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中证港股通互联网指数上涨0.64%，前十大权重包含小米集团-W等

金融界07-11 21:28

港股互联网ETF(159568)收涨1.36%，近1年净值上涨52.15%，港股互联网企业迎来新机遇与变革

03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 15:18

港股科技风潮再起！高纯度的港股通科技30ETF(520980)大涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)溢价走阔，单日净流入近7000万！

联想集团涨超3%，小米集团、腾讯控股、哔哩哔哩涨超1%，舜宇光学科技微涨。【港股板块轮动加速，行情是否延续？】中国银河证券表示，近期全球宏观风险再次升温预期，市场的风险偏好受到影响。美威胁对日本加征关税加剧贸易担忧，加上中东地缘风险持续，共同推动避险情绪升温。美国就业市场仍然强劲，美联储降息预期降温。中国6月经济景气度总体回升。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。展望后市，建议关注：第一，科技板块依然具备较高投资机会。科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间仍然较大。第二，在国内促消费政策刺激下，消费行业业绩增速预期改善，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨，重点关注医药行业和可选消费行业。第三，在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。（来源：中国银河证券20250706《港股板块轮动加速，行情是否延续？》）【“资产+资金”共振：港股业务迈入新时代！】中金公司指出，资产方面，“A+H”上市与中概潜在回流催生优质资产增量，“新经济”权重提升撬动估值及换手中枢。近年来，伴随港股上市机制的持续优化，以及中国经济转型推动新经济企业数量与融资需求不断提升，港股“新经济”企业的市值及成交占比呈现稳步上行态势。2025年以来，在以DeepSeek为代表的科技板块行情催化下，加之新消费、创新药等领域投资情绪改善带动，港股“新经济企业”总市值占比进一步提升至52%，成交额占比提升至71%（数据截至2025年6月末）。展望未来，伴随1）在中国产业转型背景下，新经济企业不断诞生与发展，为香港市场持续注入优质企业资源；2）港股针对“新经济”企业的上市机制不断推出与优化（例如近年推出的第18C章上市规定、“科企专线”等举措）；3）港股存量“新经济”企业的盈利与估值实现重估，港股“新经济”板块的市值及成交占比有望进一步提升。资金角度看，“南向涌入+散户交易”双轮驱动或推动港股换手率中枢上移。过往港股受境外机构投资主导，换手率较全球主要市场偏低；而展望未来，交易习惯偏高频的南向及本地零售投资者，或将成为换手率上行的关键助力，进而支撑市场流动性。具体来看，据中金测算，2017-2025年至今南向资金交易换手率平均为非南向资金的2.4倍，在互联互通优化及港股资产吸引力提升下，其持仓占比稳步抬升将利好换手率中枢；同时2023-1H25港股互联网券商成交额市占率从4.5%升至5.1%，反映零售参与度边际持续提升，其高换手率特征亦将为换手率中枢上行提供支撑。（来源：中金公司20250708《“资产+资金”共振：港股业务迈入新时代》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月9日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达42.1亿、31.3亿、10.1亿、8.7亿港元。截至2025/7/9 看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 14:58

换手近20%！港股通科技ETF(159262)盘中上涨1.10%，跟踪指数恒生港股通科技同类表现居前

992)、舜宇光学科技(02382)、哔哩哔哩-W(09626)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比75.01%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。国信证券表示，港股科技板块投资正逢AI创新的浪潮之巅。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均收益率会显著高于其他阶段。该机构认为相同的规律也将反映在港股科技板块上。港股科技板块涵盖了AI技术革命的主要参与者，包括互联网、消费电子、半导体、软件，它们均显著受益于AI的发展机遇。广发证券表示，长期来看，中国科技产业溢价中枢持续上升。2005年以来的港股科技相对市场的超额收益相对显著，港股科技在历次行情中呈现一定的高弹性与持续性。当下科技部分核心产业已迈入本土化阶段，人工智能、人形机器人、低空经济为代表的新质生产力产业获得政策支持。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 11:38

