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同类规模排名第一！恒生消费ETF(513970)午后继续拉升近1%，泡泡玛特飙涨11%，消费再迎新利好制度！

超5%，TCL电子涨超4%，名创优品、同程旅行、滔博等涨超3%。消息面上，4月28日，国家发展改革委副主任赵辰昕在国新办发布会上回答澎湃新闻记者提问时表示，提振消费方面，近期已经下达了今年第二批消费品以旧换新的资金，今年前两批一共下达了超过1600亿元，后续还有1400亿元左右。将根据各地支付的进度，陆续下达。还将建立和实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持。银河证券表示，随着美国关税政策的影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升。同时，我国将实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，有望带动港股盈利稳中有升。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。恒生消费ETF（513970）最新规模达17.08亿元，同类产品中排名第一！该ETF紧密跟踪的恒生消费指数，投资于生活中的“衣食住行”，不含白酒，涵盖众多国潮、互联网消费平台、服务消费等稀缺资产，更契合关注情绪消费、注重服务体验的新一代消费群体。截至2025年4月28日，恒生消费指数前十大权重股分别为百胜中国(09987)、安踏体育(02020)、泡泡玛特(09992)、创科实业(00669)、携程集团-S(09961)、农夫山泉(09633)、蒙牛乳业(02319)、万洲国际(00288)、海尔智家(06690)、华润啤酒(00291)前十大权重股合计占比58.63%。没有股票账户的投资者还可以通过恒生消费ETF联接基金（A类：019102 C类：019103）布局消费板块投资机遇。

金融界04-28 13:46

港股盈利有望稳中有升，港股互联网ETF(159568)交投活跃，成交额超8000万元

中旭未来(09890)上涨3.49%，同程旅行(00780)上涨3.18%，美图公司(01357)上涨3.13%，金蝶国际(00268)上涨2.20%，商汤-W(00020)上涨2.11%。港股互联网ETF(159568)下跌0.19%，最新报价1.58元。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手23.37%，成交8141.93万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月25日，港股互联网ETF近1月日均成交2.08亿元。银河证券认为，随着美国关税政策的影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升。同时，我国将实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，有望带动港股盈利稳中有升。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注:受益于扩大内需政策的消费板块;自主可控程度提升的科技板块;贸易依赖度较低以及股息率较高的板块，主要有金融业、能源业、电讯业、公用事业、必需性消费、房地产等行业。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至4月25日，港股互联网ETF近1年净值上涨40.93%，指数股票型基金排名140/2760，居于前5.07%。从收益能力看，截至2025年4月25日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月25日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.63。回撤方面，截至2025年4月25日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.59%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月25日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.41倍，处于近1年14.34%的分位，即估值低于近1年85.66%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 13:26

港股高开高走，港股互联网ETF(159568)上涨1.73%，哔哩哔哩-W涨超3%

00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-25 09:56

Deepseek引爆国内云厂商变革，港股互联网板块配置正当时？港股互联网ETF(159568)交投活跃，成交额已超亿元

)下跌1.70%。成分股方面涨跌互现，同程旅行(00780)领涨0.49%，小米集团-W(01810)上涨0.32%，网龙(00777)上涨0.10%；美团-W(03690)领跌4.56%，美图公司(01357)下跌4.28%，快手-W(01024)下跌3.67%。港股互联网ETF(159568)下跌1.64%，最新报价1.56元。拉长时间看，截至2025年4月23日，港股互联网ETF近1周累计上涨5.93%。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手29.98%，成交1.04亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月23日，港股互联网ETF近1月日均成交2.15亿元。近期，人工智能领域技术持续突破：①OpenAI发布GPT-4.1，提升多模态处理能力，支持图像与文本的结合处理。②腾讯微信集成元宝AI功能，可解析公众号文章和图文，提升用户体验。③饿了么转向AI赛道，推出“全息盾”系统，全面升级商家AI助手，实现平台智能化运营。④智谱获北京市人工智能产业投资基金追加投资2亿元，支持其开源模型研发与开源社区生态建设，且在4月14日开源32B/9B系列GLM模型。国信证券指出，随着Deepseek加速传统客户的AI渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的API token最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AIAgent长期来看能够持续取代人工成本，云计算厂商将成为生产资料的售卖者，其对应的天花板也将远高于传统的云计算业务，AI时代传统的本地部署只能解决简单需求，云端部署将成为效率的选择，这也将带来更高的需求空间。因此，我们建议增加港股互联网板块的仓位配置。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近22个交易日内，合计“吸金”1042.74万元。截至4月23日，港股互联网ETF近1年净值上涨47.32%，指数股票型基金排名123/2752，居于前4.47%。从收益能力看，截至2025年4月23日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月18日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.46。回撤方面，截至2025年4月23日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.59%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月23日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.47倍，处于近1年15.09%的分位，即估值低于近1年84.91%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 13:36

