力，当年开发了 Augur 的团队，如今有些也成为了行业里的中坚力量。团队内讧，出局者索赔 1.5 亿 Augur 由 Forecast Foundation 推出，公开信息显示该组织人员包括了联合发起人及 Augur 核心开发者 Jack Peterson、联合发起人及 Augur 首席架构师 Joey Krug、早期营销与社区负责人 Jeremy Gardner、负责前端与合约集成的全栈工程师 Stephen Sprinkle、撰写 Augur 白皮书附录博弈论证明的研究员 Austin Williams。其中，Joey Krug 自 2017 年 6 月开始还担任起了 Pantera Capital 联合首席投资官，目前为 Founders Fund 合伙人。Stephen Sprinkle 在 2019 年离开 Augur 后加入 ConsenSys 担任产品经理，随后进入 BlockFi 任工程总监；2022 年 BlockFi 重组后，转投 Coinbase 继续负责机构级产品。但事实上，根据 Matt Liston 于 2018 年提起的诉讼，揭示了 Augur 诞生前的一段故事。据区块客在 2018 年撰写的报道，Matt Liston 称其最早在美国特拉华州注册了一家名为 Dyffy 的公司并聘用了 Jack Peterson。当时 Liston 提出了要在区块链上开发预测市场的想法，但 Peterson 开始并不支持。之后，Liston 看到了耶鲁大学经济学家 Paul Sztorc 撰写的 Truthcoin 白皮书，认为可以以此为基础开发预测市场并发行代币。Liston 成功说了 Joseph Ball Costello 进行投资，同时也通过 Paul Sztorc 说服了 Peterson 支持在链上开发的想法。有了这样的基础，Liston 又雇佣了 Joey Krug 与 Jeremy Gardner，也正是后者提议将项目名定为 Augur。之后的数月，团队在技术与商业策略的选择上争论不休，而争论的结果就是串起这一切的 Matt Liston 在 2014 年 10 月被踢出局，Krug 取代了 Liston 成为董事，Peterson 也成为 CEO。同年 12 月，美国俄勒冈州的非营利机构 Forecast Foundation 成立。 Matt Liston 表示，可能是希望自己与 Dyffy 彻底分割，Costello 反复催促 Liston 接受不对 Dyffy 采取法律行动以及承认 Dyffy 被收购，并将股权换为现金或 REP 代币。持续施压下，Liston 被迫签下了协议，并且因为所谓的「被隐瞒了 ICO 的具体分配计划」而放弃了 5% 的 REP 份额，选择了拿走 6.5 万美元现金。按照起诉时 Augur 的市值计算，这些当初被放弃的代币现在价值超 2000 万美元。针对当时市值超 4.5 亿美元的 Augur，Matt Liston 提出了 3800 万美元的一般性损害赔偿以及 1.14 亿美元的惩罚性赔偿，共计 1.52 亿美元，超过了 Augur 市值的三分之一，也成为了当时加密货币「史上索赔最高」的官司。而 Augur 的几名被告却诧异 Liston 协议签订的三年之后突然反悔。此外，Jack Peterson 与 Joey Krug 均认为 Liston 并非 Augur 的创始人，Krug 表示，「Liston 在 GitHub 的开源码库或是其他的 Augur 资料库中一点贡献都没有，他根本谈不上是 Augur 的创始人。」报道称，对真实身份的怀疑使得 Liston 饱受失业的困扰，其 LinkedIn 资料也显示其在 2017 年辞任 Gnosis 首席战略官后就没有新增职记录。报道援引知情人士称，内讧的主要原因是 Liston 主张在以太坊上开发 Augur，但团队坚持要在比特币上开发。有意思的是，Augur 最终是在以太坊上推出的，并且成为了以太坊主网上线后第一个成功 ICO 的项目。值得一提的是，之后有关案件的进展再无更多公开资料，从 Augur 能撑到 2021 年底来看，这件事最终要么和平解决，要么不了了之。沉寂三年半，再出发今年三月，Augur 突然在 X 上宣布回归，而上一次这个账号发推还要追溯到 2021 年的 11 月 18 日。在 2020 年，Augur 曾推出过一版更新后的 v2 版本，在使用体验等诸多方面进行了调整，时年 7 月，福布斯发文称之为「去中心化应用领域的一次重大飞跃」。在《Ethereum's First ICO Blazes Trail To A World Without Bosses》一文中，福布斯记者 Michael del Castillo 表示，「其功能类似于互联网，但无需可信第三方。如果成功，这项意义深远的升级将不仅仅局限于无需博彩公司即可进行赛马投注，它可能标志着下一代互联网的转折点。」虽然 Augur 也曾在 2020 年美国总统大选时期出现过单个市场超千万美元参与，但无奈 DeFi 的光芒太过耀眼，Augur 最终倒在了 2021 年那场轰轰烈烈牛市的最顶峰。