港股“反内卷”行情启动！恒生科技指数ETF(159742)近日吸金5500万，重现供给侧改革牛市逻辑

巴巴-W涨超3%；美团-W、众安在线、哔哩哔哩-W等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生科技指数ETF(159742)震荡走高，盘中涨近1.5%，成交额破亿元，换手率超5%，该ETF近五日获资金净流入5500万元，备受市场关注。成分股中多数上涨，蔚来-SW涨超7%；商汤-W涨超6%；华虹半导体涨超5%；中芯国际、阿里巴巴-W涨超3%；海尔智家、阿里健康、美团-W等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议提出要纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。“反内卷”一词迅速成为资本市场关注焦点。从政策提出的宏观背景来看，当前国内经济包括GDP、工业增加值等量的层面指标总体平稳有韧性，而像CPI、PPI等价格层面指标增速长期处于负区间，特别是PPI同比截至5月份已经连续32个月持续负增长。因此当前时点政策释放“反内卷”信号，从供给端出清落后产能，很容易让投资者联想到2015年底的供给侧改革。业内机构通过回顾港股2016-2017年供给侧改革之后行情特征，主要得要以下结论：第一，2015年底供给侧改革提出后，我国实际GDP增速继续保持在平稳水平，但名义GDP、PPI、企业利润增速均有显著改善。在经济复苏、企业盈利改善的大背景下，市场风险偏好同样显著提升，港股宽基指数普遍收涨。其中恒生科技指数、恒生综合指数和恒生指数2016-2017年期间累计涨幅分别为67.7%、37.0%和36.5%，在我们统计的全球主要市场中表现非常靠前。第二，从行业表现看，港股各一级行业2016-2017年期间普遍收涨。其中直接受益于供给侧改革的房地产、材料和能源板块2016-2017年期间累计涨幅分别为64.7%和54.9%和32.1%，表现亮眼。此外伴随深港通启动，南下资金大幅流入港股市场，同时互联网消费行业逐渐崛起，信息技术和可选消费行业2016-2017年期间累计涨幅分别为111.5%和45.4%，表现同样非常强势。第三，从市场风格来看，供给侧改革后市场普遍喜欢讨论的一个逻辑是龙头集中度提升带来的龙头股溢价。从市场表现看，2012年至2015年，港股恒生大型股指数整体跑输小型股指数。但供给侧改革后，2016-2017年港股市场中风格有所切换，恒生大型股指数相对小型股指数显著占优，期间恒生大型股指数累计涨幅为40.9%，恒生小型股指数累计涨幅为1.6%。因此综合来看，我们认为在当前PPI等价格指标持续处于负增长环境中，“反内卷”政策释放了积极信号，对于后续企业盈利改善具有重要意义。借鉴历史经验，上轮供给侧改革后港股市场主要宽基指数表现强势，结构上看，直接受益供给侧改革的房地产、材料和能源板块以及受益于风险偏好提升的新兴成长板块表现均比较亮眼。往后看，我们认为本轮港股上涨行情有望延续。我们认为驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，并且后续有望进一步流入推动港股行情向好前进，投资者可关注宽基指数产品恒生科技指数ETF(159742)、博时恒生科技ETF联接C（014439）以及港股互联网ETF（159568）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 11:28

港股开盘：恒指涨0.02%、科指跌0.28%，加密货币概念股延续涨势，创新药概念股回升

.38%，美团跌0.08%，快手平收，哔哩哔哩跌0.58%；加密货币概念连日走强，创新药概念回升，知行科技获某头部自主品牌5款车型的定点函，涨超14%；欧科云链涨超6%；药明康德报盈喜涨4.8%。企业新闻药明康德(02359.HK)：预计2025年半年营收约207.99亿元，同比增长约20.64%，其中持续经营业务收入同比增长约24.24%。预计本期实现经调整净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%。东岳集团(00189.HK)：预期上半年净利润同比可能大幅增长约150%。汇聚科技(01729.HK)：预期中期纯利取得约50%至60%的增长。迅销(06288.HK)：前三季度净利润3390.99亿日元，同比增长8.4%。交个朋友控股(01450.HK)：前6月累计完成GMV约69.8亿元，同比增长约17.11%。宝胜国际(03813.HK)：前6月累计营收额约91.59亿元，同比下跌8.3%。大唐新能源(01798.HK)：前6月完成发电量约1888万兆瓦时，同比增10.22%。国浩集团(00053.HK)：Rank集团全年同类净博彩收入增长11%，达到约7.95亿英镑。捷利交易宝(08017.HK)：新增机构客户数量3个;注册用户数量约85.96万，同比增长5.0%;打新记用户数量约10.98万，同比增长6.5%。建业地产(00832.HK)：前6月合同销售总额44.4亿元，同比减少1.2%。禹洲集团(01628.HK)：前6月累计合同销售总额约37.28亿元，同比降约14.2%。中国利郎(01234.HK)：上半年“LILANZ”产品的零售金额同比取得中至高单位数增长。中国生物制药(01177.HK)：库莫西利胶囊一线治疗乳腺癌新适应症上市申请获受理。亚盛医药-B(06855.HK)：新型Bcl-2抑制剂利沙托克拉正式获中国国家药监局批准，用于治疗成人慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤患者。奇点国峰(01280.HK)：拟收购一家AI技术公司100%股权，目的是强化集团核心竞争壁垒并为长期股东价值提升创造战略支点。腾讯控股(00700.HK)：斥资5亿港元回购100.8万股，回购价494.4港元至498港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.17亿港元回购122.2万股，回购价95.55-96.65港元。友邦保险(01299.HK)：斥资3.07亿港元回购450万股，回购价67.85-69港元。中国铝罐(06898.HK)：斥资约2478.08万港元回购3116.6万股，回购价0.77-0.8港元。首程控股(00697.HK)：斥资约3434.64万港元回购1905万股，回购价1.79-1.80港元。机构观点中信证券：在港股上市制度改革持续深化的背景下，预计优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或将持续流入港股市场。考虑外围市场不确定性尚存，预计三季度港股市场或呈震荡向上的趋势，随着国内稳增长政策的加码，四季度港股市场或迎来业绩上修的契机。光大证券：近期工程机械行业销量维持增长趋势，行业短期具备良好催化剂;两会政策对工程机械行业支持力度较大，行业中期需求持续复苏有保障;同时随着工程机械行业国际化、电动化进程不断推进，工程机械龙头企业有望量利齐升。中邮证券：创新药即使短期震荡亦属正常，仍坚定看好2年-3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次是资金层面，目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。