港股市场科技含量逐步提升，港股互联网ETF(159568)上涨2.73%，美图公司涨超5%

00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 09:56

港股开盘恒指跌0.43%：京东、美团领跌科技股，市场谨慎应对关税压力

。其他科技股如腾讯音乐下跌5.03%，同程旅行下跌4.27%，显示板块整体承压。唯一逆势上涨的科技股为蔚来，开盘涨4.2%，得益于新能源汽车行业近期政策利好和市场对其出口增长的乐观预期。以下为主要科技股开盘表现对比表：股票名称开盘涨跌幅最新股价（港元）京东集团-SW -5.17% 约105 美团-W -3.96% 约330 腾讯音乐 -5.03% 约36 同程旅行 -4.27% 约18 蔚来 +4.20% 约58 京东首席执行官许冉近期在财报电话会议中表示：“面对外部不确定性，公司将聚焦供应链优化和用户体验提升，以应对潜在的关税冲击。”美团首席执行官王兴则在2025年第一季度业绩会上提到：“本地生活服务需求仍具韧性，但宏观环境变化可能对广告收入构成压力。”这些言论反映了科技巨头对当前市场环境的谨慎态度。市场影响因素分析今日港股市场的低迷表现主要受到以下因素的影响： 1. **美国关税政策预期**：市场对美国总统特朗普可能在近期公布的新一轮对华关税政策保持高度关注。据财联社报道，特朗普此前表示可能对从中国出口至美国的商品加征25%关税，这一预期导致投资者对科技股等出口导向型企业的盈利前景产生担忧。科技股因其供应链高度依赖全球市场，尤为敏感。 2. **全球市场情绪低迷**：美股市场近期因关税引发的动荡已波及亚洲市场。智通财经援引巴克莱策略师观点称，关税规模和政策不确定性可能进一步拖累全球股市表现。纳斯达克综合指数自去年12月高点已回落约10%，港股科技股的调整与此形成共振。 3. **国内经济复苏节奏**：尽管国内政策持续释放稳增长信号，但经济复苏速度低于市场预期。消费板块和科技板块的盈利增长面临压力，叠加外部风险，导致投资者信心不足。值得注意的是，黄金股和部分防御型资产今日表现相对稳健。例如，灵宝黄金盘中上涨约5%，反映投资者在市场不确定性加剧时倾向于避险资产。编辑总结恒生指数今日开盘下跌0.43%，科技股成为市场主要拖累，京东和美团跌幅显著，反映了投资者对美国关税政策预期和全球市场波动的担忧。尽管蔚来等个别股票因行业利好逆势上涨，但整体市场情绪偏向谨慎。短期内，恒生指数可能继续在23000点附近震荡，投资者需密切关注关税政策的最新进展以及国内经济数据的更新。黄金股等避险资产的韧性表明，防御性策略可能在当前环境中更具吸引力。名词解释恒生指数：香港股市的主要股价指数，涵盖香港交易所上市的50家最具代表性公司，反映整体市场表现。数据来源：英为财情。恒生科技指数：追踪香港交易所上市的30家最大科技公司，代表科技板块表现。数据来源：英为财情。关税：政府对进口商品征收的税收，可能影响企业成本和盈利能力。数据来源：财联社。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者倾向选择的低风险资产，如黄金、国债等。数据来源：智通财经。 2025年相关大事件 2025年4月15日：港股市场北水净买入72.03亿港元，阿里巴巴、中芯国际、小米集团位居买入前列，反映内地资金对科技股的持续关注。 2025年4月3日：恒生指数全周下跌2.46%，报22800点，清明节假期临近导致市场交投清淡，科技股表现低迷。 2025年1月22日：恒生科技指数下跌2.40%，报4581.09点，受特朗普关税预期影响，市场避险情绪升温，黄金股逆势上涨。 2025年1月8日：恒生指数下跌0.86%，周期股基本面疲弱，空头沽空压力减弱，市场呈现探底回升态势。专家点评 Emmanuel Cau，巴克莱全球股票策略主管，2025年4月9日：“美国关税政策的不确定性正在对亚洲市场，尤其是科技板块，产生显著冲击。港股科技股的估值已反映部分风险，但若关税规模超预期，短期内可能进一步承压。” Vivian Lin Thurston，William Blair基金经理，2025年4月10日：“港股科技股当前面临双重压力：外部关税风险和内部盈利增长放缓。京东和美团等企业的本地化战略可能在长期内缓解部分冲击，但短期波动难以避免。” Mark Mobius，莫比乌斯资本创始人，2025年4月12日：“尽管港股短期受关税预期拖累，但中国科技企业的创新能力和市场适应性不容忽视。投资者应关注那些具有多元化收入来源的公司，如蔚来。” JPMorgan Asia Equity Research，2025年4月15日：“恒生科技指数的调整反映了市场对外部风险的重新定价。建议投资者关注政策面变化，同时增配黄金等避险资产以对冲波动。” Laura Wang，高盛中国首席股票策略师，2025年4月18日：“港股市场的短期震荡不可避免，但国内政策的持续支持和企业盈利的逐步恢复可能为科技股提供底部支撑。美团的本地服务业务仍具长期潜力。” 来源：今日美股网