又或许是 Polymarket 的出圈让预测市场时隔近 10 年再次成为了焦点，Augur 背后的新团队选择在今年重新出发。 Augur 的重启将由两个团队负责，Lituus Foundation 将负责代币、运营相关事宜并开发预言机，Dark Florists 则负责落地具体的预测市场。Lituus Foundation 自称是由 Augur 的长期社区成员组成，目前没有任何关于其成员的资料。 Dark Florists 则是一只大有来头的以太坊开发团队。主要成员中，Killari 在 2024 年 Devcon 上破解了由以太坊基金会、Phantom.zone 和 0xPARC 联合开发的不可区分混淆（一种加密方案，旨在将程序转换为「黑匣子」，可以自由共享和执行但内部工作原理完全隐藏）实现方案并获得了 1 万美元赏金。Micah Zoltu 因在 2019 年发现 MakerDAO 重大漏洞而闻名，其也是 EIP-3074 和 EIP-2718 的开发者。这样的一支团队所希望推出的「新 Augur」并不是一款纯商业化的平台，而是，用 Lituus Foundation 的话说，一个跨链去中心化真相机器。Lituus Foundation 希望将预言机与 Augur 的预测市场分离并模块化，使得所有应用都可以使用 Augur 预言机。 Augur 在最初设计时就是一个纯去中心化的应用，不依赖多重签名、管理密钥或后备机制，甚至其代币经济的设计中都掺杂了原创的博弈论设计来通过利益博弈使得平台正常运转。新的 Augur 仍将秉持这个精神，我们现在能拿到的信息，只有新的预言机大概率部署在 L2 上，以及最初的预测市场将基于 AMM 开发。截止目前，Lituus Foundation 已经发布了两份进展报告。在宣布重启的第一个季度内，Lituus 将 REP 持有量从 25 万枚增加到了 55 万枚并在 Uniswap v3 上部署了 10 万美元流动性并筹划上线 CEX。之后的第二个季度内有四项重要进展： · 启动网站； · 预言机的研究将向着两个互补的思路发展，一个专注于消费者预测市场，另一个专注于企业级预言机用例； · Micah Zoltu 发起了众贷来有意推动 REP 的算法分叉，以测试 Augur 核心安全模型； · 基金会回购规模扩大至 100 万枚 REP。其中的算法分叉是一个非常有意思的设计，细节比较复杂，笔者在此做一个简单的解释：在 Augur 的设计中，「结果」是没有固定答案的。Augur 允许通过质押 REP 投票对结果发起争议，当争议上升到阈值（占 REP 质押总量的 2.5%）时，系统会分裂成两个平行宇宙，每个宇宙对应一个结果，而 REP 的持有者需要选择他们认可的宇宙并将持有的 REP 迁移到该宇宙中。在争议开始后，如果质押的 REP 在给定时间里没有达到阈值，则支持初始结果的参与者将会获得奖励。 Micah Zoltu 发起众贷的目的是筹措资金在争议中投资明显错误的结果，从而「牺牲」一部分 REP 来测试该机制的可执行性。但也是因为这项测试，上线 CEX 的计划被迫中断，需要等到本次争议完全解决之后再行讨论。结语「冯唐易老，李广难封。」以太坊联创 Vitalik 在去年 11 月发表的《From prediction markets to info finance》一文中提到，他曾是 Augur 的忠实用户和支持者。作为以太坊第一个 ICO 项目，Augur 的设计在今天来看都显得过于超前了。这一份超前并不完全来自于机制，而是实现的前提太过乌托邦化，那会儿我们对于预测市场的讨论是什么？ · 农民可以开设收获季节气候的预测市场作为对气候可能对产量产生影响的对冲； · 用预测市场来建立漏洞赏金和智能合约保险； · 进行激励性民意调查市场并引入条件市场来指导政策制定； · 将 RealT（房地产代币）代币与预测市场上押注房价下跌的代币化仓位在 Uniswap 上建立交易对来让对冲仓位赚取交易费； …… 当下的预测市场充斥着交易和套利，这也是一个思路，而且目前看来是可能唯一正确的思路。我们近年来常常吐槽 Web3 没有创新了，但翻看十年前 OG 们的思考，我们真的没有创新空间了吗？ Web3 就是一个巨大的 Polymarket，曾经我们忙于开设新的市场，乐此不疲。曾几何时，我们突然开始通过在订单簿中做市，用机器人寻找毫秒间概率和不为 1 的机会，也在市场结束前通过接下止盈止损订单来套利。好像突然之间所有人都失去了勇气开设一个新的市场，去赌一个更大的未来。笔者 6 年前翻译的文章提到了「3p 理论」，即预测未来（Predict）、对冲未来（Prepare）和激励未来（Persuade）。当时的我写下了一段已被自己遗忘的文字：去中心化的预测市场让所有可能的平行时空摆在你的面前，每个人都有权利选择你想要踏入的未来之门，越多人参与选择，就会越有可能引导时间走向更远的远方。

ChainCatcher链捕手昨天14:55

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