金融界07-11 09:37

中概股集体回调：纳斯达克中国金龙指数跌1.11%，阿里京东哔哩哔哩领跌释放哪些风险信号？

析当日热门中概股普遍收跌，阿里巴巴、哔哩哔哩和京东成为跌幅最大的三家公司，网易与百度也有不同程度下行，整体表现显著弱于美股主流科技股。公司名称当日跌幅阿里巴巴（Alibaba） -3.21% 哔哩哔哩（Bilibili） -3.12% 京东（JD.com） -3.05% 网易（NetEase） -2.21% 百度（Baidu） -1.47% 这波下跌在一定程度上反映出外部投资者对中国平台经济政策方向的担忧，以及对海外上市中资股流动性的重新评估。投行及专家点评中概股目前的估值与国际可比公司存在折价，市场在等待更加明确的政策信号。 —— 摩根士丹利中国策略主管 Laura Wang，2025年7月9日外资对平台企业盈利前景存分歧，监管风险溢价尚未完全释放。 —— 摩根大通亚洲科技分析师 Gokul Hariharan，2025年7月9日中国金龙指数的回调是市场结构调整的一部分，并不意味着趋势性转折。 —— 花旗市场研究主管 Tina Lee，2025年7月9日编辑观点与深度总结中概股在2025年7月9日的市场表现进一步显示出其脆弱性。纳斯达克中国金龙指数回落1.11%，不仅是技术性调整，更反映出国际投资者对于中资互联网企业盈利模式、治理结构和政策持续性的再评估。短期来看，缺乏明确的外部利好因素将限制资金的积极参与，特别是对于阿里、京东、哔哩哔哩等前期已遭重创的企业而言，压力将持续存在。长期而言，中概股的价值回归仍需依靠稳健的基本面恢复、透明的政策支持与国际关系的稳定。部分估值处于历史低位的企业，或将成为价值投资者关注重点。名词解释中概股：在美国上市的中国公司股票，通常指在纳斯达克或纽交所交易的中资企业。中国金龙指数：由纳斯达克编制的跟踪在美上市中资企业表现的股票指数。平台经济：依托互联网平台运作的商业模式，主要涉及电商、社交、信息服务等。外资流出：国际投资者减持特定国家资产，将资金转移至其他市场的行为。估值折价：某类股票相比同类企业具有明显较低的市盈率或市净率，反映市场不信任。 2025年相关大事件回顾（按时间倒序） 2025年7月9日：纳斯达克中国金龙指数下跌1.11%，阿里、京东跌幅均超3%。 2025年6月28日：SEC针对中概股信息披露问题发布最新指导意见。 2025年6月12日：哔哩哔哩宣布2025年Q1净亏损同比扩大，股价一度跌超7%。 2025年5月30日：中美就审计监管互认达成阶段性协议，缓解退市风险。 2025年5月15日：京东发布财报显示营收环比下降，市场反应消极。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:13