今日美股网04-23 00:10

港股企稳AI主线受青睐，港股互联网ETF(159568)成交额已超亿元

00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 13:26

港股开盘：恒指跌0.43%、科指跌0.67%，科网股多数下跌，黄金及贵金属股普涨

59.3亿人民币。同比增长5.6%。同程旅行(00780.HK)宣布与万达酒店发展就收购其全资子公司万达酒店管理（香港）有限公司达成协议，交易对价约为人民币24.9亿元。恒大汽车(00708.HK)：公司股票继续停牌，将持续发布季度发展更新，直至恢复或终止上市。中国铁塔(00788.HK)：2025年第一季度，营业收入人民币247.71亿元，同比增长3.3%；归属公司股东的利润30.24亿元，同比增长8.6%。药明生物(02269.HK)：杭州基地15000升原液生产线完成首个商业化项目PPQ生产。融创中国(01918.HK)：与若干有代表性的债权人就境外债务重组方案达成一致。呷哺呷哺(00520.HK)发布公告拟8900万元收购呷哺呷哺(中国)食品40%股权。顺丰控股(06936.HK)3月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入236.61亿元，同比增长9.63%。招金矿业 (01818.HK)：一季度营业收入30.41亿元，同比增加53.5%；归母净利润6.59亿元，同比增加197.76%；每股基本收益0.17元。兖矿能源 (01171.HK)：一季度自产煤销量3060万吨，同比减少1.71%。机构观点华泰证券近期指出，往前看，如果外需压力加大，消费政策或有望进一步加码稳定内需，通胀指标改善的持续性仍取决于国内财政与地产周期。资金面上，主动外资流出规模有所扩大，南向资金净流入创2021年以来新高，港股空头交易则或接近拥挤水平。建议配置港股内需消费、硬科技与红利资产。申万宏源发布研报称，内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转;纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动，优质白马股价超跌显著，建议敢于定价中长期积极因素。该行推荐：运动户外、家纺童装、男女装成长品牌、纺织制造以及新质转型方面，关注新材料(超高分子聚乙烯)、AI+等方向。中信证券发布研究报告称，在当前贸易战陷入僵持的背景下，简单的多空观点已不再适用，事物可能在一夜之间发生变化，也可能比预期维系更久的焦灼状态。从确定性的角度来看，有三个大趋势是值得持续跟踪的：1)中国科技自主可控的认可度、必要性和确定性进一步加强；2)欧洲在国防、基建、能源和工业等领域的需求料将开始增加；3)中国与非美市场的贸易和技术合作料将进一步加强。从行情节奏上来看，中信证券维持如下观点：4~5月或是一轮筹码出清后的交易型机会，待下半年中美经济和政策周期同步后，到2026年美国中期选举前，是基于基本面逻辑做配置的最佳时间窗口。江海证券认为，2024年中国游戏市场收入与用户规模同步增长并再创新高的主要原因包括：一是游戏新品数量有所增加，且出现爆款大作；二是多款长青产品运营平稳；三是小游戏表现抢眼，增长势头强劲；四是多端发行与云游戏使用户消费更为便利。

