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港股汽车再度冲高，小鹏、吉利汽车涨超4%！港股汽车ETF(159210)放量大涨超3%！吉利牵手上港，全球首艘醇氢电动船首航！

开启商业运营。首航仪式期间，上港集团与吉利控股集团进行绿色航运战略合作签约。据了解，上港集团与吉利控股集团将共同整合产业链资源及优势，围绕港区码头及内陆港等场景，在绿色航运、绿色港口、智能化运作等方面探索开展合作。将加快吉利控股旗下远程新能源重卡、设施设备在港口的应用。根据中汽协数据，9月汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%，汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。9月新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.7%。其中在新能源汽车板块，比亚迪继续强势领跑，比亚迪集团9月销售新能源车39.6万辆，同比增长18.6%；1–9月累计销量达326万辆，月度与前三季度累计销量均位居中国车企集团第一。同时，据中国汽车工业协会分析，9月，新能源汽车出口22.2万辆，环比下降0.9%，同比增长1倍。1-9月，新能源汽车出口175.8万辆，同比增长89.4%。 10月20日，宇树科技发布UnitreeH2仿生机器人。在介绍视频中，H2展示了跳舞、武术、T台走秀等运动技能，四肢纤细灵活，头部使用仿生人脸，全身延续了UnitreeG1机器人的银灰色。此前，宇树科技CEO王兴兴表示，今年上半年国内机器人行业发展火热，中国智能机器人相关企业平均增长率达50%到100%。同一日，比亚迪在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极关注具身智能机器人领域，凭借完善的新能源产业链布局、领先的技术创新能力和丰富的场景应用经验，积极布局未来产业；亦通过与业内头部企业达成股权和业务等多维度合作实现资源协同，从而赋能业务提质增效，加速培育新业态、新模式与新动能。东吴证券认为，汽车行业或又进入了新的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化正在“黎明前黑暗”，机器人创新在产业0-1阶段。新旧逻辑切换阶段三类主线投资机会并存。中国车企“势如破竹”，实现从“追随者”到“引领者”的华丽转身。汽车行业受产业发展与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好汽车行业“整车成长+智能化浪潮+人形机器人”三重机会，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦港股明星车企，投资智驾大时代，把握港股汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中证港股通汽车产业主题指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:56