港股7月10日三大指数涨跌不一：恒生指数涨0.57%，科网股承压，内房股与建筑材料股强势反弹

代表个股涨跌幅驱动因素科网股哔哩哔哩-W、网易-S、京东集团-SW -1.50% 至 +0.29% 市场对科技股估值调整，资金流向防御板块苹果概念股舜宇光学科技、比亚迪电子、瑞声科技 +3.27% 至 +6.12% 苹果供应链需求预期升温建筑材料股华润建材科技、中国天瑞水泥、金隅集团 +1.20% 至 +5.56% 基建需求预期及原材料价格上涨证券及经纪股耀才证券金融、国泰君安国际 +0.88% 至 +25.91% IPO受理加速，新开户高增物业服务及管理股绿城服务、融创服务、碧桂园服务 +1.92% 至 +6.31% 房企风险出清，物管企业减值压力减小内房股远洋集团、龙光集团、融创中国 +6% 至 +27% 债务重组进展及政策支持预期科网股承压，反映市场对高估值科技股的谨慎态度，而内房股和建筑材料股的强势表现则受益于政策宽松预期及行业风险逐步出清。个股亮点分析部分个股表现尤为突出，反映了市场对特定行业或公司基本面的乐观预期：龙光集团 (+21%)：境内债务重组方案获债权人批准，筹资能力超预期，提振市场信心。恒瑞医药 (+7%)：管线竞争力和BD潜力获花旗看好，目标价134港元，股价再创新高。越秀地产 (+8%)：上半年合同销售615亿元，超全年目标半数，业绩稳健。国泰君安国际 (+10%)：上半年净利润预计增长161%-202%，核心业务收入大幅上升。华润置地 (+5%)：摩根士丹利看好其物业剥离潜力，业务转型前景乐观。港股通资金流向 7月10日，港股通（南向）净流入29.02亿港元，显示内地资金对港股市场保持一定信心。资金主要流向银行股、内房股及建筑材料股，反映投资者对防御性及周期性板块的偏好。总结：市场分化与结构性机会港股市场在7月10日的表现反映了资金在不同板块间的快速轮动。恒生指数和国企指数的上涨主要由银行股、内房股及建筑材料股驱动，这些板块受益于政策宽松预期、行业风险出清及基建需求回暖。相比之下，恒生科技指数的下跌显示市场对高估值科网股的谨慎态度，资金更倾向于估值较低的防御性板块。内房股的强势反弹尤为引人注目，龙光集团等公司债务重组的进展提振了市场信心，表明房地产行业正在逐步走出低谷。然而，科网股的持续调整提示投资者需警惕估值风险，尤其在全球科技股回调的背景下。未来，港股市场的投资机会将集中在政策支持的周期性板块及基本面稳健的龙头企业，投资者应密切关注宏观政策动向及企业盈利修复进程，以捕捉结构性行情中的机会。投行与机构点评港股市场分化加剧，内房股和建筑材料股的反弹反映了政策支持的正面效应，但科网股的调整提示估值风险仍存。 —— 摩根士丹利亚太区首席策略师 Jonathan Garner，2025年7月房地产行业风险逐步出清，物管企业和内房股的估值修复空间较大，建议关注龙头企业。 —— 花旗集团香港市场分析师 Jane Cheung，2025年7月证券及经纪股受益于IPO热潮和市场活跃度提升，短期内业绩增长动能强劲。 —— 瑞银集团亚太金融分析师 Michael Chan，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:11

港股互联网ETF(159568)近1年净值上涨51.68%，AI赋能内容生产提效，互联网行业或开启新一轮增长周期

03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:18

中概股集体回调，是否预示新一轮避险潮来临？

11%，热门中概股普遍走低。阿里巴巴、哔哩哔哩和京东跌幅居前，分别下跌3.85%、3.54%和3.36%，显示外资对平台经济监管与盈利模式的持续担忧。此次调整反映出国际投资者对中国互联网企业估值逻辑的重新评估。头部平台公司仍是抛售主力，尤其在政策方向尚未明朗的背景下，外资选择阶段性避险。【纳斯达克中国金龙指数分时走势图，来源：TradingView】投行分析师观点摩根大通亚洲科技分析师 Gokul Hariharan强调：监管不确定性仍构成风险溢价，短期内难以完全修复。花旗市场研究主管 Tina Lee认为，当前回调属于市场结构性调整，并非趋势性反转信号，但中长期走势仍将取决于基本面改善和中美监管沟通进展。对于投资者而言，短期波动可能延续，但在部分优质标的进入价值区间后，或迎来阶段性配置机会。建议关注政策面变化及企业第二季度财报表现，作为判断中概股能否企稳的关键窗口。原文链接

TradingKey07-10 11:29

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