金融界04-22 09:36

机构认为当前港股经历回调后具备较好的配置价值，港股互联网ETF(159568)早盘成交额超1300万元

00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:46

从三个角度，看同程旅行（0780.HK）并购万达酒管背后的战略棋局

温。此时，国内用户规模最大OTA平台同程旅行亦重磅宣布收购万达酒管，可能缔造近年来中国旅游行业最具战略价值的并购案之一。这也折射出行业竞争的深层转向和其未来发展的新图景。此次并购来看，具体可以从“标的、交易、未来”三重维度来分析和理解。 1、收购Top级酒店集团：轻资产模式+稀缺性品牌万达酒管本身无疑是Top级国内酒店集团。截至2024年，万达酒管拥有万达瑞华、万达文华、万达嘉华、万达锦华、万达颐华等九大品牌，在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。在这背后，更要看到万达酒管的两大核心特质。一是轻资产模式。万达酒管是万达酒店旗下的轻资产板块，在其业务模式下无需承担物业购置、装修等资本开支，却能够通过品牌与管理输出持续获得收益，保障资金高效利用和快速扩张。这也意味着万达酒管的本质是“现金奶牛”，而且具备持续快速扩张的潜力，未来成长弹性较高。结合过往业绩表现来看，万达酒管2024年营收为8.9亿港元，减值亏损、税项、折旧与摊销调整后经营利润(Adjusted EBTDA)约为2.36亿港元。盈利能力稳步提升。二是稀缺性品牌。万达酒管旗下九大品牌覆盖奢华至中高端市场，特别是形成成熟的高端品牌矩阵，这在高端酒店连锁领域具有稀缺性。当前，高端酒店连锁市场主要由万豪、洲际、希尔顿等国际玩家主导，万达酒管是少数拥有成熟高端品牌矩阵，从而能够与其同台竞技的本土企业。比如可以看到，万达文华和万达嘉华位居2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单第7名和第8名。此外，国内高端酒店的壁垒较高，受制于高资本开支、专业运维团队等要求，短时间内新品牌很难像中低端酒店一样通过加盟模式实现快速扩张。这也凸显了万达酒管品牌矩阵的稀缺性价值。还值得一提的是，万达酒管持续拓展海外布局，2024年“万象拉萨翁万达文华酒店”、“曼谷宜喜兰万达锦华公寓酒店”等相继开业。 2、交易价格公允，带来显著、多维的协同效应直观的财务角度来看，同程旅行此次收购万达酒管的交易对价约为24.9亿元，估值倍数相当于其2023年度经调整EBITDA的9.5倍。参考同业的估值水平可见其交易价格的公允性，华住集团的市值大约相当于其2023年度经调EBITDA的10.5倍,亚朵集团的该倍数约为19.8倍。考虑到万达酒店高端连锁酒店的属性，以及稀缺性价值，更进一步凸显其低估值吸引力。再从业务角度来看，此次交易必然将带来显著的协同效应，推动同程旅行从用户交易到用户运营的全面进化，以及增强万达酒管的业务实力。这体现在，同程旅行将一次性接手万达酒管积累多年的品牌资产和酒店网络，补齐高端酒店的“拼图”，与此前艺龙酒店科技平台的主力品牌雅致酒店、艺龙酒店等，组合覆盖全价格带需求，进一步巩固行业地位。酒店业务的加码，也有望更好地释放同程旅行在这一方面的交叉销售潜力。万达酒管则有望基于同程旅行的赋能实现销售和品牌的双重提升，甚至加快扩张，比如同程旅行可以将自有流量更精准地引导至万达系酒店，提高入住率和收益，反过来也能够继续反哺同程旅行的发展。更深层次来看，二者的技术、数据、经验等战略资产整合亦将创造更多协同效应。比如，OTA作为渠道掌握用户搜索比价行为，酒店拥有实际入住偏好数据，同程旅行可能通过与万达酒管的数据打通提升客户画像完整度等，提升对广泛大众的服务能力。或是同程旅行能够通过双方会员体系的联动，构建更庞大的忠诚客户网络；分享其技术、运营经验至集团其他品牌，提升质价比优势。 3、深化大众旅游市场布局，把握行业增量机遇更开阔的视角下，万达酒管的加入对于同程旅行深化大众旅游市场的核心战略也具有带动作用，使同程旅行继续把握行业多重增量机遇。可以看到，旅游行业走向体验时代，满足消费者的情绪价值更为重要，使市场由流量增长向用户价值驱动模式转变。而按照上述逻辑，万达酒管的加入能够使同程旅行加强精细化的市场策略，强化用户运营的深度与广度，进而继续提升用户价值。同时，在消费分级、大众旅游市场趋势演进下，消费者对品质酒店需求激增，非一线大众旅行消费亦呈现出品质化的特征。万达酒管的加入将有助于同程旅行更好地匹配市场趋势，把握这部分增量。稍微延伸来看，同程旅行业务增长主要受国内需求驱动，在加征关税背景下扩大内需势在必行，有望在政策机遇和并购带来的战略升级下形成共振效应，为自身发展开辟更广阔的增长空间。万达酒管的海外布局等对同程旅行未来的国际业务探索提供支撑。随着大众旅游市场趋势继续演进，当更多非一线城市用户群体逐步从国内延伸至休闲出境游后，这部分潜力也将得到兑现。总的来说，同程旅行对万达酒管的收购，本质上是一场有关场景、用户的多重整合。在行业竞争转向"价值深耕"的背景下，这场收购或将重新定义中国旅游行业的竞争叙事，上演跨界整合抢夺用户价值的升维战。这也让市场看到一个更具想象力的同程旅行。如有业内人士表示，同程旅行的酒管板块有可能承担起“再造一个同程”的重任，在其全产业链布局中，酒店品牌是最有机会做成几百亿甚至千亿市值的公司。

格隆汇04-18 19:06

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