ETF日报｜硬科技反攻，光模块领跑，高“光”159363放量冲击7%！港股不甘示弱，香港大盘30ETF、港股互联网ETF联袂拉涨

全线上涨，其中头号重仓股阿里巴巴-W、吉利汽车等新经济成长股均涨超4%，中国石油股份涨5%强势领涨，中信股份、中国神华、中国人寿等高股息红利标的涨幅紧随其后。资金面，今日香港大盘30ETF（520560）高位震荡，盘中再度频现溢价交易。值得注意的是，自10月13日上市以来，香港大盘30ETF获资金高度关注，连续五日连连加仓，近一周稳定净流入超2400万元，成为十月新上市ETF中，唯一上市后连续5个交易日资金净流入的产品。消息面，近期华尔街明星基金经理木头姐Cathie Wood管理的方舟投资（Ark Investment）四年来亦首次买入阿里巴巴ADR（美国存托凭证），彰显头部外资机构对中国科技龙头公司的投资出现了回归的重要转折点，中国高科技企业正在重获国际资本的高度重视与青睐。此外，南向资金延续年内坚定加仓态势，近一周内（10.13-10.17）合计净流入超450亿港元，为近五周最高。今年以来，南向资金已净流入超1.1万亿元，可见市场拿出“真金白银”加仓港股热情！财通证券指出，港股科技板块受益于AI技术周期与应用端爆发，云端算力与端侧AI共振推动硬件高景气，软件应用处于赋能初期。电商及本地生活在政策刺激下GMV增速修复，智能驾驶进入政策与技术共振期，OTA旅游市场持续复苏。广告营销头部公司通过整合与创新挖掘α机会。整体板块处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段。展望后市，银河证券提示可重点关注以下板块：（1）业绩增速较高，但估值整体仍处中低水平的可选消费、日常消费、公用事业等板块。（2）政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业、消费行业等。（3）在海内外不确定性因素的扰动下，分红水平较高的金融板块获能提供较为稳定的回报。【五点聊透：香港大盘30ETF为何值得配置？】龙头荟萃：一键布局港股核心资产，避免个股选择风险；结构制胜：自带“科技+红利”哑铃策略，兼顾进攻与防守；估值低位：市盈率、市净率双低，配置性价比凸显；交易灵活：“T+0机制”+高流动性，适合波段与定投；长期价值：历史表现稳健，适合作为港股长期配置的底仓型工具。香港大盘30ETF（520560）紧密跟踪恒生中国(香港上市)30指数，该指数持仓30只成份股，自带哑铃策略，融合高弹性科技+高股息红利标的！集中互联网、金融、电子、消费等行业龙头，均为港股通高流通性大盘股，前十大重仓股合计权重超74%，集中度高，资金容纳能力较强，大额交易冲击成本较低。三、行情持续性如何？港股AI终于反弹，阿里巴巴涨近5%，百亿港股互联网ETF（513770）上探3% 港股反弹日，截至收盘，恒指、恒科指分别上涨2.42%、3%，科网龙头集体走强，阿里巴巴-W涨近5%，腾讯控股涨超3%，小米集团-W、哔哩哔哩-W、美团-W均涨超2%。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘高开后维持高位震荡，场内价格一度涨逾3%，收涨2.25%，全天成交额超5亿元。近期港股AI行情波动加剧，分析指出，短期波动或不改港股四季度牛市行情，其中科技方向空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。具体来看：海外方面，上周二鲍威尔暗示仍保留了本月降息的可能性。他还透露，美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表（缩表）行动。据“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率达到99%。此外，贸易紧张局势缓和，市场紧张情绪得到缓解。产业方面，互联网龙头AI进展频出，近日阿里云自主研发的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP2025，该方案可解决AI模型服务中普遍存在的GPU资源浪费问题，大幅提升GPU资源利用率。资金方面，上周港股大幅回调，南向资金单周合计净流入450.89亿港元，为近五周最高。今年以来，南向资金净流入额已突破1.1万亿元，为历年最高，显示对港股市场的配置热情。具体来看，互联网龙头是南向资金近来的增仓主力，近3个月阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、小米集团-W包揽南向资金净买入额前四位。方正证券表示，科技板块具有天然的成长风格属性，科技股的定价逻辑侧重于远期自由现金流的贴现，对利率环境敏感，低利率环境助长估值提升。港股科技作为权重板块，汇聚科技龙头标的，与A股科技互补，配置价值显著，叠加产业政策支持和估值修复，或将迎来行情爆发。华泰证券认为，科技将引领港股第三次重估，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。此外互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-20 20:21

10万亿风口！正在引爆

这不仅是单一订单，更是优必选与比亚迪、吉利等汽车巨头战略合作的延伸。 9月末，天奇股份也向优必选采购了价值3000万元的Walker S系列机器人，应用于智慧物流领域。据统计，优必选Walker系列机器人仅在2025年公开的订单总金额已超过6.3亿元，应用场景覆盖工厂制造、数据采集和智慧物流等多个核心领域。 2025年10月，智元机器人与消费电子领域巨头龙旗科技达成合作，获得了金额达数亿元的订单，其“精灵G2”机器人将用于消费电子产品的精密制造过程。同样在10月，全球知名的汽车零部件供应商均胜电子也向智元机器人采购了价值过亿元的“精灵G2”机器人，用于汽车零部件制造。其机器人独特的仿人化“腰部”设计和精准的力控技术，被认为是获得这些订单的关键。从近期的订单动态中，可以看到以下趋势：首先是商业化进程加速。连续、大额的真实订单出现，证明人形机器人正摆脱“实验室样品”的标签，其经济价值和实用性得到了下游大型企业的认可。同时，应用场景明确。当前订单高度集中于工业制造（汽车、3C电子）和专业服务（数据测试）两大场景。这些场景任务相对结构化，需求明确，是人形机器人理想的首批落地领域。还有技术驱动订单，无论是优必选的自主换电技术，还是智元机器人的仿人灵巧操作，核心技术的突破和差异化优势正直接转化为市场竞争力与订单。以及生态合作深化，头部人形机器人公司正在与汽车、电子等行业的龙头企业形成紧密的“战略合作-试点应用-批量采购”的合作模式，为未来的大规模普及奠定了坚实基础。商业化进程的加速，正在催生机器人产业链盈利增长预期。机构对机器人指数ETF(560770.SH)标的指数2025、2026和2027年归母净利润增速预测分别为44.38%、35.68%和24.38%。值得一提的是，在盈利数据方面，相比国证机器人，中证机器人2025-2027的预测增速也更高。叙事变化过去几年，人形机器人的催化剂，一直以特斯拉、Figure等明星企业的技术演示视频为主。作为人形机器人世界级别的公司，它们的一举一动当然很重要。不过，随着技术进步，人形机器人的催化因素也出现大变化，这有赖于两个关键技术瓶颈的突破。一个，是灵巧手与触觉传感。如初创公司Sanctuary AI在10月发布的演示中，其Phoenix机器人已能熟练操作电动工具，其灵巧手配备了高分辨率触觉传感器，能感知力度与纹理。另一个，是“大模型+机器人”的深度融合。如谷歌的RT-2模型与OpenAI的o1系列模型在机器人推理规划上展现出惊人进步，使得机器人能理解“以更省力的方式摆放箱子”等抽象指令，这大幅降低了机器人的编程与调试门槛。随着技术突破，人形机器人催化因素，不仅仅是明星企业的技术演示视频，而是进一步渗透至制造业、物流、医疗等核心经济领域的商业化试点与订单落地。这点在海内外的表现都一样，例如，特斯拉即将第三代机器人，预计 26年实现量产，计划5年内年产100万台。另外，政策层面，也成为商业化的重要催化剂，这点中国表现得很积极。 9月下旬，中国工业和信息化部等三部门联合印发《人形机器人创新与应用实施方案》，明确提出到2027年，在汽车制造、电子信息、物流配送等领域实现人形机器人规模化应用，并建立可靠的供应链体系。与此同时，以“小米CyberOne 2”、 “宇树科技H1”等为代表的产品密集亮相，并联合比亚迪、宁德时代等下游巨头成立“中国人形机器人量产联盟”。瑞银UBS对此的评论是：“中国正在以全国体制的效率，力图在机器人2.0时代抢占制高点，其完整的制造业生态与庞大的应用场景是独特优势。” 广阔前景毫无疑问，人形机器人是一个巨大的蓝海市场，市场空间正从“万亿想象”到“十万亿级现实”。贝莱德在10月报告中，将2035年全球人形机器人市场规模的预测从3万亿美元上调至5万亿美元，其核心论据是： 1、劳动力缺口的刚性需求。全球范围内的人口老龄化与制造业“用工荒”正在从周期性问题演变为结构性困境。人形机器人作为“通用型”劳动力，其应用场景从汽车制造可无缝扩展至电子装配、仓储物流、医疗陪护乃至家庭服务。 2、经济模型的跑通。以Figure 02为例，其单体售价预计在3-5万美元，以24小时工作、5年折旧计算，其每小时“人力成本”不足2美元，远低于发达国家的人工成本，这使得投资回报率变得极具吸引力。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾预测，长期来看人形机器人需求量可能达100亿台。摩根士丹利的预测，至2050年我国人形机器人市场空间有望突破6万亿元（RMB）。智元机器人高管则表示，2024年是人形机器人量产元年，今年是商用化元年。今年智元机器人的营收规模相比去年增长了好多倍，可能十倍都不止，现在行业都是至少指数级发展。随着商业化进展，人形机器人的投资逻辑也出现变化，最显著的一点，是从“整机独秀”到“产业链共荣”，呈现出清晰的“金字塔”结构，包括： “塔尖”--整机厂商，包括龙头特斯拉、Figure，以及中国力量宇树、优必选、智元等等； “塔身”--核心零部件，如关节总成（旋转/线性执行器）、传感器、计算芯片（SoC），汇川技术是其中的龙头之一； “塔基”--软件与生态，如操作系统与开发平台、AI大模型与算法、应用与服务。面对这个大蓝海，不再是“是否会”的问题，而是“如何参与”的问题。方法当然有很多，或是深入挖掘产业链中具备技术壁垒和成本优势的“隐形冠军”，或是通过主题ETF“一键打包”，等等。而从有关统计数据上看，机器人主题的指数基金，也正受到越来越多资金青睐。其中，机器人指数ETF(560770.SH)9月以来，获资金净流入9.7亿元，基金最新规模突破18.47亿元，再创上市以来新高。机器人指数ETF(560770.SH)跟踪中证机器人指数，全面覆盖机器人相关产业链，包括机器人产业链上游核心零部件、中游本体制造和下游系统集成环节，有助于投资者把握整个机器人产业发展的红利。从指数行业权重分布看，国证机器人指数更偏机器人(机器人占比24.3%），中证机器人覆盖全产业链（机器人占比14.4%）。机器人指数ETF标的指数前十大成分股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、大族激光、中控技术、双环传动、机器人、云天励飞-U、科沃斯，合计占比50.1%，指数龙头集中度更高。此外，中证机器人ETF联接(A:020481，C:020482)，为场外投资者布局机器人赛道提供便捷工具。结语 2025年的人形机器人产业，已经站到了一个历史性拐点上。最新的一系列消息表明，技术的可行性正在被迅速证明，商业化的经济性正在被大规模订单验证，政策的东风正在全球范围内吹起，这是基本面利好；另外，资本市场兴旺、降息政策，则是流动性利好。或在不远的将来，投资者将看到类似于当年PC互联网、移动互联网、电动车汽车，从“0-1”，从“1到N”的市场表现。当然了，和几乎所有的科技产业商业化初期一样，人形机器人也会面临诸如技术成熟度、商业化落地不及预期、伦理、监管与社会接受度、激烈的市场竞争等风险，投资者必须对此保持清醒，需要更多的耐心。因为这是一个以10年为单位的长期赛道，在肯定大方向的同时，也需要持续跟踪关键指标的变化，如月度产能、单车成本下降曲线、关键客户订单数量、以及核心零部件良率，等等。这样，才能分享到这场大科技产业的发展红利。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇10-20 18:31

平均目标价80港元，曹操出行Robotaxi布局获花旗及“三中一华”头部券商一致看好

，并具备进一步扩大市场份额的潜力。其与吉利汽车的深度协同，不仅构建了具备成本优势的商业模式，也为进军Robotaxi领域奠定了坚实基础。目前曹操出行已获多家头部券商看好。以“三中一华”为代表的国内头部券商——华泰证券、中金公司、中信证券与中信建投，也已全面覆盖曹操出行，均给予“买入”或“跑赢行业”评级。目标价方面，华泰证券给出100.4港元，中信证券为73港元，中金公司与花旗一致为70港元，据此计算，平均目标价达78.35港元，逼近80港元水平。截至2025年10月20日，覆盖曹操出行的8位分析师均给予“强力推荐”评级，最高目标价103.17港元，平均91.19港元，反映出市场对其成长前景的高度共识。机构普遍认为，曹操出行依托吉利集团在制造、智驾与能源体系的全链条支持，构建了“定制车+智驾+平台”一体化竞争壁垒，具备低成本、高效率与高质量服务的综合能力，系统性地推进智能出行新生态的落地。在主营业务方面，曹操出行作为目前唯一具备整车制造背景的头部网约车平台，通过“定制车+换电+聚合平台”的差异化模式，建立起高粘性、强品牌的运营体系，持续优化单位经济模型并提升司机端收益。在Robotaxi（自动驾驶出行服务）领域，公司布局明确、路径清晰。2025年已在苏州、杭州等地启动试点，积极积累运营数据与系统能力，并计划于2026年底推出L4级定制车型，实现从研发、制造到运营调度的全链路整合。中信建投与华泰证券均指出，Robotaxi业务有望成为公司“第二成长曲线”，并帮助其在智能驾驶商业化方面建立先发优势。与此同时，曹操出行正加速推进“天地空一体化”战略。2025年7月，公司与吉利旗下时空道宇达成合作，成为全球首个规模化应用低轨卫星通信与高精定位技术的Robotaxi平台；同年9月，携手沃飞长空发布低空出行战略，进一步完善立体出行生态。吉利控股集团董事长李书福在近期演讲中强调，曹操出行将作为Robotaxi最重要的商业化载体，致力于打造全球领先的科技出行平台。据悉，公司正在推进第二代Robotaxi车辆的部署，加速自动驾驶平台的建设。花旗认为，尽管行业竞争与宏观挑战仍存，出行服务行业正步入更具吸引力的发展阶段：结构性需求增强，出行渗透率与订单频率持续提升，供给端资源亦保持充裕。随着Robotaxi逐步规模化部署，曹操与吉利的协同效应将在成本优化与体验提升方面构筑壁垒，整体“机遇大于威胁”。综合来看，曹操出行凭借整车制造背景、智能化技术布局与平台运营能力的多维优势，正逐步成为中国共享出行智能化与全球化进程中，最具成长潜力与技术领先性的标杆企业之一。

金融界10-20 16:15

千里科技拟赴港IPO，构建"A+H"双资本布局

"系统。值得关注的是，公司今年6月与吉利控股、迈驰等共同成立千里智驾公司，随后在8月完成对极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及迈驰智行的整合。今年9月，梅赛德斯奔驰以13.39亿元受让3%股份成为公司第五大股东，标志着公司获得又一重要战略合作伙伴。据灼识咨询资料显示，千里科技是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的企业，并已开发出业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统。尽管公司在智驾领域积极布局，但目前收入仍主要依赖传统业务。2022年至2024年，公司营业收入分别为86.54亿元、67.68亿元和70.35亿元，2025年上半年实现41.84亿元，同比增长40.41%。报告期内净利润呈现波动，2025年上半年净亏损1.16亿元。值得关注的是，公司研发投入持续加大，从2022年的0.91亿元增长至2024年的4.07亿元，2025年上半年研发支出达2.88亿元，同比增加59.67%。公司业务与吉利集团深度绑定。2022年至2025年上半年，来自吉利集团的收入占比始终保持在30%以上，同期对吉利集团的采购占比也从50.4%调整至29.7%。这种深度合作关系既为公司提供了稳定的业务基础，也带来客户集中度较高的风险。根据灼识咨询预测，中国智能驾驶解决方案市场规模将在2025年达到1041亿元，到2030年预计增长至3689亿元，期间复合年增长率达28.8%。中国将成为全球最大的智能驾驶解决方案市场。本次IPO募资将主要用于实施AI驱动战略、增强研发能力、开发及升级产品与解决方案。股权结构显示，重庆两江新区管委会与吉利集团联合设立的满江红基金持股29.85%，为公司控股股东。随着智能驾驶技术的快速发展和市场需求的持续增长，千里科技此次赴港上市将为其战略转型提供重要资本支持，助力公司在智能出行领域取得更大突破。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 15:45

A股开盘：沪指涨0.67%、创业板指涨2.45%，芯片股、CPO概念股集体走高，黄金股表现疲软

起实施。飞行汽车：日前，包括长安、吉利及小鹏汽车在内的三大主机厂先后披露了各自旗下的飞行汽车项目进展。其中，长安汽车董事长朱华荣在2025世界智能网联汽车大会上透露，长安将于2030年推出航线飞行汽车。创新药：近日，中国创新药市场BD交易密集发生，翰森制药、普瑞金、维立志博、奥赛康、海和药物五家企业相继宣布达成BD授权交易，涉及ADC、细胞治疗、自免及实体瘤稀缺靶点药物等核心赛道，总金额达数十亿美元。卡车关税：当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。稀土：美国国防部下属的国防后勤局此前发布的招标文件显示，该部门计划在未来五年内最多采购约7500吨合金级钴，用于战略储备。有分析称，这凸显了特朗普政府在努力加强国内关键金属供应方面所面临的挑战。机构观点华泰证券：长期看美国银行业仍面临整合压力华泰证券表示，近期美国两家地方银行信用风险事件引发市场动荡。华泰证券认为，美国私募信贷市场快速膨胀，以及此前较为低迷的商业地产相关信贷质量问题值得关注。但目前美国企业整体现金流健康，银行体系流动性充足，且相关信贷资产体量不大，美国银行信用风险蔓延的风险总体可控。但中长期看，美国中小银行数量庞大，在揽存成本结构性上升的环境下，大量中小银行同质竞争、风控缺位等弊病意味着他们资产质量风险或势必相对更高，中期其商业模式面临挑战。长期看，美国银行业仍面临整合压力。中信证券：充电设施三年倍增方案发布夯实建设预期中信证券指出，发改委、能源局等6部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025—2027年)》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800 万个充电设施，全国城市新增 160万个直流充电枪，其中包括 10 万个大功率充电枪，推广居住区充电“统建统服”、车网互动等商业模式试点。中信证券认为，政策目标相对温和审慎，夯实未来2年充电基础设施建设目标，为多种新的运营生态提供试点和支撑。建议关注头部运营商、设备商。中金公司：通过三季报寻找结构性亮点中金公司认为，当前内部增长预期相对平淡，中美关税再度升级加大外部不确定性，业绩期投资者或更关注基本面动向，通过三季报寻找结构性亮点。业绩披露阶段重点关注：1)三季报业绩亮点领域，例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等。2)与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，例如AI产业链，以及面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械和电网设备等。3)温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等。

金融界10-20 09:44

中国创新药密集出海，两天五笔BD交易总额数十亿美元

笔BD交易接连浮出水面。普瑞金宣布与吉利德旗下Kite Pharma达成合作，将一款体内原位CAR-T编辑疗法全球权益授权给Kite，交易总额高达16.4亿美元。维立志博将其抗BDCA2-TACI双特异性融合蛋白LBL-047在大中华区外的全球权益授权给美国诺华旗下Dianthus Therapeutics，交易总额达10亿美元。奥赛康与海和药物的交易虽然金额相对较小，但也分别达到9600万美元和未公开的数额，同样展现了国际药企对中国创新药的认可。 02 ADC赛道火热在近日的这波BD交易潮中，ADC药物成为备受关注的焦点。翰森制药的HS-20110是一款潜在First-in-Class ADC，由人源化抗CDH17单克隆抗体与拓扑异构酶抑制剂（TOPOi）载荷通过共价键偶联制成。该产品在实体瘤领域应用潜力广泛，目前已在中国、美国同步启动针对结直肠癌及其他实体瘤的全球I期临床试验。 CDH17靶点被业内视为潜在的重要肿瘤治疗靶点，在90%结直肠癌、50%胃癌中高表达的特异性靶点，是突破MSS型结直肠癌治疗瓶颈的关键方向。罗氏此次急于引进翰森制药的HS-20110，背后有其战略考量。罗氏自旗下赫赛汀、安维汀、美罗华“三驾马车”专利到期后，持续面临仿制药冲击，亟需新增长引擎支撑业绩。 ADC市场已成为肿瘤治疗领域的热门方向。市场数据显示，全球肺癌ADC市场在2024年已超过40亿美元，仅在2025年上半年销售额就超过25亿美元。截至2025年10月，全球已有五款ADC药物获批用于治疗肺癌。 03 出海升级中国创新药BD交易在近期呈现出“高频、大额、赛道集中”的明显特征。根据公开资料，2025年以来，中国相关BD交易约占全球总交易量的38%，较去年进一步提升。另据Insight数据，2025年上半年，中国创新药BD交易总额达635.5亿美元，已超2024年全年，其中单笔超10亿美元的交易达16笔。高盛研报显示，2025年上半年中国生物科技板块涨幅高达78%，显著超越全球同类指数。尽管中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%—15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，价值重估进程刚刚启动。 04 战略共赢分析这波出海热潮背后的逻辑，跨国药企与中国生物科技公司各取所需，实现战略共赢。跨国药企面临专利到期和管线补充压力，对可快速进入全球临床、具备商业化前景的中国资产兴趣倍增。医疗战略咨询公司LatitudeHealth创始人赵衡指出：“国外资金的耐心在减弱，MNC们不再愿意在临床上等过长时间，所以需要更多已经进入临床试验的产品，能尽快在海外获批上市并产生收益。” 05 未来展望从行业层面看，2025年以来国内创新药BD交易呈现两大特征：一是授权资产从“me-too/me-better”转向“First-in-class/Best-in-class”；二是合作方从中小型Biotech扩展至跨国Big Pharma，反映出全球药企对中国创新能力的认可。在ADC领域，中国企业更是展现了强大的创新能力。药明合联CEO李锦才博士表示：“在2022年—2023年，中国ADC药物开始在全球崭露头角。自去年起，TCE、双特异性抗体以及部分小分子药物也加入了出海行列。”他判断：“整个偶联药市场仍处于持续扩张阶段。海外市场与国内市场均会保持较高的增长速率。”随着中国药企研发实力的提升，以及国际化经验的积累，中国创新药出海有望从现在的“浪潮”变为未来的“常态”。

金融界10-17 21:05

一天三个BD，创新药再掀狂潮！翰森制药逆市涨近4%，BD总额超15.3亿美元！港股通创新药ETF(159570)资金近20日净流入超29亿元！

10月16日，普瑞金生物发布公告，与吉利德子公司Kite Pharma就体内CAR-T疗法达成合作开发协议。根据协议，普瑞金生物获得1.2亿美元预付款，最高15.2亿美元的里程碑付款，交易总金额高达16.4亿美元，以及一定比例的销售分成。 3. 10月16日，南京维立志博宣布与Dianthus Therapeutics达成独家全球合作伙伴关系，将共同推进新型抗BDCA2/TACI双特异性融合蛋白LBL-047（DNTH212）的开发。维立志博将授予Dianthus在大中华区以外独家研发、生产及商业化LBL-047的权益，获得最高3800万美元的首付款及近期里程碑付款。该交易总金额最高可达10亿美元。截至10:50，港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘绿：中国生物制药跌超2%，康方生物、石药集团跌超1%，百济神州、三生制药微跌。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【四季度静待BD，关注ESMO大会及三季报】国金证券指出，由于海外MNC重磅单品陆续迎来专利悬崖，通过BD引进管线弥补收入缺口的战略未来有望持续。分析历年来全球BD事件，重磅BD交易落地集中在年底。随着10月起ESMO会议等一系列权威学术会议召开，BD事件值得期待。继续看好中国创新药全球竞争力提升，自身经营改善以及BD合作密集落地的产业趋势。面对此前药品的关税担忧，国金证券强调，中国创新药出海多以BD方式，本质是IP交易和服务贸易，不同于货物贸易。此外创新药毛利率较高，即使自产自销，加征关税实际影响有限。（来源：国金证券20250927《创新药趋势向上无惧关税》） ESMO大会于10月17-21日召开，多个国内创新药企重磅口头报告即将披露（LBA），创新药板块短期内可关注重要管线的大会临床数据。此外，三季报临近，受益于国内创新药投融资数据边际改善，BD交易持续活跃以及下游创新药技术迭代与细分赛道高景气（ADC、双抗、GLP-1等），继续看好创新药主线。（来源：国金证券20251011《关注ESMO大会和三季报》）【机构：创新药显著打开了我国医药企业增长新曲线】华源证券表示，中国医药产业已基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看， 1. 中国创新产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起； 2. 出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角。需求端和支付端也在持续推动新增量： 1. 老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪； 2. 支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系。（来源：华源证券20251013《25Q3业绩前瞻》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至9月30日，前十大成分股权重高达71.83%，高纯度浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 11:24

曹操出行于2025世界智能网联汽车大会公布Robotaxi新进展

受邀出席2025世界智能网联汽车大会的吉利控股集团董事长李书福在全体大会发表演讲时表示，曹操出行作为集团Robotaxi最重要的商业化载体，探索在Bobotaxi车队运营中，通过吉利星座提供稳定、可靠的实时卫星物联通信服务，不断增强极端情况下的应急响应能力，提升运营安全边界。本次发布会重点展示了曹操出行Robotaxi车队在通信技术上的关键突破，曹操出行CTO强琦与时空道宇CTO丁晟共同出席，并就技术实现细节、战略意义及未来合作方向进行了深入分享。通过集成时空道宇的卫星物联通信技术及终端产品，车辆即便在4G/5G信号不稳或中断的区域，也能与运营中心保持稳定连接，上报车辆位置与行程状态。该技术显著提升了自动驾驶在复杂城市道路、城际高速及偏远路段等多场景下的安全冗余与运营可靠性。曹操出行CTO强琦进一步阐释了卫星通信在Robotaxi运营中的价值。他表示：“安全是自动驾驶进入商业落地的前提，也是用户信任的基石。引入卫星通信不仅是增加通信通道，更是为了构建‘天（卫星技术）地（车辆智能）’一体化的安全体系，让用户在任何时间、任何地点乘坐曹操Robotaxi时，都能感受到行业领先的安全体验。引入卫星通信技术是我们实现这一目标的关键一步。” 此次合作再次体现了吉利控股集团内部的生态协同效应。时空道宇CTO丁晟指出：“智慧出行的未来离不开天地一体化信息网络的支撑。时空道宇构建的‘吉利星座’，旨在为智能交通提供关键信息基础设施。目前，‘吉利星座’已在南北纬60°范围内实现1至2重卫星通信的实时覆盖，我们与曹操出行围绕卫星服务与出行场景落地展开全链路协作，有效提升了Robotaxi的安全保障。” 作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行正加速部署第二代Robotaxi车辆，并与吉利及业务合作伙伴合作开发预装专有自动驾驶组件及相关应用程序的定制车。此次在世界智能网联汽车大会展示相关成果，不仅体现了曹操出行在自动驾驶领域的生态优势，也展现了中国企业在智能网联汽车前沿技术探索中的创新活力。

金融界10-16 19:20

大明电子启动招股拟募资4亿元，致力成为全球汽车车身电子领域一流企业

主品牌领域，长安、上汽、一汽、比亚迪、吉利等主流厂商均是其客户；合资品牌中，长安马自达、上汽大众、上汽通用等车企的供应链名单里，亦有它的身影；更值得关注的是，大明电子已成功进入福特汽车、丰田汽车、斯堪尼亚等知名外资品牌供应链体系。这些合作不仅是订单，更是技术迭代的催化剂。通过与头部车企的联合研发，大明电子持续吸收前沿需求，反哺自身技术升级，形成客户需求-技术创新-产品迭代的良性循环。从实验室到生产线，从国内市场到全球供应链，大明电子用三十年证明，技术深耕才是最有力的破局武器。随着公开发行，这家技术派企业即将登陆资本市场，或将为行业高质量发展提供新的范本。

格隆汇10-16 14:51

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